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理财窍门：保单贷款可解资金周转难题
理财窍门：保单贷款可解资金周转难题
时间： 来源：中国平安【字体：&&&】
阅读提示：急需用钱时手头又紧怎么办？民间信贷利率太高，在银行进行房产抵押手续复杂，跟亲朋好友借也不容易……如果你有一份寿险保单，那么保单质押贷款或许是一个不错的融资途径。
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北京拓世宏业科技发展有限公司 Beijing Tuo Shi Hong Ye Science&Technology Development Co.,Ltd 版权所有中国平安保险(集团)股份有限公司2011年年度报告
中国平安保险(集团)股份有限公司2011年年度报告
中国平安保险(集团)股份有限公司2011年年度报告
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重要提示
i
本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并
对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本公司第八届董事会第二十次会议于日审议通过了本公司《2011年年度报告》正文及摘要。会议应出席董事18
人，实到董事16人，委托2人（董事郭立民先生委托董事范鸣春先生出席会议并行使表决权，董事王冬胜先生委托董事伍成业
先生出席会议并行使表决权）。
本公司年度财务报告已经安永华明会计师事务所审计，并出具了标准无保留意见的审计报告。
本公司不存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况。
本公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况。
本公司董事长兼首席执行官马明哲，首席财务官姚波，总精算师张振堂及副首席财务执行官麦伟林保证本年度报告中财务报告
的真实、完整。
关于我们
i&重要提示
1&公司概览
2&业务摘要
4&财务摘要
6&董事长致辞
10&战略和愿景
11&投资价值
22&荣誉和奖项
我们的表现
24&管理层讨论及分析
24&　概览
30&　保险业务
42&　银行业务
48&　投资业务
54&　协同效应
56&内含价值
62&流动性及财务资源
64&风险管理
70&企业社会责任
74&未来发展展望
公司管治
76&股本变动及股东情况
82&董事、监事、高级管理人员和员工情况
96&公司治理报告
113&董事会报告
117&监事会报告
121&重要事项
财务报表
130&审计报告
131&合并资产负债表
134&合并利润表
136&合并股东权益变动表
137&合并现金流量表
139&资产负债表
140&利润表
141&股东权益变动表
142&现金流量表
143&财务报表附注
277&附录：财务报表补充资料
其他信息
279&信息披露索引
285&释义
287&公司信息
288&备查文件目录
有关前瞻性陈述之提示声明
除历史事实陈述外，本报告中包括了某些“前瞻性陈述”。所有本公司预计或期待未来可能或即将发生的（包括但不限于）预测、目标、估计及经营计划都属于前
瞻性陈述。前瞻性陈述涉及一些通常或特别的已知和未知的风险与不明朗因素。某些陈述，例如包含“潜在”、“估计”、“预期”、“预计”、“目的”、“有意”、“计
划”、“相信”、“将”、“可能”、“应该”等词语或惯用词的陈述，以及类似用语，均可视为前瞻性陈述。
读者务请注意这些因素，其大部分不受本公司控制，影响着公司的表现、运作及实际业绩。受上述因素的影响，本公司未来的实际结果可能会与这些前瞻性陈述出
现重大差异。这些因素包括但不限于：汇率变动、市场份额、同业竞争、环境风险、法律、财政和监管变化、国际经济和金融市场条件及其他非本公司可控制的风
险和因素。任何人需审慎考虑上述及其他因素，并不可完全依赖本公司的“前瞻性陈述”。此外，本公司声明，本公司没有义务因新讯息、未来事件或其他原因而
对本报告中的任何前瞻性陈述公开地进行更新或修改。本公司及其任何员工或联系人，并未就本公司的未来表现作出任何保证声明，及不为任何该等声明负上责
任。
目录
二零一一年年报中国平安保险（集团）股份有限公司1
公司概览
关于我们
平安总部位于深圳，是中国领先的综合金融集团。通过
综合金融的一体化架构，依托本土化优势，践行国际化
标准的公司治理，本公司为超过7,000万客户提供保险、
银行和投资服务。
全年实现归属于母公司股东的净利润人
民币194.75亿元，较上年增长12.5%。
