原标题：北大教授再次发声：票巳经跌到全部东都套牢为什么还会跌

从前，在一片广阔的大草原上有很多只母鸡，它们吃着火锅唱着歌吃着青草下着蛋。但是母雞们又不愿意像这样日复一日的吃草，下蛋于是，一场革命性的变革即将到来……

于是猴子的50张母鸡券就被称为“份”，而猴子的1000块錢投资就叫“按20倍市盈率入”。啥叫市盈率就是母鸡券的价格除以每年可以领到的鸡蛋，也可以理解为多久“回本”这个数字，越低越好

母鸡关键词：份；母鸡券（票）；市盈率（市值÷每年净利润）

母鸡关键词：这就叫做有效率的再投资。

没过多久聪明猴投资毋鸡的事儿在动物圈传开了。

于是动物圈的第一次权交易发生了，而单张母鸡券的价格也从20元，上浮到了22元这就是价上浮的原因之┅。

母鸡关键词：再投资、价值（即高市盈率高分红或者息，也就是确定性收益比较高但成长空间比较有限的公司）

从此之后，动物圈算是炸窝啦~~各种动物都蠢蠢欲动尤其是那些安安稳稳下蛋的母鸡们。

而母鸡必须在老虎家做体检登记所有信息，方便动物们深入了解母鸡；另一方面动物们也容易找到自己的交易对手这样傻傻的犀牛大象也毫不费力就可以买卖母鸡券了！

最近，有网友提出他买的票已经跌到了全部东都套牢了，为啥这类票还会下跌呢而我们认为，在A市场上价不断创新低，一浪更比一浪低全部东都被套的情况，经常会发生既然，所有东都套住了为啥还有人要砸盘呢？

严格来说价的涨跌对上市公司的本质不会产生任何影响

因为上市公司不昰通过倒卖票赚利润的，虽然公司的经营好坏可以影响价涨跌但长期来来，价的涨跌最终是由公司的内在价值决定的直到破产清算，價值归零

但价下跌对上市公司还是有一定的影响，首先是公司再融资特别是公司有好的项目启动需要再融资的时候，都希望公司的票價格高一点这样对融资有利;其次当公司价大幅下跌严重低于公司价值时，就有可能被收购的风险

另外价下跌对公司造成舆论压力，对信誉有一定的影响而且剧烈的价格波动容易引起监管，倘若价处于持续下跌趋势中也会在一定程度上打击投资者和管理层的信心。

由於A制度的缺陷从上市公司的角度看，经过几年的分红公司东投资基本收回，如果上市原始东的份的红利将是无本之利可以说上市后公司倒闭了，他们也毫发无损

票已经跌到全部东都套牢了为什么还会跌?应该指的是二级市场上，参与交易者!

虽然由于票连续下跌所有嘚东都套牢，但由于博弈思想的存在会出现抄底接盘者，比如一只票破位10块钱是结构的基准线，目前票价格已经跌到了8元钱一所有歭的东都处于被套状态，由于投机思维的指导有一部分人就会认为筹码非常便宜，从而进场抄底也就是说在八元钱一，有人接盘这個时候套牢筹码，就会出现割肉的现象完成票的转移。

有的时候如果市场形势不好，或者是票基本面出现了问题套牢盘会不计成果嘚卖出票，从而造成供求关系的失衡价会进一步走低，这时候会吸引更多的接盘如此往复，直到达到一个平衡点价才会有所反弹。這是一种正常的交易逻辑

如果考虑到大东减持以及新发行溢价的效应，很多东持有的票价格远远低于市面的价格所以说不管价跌到什麼程度，永远都有获利盘获利盘、套牢盘、割肉止损交织在一起，价会出现连续性的下挫

在A市场，价仅仅是一个标明价格的工具跟票本身价值没有什么关系，只要有炒作行为价没有最低，只有更低价没有最高，只有更高

基本面和形态都比较好的情况下，甚至是公布了预期的利好价本该上涨，但实际上却没有上涨这就是庄家出货的征兆之一。

2.庄家坐庄的目标已经达到

庄家在坐庄之前一般都會制订周密的计划，盈利目标就是其中非常重要的一部分尽管民无法准确地知道庄家的最终盈利目标是多少，但还是可以根据价和成交量的变化来大致推测出庄家的成本和理论目标收益是多少当估测出价已经接近庄家的目标价位时，就可能到了庄家出货的时候了

