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什么是资产荒?资产荒背后的秘密
　　什么是资产荒?资产荒背后的秘密，详见以下内容：
　　当下银行最现实的挑战来自两方面：一是经济下行导致的不良贷款增加，二是资产荒的出现。前者从根上动摇着银行人的信心，因为商业银行的本质是经营风险，风险就是生命线，生命线开始松动，压力不言而喻。而资产荒的出现则让中国银行业第一次感受到了&买方市场&的残酷，&弱势群体& 一语成谶。然而，比困难最难的是&知难而上&，尽管风险高发、优质资产难求，但由于负债刚性的存在，商业银行仍然要负重前行。这不仅仅是一个企业基于商业利益的考量，更是银行之于中国经济的重要价值。
　　1、银行面临的压力表象
　　不良贷款和资产荒的出现，给所有银行人以沉重打击，悲观的情绪蔓延在整个行业，大家普遍感觉业务越来越难做，虽然新年已经到来，但喜庆难寻。不过，当我们透过现象看本质时发现，经济疲弱并非最大的冲击，尽管蛋糕在变小，但毕竟市场总量依然巨大，&宏观缺增长，微观并不缺生意&，&普遍性的业务机会消失了，但结构性的业务机会依然存在&。部分优秀的银行仍然有机会获得平均之上的业绩增长和市场份额。
　　2、资产荒的实质
　　资产荒背后是资金快速理财化和实体融资需求下降的失衡，理论上，当资金多而资产少的时候资产荒就会出现。这里隐含着两条逻辑线：一是由资金多而引发的资产荒，二是资产少导致的资产荒。
　　3、第一种逻辑
　　资金多为什么会导致资产荒?这中间有什么必然的联系?首先，我们需要了解银行的&资金&是什么。银行可支配的资金(包括自营和代客两种)主要来自存款(包括一般零售和公司类存款、非银金融机构存款、同业存款、CD、NCD等)和理财。这其中的秘密在于：不同的资金有不同的使用诉求(银行的每一笔资金理论上都必须使用出去，否则就会产生成本)，其关键在于成本差异。当低成本资金较多的时候，银行能够接受低收益的资产，选择资产的范围就会宽泛很多(这就是国有银行仍然有相当贷款是利率下浮的原因)。但当高成本资金多的时候，银行只能被动追逐高收益的资产，稀缺自然就会出现，资产荒不可避免。这个逻辑的背后其实提供了一个可能的答案：&资产荒&背后是&存款荒&，尤其是&低成本存款荒&。
　　对银行来说，资产和资金(负债)是一个硬币的两面，不可分割，所以当我们谈论资产的时候，其实我们也在谈论负债。商业银行的经营模式中存在着明显的&风险-资金链条&：高成本资金(负债)&&整体利差缩小&&净利息收益率下降&&提高资产端收益水平&&风险偏好改变&&信用风险增加。也就是说，如果前端资金成本增加，长期来看，就很可能迫使商业银行改变风险偏好，投资更激进的行业和市场(去年的股灾背后有庞大的银行资金投入原因)以承担更多的信用风险来维持利润增长的沉重负担。再加上银行短期考核的驱动，和基层业务单元逐利的行为模式，风险的隐患更加严重。
　　所以，第一种逻辑下，资产荒的根源在于资金的边际成本增加，导致资产端收益的被动提升。于银行而言，这种逻辑下的资产荒其核心矛盾是低成本负债获取能力的不足。
　　4、第二种逻辑
　　资产少和资产荒为什么存在某种必然的联系?我们需要剖析商业银行的资产构成。资产荒其实是&高收益、低风险&资产的缺乏(虽然是悖论，但或许这就是刚兑未破之前中国金融市场的独特现象)。资产荒还有一个原因是银行获取资产的能力不足，也就是市场上并非没有优质资产(需求)，只是你无法满足。这和竞争有关，我们来看看银行所面临的竞争形势：中国目前有银行4393家(法人机构)，其中3家政策性银行、6家国有大型银行(含邮储银行)、12家全国性股份制商业银行、133家城商行，其余主要是农商行和农信社。银行业境内机构网点有22万个，从业人员超过三百万。国有银行和股份制商业银行占据了整个市场份额的60%，但，从1998年至2013年，五大行的资产占比从63%下降到了44%，下降了近20个百分点，而且目前这一势头仍在增强。这说明行业的集中度并没有呈现出提高的趋势，这恰恰证明行业的竞争在加剧。同时，由于中国存在明显的区域金融市场特性(银行的经营模式，特别是总分支的组织架构强化了这种特性)，在某些区域，银行之间的竞争相当充分(惨烈)。根据银监会统计，全国有10家以上法人银行同时授信的企业就超过6200家(这肯定是全国最优秀的企业群体)，这其中有过度授信的问题，但更凸显了优质资产获取的难度。在某个区域市场，工行、招行和某家城商行可能处于统一竞技水平，虽然在全国市场，工行明显实力更强。与此同时，非银金融机构在融资业务方面不断渗透银行原有的业务领域，这还不包括来自互联网的跨界金融竞争。所有这些竞争都加剧了资产荒的严重性。