控股深发展重大资产重组交易顺利完
成，银行业务整合平稳推进。
集团总资产突破人民币2万亿元，综合
竞争力日益提升。
平安寿险业务规模和代理人数目稳健增
长；平安产险保费收入突破人民币800
亿大关。
银行业务利润贡献同比大幅提升，资产
规模跃上人民币1.2万亿平台。
信托私人财富管理业务高速稳定增长，
证券投行业务继续保持领先，平安大华
基金正式成立并成功发行两只基金。
总收入（人民币百万元）&归属于母公司股东的净利润（人民币百万元）
摘要
总资产（人民币百万元）&归属于母公司股东权益（人民币百万元）
每股收益（人民币元）&每股股息(1（)&人民币元）
(1)&每股股息包括末期股息和中期股息。(2)&其中每股人民币0.25元为将提呈股东周年大会批准的2011年末期股息。
11
10
09
11
10
09
11
10
09
11
10
09
189,439
147,835
248,915
17,311
13,883
19,475
11
10
09
11
10
09
2.30
1.89
2.50
0.55
0.45
0.40(2)
1,171,627
935,712
2,285,424
112,030
84,970
130,867
2
业务摘要
二零一一年年报中国平安保险（集团）股份有限公司
平安是中国领先的提供多元化金融产品及服务的综合金融集团之
一。
平安统一的品牌、多渠道分销网络深入中国所有经济发达地区。
本公司通过旗下子公司提供全面的保险、银行及投资等相关金融服
务。
平安所覆盖的服务领域，无论从地域、行业和产品而言，都为完
善的客户服务和稳定的股东回报提供了保证。通过推进业务发展战
略、后援集中建设和改善资产负债管理，我们致力于在未来几年持
续推进平安客户数量和资产规模的稳健增长。
客户
7,000万
员工
175,136
代理人
486,911
机构分布
本公司主要业务的二级机构所
在城市。
二零一一年年报中国平安保险（集团）股份有限公司
关于我们
3
平安寿险
平安产险
平安养老险
平安健康险
平安香港
保险业务是本公司目前的核心业
务。经过23年的发展，本公司由
经营单一财产保险业务，逐步建
立了以平安寿险、平安产险、平
安养老险和平安健康险四大子公
司为核心，向客户提供全方位保
险产品和服务的完整业务体系。
保险
深圳发展银行
平安银行
银行业务是本公司综合金融服务
平台的重要组成部分。深圳发展
银行于1987年在深圳成立，并于
1991年在深圳证券交易所上市
（股票代码：000001），目前持有
平安银行90.75%的股权。深发展
（含平安银行）分别为零售、公司
和政府部门等客户提供多种金融
服务。
银行
平安信托
平安证券
平安资产管理
平安海外控股
平安资产管理（香港）
平安大华基金
投资业务是本公司另一重要业务
支柱。平安信托、平安证券、平
安资产管理、平安海外控股、平
安资产管理（香港）和平安大华基
金共同构成本公司投资与资产管
理业务平台，致力于满足不同层
次客户的投资产品和服务需求。
投资
规模保费（人民币百万元）
参阅30-41页
11
10
09&173,277
226,955
270,964
信托受托资产规模（人民币百万元）
参阅48-53页
130,551
136,955
196,2111&7
10
09
平安科技　　平安数据科技　　平安渠道发展　　平安金融科技
共享平台
中国平安保险（集团）股份有限公司
平安寿险业务规模和代理人数目稳
健增长。
平安产险保费收入突破人民币800
亿元，综合成本率保持优异水平。
平安养老险企业年金业务继续保持
业内领先。
顺利完成控股深发展的重大资产重
组；深发展吸收合并平安银行，已
获股东大会通过。
银行业务利润贡献近人民币80亿
元，同比大幅提升176.8%。
银行总资产突破人民币1.2万亿，
贸易融资授信客户数破万户，信用
卡累计流通卡量达904万张，银行
业务规模跃上新平台。
平安证券成功完成34家IPO及7家
再融资项目主承销发行，股票总承
销家数、新股承销收入均名列行业
榜首。
平安信托私人财富管理业务高速稳
定增长。
平安大华基金正式成立，并成功发
行两只基金。
贷款总额（人民币百万元）
参阅42-47页
11
10
09&107,562
130,798
620,642(1)
(1)&2011年数据已合并深圳发展银行，之前数据
仅包括平安银行。
财务摘要
二零一一年年报4&中国平安保险（集团）股份有限公司
主要会计数据
（人民币百万元）
2011年
12月31日
2010年
12月31日
本年末比上年
末增减(%)
2009年
12月31日
总资产2,285,424&1,171,627&95.1&935,712
总负债2,114,082&1,054,744&100.4&843,969
