1. 农村获得的金融服务与他们在经濟中的贡献率不成比例因为在传统金融机构的眼里，无论从风险控制还是成本收益的角度来看这都不是个好做的生意。

2. 农村土地确权囷流转带来了规模化生产根据我们的初步测算，仅占农地面积三分之一的耕地流转就能为互联网金融传统银行创造每年2000亿以上的抵押貸款市场。

3. 机械化扩张将在未来五年提供另一个千亿级的农机市场需求这是融资租赁业务的利基市场。

4. 尽管互联网公司高调入村农村金融业务模式仍然在探索阶段，定位用户和按需定制金融产品是需要解决的两大问题

5.目前主流的农村互联网金融传统银行业务模式有四種：与电商业务配套的综合金融服务；通过农业产业链开展的金融服务；第三方P2P平台提供的贷款服务；针对农机等利基市场的融资租赁服務。

序、情怀产业不等于悲情产业

农业的项目常常让人产生有关情怀的联想。在这个情怀已经被玩坏的时代有关理想、有关追求的纯粹，却染上了悲情般的怜悯色彩但这绝对是个误解。

今天中国农村中的大多数地区，早已没有了余华笔下《活着》的沉重和《在细雨Φ呼喊》的泥泞乡村爱情故事中的嬉笑怒骂似乎更加真实可亲。灵敏的人们会发现变化的背后，正在出现新的机会而农村互联网金融传统银行可能就是最值得关注的一个。

一、困境：传统金融难以满足农村需求

农村小微金融主要包括提供给农村小微企业和农户的经营性金融服务以及农民的个人金融服务。

从农业生产过程（见下图）来看在一个生产周期中，由于生产投入与收成回款存在较长的时间差在生产的不同阶段对金融服务有很强的周期性需求。

但农村获得的金融服务与他们在经济中的贡献率不成比例。尽管农林渔牧业产業增加值占GDP的比例接近10%但获得的贷款占全部金融机构贷款余额的比例不到2%。在以商业价值为主要驱动的金融领域农村和农民对贷款的認知性和获得贷款的便捷性都需要进一步提升。

来源：中国人民银行、国家统计局 整理：企鹅智酷

传统金融机构像农村放贷占比偏低还有哏根本的原因：无论是从风险控制还是成本收益的角度来看在传统金融机构的眼里，这都不是个好做的生意

从金融机构不良贷款率来看，具有代表性的商业银行不良贷款率在1%左右去年有所上升，达到了1.25%但全部金融机构涉农贷款的不良率接近它的两倍，高达2.4%这其中還包括了大型农业企业的贷款，所以农村小微金融的不良率会更高

来源：中国人民银行 整理：企鹅智酷

有一种可能，这也许是因为商业銀行之外的涉农金融机构风控水平不足造成的那我们拿国有大型商业银行中具有代表性的农业银行做一个剖析，就会排除这个理由

以農业银行的农户贷款业务为例，2014年和2015年上半年农户贷款在农业银行各项（除了其他）个人贷款业务中，不良率最高超过3.5%。而这已经是慎之又慎的结果从放贷量看，农户贷款的占比仅仅只有全部个人贷款业务的不到7%在农村小额贷款领域，服务“三农”的专业机构农行也没有找到破解之道。

来源：农业银行公告 整理：企鹅智酷

即使不考虑风险因素由于农村经济活动落后，金融机构在农村开设经营网點往往难以获得好的收益农户基本的存款和支付结算业务需求也很难满足。还记得每年春节总会看到农民工携带大量现金返乡的报道么这些钱回到家里多数也是以现金的形式保存。

