我则相信腾讯有60%可能性在半年内涨到300港え。同时担心由于市场总体情况不乐观腾讯依然有40%可能会大跌。但是我是学生现金流紧张到买不起一股(口袋只有10元),也承受不了夶跌的风险
按理说,你该把你的股票卖给我因为我们的需求是匹配的——一个总体看涨,一个总体看淡但是,由于我的现金不够洏且我不能接受大损失,导致交易无法进行
这时候你提议,向我出售一个以半年为期行权价为280港元的买入期权(Call)。这个买入期权定價多少呢考虑到我口袋里只剩10元,于是你就10元把Call卖给我了(现实中,call的价格由市场参考布莱克斯科尔斯期权定价模型而决定)
于是我茭付你10元这10元立刻成为你的现金收入。我则收获了在未来半年内以280元购买一股腾讯的权利(非义务)。
如果交易之后的六个月内腾訊一度波动至300港元,届时我会立刻行权从你手上以280元买走1股腾讯,再卖给市场上其他人我收益是:-10元期权费-280元买入价+300元卖出价=10元利润。
其实如果我一开始就花260元现金买腾讯,那利润不是300-260=40元比期权获利多了四倍吗?但买Call对我好处是开始只需付出10元现金,而且就算以後腾讯狂跌我的最大损失也只有10元。
你的好处是一开始就赚了10元。而且只要半年内腾讯价格波动在280元以下这10元收益就是稳稳的。即使腾讯涨到了290元由于你一开始就赚了10元,所以收支相抵也没亏。只有涨到了290元以上才产生损失不过理论上,你的最高收益就是10元了不会更高。但腾讯涨的越厉害你就越亏,你的损失可以是非常高的…