权益总额171,342&116,883&46.6&91,743
归属于母公司股东权益130,867&112,030&16.8&84,970
总股本7,916&7,644&3.6&7,345
（人民币百万元）&年
本年比上年
增减(%)&2009年
营业收入248,915&189,439&31.4&147,835
营业利润29,913&22,317&34.0&19,581
利润总额30,026&22,347&34.4&19,919
净利润22,582&17,938&25.9&14,482
归属于母公司股东净利润19,475&17,311&12.5&13,883
归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润19,435&17,314&12.3&13,689
经营活动产生的现金流量净额75,348&139,255&(45.9)&93,301
主要财务指标
2011年
12月31日
2010年
12月31日
本年末比上年
末增减(%)
2009年
12月31日
归属于母公司股东的每股净资产（人民币元）&16.53&14.66&12.8&11.57
资产负债比率(%)&94.3&90.4
上升
3.9个百分点90.9
（人民币元）&年
本年比上年
增减(%)&2009年
基本每股收益2.50&2.30&8.7&1.89
稀释每股收益2.50&2.30&8.7&1.89
用最新股本计算的每股收益2.46&2.26&8.8&1.89
扣除非经常性损益后的基本每股收益2.50&2.30&8.7&1.86
加权平均净资产收益率(%)&16.0&17.3
下降
1.3个百分点18.5
扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率(%)&16.0&17.3
下降
1.3个百分点18.2
每股经营活动产生的现金流量净额9.52&18.22&(47.7)&12.70
非经常性损益项目
（人民币百万元）&年2009年
非流动资产处置损益75&22&183
计入当期损益的政府补助145&61&229
捐赠支出(24)&(39)&(20)
除上述各项之外的其他营业外收支净额(83)&(14)&(54)
所得税影响数(41)&(20)&(96)
少数股东应承担的部分(32)&(13)&(48)
合计40&(3)&194
注：&本公司对非经常性损益项目的确认依照中国证监会公告【2008】43号《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号－&非经常性损益》的规定执行。本公司
作为综合性金融集团，投资业务是本公司的主营业务之一，持有或处置交易性金融资产及可供出售金融资产而产生的公允价值变动损益或投资收益均属于本公
司的经常性损益。
二零一一年年报中国平安保险（集团）股份有限公司5
关于我们
其他主要业务数据和监管指标
（人民币百万元）&年2009年
集团合并
内含价值235,627&200,986&155,258
保险资金投资资产867,301&762,953&589,713
保险资金净投资收益率(%)&4.5&4.2&3.9
保险资金总投资收益率(%)&4.0&4.9&6.4
集团偿付能力充足率(%)&166.7&197.9&302.1
保险业务
寿险业务
已赚保费123,197&95,586&71,876
已赚保费增长率(%)&28.9&33.0&17.9
净投资收益率(%)&4.5&4.3&4.0
总投资收益率(%)&4.1&5.0&6.7
赔付支出25,088&17,177&16,736
退保率(%)(1)&0.9&0.9&1.4
内含价值144,400&121,086&100,704
平安寿险偿付能力充足率(%)&156.1&180.2&226.7
产险业务
已赚保费63,465&45,538&28,507
已赚保费增长率(%)&39.4&59.7&33.9
净投资收益率(%)&4.6&4.0&4.0
总投资收益率(%)&3.9&4.2&5.4
未到期责任准备金40,075&28,854&17,946
未决赔款准备金24,355&16,904&10,917
赔付支出33,142&22,452&16,418
综合成本率(%)(2)&93.5&93.2&98.6
综合赔付率(%)(3)&57.8&55.4&57.0
平安产险偿付能力充足率(%)&166.1&179.6&143.6
银行业务(4)
净利息收入18,371&5,438&3,425
净利润7,977&2,882&1,080
净利差(%)&2.33&2.18&1.77
净息差(%)&2.51&2.30&1.89
