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独家推出全新OEM分销体系
极具杀伤力的价格，超大利润
域名虚拟主机分销系统
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西部数码域名虚拟主机分销系统是针对IDC行业的各级代理商开发的一套极具人性化的管理系统。该系统采用ASP+ACCESS开发,简单易用; 通过API接口与上级服务商通信。让使用者能在操作简单快捷的情况下轻松完成业务的实时申请、开通和管理以及续费升级。
系统的主要特色有：开源免费、模板分离使用方便、可以不依赖于上级代理独立运行、客服托管系统,降低售后服务压力、在线升级、 无限级别代理平台、免费集成域名注册接口、功能强大界面美观等...
西部数码主机域名代理平台的优势
现在很多服务商都可以给代理商提供相应的代理平台,由代理来独立开展业务. 但这些代理平台都普遍存在着功能简单,维护麻烦,不易修改等问题. 西部数码分析总结了这些问题,结合自身优势,经过半年多时间的开发和测试,终于推出全新的V3.0代理平台,简称West263Agent系统.该系统有以下优势:
以前获得一套代理平台后,因代理平台默认的界面简陋,一般都需要全面修改.绝大多数代理平台都未使用模板技术,修改起来很困难,且容易将程序改出问题. 而West 263Agent系统全面使用模板技术,将程序代码和前台界面分离,使得只需要懂html技术即可对网站界面进行修改.系统内置三套精美的模板,可自由切换,一般只需要修 改首页和页眉,页脚即可获得个性化效果. 产品价格动态显示,在后台调整后,前台立即更新;在后台可以批量调整产品价格,无需一个一个地单独调整.
该系统继承了西部数码网站的绝大多数优势,包括产品管理、订单管理、财务管理、业务管理、日常管理、会员管理、代理商管理、权限管理、日志查看等。所有产品 可以实时开通,在线管理. 内置数个在线支付接口,无须单独申请即可直接使用. 产品定价自由灵活,内置6个代理级别,还可单独针对某个产品对单独的用户特殊定价, 可以设置产品多年优惠价格;可设置域名注册价格和续费价格不同;可设置.Cn域名第一年优惠价格; 内置短信接口,可用于用户找回密码,产品到期续费提醒等功能. 自
动任务功能强大:可自动提醒试用过期的客户转正,自动进行过期续费通知等.
West263Agent系统是业界第一个开源免费的无限级别代理平台. 传统的代理平台大多是Dll封装过的,不利于二次开发;West263Agent系统是基于ASP+access数据库的开源 系统,公布所有程序代码,利用API接口通信,所以安装在任何虚拟主机上都可运行,无须安装在特定的服务器上. 该系统支持无限级别发展代理商,即代理商还可以发展自 己的代理商,并可以给他开通代理平台.
互联网行业日新月异,一个缺乏后期升级维护的系统使用起来是相当苦恼的.传统的代理平台就很难升级.而西部数码代理系统支持在线一键升级,方便后期增加新的产品 和新的功能. 西部数码专业开发团队将长期对本产品免费升级维护.
可以不依赖于上级代理独立运行
本系统可脱离于上级代理独立运行,作为一个在线的客户关系管理系统来使用.比如您是一家网页制作公司,拥有一台独立服务器,平时通过手工开设为部分企业客户提供 虚拟主机; 而通过我们西部数码的平台为客户注册域名.使用本系统可以方便地管理客户资料,客户财务问题,客户可以在线提交发票申请. 您也可以开通部分西部数码的 Api接口来实现业务的实时开通和管理功能.
客服托管系统,降低售后服务压力
独有的客服托管系统,可以将域名虚拟主机等产品的售后问题直接托管给上级服务商,由上级服务商回答后直接传给最终客户,这样将极大地降低代理商的售后服务压力. 传统的代理模式下,随着用户的增多，代理商不得不花非常多的时间来处理用户的绑定域名、修改解析、修改密码、反映网站打不开等问题，而不能把精力集中在销售 方面。 通过托管系统,可以由上级服务商以代理商的身份直接解决最终客户的问题,从而提高服务效率和客户满意度!
系统功能模块
主机订单提交
用户余款不足时，可以选择先交订单，待汇款后帐后再自行确认开通。 当设置为不采用上级注册商的API接口实时开通主机时， 用户可以先提交订单，由管理员在后台手工开该订单并扣款．
主机实时开设
用户在余款足够的时候可以实时开设各类虚拟主机，实时扣款；也可以设置为免费试用7天，满意再付款．
管理员后台开通
管理员可以从后台为会员开通主机而不必切换到会员帐号．
主机试用转正
客户对试用主机满意，可以自行将试用主机转正；
管理员也可以帮用户转正。
主机续费功能
用户可以实时续费主机，马上生效，系统自动扣款；
管理员可以在不切换会员号的情况下替用户进行续费并自动扣款。
虚拟主机获取赠品
如果系统设置为购买该产品有赠送产品，用户可以在管理中心自主获取；
虚拟主机升级功能
升级主机型号并扣款．
主机转移会员名称
主机从一个会员帐下转到另一会员帐下。
以下功能在虚拟主机独立控制面板完成：
子目录绑定功能
一个主机空间可以开设出多个WEB站点．
运行状态修改
该功能用启动、暂停以及强制停止客户WEB站点；
FTP状态修改
该功能用启动、暂停以及强制停止客户FTP帐号；
FTP密码修改
该功能用于修改用户的上传密码；
默认首页修改
该功能用于修改域名打开的默认网页；
是否启用日志
用户自主选择是否记录客户web访问日志；
404错误页面自定义
当网页不存在时，返回的更加友好人性化的提示页面；
IP访问限制自定义
可以把恶意访问IP列入黑名单；
文件夹IP访问限制自定义
可以把子文件夹的恶意访问IP列入黑名单；
自动检测是否备案
可以限制域名绑定是是否要检测域名是否备案，是否备案在本ICP证下；
虚拟主机停止友好提示
不论是备案原因还是超流量或超容量原因被停止，网站都将被自动转发到指定的友好网页上；
文件夹压缩解压缩功能
用户可以打包上传文件然后再解压缩或者先打包下载后再解压缩，缩短上传下载时间；
asp错误详细信息
可以自主关闭或打开ASP程序错误的详细信息；
主页文件强制删除
当在FTP中无法删除某些文件时，可用此功能强制执行；
中文域名直接绑定
可以在主机上直接绑定中文域名，而不必要手工转码；(new)
自定义站点Mime类型
可以自主添加和删除站点Mime类型；(new)
设置网站脚本执行权限
使恶意程序将失去运行环境，也不会对站点造成重大破坏；(new)
设置网站FSO权限
通过关闭FSO权限，ASP脚本木马等程序将无法上传至站点之下，因此更无法运行；(new)
主机目录写权限设置
与关闭FSO的作用相同，都是为了防止非法用户上传恶意脚本程序到站点目录；(new)
回收进程池
回收进程池将回收并重新分配站点所使用的系统资源；(new)
主机状态监控
木马查杀，主机状态监控，在线文件管理，ISAPI设置，自助备份，恢复等．
邮局免费试用15天
在线实时开设，免费试用15天，满意再付款．
邮局实时开设
用户在余款足够的时候可以实时开设企业邮局，实时扣款；
企业邮局升级功能
自动升级邮箱型号，自动扣款．
企业邮局获取赠品
如果系统设置为购买该产品有赠送产品，可在此处获取；
邮局转移会员名称
邮局从一个会员帐下转到另一会员帐下。
邮局续费功能
用户可以实时续费邮局，马上生效，系统自动扣款；
管理员可以在不切换会员号的情况下替用户进行续费并扣除指定的金额。
以下功能在企业邮局的独立控制面板完成：
邮局用户管理
包括添加邮局邮箱、修改邮箱密码和邮箱大小以及使用者名称；
邮箱状态管理
该功能用启动、暂停邮箱帐号；
邮局域名绑定
该功能实现了一个邮局多域名功能；
数据库实时开设
登录用户在余款足够的时候可以实时开设Mysql和mssql数据库，实时扣款；
数据库续费功能
用户可以实时续费数据库，马上生效，系统自动扣款；
管理员可以在不切换会员号的情况下替用户进行续费并扣除指定的金额。&
数据库升级功能
包括型号升级；
网站推广提交
用户可以在线提交网站推广订单，管理员在处理后在后台确认后自动扣款．
整机租用托管提交
提供订单提交功能；可以选择月付，季付，年付等多种付款方式．用户可以自助续费．
主机租用托管后台管理
主机租用托管后台开设，自动邮件和短信通知客户．到期前自动邮件和短信通知，集中显示即将到期的客户名单，便于人工催费．(new)
录入非通过本系统注册的域名，如果具备相关接口可以直接进行实时管理。
录入非通过本系统开设的主机，如果具备相关接口可以直接进行实时管理。
录入非通过本系统开设的邮局，如果具备相关接口可以直接进行实时管理。
数据库录入
录入非通过本系统开设的数据库，如果具备相关接口可以直接进行实时管理。
用户汇款后，可以在线提交汇款确认，方便财务人员确认入款．
若客户通过邮政或银行汇入款项，需要通过此操作把资金增加到客户帐户里；
客户作了购买服务，用此方式进行手工扣款，请填写完整，以便系统自动统计；
若客户对产品不满意要退款，则通过此操作退回未使用的资金，录入到客户帐户里；
对客户进行优惠或奖励，可以用此方式；
若客户可用款不够支付，提出预支，可用此方式，客户汇款后需作入款，系统会自动扣除借款．
客户借款购买服务后把款汇回来，则作完入款操作时，系统自助归还借款．
为了增强财务记录的可靠性，建议专设一人员进行审核操作，与入款操作者分开；
查看流水帐
列举所有的入款记录，多种排序查看方式和多种参数查询；高层管理人员可以实时查看当天，当月的收入，支出和利润情况．
所有支出可以录入系统，方便在线查看收入，支出和利润．
高层管理人员可以对财务记录进行修正；
会员可以申请发票开具，管理员可以对其进行统一管理；可以设置由上级注册商提供发票，用户申请的发票会自动提交至上级注册商．(new)
产品财务查看
在各项产品管理列表中均备有一链接直接连到财务管理模块．查看该会员的财务明细情况．
基本参数设置
该页面用于自定义网站一些联系信息；会员注册默认参数；产品试用默认限制；控制面板相关连接；是否启用在线支付；邮件发送帐号，短信接口，API接口设置等。
域名接口设置
支持三个域名查询接口．
可以设置域名接口，这些域名接口可以并存于同一系统．
可以设置域名管理界面是否直接转到注册商的管理界面。
用户多次登录失败后自动锁定IP10分钟。
过期或试用过期的域名、主机、数据库、独立主机等业务在到期前自动进行三次邮件通知，自动进行一次短信通知,也有单独界面供客服电话通知需要续费的业务．