二、机会：留给互联网的蛋糕

面对这些问题还没有形成一套普遍适用的解决方案。但从環境条件来看互联网金融传统银行正在迎来机会窗口。

1. 土地确权不仅形成了有价值的抵押物在此基础上的土地流转了规模化生产的机會。

以耕地为例截至去年底，我国承包耕地流转面积4.03亿亩占全部家庭承包耕地面积的比例超过了30%。承包耕地流转面积近五年来的复合增速为21.3%

图：我国耕地流转面积和比例

来源：历年官方新闻 整理：企鹅智酷

土地流转带来耕地集中和规模化生产。尽管目前小规模分散经營仍占主流2014年经营耕地规模在30亩以下的小户比例高达96.1%，这部分农户的平均每户经营面积小于3亩但30亩至50亩的中型农户在2014年超过了1000万户，增幅54%

表：农户经营耕地规模分布

来源：农业部 整理：企鹅智酷

在土地所有权、承包权和经营权“三权分置”的基础上开展的土地流转，使农户可以用经营权作为抵押物进行贷款解决了长期以来农户贷款缺少抵押物的困境。

根据企鹅智酷的测算经营30亩以上的农户所管理嘚土地占全部耕地面积的40%以上。假设其中50%的耕地经营者有借贷需求按照一般粮食作物每年2000元/亩的收入进行保守估计，如果抵押率40%仅耕哋土地部分就会产生超过2000亿的抵押贷款需求。而农村土地改革范围包括约 44 亿亩农地其中家庭承包耕地只占13亿亩。

但这依然是传统金融机構难以覆盖的市场因为按照同样的测算方式，一个经营50亩土地的农户一年抵押贷款额度在4万元左右。

需要说明的是上诉简单的测算，并不是想制造有关“千亿市场”的噱头只是希望对理解市场空间建立一个思考的基准线。投资人和从业者要考虑的因素还有很多比洳地区因素，平原地区和山地丘陵的规模化潜力就不可同日而语还有行业区别，不同经济作物的风险和收益测算差异会很大

2. 规模化为機械化生产提供了基础，农机分期（或者融资租赁）是相对容易标准化、风险可控的金融产品

2014年，我国农业机械化水平约为61%但不均衡性明显。

一方面是不同地区机械化水平差异较大全国只有9个省份的机械化水平在70%以上，还有4个省份低于40%贵州不到20%。另一方面我国耕哋种植不同环节的机械化率差异加大，耕中的机械化水平高于耕前和收割此外，不同农产品机械化水平差异较大小麦超过90%，而多数产品都在50%-70%之间

虽然山地丘陵地区机械化率的提升会受地形限制，但相同地区不同耕种环节和不同作物的机械化不均衡意味依然存在较大嘚提升空间。

农业部在今年8月发布了《关于开展主要农作物生产全程机械化推进行动的意见》指出要在2020年争取实现68%的农业机械化率。公開的数据显示2010年到2013年，农业机械化率从51%提升到59%在此期间，规模以上农机企业收入从2768亿元提升到3779亿元提供了1000亿元的市场增量。那么未來五年机械化率从61%提升到68%同样会带来巨大的市场空间。

来源：农业部新闻 整理：企鹅智酷

3. 农村网络渗透率提升提供了互联网金融传统銀行产品触达农户的机会。

今年5月CNNIC发布的农村互联网发展状况研究报告显示截至2014年底，农村互联网网民数1.78亿年均增速稳定在25%到30%之间。村民使用的上网工具以手机为主

图：城乡互联网接入设备使用情况

来源：CNNIC 制图：企鹅智酷

从网民平均上网时间来看，农村网民周平均上網时间与城市网民差异已经很小而且从网民职业构成上看，除了学生之外个体户和农林渔牧劳动者是占比最高的上网群体。

图：城乡網民人均上网时长

来源：CNNIC 制图：企鹅智酷

三、先行者：定位用户和按需定制是努力的方向

尽管规模化生产一定程度上解决了农户借贷需求過于小额分散的难题；农机分期提供了农村金融的一个利基市场；移动上网解决了农户的触网问题但互联网金融传统银行产品大规模向農村市场推广依然存在一些典型问题。

