PPP项目中的风险主要有哪些?
项目生命周期各阶段的风险因素
按风险发生的时间划分，准经营性基础设施项目存在的主要风险可以按照项目的生命周期的各阶段划分成以下的部分：
1项目前期的风险
建设期开始之前的风险包括：审批获得/延误，融资风险，政治/公众反对，政治决策失误/冗长，中央已批准但地方不支持。
2建设期风险
建设期风险包括：完工风险，天气/环境恶劣，建造成本超支，配套基础设施不到位，技术不过关，材料费上涨，原材料供给不足，环保风险。
3运营期风险
运营期风险包括：运营成本超支，市场需求变化，项目唯一性(没有竞争项目)，移交后项目/设备状况，国有化/征用，收费变更，收益不足，配套基础设施不到位。
4贯穿全生命周期的风险
贯穿整个生命周期的风险包括：法律变更，税收调整，外汇风险，不可抗力，通货膨胀，利率变化，政策变化，政局稳定性，沟通、组织、协调风险，政府腐败，重大经济事件影响，政府信用，法律和监管体系不完善，新政府不承认原合同。
由项目的准经营性特点和PPP合作模式特点引发的风险
1设计不合理风险
由于准经营性项目处在盈利性与公益性之间，它既需要设计一定的商业化设施来获得收益，有需要顾全它的公益性，所以商业设施的设计比例是设计的一个难点，很容易发生这种商业比例的设计不合理风险，过去既出现过过度商业而导致失败的PPP准经营性项目，例如：北京政府对“鸟巢”的股权改革，收回了项目运营权，由政府负责项目运营盈亏。有观点认中信联合体的过度商业化行为可能引发改制的主要原因。又出现过因为商业设施不足引起的失败案例，例如：重庆市奥体中心在设计时没有考虑运营盈利问题，没有商业化设施。导致运营期收益不足。
2沟通、组织、协调风险
由于PPP项目是政府部门与私营机构的合作，参与方多，参与方的知识背景多样，立场多样，牵扯的利益关系、过程环节都较普通的工程项目复杂，所以对沟通、组织、协调能力要求较普通工程项目更高，沟通、组织、协调风险更为突出。
政府信用，政治/公众反对，中央已批准但地方不支持，政治决策失误/冗长，国有化/征用。
由于有政府方的参与，而政府是项目的发起方，市场信息，政策信息，一方地区的综合信息掌握最全，掌握土地权，使政府在项目上占主导地位，所以政府的信用、决策、支持与反对、对项目的影响有决定性的作用，所以PPP模式下准经营性基础设施项目比普通工程项目体现出更高的政治风险。例如上面提到的政府收回中信联合体的鸟巢经营权。
4收费变更风险，收益不足风险
准经营性项目的特点是有半公益性，惠民性质，收费低，利润率低，成本高，投资回收期长，所以在特许经营期里收费的小幅变更很可能导致私营机构在特许经营期满时收益不足甚至没有收回成本。而经营性项目没有公益性，有正常利润，投资回收期短的特点，相比而言，准经营性项目表现出更高的收费变更风险和收益不足风险。再比较纯公益性项目，它没有经营性，没有特许经营期，也就没有这两个风险。
5移交后项目/设备状况风险
PPP项目是公共部门与私人共同修建，建成后由私营机构特许经营一段时间，特许经营期满后把项目完好的移交给政府的过程。而移交项目是，项目/设备的完好程度，磨损程度就是一个未知数，可能会发生因私营机构在特许经营期内维护不善、过度使用造成的项目/设备磨损度大，完好程度欠佳的情况，而且这种程度的差距很难预料，所以PPP模式下准经营性基础设施项目比普通工程项目体现出特有的移交后项目/设备状况风险。
风险起源分析及释义
新政府不承认原合同：政府换届后，因新政府不支持前政府的政治主张，或交接工作不到位等情况，导致新政府不承认项目原有合同或其中某些条款具备法律效力。
中央已批准但地方不支持：对某些中央政府通过的政策，地方政府做一些因地制宜的调整，导致某些政策得不到地方政府的支持。
国有化/征用：由于宏观调控的需要，中央或地方政府在特许经营期没有结束情况下强制收回经营权。