　　需求不足的本质是供给不足，供给不足的本质是价值创造不足。对银行来说，第二种逻辑下面临的核心矛盾是资产获取能力的不足，背后则是专业金融服务供给的不匹配。
　　目前看，资产荒的趋势短期内不会有任何改变，商业银行要做的是从上述两种逻辑出发，思考破解之道。&沉沦从哪里开始，救赎就要从哪里而起&。既然资产荒的原因来自高成本资金占比过高和资产获取能力弱化，那么解决之道自然要遵循同样的逻辑。
　　5、永不过时的&存款立行&
　　商业银行(而不是投资银行)的内在经营逻辑决定了一切经营的基础都来自存款。而存款不仅仅是一个资金的来源和组成部分，也绝非&价高即可得&，其背后隐藏着风险的重要逻辑内涵，最终将传染至信用风险端。《两次全球大危机的比较研究》中曾指出，&在危机来临时，银行体系中以证券资产为担保吸收的短期批发融资迅速枯竭，远不如存款稳定，最终使得危机从银行之外传递到银行体系内部&。也就是说批发为主导的融资模式(同业负债)加大了金融市场风险侵蚀银行体系的可能性和银行机构流动性风险管理的难度。
　　此外，利率市场化完成之后，存款也是一种刚需，比例下降，并不意味着存款的消失。无论是居民还是企业，无论是储蓄、投资、结算还是托管，出于流动性和安全性的考虑，存款都是显性而长期的金融需求。
　　从存款的经营去缓解资产荒，重要的是重新思考存款的经营模式。存款正在从过去的&总量导向&转向&成本导向&。首先，存款已经从&资源属性&演变成&成本属性&。既然是成本，就需要量入为出和精细化管理，细分存款成为首要的功课。按照稳定性和价格高低，存款可以分为核心存款和非核心存款。按照银行实践的一般规律，核心存款来自于对价格不敏感的结算业务，来自于小微企业(绝非强议价能力的大中型企业)。非核心存款来自于市场的公开购买(价高者得)，其关键在于控制边际成本(新增存款的成本)。
　　存款涉及银行战略、管理的很多方面。比如，从成本管控的角度，资金边际成本背后的逻辑离不开客群的选择，而客群的选择就是一家银行的客户战略定位。如果选择追逐以结算为主体以及对利率不敏感的客群，那么背后就需要系统、产品、定价策略等一整套差异化的服务体系和管理机制。如果选择大力发展结算业务，势必重视无贷户的管理，那么传统的客户经理管理模式也将随之改变。客户经理不仅要管贷款户(过去的重心)，更要管无贷户，不仅要管业务，可能要管开户(开户是绝佳的营销场景)。以上种种，都说明一个道理：我们不能孤立的去看存款，其背后是银行整个经营管理体系的变化，这反过来也说明了存款的基石作用。
　　在完全利率市场化环境下，银行之间竞争的将不是存款的数量，而是存款的质量，银行更多需要的是核心存款。存款增长的最大挑战也将变成存款成本的管控能力。存款成本管控的关键是活期存款的获取和运营效率的提升。尤其是公司类存款(目前股份制银行里面，该存款占比平均70%左右)，存款利率市场化后，尽管仍有部分公司客户存款资金成本能够保持较低水平，但总体上资金成本呈现上升的趋势是一个不争的事实。因此，未来公司客户存款成本的竞争更多的是聚焦于如何保持活期存款占比的稳定和运营效率的提升两大关键问题上。前者需要庞大的客群，尤其是小型企业群体，后者则极大考验电子化渠道和网络金融服务的能力。因此，那些客户基础比较好(特别是非贷款类客户)、交易银行和网络服务超前的银行更容易建立存款成本上的优势，进而破解资产荒的难题。
　　6、资产荒背后的&营销必修课&
　　过去二十年，特别是2003年到2013年的十年，中国银行业走过了繁荣的黄金十年，实现了规模、利润的快速增长，取得了举世瞩目的成就。当我们回顾这一时期时发现，中国经济的一路高歌猛进，使得全社会金融需求旺盛(尤其是信贷需求)，银行处于典型的&卖方市场&。在这种背景下，银行的营销哲学必然是&以产品和销售为中心，以自我为中心&。就像20世纪初，福特制造的汽车供不应求，亨利&福特曾傲慢的宣称&不管顾客需要什么颜色的汽车，我只有一种黑色的&，这种哲学的典型表现就是&生产什么，就卖什么&。
　　较长时间处于卖方市场，使得整个行业营销价值被虚化、营销能力被弱化。资产荒的出现，某种程度上暴露了中国银行业市场营销观念转变的滞后。很多充分竞争的行业已经从生产观念、产品观念过渡到了客户和社会营销观念，尤其是互联网行业，携先进的营销理念辅之以技术进步，掀起了对传统行业的改造和颠覆潮。当前，银行业陈旧的营销体系正在遭遇极速前进的&消费者革命&，并显示出极大的不适应。当&简单销售&遇上&复杂需求&，银行过往的低层级产品销售、粗放的金融服务势必难以支撑精细化的、竞争严酷的&存量博弈&，不仅是资产荒，&支付荒&、&资金荒&、&客户荒&&&都有可能出现。
　　因此，我们未尝不可以说，过去商业银行的黄金十年，恰是专业能力弱化的十年，是行业营销体系建设滞后的十年。到今天，这一课亟待补上。以营销理念的转变为契机，进而在组织架构、风险管理上做彻底的改造，才有可能真正破解资产荒的难题。