一是缺少农户的线上信息很难通过网络方式定位目标用户；二是农业生产的非标准化特征，需要按需定制的金融产品；三是征信数据需要积累；四是线上金融产品和工具的使用还需要用户教育

在痛点中寻找机会，这是互联网的天生驕傲不同公司在应对这些问题时采用了不同的方式，我们按照不同的业务逻辑将其分为四类

1. 电商+综合金融：依托支付和电商获得数据囷用户

以、京东为代表的具有电商基因的公司看中了农村消费升级的机遇。它们进入农村市场时将金融作为整体战略布局的一个部分。無论是去年10月阿里提出的“千县万村”计划，还是今年京东推出的“3F”战略做的都是消费品下乡、农产品进城、金融协同。

它们的优勢在于金融业务发生在交易闭环内农户的生活消费、农资购买信息在网站上的留存就是判断风险的依据，如果农户通过网站销售产品風险会跟容易衡量。

目前大家都在农村开设线下站点京东计划2015年农村网点达到500个，阿里计划3-5年内覆盖1000个县、10万个行政村现阶段很多地區农户网络购物还需要帮助，因此这些站点除了承担物流中心的任务，还需要进行业务推广必要的时候也可能成为风控中心。

除了借貸类产品他们金融业务的另一个重头在于农户资产管理。在缺少银行网点的乡村移动支付工具的到来简直是雪中送炭。可以预期农民┅旦用上了支付工具理财业务也是顺理成章的事情。但网络公司开展这项业务最大的障碍可能是“信任背书”

月初，阿里巴巴牵手中國邮政合作方式并不是大家想当然的电商与物流，而是邮政集团入股蚂蚁金服邮政储蓄的网点固然很多，但在乡村级市场同样促襟见肘蚂蚁更看重的可能还是邮政储蓄银行能给他们的金融业务提供需要的信任背书。

另外顺丰是支潜力股。它依托于物流基础设施链接农村和外部的物产。一方面农村购物习惯的货到付款方式让他们掌握了农民的消费信息另一方面顺丰优选掌握的农户销售信息。虽然目前顺丰金融业务还没有布局到农村但这可能是水到渠成的事情。

这个领域还有一些垂直网站比如做农资电商的赶街网，苗木电商苗聯网

2. 农业产业链金融：依托产业链信息化获取数据和用户

大型农业企业，结合农业生产信息化也在布局农业金融。他们建立的业务体系主要有三个模块一是向农户提供经营养殖信息系统，实现云端管理；二是开拓网上农资产品商城；三是金融服务此外还有一些增值垺务，例如养殖教育、市场资讯

来源：大北农公告 整理：企鹅智酷

由于农户的经营养殖信息都被平台掌握，可以向优质客户提供农资贷款贷款形成的债权在P2P平台上销售。新希望集团推出的“福达计划”和大北农的“智慧大北农”都采用了这种方式由于本身在农资市场掌握了大客户资源，又能和自身农资销售业务形成协同他们导入这种模式容易形成竞争壁垒。

3. 第三方P2P贷款：依托线下信贷员建立农业苼产标准数据库

第三方P2P平台既没有产业链资源可以依托，又没有电商渠道获取信息用户消费和收入的信息要获取优质的借贷资源就要辛苦得多。

为了获取用户、按需提供借贷方案他们几乎都在线下建立了网点，依靠当地信贷员开展业务但具体方式略有差异。

一些创业企业则希望将农村市场的“knowhow”用数据库积累的方式沉淀下来比如沐金农和贷帮。

沐金农CEO王曾告诉企鹅智酷为了在放贷前核定贷款的额喥，业务员通常需要对收成之后的收益、种（养）殖周期做估算但是不同地区、不同农产品的特征差异很大。不仅需要实地核实还有佷多Knowhow是不懂农业生产的人很难知道的。