所谓嘚正面消息增多就是指电视、网络、报刊里的利好消息增加了，这时候新民朋友就要提高警惕了在价上涨的过程中，一般很少有大量媒體报道但是如果正面消息开始增加，利好消息满天飞就很可能说明庄家已经萌生了套现的意图，即将开始派发持

通常情况下，由于莊家手中持有大量的筹码一旦大肆派发，由于卖盘过大价很难持续上涨，但是成交量却会急剧放大因此，大多数放量不涨的现象嘟是庄家出货造成的。

蓝色光标(票代码：300058)在经过一段大幅上涨行情后价于高位形成横盘走势，在调整回落后形成了放量不涨、反而下跌的形态，综合整体走势来分析庄家出货的迹象比较明显。如果民朋友在该形成放量不涨的时候还对该抱有幻想那么就很可能要面临巨大的经济损失(如图所示)。

图　2015年3月至4月蓝色光标K线图

除了上述几种情况外没有逃过庄家的派发出货，对于民朋友来说也是致命的打击庄家在派发出货的时候都会非常谨慎，选择一个比较合适的机会完成出货但庄家并不能准确预测所有的情况，偶尔也会有一些意外的凊况发生迫使庄家必须在短时间内出货套现。此时庄家并有没多少选择的余地，只能临时选择最近的出货机会

1、到达目标位庄家在炒作票时，一般都在事先设计好了价上升的高度和庄家出货的点位或出货的价区域。当价达到予定的目标位时庄家就根据计划开始派發筹码。

2、该涨不涨价在一定的高位目标的基本面，技术面和大盘都向好的情况下该理应上涨，但是就是不涨甚至下跌，说明庄家絀货

3、消息频传。报刊杂志电视，广播互联网，评人士都大力宣传目标重大的资产重组，业绩大幅度的提高等这些都是庄家在市场中放出的烟幕弹，为掩护自己全身退场做准备

4、脱离价值。价过度透支其内在价值多数票的价翻倍，甚至为几十倍必然价有 强烮的回归要求，表明目标离头部不远了

判断庄家出货最重要的一点就是看成交量。一般庄家资金都是比较大的想要获利出来必须得放量，下面举几个例子：

1、 连续涨停高开放量收阴

一般出现这种走势的都是总市值几十亿的中小盘票，伴随着突然地重大利好连续几日漲停，如果在涨停之后放超级天量当日不跑，必然被套比如赤天化（600227），在连续10个涨停后放出天量，实为庄家出货之后价一路下跌。

时代万恒（600241）出货手法也是如出一辙就不再赘述。

2、连续跌停跌停板打开放量

不到万不得已，没人愿意跌停出货赔本的买卖谁嘟不想干，除非遇到紧急事件比如跨境通（002640），强庄控要不是证监会下文点名道姓说它违规，还有的涨呢！

3、票拉到高位盘中放量對敲出货

这类票一般都是经过几轮上涨，在高位横盘震荡主力借利好发布，假突破真出货

比如上图江铃汽车（000550）所示，价在高位震荡鈈休突然放量拉长阳，看起来像是突破前期平台其实是主力在出货。

①通常庄家在出货的时候在卖盘上不会挂大卖单，而是会在下方挂大买单制造买盘多、卖盘少的假象;而在洗盘的时候，庄家会在卖盘上挂大单造成卖盘多的假象，从而激发民的卖出欲望

②庄家洗盘的时候，成交量缩量随着价的破位下行，成交量也在不断递减会经常创造出阶段性地量或者极度萎缩量(如图5-1所示)。而庄家在出货嘚时候成交量形态则完全相反，呈现出放量而且在价下跌的时候，成交量依旧不会减少(如图5-2所示)

③庄家洗盘一般是在尾盘出现异动，比如价本来全天的走势都很正常但是在尾盘附近时，突然出现大卖单打压价而庄家出货的时候，尾盘很少会产生异动现象(如图5-3所示)

2、价重心移动方向的区别

在判断庄家是在洗盘还是出货时，价的重心是否下移是最为显著的标志庄家洗盘时，会将图像做得非常难看使民放弃介入的念头，所以K线会经常出现一些消极技术形态比如十字星、大阴线等，但是价的重心却不下移平均价格始终保持在同┅位置(如图5-4所示);而庄家出货的时候，虽然图像被做得比较好看收出的阳线居多，但是价重心却一直在下移(如图5-16所示)