　　首先，营销哲学的转变是第一位的。从大方向说，随着金融市场化改革的深入，和经济结构性改革的加快。未来的金融服务必将从过往的简单销售、简单复制和关系营销阶段走向复杂销售、创新和专业服务阶段。要破解资产荒难题，提升优质资产获取能力，商业银行必须反思现有销售主义哲学，回归营销的本源，真正建立以客户、以市场为导向的经营理念。
　　其次，当我们深究所谓的&优质资产&时发现，这些资产绝大多数已经超越了商业银行传统业务的范畴，直接融资、并购、PPP、资本市场业务、海外资产等等，已经难以用传统的组织架构和管理模式来承载。过去商业银行采取的&总-分-支&和总行层面以产品部门设置为主的组织架构，落后于当前需求端&跨界&、&整合&、&定制&的营销模式变化。对银行业来说，&新型业务-传统业务&的二元经营结构已经开始出现，传统的以产品为导向的经营管理体制，面对新型资产业务形态时已经触及天花板，亟待更新。
　　最后，资产荒最核心的诉求是风险管理。在货币宽松及实体经济不景气的形势下，银行要在市场上寻找&收益-风险&的最佳标的物，必须具备超强的风险发现能力。这其中的根本是建立经营风险的新方法，商业银行要有适应新资产市场、新资产业务的新风险管理模式。过去以抵押、担保和三查为特征的授信审批模式亟待更新。银行内部应建立起新旧业务不同的，分层级、差异化的风险管理体系，尤其是与资本市场相关的投行和金融市场业务，应在风险偏好、审批流程、投后管理等方面实现针对性创新，切实提升业务的市场竞争力。过去二十年，银行有一大批人习惯给大企业贷款、给风险低的企业贷款，但这种做法技术含量过低，只要牺牲收益、牺牲信贷资源就可以做到，这显然不是经营风险。能不能给风险大的企业贷款，并做到风险和成本可控，还能获取高收益?这才是真本事。
　　一叶知秋，资产荒的出现只是商业银行最核心业务面临的挑战，其背后引出了诸多这个行业经营管理的&秘密&。当下，无论是宏观的时局还是微观的变化，对中国的银行来说，都意味着历史转折点的到来。过去是&只要不犯错，就可以挣到钱&，&经营管理没有多少稀奇，关键是执行&。但现在，不仅需要战略上的差异，更需要管理上的精细，银行和银行、银行和其他跨界的竞争者，比拼真功夫的时刻到了。
　　(来源：央行观察& 作者：童文涛，供职于平安银行战略规划部)
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商业银行负债
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商业银行负债是银行(银行)由于受信而承担的将以资产或资本偿付的能以的债务。负债所代表的是商业银行对其债务人所承担的全部经济责任。存款、是银行(银行)的主要负债，约占资金来源的80%以上，另外联行存款、、或拆入款项或等，也构成银行(银行)的负债。在各类中，存款是最为核心的业务。商业银行提供的存款类型主要包括和。储蓄存款为银行带来了长期稳定的资金流，而、、向人民银行借款及也是重要的资金来源渠道，、或有负债等其它负债类型也在商业银行资金来源中始终保持着相当的数量。随着金融市场日趋激烈的竞争，商业银行相继研发了一些了新型的负债业务，包括发行、、出售或发行商业票据等，这些新业务既大大丰富了负债业务的产品库，也日益成为负债业务发展的亮点和新的业务增长点。
商业银行负债商业银行负债的种类
按业务品种分类，大体可分为：(实际工作中一般称)、、、、向人民银行借款、、以及或有负债等。商业银行对各类负债业务的管理应坚持成本控制、量力而行和结构合理原则。
商业银行负债存款的种类和构成
一、存款的种类
（一）交易账户:是私人和企业为了交易目的而开立的支票账户，客户可以通过支票、汇票、、自动出纳机等提款或对第三者支付款项。
2、（NOWs）；
3、（MMDA）；
4、（ATS）
（二）非交易账户（）
二、存款的构成
1、存款的稳定性。
2、存款的利率。
商业银行负债存款的定价
一、存款定价与银行经营目标
存款定价与银行经营目标之间的关系：
存款定价要保护银行的盈利能力，而不能单纯地追求扩大市场分额，靠不合理的存款定价吸引存款而导致银行利润下降是不可取的。
二、成本加利润存款定价法
每 = 每单位存款服务 + 分配到银行存款 + 售出每单位存款
服务的价格 的 的总支出 的计划利润
三、存款的
MC = 总成本的变动
= 新利率 * 以新利率筹 – 旧利率*以旧利率筹
集的总资金 集的总资金
边际成本率 = 总成本变动额 / 筹集的新增资金额
四、存款的其他定价方法
1、为不同的客户制定不同的价格；
2、根据客户与银行的关系定价。
商业银行负债非存款的资金来源
