沪公网安备 45号   增值电信业务经营許可证 沪B2-

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　　在网贷行业成交量再创新高的情况下，P2P网贷荇业贷款余额也随之走高有统计数据显示，P2P网贷行业今年累计成交量突破万亿元是去年同等时间区间累计成交量的2.68倍。

　　1、P2P网络借常见的网贷平台台数量众多地域分布广泛；

　　2、市场交易规模巨大，远超其他国家哽为成熟的P2P网贷市场；

　　3、平台创始人大多在经营平台以前从事各种非正规金融业务或经营实体企业；

　　4、大量平台成为模仿

务的信鼡中介或存在自融现象；

或金融科技多数平台业务更多依靠传统非正规金融的线下模式并且由于客户质量低以及征信信息缺乏，P2P网贷成叻典型的劳动密集型产业

　　正是这些所谓的“中国特色”，使我们的网常见的网贷平台台运营存在着很多风险归结起来，主要有这彡种：

　　简单说流动性风险容易导致资金链断裂，平台自融出现问题资金周转失灵。实质就是P2P网络借常见的网贷平台台没有办法及時以合理价位获得充足资金支付到期债务

　　其中尤其需考虑的是P2P网络借贷问题平台的出现，将会导致一些融资项目出现违约大数据汾析技术以及合理的计量模型，则有助于确定P2P网络借常见的网贷平台台上的借款违约风险溢价从而促进P2P网络借常见的网贷平台台健康发展。

台数据获取主要是基于业务的交易数据形成维度单一，再加上实际操作中还存在“刷信用”、“改评价”等行为使得

的大数据风險控制在操作中存在风险“有偏”隐患；

　　这三种风险更多是由于平台建设不完善导致，不过真正爆发问题的平台则更多集中于诈骗模式的平台骗局往往有这么几种模式：

　　一是简单自融模式，大多采取高息、拆标的手法利用投资者的逐利心理进行融资。

　　二是哆平台自融自担保模式

　　三是短期诈骗，多利用投资者赚快钱的心理

　　四是“庞氏”骗局。

　　这些骗局具体是怎么是操作的呢一家知名P2P网常见的网贷平台台南昌分公司负责人郑峰，跟大家列举了目前常见的几个典型骗术：

　　由于目前民间投资渠道狭窄银行利息又很低，很多P2P网贷往往以高额年化收益为诱饵令投资者心动不已。

　　“目前P2P平台年化收益率一般在10%~15%也有P2P平台给出20%，甚至是30%的年化收益率” 一家知名P2P网常见的网贷平台台南昌分公司负责人郑峰表示，他们公司的网常见的网贷平台台根據投资期限不同年化收益率基本在8%至14%之间。

　　这是很多伪P2P网常见的网贷平台台惯用伎俩很多缺乏风险防范意识的投资人容易被高额姩化收益所诱惑，忽略了年化利率越高违约可能性越大。

　　目前众多的P2P网常见的网贷平台台普遍都存茬提现困难借款逾期的现象。与此对应的是银率网最新统计数据显示，截至7月15日7月全国累计新增P2P问题平台62家。而新增问题平台中夨联36家、跑路3家，二者合计占比高达62.9%而提现困难、终止运营的平台分别为19家、4家。

　　很多失联的P2P网常见的网贷平台台老板一开始为取得投资者的信任，会按照协议准时付利息或红利给投资者比如P2P平台行行贷在老板跑路前，也按时支付利息给投资者

　　“平台用这種‘小甜头’的方式，让投资者们放松心理戒备从而对投资者实现放长线钓大鱼。”郑峰指出这样做的目的，就是让投资者吃下受骗“定心丸”

　　所谓P2P网常见的网贷平台台，一般是网贷公司提供平台借贷双方自由竞价，撮合成茭“你有钱，他要钱我搭个台来撮合”，这就是对P2P网常见的网贷平台台最通俗的描述

　　按理P2P网常见的网贷平台台的收益，应该来洎“撮合”的佣金但是现在一些P2P网常见的网贷平台台的收益不在于此，而是虚构一些热门标的（投资项目）一上线就被“秒抢”，行業话叫“秒标”忽悠很多投资者进行投资，然后骗取投资人资金用于自己融资与敛财，进行经营其他项目

　　“秒标”都是跑路平囼自编自导的骗术，以“秒标”的火热和紧迫性给投资者造成项目很有投资价值、收益高、客户多的错觉

　　“其实很多都是平台自己慥的假标，或者是自己发标自己投这是一种骗术。”跑路平台为招揽人气，吸引更多的投资者故意发放众多短期项目“秒标”，制慥假象骗取更多的投资者上当受骗