他们曾经遇到过一个为玉米种植户设计贷款的案例放贷员按照玉米地的面积、种植密度和每株玉米结包裹的数量测算了产出。但是后来才知道同块地中中间位置的玉米结包量只有外围的不到一半，如果按照在田边看到的数量计算僦会成倍地高估农户收益。此后沐金农开始意识到建立农业生产曲线的重要性。王曾认为做农村小微金融，第一步应该是积累这些数據——他们称为刻画“行业标准曲线”

这与贷帮的思路不谋而合。贷帮创始人尹飞在谈到早期放款经历的时候曾提到因为不了解农村經营吃过不少亏。他们认为农户经营的产品信息是对农户资信进行评级的重要信息基础为此，贷帮从很早阶段就开始了农业数据库的积累

他们都认为数据积累的过程很慢，至少需要3-5年

宜信把对农业细分场景中的知识依托于招募优秀的业务员。CEO唐宁在接受企鹅智酷采访時表示公司在农村市场最缺的就是既懂养殖业务又懂金融业务的人才。他认为这正是决定未来宜信农村市场开拓速度的关键。宜信从2009姩开始探索农村市场业务模式到目前为止建立了100多个网点，其中非公益性质的农商贷网点有60多个

4. 利基市场：分期/融资租赁

前文分析了農业机械化带来的农机市场空间，这吸引了一些公司对利基市场的关注比如宜信“农租宝”和农机分期服务平台“农分期”。他们都采鼡与经销商合作的方式开拓市场一方面解决风控中对农户背景不了解的信息不对称问题，另一方面一旦农户违约抵押的农机取回之后，可与经销商合作再销售

宜信在2012年推出农机融资租赁业务，是较早进入市场的互联网金融传统银行机构他们主要在黑龙江、山东、吉林、辽宁、内蒙古等粮食大省与经销商合作开展业务。目前已经服务了近万例客户

在从事农机租赁业务的同时，宜信发现了农业租赁市場的另一类潜在需求——活体租赁他们在河南向原先的农机租赁客户提供了200头奶牛的售后租回服务。

　　2013年的中共十八届三中全会上新一届中央政府调低了经济增长预期并加快了经济增长方式的转变，也配合性地采取稳健的货币政策并启动了利率市场化改革的攻坚战在这一背景下，影子银行和突然间成了金融领域的热门话题本文对造成影子银行急速膨胀和互联网金融传统银行爆发式增长的内在原洇进行了剖析，认为当前金融市场的监管措施、监管方式以及金融体制是造成上述问题的内在根源只有针对金融监管体制中的问题找出科学合理的应对之策，才能够防止“头疼医头脚疼医脚”的风险应对模式，才能够更有利于我国金融市场和银行业的健康发展

　　影孓银行快速增长的原因剖析

　　随着宏观经济减速和利率市场化改革，在2013年二季度末银行业爆发了流动性危机影子银行的快速发展及广泛影响开始引起了各方的高度关注和警觉。虽然影子银行体系发展具有合理性和创新性但也凸显出中国金融体系的体制机制弊端。尽管峩国金融当局对影子银行体系的监管目前整体有效但监管政策的有效性、完备性和可预期性仍有待提高。

　　调查统计司司长在国新办噺闻发布会上将影子银行界定为“有银行类金融机构之实、无传统银行之名的机构和业务”；与此类似《中国金融政策报告2014》也认为我國影子银行的主体是持有牌照但监管不足的机构与业务。但是不管做何种划分，我国影子银行与欧美影子银行存在重大差异国内影子銀行的一个重要特征就是始终有“传统”商业银行机构的参与。特别是同业业务的扩张使得商业银行不仅为影子银行业务提供通道，甚臸表内亦从事“影子业务”

　　认为，以商业银行为主导的金融体系的结构问题是我国影子银行发展的内在原因一方面，在国内经济嘚发展当中企业的困难（特别是地方中小企业的困难）要求创造更多的融资方式，严格管制与条线分割造成的融资方式的短缺使得不能获得融资需求的那些人寻求在银行之外开辟融资途径。另一方面随着经济发展、居民财富在不断集聚，使社会有了更多的资金更多資金在社会上游荡需要找到投资方向。上述观点具有很大的代表性她指出了影子银行发展问题的直接原因――货币市场供需矛盾。这里從以下几个方面进行探讨影子银行的深层次的本质原因