（一）同业拆借是银行获得短期资金的简便方法，要在会员行之间通过银行间系统完成。
1、 资金拆借双方都在中央银行开有准备金账户，当资金拆借发生时，双方账户的变化
2、 当资金到期时，拆借双方银行账户的变化
（二）拆借方式
1、 隔夜拆借
2、 定期拆借
（三）拆借利率：一般由拆出行和拆入行共同协商确定
注：我国同业拆借利率实现了市场化，基本体现了市场对资金的供求关系；只能用于解决调度头寸过程中的临时资金困难，而不能将其用于弥补信贷缺口和固定资产的投资。
二、从的贴现借款
贴现率由中央银行规定，贴现方式有和两种。
商业银行可以用签定的方式，暂时将一部分证券，同时约定在未来的某一日以协商的价格购回这些资产。可以是隔夜或较长时期。
商业银行出售和购回债券，银行和债券购买者的账户变化
四、国际金融市场融资
商业银行还可以通过国际金融市场获取资金，最典型的是市场。
1）当A成本低于国内市场时，可在国际金融市场借入资金贷放到利率较高的国内
2）当A成本高于国内市场时，可在借入资金贷放到利率较高的国外，以此获利。
五、发行中长期债券
发行中长期债券是指商业银行以发行人身份，通过承当债券利息的方式，直接向货币所有者举借债务的融资方式。
六、非存款性资金来源规模的确定
由于银行的资金来源可分为存款性资金来源和非存款性资金来源，非存款性资金来源的确定实际上取决于存款性资金来源能否满足银行的贷款和差额部分即为非存款性资金来源。
可用资金缺口来衡量：
银行的资金缺口 = 当前和预计未来的 — 当前和预计
贷款与投资需求的存款量
商业银行负债负债对商业银行经营的重要性
（一）从银行自身来讲，银行资产的盈利率一般低于工商企业，银行家要想获得与一般企业相当的利润，只能依靠大量，使数倍于，因此的工作至关重要。[1]
（二）从存款者来看，存款的意义莫过于找到了存放资金的适当场所。对一般顾客而言，他们在的着眼点在于银行为此提供的便利条件。
商业银行负债我国商业银行负债业务构成与变化
（一）构成[2]
借入款负债
（二）我国商业银行负债结构的变化
日趋多样化
银行存款中增幅最大，而波动较大
负债持有的市场份额不平衡，主要表现在存款市场持有的份额不平衡
商业银行负债商业银行负债经营的原则
依法筹资原则[2]
成本控制原则
量力而行原则
结构合理原则
商业银行负债商业银行存款业务经营管理
（一）商业银行存款产品的特点[2]
利率的形式和计息的方法
（二）商业银行存款服务的种类
按的身份来划分，有企业事业单位存款、、、城乡居民
按存款的稳定性和支取方式划分，有和
按存款人的动机和目的分类，可划分为保本增值型存款、型存款、安全保密型存款、方便存取型存款、投机好奇型存款
（三）存款产品的营销与业务创新
存款产品营销旨在出售满足客户金融需求和为银行带来盈利的产品和服务
调查研究客户的金融需求,在的基础上确定
在目标市场确定后，设计开发新的产品或完善原有的产品
定价和促销
对营销活动进行评价和改进，并预测和研究金融市场未来的需求
存款保险制度是建立一个保险机构，各存款机构作为向保险机构交纳保费，当投保人面临危机或经营破产时，保险机构根据情况采取不同的处置措施如流动性支持、兼并重组和清算赔偿，以化解或防止。
存款保险制度的作用
可以保护存款公众的合法利益，增强社会公众对银行体系的信心。
可以减轻政府和在银行倒闭中所承担的风险
可以协助事先防止，提高的稳定性
商业银行负债商业银行短期借款的经营管理
商业银行的主要是指和两种形式[2]
同业拆借指的是金融机构之间的短期资金融通，主要用于支持日常性的资金周转，是商业银行解决短期资金余缺、调剂头寸的重要渠道
资金余额与各项存款相比不得超过4%，与各项存款相比不得超过8%
同业拆借，应当遵守中国人民银行规定的期限，拆借期限最长不得超过四个月。禁止利用拆借资金发放或者用于投资；拆出资金限于交足、留足和归还中国人民银行到期贷款之后的闲置资金。用于弥补、头寸的不足和解决临时性周转资金的需要。
商业银行主要有两种形式：和。
的经营策略 ：要选择适当的时机 ；要确定适度的规模 ；要合理地安排结构 。
商业银行负债商业银行长期借款的经营管理
商业银行一般采用发行（指期限在1年以上）的形式。[2]
发行金融债券与存款筹资的区别：筹资的目的不同；筹资的机制不同 ；筹资的效率不同 ；所吸收资金的稳定性不同 ；资金的流动性不同
商业银行发行金融债券的种类
从我国的实际情况来看，商业银行曾发行过三种类型的金融债券：、和金融债券。
在国际金融市场上： ； ；平行债券。
商业银行负债商业银行负债成本的管理
一、负债成本的构成[1]
利息成本是商业银行以货币的形式直接支付给存款者或、信贷中介人的报酬。
营业成本是指花费在吸收负债上的除利息之外的一切开支，包括广告宣传费、银行员工的工资和薪金、设备折旧应摊提额、办公费用及其他为存款客户提供服务所需的开支等。