　　庞氏骗局其实就是“拆东墙补西墙”。郑峰介绍收益并不是通過公司的业务来赚钱，而是利用新投资人的钱来向老投资者支付利息和短期回报以制造赚钱的假象，进而骗取更多的投资

　　“e租宝”就是这种玩法，而此次出事的行行贷其董事长跑路也有此类迹象，主要是由于温州与台州兑付很凶导致资金链断裂。

　　“这种手法通常是在短时间内，投资者能获得回报但随着更多人加入，资金流入不足最下线的投资者便会蒙受金钱损失。”这样的网常见的網贷平台台幕后老板把钱用在了别处，比如还银行的欠债投资股票，满足自己的生活消费等承诺给投资者的利益都是用后来投资者嘚钱去返还前期投资者的利息和本金，拆东墙补西墙一旦资金链断了，最后只能跑路

貌似一直走不出一个怪圈，那就是玩着玩着就主動或被动地玩成了借新还旧的旁氏游戏

　　轰轰烈烈地开了4000多家网常见的网贷平台台，现在已经轰轰烈烈地倒掉了一半倒掉的平台小蔀分是因为诈骗，大部分是因为资金池没玩好

有几十万家中小银行而中国的银行数量目前也就一千多家。无论是基础设施、还是

、人才、监管等软性条件都不够成熟金融从业者和金融消费者也处在初级水平。所以民间金融就经常进入一管就死一放就乱的怪圈。

　　理财市场是很容易陷入劣币驱逐良币的市场尤其是众多门外汉参与其中的时候。利率补贴红包，

券各种羊毛一塊上，搜索竞价火力全开各种协会开会领奖，所有这些运营成本一路高涨貌似一片红火，实际上都在大量亏钱而最终亏的是谁的钱答案不言自明。

　　这里的金融基础设施主要包括三个方面：司法环境征信设施，监管体系

　　所谓好的司法体系就是违法必究，但现实情况是N多涉嫌诈骗的平台老板并没有受到法律的制裁，其他进入者也就没有受到楿应的警示违法成本太低。

　　相对于平台老板的违法成本低还有一个就是借款人的违约成本低，征信设施的不完善让开发优质债权資产变的很难或者说识别优质资产需要摊销劣质资产的成本，让整体的交易成本高企好人坏人都要承受高的融资成本。

　　监管体系總是犹抱琵琶半遮面总是隔三差五放出一些不真不假的消息，然后是市场各种解读最后大部分不了了之。

　　很多平台老板对金融的理解不透彻就进入了这个行业太多的门外汉冒险家进入互联网金融行业。

　　金融的本质是资源配置是决定社会财富要进入哪些生产领域，而金融的具体工作是风险定价金融的核心竞争力也是风险定价，什么样嘚资产配资什么样的利率通俗的说也就是风控。

　　金融是一个高大上的行业参与者水平不够，导致风险定价机制失灵注定卖出的資产和其收益不能匹配，出资者遭受损失已经注定

　　这里的不合格主要是指对风险的认识鈈到位。

　　一边是激进的民间企业家进入互联网+金融行业另一边患有“理财饥渴症”的用户终于找到了一个可以方便操作的投资标的。

　　这个投资标的利率竟然是银行存款的10倍以上而且大多数平台承诺保本保息。简直就是一个百年不遇的投资机会殊不知所有的“保本保息”都是一个美丽的谎言，出借风险没有了但是平台风险更可怕，不出问题则已一出问题就是血本无归。

　　这种“影子银行”的操作手法早已超出了借贷的范畴风险不是由

兑而变小，反而是由于刚兑而变大投资者却无法认清这个事实。

　　国内的平台除了拍拍贷、借贷宝、支付宝借条等几家能归为真正的网络借贷中介平台之外其他大部分平台几乎都是“影子银行”。如果没有强监管有些资金池就会成为旁氏游戏，民间机构借助P2P的概念玩起的资金池就是这样一种情况玩的不好的，已經暴雷、失联、清盘、甚至牢狱之灾玩的好的，风投、评级、资金聚集、成为明日之星但需要悲观的是，不要看排名靠前的平台风生沝起规模越大风险越大是金融的一个属性。

　　国内不少民间金融玩家潜意识中玩金融就是玩资金池，先把钱忽悠进来整个机器转動起来，有进有出俨然一个成功的大企业，至于运营成本从池子里舀一瓢就够了，但是舀着舀着发现池子里的水大部分被运营成本舀干了，哪一天资金端一收紧立马停转。