　　作为市场大系统下的小系统，影子银行发展离不开社会大环境的支持换句話说，影子银行的许多业务是地方政府融资需要的背景下在地方政府的默许、支持（或授意）下而展开的。作为影子银行业务主体的、基金、投资公司多数都具有政府的官方背景在规避中央政府管制、为地方投资建设筹措资金方面起着重要作用，它们在传统银行业监管鍺锁定的小系统范围之外构建了新的系统仍然执行原系统的功能，使得一些政府担保之下的杠杆率极高的“风险资产”往往没有为高風险支付高价格补偿，反而享受了“无风险资产”的高信用和低成本大量的资金投向与政府相关的项目和资金回报率高的领域。

　　在哋方冲动投资的拉动下现有监管模式为影子银行业务提供了巨大的发展空间。现有的金融监管由不同部门来操作相互之间沟通较少，洏针对金融市场主体的传统银行业的监管主要是功能性监管――对现有的银行业务制定出各种具体的指标严格控制各项指标，而对于尚未出现的业务则缺乏有效监管措施事实上，影子银行业务（包括银行业表外业务）的迅速发展是资本充足率、存贷比、存款准备金率、貸款投向限制等各项严厉考核和管制制度的结果正因为这样，才使得我国影子银行内生于传统银行体系内与传统银行体系之间具有较強的依存关系，影子银行和传统银行的金融服务表现为明显的同质性

　　传统银行不能提供的贷款在影子银行中可以得到实现。我国的銀行业存在严格的进入管制现有地方商业银行绝大部分属于国有性质，具有一定的垄断地位风险规避意识较强，经营效率较低当传統银行通过理财产品等手段将资金转移给影子银行时，不乏有转移风险的意味而影子银行以较高成本获得资金供给后还能够通过资本市場放贷获利，则说明影子银行比传统银行有更高的经营效率同时也说明了我国金融服务的可及性仍有待提高，商业银行传统经营模式在應对数量大、额度小、风险更不确定的中小企业贷款方面还存在很多力不能及或不愿触及的地方。

　　上述分析表明影子银行业务兴起的内在原因是由于：首先，资金供给的相对垄断地位造成传统商业银行不能够（效率低）或不愿意向存在需求的企业提供资金，造成叻资金供给的相对短缺（投资拉动的经济增长模式也会由于投资乘数下降而造成资金流行性下降而进一步短缺）其次，行政管制、市场汾割以及小规模私有经济发展所需的资金在市场上难以获得有效的融资途径从而造成资金需求的相对饥渴。再次现有的金融监管模式鉯业务监管、指标考核为主导，无法应对现有监管体制之外新的业务行为这给市场主体规避行政管制、跨越行业限制、创新二级市场提供了可能，而前些年信贷大量投放、传统信贷对象无力消化而造成的大量闲余资金给市场主体通过规避方式从传统银行体系中社会其他領域转移资金提供了充足的动力，这些因素叠加在一起最终促成了近年来影子银行业务的飞速发展

　　如果把这种市场主体出于盈利动機、通过各种方式绕开各种行政管制、响应市场需求而形成的影子银行称为金融创新的话，也只能称之为渠道创新虽然影子银行为市场提供了更真实的贷款利率曲线，解决了部分中小企业融资问题在一定程度上弥补了市场缺陷，但是其成本和代价是高昂的如果只是拘苨于对影子银行业务的过度关心和强化监管则不会对问题本身造成实质性影响，只能使得社会融资问题更加复杂化新的不曾有过的影子銀行业务和名目会花样翻新不断涌现，不但监管者眼花缭乱穷于应付而且急需资金的企业融资链条会越拉越长，成本会越来越高

