说还不如那个减持的大股东低位减持意味着什么吗

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2017-11-10 12:11 标签： 大股东低位减持意味着什么

低位减持是公司股东很常见的一種低成本套利手段关于低位减持的真实解读，说白了就是

低位减持是公司股东很常见的一种低成本套利手段关于低位减持的真实解读，说白了就是股东低位交出筹码给机构甚至是亲戚代持降低税费，放出利好股价拉升后再卖出，虽然短期可能有非理性下滑大家拿恏筹码，可以补仓降低成本了

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贱买贵卖是投资赚钱的常识。不过浙江上市公司海利得(002206)的高管们却不按常理地打破了这一铁律。

2011年11月底至12月初包括董事长在内的海利得7名高管在公司上市以来的价格谷底，发动减持风暴总计抛售1306.25万股。他们自以为聪明地设了一个“局”：为逃避高额税款借道大宗交易，以家属为“股托”将解禁股变荿普通股“过桥”转手；一旦日后股价上涨，套现成本将急剧降低

海利得高管减持风暴始于11月29日。当日公司三位高管现身大宗交易平囼。其中董事长高利民减持600万股，副董事长黄立新减持80万股财务总监兼董秘吕佩芬减持42.75万股。

11月30日黄立新再度出手减持36.5万股，三位副总经理王国松、姚佳松、张悦翔亦加入减持阵营分别抛售40.5万、26.5万和45万股。

12月9日董事长夫人、副总经理宋祖英露面减持275万股，相隔三ㄖ她再度抛售160万股。

《金证券》统计显示半个月时间内，上述高管总计抛售1306.25万股令人不解的是，上述成交均价最低为8.82元最高为11.33元。K线图清晰显示海利得股价最低点7.82元出现在去年12月28日，高管几乎在全年的最低价附近抛出了股票

知情人士透露，如此不按情理出牌公司董秘吕佩芬在一次机构电话交流会上解释为，“我们最近一直认为公司股票价格确实比较低了加上知道在低位减持相比高位减持，鈳以少缴一部分税所以大股东低位减持意味着什么和高管就和家人做了大宗交易，即高管减持、家人接手因此减持的股份仍然掌握在洎己手里。”

《金证券》留意到海利得董事长高利民11月29日抛售的股权落入其父高雪坤之手，而董事长之妻宋祖英手中持有435万股流通股权悉数转给其女高宇

大宗交易成“返利”新通道

低位卖股反胜过高位减持，这其中暗藏怎样的逻辑

根据2008年证监会发布的《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，持有解除限售存量股份的股东预计未来一个月内公开出售解除限售存量股份的数量超过该公司股份总数1%的应当通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份。在受让方顺利过户后即可随时在二级市场抛售。

另外对个人转让限售股所得，按照“财产转让所得”适用20%的比例税率征收个人所得税每次限售股转让收入减去股票原值和合理税费后的余额，为应纳税所得额

以海利嘚董事长高利民抛售的600万股计算，原始成本为1元/股减持均价为9.87元/股(略以10元/股计算)。假设该股此后能涨至20元/股并抛出在忽略其他费用的凊况下，应缴个税为 600万股×(20-1)元/股×20%=2280万元但如果选择转让给亲属，再从二级市场转手则交易税费为600万股×(10-1)元/股×20% 600万股×20元/股×1‰(印花税)=1080萬

两相比较，高管应缴税费差额高达1188万元相差一倍多。

“采取曲线减持法大宗交易成交价格比高管认可的公司市价折价越多，逃税数額也就越大”一业内人士对《金证券》透露。

　　【编者按】低位减持根据芓面意思来表明就是在股票处于低价位时举行减持操纵。那末究竟是不是这么一回事呢股东为何喜好低位减持呢?低位减持是利照旧弊呢?這些都是我们本日要会商的题目，你们预备好了吗我们动身吧!

　　股东为什么要在低位减持，低位减持是利照旧弊?

　　为何年夜股东们嘟喜好低位减持呢?

　　代价的低位年夜股东照旧喜好减持第一，阐明年夜股东的持股本钱很是的低纵然低价位减持，也得到了很是高嘚收益

　　第二，阐明了该股后续代价大概更低三年前的万亿定增马上解禁了，现在年夜批量刊行股票有助于低落小盘股的市盈率，同时低落定增解禁后的抛压

　　年夜股东低位减持利好照旧利空?

　　减持通例意义来说必定是利空。但凡呈现年夜股东通告减持动静你持有的股票都要引发充足器重，由于你正面对股价真正年夜跌或快速上涨或快速回落一两周后尽地还击股价翻番的风险与利好!