自动删除过期的无效数据，自动清理过期的系统日志．
付款帐号设置
可以在线设置银行卡帐号并在前台实时显示．
在线支付接口
可以设置包括支付宝、云网、快钱、易宝、财务通等多项在线支付接口参数，可以设置在线支付的手续费．
默认可以使用上级平台的在线支付接口；(new)
多项在线支付可以共存于同一系统由用户自主选择。
目前系统已自带三个前台模板，运营商可以随时自主切换前台模板；(new)
可以自主增加前台模板方案；程序源码和模板完全分离，便于修改界面(new)
允许对模板页面进行自主修改和添加；(new)
在线上传网站的Logo；(new)
帮助系统管理
帮助系统文章的添加、编辑和删除；(new)
HTML编辑器采用可见即所得的最先进工具；(new)
管理员设置
添加删除系统的管理员，可分为超级管理，财务审核人员，一般业务人员，客服等多个角色．
产品添加、修改
自定义各项产品以及相关指标参数：
可以定义主机、域名等产品是否实时开通，是否可以试用．
可以定义虚拟主机、企业邮局的赠送产品，可以定义赠送域名、主机、企业邮局、Mysql数据库、Mssql等五类赠品，可以设置赠品在次年是否自动续费．
产品价格的修改将马上体现在网站上，而不再需要再次修改网站前台显示．
产品价格设置
可以设置多年优惠价格、设置注册价和续费价有不同的价格、可以设置域名首年特殊优惠价格．
批量价格设置
可以在原来的价格基础上，对所有价格乘以一定的倍数或增加（减少）一定的金额．比如对所有产品以9折销售，可以一键完成设置．
客户在线注册会员；
注册会员可以修改其联系方式以及登录密码；管理人员可删除会员；
客户忘记密码可根据信箱、手机号、会员用户名自动寻回，用户可以选择用邮箱或手机号来接收新密码．
可以指定会员的价格等级；内置6个代理级别，可以修改各个代理级别的显示名称．
可以定义不同的价格等级，并且可以多年定价体现优惠措施；
同一产品，可以分开定义购买价格、续费价格；(new)
针对不同会员可以单独定义价格。(new)
有问必答系统
接受用户提交的问题，并回复或删除；可以将部分问题或全部问题托管给上级服务商，由上级服务商回答，客户可以实时查看回复结果．(new)
在后台发布紧急通知，在管理中心实时显示．
管理员可以在后台添加网站新闻，在前台实时显示．HTML编辑器采用可见即所得的最先进工具．
可以针对系统内不同等级的会员或多个等级的会员进行邮件群发通知或短信群发通知．
邮件模版管理
修改自动发送邮件的邮件模板内容；
列举所有与资金有关的操作记录，如注册、申请、续费、升级等，
每个订单都可以查看其操作的API指令信息。
可以查看系统日志．
自动记录会员登录的时间、IP，加强系统安全； 会员可以自助查看登录日志
域名管理面板
通过域名和管理密码对域名进行相关管理。
主机管理面板
通过FTP名称和FTP密码对主机进行相关管理。
Mysql数据库管理面板
通过Mysql数据库名和数据库密码对数据库进行相关管理。
邮局管理面板
通过邮局域名和管理密码对邮局进行相关管理。
Mssql数据库管理面板
通过mssql数据库名和数据库密码对数据库进行相关管理。
内置6个代理级别，各级代理享受不同的代理价格
可以提供给代理跟本系统完全一样的代理平台，放置在任何虚拟主机均可直接运行，只需要修改系统中的API参数即可．支持无限级别！
代理可以绑定他自己的域名到本系统，通过他的域名注册的用户给予提成．
代理可以在他的网站上放置本站的广告，通过他的网站广告点击注册的会员消费，给予提成．
API模式代理
本系统提供完善的API接口，方便有实力的代理自主开发程序，实时开通业务
适用的用户群
虚拟主机、域名、企业邮局代理商，利用该系统可以创立自主品牌并可发展下级代理;
网页制作公司、工作室;利用该系统可以实现主机域名的在线购买;
主机租用、托管公司，利用该系统可以实现完善的客户管理：在线支付、短信自动通知开通信息、续费提醒，客户自主续费等;
其他跟IDC业务相关的网站...
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下列选项不属于系统维护模块功能的是______。
A．会计数据备份
B．会计数据恢复
C．账套参数调整
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提问人：匿名网友
发布时间：
下列选项不属于系统维护模块功能的是______。&&A．会计数据备份&&B．会计数据恢复&&C．账套参数调整&&D．上机日志管理
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1在用友财务管理系统中，进行日常操作时，若遇到系统类似“×××科目被锁定”提示时，则需要执行“清除单据锁定”操作来解除单据的锁定，此项操作需要在______下进行。&&A．总账/选项&&B．系统管理/视图&&C．企业门户/配置&&D．系统管理/系统2在账套创建过程中，若未启用总账等子系统，在建账完毕后，可由______登录“企业门户”，通过执行“基础信息/基本信息/系统启用”功能进行子系统的启用操作。&&A．任一操作员&&B．账套主管&&C．系统管理员&&D．单位领导3能够执行“数据权限设置”功能的操作员为______。&&A．任一操作员&&B．账套主管&&C．系统管理员&&D．单位领导4下列关于基础设置说法中，不正确的是______。&&A．用友ERP-U8财务管理软件系统中，各系统的启用会计期间均须大于等于账套的启用期间&&B．设置基础档案就是把手工资料经过加工整理，根据本单位建立信息化管理的需要，建立软件系统应用平台，是手工业务的延续和提高&&C．各项基础档案的设置操作没有先后顺序之分，可以任意进行&&D．客户、供应商、存货档案编码中可以输入字母、数字等方式
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【财务报表的种类】　　　　　　 1．资产负债表　　　　 　　　　资产负债表是基本财务报表之一，它是以"资产=负债 所有者权益"为平衡关系，反映企业在某一特定日期财务状况的报表。 其中：资产是企业因过去的交易或事项而获得或控制的能以货币计量的经济资源。 　　　　　　 　　　　资产具有如下特征：　　　　 　　　　1）资产是由过去的交易所获得的；　　　　 　　　　2）资产应能为企业所实际控制或拥有； 　　　　 　　　　3）资产必须能以货币计量；　　　　 　　　　4）资产应能为企业带来未来经济利益； 在我国目前的有关制度中，把资产分为流动资产、长期投资、固定资产、无形资产、递延资产和其他资产。 负债是指企业由于过去的交易或事项引起而在现在某一日期承担的将在未来向其他经济组织或个人交付资产或提供劳务的责任。 　　　　 　　　　负债具有如下基本特征：　　　　 　　　　1）与资产一样，负债应由企业过去的交易引起。　　　　 　　　　2）负债必须在未来某个时点（且通常有确切的受款人和偿付日期）通过转让资产或提供劳务来清偿。　　　　 　　　　3）负债应是能用货币进行计量的债务责任。 一般而言，负债按偿还期的长短，分为流动负债和长期负债。 所有权益是指企业的投资者对企业净资产的所有权，包括企业投资者对企业的投入资本以及形成资本公积、盈余公积和未分配利润等。 　　　　　 　　　　2．损益表或利润及利润分配表　　　　　　 　　　　公司损益表是一定时期内(通常是1年或1季内)经营成果的反映，是关于收益和损耗情况的财务报表。损益表是一个动态报告，它展示本公司的损益账目，反映公司在一定时间的业务经营状况，直接明了地揭示公司获取利润能力的大小和潜力以及经营趋势。 　　　　　　 　　　　如果说资产负债表是公司财务状况的瞬时写照，那么损益表就是公司财务状况的一段录像，因为它反映了两个资产负债表编制日之间公司财务盈利或亏损的变动情况。可见，损益表对投资者了解、分析上市公司的实力和前景具有重要的意义。 　　　　　　 　　　　损益表由三个主要部分构成。第一部分是营业收入；第二部分是与营业收入相关的生产性费用、销售费用、其他费用；第三部分是利润。 　　　　　　 　　　　有的公司公布财务资料时以利润及利润分配表代替损益表，利润及利润分配表就是在损益表的基础上再加上利润分配的内容。 　　　　　　 　　　　3．财务状况变动表　　　　　　 　　　　财务状况变动表是反映公司会计期间运用资金(或现金)的变动及其原因，即资金的来源及其用途的报表，亦即筹资和投资的活动及其方针的总括性的动态报表。简言之，它是通过资金变动来反映公司会计期间投资和筹资的全部情况。　　
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【公司盈利能力分析】　　　　　　 经过两年的市场演变,价值型投资理念在中国证券市场逐渐确立其地位,而公司盈利能力则是反映公司价值的一个重要方面,从2003年的中国证券市场的演绎就可以看出盈利能力的重要性。盈利能力是指企业获取利润的能力,企业的盈利能力越强,则其给予股东的回报越高,企业价值越大。在分析盈利能力时要注重公司主营业务的盈利能力,下面介绍具体的分析指标与方法:　　　　　　1、销售毛利率,是毛利占销售收入的百分比　　　　　　其计算公式为:销售毛利率=[(销售收入-销售成本)/销售收入]?00%。它反映了企业产品销售的初始获利能力,是企业净利润的起点,没有足够高的毛利率便不能形成较大的盈利。与同行业比较,如果公司的毛利率显著高于同业水平,说明公司产品附加值高,产品定价高,或与同行比较公司存在成本上的优势,有竞争力。与历史比较,如果公司的毛利率显著提高,则可能是公司所在行业处于复苏时期,产品价格大幅上升,2003年的钢铁行业就是典型的例子。在这种情况下投资者需考虑这种价格的上升是否能持续,公司将来的盈利能力是否有保证。相反,如果公司毛利率显著降低,则可能是公司所在行业竞争激烈,在发生价格战的情况下往往是两败俱伤的结局,这时投资者就要警觉了,我国上世纪90年代的彩电业就是这样的例子。　　　　　　2、销售净利率,是净利润占销售收入的百分比　　　　　　计算公式为:销售净利率=(净利润/销售收入)?00%。它与净利润成正比关系,与销售收入成反比关系,企业在增加销售收入额的同时,必须相应地获得更多的净利润,才能使销售净利率保持不变或有所提高。通过分析销售净利率的升降变动,可以促使企业在扩大销售的同时,注意改进经营管理,提高盈利水平。　　　　　　3、营业利润率,是营业利润占销售收入的百分比　　　　　　计算公式为:营业利润率＝(营业利润/销售收入)?00%。它比销售净利率能更好地刻画公司主营业务对盈利的贡献情况,因为净利润是以营业利润为基础加上投资收益,补贴收入及营业外支出净额后得到的,而这些收入或损失的持续性较差,排除这些影响能更好地反映公司盈利能力变化及不同公司盈利能力的差别。　　　　　　4、资产净利率,是净利润除以平均总资产的比率　　　　　　计算公式为:资产净利率=(净利润/平均资产总额)?00%＝(净利润/销售收入)?销售收入/平均资产总额)=销售净利润率鬃什?茏?省Ｗ什?焕?史从称笠底什??玫淖酆闲Ч?它可分解成净利润率与资产周转率的乘积,这样可以分析到底是什么原因导致资产净利率的增加或减少。　　　　　　5、净资产收益率,是净利润除以平均所有者权益的比率　　　　　　计算公式为:净资产收益率=净利润/平均所有者权益总额?00%＝(净利润/平均总资产)?平均总资产/平均所有者权益)?00%＝(净利润/平均总资产)/(1-平均资产负债率)　　　　　　这是综合性最强、最具有代表性的一个指标,数值越高,表明企业的盈利能力越好,它受资产净利率与平均资产负债率的影响。
