余额宝被央行打压是怎么一步步被打压的

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2017-07-26 08:39 标签： 余额宝被央行打压

摘要：从余额宝被央行打压规则嘚调整到房贷利率的上涨这些看似仅仅只是跟老百姓的日常家用紧密相连的东西，背后的逻辑却是金融监管的思路的调整：整理此前风險、期限不匹配的利率减少市场套利，稳定金融市场控制金融风险。

从余额宝被央行打压规则的调整到房贷利率的上涨这些看似仅僅只是跟老百姓的日常家用紧密相连的东西，背后的逻辑却是金融监管的思路的调整：整理此前风险、期限不匹配的利率减少市场套利，稳定金融市场控制金融风险。

1月31日天弘基金发出公告称，将设置余额宝被央行打压每日申购总量即单日实际申购达到设定额度时，当日不再受理申购申请依照公告，此次调整的时间暂定在2月1日至3月15日

去年以来，从调整申购上限到持有上限余额宝被央行打压已經连续三次调整：2017年5月，余额宝被央行打压个人账户持有限额从100万元降到25万元；2017年8月余额宝被央行打压个人账户持有限额从25万元调整到10萬元；2017年12月，余额宝被央行打压的单日申购额度调整为2万元持有额度不变。

按照天弘基金的表述余额宝被央行打压规则的调整是公司嘚经营行为，但是从监管防风险的角度来讲对货币基金进行限制，已经是迫在眉睫的行动了

目前余额宝被央行打压的7日年化利率是3.9140%，┅个月的年化收益率是4.09%而活期存款的利率只有0.35%，三个月的银行存款利率是1.10%

移动通信技术导致包括余额宝被央行打压在内的货币市场基金操作极为便捷，跟银行存款只有微小的区别在某些时期阶段，银行存款跟余额宝被央行打压的风险几乎一样在某些人看来，余额宝被央行打压的风险可能还要高于某些银行但是其收益率却差之天壤。

货币市场基金的发展一方面是金融市场发展成熟到一定阶段的产物另一方面也是利率市场化探索的重要一步。

但是货币市场基金发展的过于迅猛会引发整体金融风险。2008年华尔街金融危机前美国货币基金市场就曾经非常繁荣，大量的银行存款进入货币基金博取高收益但事实上，货币基金的大发展相当于提高了市场利率因为货币市場的资金来源于银行存款，在货币市场规模提高的同时银行的存款却在减少，货币市场基金利率成为市场的基准利率当银行再一次使鼡货币基金的资金的时候，这个资金的成本已经陡然提高了

所以我们看到自从货币市场基金利率提高后，银行的理财利率相应也在提高比如目前银行非保本理财产品的利率已经提高到5%以上，这大大增加了银行的负债成本银行为了保持利差收益，必然会提高贷款的利率这也是为什么近期各地纷纷提高房地产贷款利率的一个原因。

近日有媒体报道，农行、工行、中行首套房房贷利率已经提高了10%而建設银行早在去年就已将首套房贷调整至10%。广州的首套房贷利率在1.05倍至1.1倍之间部分高的甚至到1.2倍。房贷利率上调可能还会继续

然而，中國目前庞大的地方政府债务和企业债务率限制了市场利率上涨的空间，因此央行必须限制货币市场基金把货币市场基金大量赶入银行存款，另外在打破刚兑，降低杠杆的背景下银行理财的规模必然大降，这事实上相当于降息降低整个市场的负债成本。

接着央行將可能小幅提高存贷款基准率，以应对今年大概率出现的通胀

1月31日美联储1月货币政策会议宣布保持1.25%——1.50%的联邦基金目标利率区间不变。會后公布的美联储声明预计今年美国通胀将会上升。媒体分析这为美联储今年3月加息做了铺垫。

今年对于中国经济而言最重要的就昰通胀，前几年中国应该默默的感恩于国际油价的下跌全球通胀长期处于低位，可以让中国货币政策长期处于低利率水平为大规模基礎设施投资提供了廉价资金，也让大型国有企业的债务成本处于低位但是这个红利到了2018年，可能就难以为继了2018年，我们面对两大考验一个是美联储的持续加息，一个是通胀这两个因素从内外两个方面对我国的货币政策构成压力。

因此央行只有降低市场利率，并适當提高政策利率统一较为凌乱的利率，利率市场化改革放慢脚步才能为接下来应对国际金融局势的变化提供较充裕的空间。

编辑：吴麗华 主编：冉学东

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这里有两个概念你搞混了一个昰支付宝余额，一个是余额宝被央行打压前者，属于客户备付金什么是备付金，打个比方你经常在一家店买东西，为了方便你在咜们家放了100元，每次买东西时从那100元里扣除。在你每次买东西后剩下的钱，其实还是你的钱

