1/4公司停牌，A股史上最大停牌潮来袭 救市还有用么？
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1/4公司停牌，A股史上最大停牌潮来袭 救市还有用么？
1/4公司停牌，A股史上最大停牌潮来袭 救市还有用么？
A股现史上最大停牌潮：两市1/4公司停牌自救
A股保卫战还未结束，越来越多上市公司宣布增持，也越来越多上市公司宣布停牌。
据统计，沪深股市总共有239家公司发布了停牌公告，其中沪市41家，深市198家。这其中包含了部分前期已经停牌的公司。
截止7月7日，沪深两市停牌公司共计769家，约占两市上市公司总量的27%，多为创业板和中小板。仅7日，就有光线传媒（300251）、中青宝（300052）、互动娱乐（300043）等203家上市公司发布停牌公告。
此外，另据Wind统计，截至7月6日收盘时停牌的公司已达到了576家，如此规模的停牌潮为A股历史所罕见，被市场人士称为是A股史上最大规模停牌潮。
7月6日，上证指数在各路资金的保卫中独涨，而深成指跌和创业板指数继续暴跌。有网友吐槽称，上市公司都停牌了就不会跌了，“没有买卖，就没有伤害”。
证金公司58亿元买30只个股 买入中石油29亿元
中国证券金融股份有限公司（下称“证金公司”）是这场救市大战的最大关注点之一。市场还在求证1200亿元何时到位、是否抽调券商人员操盘时，7月6日19时，上海证券交易所龙虎榜数据则显示，席位为“中国证券金融股份有限公司”证以58.48亿元买入30只个股。其中，蓝筹股居多。
截至目前，上述席位则显示为显示为“机构专用”，该席位当天买入了30只股票。其中，买入中国石油29亿元，并同时卖出1.19亿元。除此之外的29只个股均为净买入。30只个股累计买入额为58.48亿元。
从上述个股的市场表现来看，上述席位买入个股中有15只收于跌停板，包括鹏欣资源、华丽家族、新黄浦、海油工程、中海油服、中煤能源、中航动力、中航电子、中国远洋、中体产业等。从市场风格来看，蓝筹股备受证金公司青睐，中国卫星、中国铝业、华电国际、金地集团、北京城建等也悉数纳入囊中。
有券商两融业务人士分析称，证金公司此前主要职责即为两融业务提供配套服务，尤其转融资和转融券服务；但对于证金公司的职责中，也表示可以运用市场化手段调节证券市场资金和证券的供给，“结合最近市场走势和政策层面表态，证金公司的职责重点感觉正在转变。”
彭博社：A股现状最像1929年时的美股
日，美国最有影响力的5个金融家齐聚在位于华尔街23号的摩根财团。他们的计划是，调动资源，推高市场。起初，这些措施的影响鼓励人心，股市在经历过黑色星期四之后反弹，就连美国媒体也称赞这些银行家为股价铸造了“铁底”。
然而令人遗憾的是，这些措施提供的信心并没有持续很长时间。下周一，导致下跌13%。在接下来的三周，道指又累积暴跌34%。
现在，中国股市的主角换成了中信证券和国泰君安等证券公司。虽然二者时隔86年，所处距离相差7300英里。但是，中国金融家目前所采取的措施与美国同僚类似。
上周六，中国证券业协会公告称，21家证券公司以2015年6月底净资产15%出资，合计不低于1200亿元，用于投资蓝筹股ETF。上证综指在4500点以下，在日余额基础上，证券公司自营股票盘不减持，并择机增持。除此之前，中国当局还宣布暂缓IPO、央行为证监会旗下的证金公司提供流动性等。
交银国际首席策略师洪灏称，中国的托市措施也可能只会产生短暂的作用。中国市场成交量逼近2万亿元，券商提供的资金过少，不会产生重要的长期影响。另外，它对小盘股的支撑作用不大。
“这1200亿在市场中都撑不了1个钟头。”洪颢周六在北京接受电话采访时称，“这可能会利好蓝筹股，因为投资者可能会认为它值得投资，但是小盘股和科技股泡沫很可能会继续下跌。”
纽约时报：中国为什么要救市
7月5日，纽约时报发表评论，谈中国为什么要救市。日内瓦在这个关键时刻，如果中国市场还不能够出现巨大的转变将会给中国经济、乃至全球经济带来巨大的冲击。虽然中国政府已经开始布局调整整个金融市场，但把整个希腊问题的压力全部推倒中国身上也是不现实的。
报道板块：International business
聚焦点：全球市场、救市政策
以下为文章部分内容摘录：
作者：Chris Buckley
全球经济正艰难应对希腊难以偿还外债，甚至可能脱离欧元区的困境。此时中国股市的损失给全球经济带来了更多风险。自中国股市于6月12日冲顶以来，股市蒸发了将近2.7万亿美元（约合16.9万亿元人民币）。这相当于希腊全部外债的六倍，或希腊11年的GDP总额。