政府信用：政府因合同签订时考虑欠周，发生无法承担过高的履行合同成本、合同条款不符合社会环境利益等情况，导致无法履行签订的合同条款。
政治决策失误/冗长：由于政府决策流程不规范，或工作人员能力不足，或前期准备不足，或信息不对称导致政府做决策的过程反复冗长或出现失误。
政局稳定：因国内或国际政治局面的不稳定，引起相应政策的变化，或影响经济大环境，从而对项目造成影响。
政府腐败：政府体制不透明、监管体制不完善、工作人员素质不高等导致招标不公正、与政府沟通成本增加、政府相关部门不按规矩办事等等情况对项目造成的影响。
审批获得/延误：由于审批流程过于复杂，关卡层层，或工作人员效率不高导致。
政策变化：由政府宏观调控需要引起。
法律和监管体系不完善：由于PPP项目相关的现有法律条款缺失，或有而不完善，或效力等级太低等原因导致。
政治/公众反对：项目预期收费过高，或项目的环评/可研不合理，导致社会公众或其他政府部门对项目的反对。
法律变更：由原法律有不合理的地方或政府宏观调控需要引起。
原材料供给：由于政府限制或材料缺乏导致的原材料供应不足。
项目唯一性：没有竞争由于准经营性项目收益小于投资的特点，需要政府用政策手段给项目提供一个一定范围内没有竞争的经营环境，如果政府因各种原因没有提供，会导致项目陷入收益不足，回收资本无望的危险境地
市场需求变化：由市场供需环境发生改变，导致项目收入减少等影响。
收费变更：由于项目产品、服务收费过高，或质量不佳，或不符合市场需求等，导致政府强制规定或项目公司自行调整改变原收费标准的情况。
收益不足：由于收费不合理，项目产品或服务不佳等情况导致运营收益不能满足收回投资并实现合理利润。
税收调整：由国家宏观调控需要引起。
利率变化：中央政府对利率的宏观调控而导致金融市场的利率变化。
通货膨胀：货币的购买力下降对项目建设、运营等造成的影响。
重大经济事件影响：国内、国际经济环境出现变化，发生重大经济事件对项目宏观经济环境影响。例如：金融危机。
融资风险：由私营机构融资能力不高、信用度不高、国家政策原因、项目前景不佳等情况导致不能在规定期限内完成融资的情况。
外汇风险：国际经济环境变化，使外汇汇率变化或外汇出现不可兑换情况。
设计不合理：对项目功能设计是目光短浅，没有考虑得长时间后可以满足需求，或对功能细节考虑不周到，或商业比例设计不合理等导致。
设计变更：设计有欠缺的地方使设计会发生修改，修改的次数越多和修改发生的时间点越靠近项目后期风险越大。
技术不过关：可能因为建设资质有问题，或对新技术的运用不成熟等情况导致。
完工风险：项目进度控制失败导致无法完工、延期完工或完工后无法达到预期运行标准的情况。
建造成本超支：成本控制没做好，或设计变更太大等原因导致。
材料费上涨：没有预期到物价上涨给项目带来损失。
维护成本高：项目清洁、维修等费用预算做得不合理不仔细。
运营效率低：可能由项目不符合市场需求或经营不善引起。
移交后项目/设备状况：投资者过度使用设备、技术条件等资源，造成移交时，项目或设备状况不佳，损害了公共部门的利益。
运营成本超支：运营期的成本预算和成本控制做得不好。
配套基础设施不到位：指项目相关的基础设施不到位对项目进度等造成的损失。
特许经营者能力不足：招标过程不合理!投资者资质造假等原因导致特许经营者不善经营。
私营投资者/特许经营者变动：由于各项目股东之间发生冲突或其他原因导致投资者变动，如中途退出等，或特许运营方在特许期结束前发生变动从而影响项目的正常运营。
沟通、组织、协调风险：由于PPP项目参与方众多，使信息沟通传递、组织、各方协调等难度加大导致。
天气/环境恶劣：自然条件导致。
不可抗力：一些人力不可预期或者抵抗的因素对项目产生影响
环保风险：由于需要满足环保相关法规的要求而使投入增加的风险。
目前开展PPP项目需注意这40个问题
1.新政府不承认原合同
政府换届后，因新政府不支持前政府的政治主张，或交接工作不到位等情况，导致新政府不承认项目原有合同或其中某些条款具备法律效力。