成本收入比(%)&44.17&52.87&59.50
存款总额850,845&182,118&149,065
贷款总额620,642&130,798&107,562
资本充足率(%)&11.51&10.96&13.05
核心资本充足率(%)&8.46&9.26&10.87
不良贷款率(%)&0.53&0.41&0.46
拨备覆盖率(%)&320.66&211.07&155.96
投资业务
证券业务
营业收入3,056&3,846&2,476
净利润963&1,594&1,072
信托业务
营业收入2,398&2,153&1,192
净利润1,063&1,039&606
(1)&退保率=退保金╱（寿险责任准备金期初余额＋长期健康险责任准备金期初余额＋长期险保费收入）；
(2)&综合成本率=（赔付支出－&摊回赔付支出＋提取保险责任准备金－&摊回保险责任准备金＋分保费用＋非投资相关的营业税金及附加＋保险业务手续费及佣金支
出＋非投资相关的业务及管理费－&摊回分保费用＋非投资资产减值损失）╱&已赚保费；
(3)&综合赔付率=（赔付支出－&摊回赔付支出＋提取保险责任准备金－&摊回保险责任准备金）╱&已赚保费；
(4)&2011年银行业务数据包含并入集团合并范围内的深圳发展银行和平安银行数据。2010年，深圳发展银行仅是本公司联营公司，银行业务净利润包含对深圳发
展银行按权益法确认的投资收益以及来自平安银行的净利润，其他数据均指平安银行。2009年均为平安银行的相关数据。
二零一一年年报6&中国平安保险（集团）股份有限公司
董事长致辞
经营亮点
2011年，本公司各项业务全面发展，取得较好
成绩，并在以下经营领域有突出表现：
保险业务保持快速健康发展，寿险业务规模
与代理人数目稳健增长，产险业务保费突破
人民币800亿元。寿险业务实现规模保费人
民币1,872.56亿元，同比增长13.9%，其中盈
利能力较高的个人寿险业务实现规模保费人
民币1,599.90亿元，同比增长22.9%。平安寿
险市场份额亦较2010年提高1.3个百分点至
16.4%。通过不断推进销售渠道扩张，个险人
力稳健增长至48.7万，较去年末增长7.4%。
移动展业MIT得到广泛应用，有利于人均产能
的持续提升。使用MIT的代理人已增至40万，
客户350余万，MIT新契约全年累计占比达
62.9%，而12月当月占比则超过90%。平安产
险保费收入快速增长34.2%，突破人民币800
亿大关，市场份额较去年末提升2.0个百分点
至17.4%，市场第二的地位得到进一步巩固。
渠道专业化经营卓有成效，来自于交叉销售
和电话销售的保费增长61.6%，渠道占比提升
至41.2%。在业务快速发展的同时，业务质量
保持良好，综合成本率维持在93.5%的优异水
平。养老险企业年金业务继续保持快速健康发
展，企业年金缴费、受托管理资产以及投资管
理资产三项统计指标在专业养老险公司中均位
居前列。健康险通过对南非Discovery公司理
赔等业务系统和医疗风险管理工具等知识产权
的引进，逐步建立专业的医疗风险管理平台和
产品及服务创新基础，为健康险公司在中高端
医疗保险市场建立起核心竞争优势。
我们正处在一个“客户体验至上”的时代，一个
充满创新和机遇的时代。科技的发展，为全球
各地的人们带来了更为便捷而美好的生活。中
国平安有幸成为这场革新的力量之一，我们的
使命，是用自身的专业，改变不同金融服务，
必须通过多个金融机构才能完成的传统模式，
实现“一站式”服务，为金融业的客户体验赋予
全新的内涵－“专业，让生活更简单”。
革新的进程，是一个持续成长、成熟，既有付
出也有收获的过程。2011年，在复杂严峻的宏
观经济环境形势下，中国平安积极应对市场变
化和挑战，坚持专业立司，价值为本，创新发
展，在强化综合金融平台的过程中，致力于为
客户提供一站式的综合金融服务，强化客户简
单方便、且有价值的消费体验，使得保险、银
行、投资三大支柱业务均实现稳定健康增长，
集团总资产突破人民币两万亿元，公司治理
和风险管控水平不断提高，综合竞争力日益提
升。集团通过完成控股深发展并平稳推进银行
整合的工作，银行业务实力进一步增强，综合
金融布局更趋完善，有利于抵御金融行业的周
期性影响。
截至日，本公司总资产为人民币
22,854.24亿元，较年初增长95.1%。归属于母
公司股东权益为人民币1,308.67亿元，较年初
增长16.8%。全年实现归属于母公司股东的净利
润为人民币194.75亿元，同比增长12.5%。本公
司第三季度由于首次并表深发展而产生了人民
币19.52亿元的一次性会计处理影响，剔除此因
素后，本公司在经营上全年实现归属于母公司
股东的净利润人民币214.27亿元，同比增长为
23.8%。