近期股市蒸发的市值相当于中国三个月的经济总量，去年中国经济总量为10.3万亿美元。经济学家们越来越担心，这种损失可能会导致中国消费者急剧减少支出，因为他们损失了大量储蓄。
目前中国经济已经出现放缓，消费者信心受挫可能会雪上加霜。而且中国目前是大宗商品的主要市场，对于德国等制造业巨头的出口来说，中国也是增长最快的买家，所以中国股市的暴跌可能会对全球各地的经济增长造成损害。
“尽管希腊的动荡局势最近加剧了投资者的恐慌情绪，但最终事实可能会证明，中国股市的下跌对全球经济的破坏性更大，”汇丰银行亚洲经济研究联席主管范力民（Frederic Neuman）称。
中国五分之四的股票都由散户投资者持有，这一比例比机构投资者占主导的西方市场高得多。中国投资者在沪市有1.12亿个账户，深市有1.42亿个账户。今年春天，新股民竞相加入这场全国性的投机热潮，沪深两市的新开账户均有2000万个左右。甚至很多家庭从银行、金融公司、邻居和其他人那里借钱入市。贷款的年利率高达20%，而借款方只需要向股市投入很少的自有资金。
这提出了中国金融体系在吸收另一轮坏账时将如何表现的问题。该体系本就背负着向国有企业和地方政府提供巨额贷款的重担，而且后者只是勉强能偿还每月的利息。雪上加霜的是，很多企业老板是通过以股票的价值为抵押，从银行贷款来为扩张融资的。这些贷款的条款通常要求企业老板在股价快要跌至贷款的未清款项以下时增加抵押品。在沪市迎来自1992年以来的最大跌幅，于三周的时间里暴跌29%的情况下，很多公司都即将面临这一问题。
外国买家和国内很多机构谨慎地转向了规模较大的公司的股票。外国人仅占中国股市的大约4%，并且在中国，他们做空的能力受到了严格的限制。错过过去一年里的股价上涨的一些外国投资者，现在似乎正趁虚而入：上周五当天，香港的国际投资者在沪市的购买量在最高日成交量中位列第三。
曾任高盛合伙人的香港中文大学政治经济学教授林夏如表示，股市下跌可能会对中国在未来数月甚至数年的经济政策，及经济增长模式产生深远影响。她说，政府在控制下跌时遇到的困难，可能会让政策制定者对进一步金融自由化更加犹豫不决，且股市的溃败可能会进一步阻碍中小企业的扩张。
路透社：政策托市只有短期效果
报道时间：日12:35
报道板块：Markets
聚焦点：政策分析、发展预测
同样是7月6号上午收盘之后，路透社也随即发文“北京紧急释放利好消息，中国股市再度回暖”报道了这次中国决策层的救市举措。此次路透社的关注重点放在了政策市的利弊之上。
一方面路透社表示中国此番救市举措确实取得了阶段性的成果，通过券商融资和暂停IPO项目使得上证指数迅速拉伸。不过另一方面，文中也提到股市终究是市场行为，单纯依托政策力量只能带来短期的缓解，一旦政策利好释放完毕，A股的发展还将回归市场化的路径。
华尔街日报：问题不严重，中国政府可以调节
报道时间：日
报道板块：Markets
聚焦点：决策层救市政策
《华尔街日报》在本轮救市中重点关注中国政府决策层的具体政策。在《中国采取强力救市举措应对股市暴跌》一文中，针对“中国央行将向证监会旗下中国证券金融股份有限公司提供流动性支持”的决策，《华尔街日报》认为，这是来自央行的资金第一次直接投向非银行机构，词句显示了领导层对于正在发酵中的股市危机的深切担忧。
在当天的另一篇文章中，《华尔街日报》将此轮股市潮与05~07年的牛市进行比较分析。文章指出，实际上2007年那一轮的股市下跌比近期的情况要剧烈的多。而2007年那一轮牛市的上涨势头也比2015年这次的行情要强劲。因此中国股市的问题并不严重，中国政府完全可以调节。
内容综合转载自：第一财经日报、华尔街见闻、全媒派及网络。
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新三板停牌潮来袭！880家公司加入&1.2万人次“被套”
　　企业长期大面积停牌，可能是新三板市场特有的现象。
　　新三板规定企业停牌原则上不应超过3个月，很多企业就活用规定，原则上无限期停牌。
　　根据读懂新三板研究中心数据，截止6月23日，新三板停牌公司数量已增至880家，停牌超过100天的非IPO企业已有179家，1.22万人次被关其中。
　　长期停牌造成的无法退出，让新三板投资者格外蓝瘦。一般来说，刊登重要公告、拟筹划重大资产重组、因IPO受理停牌是新三板公司停牌的三大主要理由，但是有不少公司停牌的真实原因其实只是怕交易拉低股价。
　　880家新三板公司加入停牌行列，停牌进入加速度
　　停牌正成为新三板市场的一股趋势!