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【公司偿债能力分析】　　　　　　偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析两个方面。　　　　　　短期偿债能力主要表现在公司到期债务与可支配流动资产之间的关系,主要的衡量指标有流动比率和速动比率。　　　　　　(1)流动比率是衡量企业短期偿债能力最常用指标。　　　　　　计算公式为:流动比率＝流动资产/流动负债。　　　　　　即用变现能力较强的流动资产偿还企业短期债务。通常认为最低流动比率为2。但该比率不能过高,过高则表明企业流动资产占用较多,会影响资金使用效率和企业获利能力；流动比率过高还可能是存货积压,应收账款过多且收账期延长,以及待摊费用增加所致,而真正可用来偿债的资金和存款却严重短缺。一般情况下,营业周期、应收账款和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。　　　　　　(2)速动比率,又称酸性测试比率。　　　　　　计算公式为:速动比率=速动资产/流动负债。　　　　　　速动资产是指流动资产扣除存货之后的余额,有时还扣除待摊费用、预付货款等。在速动资产中扣除存货是因为存货的变现速度慢,可能还存在损坏、计价等问题；待摊费用、预付货款是已经发生的支出,本身并没有偿付能力,所以谨慎的投资者在计算速动比率时也可以将之从流动资产中扣除。影响速动比率的重要因素是应收账款的变现能力,投资者在分析时可结合应收账款周转率、坏账准备计提政策一起考虑。通常认为合理的速动比率为1。　　　　　　长期偿债能力是指企业偿还1年以上债务的能力,与企业的盈利能力、资金结构有十分密切的关系。企业的长期负债能力可通过资产负债率、长期负债与营运资金的比率及利息保障倍数等指标来分析。　　　　　　(1)资产负债率是负债总额除以资产总额的比率。　　　　　　对债权投资者而言,总是希望资产负债率越低越好,这样其债权更有保证；如果比率过高,他会提出更高的利息率补偿。股权投资者关心的主要是投资收益率的高低,如果企业总资产收益率大于企业负债所支付的利息率,那么借入资本为股权投资者带来了正的杠杆效应,对股东权益最大化有利。合理的资产负债率通常在40%--60%之间,规模大的企业适当大些；但金融业比较特殊,资产负债率90%以上也是很正常的。　　　　　　(2)长期负债与营运资金的比率。　　　　　　计算公式为:长期负债与营运资金的比率＝长期负债/营运资金＝长期负债/(流动资金-流动负债)。　　　　　　由于长期负债会随着时间推移不断地转化为流动负债,因此流动资产除了满足偿还流动负债的要求,还必须有能力偿还到期的长期负债。一般来说,如果长期负债不超过营运资金,长期债权人和短期债权人都将有安全保障。　　　　　　(3)利息保障倍数是利润总额(税前利润)加利息费用之和与利息费用的比率。　　　　　　其计算公式:利息保障倍数＝息税前利润/利息费用＝(利润总额 利息费用)/利息费用。　　　　　　一般来说,企业的利息保障倍数至少要大于1。在进行分析时通常与公司历史水平比较,这样才能评价长期偿债能力的稳定性。同时从稳健性角度出发,通常应选择一个指标最低年度的数据作为标准。
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【公司成长性分析】　　 　　 　　 公司成长性分析的目的在于观察企业在一定时期内的经营能力发展状况。一家公司即使收益很好,但如成长性不好,也不会很好地吸引投资者。成长性比率是衡量公司发展速度的重要指标,也是比率分析法中经常使用的重要比率,这些指标主要有: 　　　　 　　　　1、总资产增长率,即期末总资产减去期初总资产之差除以期初总资产的比值。公司所拥有的资产是公司赖以生存与发展的物质基础,处于扩张时期公司的基本表现就是其规模的扩大。这种扩大一般来自于两方面的原因:一是所有者权益的增加,二是公司负债规模的扩大。对于前者,如果是由于公司发行股票而导致所有者权益大幅增加,投资者需关注募集资金的使用情况,如果募集资金还处于货币形态或作为委托理财等使用,这样的总资产增长率反映出的成长性将大打折扣；对于后者,公司往往是在资金紧缺时向银行贷款或发行债券,资金闲置的情况会比较少,但它受到资本结构的限制,当公司资产负债率较高时,负债规模的扩大空间有限。 　　　　 　　　　2、固定资产增长率,即期末固定资产总额减去期初固定资产总额之差除以期初固定资产总额的比值。对于生产性企业而言,固定资产的增长反映了公司产能的扩张,特别是供给存在缺口的行业,像现在的电力、钢铁行业,产能的扩张直接意味着公司未来业绩的增长,像通宝能源、皖能电力、九龙电力等都是去年固定资产增长较大的公司,投资者可适当关注。在分析固定资产增长时,投资者需分析增长部分固定资产的构成,对于增长的固定资产大部分还处于在建工程状态,投资者需关注其预计竣工时间,待其竣工,必将对竣工当期利润产生重大影响；如果增长的固定资产在本年度较早月份已竣工,则其效应已基本反映在本期报表中,投资者希望其未来收益在此基础上再有大幅增长已不太现实。 　　　　 　　　　3、主营业务收入增长率,即本期的主营业务收入减去上期的主营业务收入之差再除以上期主营业务收入的比值。通常具有成长性的公司多数都是主营业务突出、经营比较单一的公司。主营业务收入增长率高,表明公司产品的市场需求大,业务扩张能力强。如果一家公司能连续几年保持30%以上的主营业务收入增长率,基本上可以认为这家公司具备成长性,像安徽合力就是这样不可多得的股票,投资者可适当关注。 　　　　 　　　　4、主营利润增长率,即本期主营业务利润减去上期主营利润之差再除以上期主营业务利润的比值。一般来说,主营利润稳定增长且占利润总额的比例呈增长趋势的公司正处在成长期。一些公司尽管年度内利润总额有较大幅度的增加,但主营业务利润却未相应增加,甚至大幅下降,这样的公司质量不高,投资这样的公司,尤其需要警惕。这里可能蕴藏着巨大的风险,也可能存在资产管理费用居高不下等问题。 　　　　 　　　　5、净利润增长率,即本年净利润减去上年净利润之差再除以上期净利润的比值。净利润是公司经营业绩的最终结果。净利润的连续增长是公司成长性的基本特征,如其增幅较大,表明公司经营业绩突出,市场竞争能力强。反之,净利润增幅小甚至出现负增长也就谈不上具有成长性。 　　
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　　【怎样看上市公司现金流量表】　　 　　 　　现金流量表是反映上市公司现金流入与流出信息的报表。这里的现金不仅指公司在财会部门保险柜里的现钞，还包括银行存款、短期证券投资、其他货币资金。现金流量表可以告诉我们公司经营活动、投资活动和筹资活动所产生的现金收支活动，以及现金流量净增加额，从而有助于我们分析公司的变现能力和支付能力，进而把握公司的生存能力、发展能力和适应市场变化的能力。? 　　 　　　　上市公司的现金流量具体可以分为以下5个方面：? 　　 　　　　1?来自经营活动的现金流量：反映公司为开展正常业务而引起的现金流入量、流出量和净流量，如商品销售收入、出口退税等增加现金流入量，购买原材料、支付税款和人员工资增加现金流出量，等等；? 　　 　　　　2?来自投资活动的现金流量：反映公司取得和处置证券投资、固定资产和无形资产等活动所引起的现金收支活动及结果，如变卖厂房取得现金收入，购入股票和债券等对外投资引起现金流出等；? 　　 　　　　3?来自筹资活动的现金流量：是指公司在筹集资金过程中所引起的现金收支活动及结果，如吸收股本、分配股利、发行债券、取得借款和归还借款等；? 　　 　　　　4?非常项目产生的现金流量：是指非正常经济活动所引起的现金流量，如接受捐赠或捐赠他人，罚款现金收支等；? 　　 　　　　5?不涉及现金收支的投资与筹资活动：这是一类对股民非常重要的信息，虽然这些活动并不会引起本期的现金收支，但对未来的现金流量会产生甚至极为重大的影响。这类活动主要反映在补充资料一栏里，如以对外投资偿还债务，以固定资产对外投资等。? 　　 　　　　对现金流量表主要从3个方面进行分析：? 　　 　　　　1?现金净流量与短期偿债能力的变化。如果本期现金净流量增加，表明公司短期偿债能力增强，财务状况得到改善；反之，则表明公司财务状况比较困难。当然，并不是现金净流量越大越好，如果公司的现金净流量过大，表明公司未能有效利用这部分资金，其实是一种资源浪费。? 　　 　　　　2?现金流入量的结构与公司的长期稳定。经营活动是公司的主营业务，这种活动提供的现金流量，可以不断用于投资，再生出新的现金来，来自主营业务的现金流量越多，表明公司发展的稳定性也就越强。公司的投资活动是为闲置资金寻找投资场所，筹资活动则是为经营活动筹集资金，这两种活动所发生的现金流量，都是辅助性的，服务于主营业务的。这一部分的现金流量过大，表明公司财务缺乏稳定性。? 　　 　　　　3?投资活动与筹资活动产生的现金流量与公司的未来发展。股民在分析投资活动时，一定要注意分析是对内投资还是对外投资。对内投资的现金流出量增加，意味着固定资产、无形资产等的增加，说明公司正在扩张，这样的公司成长性较好；如果对内投资的现金流量大幅增加，意味着公司正常的经营活动没有能够充分吸纳现有的资金，资金的利用效率有待提高；对外投资的现金流入量大幅增加，意味着公司现有的资金不能满足经营需要，从外部引入了资金；如果对外投资的现金流出量大幅增加，说明公司正在通过非主营业务活动来获取利润。 　　