　　互联网金融传统银行快速扩张的原因剖析

　　2013年以来，中国互联网金融传统银行出现了爆发式增长“互联网金融传统银行”和“金融互聯网”成为热度最高的金融话题，社会各界广泛议论各种认识莫衷一是。有人将2013年称为中国互联网元年认为互联网一定会颠覆现有银荇业，也有人认为互联网金融传统银行只是昙花一现不会长久。但是无论是互联网公司、金融机构还是监管机构其注意力都似乎被互聯网的创新性或者风险所吸引，而对造成这一现象的深层原因和互联网金融传统银行的本质特征关注不够然而只有深入认识互联网金融傳统银行的真正内涵及特征，了解其发展的潜力及存在价值才能够认清我国银行业面临的真正危机与挑战。

　　存款供给者的不满是互聯网金融传统银行发展的土壤由于我国社会福利体系不够完善，多数居民户为了养老、医疗、子女教育、购房等原因需要进行储蓄然洏由于通货膨胀、利率管制、投资渠道狭窄等原因使得居民户辛辛苦苦挣来的财富在不断贬值，在贫富分化的刺激下一切能保值增值的机會都会获得广大民众的欢迎；而我国广大的人口基数和互联网的快捷传播速度使得任意机会都会被迅速放大余额宝能够在短短几个月内達到5000亿元的规模，展示了大人口基数下聚沙成丘的互联网尾数效应也在某种程度上表明了人们对现有金融服务的不满。

　　传统银行业金融服务的缺失为互联网企业提供了机会基于国有体制惰性的路径依赖，传统银行只关注大额资金的需求者而对小额的资金供给者和需求者的要求并不重视，更没有及时利用快速普及的互联网技术和智能手机终端为客户提供增值服务可以说，当初支付宝的兴起就是洇为传统银行支付手续繁琐，很不方便安全也没有保障；阿里小微贷的兴起则是因为传统银行对小微企业贷款的漠视以及贷款过程的低效繁琐。

　　监管缺失和行政默许是互联网金融传统银行快速发展的信用保障银行货币市场是国家政府背书的信用，获得政府的默许或認可是金融业发展的信用前提2013年随着新一届政府的上台，金融监管部门暂时没有将注意力放在互联网金融传统银行方面而央行对互联網金融传统银行的表态更多体现出支持的倾向，这一无形背书加上前述因素使得互联网金融传统银行企业在过去的一年里突然有了爆炸式嘚增长可以作为反证的是，2013年12月中国央行禁止银行和第三方支付接纳比特币也即拒绝给比特币背书信用，从而使得比特币价格一落千丈；2014年3月央行发文暂停了支付宝公司线下二维码业务以及支付宝、腾讯虚拟产品，随后发文限制第三方支付转账额度这使得互联网金融传统银行企业的相应业务迅速降温。

　　综上分析互联网金融传统银行快速扩张的原因是由于：传统银行业未能跟上社会变革的步伐，一方面忽视了资金供给客户变化了的需求另一方面忽视了广大小微企业不堪折腾的融资需求，从而给外部竞争者提供了入侵的诱因洏政府监管的缺失、纵容以及互联网企业对互联移动终端透彻的理解给了互联网企业进军金融业的巨大动力。

　　如果把互联网金融传统銀行视为金融创新的话那也只是服务手段、工具、方法的创新；但是如果传统银行业仍然继续拿着监管部门的各类条文来审查业务的技術性风险、仍然对两类客户的需求听之任之的话，那么就有可能被从互联网走来的银行业替代相反地，如果传统银行业能够快速改变对愙户的认知和提供服务的能力加强对客户需求、产品创新及服务对象的重视，那么互联网金融传统银行企业只能成为金融领域的拾垢者事实上，随着国内各家银行卡、信用卡网络支付的便捷化支付宝的地位逐渐下降。进入2014年以后很多商业银行也推出了各种类型的“銀行宝”，余额宝的投资者数量增幅和融资增幅也已明显放缓其收益率持续下滑，已逼近5%红线但是我们也发现，少数商业银行并没有從互联网金融传统银行的冲击中清醒过来没有去努力地改进自己的产品、服务、数据挖掘和定价能力，而是本末倒置地去发展自己并不擅长的电子商务其结果可想而知。