　　根据Choice数据，2016年6月底，新三板停牌企业只有261家;2017年4月底，增加到551家;而到日，已经增加到了880家。
　　从数据中可以明显看出，三板企业停牌已经进入加速度。即使剔除276家因为年报未披露而停牌的公司，5月仍有76家停牌，而进入6月，进一步增加到95家，远高于历史平均水平。
　　想离开新三板是这股停牌潮的幕后推手之一。根据读懂新三板研究中心数据，880家停牌企业中，有86家就是因为要摘牌，而其中83家是从2017年才开始停牌的;还有94家企业是因为IPO被受理而停牌，其中30家是进入2017年后才停牌的。
　　除了摘牌和IPO，其它企业停牌原因则比较笼统，重要事项未公告、拟筹划重大资产重组是被用的最多的两个理由。
　　不过对于那些长期停牌的公司来说，事情就没有这么简单了。
　　179家非IPO企业停牌时间超过100天，最长的超过3年
　　一家三板公司停牌可以停多久?原则上是无限期。
　　股转2015年11月发布执行了最新的停复牌操作规定，根据这份规定，股票暂停转让期间，应当至少每十个转让日披露一次未能复牌原因以及相关事件进展。为了解决无合理理由长期停牌的问题，该指南还增加了最晚恢复转让日和申请延期恢复转让的规定，暂停转让原则上不应超过3个月。
　　请注意是原则上，并不是强制规定。股转爸爸原本是出于好意，为了呵护市场，结果很多公司活用了股转爸爸的好意，原则上无限期停牌。甚至有公司在消除最初导致停牌的因素之后，笼统地以
正在筹备重大事项为由继续停牌，安信证券首席研究院诸海滨在研报中这样写道。
　　像这样长时间停牌的企业有多少呢?根据读懂新三板研究中心数据，新三板目前停牌超过100天的非IPO公司已经达到179家。其中停牌时间最长的ST桦清()，从日开始停牌到日，已经整整过去了1250天，超过三年。
　　在ST桦清面前，著名的停牌小王子九鼎集团()也要甘拜下风，排在第二。从日九鼎投资借壳A股停牌开始，已经停牌739天，两年多一点点。
　　其他企业也不示弱，停牌时间超过18个月的企业就有7家，停牌时间在1218个月的企业有14家，在612个月区间里的企业则有77家，另外还有81家企业停牌时间在36个月区间里。
　　为什么这些企业要长期停牌呢?