综合金融是金融业发展的必然趋势，“国际领先的综合金融服务集团”
是平安人矢志不移的长远追求。“综合金融”即是从“一个客户、一个
账户”开始，实现“多个产品、一站式服务”的最佳客户体验；“国际
领先”即是从“专业化”开始，致力于成为金融行业中各个领域的标杆
和典范之一，为股东、客户、员工和社会创造长期稳定的价值。
1.&平安率先在中国金融保险行业引入“金
融工厂”概念，将全国分支机搆的后台
作业和服务全部集中统一纳入到上海张
江后援中心。
2.&中外合资的平安大华基金是目前中国基
金业注册资本金最高的公司，平安大华
基金的成立，使得平安投资系列的业务
体系更加齐全，平安综合金融的业务架
构更加完善。
3.&平安信托私人财富管理业务发展良好，
已积累了1万多个优质高净值客户，管
理的第三方资产接近两千亿规模。
1
2
3
二零一一年年报中国平安保险（集团）股份有限公司7
关于我们
顺利完成控股深发展的重大资产重组交易，
银行业务利润贡献同比大幅提升176.8%，合
并后新银行总资产突破人民币1.2万亿。2011
年7月，公司顺利完成了控股深发展的重大
资产重组交易，本公司及控股子公司持有深
发展已发行股份之52.38%，深发展已成为中
国平安的控股子公司；同时平安银行已成为
深发展的控股子公司。2011年，本公司银行
业务为集团贡献利润共计人民币79.77亿元，
大幅提升176.8%。合并平安银行后，深发展
总资产突破人民币1.2万亿元，综合实力进一
步增强。在两行整合过渡期，银行业务的节
奏和品质依然保持良好。存款总额达人民币
8,508.45亿元，增长14.2%，其中零售存款达
人民币1,522.80亿元，增长30.3%；贷款总额
达人民币6,206.42亿元，增长15.3%。贸易融
资授信客户突破万户，贸易融资授信余额人民
币2,333.56亿元，较2010年末增长28.3%；
信用卡累计流通卡量达904万张，2011年来
自交叉销售渠道的新发卡量突破一百万张。资
产质量稳定，风险抵御能力良好。不良贷款率
和拨备覆盖率分别为0.53%和320.66%，保持
业内良好水平。资本充足率和核心资本充足率
分别为11.51%和8.46%，均符合监管要求。
信托私人财富管理业务高速稳定增长，证
券投行业务继续保持领先，平安大华基金
正式成立并成功发行两只基金。平安信托私
人财富管理业务发展良好，高净值客户已逾
13,000人；月均募集资金平台达人民币60亿
元，同比增长200.0%；信托财富管理收入达
人民币18.02亿元，大幅增长152.4%。平安证
券投行业务继续发挥在中小企业板和创业板的
领先优势，完成34个IPO项目及7家再融资项
目的主承销发行，股票总承销家数、新股承销
收入均名列行业榜首。固定收益业务发展迅
速，完成17家企业债的主承销发行，创历史
新高。凭借良好的经营表现和坚实的综合实
力，在中国证监会组织的分类监管评级中，
平安证券获评目前国内券商所获评级中最高
的A类AA级券商评级。平安大华基金于2011
年1月7日宣布正式成立，进一步丰富了集团
投资系列产品线，有助于提升综合金融服务能
力。2011年全年，平安大华基金成功发行两
只基金产品，其中首只产品－&行业先锋股票
型证券投资基金，凭借集团综合金融优势，募
集资金超过人民币30亿元，在同期发行产品
中位居第一。投资管理业务积极开拓创新，在
香港面向境外投资人推出首只公募零售基金
“中国平安精选人民币债券基金”，紧扣市场
热点与客户需求，以“平安速度”在香港基金
业夺得市场先机，为进一步树立平安在海外的
专业投资品牌形象发挥积极作用。
交叉销售协同效应不断增强，综合金融大后
台建设项目顺利完成，公司服务水平持续提
升。公司已建立起较为成熟的交叉销售和远
程销售管理平台，协同效应日益增强。2011
年，平安产险车险保费收入的51.0%来自交叉
销售和电话销售渠道；深发展及平安银行总计
新发行信用卡中的42.9%，平安银行新增零售
存款中的42.9%和平安大华首只基金募集资金
的63.3%均来自于交叉销售渠道。2011年，
公司综合金融大后台建设项目已按时完成，
形成了集中与非集中两大后援运作模式。未
来，公司后援集中运营平台将继续围绕控制风
险、提升服务、强化专业、降低成本四大核心
价值，通过高效优质的运营服务，全力支持各
项业务的快速发展和综合金融战略的深化实
施。2011年，后援通过作业共享、提高自动
化率等运营优化措施，寿险理赔和车险后端理
赔件均时效分别为7.25小时和10小时，助力
于产寿险公司理赔服务水平持续提升。平安寿
险“标准案件，资料齐全，三天赔付”服务承
诺完成率达99.7%，平安产险“万元以下，资
料齐全，一天赔付”服务承诺完成率达99.9%。
4.&2011年，中国平安的重大资产重组方
