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为什么说&期权处于深度实值或者深度虚值时，其时间价值趋于
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时间价值=权利金-内内涵价值，深度虚值（内涵价值计算小于0）那岂不是权利金加上正数，时间价值会很大呀？则么回趋于0呢？深度实值时，是不是时间价值会变成越来越负的数值？为什么都说趋于0呀？求教~谢谢
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本人曾在网校咨询过这么一个题：期权处于虚值状态时，其内在价值等于０对吗？请举例说明！【教师60回答】：这种说法是正确的，该期权就属于虚值状态，期权的持有人就会放弃行权，期权的内在价值就为0。考题中的一道判断与此题接近，我题出自闫老师的一份模拟题．考试中这个判断题是对的．
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但问题是,书也说过,当期权没有到期的时候,它的价值就一定在内在价值线之上,也就是内在价值是0,但只要没有到期它的价值就一定大于0
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注意内在价值与到期价值不是一回事,题目中说的是内在价值等于0,你想想,如果是立即到期的期权（内在价值与到期价值一样）,如果此时处于需值状态就不会行权也就没有价值。
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我也选的对,但是应该是错了,内在价值为0,到期前还有益价,价值不一定为0.
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期权价值=内在价值+时间溢价书上不是有个价值线的图吗,只要没有到期它现在的价值就一定在小于股价大于内在价值,内在价值是立即执行的价值,如果是虚值状态,期权不会执行,其内在价值为0,但只要没有到期,它的价值就比0高期权不就和赌博差不多,中国足球队那么差不一样有人会买它能夺得世界杯冠军
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这个题目我仔细读了几遍最后说的是当前价值为0并没有说是当前内在价值还是当前期权价值我认为错
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人家没有问到期价值，未到期的价值不就是内在价值吗？现在的内在价值等于0不代表到期时的价值也为0，你们可以看一下闫老师的模拟题，刚开始我也想不通。现在是想通了，
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那你们怎么知道期权处于虚值状态就一定正的内在价值呢，如果是有，那你能计算得出来吗？你都不知道未来股价，如何计算得出来
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判对,内在0,当前价是时间益价
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下面引用由京倪羽在 12:59:00发表的内容:人家没有问到期价值，未到期的价值不就是内在价值吗？现在的内在价值等于0不代表到期时的价值也为0，你们可以看一下闫老师的模拟题，刚开始我也想不通。现在是想通了，如果题目是“当前价值为0”，那答案应该判断为错。教材P314，“内在价值指立即执行价值”。当前价值应该是到期日价值现值，而不是内在价值指的“立即执行价值”。
浮生若梦,为欢几何?
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下面引用由醉过知酒浓在 13:29:00发表的内容:如果题目是“当前价值为0”，那答案应该判断为错。教材P314，“内在价值指立即执行价值”。当前价值应该是到期日价值现值，而不是内在价值指的“立即执行价值”。 我记得问的是当前价值觉得当前价值不为0
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下面引用由京倪羽在 13:00:00发表的内容:那你们怎么知道期权处于虚值状态就一定正的内在价值呢，如果是有，那你能计算得出来吗？你都不知道未来股价，如何计算得出来318页的图表明,期权价值的下限就是其内在价值,当页含义说明第2点中间清楚说明,"在执行日之前,期权价值永远不会低于其最低价值线",也就是说当期权是虚值时候,其内在价值为0,其最低价值为0,但按书的说法,期权价值就一定会大于0,其实这很好理解,世界上的期权正是这种原理才能火红起来,不然明知道都没有价值,还买来干什么
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期权处虚值,内在价值为0.但因为有时间价值,所以期权价值大于0.