　　读懂君了解到，大部分公司的确存在影响公司股价的重要事项，不过也有部分公司只是出于市值管理的目的，据我们所知，其实有的公司并不是因为有重大事项而重组，只不过怕交易拉低股价而一直处于停牌状态，有的公司甚至知道我们机构要交易了，提前在我们交易前停牌了。1.22万名股东被埋，等待他们的大概率还有复牌暴跌
　　公司长期停牌，坑的自然是迫切需要退出的投资者。
　　根据读懂新三板研究中心数据，被关的投资者人数可不少。这179家企业挂牌初始股东为2788人次。截止目前，总股东已经达到1.50万人次，增加了1.22万人次。需要提醒的是，这里面有重复的部分。
　　但从这些企业的历史定增金额来看，被关的资金可不少。
　　截止目前，这179家企业中有100家在挂牌后发过定增，占比达到55.86%。而且这些企业融资能力一点也不弱，融资总额达到了376亿元。376亿元是什么概念，今年以来截止6月6日，新三板企业总融资额才575亿元。
　　很多投资机构现在很难受，比如停牌已超4个月的宣爱智能()，就让四川信托-皓熙新三板1号集合资金信托计划这只基金躺了枪。这家机构2015年认购了宣爱智能230万股，此前一直在退出，根据最新的年报数据，该信托计划还持有宣爱智能116万股。
　　有些机构在停牌股上连续踩雷，某机构旗下就有8只产品买到了停牌股。
　　有的机构因为所投企业停牌，到期产品被迫延期。今年3月份，大业信托就发布临时公告，称其发起设立的大业信托新三板5号投资集合资金信托计划将自动延期，延期的理由是持有挂牌公司股票停盘致使信托财产无法变现。
该信托计划自日起将自动延期，直至信托财产全部变现为止。
　　不过，好在大业信托与投资者签订的《信托合同》中有过约定，如本合同约定的信托计划终止情形出现时，信托财产因持有的挂牌公司股票停牌、市场交易量不足等原因致使无法全部变现的，则全体受益人同意本信托计划自动延期，直至信托财产全部变现为止。因信托财产不能全部变现而延期的，延期期间产生的全部信托费用由受益人承担。
　　面对投资企业的无限期停牌，投资者能做的其实很有限。我们也很困扰，只能跟企业沟通，一般情况下也会得到企业的反馈，不过什么时候复牌不是我们能掌控的，除此之外没有太好的办法，某知名投资机构相关负责人对读懂君表示。
　　不过也有股东逼宫成功，致使企业提前复牌的案例。日，停牌一年多的信中利()发布公告，称公司股票将于日起恢复转让，公告中有些无奈地表示，公司整改仍未完成，复牌是鉴于公司股东的诉求。
　　不过就算股票成功复牌，还有暴跌在等着投资者。12月16日开盘后，信中利的股价从复牌前的14元/股一路最低跌至4元/股。截至收盘，股价为5元/股，当天跌幅达到了64.29%。
　　这一年多来，新三板估值中枢不断下移，投资者成了惊弓之鸟。在新三板，很多重组成功的公司也难逃复牌暴跌的命运，一般公司可想而知。
　　根据读懂新三板研究中心数据，2017年1月份以来复牌的做市企业一共有70家，复牌当天股价下跌的有50家，占比达到71.42%，这70家企业当天股价涨幅中位数为-5.87%。
　　那些本来就停在高位的公司，一旦复牌会怎么样，不敢想象，未来等待这些投资者的又将会是什么呢?
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新三板停牌潮来袭！880家公司加入，1.2万人次“被套”
中国金融观察网·
时间: 20:11:53
来源:读懂新三板
企业长期大面积停牌，可能是新三板市场特有的现象。新三板规定企业停牌原则上不应超过3个月，很多企业就“活用”规定，“原则上”无限期停牌。根据读懂新三板研究中心数据，截止6月23日，新三板停牌公司数量已增至880家，停牌超过100天的非IPO企业已有179家，1.22万人次被关其中。长期停牌造成的“无法退出”，让新三板投资者格外蓝瘦。一般来说，“刊登重要公告、拟筹划重大资产重组、因IPO受理停牌”是新三板公司停牌的三大主要理由，但是有不少公司停牌的真实原因其实只是“怕交易拉低股价”。880家新三板公司加入停牌行列，停牌进入加速度停牌正成为新三板市场的一股趋势！根据Choice数据，2016年6月底，新三板停牌企业只有261家；2017年4月底，增加到551家；而到日，已经增加到了880家。从数据中可以明显看出，三板企业停牌已经进入加速度。即使剔除276家因为年报未披露而停牌的公司，5月仍有76家停牌，而进入6月，进一步增加到95家，远高于历史平均水平。“想离开新三板”是这股停牌潮的幕后推手之一。根据读懂新三板研究中心数据，880家停牌企业中，有86家就是因为要摘牌，而其中83家是从2017年才开始停牌的；还有94家企业是因为IPO被受理而停牌，其中30家是进入2017年后才停牌的。除了摘牌和IPO，其它企业停牌原因则比较笼统，“重要事项未公告、拟筹划重大资产重组”是被用的最多的两个理由。