资金成本是指包括利息在内的花费在吸收负债上一切开支，即利息成本和营业成本之和，它反映银行为负债而付出的代价。
可用资金成本是指银行可以实际用于贷款和投资的资金，它是银行总的资金来源扣除应交存的和必要的储备金后的余额。
有关成本是指与增加负债有关而未包括在上述成本中的成本。
主要包括：和连锁反映成本。
二、负债成本的分析方法
1、 历史：主要用于对不同的银行各种负债成本的对比分析和同一银行历年负债成本的变动分析。
A、 公式：
C = C1*(F1/T)+C2*(F2/T)+…+Cn*(Fn/T)
C：资金加权平均成本
Cn ：第n种资金的
Fn ：第n种资金的数量
T ：银行获得的资金总额
B、缺陷：没有考虑到未来的变动
（1） 当未来利率上升时，历史平均成本低于新债务的，以为基础的固定资产收益率就不能弥补成本，从而实现不了利润目标。
（2） 当未来利率下降时，历史平均成本高于新债务的实际成本，的贷款价格可能由于高估而出现扩张困难。
C、优点：可用于评价银行过去的经营状况，更能说明银行的支出和利润为什么不同于其他银行。
D、举例说明略
1）：是指银行每增加一个单位的资金所支付的成本。
（ 注：资金的边际成本可以作为银行投资决策时的参考利率，银行在确定时，只有当新增资产的大于新增负债的边际成本时，银行才能获利。）
MC1 = （新增利息+新增其他开支）/新增资金
如果新增资金中有X部分用于补充，则不能算作盈利资产，则某种资金的边际成本为：
MC2 = （新增利息+新增其他开支）/新增资金 – X
3）优点： A）边际成本可决定
B）边际成本可反映各种负债的相对成本，以确定新增负债的最低费用目标
C）可以帮助银行决定选择哪一种资金来源更合适
4）缺陷：不能准确评价一个银行的历史经营状况，不能为银行提供盈利资产定价的有用信息。
商业银行负债商业银行负债风险管理
（一）商业银行负债风险的种类[2]
（二）商业银行负债风险的防范
流动性风险的管理：一是建立分层次的准备金 ；二是拓宽商业银行资金来源的渠道，从多途径、以多形式筹措资金
利率风险的防范：对未来的变动进行科学的预测 ；运用避免风险 ；进行
清偿性风险的管理：一是要建立，提高整个社会对商业银行的信心；二是要增加商业银行的资本金，确定适度的负债规模
商业银行负债美国商业银行的负债结构
存折或通知
(10万美元以下)
定期存款(10万美元以上)
．1.0 1.1 1.2 1.3 安徽财经大学网络课程.《商业银业务与经营》.第三章 商业银行的负债及其管理
．2.0 2.1 2.2 2.3 2.4 2.5 2.6 山西财经大学财政金融学院.《商业银行经营管理》.第三章 商业银行负债业务经营管理利率市场化动作将包括建立存款保险制度等三点
来源：财经综合报道
作者：《当代金融家》杂志
　　利率市场化与商业银行资产负债管理
　　随着利率市场化，二元利率结构消失，利率波动幅度和频率增加，基准市场利率构建、预测难度加大，利率风险更加频繁地转化为现实损失。
　　利率市场化再推近。目前，在上海自贸区试点的放开小额外币存款利率上限，已由自贸试验区扩大到整个上海市。中国人民银行货币政策委员会2014年第二季度例会日前再次强调，将进一步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革。
　　回望改革进程
　　我国利率市场化改革经过了以下几个时期：一是年的初步利率市场化时期，二是年的休整期，三是2012年之后的核心利率市场化时期。
　　在初步利率市场化时期，人民银行取消人民币存款利率下限和贷款利率上限，把贷款利率下限调为基准利率的0.9倍，城乡信用社人民币贷款可上浮至基准利率的2.3倍，并基本放开对同业拆解利率、再贴现利率以及外币利率的管制。
　　2012年以来，央行采取了一系列措施推进利率市场化，包括：人民币存款利率可上浮为基准利率的1.1倍，试点发行同业存单；贷款利率由可下浮为基准利率的0.8倍到0.7倍，直至最终取消；建立贷款基础利率（LPR）报价制度，取消票据贴现利率管制，取消农村信用社贷款利率2.3倍的上限，自贸区取消小额外币存款利率上限等。
　　下一步的核心有三点
　　今后，利率市场化动作将包括建立存款保险制度，逐渐放开存款上浮区间直至完全放开存款利率；推出短期政策基准利率，货币政策侧重价格调控；在全国取消小额外币存款利率上限等。
　　具体而言，利率市场化的核心将涉及以下三点：
　　第一，建立存款保险制度。目前，我国存款保险制度条例已起草完毕，该制度涉及的被保险机构包括国有银行、股份制商业银行、城市商业银行、农村商业银行、邮政储蓄银行和外资银行在华的法人子公司，保险产品包括活期和定期存款产品，总体思路为强制参保、费率不一、保额存上限。