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　　【怎样看上市公司年度报告】　　　　　　　　　　 上市公司年度报告是综合反映年度内经营业绩与财务状况的重要报告，是投资者据以判断证券价格变动趋势的主要依据。年度报告正文包括：公司简介、会计数据和业务数据摘要、股本变动及股东情况、股东大会简介、董事会报告、监事会报告、业务报告摘要、重大事项、财务报告、公司的其他有关资料。?　　　　　　分析年报的基础是数据的真实、准确、完整。上市公司公开披露的信息如有虚假、严重误导性陈述或者重大遗漏，负责对文件验证的中介机构对此要承担相应的法律责任，公司的全体发起人或者董事也应承担连带责任。分析年报时，采用比较法很重要，一般包括：?　　　　　　1?本期的实际指标与前期的实际指标相比较。对比的方式有两种：一是确定增减变动数量；二是确定增减变动率。计算公式如下：?　　　　　　增减变动量=本期实际指标-前期实际指标?　　　　　　增减变动率(%)=(增减变动数量/前期实际指标)*100%?　　　　　　2?本期的实际指标与预期目标相比较。这样可以考核公司经营者受托责任的完成情况，预期目标完成得好，则表明公司经营者比较成功地把握了市场；还要与长远规划相比较，分析达到长远奋斗目标的可能性。但在进行这种对比中，必须检查计划目标本身的合理性和先进性，否则对比就失去了客观的依据。?　　　　　　3?本期的实际指标与同类公司同类指标相比较。以便清醒地认识到该上市公司在本行业中的地位，同时结合业绩情况进行分析。?　　　　　　一般而言，分析年报时，我们会注意到净值的大小。净值越大，表明公司的经营状况也就越好。同时还要注意到净值与固定资产的比率，净值大于固定资产，表明公司的财务安全性高。由于流动资产减去流动负债之后，余下的即为经营资金，这个数字越大，表明公司可支配的经营资金越多。还要注意负债与净值的关系，负债与净值之比在50%以下时，说明公司的经营状况尚好。?　　　　　　当然，分析年报时，还要学会去伪存真，认清有些公司年报中存在的“陷阱”。?　　　　　　一是注意销售利润率。如果公司经营上无重大变化，它的销售利润率应该是相对稳定的，如果报告期的销售利润率变动较大，则表明公司有可能少计或多计费用，从而导致账面利润增加或减少。二是应收款项目。如有些公司将给销售网的回扣费用计入应收款科目，使利润虚增。三是注意坏账准备，有些应收账款由于多种原因，长期无法收回；账龄越长，风险越大。由于我国坏账准备金低，一旦收不回来的账款过多，对公司的利润影响将非常大。四是折旧。这是上市公司大有文章可做的地方。有的在建工程完工后不转成固定资产，公司也就免提折旧，有的不按重置后的固定资产提取折旧，有的甚至降低折旧率，这些都会虚增公司的利润。五是退税收入。有的退税收入不是按规定计入资本公积，而是计入盈利；有的是将退税期后推，这都会导致当期利润失实。
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　　【怎样看上市公司中期报告】　　　　　　 上市公司应当在每年上半年结束后的60天内编制成中期报告。中期报告正文包括：财务报经营情况的回顾与展望、重大事件的说明、发行在外股票的变动和股权结构的变化、股东大会简介等。?　　　　 　　　　 在看财务报表时要注意：若公司持有其他企业50%(不含50%)以上权益的，公司应与其控股的企业编制合并报表。对应纳入合并范围而未进行合并报表处理的被控股企业应明确列示，并阐明原因。上年度会计师事务所出具的有解释性说明的审计报告，应在本报告期内对相关事宜进行说明。在看财务报表附注时，我们应该注意对报告期内下列情况的说明：与最近一期年度报告相比，会计政策或方法发生了变化；报告主体由于合并、分立等原因发生变化；生产经营环境以及宏观政策、法规发生了重大变化，因而已经、正在或将要对公司的财务状况和经营成果产生重要影响；资产负债表中资产类及负债类项目与上一会计年度末资产负债表对应各项目相比、损益表各项目与上年同期损益相同项目相比，发生异常变化以及资产负债表股东权益类项目发生的变化。　　　　 　　　　中期财务报告，除特别情况外，无需经会计师事务所审计。凡是经审计的中期财务报告，应在表头下面注明。　　
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　　　　【怎样看上市公司季报】　　　　　　　　 相对于半年报、年报，上市公司季度报告披露内容简单一些。但简单不等于“空洞无物”。相反，正确理解、阅读、分析季报，对投资者来讲，仍能找到较多“亮点”，为投资者的投资决策提供帮助。　　　　　　　　管理层为强制和规范季报的信息披露内容，从主要会计数据及财务指标、报告期末股东总数及前十名流通股股东持股数、管理层讨论和分析、本报告期利润及利润分配表等方面都做了较具体的披露要求。但对投资者来讲，对上市公司进行合理的投资判断，依靠这些固定的信息是远远不够的。因为管理层规定的季报信息披露项目，对大多数公司都是同等适用的，并无多大差别。投资者通过了解这些信息，只能了解上市公司的基本面和简单概况，是公司经营成果的显性成绩单。但在现实中决定股价变动的因素，并不仅出自于上市公司基本的信息披露。相反，正是那些已被轻视或忽略的上市公司信息，对上市公司的股价变动产生重要影响。　　　　　　　　上市公司信息包括明朗的信息、预期的信息，也包括突发的信息。突发的信息比预期的信息具有更大的“杀伤力”，股价波动的更为剧烈。突发的信息，往往是指已知的潜在风险和收益和未知的现实风险和收益。作为投资者来讲，未知的信息难以预料，但已知的信息，是指公开披露的信息，如果不通过已披露的信息明察和洞悉其潜在的收益和风险，更难以把握。这些收益和风险，应成为投资者阅读和了解上市公司季报的首选。但投资者如何从浩瀚的信息中淘到“真金”？又如何发现和掌握并领会季报潜在的收益和风险呢？　　　　　　　　首先，投资者应当通过季报信息披露现象看本质。现象是公开的数据和文字描述，本质是数据的来源、计算口径、编制方法、政策制度等。本质更多反映的是数据或文字描述背后蕴涵的规律。　　　　　　其次，重视信息的文字描述。上市公司季报文字描述的往往是总结、成果、业绩、过去管理思路等较多。而对公司前景展望、业绩预测、未来管理思路、具体做法等描述较少。投资者对于浓墨重彩的信息不妨看淡些，对“一笔带过”的信息不妨看浓些，并多打几个问号。与上市公司自身以往的业绩做比较，与同行业、同类型的公司做比较，进一步了解上市公司披露的初衷和原由。按照一般规律，出于自身利益的保护和市场形象的维护，上市公司浓墨重彩较多的是有利于维护上市公司正面市场的信息，而对有损公司形象的信息则着墨不足，特别是暗含“风险”的担保、抵押、关联交易等。这种信息披露方式，对投资者了解上市公司的全面信息是十分不利的。投资者在阅读季报时，如果不加以辨析，吸收的可能都是积极信号，而忽略的可能都是风险信号，从而使投资者做出错误的价值判断，导致不应有的投资损失。　　　　　　　　第三，重视信息对股价的作用力。当一只股票上涨或下跌时，投资者的第一反映是什么，是产生为什么涨和为什么跌的疑问。由股价表现联想到上市公司报告是必然的，及时、准确、完整的季报将给投资者做出答案。而这些答案的取得很大程度上依赖于上市公司对季报的披露广度和深度。当投资者把股价变化与阅读上市公司季报有机结合的时候，投资成功的概率将会大大增强。　　　　　　　　最后，还要学会必备的信息储备本领。投资者阅读信息的目的是为了正确运用信息。正确运用信息除占有信息外，还要会分辨信息，并能归纳、整理、驾驭、领会信息，在整理中提取有用的信息，在市场变化时加以灵活应用。比如近期发生在东南亚的禽流感信息。其属突发性信息，正常的季报不会出现，如果投资者能想到禽流感对经济生活的影响，将会想到相关的治疗和预防禽流感的措施，也就会想到与之关联的上市公司。通过了解其生产经营特点及已往对科研力量的投入程度，来判定其管理思路。从其经营的灵活程度反馈其对市场的反映能力和竞争能力。而没有对上市公司报表的充分了解和掌握，突发信息的机会就会转瞬即逝。这就是投资者为什么总是对信息了解和掌握滞后半拍、接上最后一棒的重要原因。　　　　
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　　【学会审阅和分析资产负债表】　　　　　　　　　　资产负债表就是把企业在某一时日的资产、负债和所有者权益这三个基本要素的总额及其构成的有关信息列在一个表内表示出来的会计信息表。可以说，资产负债表是企业最重要的、反映企业全部财务状况的第一主表。　　　　　　资产总额包括了企业所拥有的流动资产、长期投资、固定资产、无形资产、递延资产及其他资产，资产总额反映企业资金的占用分类汇总；负债总额包括流动负债、长期负债，负债作为过去的交易或事项所产生的经济义务，必须于未来支付的经济资源或提供服务偿付；所有者权益（业主权益），包括股东投入股本、资本公积、盈余公积、未分配利润。利用资产负债表，创业者可以检查企业资本来源和运用是否合理，分析企业是否有偿还债务的能力，提供企业持续发展的资金决策依据。　　　　　　　　资产负债表的平衡关系是“资产＝负债＋所有者权益”或者是“负债＝资产－所有者权益”、“所有者权益＝资产－负债”。从企业资产运用的本质来分析，“资产总额＝负债总额”，因为所有者权益实质也是企业负债，企业进入的股本必定会退出，因经营而产生的未分配利润必然会分配，各项公积、公益必然会使用；从另一个角度分析，则“资产总额＝资本总额”。因为负债是一种借入资本，负债与资本组成了资产占用的全部资金来源。　　运用资产负债表进行企业财务分析可以有多种方法，一般有流动性比率、杠杆比率、经营比率、获利能力比率。这里介绍一种流动比率的计算和分析方法。　　　　　　　　流动比率是企业流动资产总额与流动负债总额之比，用它分析确定企业流动资产用以清偿流动负债的保证程度。计算公式是：流动比率＝流动资产髁鞫?赫?！　?