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下面引用由凌寒暗香在 12:55:00发表的内容:这个题目我仔细读了几遍最后说的是当前价值为0并没有说是当前内在价值还是当前期权价值我认为错是啊，这里说＂当前价值＂，我就把握不好了，不晓得它指是内在价值呢？还是期权价值？
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此题大意是：如果期权处于虚值状态，但学没有到期，那么它的当前价值就为0。答案：
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肯定是错的，有时间价值，我是学金融的
效率与时间并重，学习与运动共存~~~~
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价格和价值是两回事，虚值期权内在价值为0，但他可以有正的期权价格，因为它还有时间益价！本题是问当前价值，当前价值肯定不是到期价值了，由此看来问的是内在价值。
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下面引用由凌寒暗香在 13:36:00发表的内容:我记得问的是当前价值觉得当前价值不为0我也记得是这样的
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下面引用由京倪羽在 17:39:00发表的内容:价格和价值是两回事，虚值期权内在价值为0，但他可以有正的期权价格，因为它还有时间益价！本题是问当前价值，当前价值肯定不是到期价值了，由此看来问的是内在价值。这个题&&我印象很深
最后一句话说道是当前价值为0
我想虽然是虚值
不行权&&但价值不一定为0
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下面引用由京倪羽在 17:39:00发表的内容:价格和价值是两回事，虚值期权内在价值为0，但他可以有正的期权价格，因为它还有时间益价！本题是问当前价值，当前价值肯定不是到期价值了，由此看来问的是内在价值。你好好看看书吧
你连期权价值是什么都不知道 期权价值=期权的内在价值+时间溢价
路为纸，地成册；行为笔，心当墨.纪录无限，丈量天下.&
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我选的错，价值不可能低于0，内在价值为0，但还有时间溢价，题中说价值为0.所以我判断错。
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& 《期货基础知识》第十章专项练习
《期货基础知识》第十章专项练习
07:27:49 来源：金考网
相关知识点学完之后，做适当的练习是很有必要的。本文金考网小编为您提供期货基础知识第十章的练习题，希望对您的学习有所帮助。
　　二、多选题　　1. 下列关于欧式期权的说法，正确的有（ &）。　　A. 欧式看跌期权的权利金不应该高于执行价格　　B. 欧式看涨期权的权利金不应该高于标的物的市场价格　　C. 处于深度虚值状态的欧式看跌期权，时间价值可能小于0　　D. 随着有效期的增加，欧式期权的价值并不必然增加　　2. 为避免现货价格上涨的风险，交易者可进行的操作有（ &）。　　A. 买入看涨期货期权　　B. 买入看跌期货期权　　C. 买进看涨期货合约　　D. 卖出看涨期货期权　　3. 下列策略中权利执行后转换为期货多头部位的有（ &）。　　A. 买进看涨期权　　B. 买进看跌期权　　C. 卖出看涨期权　　D. 卖出看跌期权　　4. 关于买进看跌期权的说法（不计交易费用）正确的有（ &）。　　A. 看跌期权的买方的最大损失是权利金　　B. 看跌期权的买方的最大损失是：执行价格-权利金　　C. 当标的物的价格小于执行价格时，行权对看跌期权买方有利　　D. 当标的物的价格大于执行价格时，行权对看跌期权买方有利　　5. 与场内期权相比，场外期权具有（ &）的特点。　　A. 合约非标准化　　B. 品种多样　　C. 交易对手个人化　　D. 信用风险较小　　三、判断题　　1. 一般来说，执行价格与市场价格的差额越大，则时间价值就越小。（ &）　　2. 在其他条件相同的情况下，剩余期限相同的美式期权的价值可能低于欧式期权的价值。（ &）　　3. 欧式期权是在欧洲普遍采用的一种期权。（ &）　　4. 当一种期权处于深度虚值时，投资者不愿意为买入这种期权而支付任何权利金。（ &）　　5. 实际交易中，美式期权的时间价值总是大于等于0。（ &）[NextPage][/NextPage]　& & 答案与解析：　　一、单选题　　1. D【金考解析】9月份看涨期权平仓亏损（0.30-0.25）×（美元），12月份看涨期权平仓盈利（0.80-0.50）×（美元），净盈利0（美元）。　　2. C【金考解析】百慕大期权是一种可以在到期日前所规定的一系列时间行权的期权。介于欧式期权与美式期权之间，百慕大期权允许持有人在期权有效期内某几个特定日期执行期权。比如，期权可以有3年的到期时间，期权买方可以在3年中每一年的最后一个月行权。　　