　　差别保费将对中小银行产生较大影响。在利率市场化环境下，中小银行先天竞争优势弱于大型银行，在资本约束和存款保险费上的“歧视”使得中小银行的面临更大的生存压力。对此，中小型银行应主动调整银行负债结构，在对各类负债的来源稳定性、综合成本进行精细分析的基础上，择定合理资产负债结构调整的目标。
　　在保险限额上，草案计划为98%的储户提供全额保险，而目前50万元以下存款户占比超过98%，因此预计保险限额可能为50万。这可能会分流大储户在单一银行的储蓄资金，银行应积极探索和开发新的产品工具和交易工具，将储户的大额普通存款转化为投资类资金留在银行，为储户安排资产管理计划或提供其他中介服务，将这部分优质储户留在银行。
　　第二，初步建立市场利率定价自律机制，发布LPR报价，开闸发行同业存单，为利率全面市场化进行铺垫。市场利率定价自律机制，是指由金融业同业组织相互协商，通过自律性管理确定合理的价格竞争区间，并向其成员机构提供建议，以使各种金融机构对市场利率水平形成共识，防止金融机构间无序竞争，同时保护存款者利益。
　　中国人民银行于日起，正式运行贷款基础利率集中报价和发布机制，仅发布1年期人民币贷款基础利率。贷款基础利率（LPR）是商业银行对其最优质客户执行的贷款利率，银行设定实际贷款利率时，可根据借款人信用情况在贷款基础利率上加减点确定。
　　关于发行同业存单，目前，国内市场共有十家银行发行了两批同业存单，大部分存单的期限为三个月；同业存单定价由市场供求确定，有利于拓宽银行的融资渠道，弥补Shibor中长期的不足，并形成负债方的有效市场基准利率。
　　存款利率基础利率报价机制的建设类似贷款基础利率，银行将自主进行存款、存单的定价，着手探讨存款定价方法与工具的构建应用，围绕客户需求和融资需求，开发新型负债产品，进行核心系统改造。
　　第三，央行对于公开市场的调控手段将更加完善，将从数量调控转向以价格调控为主导。
　　一直以来，央行主要通过数量工具主导管制利率，具体措施包括：（1）通过窗口指导对银行发放贷款规模、增速进行直接管控，直接控制全社会银行信贷规模总量；（2）通过调整存款准备金率影响银行的信贷扩张能力，是规模管控的工具之一，间接调控市场货币供应量；（3）使用“存贷比”等指标，在管制利率环境下控制控制信贷规模有序增长和维护银行体系整体稳定；（4）央行作为“最终贷款人”通过再贴现、再贷款利率影响市场利率，但使用的银行不多，尚未发挥价格调节作用。
　　而在未来，市场化利率调控将主要使用价格工具，主要包括利率工具、公开市场操作、短期流动性调节工具、精细化的监管指标等。利率工具方面，将调整再贷款种类，强调再贷款、再贴现利率的价格调控功能；可能减并存贷基准利率期限档、构建短期政策基准利率，把其作为重要的价格调控工具；公开市场操作方面，将灵活开展正、逆回购和央行票据发行，合理把握公开市场操作利率弹性，有效引导市场预期；短期流动性方面，将增加常备借贷便利（SLF）的应用，熨平短期波动，增加短期流动性调节工具（SLO）的应用；此外，还将降低存贷比约束力，增强流动性覆盖率等精细化监管指标的应用。
　　银行利率风险管理难度加大
　　利率市场化改革完成后，银行业盈利能力短期下降，中长期趋于稳定。利率市场化推进的一段时间内，银行为了争夺存款资源趋向于提高存款利率，与此同时，通过做大贷款规模以对冲存款端对盈利造成的压力，贷款利率趋于下降。以美国为例，美国利率市场化之前，美国银行业的ROA与ROE水平长期保持稳定，但市场化完成后，运营效率经过短时间下降后又提升――利率市场化完成后1年左右的时间里，存款利率平均提升了34bp，贷款利率平均降低了12bp。而银行运营效率在短期波动后将出现提升。这说明，市场化在短期内造成了银行盈利能力的波动甚至损失，但从长期来看，随着商业银行应对变革，提高资金的运行效率和银行业的贷款质量，并采取发展非息收入业务等各项增加收益的措施，银行业整体的收益水平仍会提升。
　　此外，根据美国市场经验，利率市场化下，资产、负债和中间业务均受到竞争影响，发生永久性的业务结构变化。在资产端，贷款和投资占总资产的比重基本稳定，但贷款结构调整，对公贷款占比下降，风险较高的房地产贷款业务占比上升。在负债端，存款占负债的比重下降且结构出现调整，短期类存款占比下降，长期类存款占比上升。中间业务上，银行大力发展中间业务，非息收入占总收入比重保持多年连续增长。
