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非公开发行的公司债和中小企业私募债的区别
如题，弱弱的问下，题中的这两个东西，现在有什么区别啊？
有点晕。目前看来中小企业私募债是在两个交易所备案，交易所挂牌；非公发行公司债在协会备案，可以在券商柜台挂牌交易。貌似银行可以承销非公发行公司债。最近创新太多。。。
中小企业是要符合工信部】号文的
公司债应该是公开发行的吧
我推测楼主说的公司债应该是创业板非公开发行公司债，在地铁里没法规可查，暂且凭印象比较一下吧，疏漏之处还请后来者指正：
1,审核形式不同，私募债由交易所备案,公司债由证监会审核。2,发行主体不同，私募债的发行主体为非上市公司，非公开公司债的发行主体为上市公司。3,认购人数上限不同，私募债为不超过二百人，公司债上限不超过十家。
赞！回答得很清楚~&
我推测楼主说的公司债应该是创业板非公开发行公司债，在地铁里没法规可查，暂且凭印象比较一下吧，疏漏之处还请后来者指正：
1,审核形式不同，私募债由交易所备案,公司债由证监会审核。2,发行主体不同，私募债的发行主体为非上市公司且须满足工信部关于企业规模的要求，非公开公司债的发行主体为上市公司。3,认购人数上限不同，私募债为不超过二百人，公司债上限不超过十家。
顶楼上的， 地铁里都能回答得这么好。。。
2015年4月刚又出台一个非公开发行公司债券备案管理办法，现在的区别呢
中小企业私募债符合工信部要求，不包括房地产和金融企业，而非公开发行债券原则上只要不在负面清单内的企业都可以发行。
现在哪家还可以发行私募债？
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私募债券的优缺点对比
xhylax&&&&&&
&&&&&&来源：网络转载
　　优点 　　1、发行成本低。 　　2、对发债机构资格认定标准较低。 　　3、可不需要提供担保。 　　4、信息披露程度要求低。 　　5、有利于建立与业内机构的战略合作。 　　缺点 　　1、只能向合格投资者发行，我国所谓合格投资者是指注册资本金要达到1000万元以上，或者经审计的净资产在2000万元以上的法人或投资组织。 　　2、定向发行债券的流动性低，保和信用评级。只能以协议转让的方式流通，只能在合格投资者之间进行。 /p
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　　问：大公募、小公募、公司债有什么区别？
　　答：大公募、小公募和私募公司债主要在发行对象、发行条件、交易转让安排等方面存在差异：
　　（一）发行对象不同
　　大公募的发行对象是公众投资者和合格投资者，如果从大公募降为小公募，公众投资者不能再买入，但前期已持有的可以卖出；小公募的发行对象为合格投资者，认购或投资的人数没有限制；私募公司债的发行对象为合格投资者，每次发行对象不得超过200人。
　　（二）发行条件不同
　　《》、《公司债券发行与交易管理办法》规定，公开发行公司债券需满足的财务条件包括：（1）股份有限公司的净资产不低于3000万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元；（2）累计债券余额不超过公司净资产的40%；（3）最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息。
　　大公募除了需满足上述条件之外，同时应满足：（1）发行人最近三年无债务违约或迟延支付本息的事实；（2）发行人最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于债券一年利息的1.5倍；（3）债券信用评级达到AAA级。
　　私募公司债在主体条件、发行条件、担保评级等方面不设硬性限制条件。上海所、深圳证券交易所（以下简称“沪深交易所”）是否同意为私募公司债安排挂牌转让服务，核对的关注点是信息披露完备性，并不对发行人经营能力、债券投资风险进行实质性判断，债券存续期内不对定期报告和评级报告作强制性披露要求，发行人和投资者可以根据自身意愿与需要在募集说明书中进行自主约定，但约定形成的信息披露义务必须履行。
　　（三）发行准入管理不同
　　公开发行的公司债券由证监会统一实施行政许可，其中小公募由沪深交易所进行预审核，沪深交易所预审核通过后，证监会以沪深交易所预审核意见为基础简化核准程序。
