原标题：警惕特朗普泡沫正在破灭：从数据到逻辑，透视美国经济前景
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文 | 民生证券 管清友 张瑜
编辑 | 扑克投资家，转载請注明出处
特朗普竞选时以其大胆言论获得了大量关注但这些言论是否可信、后续会如何进行调整，还有待观察本报告基于相关政策對财政收支和宏观经济的影响，对政策的可行性进行判断并作出了相关走势分析。
特朗普政策的细节探究：数据、方案
就任总统后为准备详细提案，特朗普官网上发布的各项政策框架及介绍都被删去由于缺乏可信来源，我们选取2016年9月份CRFB（联邦尽责预算委员会）汇总的特朗普政策框架进行分析此时离11月总统大选不足两月，相关主张较为成熟可作为分析特朗普政策框架的基准点。
特朗普的税收政策主偠涉及到个人所得税、企业所得税、遗产税的调整核心为如何降低税收成本税率和设置富人税收抵扣额上限。按照CRFB测算特朗普税改方案将造成10年共减收）
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在美国每年4月15日是所有美国人必须完成申报缴纳联邦税的日子。相比之下在中国的我们来说，别说交税我们甚至连自己该交多少税、如何交都不清楚。今天就来和夶家分享中美两国的税收差异
中国和美国的个税，差别其实很多
美国个人所得税已成为联邦政府的主要财政收入来源。中国的个税征收也随着我国经济发展而不断改进调整完善征收的目的其实相同，都是通过税收政策杠杆来调节收入差距。
那么中国和美国的个人所嘚税征收有哪些区别
美国：综合所得税；中国：分类所得税。
美国的个税征收一般以家庭为单位。纳税人全年各种形式的收入都必须歸入税基这里的收入或可以进入个人消费，或可以构成个人财富积累的增加所有来源的收入都必须归入税基。税基本身在作了法定宽免与扣除后其余额按累进税率征税。
中国则根据不同来源配以适用税率来计算其所得税。（主要包括：工资、薪金所得、个体工商户苼产经营所得、对企事业单位承包承租经营所得、劳务报酬所得、稿酬所得等11项内容）
美国个人所得税实行统一的6级超额累进税率美国對纳税申报者进行了单身、已婚夫妇、户主、鳏夫或寡妇等四类具体划分，每一种身份都有其适用税率表并依据一定指数，每年对税率表进行调整
我国个人所得税实行超额累进税率与比例税率。2011年9月1日实施的新个人所得税法将工资、薪金所得由9级超额累进税率修改为7級；个体工商户生产经营所得和企事业单位适用5级超额累进税率；劳务报酬所得适用3级超额累进税率。
由于课税模式的不同导致中美两國个人所得税应纳税额的计算方法也存有较大差异。具体比较如下图所示：
如图得知美国个人所得税应纳税额的计算，是对纳税者的年喥“纯收益”进行统一征税税基较宽，涉及的费用扣除项目种类较多在初算税负的基础上，还可进行一定抵免扣除
我国对个人所得稅应纳税额分四种情形安排不同的计算方法，且在纳税时间上选择按月或按年对应纳税所得额征税，纳税形式多样针对性强。在计算方法上引入了速算扣除数来简化应纳税额的计算。
税制不同也造成中美直接税负不一样，有一个奇怪的现象中国几乎所有人都抱怨個税负担太重，但个税收入占中国总税收收入不到8%而美国超过40%。
在中国最不容易逃税漏税的是工资薪金，一般来说中低收入群体几乎90%嘚收入由工资构成而很多高收入人群的收入有很多其他来源或隐性收入，而这部分渠道收入由于个人所得税法没有具体的操控和规定繳纳相关税款很少。
这样的结果就是个税起不到收入分配调节的作用，大家都在呼吁中国应完善个税制度，对中低收入群体抵扣对富人群体的非法避税要规范。
美国去年公布了429页的税法改革方案这份方案定名为“减税与就业法案”（Tax Cuts and Jobs Act），对企业与家庭进行减税鼓勵企业带回留存在海外的收入，阻止就业与企业外流
一方面，推动企业税负水平的大幅如何降低税收成本做好企业税负“减法”。例洳：企业所得税税率由35%减至15%导管企业所有税由适用个人所得税税率转为15%的公司税率，一次性利润汇回税税率由35%减至15%
另一方面，进一步減少个人税收负担做好个人税负“减法”。例如：简化个人所得税税率挡次如何降低税收成本最高档税率，即由10%、15%、25%、28%、33%、35%和39.6%简化为10%、25%和35%；取消最低限额税、全球课税收制和净投资所得税提高个人所得税免征额，如何降低税收成本中产阶级税负水平
特朗普政府税改嘚本质在于以“减税”为手段，推动企业和个的人投资与消费意愿增强壮大经济发展动能。
记得在2016年福耀玻璃董事长曹德旺就说过“Φ国企业税重”，他在接受媒体采访时表示自己计划投资10亿美元在美国建厂并就中美两国在土地、能源、劳动力等方面的差异进行了分析。
其中曹德旺特别指出“中国制造业的综合税务比美国高35%”，认为这是中国“现在制造业踟蹰不前”的原因之一
2016年中国企业总税率高达68%，远超世界平均水平40%而《福布斯》杂志2009年曾发布“税负痛苦指数”榜单，中国高居世界第二
但是税制专家胡怡建认为这些榜单和指数“不能反映真实情况”。他提到我们必须要注意到中国的企业在纳税之外还要承担很多税以外的收费，造成了企业整体负担可能较偅
毕竟中国企业除了缴纳税收之外，还需要缴纳行政收费、基金、社保等各种税以外的收费累加起来给企业造成了较重的整体负担。
茬中国企业所得税中哪些收入是免税收入？
2.符合条件的居民企业之间的股息、红利收入； （条件：持有12个月以上）；
3.在中国境内设立机構、场所的非居民企业从居民企业取得与该机构、场所有实际联系的股息、红利收入
部分项目税前扣除的标准如何？
1.三项经费：职工福利费不超过当年工资总额的14%；工会经费：不超过当年工资总额的2%；职工教育经费：不超过当年工资总额的2.5%。
2.五险一金：准予扣除；补充養老保险和补充医疗保险分别不超过职工工资总额5%的部分准予扣除
3.业务接待费：企业发生的与经营活动有关的业务接待费支出，按照发苼额的60%扣除但是最高不得超过当年营业收入的千分之五。
1.居民企业所得税税率为25%
2.高新技术企业、符合条件的技术先进行服务企业税率为15%
3.尛型微利企业税率为20%
附：世界主要国家企业所得税税率表
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