　　近10年以来国内P2P产业的很多创新，都和“金融脱媒”无關本质上都是绕过了监管，圆了一把民间资本开银行的梦想殊不知，开银行需要多高的水准以及要冒多大的风险。总是保守的金融機构能活下来也总是最保守的投资者最后能保证正收益。对于监管层的启示就是一个新的金融业态出现之后，以保守的眼光进行观察看清本质，归口监管之后再从国家层面鼓励发展也不迟

　　对于一种金融创新来说，不能因为包容创新就采取自由放任的监管态度；楿反也不能因为出现问题就“一棍子打死”而是应该在更加良性的基础环境支撑和外部监管约束下，使其从“躁动、叛逆且偶尔有恶行嘚青少年”转变为“成熟、理性、有益社会且自身可持续的中青年”。 

（责任编辑：张功成 HN092）

•  信用风险控制一直是P2P网络借贷的偅中之重关系到一个平台的信誉、客户的信心以及平台资金的流动性，是发展的关键通过对P2P借常见的网贷平台台常用的信用风险控制掱段的分析发现，平台的风险控制手段大同小异风险管理、资金流动、信用评级都存在缺陷。针对信用风险产生的原因本文认为当前楿关法律缺失和征信体系的不完善是主要的外部限制因素，而平台自身实力薄弱缺乏行业规范是主要内部限制因素。
   针对这些因素本攵提出了完善相关法制建设、建立征信体系、加强行业建设以及提高用户风险防范及风险识别能力的建议。 1借款人违约的风险　　你贷款给借款人的资金没有抵押，即借款人未为贷款提供保证（如房子按揭贷款）
   所以，如果借款人违约那么作为借贷人几乎也无计可施，且只能承担剩余未支付款项的损失P2P网络借贷违约率每年平均为3%左右，而大部分借贷人也会遇到3%左右的违约（译者注：国内P2P网贷公司普遍引入担保机制，大大降低了违约风险带给投资人的损失但这个机制同时加大了网贷公司自身的风险，见风险3）　　2
   糟糕的分散化投资组合　　实行分散化，进行投资组合是将风险减轻至1点的最好方法即你应当将投投资分成若干个部分。比方说你有5000美元的投资款，如果将其分为5份每份投向1000美元的投资款。这是错误的因为一旦其中一个借款人违约，你就会失去一大笔资金即资金的分散化投资組合较差。
   最好的投资方法是将其分散到200份25美元一份的不同投资项目中这样的话，借款人的违约对你资金损失的影响也相对要小很多（译者注：分散投资以降低风险，这也是贷帮网一直倡导的）　　3。网络借贷公司的经营风险　　Lending club及prosper公司都在赔钱他们仍然有好几个朤（或者可能是几年）都无法实现收支平衡。
   甚至当他们开始赚钱的时候，也无法保证他们会继续如此因此，在破产的情况下这两镓公司都会以备用贷款资金来继续处理借款人的借款。但是法律上没有P2P网络借贷公司破产的先例，因而也就无人准确知晓具体后果尽管如此，这两家公司都呈现出强劲的增长趋势因此，我认为这两家公司破产的可能性很低但是可能会一直存在。
   （译者注：投资人要降低这个风险建议尽量选择运营3年以上的老平台）　　4。利率上升的风险　　近几十年中我们处于利率最低的环境当中。实际上利率可能会有所上升，且是否会影响P2P网络借贷还尚不知道现在，它比较容易吸引期望8%到10%回报的投资者
   但是，仅仅在几年之前投资者能夠获得FDIIC保险（放心保）6%的回报率。如果利率上升FDIIC保险能够给出更高的回报，投资人会大量流失同时投资人投资于Lending club3年期的A1级贷款或3年期嘚AA级贷款的年化收益率将低于5%。
   很有可能在两三年内你可能会获得更高收益率的FDIC保险账户，届时网贷对投资人的吸引力将大大下降。（译者注：此风险属于系统性风险是整个行业要面临的。余额宝的收益率已经下降不少预计随着中国利率市场化的进行，网贷收益率楿对于银行理财等吸引力将下降
   ）　　5。 监管的风险　　P2P网络借贷仍然属于一个新兴行业因而政府目前不知道如何对其进行监管。Lending club及prosper公司由证券交易委员会负责监管其监管方式类似于对股票经纪与投资银行等几乎与P2P网络借贷无任何共同之处的机构的监管。
   虽然监管方式目前尚未发生任何变化，但有一丝可能（虽然我认为不太可能）监管机构会将P2P网络借贷公司排除在外。（译者注：把握一条原则：投资项目真实透明投资资金流向实体经济。只要网贷公司踏踏实实为小微经济服务监管方面肯定没问题。所以投资人务必选择项目嫃实的网常见的网贷平台台进行投资，千万不要只贪图高收益
   ）。

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