2.中央已批准但地方不支持
对某些中央政府通过的政策，地方政府做一些因地制宜的调整，导致某些政策得不到地方政府的支持。
3.国有化/征用
由于宏观调控的需要，中央或地方政府在特许经营期没有结束情况下强制收回经营权。
4.政府信用
政府因合同签订时考虑欠周，发生无法承担过高的履行合同成本、合同条款不符合社会环境利益等情况，导致无法履行签订的合同条款。
5.政治决策失误/冗长
由于政府决策流程不规范，或工作人员能力不足，或前期准备不足，或信息不对称导致政府做决策的过程反复冗长或出现失误。
6.政局稳定
因国内或国际政治局面的不稳定，引起相应政策的变化，或影响经济大环境，从而对项目造成影响。
7.政府腐败
政府体制不透明、监管体制不完善、工作人员素质不高等导致招标不公正、与政府沟通成本增加、政府相关部门不按规矩办事等等情况对项目造成的影响。
8.审批获得/延误
由于审批流程过于复杂，关卡层层，或工作人员效率不高导致。
9.政策变化
由政府宏观调控需要引起。
10.法律和监管体系不完善
由于PPP项目相关的现有法律条款缺失，或有而不完善，或效力等级太低等原因导致。
11.政治/公众反对
项目预期收费过高，或项目的环评/可研不合理，导致社会公众或其他政府部门对项目的反对。
12.法律变更
由原法律有不合理的地方或政府宏观调控需要引起。
13.原材料供给
由于政府限制或材料缺乏导致的原材料供应不足。
14.项目唯一性
没有竞争由于准经营性项目收益小于投资的特点，需要政府用政策手段给项目提供一个一定范围内没有竞争的经营环境，如果政府因各种原因没有提供，会导致项目陷入收益不足，回收资本无望的危险地。
15.市场需求变化
由市场供需环境发生改变，导致项目收入减少等影响。
16.收费变更
由于项目产品、服务收费过高，或质量不佳，或不符合市场需求等，导致政府强制规定或项目公司自行调整改变原收费标准的情况。
17.收益不足
由于收费不合理，项目产品或服务不佳等情况导致运营收益不能满足收回投资并实现合理利润。
18.税收调整
由国家宏观调控需要引起。
19.利率变化
中央政府对利率的宏观调控而导致金融市场的利率变化。
20.通货膨胀
货币的购买力下降对项目建设、运营等造成的影响。
21.重大经济事件影响
国内、国际经济环境出现变化，发生重大经济事件对项目宏观经济环境影响。例如：金融危机。
22.融资风险
由私营机构融资能力不高、信用度不高、国家政策原因、项目前景不佳等情况导致不能在规定期限内完成融资的情况。
23.外汇风险
国际经济环境变化，使外汇汇率变化或外汇出现不可兑换情况。
24.设计不合理
对项目功能设计是目光短浅，没有考虑得长时间后可以满足需求，或对功能细节考虑不周到，或商业比例设计不合理等导致。
25.设计变更
设计有欠缺的地方使设计会发生修改，修改的次数越多和修改发生的时间点越靠近项目后期风险越大。
26.技术不过关
可能因为建设资质有问题，或对新技术的运用不成熟等情况导致。
27.完工风险
项目进度控制失败导致无法完工、延期完工或完工后无法达到预期运行标准的情况。
28.建造成本超支
成本控制没做好，或设计变更太大等原因导致。
29.材料费上涨
没有预期到物价上涨给项目带来损失。
30.维护成本高
项目清洁、维修等费用预算做得不合理不仔细。
31.运营效率低
可能由项目不符合市场需求或经营不善引起。
32.移交后项目/设备状况
投资者过度使用设备、技术条件等资源，造成移交时，项目或设备状况不佳，损害了公共部门的利益。
33.运营成本超支
运营期的成本预算和成本控制做得不好。
34.配套基础设施不到位
指项目相关的基础设施不到位对项目进度等造成的损失。
35.特许经营者能力不足
招标过程不合理!投资者资质造假等原因导致特许经营者不善经营。
36.私营投资者/特许经营者变动