　　　　　　在正常情况下，流动资产包括现金、银行存款、应收票据、应收账款、预付货款、待摊费用、存货；流动负债包括短期借款、应付票据、应付账款、预收贷款、应付工资、应交税金、预提费用、长期负债本期将到期部分及其他应付款等。流动比率是公认的衡量短期偿还能力的方法。因为它指明了短期债权人在求偿权到期日相当的期间之内变现能力。2比1的流动比率是令人满意的。但是，由于各种行业的经营性质和营业周期不同，对资产流动性的要求应有不同的衡量标准。过低的流动比率表明企业可以面临清偿到期的账单、票据的某些困难；过高的流动比率则表明企业的流动资金过多地滞留在流动资产上，在生产经营过程中没有发挥应有的效率。与之相配合的，还应分析速动比率，该比率是指立即可以用来偿付流动负债的流动资产，包括现金、银行存款、应收票据和应收账款。流动比率以1比1为适当；还有负债比率、存款周转率、应收账款平均回收率、总资产周转率等重要数据，可严格调控以引导企业正常健康发展。　　
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　　【什么是现金流量表？主要作用？】 　　 　　 　　 现金流量表是以现金为基础编制的反映公司财务状况变动的报表，它反映出上市公司一定会计期间内有关现金和现金等价物的流出和流入的信息。 　　 　　　　在上市公司对外提供的三张会计报表中，现金流量表反映上市公司一定期间内现金的流入和流出，表明公司获得现金和现金等价物的能力。 　　 　　　　根据会计准则的规定，现金是指公司库存现金以及可以随时用于支付的存款。此处的现金有别于会计上所讲的现金，不仅包括"现金"账户核算的现金，而且还包括公司"银行存款"账户核算的存入金融机构、随时可以用于支付的存款，也包括其他货币资金"账户核算的外埠存款、银行汇票存款、银行本票存款和在途货币资金等。 　　 　　　　现金等价物是指公司持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。现金等价物虽然不是现金，但其支付能力与现金的差别不大，可视为现金。 　　 　　　　现金流量是某一段时期内公司现金流入和流出的数量。如公司出售商品、提供劳务、出售固定资产、向银行借款等取得现金，形成公司的现金流入；购买原材料、接受劳务、购置固定资产、对外投资、偿还债务等而支付现金，形成公司的现金流出。现金流量信息表明公司经营状况是否良好、资金是否紧缺、公司偿付能力大小等，从而为投资者、债权人、公司管理者提供非常有用的信息。同时还应注意，公司现金形式的转换不会产生现金的流入和流出，如：公司从银行提取现金，是公司现金存放形式的转换，并未改变现金流量；同样，现金与现金等价物之间的转换也不改变现金流量，如公司将一个月前购买的有价证券变现，收回现金，并不增加和减少现金流量。　　 　　 　　　　现金流量表以现金的流入和流出反映公司在一定期间内的经营活动、投资活动和筹资活动的动态情况，反映公司现金流入和流出的全貌。 　　 　　　　现金流量表的主要作用有： 　　 　　　　（1）现金流量表可以提供公司的现金流量信息，从而对公司整体财务状况作出客观评价。　　 　　 　　　　（2）现金流量表能够说明公司一定期间内现金流入和流出的原因，能全面说明公司的偿债能力和支付能力。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 （3）通过现金流量表能够分析公司未来获取现金的能力，并可预测公司未来财务状况的发展情况。　　 　　 　　　　（4）现金流量表能够提供不涉及现金的投资和筹资活动的信息。 　　 　　 　　 　　【现金流量表的快速解读】　　 　　在现金流量表中,企业的净现金流量是由经营现金净流、投资现金净流、融资现金净流三者合计组成。由于现金是企业赖以生存的发展基础,通过对现金流量表的各个项目现金状况的构成分析,我们可以得到很多关于企业经营状况有价值的信息,这种分析对深入了解企业的经营状况很重要 把握升浪起点 　　　　 　　　　我们把企业的现金流大致分为以下几种类型:　　 　　　　 　　　　1、经营现金净流为"＋",投资现金净流为"＋",融资现金净流为"＋"。这种公司主营业务在现金流方面能自给自足,投资方面收益状况良好,这时仍然进行融资,如果没有新的投资机会,会造成资金浪费。　　 　　　　 　　　　2、经营现金净流为"＋",投资现金净流为"＋",融资现金净流为"-"。这种公司经营和投资良性循环,融资活动的负数是由于偿还借款引起,不足已威胁企业的财务状况。　　 　　　　 　　　　3、经营现金净流为"＋",投资现金净流为"-",融资现金净流为"＋"。这种公司经营状况良好,通过筹集资金进行投资,企业往往是处于扩张时期,这时我们应着重分析投资项目的盈利能力。　　 　　　　 　　　　4、经营现金净流为"＋",投资现金净流为"-",融资现金净流为"-"。这种公司经营状况虽然良好,但企业一方面在偿还以前的债务,另一方面要继续投资,所以应随时关注经营状况的变化,防止财务状况恶化。　　 　　　　 　　　　5、经营现金净流为"-",投资现金净流为"＋",融资现金净流为"＋"。这种公司靠借钱维持生产经营的需要,财务状况可能恶化,应着重分析投资活动现金净流入是来自投资收益还是收回投资,如果是后者,企业的形势将非常严峻。　　 　　　　 　　　　6、经营现金净流为"-",投资现金净流为"＋",融资现金净流为"-"。经营活动已经发出危险信号,如果投资活动现金流入主要来自收回投资,则企业将处于破产的边缘,需要高度警惕。　　 　　　　 　　　　7、经营现金净流为"-",投资现金净流为"-",融资现金净流为"＋"。企业靠借债维持日常经营和生产规模的扩大,财务状况很不稳定,如果是处于投入期的企业,一旦度过难关,还可能有发展,如果是成长期或稳定期的企业,则非常危险。　　 　　　　 　　　　8、经营现金净流为"-",投资现金净流为"-",融资现金净流为"-"。企业财务状况危急,必须及时扭转,这样的情况往往发生在扩张时期,由于市场变化导致经营状况恶化,加上扩张时投入了大量资金,会使企业陷入进退两难的境地。 　　 　　 　　 　　【[现金流量表]阅读现金流量表:看能力、盈利、效率】 　　【[现金流量表]阅读现金流量表:看能力、盈利、效率】　　 　　 　　 一看变现能力、二看实现盈利、三看投资效率　　 　　　　 　　　　如果把现金看作是企业日常运作的血液，那么现金流量表就好比验血报告。企业日常运作的好坏，从这份报告中可以有个初步判断。因为从其它财务报表中，投资者只能掌握公司现金的静态情况，而现金流量表却反映了企业现金流动的动态情况。投资者在研究现金流量表时，如果再参阅其它报表，那对公司的了解就会更为全面。一个公司是否有足够的现金流入是至关重要的，这不仅关系到其支付股利、偿还债务的能力，还关系到公司的生存和发展。因此，投资者、债权人在关心上市公司的每股净资产、每股净收益等资本增值和盈利能力指标时，对公司的支付、偿债能力也会予以关注。盈利是公司获得现金净流入的根本源泉，而获得足够的现金则是公司创建优良经营业绩的有力支撑。　　 　　 　　　　阅读现金流量表，首先应了解现金的概念。现金流量表中的现金是指库存现金、可以随时用于支付的存款和现金等价物。库存现金，可以随时用于支付的存款，一般就是资产负债表上货币资金项目的内容。准确地说，则还应剔除那些不能随时动用的存款，如保证金专项存款等。现金等价物是指在资产负债表上短期投资项目中符合以下条件的投资： 　　 　　　　1、持有的期限短　　 　　 　　　　2、流动性强　　 　　 　　　　3、易于转换为已知金额的现金　　 　　 　　　　4、价值变动风险很小　　 　　 　　　　在我国，现金等价物通常是指从购入日至到期日在3个月或3个月以内能转换为已知现金金额的债券投资。例如，公司在编制1998年中期现金流量表时，对于日购入日发行的期限为3年的国债，因购买时还有两个月到期，故该项短期投资可视为现金等价物。公司应当在会计报表附注中披露其确认现金等价物的会计政策，并注意使前后各会计期确认现金等价物的标准保持一致。　　 　　 　　　　现金流量表主要由三部分组成，分别反映企业在经营活动、投资活动和筹资活动中产生的现金流量。　　 　　 　　　　每一种活动产生的现金流量又分别揭示流入、流出总额，使会计信息更具明晰性和有用性。公司经营活动产生的现金流量，包括购销商品、提供和接受劳务、经营性租赁、交纳税款、支付劳动报酬、支付经营费用等活动形成的现金流入和流出。在权责发生制下，这些流入或流出的现金，其对应收入和费用的归属期不一定是本会计年度，但是一定是在本会计年度收到或付出。　　 　　 　　　　例如收回以前年度销货款，预收以后年度销货款等。公司的盈利能力是其营销能力、收现能力、成本控制能力、回避风险能力等相结合的综合体。由于商业信用的大量存在，营业收入与现金流入可能存在较大差异，能否真正实现收益，还取决于公司的收现能力。了解经营活动产生的现金流量，有助于分析公司的收现能力 ，从而全面评价其经济活动成效。筹资活动产生的现金流量，包括吸收投资、发行股票、分配利润、发行债券、向银行贷款、偿还债务等收到和付出的现金。其中，偿还利息所支付的现金项目反映公司用现金支付的全部借款利息、债券利息，而不管借款的用途如何，利息的开支渠道如何，不仅包括计入损益的利息支出，而且还包括计入在建工程的利息支出。因此该项目比损益表中的财务费用更能全