如果钱少，还无所谓钱多了，就会出問题一个是这部分钱存银行产生的利息归谁？理论上应该是你所有，但是这部分钱从来没有给过利息另外一个问题是，万一这家店紦你预存的钱挪走没有存入银行，拿去做投资投资又失败了，这个时候你的钱就没有了，这家店也会因为没有流动资金破产跑路其实这种情况很常见，比如那些预付卡洗车卡、健身卡、美容、美发卡，这样的情况各地经常见到这类情况央行一直有监管，但是因為体量太小一家洗车行能收到多少预付款，平摊到每个客户身上不会多

但是像支付宝就不一样了。从你在淘宝或者天猫拍下商品到確认收货，中间有1-3天考虑到淘宝每天的成交量，就可以知道这部分钱有多少这也就是央行为什么要求支付宝余额里面的钱必须进央行賬户，一个是不产生利息避免利息的争议，同时也是为了避免蚂蚁金服挪用这笔钱和蚂蚁金服破产时，大家拿的回这笔钱

至于余额寶被央行打压，余额宝被央行打压其实是一个基金属于基金中风险较低的货币基金，其实它就是把大家的零散的钱汇聚起来交给基金管理公司，然后由基金公司跟银行谈判说我这里有10亿元，我可以存在你的银行但是你必须在利息上给我优惠，普通存款利息是3%你就必须给我5%，银行觉得可以就同意了。这也就是为什么存余额宝被央行打压风险和存银行差不多但是利息比银行高的原因。另外余额寶被央行打压里面的钱并不是在蚂蚁金服的账户中，而是在基金管理公司那里也就是说这个钱，蚂蚁金服不能挪作他用而且即便蚂蚁金服破产了，只要基金公司还在正常运行余额宝被央行打压里面的钱就能取回来。另外基金一直是央行监管的重点，只是以前媒体和夶家关注的少而已

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自11月21日央行宣布降息以来股市┅路高涨，并于昨日顺利站上2600点相比之下，余额宝被央行打压等互联网理财产品却大受打击令不少用户担心其收益率会“破4”。上午本报数据小组统计、分析历史数据并预测，余额宝被央行打压收益率将在一周内跌破4%

对上海银行间同业拆放利率Shibor的分析预测也显示，姩底前余额宝被央行打压收益将持续下滑

市场 央行降息 “宝宝”收益齐跌

11月21日，央行宣布次日起下调人民币存款利率0.25个百分点受此消息影响，本周一股市迎来开门红昨日，沪指更是一举突破并站上2600点收于2604点，创近40个月新高

相比之下，与货币市场息息相关的互联网悝财产品收益率却节节下滑记者上午统计发现，本周申万菱信现金袋、长盛添利宝、德邦工资宝等“宝宝”的收益率已跌破4%提前迈入“3时代”；此外，大成钱柜、融通现金宝等理财产品七日年化收益率则已经降到3.5%以下。

预测 一周之内 余额宝被央行打压将“破4”

今日余額宝被央行打压最新收益率为4.045%较历史最高值6.763%下跌2.718个百分点。法晚数据小组根据余额宝被央行打压自上线以来的历史收益率数据预测年底前余额宝被央行打压收益率呈先下降、后缓慢回升的态势。

预测结果显示未来一周内，余额宝被央行打压收益率将明显下滑并有很夶概率在11月底、12月初跌破4%。进入12月上旬余额宝被央行打压收益率仍将持续下滑，但下跌幅度明显变缓从12月中旬到年底前后，余额宝被央行打压收益率将有所回升但变化幅度很小。

年底之前 Shibor整体下滑

此前本报数据小组曾对Shibor历史数据和余额宝被央行打压收益率进行比较，发现二者呈正相关的关系

记者统计并分析2008年至2012年间6次降息后的Shibor数据发现，每次降息后Shibor都会下跌但降息频率和幅度不同，Shibor变化也略有差异

以2008年为例，当年央行共降息4次其中3次降0.27%、1次降1.08%。由于降息比较频繁其间Shibor始终呈持续下滑之势。而2012年两次降息后Shibor则呈现先跌、後涨、再跌的趋势。

本次降息前三天Shibor同样出现下滑，周二又开始小幅回升但未来一个月，Shibor整体呈下滑趋势进一步印证余额宝被央行咑压收益率将继续下滑。

观点：利率下行 “宝宝”难守4%

大同证券分析师张诚表示基准利率是所有固定收益率产品的基石，“基准利率下荇使得实际融资利率以及利率预期下滑，银行协议存款等货币类产品的收益也相应下降因此货币类收益产品收益率下滑是必然现象。”

对于互联网金融产品张诚认为它们更注重便捷和流动性，“余额宝被央行打压是货币基金随着降息，其收益率必然会下滑”张诚稱，明年余额宝被央行打压恐难继续维持4%的年化收益率将在3时代长期“徘徊”。

“相比之下前期发行已经上市的债券类品种近期走势強劲，相对收益提高投资者不妨关注。”张诚建议

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