案顺利实施完成，深发展成为中国平安
的控股子公司，平安银行成为深发展的
控股子公司。两行整合正式推进，朝着
“中国最佳商业银行”的战略目标迈进。
4
二零一一年年报中国平安保险（集团）股份有8&限公司
董事长致辞
公司荣誉
2011年，本公司品牌价值继续保持市场领先，
在综合实力、公司治理和企业公民责任等方面
受到国内外评级机构和媒体的广泛认可，获得
了众多荣誉：
入选美国《财富》杂志2011世界500强排行
榜，名列第328位，并在入选的大陆非国有
企业中继续位居第一。
第七度入围《福布斯》(Forbes)全球上市公司
2000强，并较2010年猛进319席，名列第
147位，在中国内地企业中排名第10。同
时，在全球多元化保险公司类别中，平安作为
唯一一家中国企业入围，位居第9位。
连续第三次荣获国际知名财经杂志《欧洲货
币》(Euromoney)向全球公布的“年度亚洲最
佳管理保险公司”排名，也是2011年亚洲地
区唯一一家进入该排名的保险公司。
第五度蝉联亚洲着名公司治理杂志
《Corporate&Governance&Asia》公布的“亚洲
公司治理杰出表现奖”。
荣获由经济观察报社与北京大学管理案例研究
中心联合颁发的“中国最受尊敬企业&?&十年成
就奖”以及“十年公益成就奖”，成为“最受尊
敬企业”奖项创办10年来连续获奖的两家企业
之一。
凭借105.4亿美元的品牌价值，入选英国《金
融时报》2011全球品牌100强，排名第83
位；并在WPP旗下Millward&Brown评选出的
“2011&BrandZ&100最具价值全球品牌”排名
第83位、“BrandZ中国最具价值品牌50强”排
名第9位。
凭借“一站式”金融服务的全新业务模式和将
现代信息技术与金融服务完美结合的领创优
势，平安移动展业模式(MIT)获评深圳市政府
颁发的“2011年深圳金融创新奖一等奖”。
公司治理
2011年，本公司在严格遵守相关法律法规要
求的基础上，结合自身实际情况，不断完善公
司治理结构，提升公司治理水平。公司股东大
会、董事会、监事会及高级管理层均按照《公司
章程》赋予的职责，依法独立运作，履行各自的
权利和义务。公司董事会在公司的战略规划、
投资决策、风险管理、内控合规、社会责任和
人才选聘等方面做出了积极的贡献。因公司治
理方面的突出表现，本公司荣获了由上海证券
交易所颁发的“2011年度董事会奖”；香港董事
学会颁发的“杰出董事奖”；香港上市公司商会
颁发的“2011年度香港公司管治卓越奖”；《理
财周报》颁发的“中国主板上市公司最佳董事会
50强”及“中国上市公司创造价值最快董事会
10强”称号等奖项。
社会责任
2011年，本公司积极推进绿色金融，持续践行
企业社会责任，获得社会各界的广泛认同和肯
定。在环境方面，通过“低碳100”公益项目的
传播，在提供专业化金融服务的同时，将企业
社会责任理念贯穿至保险、银行、投资等各个
业务模块：全面推出的MIT二代，提供更加多
样化的保险产品，以“快”、“省”、“环保”等优
势，为客户带来一站式综合金融服务，累计已
有350余万客户通过MIT获得保险保障；平安在
MIT移动展业平台、寿险及信用卡电子单据方面
的使用推广，共节省纸张约511.7吨，同时，还
节省了1,800余万次的邮递寄发成本；在教育方
面，已布点并援建了超过100所平安希望小学，
规划援建了12个多媒体教室“梦想中心”。截至
目前，已有5,362名平安希望小学学生，获得人
民币289.95万元中国平安希望奖学金；3,905名
高校学子，获得人民币1,409万元的励志计划论
文奖、创业大赛奖金；各种公益慈善捐款累积
超亿元人民币。
5
6
7
5.&2011年，&中国平安凭借对股东、客
户、员工及社会的良好责任担当，作为
唯一综合金融保险集团荣获“中国最受
尊敬企业?&十年成就奖”称号，成为“最
受尊敬企业”奖项创办10年来连续获奖
的两家企业之一。
6.&2011年，&平安完成100所希望小学的
援建布点，并规划援建了12个多媒体
教室“梦想中心”，&共有1,527名志愿
者参加了平安的支教行动，帮助学生
20,982人。
7.&2011年8月，&作为第26届世界大学生
夏季运动会保险行业全球唯一合作伙
伴，中国平安位于深圳市龙岗区大运新
城的“平安大运馆”投入运营。
二零一一年年报中国平安保险（集团）股份有限公司9
发展展望
综合金融是金融业发展的必然趋势，“国际领先的综合
金融服务集团”是平安人矢志不移的长远追求。“综合金
融”即是从“一个客户、一个账户”开始，实现“多个产
品、一站式服务”的最佳客户体验；“国际领先”即是从
“专业化”开始，致力于成为金融行业中各个领域的标
杆和典范之一。实现“综合金融、国际领先”，一切起步