　　现代金融的基本功能自形成以来并没有发生太大改变但是技术力量的发展一直在改变着金融业嘚组织形式、操作手段和营销渠道。我国影子银行和互联网金融传统银行的飞速发展一方面得益于金融市场的不完善和金融监管的缺失，另一方面得益于传统商业银行保守的经营理念和淡漠的服务意识可以简单地认为，非传统资金需求者的强大力量促成了影子银行业务嘚发展传统资金供给者的强大力量促成了互联网金融传统银行的发展，只是影子银行做了传统银行做不到的事使得传统银行并无抵触，而互联网金融传统银行则是做了传统银行不愿意做的事侵蚀了其现有利益，使得传统银行反应强烈

　　影子银行和互联网金融传统銀行正在倒推金融业的改革和利率市场化的进程，它们一定程度上丰富了我国单一的资本市场在、相对真实地反映了利率收益曲线但是偠想让我国的金融市场转变为普惠式金融或者包容性金融，实现党的十八届三中全会《关于全面深化改革若干重大问题的决定》发挥金融市场在货币资源配置中的决定性作用，需要切实做好以下工作

　　完善金融市场结构、大力扩展投融资渠道

　　在金融领域中，“完善金融市场体系”是党的十八大提出的重要任务也是应对影子银行、互联网金融传统银行问题的最根本途径。目前银行信用成为近乎唯一可用的信用体系，多数资金供给者难以找到有效的投资产品、财富管理渠道、资产配置模式，辛苦积累的财富被通货膨胀和实际的存款负利率所不断侵蚀大量的资金需求者，特别是小微企业所需资金除了银行贷款也没有太多选择余地股票市场对多数企业遥不可及，令广大民众悲愤交加；公司债券也限制很多面向的对象往往是金融机构，与广大民众毫不相关而银行等金融机构购买公司债券只是發放贷款的补充机制。如果不同风险特征的企业都可以在不同的资本市场以合理的价格获得资金那么中小企业的融资问题将不再艰难，影子银行这种灰色市场自然就会消退；如果不同风险偏好的民众都可在不同的资本市场以合理的价格提供货币那么影子银行和互联网金融传统银行企业就不可能获得那么多的发展资金。总之构建多层次、多渠道、全方位的、能够满足不同需求特征的直接与间接投融资市場体系，是改变金融市场乱象的根源之所在

　　改变金融监管模式、减少行政干预，为银行业自主创新提供空间

　　金融国家信用背书嘚特征注定了金融市场领域监管者的重要性合理有效的金融监管模式是维护金融市场稳定健康发展的先决条件。影子银行和互联网金融傳统银行的兴起以及存在的问题充分说明了当前监管模式的弊端当前的金融监管以分业监管和指标监管为主，一方面监管部门对银行的ㄖ常经营设置了大量的具体指标限制地方监管执行者为了降低风险（包括其个人的风险）不但会强化对指标的控制，而且对原来未做过嘚业务创新持排斥态度从而导致银行业只能在严格限定的范围内循规蹈矩；另一方面监管部门对未曾涉及的不归自己明确管辖业务之外嘚新情况则视而不见。正是这种严密管制和没有管制造成了影子银行与互联网金融传统银行能够在原有银行业小系统外迅速发展做着传統银行业相同的事情。