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面地反映公司偿付利息的负担。　　 　　 　　　　投资活动产生的现金流量，主要包括购建和处置固定资产、无形资产等长期资产，以及取得和收回不包括在现金等价物范围内的各种股权与债权投资等收到和付出的现金。其中，分得股利或利润、取得债券利息收入而流入的现金，是以实际收到为准，而不是以权益归属或取得收款权为准的。这与利润表中确认投资收益的标准不同。例如，某上市公司投资的子公司本年度实现净利润500万元。该上市公司拥有其80%的股权，按权益法应确认本年度有投资收益400万元。但子公司利润不一定立即分配，而且不可能全部分完(要按规定提取盈余公积)。如果该子公司当年利润暂不分配付讫，就没有相应的现金流入该上市公司。该上市公司当然也就不能在当年的现金流量表中将此项投资收益作为投资活动现金流入反映。公司投资活动中发生的各项现金流出，往往反映了其为拓展经营所作的努力，可以从中大致了解公司的投资方向，一个公司从经营活动、筹资活动中获得现金是为了今后发展创造条件。现金不流出，是不能为公司带来经济效益的。投资活动一般较少发生一次性大量的现金流入，而发生大量现金流出，导致投资活动现金流量净额出现负数往往是正常的，这是为公司的长远利益，为以后能有较高的盈利水平和稳定的现金流入打基础的。当然错误的投资决策也会使事与愿违。所以特别要求投资的项目能如期产生经济效益和现金流入。　　 　　 　　　　现金流量表中经营活动现金流量净额与利润表的净利润往往不等，原因主要有以下两方面：　 　　 　　　　1、影响利润的事项不一定同时发生现金流入、流出。有些收入，增加利润但未发生现金流入。例如，一家公司本期的营业收入有8亿多元，而本期新增应收帐款却有7亿多元，这种增加收入及利润但未发生现金流入的事项，是造成两者产生差异的原因之一。有的上市公司对应收帐款管理存在薄弱环节，未及时做好应收货款及劳务款项的催收与结算工作，也有的上市公司依靠关联方交易支撑其经营业绩，而关联方资金又迟迟不到位。这些情况造成的后果，都会在现金流量表中有所体现，甚至使公司经营活动几乎没有多少现金流入，但经营总要支付费用、购买物资、交纳税金，发生大量现金流出，从而使经营活动现金流量净额出现负数，使公司的资金周转发生困难。应收帐款迟迟不能收回，在一定程度上也暴露了所确认收入的风险问题。有些成本费用，减少利润但并未伴随现金流出。例如，固定资产折旧、无形资产摊销，只是按权责发生制、配比原则要求将这些资产的取得成本，在使用它们的受益期间合理分摊，并不需要付出现金。　　 　　 　　　　2、由于对现金流量分类的需要。净利润总括反映公司经营、投资及筹资三大活动的财务成果，而现金流量表上则需要分别反映经营、投资及筹资各项活动的现金流量。例如，支付经营活动借款利息，既减少利润又发生现金流出，但在现金流量表中将其作为筹资活动中现金流出列示，不作为经营活动现金流出反映。又如，转让短期债券投资取得净收益，既增加利润又发生现金流入，但在现金流量表中将其作为投资活动中现金流入列示，不作为经营活动现金流入反映。　　 　　 　　　　上述两点是使经营活动现金流量净额与净利润产生差异的原因，其实也是现金流量表附注中要求披露的内容。利润表列示了公司一定时期实现的净利润，但未揭示其与现金流量的关系，资产负债表提供了公司货币资金期末与期初的增减变化，但未揭示其变化的原因。现金流量表如同桥梁沟通了上述两表的会计信息，使上市公司的对外会计报表体系进一步完善，向投资者与债权人提供更全面、有用的信息。 　　
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　　【从现金流量表中寻找绩优公司】　　 　　 　　 　　 　　 从财务报表角度考虑，除资产负债表、利润表外，投资者阅读的重点是现金流量表。上市公司在生产经营、投资或筹资活动过程中，其现金流量的大小，反映出其自身获得现金的能力。一般情况下，经营性现金流量多，说明上市公司的销售畅通，资金周转快，产品或项目不但有市场，而且处于良好的发展时期，反之则反。　　 　　　　 　　　　我国《企业财务会计报告条例》第十一条指出：“现金流量是反映企业会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。现金流量应当按照经营活动、投资活动和筹资活动的现金流出类分项列出”。因此，现金流量表对资产负债表和利润表，是一个有益的补充。　　 　　　　 　　　　通常，现金流量的计算不涉及权责发生制，会计造假不容易。就如虚假的合同能够签出利润，但签不出现金的流量。在关联交易操作利润时，往往也会在现金流量方面暴露有利润而没有现金流入的情况。所以，利用每股经营活动现金流量净额去分析公司的获利能力，比每股盈利更加客观。　　 　　　　 　　　　不过，每股税后利润和现金流量净额是相辅相成的，有的上市公司有较好的税后利润指标，但现金流量则不充分，这就是典型的操作利润的关联交易所导致的。随着年报公布家数量增多，这种现象会被凸现出来。有的上市公司在年度内变卖资产，而出现现金流大幅增加的现象，也不一定是好事，这将影响上市公司可持续发展。投资者最好选择每股税后利润和每股现金流量净额双高的个股，作为理性的中线投资品种。如近期已经公布2002年度报表的中兴通讯，招商局，晨明纸业，TCL通讯，民生银行等，它们不但每股收益和资产收益均有不同程度的增长，而且每股经营性现金流量基本在1.60元以上。　　 　　　　 　　　　如果从经典的股票定价理论来看，上市公司股票价格是由公司未来的每股收益和每股经营性现金流量的净现值来决定的。盈亏已经不是决定股票价值唯一重要因素。单从财务报表所反映的信息来看，现金流量日益取代净利润，成为评价公司股票价值的一个重要标准。如果形象地把现金看作是企业日常生产经营运作的“血液”，那么现金流量表就像是一张上市公司的“验血报告单”。通过这个报告单，可以清楚地判断上市公司日常生产经营运转是否健康。　　 　　 　　　　除了上述的分析现金流量指标外，同时应该关注应收帐款周转率和存货的周转率，结合资产负债和利润表提供的各方面信息综合起来加以分析，才能较客观地评价某个上市公司是如何获得现金，又如何去运用现金的。在此基础上，进一步深入分析公司的财务状况，收益质量，从中发现潜伏的重大财务风险，或者找出具有高质量盈利的绩优上市公司。
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　　【如何进行资产负债结构分析】　　　　资产负债表，是企业会计报表体系中一张最主要的会计报表，它静态地、总括反映企业在某一特定时期（年末）的资产、负债和股东权益状况的会计报表。该表的阅读，前文中笔者曾作过简单介绍，本文所探讨的，则是如何更进一步的，从财务分析的角度来透视该表，从而大体掌握该上市公司的财务状况，为投资决策提供可靠的数据依据。　　　　　　　　资产的结构分析，主要是研究流动资产与总资产之间的比例关系，反映这一关系的一个重要指标是流动资产率，其公式为：流动资产率=流动资产/总资产。流动资产率越高，说明企业生产经营活动越重要，其发展势头越旺盛；也说明企业当期投入生产经营活动的现金，要比其它时期、其它企业投入的多；此时，企业的经营管理就显得格外重要。　　　　　　　　对流动资产率这一指标的分析，一般要同行业横向对比看，同企业纵向对比看。不同的行业，该指标有不同的合理区间，纺织、化工、冶金、航空、啤酒、建材、重型机械等行业，该指标一般在30％--60％之间，而商业批发、房地产则有可能高达90％以上。由于对同行业进行对比研究相对要复杂，工作量要大得多，因此，我们一般多重视同企业的历年间（至少是连续两年，即期初、期末）的纵向对比分析。　　　　　　反过来说，如果一家企业的流动资产率低于合理区间，并逐年不断减少，一般来说，其业务处于萎缩之中，生产经营亮起了红灯，需及时找出原因并谋求相当对策，以求尽快脱离险境。　　　　　　　　除了对流动资产进行分析研判外，资产结构的分析还包括对无形资产增减，及固定资产折旧快慢的分析。无形资产不断增加的企业，其开发创新能力强；而固定资产折旧比例较高的企业，其技术更新换代快。比如华立控股2000年末的无形资产就从1999年末的2205万元增加到了5086万元，增幅近一倍。 　　　　负债的结构分析，主要是研究负债总额(流动负债＋长期负债)与所有者权益、长期负债与所有者权益之间的比例关系，前者反映了上市公司自有资金负债率，后者则反映了企业的负债经营状况。相应地，有两个衡量指标，即：自有资金负债率=负债总额/所有者权益，负债经营率=长期负债/所有者权益。　　　　　　自有资金负债率，也称为企业投资安全系数，用来衡量投资者对负债偿还的保障程度。自有资金负债率越大，债权人得到的保障就越小，银行及原料供应商就会持谨慎态度，甚至中止信贷或停止原料供应，并加紧催促企业还款，这样一来，已经负债累累的企业，将可能陷入资金困境而举步艰难。自有资金负债率越小，债权人得到的保障就越大，股东及企业外的第三方对公司的信心就越足，并愿意甚至主动要求借款给企业。当然，凡事需有个度，如果自有资金负债率过小，说明企业过于保守，没有充分利用好自有资金，挖掘潜力还很大。自有资金负债率的最佳值为100％，即负债总额=所有者权益。此外，对这一指标的分析，也要同行业间横向比，同企业不同报告期末纵向比，另外，还要结合公司其它情况来综合分析。　　　　　　　　负债经营率，一般用来衡量企业的独立性和稳定性。企业在发展的过程中，通过长期负债，如银行贷款、发行债券、借款等，来筹集固定资产和长期投资所需的资金，是一条较好的途径。但是，如果长期负债过大，利息支出很高，一旦企业陷入经营困境，如货款收不回、流动资金不足等情况，长期负债就会变成企业的包袱。为了避免投资这样的企业，在我们分析时，需关注企业的利润，甚至是生产经营活动的现金流量净额，当其不足以支付当期利息，甚或已经相当紧张时，我们就需格外留神了。从理论上说，负债经营率一般在1/4--1/3之间较为合适。比率过高，说明企业的独立性差，比率低，说明企业的资金来源较稳定，经营独立性强。　　对资产结构和负债结构的分析，使我们从二个不同的角度审视了一家企业是如何来开展其经营活动的。资产结构的分析可以让我们大略掌握该企业的资产分布状况，以及企业的经营特点、行业特点、转型容易度和技术开发换代能力；而负债结构的分析则让我们了解了企业发展所需资金的来源情况，以及企业资金利用潜力和企业的安全性、独立性及稳定性。　　　　　　　　【学会审阅和分析资产负债表】　　　　　　资产负债表就是把企业在某一时日的资产、负债和所有者权益这三个基本要素的总额及其构成的有关信息列在一个表内表示出来的会计信息表。