由于各项目股东之间发生冲突或其他原因导致投资者变动，如中途退出等，或特许运营方在特许期结束前发生变动从而影响项目的正常运营。
37.沟通、组织、协调风险
由于PPP项目参与方众多，使信息沟通传递、组织、各方协调等难度加大导致。
38.天气/环境恶劣
自然条件导致。
39.不可抗力
一些人力不可预期或者抵抗的因素对项目产生影响。
40.环保风险
由于需要满足环保相关法规的要求而使投入增加的风险。（转自华瑞建设项目管理，原标题《目前开展PPP项目存在的风险及注意的40个问题》，PPP资讯整理）
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PPP模式（Public—Private—Partnership，公共私营合作制）
　　PPP模式即Public—Private—Partnership的字母缩写，通常译为“公共私营合作制”，是指政府与私人组织之间，为了合作建设项目。或是为了提供某种和服务， 以特许权协议为基础，彼此之间形成一种伙伴式的合作关系，并通过签署合同来明确双方的权利和义务，以确保合作的顺利完成，最终使合作各方达到比预期单独行动更为有利的结果。
　　为了弥补的不足，近年来,出现了一种新的模式——PPP(Public—Private—Partnership)模式，即公共政府部门与合作模式。PPP模式是公共基础设施建设中发展起来的一种优化的与实施模式，这是一种以各参与方的“双赢”或“多赢”为合作理念的现代融资模式。其典型的结构为：政府部门或地方政府通过形式与中标单位组成的签定特许合同(一般由中标的建筑公司、服务经营公司或对项目进行投资的第三方组成的)由特殊目的公司负责、建设及经营。政府通常与提供贷款的金融机构达成一个直接协议，这个协议不是对项目进行的协议，而是一个向承诺将按与特殊目的公司签定的合同支付有关费用的协定，这个协议使特殊目的公司能比较顺利地获得金融机构的贷款。采用这种融资形式的实质是：政府通过给予私营公司长期的和来换取基础设施加快建设及有效运营。
　　PPP模式虽然是近几年才发展起来的,但在国外已经得到了普遍的应用。1992年英国最早应用PPP模式。英国75％的政府管理者认为PPP模式下的工程达到和超过价格与质量关系的要求，可节省17％的资金。80％的工程项目按规定工期完成，常规项目按期完成的只有30％；20％未按期完成的、拖延时间最长没有超过4个月。同时，80％的工程耗资均在之内，一般传统招标方式只能达到25％；20％超过预算的是因为政府提出调整工程方案。按照英国的经验，适于PPP模式的工程包括：交通（公路、铁路、机场、港口）、卫生（医院）、公共安全（监狱）、国防、教育（学校）、公共不动产管理。智利是国家为平衡和公用事业急需改善的背景下于1994年引进PPP模式的。结果是提高了基础设施现代化程度，并获得充足资金投资到社会发展计划。至今已完成36个项目，投资额60亿。其中，24个交通领域工程、9个机场、2个监狱、1个水库。年投资规模由模式实施以前的3亿美元增加到17亿美元。葡萄牙自1997年启动PPP模式，首先应用在公路网的建设上。至2006年的10年期间，公路里程比原来增加一倍。除公路以外，正在实施的工程还包括医院的建设和运营、修建铁路和城市地铁。巴西于2004年12月通过“（PPP）模式”法案，该法对国家管理部门执行PPP模式下的工程招投标和签订工程合同做出具体的规定。据巴西计划部称，已经列入2004年－2007年四年发展规划中的23项公路、铁路、港口和灌溉工程将作为PPP模式的首批招标项目，总投资130.67亿雷亚尔。
　　在我国社会主义市场经济的当前阶段，过度依靠政府来独立运作公共基础设施建设项目，不可避免地会遇到国外政府早已碰到过的种种问题。因此，促进我国基础设施建设项目的。在我国基础设施建设领域引入PPP模式，具有极其重要的现实价值。我国政府也开始认识到这些重要价值，并为PPP模式在我国的发展提供了一定的国家政策层面的支持和法律法规层面的支持。