　　不过，随着利率市场化，二元利率结构消失，利率波动幅度和频率增加，基准市场利率构建、预测难度加大，利率风险更加频繁地转化为现实损失。从国际经验来看，在利率市场化完成后，利率风险管理难度同时加大，要求银行加强利率风险管理和内部资金转移定价。以美国为例，在利率市场化的后十年（年）内，3个月大额可转让存单和3个月欧洲美元存款利率开始出现大幅波动，联邦基金利率与代表短期债务投资的最优惠利率在市场化后也出现较大幅度变动。总体来说，在20世纪80年代初通胀率和利率高峰之后，随着利率市场化的不断推进，银行的存贷款利率相对于市场利率变化的敏感性程度明显增强，伴随这种变化而来的是更大的利率风险。
　　对资产负债管理提出更高要求
　　利率市场化银行加强资产负债管理能力提出更高要求，银行需深化流动性风险管理、利率风险管理、利率定价管理等，整体提升资产负债管理水平。
　　首先，在流动性管理方面，高资本充足率并不一定有效，货币市场流动性可能短时间消失，市场并不总是运转良好，新环境下的存款并不总是稳定的，流动性成本可能会很高。因此，在制定发展和业务策略时必须将流动性作为稀缺资源加以考虑，开展流动性压力测试，在应急计划中加入危机持续时间和流动性储备资产规模设定，加强对存款黏性和客户行为的分析建模，由静态流动性比例向动态现金流分析转变。
　　其次，在银行账户利率风险管理方面，利率因子波动更频繁，风险管理难度加大。因此，需使用更为先进的方法和模型计量利率风险，加强利率风险管理，开展相关压力测试。
　　再次，随着二元利率环境的逐步消失和对内部转移定价精细化要求的提高，银行需探索利率市场化进程中的过渡内部转移定价曲线，并以内部转移定价为抓手，加强其对资产负债结构转型的促进作用。
　　配文：
　　银行资产负债表管理须引起足够关注
　　文/俞勇
　　如今，国内银行业盈利能力持续面临压力。与已完成利率市场化的国际银行相比，国内商业银行严重依赖净利差收入，而净利差水平仅占微弱优势。目前，利息收入仍是国内商业银行的主体收入，据2013年报披露，五大行净利息收入占营业收入比重超过75%，中型股份制银行的该比例也较高，而该指标在国际领先银行中只占48%左右。我国大中型银行的现有的平均净利差水平为2. 5%，与已经完成利率市场化的国际领先银行相比，中国大中型银行的净利差并不占很大优势。
　　与此同时，银行净利润增速下降，尤其是股份制银行的净利差下降幅度显著。由于宏观经济增速放缓、监管规范不断加强、利率市场化程度加深和融资途径多元化等，银行信贷资产收益率下降，不良率上升。2013年，领先银行的净利润增速较2012年下降约3.5个百分点，十大上市银行中大部分净利差较2012年有所下降，其中股份制银行下行幅度较为显著。业正经历各方挑战，银行资产负债表管理须引起足够关注。
　　资产负债表和表外业务的管理难度加大
　　2013年，中国银行业的贷款结构已经逐步发生改变，活期存款占比下降，负债成本上升，非标和同业创新业务层出不穷，对资产负债表和表外业务的管理难度加大。
　　首先，贷款增速进一步放缓，个贷增长快于公司贷款，个人住房贷款占比下降，个人经营性贷款和信用卡业务快速增长。2013 年12 月末，十大上市银行的贷款余额为45.45 万亿元，较2012年底增长12.81%。十大银行下半年贷款增速比上半年均有所放缓，贷款总额增速近五年来逐年下降。与此同时，大股份制商业银行的贷款结构中，个人贷款较2012 年底占比上升；五大股份制商业银行的个人贷款结构变化显著，个人住房贷款占比明显减少，而个人助业贷款、经营贷款和信用卡业务占比增加。
　　随着息差进一步缩减，各银行将加速转型，加强成本控制
　　其次，以“信托收益权和资管计划”为代表的类信贷资产业务发展迅速，股份制银行尤为明显。股份制银行投资结构发生了明显变化，应收款项类投资占比大幅度增长，其中大部分为信托收益权资产、资产管理计划和理财产品等非标准资产的投资业务。在平安、、浦发、兴业、中信、民生六大股份制银行中，除中信外，另外五家股份制银行的信托受益权和资产管理计划在买入返售金融资产的构成中占比明显上升。同业业务的迅速发展也引起监管的注意，2013年，监管密集出台管理办法规范同业业务和非标准化金融资产业务。
　　再次，银行业存款增速有所放缓，存贷比压力趋升。先是存款受到非银行融资渠道发展的冲击，2013年，除中国银行和之外，、、等八家上市银行的存款增速均呈现放缓趋势，这主要是因为互联网金融产品的入市以及理财产品的发展，使银行存款利率优势逐步减弱，进而对银行存款形成一定冲击。在总体存款增速放缓的大环境下，银行负债端承压严重，2011年至2013年四季度，存贷比同比不断上升，整体流动性面临压力。
　　最后，活期存款占比下降，股份制商业银行对同业负债的依赖度变大。截至2013年年末，十大上市银行活期存款占比较2012年年末略有下降，其中五大股份制银行下降0.45个百分点，高于五家大型商业银行下降的0.09个百分点。2013年，互联网金融及理财产品的发展持续分流银行活期存款，加速了利率市场化改革的进程，提高了银行的吸储成本。随着息差进一步缩减，各银行将加速转型，加强成本控制。与此同时，股份制商业银行的同业负债利息支出明显高于大型商业银行，在总利息支出中占到近四成，且占比较2012年有所上升，显示出对于同业拆借的依赖加重。