可以说，资产负债表是企业最重要的、反映企业全部财务状况的第一主表。　　　　　　资产总额包括了企业所拥有的流动资产、长期投资、固定资产、无形资产、递延资产及其他资产，资产总额反映企业资金的占用分类汇总；负债总额包括流动负债、长期负债，负债作为过去的交易或事项所产生的经济义务，必须于未来支付的经济资源或提供服务偿付；所有者权益（业主权益），包括股东投入股本、资本公积、盈余公积、未分配利润。利用资产负债表，创业者可以检查企业资本来源和运用是否合理，分析企业是否有偿还债务的能力，提供企业持续发展的资金决策依据。　　　　　　　　资产负债表的平衡关系是“资产＝负债＋所有者权益”或者是“负债＝资产－所有者权益”、“所有者权益＝资产－负债”。从企业资产运用的本质来分析，“资产总额＝负债总额”，因为所有者权益实质也是企业负债，企业进入的股本必定会退出，因经营而产生的未分配利润必然会分配，各项公积、公益必然会使用；从另一个角度分析，则“资产总额＝资本总额”。因为负债是一种借入资本，负债与资本组成了资产占用的全部资金来源。　　运用资产负债表进行企业财务分析可以有多种方法，一般有流动性比率、杠杆比率、经营比率、获利能力比率。这里介绍一种流动比率的计算和分析方法。　　　　　　　　流动比率是企业流动资产总额与流动负债总额之比，用它分析确定企业流动资产用以清偿流动负债的保证程度。计算公式是：流动比率＝流动资产髁鞫?赫?！　? 　　　　　　在正常情况下，流动资产包括现金、银行存款、应收票据、应收账款、预付货款、待摊费用、存货；流动负债包括短期借款、应付票据、应付账款、预收贷款、应付工资、应交税金、预提费用、长期负债本期将到期部分及其他应付款等。流动比率是公认的衡量短期偿还能力的方法。因为它指明了短期债权人在求偿权到期日相当的期间之内变现能力。2比1的流动比率是令人满意的。但是，由于各种行业的经营性质和营业周期不同，对资产流动性的要求应有不同的衡量标准。过低的流动比率表明企业可以面临清偿到期的账单、票据的某些困难；过高的流动比率则表明企业的流动资金过多地滞留在流动资产上，在生产经营过程中没有发挥应有的效率。与之相配合的，还应分析速动比率，该比率是指立即可以用来偿付流动负债的流动资产，包括现金、银行存款、应收票据和应收账款。流动比率以1比1为适当；还有负债比率、存款周转率、应收账款平均回收率、总资产周转率等重要数据，可严格调控以引导企业正常健康发展。
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　　【公司存货是否越少越好?】　　　　　　存货是指上市公司在生产经营过程中，为销售或耗用而储备的各种资产。为销售而准备的资产，主要指产成品和可供销售的半成品；为耗用而储备的资产主要指原材料、在产品、自制半成品、包装物、低值易耗品等。　　　　　　　　　　存货在商业类上市公司主要指购入后计划转售的商品，在工业类上市公司主要包括原材料、在产品和产成品。它们以取得时实际成本计价。确定存货成本的方法有个别认定法、先进先出法、后进先出法，加权平均法、移动平均法等。公司无论采用何种存货计价方法，均会在报表的会计政策一项进行说明。　　　　　　　　　　存货是上市公司流动资产中重要的项目。它所占的金额通常占流动资产的大部分，一般可达到流动资产金额的50%~80%。但存货是流动资产中变现能力较差的一种。存货过多，会影响上市公司资金的使用效益和利润的可靠性；存货过少，又会影响公司的销售。因此，为了提高公司效益，满足销货的需要，必须确定一个合理的存货量。　　　　　　　　　举例：　上海汽车日存货余额为2.46亿元，与上年水平基本相当，相对于全年15.50亿元的生产成本而言，不考虑同行业水平，基本出于合理范围。　　
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【财务数据淘金之偿债能力分析】　　　　　　 什么是资产负债率　　　　　　资产负债率,是指负债总额与资产总额的比率.这个指标表明企业资产中有多少是债务,同时也可以用来检查企业的财务状况是否稳定.由于站的角度不同,对这个指标的理解也不尽相同. 　　　　 　　　　资产负债率 = 负债总额髯什?芏??100% 　　　　 　　　　从财务学的角度来说,一般认为我国理想化的资产负债率是40%左右.上市公司略微偏高些,但上市公司资产负债率一般也不超过50%.其实,不同的人应该有不同的标准.企业的经营者对资产负债率强调的是负债要适度,因为负债率太高,风险就很大;负债率低,又显得太保守.债权人强调资产负债率要低,债权人总希望把钱借给那些负债率比较低的企业,因为如果某一个企业负债率比较低,钱收回的可能性就会大一些.投资人通常不会轻易的表态,通过计算,如果投资收益率大于借款利息率,那幺投资人就不怕负债率高,因为负债率越高赚钱就越多;如果投资收益率比借款利息率还低,等于说投资人赚的钱被更多的利息吃掉,在这种情况下就不应要求企业的经营者保持比较高的资产负债率,而应保持一个比较低的资产负债率. 　　　　 　　　　其实,不同的国家,资产负债率也有不同的标准.如中国人传统上认为,理想化的资产负债率在40%左右.这只是一个常规的数字,很难深究其得来的原因,就像说一个人的血压为80～120毫米汞柱是正常的,70～110毫米汞柱也是正常的一样,只是一个常规的检查.欧美国家认为理想化的资产负债率是60%左右.东南亚认为可以达到80%. 　　　　　　什么是速动比率 　　　　　 速动比率，又称“酸性测验比率”（Acid-test Ratio），是指速动资产对流动负债的比率。它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。 　　　　　　速动比率计算公式 　　　　　　速动比率是企业速动资产与流动负债的比率。速动资产包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、其他应收款项等。而流动资产中存货、预付账款、待摊费用等则不应计入。　　　　　　　速动比率=（流动资产-存货-预付账款-待摊费用）/流动负债总额?00% 　　　　　　速动比率的高低能直接反映企业的短期偿债能力强弱，它是对流动比率的补充，并且比流动比率反映得更加直观可信。如果流动比率较高，但流动资产的流动性却很低，则企业的短期偿债能力仍然不高。在流动资产中有价证券一般可以立刻在证券市场上出售，转化为现金，应收帐款，应收票据，预付帐款等项目，可以在短时期内变现，而存货、待摊费用等项目变现时间较长，特别是存货很可能发生积压，滞销、残次、冷背等情况，其流动性较差，因此流动比率较高的企业，并不一定偿还短期债务的能力很强，而速动比率就避免了这种情况的发生。速动比率一般应保持在100％以上　　　　　　一般来说 速动比率与流动比率得比值在1比1左右最为合适　　　　　　举个例子：　　　　　　上市公司资产的安全性应包括两个方面的内容：一是有相对稳定的现金流和流动资产比率；二是短期流动性比较强，不至于影响盈利的稳定性。因此在分析上市公司资产的安全性时，应该从以下两方面入手：首先，上市公司资产的流动性越大，上市公司资产的安全性就越大。假如一个上市公司有500万元的资产，第一种情况是，资产全部为设备；另一种情况是70%的资产为实物资产，其他为各类金融资产。假想，有一天该公司资金发生周转困难，公司的资产中急需有一部分去兑现偿债时，哪一种情况更能迅速实现兑现呢？理所当然的是后一种情况。因为流动资产比固定资产的流动性大，而更重要的是有价证券便于到证券市场上出售，各种票据也容易到贴现市场上去贴现。许多公司倒闭，问题往往不在于公司资产额太小，而在于资金周转不过来，不能及时清偿债务。因此，资产的流动性就带来了资产的安全性问题。　　　　　　在流动性资产额与短期需要偿还的债务额之间，要有一个最低的比率。如果达不到这个比率，那么，或者是增加流动资产额，或者是减少短期内需要偿还的债务额。我们把这个比率称为流动比率。流动比率是指流动资产和流动负债的比率，它是衡量企业的流动资产在其短期债务到期前可以变现用于偿还流动负债的能力，表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为支付的保障。流动比率是评价企业偿债能力较为常用的比率。它可以衡量企业短期偿债能力的大小，它要求企业的流动资产在清偿完流动负债以后，还有余力来应付日常经营活动中的其他资金需要。根据一般经验判定，流动比率应在200%以上，这样才能保证公司既有较强的偿债能力，又能保证公司生产经营顺利进行。在运用流动比率评价上市公司财务状况时，应注意到各行业的经营性质不同，营业周期不同，对资产流动性要求也不一样，因此200%的流动比率标准，并不是绝对的。　　　　　　其次，是流动性的资产中有两种资产形态，一种是存货，比如原材料、半成品等实物资产；另一种是速动资产。如上面讲到的证券等金融资产。显而易见，速动资产比存货更容易兑现，它的比重越大，资产流动性就越大。所以，拿速动资产与短期需偿还的债务额相比，就是速动比率。速动比率代表企业以速动资产偿还流动负债的综合能力。速动比率通常以（流动资产一存货）/流动负债表示，速动资产是指从流动资产中扣除变现速度最慢的存货等资产后，可以直接用于偿还流动负债的那部分流动资产。但也有观点认为，应以（流动资产一待摊费用一存货一预付账款）/流动负债表示。这种观点比较稳健。由于流动资产中，存货变现能力较差；待摊费用是已经发生的支出，应由本期和以后各期分担的分摊期限在一年以内的各项费用，根本没有变现能力；而预付账款意义与存货等同，因此，这三项不包括在速动资产之内。由此可见，速动比率比流动比率更能表现一个企业的短期偿债能力。一般情况下，把两者确定为1：1是比较讲得通的。因为一份债务有一份速动资产来做保证，就不会发生问题。而且合适的速动比率可以保障公司在偿还债务的同时不会影响生产经营。 　　　　　　什么是流动比率　　　　　　指流动资产总额和流动负债总额之比。　　　　　　流动比率=流动资产合计/流动负债合计 ?100% 　　　　　　还有一个与之相关的概念是速动比率quick ratio，QR，QR=速动资产/流动负债 ?100%　　　　　　其中速动资产是指流动资产中可以立即变现的那部分资产，如现金，有价证券，应收账款。　　　　　　流动比率和速动比率都是用来表示资金流动性的，即企业短期债务偿还能力的数值，前者的基准值是2，后者为1。　　　　　　但应注意的是，流动比率高的企业并不一定偿还短期债务的能力就很强，因为流动资产之中虽然现金、有价证券、应收账款变现能力很强，但是存货、待摊费用等也属于流动资产的项目则变现时间较长，特别是存货很可能发生积压、滞销、残次、冷背等情况，流动性较差。　　　　　　而速动比率则能避免这种情况的发生，因为速动资产就是指流动资产中容易变现的那部分资产。　　　　　　衡量企业偿还短期债务能力强弱，应该两者结合起来看，一般来说如下：　　　　　　CR>1.5 and QR>0.75 资金流动性好　　　　　　CR0.75 资金流动性一般　　　　　　CR<1 and QR<0.5 资金流动性差　　