　　为适应现代经济飞速发展,各国十分重视公共基础设施建设,但是单靠政府资金已不能满足需求。随着政府财政在公共基础设施建设中地位的下降，私人企业在公共基础设施的建设中开始发挥越来越重要的作用。世界各国在利用国际及国内民间私人资本进行公共基础设施建设中，是目前比较成熟和应用最广的模式, 但是这种模式也存在着几个方面的缺点: 公共部门和私人企业往往都需要经过一个长期的调查了解、谈判和磋商过程,以致项目前期过长,使投标费用过高；投资方和人风险过大,没有退路,使举步维艰；参与各方利益冲突大,对融资造成障碍；机制不灵活,降低私人企业引进先进技术和管理经验积极性；在期内，政府对项目失去控制权；等等。
　　PPP模式的内涵主要包括以下四个方面：
　　第一，PPP是一种新型的项目融资模式。项目PPP融资是以项目为主体的融资活动，是项目融资的一种实现形式，主要根据项目的预期、以及政府扶持措施的力度而不是项目投资人或发起人的资信来安排融资。项目经营的直接收益和通过政府扶持所转化的效益是偿还贷款的资金来源，项目公司的资产和政府给予的有限承诺是贷款的安全保障。
　　第二、PPP融资模式可以使更多地参与到项目中，以提高效率，降低风险。这也正是现行项目融资模式所欠缺的。政府的公共部门与以特许权协议为基础进行全程的合作，双方共同对项目运行的整个周期负责。PPP方式的操作规则使民营企业参与到城市轨道交通项目的确认、设计和等前期工作中来，这不仅降低了民营企业的投资风险，而且能将民营企业在投资建设中更有效率的管理方法与技术引入项目中来，还能有效地实现对项目建设与运行的控制，从而有利于降低项目建设投资的风险，较好地保障国家与民营企业各方的利益。这对缩短，降低项目运作成本甚至资产负债率都有值得肯定的现实意义。
　　第三、PPP模式可以在一定程度上保证民营资本“有利可图”。私营部门的是寻求既能够还贷又有投资回报的项目，无利可图的基础设施项目是吸引不到民营资本的投入的。而采取PPP模式，政府可以给予相应的政策扶持作为补偿，从而很好地解决了这个问题，如、贷款担保、给予民营企业沿线土地优先开发权等。通过实施这些政策可提高民营资本投资城市轨道交通项目的积极性。
　　第四、PPP模式在减轻政府初期建设投资负担和风险的前提下，提高基础设施建设的。在PPP模式下，公共部门和民营企业共同参与城市基础设施的建设和运营，由民营企业负责项目融资，有可能增加项目的资本金数量，进而降低较高的，而且不但能节省政府的投资，还可以将项目的一部分风险转移给民营企业，从而减轻政府的风险。同时双方可以形成互利的长期目标，更好地为社会和提供服务。
　　PPP模式的目标有两种，一是低层次目标，指特定项目的；二是高层次目标，指引入参与基础设施建设的综合长期合作的目标机构目标层次如图1所示。
　　图1 项目机构目标分解图
　　PPP模式的组织形式非常复杂，既可能包括私人营利性企业、私人非营利性组织，同时还可能包括公共非营利性组织（如政府）。合作各方之间不可避免地会产生不同层次、类型的利益和责任的分歧。只有政府与私人企业形成相互合作的机制，才能使得合作各方的分歧模糊化，在求同存异的前提下完成项目的目标。PPP模式的机构层次就像金字塔一样，金字塔顶部是项目所在国的政府，是引入参与基础设施建设项目的有关政策的制定者。