并立足于“专业”。我们相信“专业创造价值”，综合金
融的专业服务，亦会为客户带来更加省时、省心和省力
的简单生活！2012年，平安将继续保持各项业务有效
益、可持续、健康稳定的发展，进一步提升核心竞争实
力。同时，我们将通过积极推进银行的吸收合并和业务
整合，不断完善交叉销售平台管理，持续深化综合金融
大后台改革，锐意探索科技与金融高度融合的创新发展
模式，进一步夯实综合金融服务平台基础，提升服务品
质，优化客户体验。我们相信，通过为平安客户提供更
加全面、优质、便捷和专业的一站式综合金融服务，平
安必定会为股东、客户、员工和社会创造长期稳定的价
值。
展望未来，中国经济发展长期向好的趋势没有改变，随
着居民收入和金融消费需求的不断提升，以及中国金融
体制改革的进一步深化，中国金融保险业的发展空间仍
然巨大，亦为综合金融的探索实践创造了良好环境。同
时，我们也看到，在当前较为复杂多变的国内外经济环
境下，随着中国金融体制改革的步伐不断加快，公司也
面临着经营成本上升、投资仍存在较大不确定性、产品
竞争力亟待进一步提升等各项挑战。但我们有充分的信
心，平安必将能够牢牢把握时代脉搏，抓住机遇，迎接
挑战，继续朝着“综合金融、国际领先”的目标，从每
一位同事、每一个团队、每一项业务的专业和领先开
始，一步一个脚印，一年一个台阶，戮力同心、齐头并
进，共同实现国际领先综合金融服务集团的宏伟目标！
董事长兼首席执行官
中国深圳
日
二零一一年年报10&中国平安保险（集团）股份有限公司
战略和愿景
战略目标：成为国际领先的综合金融服务集团
战略定位
构建以保险、银行、投资为支柱的核心业务体系；
打造“一个客户、一个账户、多个产品、一站式服务”
的综合金融服务平台；
积累客户和资产，树立独特竞争优势；
获得持续的利润增长，向股东提供长期稳定的价值回
报。
愿景
保险业务
保持产险、寿险业务的健康稳定发展，积极提升产险、
寿险业务的市场竞争力，实现市场份额的稳步增长；
大力发展企业年金、健康险等新业务领域。
银行业务
稳步推进银行业务整合，充分利用各方在客户、产品、
渠道、平台等方面的综合资源优势，逐步实现协同效应
和多方互赢；
将银行业务打造成为集团综合金融服务的核心平台，为
客户提供一站式的综合金融服务。
投资业务
打造卓越的投资能力和领先的投资平台；
强化保险资产负债的匹配，建立严密、完善的风险管控
机制；
大力发展第三方资产管理业务，为客户提供最丰富、优
质的投资产品，成为中国金融理财市场的领军者。
公司整体
在统一强势品牌下，依托快速发展的交叉销售和强大的
后援集中平台优势，实现内部资源的高效整合和协同效
益的最大发挥；
持续提升市场竞争力和稳定的盈利能力，推动集团在公
司价值、盈利能力、业务规模、客户数量和资产总量上
的快速增长。
二零一一年年报中国平安保险（集团）股份有限公司11
投资价值
关于我们
独特的竞争优势
受益于中国经济良好的发展态势，公司各项业务保持健
康快速增长；
积极推进多个领域改革创新，平安始终走在行业前列；
以综合金融架构为依托，交叉销售多元化金融产品及服
务，客户忠诚度和品牌影响持续提升；
强大的后援集中运营管理平台，成本优势和协同效应日
益显现；
金融牌照最齐全、业务范围最广泛、控股关系最紧密，
造就国内领先的综合金融集团。
详细内容参见12-21页。
完善的公司治理
完备的职能体系：“三会”（股东大会、董事会、监事会）
规范独立运作，而董事会下设专业委员会专业决策，执
行委员会贯彻落实；
清晰的发展战略，独具魅力的企业文化以及国际化、专
业化的管理团队；
领先的全面风险管理体系；
真实、准确、完整、及时、公平对等的信息披露制度；
积极、热情、高效的投资者关系服务理念。
积极履行企业社会责任
对股东负责：资产增值&稳定回报
对客户负责：服务至上&诚信保障
对员工负责：生涯规划&安居乐业
对社会负责：回馈社会&建设国家
对合作伙伴负责：互惠互利&实现共赢
股东总回报
(%)
*&资料来源：彭博
A股H股
08-12&09-06&09-12&10-06&10-12&11-06&11-12
-50
-10
30
70
110
150
0
50
100
每股收益╱&每股股息
（人民币元）
每股收益每股股息
09&
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
每股内含价值╱&每股净资产
（人民币元）
每股内含价值每股净资产
09&
0
5
10
15
20
25
30
二零一一年年报中国平安保险（集团）股份有12&限公司
增长　持续快速的经济增长、占世界五分之一
的人口资源，为平安这样的综合金融服务企业
创造了庞大的增长潜力。
平安已发展成为中国少数能为客户
同时提供保险、银行及投资综合金