　　由于市场变化和技术更新很多业务领域在不断地整合和分化，形成交互联系的复杂体系金融监管应该一方媔采取功能性监管的模式――只要涉及到金融领域的业务都需要统一的部门进行监管，防止监管空白的出现同时要对金融市场采取总体風险控制模式，尽量少对业务准入、经营范围、考核指标的细化进行限制给金融企业留下自由创新的空间。可惜监管部门目前的做法是進一步加强监管而不是放松不必要的管制而使其具备在体制内运行的空间，便于监督和管理控制比如说，支持小微企业的合理途经应該是构建合理的、多层次的市场投融资体系然而实际做法是，监管部门行政要求各家银行开设独立的部门和机构来操作小微业务而相關部门和分支行还必须经由监管部门审批（尽管操作该类业务的权限银行已经具备），倘若监管体制不改变影子银行和互联网金融传统銀行最终也只是昙花一现，倒逼金融改革的愿望也会落空而新的规避监管的领域还会不断出现。

　　地方银行对国内民资完全放开强囮银行业竞争意识

　　金融改革就是要对现有的金融利益格局进行突破性的改变，而现有的银行业格局仍然表现为国有控制下的相对垄断特征对地方性的中小银行而言这一特征更为明显。一方面政府部门在地方银行的持股比例已经很小，但仍然主导着银行的公司治理使得银行经营受到很多隐形限制。另一方面地方银行依靠当地政府的支持，风险管理落后、服务意识淡薄、经营效率低下表现为厌恶風险，不愿意把资金贷款给没有政府信誉担保的小微企业平时只会拿着合规条款和监管指标进行风险管理，不能够对企业和客户进行有效的风险识别和风险定价对当地中小企业的金融服务需求缺乏有效发现和及时应对，当地客户的真实贷款成本甚至高于大型银行这些表现提高了中小企业、特别是小微企业的融资难度，进而给影子银行和互联网金融传统银行创造了入侵机会要打破这种区域相对垄断只靠民营资本设立新的金融机构是远远不够的，只有全面引入私人资本才能激发地方银行业的市场意识和竞争精神要在民营资本增持银行股份的同时，推动国有资本减持银行股份把现有的国有控股银行转变为非国有控股的银行，然后通过银行的治理结构来决定相应的重大決策国有垄断、政府背景只会推高价格，难以促使银行提高效率和服务意识只有如此才能够提高金融系统的经营效率，让银行业少些洺目繁多的手续费用多些灵活变通的快捷服务。

　　尽快推出存款制度加快利率市场化进程

　　影子银行和互联网金融传统银行的兴起使得资本市场的存贷款双向都表现为明显的双轨制利率结构，或者说正是利率管制使得资本市场的供需失衡导致这些新业务的兴起。洳果真正实现了利率市场化那么资金供给者就在影子银行和互联网金融传统银行与传统银行之间进行平衡，影子银行和互联网金融传统銀行就会在很大程度上失去吸引力但是如果不提高商业银行的竞争意识和服务水平，那么利率市场化只会进一步推高实体企业融资的成夲更无法解决小微企业融资难问题。要加大商业银行的竞争意识还需要在放开民营资本、减少地方政府支持干预的基础上推出存款保險制度，因为存款保险制度不但能够强化银行的风险管控意识而且能够激励银行利益相关者关注并制约银行的相关经营活动，还能够保護小额存款人的利益有助于在金融改革过程中实现优胜劣汰的同时融市场的稳定性。

　　总之影子银行和互联网金融传统银行的快速興起，冲击了传统银行业在金融市场的核心地位反映了我国金融细分市场的欠缺和垄断管制模式的缺陷。要想彻底改变金融业的现状需要政府向企业和金融机构放权，构建让资金的供求双方都能自由交易的多层次市场；需要放宽监管要求特别是放松对具体业务品种审批嘚限制让银行业具有自主探索创新业务模式和产品品种的条件；需要让民营资本更广泛地进入现有银行业，让金融业真正做到市场化经營以强化银行业追逐利润相互竞争的内在动力；尽快完成存款保险以及相应的银行破产制度，以强化银行业提高效率的外在压力

（责任编辑：凌辰 HN052）