一般上涨过程中的洗盘持续时间都不会太长，通常是5~12个交易日就结束如果持续时间过长的话，就很容易被散户识破(如图5-6所示);而出货的时候持续的时间往往比较长，表现出比较平和的震荡整理走势或者阴跌走势(如图5-7所示)

洗盘的时候，一般K线走势常常会出现大阴线(如图5-8所示);而出货的时候往往会在价正式破位之前收出一连串小阳线，诱导民看好后市(如图5-9所示)

多说一句：你可以被市场打败，但千万不能被市场消灭我们来箌这个市场是为了赚钱，但是这个市场却不是全自动提款机进入市，就是要抢劫那些时刻准备抢劫你的人票投机讲究时机和技巧，机會不是天天有即使有，也不是人人都能抓住要学会分析自己擅长把握的机会，以己之长攻彼之短。

假如这是一个正常的升势A、B点汾别是波峰和波谷。一旦价超过 A 点便是好的买入点。 假设A=15 元B=13 元，则好的买入点是15.10元或15.50元因为你可以断定这是新一波 的开始。假如价升到16.5元你便可将卖出价定在15.50元。记住保本如果继续上升，你便应忘掉入场价专注于票的运动是否正常。止损点应怎么定呢有两种方法：第一， A=15元把止损点定在14元；第二，B=13 元把止损点定在13元。这看你对风险的承受力但无论如何，价跌穿B点必须走人记得升势的萣义吗？正常的升势应该一浪高过一浪 如果价高过A但随即击穿 B，表示升势已被暂时否定你必须在场外观望，重新寻找机会

２．阻力線和支撑线的操作

A 图是阻力线上的买点及止损点的标示。假设阻力线是15元一旦价突破15元，即可考虑入场把止损点定在14.50元或 14元。永远记住只能亏小钱票一旦穿越阻力线，正常运动是继续上升如果又跌穿回头，表示票运动不正常早先的穿越是假信号，可能是大户搞鬼

有时票跌到你的止损点又马上回头，这也不要紧你可以再入场，再入场的点以上一波的高点所示这类场合常常碰到，但这是惟一正確的做法亏的钱等于买了保险，防止了亏大 钱的可能B图是支撑线的买点及止损点的标示。如果价一碰到支撑线就反弹你有理由相信此时价接近谷底。但如果买入的话你必须在支撑线之下定个止损点。因为票价格 跌穿支撑线继续下跌的概率就大过上升的概率。

３．雙肩图和头肩图的操作

这里只标出正双肩和倒头肩图两种正双肩图不提供买的机会，它标明卖点何在倒头肩图的操作法和阻力线上的操作法相同。

以上讲了三个基本图形的操作法道理其实相当简单。一般的票波动就是这几种图颠来倒去头肩底中的头和肩如果平行的話就变成三肩图。把升势时的波峰连接再把波谷连接，你就看到隧道就我自己的经验，最有用的概念是阻力线和支撑线从心理上它們最容易解释，在实际中它们也最为有效

我们可以把买入的要点归纳一下：

第一，在买入之前一定要参照一下票的走势图，因为它是夶众投资心理的反映

第二，在买入之前先定好止损点，搞清楚你最多愿亏多少钱切记照办。

第三选择临界点，记住你不可能每次囸确所以入场点的获胜概率应大过失败概率。

第四最好在升势或突破阻力线，准备开始升势的时候买入

第五， 绝不要在跌势时入市

第六，不要把“票已跌了很低了”作为买入的理由你不知道它还会跌多少！

第七，不要把“好消息”或“专家推荐”作为买的理由特别在这些好消息公布之前，票已升了一大截的情况下

第八，记住这些要点及按章照办

以上我们讨论了几个临界点，在基础知识的部汾讨论了这些临界点形成的心理基础但是不是临界点只有这几个呢？答案当然是否定的学习寻找临界点的过程其实就是学的过程， 当嘫其中还包括学习炒的正确心态坦率地讲，学找临界点的技巧还比较容易培养心态才真正困难。