3. D【金考解析】如果不执行期权，亏损为权利金，即0.1美元/蒲式耳；如果执行期权，收益为3.5-3.2-0.1=0.2（美元/蒲式耳），因此执行期权。　　4. B【金考解析】看跌期权的买方在支付一笔权利金后，便可享有按约定的执行价格卖出相关标的物的权利，但不负有必须卖出义务。当标的物的市场价格小于执行价格时，看跌期权买方可执行期权，以执行价格卖出标的物；随着标的物市场价格的下跌，看跌期权的市场价格上涨，买方也可在期权价格上涨时卖出期权平仓，获取价差收益。标的物市场价格越低，对看跌期权的买方越有利。　　5. B【金考解析】假设6月底黄金的价格为X美元/盎司，则当X＞800时，该投资者的收益=（6.5-4.8）-（X-800）+（X-797）=4.7（美元/盎司），则当X≤800时，该投资者的收益=（6.5-4.8）+（800-X）+（X-797）=4.7（美元/盎司）。　　6. A【金考解析】看跌期权的内涵价值=执行价格-标的物的市场价格=3.40-3.30=0.10（美分/蒲式耳）。　　7. A【金考解析】看涨期权的买方的收益=标的资产价格-执行价格-权利金。当标的资产价格-执行价格≥权利金，买方执行期权，其收益≥0；当0＜标的资产价格-执行价格＜权利金，买方收益＜0，但此时执行期权的亏损＜不执行期权的亏损（权利金）；当标的资产价格＜执行价格，期权内涵价值为零，买方不执行期权，其亏损为权利金。　　8. C【金考解析】日，芝加哥期权交易所（CBOE）成立，这堪称是期权发展史中划时代意义的事件，标志着现代意义的期权市场的诞生。　　9. D【金考解析】场外期权是指在非集中性的交易场所交易的非标准化的期权，也称为店头市场期权或柜台期权。场内期权也称为交易所期权，是指由交易所设计并在交易所集中交易的标准化期权。　　10. C【金考解析】期权买方取得的是买卖的权利，而不负有必须买进或卖出的义务。　　二、多选题　　1. BCD【金考解析】A项，欧式看跌期权的权利金不应该高于将执行价格以无风险利率从期权到期贴现至交易初始时的现值。　　2. AC【金考解析】可以利用买入看涨期权进行保值，买入看涨期权后便取得了以既定的执行价格买进相关商品期货合约的权利，这样可以为将来买入的实物商品限定一个最高买入价格，以防止价格上升而造成损失。期货的买入套期保值可以避免现货价格上涨的风险。B项，买入看跌期货期权规避的是现货价格下跌的风险；D项，当交易者预测后市下跌，或认为市场已经见顶，才会卖出看涨期权。　　3. AD【金考解析】看涨期权买方行权，按执行价格买入标的期货合约，从而成为期货多头；看跌期权卖方履约时，按照执行价格从对手手中买入标的期货合约，成为期货多头。　　4. AC【金考解析】从理论上说，期权买方的亏损风险是有限的（仅以期权权利金为限），当看跌期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权为实值期权，行权对买方有利；当看跌期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权为虚值期权，行权对买方不利。　　5. AB【金考解析】与场内期权相比，场外期权具有如下特点：①合约非标准化；②交易品种多样、形式灵活、规模巨大；③交易对手机构化；④流动性风险和信用风险大。　　三、判断题　　1. A【金考解析】一般来说，执行价格与市场价格的差额越大，则时间价值就越小。因为时间价值是人们因预期市场价格的变动能使虚值期权变为实值期权，或使有内涵价值的期权变为更有内涵价值的期权而付出的代价。　　2. B【金考解析】由于美式期权的行权机会多于相同标的和剩余期限的欧式期权，所以，在其他条件相同的情况下，剩余期限相同的美式期权的价值不应该低于欧式期权的价值。　　3. B【金考解析】按照买方执行期权时对行权时间规定的不同，可以将期权分为美式期权和欧式期权。美式期权与欧式期权的划分并无地域上的区别。　　4. A【金考解析】当一种期权处于深度虚值时，人们会认为其变为实值期权的可能性十分渺茫，因而不愿意为买入这种期权而支付任何权利金。　　5. B【金考解析】由于存在佣金、行权费等交易成本，期权实际交易中，也存在实值美式期权时间价值小于0，即美式期权时间价值小于0的情形。& & ★金考网期货从业，分模块训练，精炼的题目诠释繁杂的考点，点击蓝色字体验一下它的精彩吧！
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ETF方面,跌.51%,交易量小幅回落。ETF期权方面,4月合约认购期权总成交量为7565手,较前日减少1974手,而认沽期权总交易量为8568手,较前日增加120手,PUT-CALL比率有所增加,投资者看空情绪提升。隐含波动率方面,我们根据BS公式,使用 SHIBOR利率,对各到期月份、各行权价上的期权隐含波动率进行计算。对于多个实值程度较高的认购期权与深度虚值的认沽期权,由于其时间价值较小,无法通过BS公式测算出隐含波动率,故填写无。根据收盘价来看,认购期权隐含波动率基本处于20%-36%之间;认沽期权隐含波动率基本处于30%-38%之间。总体来看,波动率微笑曲线不明显,不存在明显套利机会。
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