不过对于那些长期停牌的公司来说，事情就没有这么简单了。179家非IPO企业停牌时间超过100天，最长的超过3年一家三板公司停牌可以停多久？“原则上”是无限期。股转2015年11月发布执行了最新的停复牌操作规定，根据这份规定，“股票暂停转让期间，应当至少每十个转让日披露一次未能复牌原因以及相关事件进展”。为了解决无合理理由长期停牌的问题，该指南还增加了最晚恢复转让日和申请延期恢复转让的规定，“暂停转让原则上不应超过3个月”。请注意是“原则上”，并不是强制规定。股转爸爸原本是出于好意，为了呵护市场，结果很多公司“活用”了股转爸爸的好意，“原则上”无限期停牌。“甚至有公司在消除最初导致停牌的因素之后，笼统地以‘ 正在筹备重大事项’为由继续停牌”，安信证券首席研究院诸海滨在研报中这样写道。像这样长时间停牌的企业有多少呢？根据读懂新三板研究中心数据，新三板目前停牌超过100天的非IPO公司已经达到179家。其中停牌时间最长的ST桦清（430232.OC），从日开始停牌到日，已经整整过去了1250天，超过三年。在ST桦清面前，着名的“停牌小王子”九鼎集团（430719.OC）也要甘拜下风，排在第二。从日九鼎投资借壳A股停牌开始，已经停牌739天，两年多一点点。其他企业也不示弱，停牌时间超过18个月的企业就有7家，停牌时间在12—18个月的企业有14家，在6—12个月区间里的企业则有77家，另外还有81家企业停牌时间在3—6个月区间里。为什么这些企业要长期停牌呢？读懂君了解到，大部分公司的确存在影响公司股价的重要事项，不过也有部分公司只是出于“市值管理”的目的，“据我们所知，其实有的公司并不是因为有重大事项而重组，只不过怕交易拉低股价而一直处于停牌状态，有的公司甚至知道我们机构要交易了，提前在我们交易前停牌了”。1.22万名“股东”被埋，等待他们的大概率还有复牌暴跌公司长期停牌，“坑”的自然是迫切需要退出的投资者。根据读懂新三板研究中心数据，被关的投资者人数可不少。这179家企业挂牌初始股东为2788人次。截止目前，总股东已经达到1.50万人次，增加了1.22万人次。需要提醒的是，这里面有重复的部分。但从这些企业的历史定增金额来看，被关的资金可不少。截止目前，这179家企业中有100家在挂牌后发过定增，占比达到55.86%。而且这些企业融资能力一点也不弱，融资总额达到了376亿元。376亿元是什么概念，今年以来截止6月6日，新三板企业总融资额才575亿元。很多投资机构现在很难受，比如停牌已超4个月的宣爱智能（430196.OC），就让“四川信托-皓熙新三板1号集合资金信托计划”这只基金躺了枪。这家机构2015年认购了宣爱智能230万股，此前一直在退出，根据最新的年报数据，该信托计划还持有宣爱智能116万股。有些机构在停牌股上连续“踩雷”，某机构旗下就有8只产品买到了停牌股。有的机构因为所投企业停牌，到期产品被迫延期。今年3月份，大业信托就发布临时公告，称其发起设立的“大业信托·新三板5号投资集合资金信托计划”将自动延期，延期的理由是“持有挂牌公司股票停盘致使信托财产无法变现”。 该信托计划自日起将自动延期，直至信托财产全部变现为止。不过，好在大业信托与投资者签订的《信托合同》中有过约定，“如本合同约定的信托计划终止情形出现时，信托财产因持有的挂牌公司股票停牌、市场交易量不足等原因致使无法全部变现的，则全体受益人同意本信托计划自动延期，直至信托财产全部变现为止。因信托财产不能全部变现而延期的，延期期间产生的全部信托费用由受益人承担。”面对投资企业的无限期停牌，投资者能做的其实很有限。“我们也很困扰，只能跟企业沟通，一般情况下也会得到企业的反馈，不过什么时候复牌不是我们能掌控的，除此之外没有太好的办法”，某知名投资机构相关负责人对读懂君表示。不过也有股东“逼宫”成功，致使企业提前复牌的案例。日，停牌一年多的信中利（833858.OC）发布公告，称公司股票将于日起恢复转让，公告中有些“无奈”地表示，公司整改仍未完成，复牌是鉴于公司股东的诉求。不过就算股票成功复牌，还有暴跌在等着投资者。12月16日开盘后，信中利的股价从复牌前的14元/股一路最低跌至4元/股。截至收盘，股价为5元/股，当天跌幅达到了64.29%。这一年多来，新三板估值中枢不断下移，投资者成了惊弓之鸟。在新三板，很多重组成功的公司也难逃复牌暴跌的命运，一般公司可想而知。根据读懂新三板研究中心数据，2017年1月份以来复牌的做市企业一共有70家，复牌当天股价下跌的有50家，占比达到71.42%，这70家企业当天股价涨幅中位数为-5.87%。那些本来就停在高位的公司，一旦复牌会怎么样，不敢想象，未来等待这些投资者的又将会是什么呢？
原文来自: 读懂新三板
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