新三板股权质押率有什么潜在风险吗？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2017-09-27 06:38 标签： 新三板股权质押流程
新三板股权质押风险频发 部分质权方“被深套”
新三板股权质押风险频发 部分质权方“被深套”
时间： 11:49:55 来源：三板富
随着新三板挂牌企业的剧增，而市场投资者并没有相应增加，企业对资金的需求越来越旺盛，多数新三板企业会选择股权质押的方式进行筹资。若单次质押比例不高、融资规模不大，股东方或将选择多次解押质押的方式进行融资，部分股东通过股权质押融资方式退出新三板市场的意愿较强。从质押的比例看，新三板股权质押率普遍集中在10%至30%左右，部分“僵尸股”企业的质押率甚至低于10%。根据choice数据，截至 日，2016年新三板发生的1360起股权质押案例，选取其中的40例股权质押案对质押率进行分析，质押折价率超过50%的有11起，占 27.5%，质押率超过30%的累计19起，占47.5%。“质押率跟质押企业的企业资质和所属行业有关。通常情况下净资产多和流动性强的企业质押率更高。质押率的高低也因质押权人对风险的承受能力和质押标的物的流通性而异。”广证恒生首席分析师袁季表示，新三板挂牌企业属于成长型创新企业，未来发展相对主板企业不确定性更大，加上新三板企业流动性整体 不高，估值难度相对主板较大，故质押率较低。不过，随着企业股权质押业务的增长，其背后隐藏的风险也开始逐渐暴露，一方面挂牌企业公司本身道德风险和财务风险的出现，令一些机构出资方面临难收回款的尴尬境地；另一方面，由于估值虚高和股价下挫，质押股开始出现爆仓，质押权方难免“深套其中”。实际上，近日来新三板市场爆出的风险案例，越来越多集中在股权质押业务方面，在一定程度上也拉响了股权质押业务的警报。比如枫盛阳实际控制人刘金玲的股权质押在股价下跌后补仓仍然难逃爆仓风险，随后因个人财务纠纷其所持股份被司法冻结，公司市值也出现大幅缩水；新三板企业ST哥仑步原董事长兼实际控制人将其持有的42%以上股权质押给第三方资产管理公司后套现跑路，导致质押权人无法追回借款；东田药业股东方质押公司100%股权后选择终止挂牌，令出资方意外踩雷。“从很多挂牌企业看，业务运营和资产情况实际比较糟糕，但由于质押融资给企业提供了一种资金获取的渠道，这也让很多有资金需求的企业为了质押而去新三板挂牌，股权质押的比例也会比较高，套现走人的意图比较明显。”深圳一位熟悉新三板业务的资深律师分析，目前质押业务的火爆，从某种角度鼓励了部分企业在挂牌之前虚增收入或挂牌做市后抬升估值，即便机构给出的质押率较低，但仍然可以套取高额现金。有些企业大股东或实际控制人甚至采取质押全部股权的方式来获得现金，却并未将所获融资投向公司运营，最终令企业沦为“僵尸”或者空壳。袁季认为，新三板股权质押对质押权人的风险主要有三个方面，包括因过高估计质押股权价值，股权质押期间股价下跌，质押股权折价收回款不足以清偿债务；质押股东信用缺失，有道德风险，质押权人无法追回借款；质押企业出现流动性困境无法按时偿还借款等。作为质押权人，建议需要客观评价企业经营现状和财务状况、考察质押股东的资金用途，对挂牌企业做好尽职调查，选择对质押股权合适的评估方法，从而降低出资的风险。 研究员：唐正璐
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新三板股权质押市场升温 业内人士警告存风险
　　定增遇冷的同时，股权质押市场火爆。财汇大终端统计数据显示，月，新三板共发生1367笔股权质押，涉及挂牌公司总数约10%。
　　广证恒生总经理袁季告诉中国证券报记者，新三板市场的流动性难题导致相关企业的定增计划认购不积极，有些企业甚至出现无人认购的情况。除小部分质地优异的企业融资比较顺利外，多数挂牌公司难以通过定增直接融资。在此环境下，不少挂牌公司将目光转向股权质押市场。截至6月20日，按照最价统计，约有800亿元股权被质押。
　　统计数据显示，2016年近2000家挂牌公司涉及股权质押；而2015年仅有469家挂牌公司涉及股权质押，占挂牌公司总数的7%。值得注意的是，这些数据仅限于持股5%以上股东股权质押的情况，新三板股权质押的实际规模应该更大。
　　从质押人类型看，在今年以来进行的1367笔股权质押中，近五成质押人为挂牌公司实际控制人。大部分挂牌企业大股东参与股权质押，是通过短期质押获得融资补充公司流动资金。此类股权质押通常表现为质押股份占比不大、质押时间不长。
　　从质权方类型看，除银行外，、担保、保理、小额贷款等非银行金融机构成为新三板股权质押的重要对象。
　　一家新三板挂牌公司董事长告诉中国证券报记者，“新三板市场包容性大，得以迅速吸纳了超过万家企业投身其中。然而，包容性带来的是内部分化，挂牌企业质地参差不齐，充斥很多信用评级不高的企业。不少企业股东直接向银行质押融资比较困难，只能转而寻求利息较高的小贷公司或者担保公司。”
　　立信会计师事务所一位合伙人告诉中国证券报记者，近年来中小企业经营压力巨大，应收账款计提坏账的比例大增。不少挂牌公司大股东在股权质押之前，相关公司的土地、厂房机器、专利等资产已经悉数抵押或者质押给银行。
　　业内人士表示，股权质押可能将大股东应该承担的风险，转移到质权人身上。由于新三板存在流动性较差、估值水平不尽合理等情况，新三板的股权质押问题重重。
　　对于股权质押存在的风险，袁季告诉中国证券报记者，挂牌公司价格下跌，如不能及时补仓可能导致公司控股权变更的风险。如果由此出现资金占用等问题，甚至可能导致挂牌企业出现流动性危机。
（责任编辑：宋政 HN002）
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新三板股权质押的操作流程_股票质押贷款有哪些风险
　　新三板股权质押的操作流程_股票质押贷款有哪些风险
　　股票质押贷款是指证券公司以自营的股票、证券投资基金券和上市公司可转换债券作质押，从商业银行获得资金的一种贷款方式。股票质押率由贷款人依据被质押的股票质量及借款人的财务和资信状况与借款人商定，但股票质押率最高不能超过60%。那么新三板股权质押有哪些操作流程是什么，新三板挂牌需提供的文件和材料有哪些，股票质押贷款中存在哪些贷款风险，又该如何防范这些风险呢？下面一起看看吧。
　　新三板股权质押的操作流程
　　第一步：
　　了解出质人及拟质押股权的有关情况：
　　1、仔细审查有限责任公司章程中是否有对股东禁止股权质押和时间上的特殊规定
　　2、在公司章程中核实出质人的身份名称、出资方式、金额等相关信息以及出质人应出具对拟质押的股权未重复质押的证明
　　3、出质人应提供有会计事务所对其股权出资而出具的验资报告
　　4、出质人的出资证明书
　　第二步：
　　出质人的股权须有该公司股东过半数以上同意出质的决议
　　第三步：
　　出质人签订股权质押合同，并将出资证明书交给质押权人
　　第四步：
　　将该股权已经质押，不能再转让和重复质押股权，注明在公司章程和记载于股东名册中，并到工商行政管理部门办理股权出质登记。
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