　　严峻的形势
　　以上可见，在面临着利率市场化的同时，中国银行业目前还正面临着互联网金融发展、非银行融资渠道竞争以及监管要求日趋严格的情势。
　　首先，互联网金融蓬勃发展，金融脱媒趋势愈演愈烈，金融市场竞争态势非常严峻。2013年，包括“余额宝”在内的互联网金融理财产品、“人人贷”在内的各种网贷模式和信用支付等各项互联网金融产品蓬勃发展。该类产品通过对用户社交场景的渗透增加客户黏性，通过信息中介实现信贷资产脱媒，通过便捷的支付服务获得大量宝贵客户数据，通过与货币基金合作抢夺银行负债资源，直接冲击了商业银行的存款、结算支付平台、金融理财、代销金融理财产品等业务。
　　其次，非银行融资发展迅速，银行贷款增速放缓。据人民银行资料显示，就融资结构而言，2013年末，人民币贷款占社会融资规模的比例为51.43%，再创新低；而委托贷款和信托贷款等表外融资的占比继续上升，两者合计已超过25.00%；债券的占比也有所下降。2013年金融机构每月人民币贷款增速放缓，标志着传统银行信贷占比下降。尤其是2013年下半年起，人民币贷款的月度同比增速维持在14.00%左右，较2013年上半年及2012年明显偏低。
　　最后，日《商业银行资本管理办法（试行）》正式施行，规定商业银行需要在2018年底前达到新的资本充足率要求，多数银行在新计量要求下资本充足率出现下降。2014年到2018年是资本充足率达标过渡期，也将是利率完全市场化的关键期，商业银行在未来5年中将面临资本管理办法的监管压力。
　　从资产负债管理过渡到资产负债表管理
　　以2008年次贷危机为例，危机暴露了金融自由化环境下银行资产负债管理的问题。银行通过大量的金融创新隐藏潜在风险，表外金融工具和影子银行的存在使得金融体系在危机下更加脆弱。主要问题表现在：（1）资产负债管理跟不上复杂金融工具创新，表外业务、同业业务、影子银行隐藏巨大风险；（2）资产负债结构不匹配，银行更多依赖于短期拆借，过度依赖批发性融资市场，市场的流动性对银行自身流动性影响极大；（3）缺少流动性应急计划，银行评级下调后，无法在很短时间筹措资金应对大量流动性需求；（4）资本的结构和质量不足以支持迅速增长的资产规模所带来的潜在风险。
　　从资产负债管理过渡到资产负债表管理，一字之差，赋予资产负债管理更多的内涵。流动性和银行账户利率风险是资产负债表管理的核心问题，它要求银行从资产和负债两个方面去预测到期期限匹配和重定价缺口问题，同时又要从这两个方面去寻找满足相关限额要求的缓释途径。在明确规定资本充足率目标前提下，根据不同经营环境制定各类资产的风险度量标准和资本规划，以资产收益率和资本收益率作为考察银行收益的主要评估标准。通过调整各类资产和负债的搭配，保持资产规模与负债规模和结构的适度对称关系，并进行动态调整和监控。
　　在后危机时代，先进银行进行积极探索，强调“资产负债表管理”在银行整体管理体系中的重要性，“资产负债表管理”旨在秉承“1个目标”，使用“2个手段”，管理“3类风险”。“1个目标”指对资产负债表进行策略性管理，对资产负债表结构作出持续性的改进，以期符合机构战略，在可接受的风险限度内使得资本收益（价值）达到最大。“2个手段”为内部资金转移定价和资本配置。“3类风险”指汇率风险、流动性风险和利率风险。汇率风险管理旨在避免汇率变化导致收入或价值的不利波动，流动性风险管理指保持金融机构具备恰当的流动性并为挤兑等突发状况做出筹资策略，利率风险管理将确认不利利率波动趋势并加以管理，实现市净利息收入损失和净现值损失最小化。
　　（俞勇为风险管理部兼新资本协议办公室总经理，曾先后在美国摩根大通银行、美国运通公司等从事新资本协议、战略规划、风险管理、金融衍生品交易与定价模型、金融信息安全等工作，曾任职于中国银行业监督管理委员会监管二部，参与起草《商业银行资本充足率管理办法》等中国银行业监管法规文件，具有全面的国际银行先进风险管理工作经验和国内银行风险管理工作经验。著有《货币、银行与经济》、《银行全面风险管理与资本管理》、Asset Returns and Demographic Effects、Quality ChoiceSimulation and Implication Based on Individual Conjoint Analysis 等。）
　　本文刊载于《当代金融家》杂志2014年第8期。
(责任编辑：杨明)
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