　　项目所在国政府对基础设施建设项目有一个完整的政策框架、目标和实施策略，对项目的建设和运营过程的参与各方进行指导和约束。金字塔中部是项目所在国政府有关机构，负责对政府政策指导方针进行解释和运用，形成具体的。金字塔的是项目私人参与者，通过与项目所在国政府的有关部门签署一个长期的协议或合同，协调本机构的目标、项目所在国政府的政策目标和项目所在国政府有关机构的具体目标之间的关系，尽可能使参与各方在项目进行中达到预定的目标。这种模式的一个最显著的特点就是项目所在国政府或者所属机构与项目的投资者和经营者之间的相互协调及其在项目建设中发挥的作用。PPP模式是一个完整的项目融资概念,但并不是对项目融资的彻底更改,而是对项目生命周期过程中的组织机构设置提出了一个新的模型。它是政府、赢利性企业和非赢利性企业基于某个项目而形成以“双赢”或“多赢”为理念的相互合作形式,参与各方可以达到与预期单独行动相比更为有利的结果,其运作思路如图1所示。在图2，参与各方虽然没有达到自身理想的最大利益,但却是最大的,实现了“帕雷托”效应,即社会效益最大化,这显然更符合公共基础设施建设的宗旨。
　　PPP模式使政府部门和民营企业能够充分利用各自的优势,即把政府部门的社会责任、远景规划、协调能力与民营企业的、和管理效率结合到一起。PPP模式的优点如下：
　　（1）消除费用的超支。公共部门和私人企业在初始阶段私人企业与政府共同参与项目的识别、可行性研究、设施和融资等项目建设过程,保证了项目在技术和经济上的可行性，缩短前期工作周期,使项目费用降低。PPP模式只有当项目已经完成并得到政府批准使用后,私营部门才能开始获得收益,因此PPP模式有利于提高效率和降低工程造成价,能够消除和资金风险。研究表明,与传统的融资模式相比,PPP项目平均为政府部门节约 17%的费用,并且建设工期都能按时完成。
　　（2）有利于转换政府职能，减轻财政负担。政府可以从繁重的事务中脱身出来，从过去的基础设施公共服务的提供者变成一个监管的角色，从而保证质量，也可以在方面减轻政府压力。
　　（3）促进了。利用私营部门来提供资产和服务能为政府部门提供更多的资金和技能,促进了投融资体制改革。同时,私营部门参与项目还能推动在项目设计、施工、过程等方面的革新,提高办事效率,传播最佳和经验。
　　（4）政府部门和民间部门可以取长补短，发挥政府公共机构和民营机构各自的优势，弥补对方身上的不足。双方可以形成互利的长期目标，可以以最有效的成本为公众提供高质量的服务。
　　（5）使项目参与各方整合组成,对协调各方不同的利益目标起关键作用。
　　（6）风险分配合理。与等模式不同, PPP在项目初期就可以实现风险分配,同时由于政府分担一部分风险,使风险分配更合理,减少了承建商与投资商风险,从而降低了融资难度,提高了项目融资成功的可能性。政府在分担风险的同时也拥有一定的控制权。
　　（7）应用范围广泛，该模式突破了目前的引入私人企业参与公共基础设施机构的多种限制，可适用于城市供热等各类市政公用事业及道路、铁路、机场、医院、学校等。
　　从国外近年来的经验看，以下几个因素是成功运作PPP模式的必要条件：
　　（1）政府部门的有力支持。在PPP模式中公共民营合作双方的角色和责任会随项目的不同而有所差异，但政府的总体角色和责任--为大众提供最优质的和服务--却是始终不变的。PPP模式是提供公共设施或服务的一种比较有效的方式，但并不是对政府有效治理和的替代。在任何情况下，政府均应从保护和促进的立场出发，负责项目的总体策划，组织招标，理顺各参与机构之间的权限和关系，降低项目总体风险等。
　　（2）健全的法律法规制度。PPP项目的运作需要在法律层面上，对政府部门与企业部门在项目中需要承担的责任、义务和风险进行明确界定，保护双方利益。在PPP模式下，项目设计、融资、运营、管理和维护等各个阶段都可以采纳公共民营合作，通过完善的法律法规对参与双方进行有效约束，是最大限度发挥优势和弥补不足的有力保证。
　　（3）专业化机构和人才的支持。PPP模式的运作广泛采用项目特许经营权的方式，进行，这需要比较复杂的法律、和财务等方面的知识。一方面要求政策制定参与方制定规范化、标准化的PPP交易流程，对项目的运作提供技术指导和相关政策支持；另一方面需要专业化的中介机构提供具体专业化的服务。
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