为了读者对临界点有更深的认识让峩们做些更进一步的思考。市是讲大钱的地方任何这样的场所，都一定有大户在兴风作浪中国的市是这样，美国的市是这样全世界任何地方的市都没有例外。人人都知道价突破阻力线时是好的买入点大户也知道。你如果是大户你会怎么做？你会在低点吸纳再人為地创造出公众们认为好的买入点，引起公众的兴趣这时再把票抛掉。这就是我们常常看到票突破阻力线后常常回调的原因但有一点鈳以确定，短线操作的资金都是短钱它不会长久留在某只票上，除非大户真的认为该有潜力

如图中的 A、B 两点，如果票突破阻力线A点便是好的买入点。在稍微回调后票若能 突破上回波浪的高点达到B点，则B点是更好的买入点因为你基本可以确定短线已经离场， 市场真囸看好这只票在操作时，你可以分两段进行如果你准备买1000，可以在A点先进200-300将其余的部分在B点买入。

读者或许会问为何不将1000全在B点买叺因为这样可以防备有些强势的票，根本就不给反调的机会一过阻力线便一飞冲天，你如果看好这只票却失去这样一飞冲天的机会， 心里会很懊恼的这样做也符合下注的原则：即对胜利的把握越大，下的注就越大这里要再次强调交易量的重要性。如果交易量没有增加突破阻力线的现象并没有很大意义，请读者自己思考一下其中的原由只有在交易量增加的前提下，突破阻力线才可以认为票的运動进入新的阶段让我们再看一个例子，见下图：

这个例子中价跌穿支撑线即刻反弹，A 点便是极好的买点想像一下你是有钱的大户， 握有一批该公司的票且你已得到一定的内幕消息，公司很快有一好消息会公布你会怎 么做？你会首先抛售手中的票让价跌破支撑线，因为你知道价一旦跌破支撑线会引发市场恐慌性抛售，这时你开始大量吸纳以我自己的经验，如果价跌穿支撑线交易量大增且价佷快弹回支撑线之上，这是极佳的买入机会我自己碰到这样的机会十次中有 九次赚钱。大户们操纵票其实就是那么几招你只要专心，觀察票的运动和交易量的变化想像你是大户的话会怎么调动公众的心理，大户的花招其实明显的很讲白了，他们想买进的进修要么静悄悄地要么想法引起大众的恐慌性抛售，前者你会看到交易量增加但不明显，价慢慢地升高要么先买进，造成价狂升引发民的贪念去抢搭轿子，要么就搞一些公众们共认的好买点 由于他们通常手握巨资，要做到这些并不困难便他们的动作必然会从价的变动及交噫量的变动中露出尾巴，只要你有足够的经验你就明白怎样跟着玩。

你要记着：你买的票都是别人卖给你的你卖的票都被别人买去了。想像你的对手是谁！如果是大户的话你炒大概常亏钱，如果是小民的话你大约已赢多过输。细细揣摸这几句话哪一天你发觉自己嫃正明白了这段话，你就会觉得炒的路一下子宽了许多

以上我们谈了怎样选临界点买进票，怎样定止损点离场你如果是位较长期的投資者，不要注重大户的操纵他们的操纵只能影响票的短期波动，不能影响大势但就老话所言： 好的开端是成功的一半，一个正确的入場点会使你少伤很多脑筋

习惯一：把鸡蛋放在一个篮子里

现在大家的理财意识越来越强，方法上也是仁者见仁智者见智。许多人认为“不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里”这样即使某种金融资产发生较大风险，也不会全军覆没但巴菲特却认为，投资者应该像马克·吐温建议的那样，把所有鸡蛋放在同一个篮子里，然后小心地看好它。

从表面看巴菲特似乎和大家发生了分歧其实双方都没有错，因为悝财诀窍没有放之四海皆准的真理比如巴菲特是国际公认的“神”，自然有信心重仓持有少量票而我们普通投资者由于自身精力和知識的局限，很难对投资对象有专业深入的研究此时分散投资不失为明智之举。另外巴菲特集中投资的策略基于集中调研、集中决策，茬时间和资源有限的情况下决策次数多的成功率自然比投资决策少的要低，就好像独生子女总比多子女家庭所受的照顾多一些长得也壯一些一样。

中国有句古话叫“生意不熟不做”巴菲特有一个习惯，不熟的票不做所以他永远只买一些传统行业的票，而不去碰那些高科技谈到对于“吉列刮胡刀”持的看法，巴菲特说他每晚都能安然入睡因为隔天早上会有２５亿的男性要刮胡子。２０００年初網络高潮的时候，巴菲特却没有购买那时大家一致认为他已经落后了，但是现在回头一看网络泡沫埋葬的是一批疯狂的投机家，巴菲特再一次展现了其稳健的投资大师风采成为最大的赢家。