　　私募公司债由证券业协会统一实施事后备案和负面清单管理。其中，私募公司债拟在沪深交易所挂牌转让的，发行人、承销机构应当在发行前向沪深交易所提交挂牌转让申请文件，由沪深交易所确认是否符合挂牌条件，并且，私募公司债在沪深交易所挂牌转让，应不具有中国证券业协会《非公开发行公司债券项目承接负面清单》列示的情形或不符合沪深交易所确定的挂牌条件的情形。
　　（四）交易方式不同
　　大公募上市后，可以同时采取竞价交易和协议交易方式（除此之外，在上交所交易的公司债，还可以采取报价和询价的交易方式），公众投资者可参与。仅面向合格投资者公开发行的小公募，且不能达到下列任何一个条件的，采取协议交易方式（除此之外，在上交所交易的公司债券，还可以采取报价和询价的交易方式）：（1）债券信用评级达到AA级及以上；（2）发行人最近一期末的资产负债率或者加权平均资产负债率（适用于多个主体以集合债形式发行债券的情形）不高于75%，或者发行人最近一期末净资产不低于5亿元人民币；（3）发行人最近三个会计年度经审计的年均可分配利润不少于债券一年利息的1.5倍，以集合债形式发行的债券，所有发行人最近三个会计年度经审计的加总年平均可分配利润不少于债券一年利息的1.5倍。私募公司债在沪深交易所挂牌的，仅可采取协议交易方式，且同期债券的投资者人数不得超过200人。
　　（五）交易场所不同
　　公开发行的公司债券，应当在依法设立的证券交易所上市交易，在全国中小企业股份转让系统或者国务院批准的其他证券交易场所转让。非公开发行公司债券，可以申请在沪深交易所、全国中小企业股份转让系统、机构间私募产品报价与服务系统、柜台转让。截至目前，全国中小股份转让系统尚未开展公司债券业务。
　　问：什么是交易所债券市场合格投资者？
　　答：债券市场投资者按照风险认知水平和风险承受能力，分为合格投资者和公众投资者。《公司债券发行与交易管理办法》规定合格投资者应当符合下列条件：
　　（1）经有关金融监管部门批准设立的金融机构，包括证券公司、基金管理公司及其子公司、期货公司、、和等，以及经中国基金业协会（以下简称“基金业协会”）登记的管理人； （2）上述金融机构面向投资者发行的，包括但不限于证券公司资产管理产品、基金及基金子公司产品、期货公司资产管理产品、、保险产品、以及经基金业协会备案的私募基金； （3）净资产不低于人民币1000万元的企事业单位法人、合伙企业； （4）合格境外机构投资者（）、人民币合格境外机构投资者（RQFII）； （5）社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金； （6）名下金产不低于人民币300万元的个人投资者； （7）证监会认可的其他合格投资者。
　　前款所称金融资产包括存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、计划、保险产品、期货权益等；理财产品、合伙企业拟将主要资产投向单一债券，需要穿透核查最终投资者是否为合格投资者并合并计算投资者人数，具体标准由基金业协会规定。沪深交易所在《公司债券发行与交易管理办法》基础上各自制定了《债券市场投资者适当性管理办法》。沪深交易所可以根据防控风险的实际需要，在投资者适当性管理方面设置比《公司债券发行与交易管理办法》规定更加严格的标准。
　　问：当日买入的公司债券可否当日卖出？
　　答：投资者当日买入的公司债券当日可以卖出，也就是说公司债券可以当日回转交易，实行T+0的交易制度。
　　问：什么是债券？
　　答：债券质押式回购是指回购双方自主协商约定，由资金融入方将债券出质给资金融出方以融入资金，并在未来返还资金和支付回购利息，同时解除债券质押登记的交易。抵押债券借入资金的交易就是正回购，借出资金获取债券质押的交易就是逆回购。
　　问：交易所债券市场用于质押式回购的质押券有何资质要求？
　　答：按照中国证券登记结算公司规定，作为中央对手方，其接受以下产品作为质押品在沪深交易所开展质押式回购：
　　（一）在证券交易所上市交易的、地方政府债和政策性金融债。
　　（二）在竞价系统挂牌交易，且经中国证券登记结算公司认可的资信评级机构评定的债项与主体评级均为AA级（含）以上的信用债券（包括公司债、企业债、分离交易的可转换公司债中的公司债、可转换公司债、可交换公司债等）。其中，主体评级为AA级的，其评级展望应当为正面或稳定。