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　　【[损益表]投资收益指标分析】　　　　　　　　投资收益分析包括：　　　　　　　　　　1、普通股每股净收益。　　　　　　　　普通股每股净收益是本年盈余与普通股流通股数的比值。其计算公式一般为　　普通股每股净收益 =（净利-优先股股息）/ 发行在外的加权平均普通股股数　　由于我国公司法没有关于发行优先股的规定，所以普通股每股净收益等于净利除以发行在外的股份总数。　　该指标反映普通股的获利水平，指标值越高，每一股份可得的利润越多，股东的投资效益越好；反之则越差。　　　　　　　　　　2、股息发放率。　　　　　　　　股息发放率是普通股每股股利与每股净收益的百分比。其计算公式为　　股息发放率 =（每股股利 / 每股净收益） * 100％　　该指标反映普通股股东从每股的全部净收益中分到手部分的多少，就单独的普通股投资人来讲，这一指标比每股净收益更直接体现当前利益。股息发放率的高低要依据各公司对资金需要量的具体状况而定。股息发放率的高低取决于公司的股利支付方针，公司要考虑经营扩张资金需求、财务风险高低、最佳资本结构来决定支付股利的比例。　　　　　　　　　3、市盈率。　　　　　　　　（1）市盈率的定义。市盈率是每股市价与每股盈利的比率，亦称市盈率或本益比或本利比。其计算公式为　　市价与每股盈利比率 = 每股市价 / 每股盈余　　公式中的每股市价是指普通股每股在证券市场上的买卖价格。　　　　　　　　（2）市盈率比率分析。该指标是衡量股份制企业盈利能力的重要指标，用每股盈余与股价进行比较，反映投资者对每元利润所愿支付的价格。这一比率越高，意味着公司未来成长的潜力越大。一般说来，市盈率越高，说明公众对该股票的评价越高。但应注意的是在每股收益很小或亏损时，市盈率往往非常高，此时的市盈率不说明任何问题；当市盈率受净利润的影响较大，存在利润操纵现象时，该指标也就失去了意义。　　　　　　　　　　4、投资收益率。　　　　　　　　投资收益率等于公司投资收益与平均投资额的比值。用公式表示为　　投资收益率 = 投资收益 /（期初长、短期投资 + 期末长、短期投资）/ 2 * 100%　　该指标反映公司利用资金进行长、短期投资的获利能力。　　　　　　　　　　5、股利支付率　　　　　　　　股利支付率是每股股利与每股收益的百分比，计算公式为：　　股利支付率 =（每股股利／每股收益）　　该比率反映股东从每股的全部盈余中分到手的部分有多少，就普通投资者而言，这比每股收益更直接体现当前利益。　　　　　　　　　　6、每股净资产　　　　　　　　每股净资产是期末净资产与总股本的比值，也称为每股帐面价值或每股权益。计算公式为　　每股净资产 = 年末股东权益 / 总股本　　投资者还应特别注意另一个重要的指标--调整后的每股净资产。　　调整后的每股净资产=（年末股东权益 - 三年以上的应收帐款 - 待摊费用 - 待处理（流动、固定）资产净损失 - 开办费 - 长期待摊费用）／年末股本总数　　一般来说，调整后的每股净资产稍低于每股净资产，但如果调整后的每股净资产远远低于每股净资产的话，说明该公司的资产质量差，潜亏巨大，随时可能发生较大的帐面亏损，投资者应警惕。　　　　　　　　7.市净率　　　　　　　　把每股净资产和每股市价联系起来，可以说明市场对公司资产质量的评价。市净率就是反映每股市价和每股净资产关系的比率。计算公式为　　市净率 = 每股市价／每股净资产　　每股净资产是股票的帐面价值，它是用成本计算的，每股市价是这些资产的现在价值，它是证券市场上交易的结果。一般来说，市价越是高于其帐面价值，公司资产的质量越是好，优质股票的市净率普遍较高。　　　　　　　　 【[损益表]盈利能力指标分析】　　　　　　盈利能力比率分析包括：　　　　　　　　1、销售毛利率。　　　　　　　　（l）销售毛利率定义。销售毛利率是毛利占销售收入的百分比，其中毛利是销售收入与销售成本的差，也简称为毛利率。其计算公式为　　销售毛利率 = [（销售收入 - 销售成本）/ 销售收入]* 100％　　　　　　　　（2）销售毛利率分析。销售毛利率，表示每一元销售收入扣除销售产品或商品成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。毛利率是企业销售净利率的最初基础，没有足够大的毛利率便不能盈利。　　　　　　　　2、销售净利率。　　　　　　　　（l）销售净利率定义。销售净利率是指净利与销售收入的百分比，其计算公式为　　销售净利率=（净利 / 销售收入） * 100％　　　　　　　　（2）销售净利率分析。　　　　　　l）该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。从销售净利率的指标关系看，净利额与销售净利率成正比关系，而销售收入额与销售净利率成反比关系。企业在增加销售收入额的同时，必须相应地获得更多的净利润，才能使销售净利润保持不变或有所提高。通过分析销售净利率的升降变动，可以促使企业在扩大销售的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平。　　　　　　2）销售利润率能够分解成为销售毛利率、销售税金率、销售成本率、销售期间费用率，可以作进一步分析。　　　　　　3、资产收益率。　　　　　　　　（l）资产收益率定义。资产收益率是企业净利率与平均资产总额的百分比。资产收益率计算公式为　　资产收益率 =（净利润 / 平均资产总额）* 100％　　平均资产总额 =（期初资产总额 + 期末资产总额）/ 2　　　　　　　　（2）资产收益率分析。　　　　　　　　1）把企业一定期间的净利与企业的资产相比较，表明企业资产利用的综合效果。指标越高，表明资产的利用效率越高，说明企业在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果；否则则相反。　　　　　　　　2）企业的资产是由投资人投入或举债形成的。收益的多少与企业资产的多少、资产的结构、经营管理水平有着密切的关系。资产收益率是一个综合指标，为了正确评价企业经济效益的高低，挖掘提高利润水平的潜力，可以用该项指标与本企业前期、与计划、与本行业平均水平和本行业内先进企业进行对比，分析形成差异的原因。影响资产收益率高低的因素主要有：产品的价格、单位成本的高低、产品的产量和销售的数量、资金占用量的大小等。　　　　　　3）可以利用资产收益率来分析经营中存在的问题，提高销售利润率，加速资金周转。　　　　　　（4）成本费用率　　　　　　　　成本费用率是企业利润总额与企业当期成本费用的比率，计算公式为：　　成本费用率 = 利润总额／成本费用总额　　该指标反映了每一元成本费用支出所能带来的利润总额。对于投资者来说，当然是成本费用率越大越好，因为成本费用率越大，说明同样的成本费用能取得更多的利润，或者说取得同样多的利润只要花费更少的成本费用支出，表明企业的获利能力越强，反之则表明获利能力越弱。　　　　　　4、股东权益收益率。　　　　　　　　股东权益收益率是净利与平均股东权益的百分比。其计算公式为　　股东权益收益率 =（净利润 / 平均股东权益） * 100％　　　　　　　　该指标反映股东权益的收益水平，指标值越高，说明投资带来的收益越高。。　　　　　　　　5、主营业务利润率。　　　　主营业务利润率是主营业务利润与主营业务收入的百分比，其计算公式为　　主营业务利润率 =（主营业务利润 / 主营业务收入）* 100％　　　　　　　　该指标反映公司的主营业务获利水平，只有当公司主营业务突出，即主营业务利润率较高的情况下，才能在竞争中占据优势地位。
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　　【基本面分析的主要内容】　　　　　　所谓基本面，是指对影响股票市场走势的一些基础性因素的状况，通过对基本面进行分析，可以把握决定股价变动的基本因素，是股票投资分析的基础。　　　　　　基本面因素主要包括：　　　　　　（1）宏观经济状况。从长期和根本上看，股票市场的走势和变化是由一国经济发展水平和经济景气状况所决定的，股票市场价格波动也在很大程度上反映了宏观经济状况的变化。从国外证券市场历史走势不难发现，股票市场的变动趋势大体上与经济周期相吻合。在经济繁荣时期，企业经营状况好，盈利多，其股票价格也在上涨。经济不景气时，企业收入减少，利润下降，也将导致其股票价格不断下跌。但是股票市场的走势与经济周期限在时间上并不是完全一致的，通常，股票市场的变化要有一定的超前，因此股市价格被称作是宏观经济的晴雨表。　　　　　　（2）利率水平。在影响股票市场走势的诸多因素中，利率是一个比较敏感的因素。一般来说，利率上升，可能会将一部分资金吸引到银行储蓄系统，从而养活了股票市场的资金量，对股价造成一定的影响。同时，由于利率上升，企业经营成本增加，利润减少，也相应地会使股票价格有所下跌。反之，利率降低，人们