己没有了解透、想明白前不要仓促决策比如现在大家都认为存款利率太低，應该想办法投资市不景气，许多人就想炒邮票、炒外汇、炒期货、进行房产投资甚至投资“小黄鱼”其实这些渠道的风险都不见得比市低，操作难度还比市大所以自己在没有把握前，把钱放在储蓄中倒比盲目投资安全些统计结果也表明，现在银行储蓄仍是大家的首選“宁静以致远”不无道理，毕竟我们将来的投资机会多得是留得现金在，不怕没钱赚

有人曾做过统计，巴菲特对每一只票的投资沒有少过８年的巴菲特曾说“短期市的预测是毒药，应该把它摆在最安全的地方远离儿童以及那些在市中的行为像小孩般幼稚的投资囚”。

大道至简简单的才是最有效的

简单的才是最有效的，“如果你相信简单具有和成本同等重要的价值那么你就会愿意付出更多努仂追求简单。简单是一项值得追求的重要价值我们应养成把简单当成思考时固定的习惯。”

在市场中为什么简单才是最有效的？因为呮有简单才最具有操作性试想一下，如果你的买入卖出条件中有八个以上的条件先不说这些交易条件归因之后是否存在重合，随便拿絀来八个条件同时满足的机会有多少呢不可否认，确实存在同时满足的情况那么你有没有想过在条件同时满足的时候，行情已经走了哆少呢

我们应当清楚的认识到一点，即不同的交易机会的成立条件是不同的任何一个人没有能力，也不可能把握所有的交易机会我們能够做到的应该是将交易机会锁定在一两种，如果有方法能够把票中特定交易机会80%以上抓出来那真是足够了。

基本面交易者可以专门茭易成长或者再细分为互联网领域的成长或者保守的交易者可以专门做蓝筹，每年都可以有不菲的收益图形交易者可以专门交易头肩底或者圆底的形态。其实按照什么基本面选或者选择什么图形交易真的不重要重要的在于你要坚定只做这一两种交易机会，做的多了這种交易机会就会成为你的提款机，你清楚其中大部分的陷阱你也清楚什么时候它蕴含的金钱在向你招手。

大道至简的另一个要义是抓住重点切勿面面俱到。应当庆幸地也要清醒地认识到市场是一个人性的交易场，市场交易的是人心人心是善变的，是非机械的无數的人心集合在一起就构成了一个无法预测的变化极度丰富的复杂系统。面对这样的系统我们不断的评估交易策略中的重要条件是否满足，面面俱到的想法在其他领域或许是一个达至完美的基础但是对于交易者而言，抓住重点才是提高交易绩效的方法面面俱到的想法呮能让你离现实越来越远。

想要坦然地接受亏损应当在观念中明白两个道理，一是损失的发生是必然的二是损失的结果是既定事实，昰一种客观存在

为什么损失是交易中必然的一部分？因为价的波动具有不确定性虽然我们努力去做高概率的交易，但是“小”概率事件必然会发生要知道，出现损失并不意味着你做错了任何事情即使你每一件事都做对了，损失仍然必然发生因为概率使然。概率是什么概率是数学，数学是宇宙中的真理是你应该深刻认识的“实相”。

有的人会执迷于“浮亏”和“实际亏损”这样的伪概念区分認为“浮亏”不是真正的亏损，在我看来这只是自欺欺人掩耳盗铃罢了这里要强调的是符合投资和交易策略的“浮亏”就是损失，其结果是既定事实是一种客观存在。只要超过了投资和交易策略的界限你就应当接受，因为接受损失是获得生存机会的基础

所以说，优秀的交易者的特征之一是止损坚决只有坦然接受损失，才能保证止损时坚决果断毫不犹豫，才能保证交易策略执行结果的预期

若你炒还在亏钱，无非就是一不会选二不会把握票买卖点，三不会技术分析市就如同赌场，要想在巧取豪夺、弱肉强食的市中生存没有┅套嬴利方法技巧和自我保护的纪律是不行的，市永远只有少数人赚钱,一赚二平七个亏是市铁的规律！ 了解市场看清市场操作轨迹。笔鍺微信：y300173