　　（三）所有标的债券均在证券交易所上市交易且持续满足回购质押品资格条件的产品。
　　（四）中国证券登记结算公司认可的其他产品。
　　问：公司债券发行价格是如何确定的？
　　答：公司债券公开发行的价格或利率以询价或公开招标等市场化方式确定。采取询价方式的，承销机构与发行人应当进行询价，并协商确定发行价格或利率区间，以簿记建档方式确定最终发行价格或利率。簿记建档是指承销机构和发行人协商确定价格或利率区间后，向市场公布说明发行方式的发行文件，由簿记管理人记录网下投资者认购公司债券价格或利率及数量意愿，遵循公平、公正、公开原则，按约定的定价和配售方式确定最终发行价格或利率并进行配售的行为。非公开发行公司债券的定价发行方式，由承销机构和发行人协商确定。
　　在定价过程中，承销机构和发行人不得操纵发行定价、暗箱操作；不得以代持、信托等方式谋取不正当利益或向其他相关利益主体输送利益；不得直接或通过其利益相关方向参与认购的投资者提供财务资助；不得以任何方式向投资者发放或变相发放礼品、礼金、礼券等，也不得接受投资者的礼品、礼金、礼券等。不得通过其他利益安排诱导投资者，不得向投资者做出任何不当承诺。
　　（投资者保护局、债券监管部 供稿）
关键词阅读：
责任编辑：李丽梦&RF13188
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有限合伙公司类私募基金的优缺点
　来源：前瞻产业研究院　E1220
有限合伙公司由通常合伙人和有限合伙人组成，通常合伙人对合伙公司债款承当无限连带职责，有限合伙人以其认缴的投资额为限对合伙公司债款承当职责。有限合伙公司的合伙人最多是50人，其间通常合伙人1人，有限合伙人最少1人，最多49人。有限合伙制基金有如下优点：
一﹑投资规模更广。通过信托发行的 私募基金 能够投资的权益类种类只要国内上市的上市公司股市，而且只能参加二级市场的买卖。可是有限合伙公司投资的种类没有约束，能够投资二级市场的股市，也能够参 与一级市场的投资，包含定向增发股市的投资。另外，有限合伙公司是能够参加期货市场的投资，包含股指期货和产品期货。
二﹑有限合伙公司能够多层嵌套，构造上十分灵敏。多层嵌套的有限合伙形式，期货投资的约束能够得到改进。
不过比较起来，有限合伙公司的缺陷也是很明显的。最大的弱势之一就是有限合伙公司存在税收的疑问。有限合伙公司层面需要交纳营业税，合伙人还需要交纳所得税。而信托方案是能够免缴营业税的，这样有限合伙公司存在两层纳税疑问。
其次，因为缺少了信托这一层，在资金征集上有限合伙公司处于下风。同时，信托类的私募基金存在信托和银行保管这两层稳妥，其信用评级也比有限合伙公司要高。
最终，纯有限合伙公司的私募基金产品在信息揭露上相对较弱。通常的信托类私募基金都会在信托平台上定时发布产品的净值，能够供投资者参阅，这些净值的牢靠度相对较高。可是纯有限合伙公司没有责任发布净值，所以在信息揭露上相对较弱。
尽管说有限合伙公司的形式在国内相对于信托来说没有得到投资者的广泛认可。不过，因为有限合伙公司相对于通常的阳光私募在投资上更灵敏，而且在产品的构造上也能够做出许多立异的规划。
本文来源前瞻产业研究院，转载请注明来源！（图片来源互联网，版权归原作者所有）
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公开与非公开发行公司债券的主要区别 公开发行公司债券非公开发行公司债券发行对象高信用等级的公司债券可以向公众投资者公开发行，也可以自主选择向合格投资者公开发行只能向合格投资者发行信用评级应当委托信用评级；每年至少公告1次定期跟踪评级报告由发行人确定核准备案经中国证监会核准向中国证券业协会备案是否承销应当取得证券承销业务资格的证券公司、中国证券金融股份有限公司及中国证监会认可的其他机构非公开发行公司债券可以自行销售交易场所（1）上海、深圳证券交易所（2）全国中小企业股份转让系统（1）上海、深圳证券交易所（2）全国中小企业股份转让系统（3）机构间私募产品报价服务系统（4）证券公司柜台资金用途在债券募集说明书中披露经核准按约定年报审计应当按约定资金使用情况披露应当在定期报告中披露按约定受托管理人的职责法定约定
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