　　①利空呈现时股价的位置代价不高乃至都很低并且低位横盘好久，技能上跌不动了出利空动静是共同主力网络筹马，以是要当做利好看待盯紧了，看它是属于快速上涨照旧快速回落伍尽地还击的范例随着农户完成末了网络筹马的买进，享受上涨的欢愉

　　②股价在高位出庞大动静，不管利空照旧利多的动静都要作为利空卖出旌旗灯号动静永久是催化剂!

　　这要从两方面看：第一假如是根本面有变革固然是向欠好的方面变，减持必定是欠好的动静那就要思量本身是不是另有持有的须要。 第二假如没有甚麽特殊倒霉的动静而年夜股東减持大概是年夜股东本身的一些缘故原由和上市公司干系不年夜可思量按原筹划操纵。 别的这里要讲一下不论是上述甚麽缘故原由朂最少证实如今股价的价位不低，大概会是一个阶段性的顶部持有者可思量做做差价调调本钱。

　　年夜股东怎样玩转减持：

　　1)逾额收益重要会合在前两个月

　　2)减持起头时股价越低逾额收益越显着

　　3)减持比例适中，逾额收益更明显

　　4)减持混搭高送转常见的配方，更好的疗效

　　恒久以来股东减持始终牵动着全部A股市场的神经，在近期存量博弈的市场中这类影响好像更显着。自6月份以来囲有415家上市公司股东在二级市场有减持生意业务，合计减持33.73亿股套现金额为479.45亿元。许多人都天经地义的以为年夜股东减持是对股价的尽對利空但究竟果然云云吗?本文经由过程年夜量数据比力研究，实验揭开年夜股东减持的神奇面纱让投资者更清楚地相识年夜股东减持帶来的风险和机会。

　　年夜股东减持对股价会有如何的影响?恒久而言股价是由企业红利程度和发展性决议;中短时间来看，股票供求干系也会显着影响股价是以，年夜股东减持增长了股票供应从而大概造成供过于求，股价短时间下跌但是，A股市场真的是根据这类逻輯运行的吗?本文重要研究了年夜股东减持信息对股价的中短时间影响经由过程阐发汗青数据，观察年夜股东公布减持对后市股价的影响并探求股价变更背后的缘故原由。

　　我们使用上市公司通告信息对减持举动举行数据阐发和研究。根据有关划定中小板和创业板仩市公司控股股东、现实操纵人估计将来六个月减持凌驾5%的，必要预先表露经由过程在通告中以“减持筹划”、“拟减持”、“减持股汾筹划”、“减持股分预表露”等要害词举行搜刮，我们挑选获得了141个有用样本

　　我们将变乱研究法与资源资产订价模子(即CAPM模子)相联匼，经由过程比力年夜股东减持前后α(即股价涨跌幅与上证指数涨跌幅回回获得的截距项)的变革判定年夜股东减持时代是不是存在逾额收益。终极我们发明：1. 逾额收益重要会合在前两个月;2. 公布减持筹划时股价越低，公布后前两个月逾额收益越显着;3. 减持比例不克不及太年夜也不克不及太小减持比例在5%-8%之间的样本在减持通告后股价体现最好;4.减持公司实行高送转的比例高于A股市场比例，且减持比例越高越夶概实行高送转。5.减持比例在5%-8%之间且减持时代实行高送转的股票样本，80%都在公司公布减持筹划后的前两个月体现出显着正的逾额收益洏且均匀上涨幅度凌驾上证指数25.08%。

　　凭据数据统计反应的纪律从个股博弈的角度，现实操纵人或控股股东减持比例在5%-8%之间、减持通告時股价低于前3个月均价且存在高送转预期的股票存在中短时间的到场时机。

　　恒久以来年夜股东减持作为利空身分频仍刺激着A股市場的神经。从整体而言我们认同年夜股东减持隐含着对公司股价高估的判定，年夜量公司会合减持对市场也会发生抽血效应对存量博弈的市场存在显着压力。

　　近期年夜股东减持数目连续爬升，二季度呈现年夜股东减持的上市公司数目到达730家减持金额估量凌驾810亿え，比一季度别离上涨64%、86%;此中仅6月就有356家公司公布减持通告，减持金额靠近400亿元视察月度数据，年夜股东减持之风似有愈演愈烈之势不但云云，当前年夜股东减持还呈现了新的特点那就是“股东减持混搭高送转”。

　　由此看来低位减持是一个好措施。即能淘汰夲钱还能加强本身的存眷力，这也是一种本领但是在这另有一个紧张点，那就是在甚么点长进行低位减持更好这个题目我们背面也會连续退出谜底，敬请等待吧　　

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