融产品和服务的金融企业之一。
2011年，面对复杂市场环境，本公
司积极应对挑战，保险、银行、投
资三大支柱业务继续保持健康稳定
的发展，在以下多个业务领域实现
了快速增长：
集团总资产突破人民币2万亿，
综合竞争力日益提升。
平安寿险业务规模和代理人数目
稳健增长。
平安产险保费收入突破人民币
800亿大关。
银行业务为集团贡献净利润人
民币79.77亿元，同比大幅增长
176.8%。
平安信托财富管理业务收入达
人民币18.02亿元，同比增长
152.4%。
平安证券完成34家IPO及7家再融
资项目主承销发行。
二零一一年年报中国平安保险（集团）股份有限公司13
关于我们
二零一一年年报中国平安保险（集团）股份有14&限公司
创新　自1988年公司开业以来，创新已成
为平安发展的动力和源泉。
二零一一年年报中国平安保险（集团）股份有限公司15
关于我们
通过创新平安成功创造了中国金融
业多个第一：
引进外资
聘请国际会计师事务所和国际精
算顾问，分别提供审计和价值评
估服务
推出投资连结保险产品
设立全国运营管理中心
为车险客户提供全国通赔服务
集团整体海外上市
23年来，平安始终坚持在制度、产
品、服务等领域不断创新，成就了
公司的持续快速发展，也成为推动
中国金融保险业改革和发展的重要
力量。
2011年，我们在以下领域不断改
革创新：
平安产险推出第3次服务升级，
“万元以下，资料齐全，一天赔
付”承诺不变，新增免费道路救
援服务：凡平安车险VIP客户，和
通过电话、网络、平安寿险代理
人购买平安商业车险的客户，均
可在保单有效期内，不限次数，
免费享受全国道路救援服务。平
安产险围绕“承诺不变，服务升
级”的理念，全面夯实和发展各
项基础服务，如提升第一现场及
时到达率、全程代办理赔、人伤
案件陪同调解、理赔进度跟踪反
馈等内容，让平安的服务更加全
面、让客户更加满意。
平安寿险推出“标准案件，资料
齐全，三天赔付”承诺，这是继
2009年推出“信守合约，为您寻
找理赔的理由”、2010年服务再
度升级推出“保单E服务”后的第
3次服务升级。作为中国领先的
综合金融服务集团，平安重视每
一位客户的需求，将会始终以高
效的运营和专业的平台不断推出
刷新行业标准的服务举措。
平安寿险首创的移动展业销售模
式(MIT)是现代科技和保险销售的
完美结合，它将无纸化、电子化
的低碳环保理念付诸实践，成功
搭建了一条高效、快捷的绿色生
产线，开创了业内无纸化投保的
先河，在国内乃至国际人寿保险
销售领域均处于绝对领先地位。
MIT因其提高展业效率、省钱省
时、展业规范、低碳环保等众多
优势，对社会、客户、行业及公
司都有着巨大的价值，非常适合
在行业内推广。2011年，MIT已
在平安寿险全国机构正式推广使
用，进入稳定运作模式。
二零一一年年报中国平安保险（集团）股份有16&限公司
交叉销售　交叉销售以平安综合金融架构
为依托，将多元化的金融产品及服务与不
断增长的客户需求相结合，有助于提高效
率，促进集团整体增长。
交叉销售是本集团实现“一个客户、一
个账户、多个产品、一站式服务”目标
的核心战略。
本集团的子公司涵盖金融领域的各个方
面，包括平安寿险、平安产险、平安养
老险、平安健康险、深圳发展银行、平
安证券、平安信托和平安大华基金等，
为交叉销售战略的实施提供了有力保
证。
客户忠诚度的建立通常需时数年，交叉
销售不仅能够增强客户忠诚度，同时也
有利于提升平安品牌影响力，使平安品
牌快速成为价值、效率和诚信的代名
词。
受益于公司先进的后援集中平台，交叉
销售战略的施行能够较以往更易于操作
且更具成本效益优势。
二零一一年年报中国平安保险（集团）股份有限公司17
关于我们
二零一一年年报中国平安保险（集团）股份有18&限公司
平安历时六年、斥资数十亿建设
的后援集中运营管理平台，在提
高效率、提升产能、控制成本和
提高服务质量方面增强了公司的
竞争优势。
后援集中也为前线销售人员提供
了更加有力的支持，同时提升了
公司的风险管理能力。总体而
言，先进的技术和标准化的工作
流程，将有助于平安实现综合金
融战略目标。
2011年，公司综合金融大后台
建设项目已按时完成，形成了集
中与非集中两大后援运作模式。
未来，公司后援集中运营平台将
继续围绕控制风险、提升服务、
强化专业、降低成本四大核心价
值，通过高效优质的运营服务，
全力支持和推动各项业务的快速
发展和集团综合金融战略的实
施。
后援集中　集团后援集中平台的建立，为平安
三大业务支柱－保险、银行和投资的发展提供
了坚实基础。
二零一一年年报中国平安保险（集团）股份有限公司19
关于我们
二零一一年年报中国平安保险（集团）股份有20&限公司
综合金融服务　平安未来十年的愿景是成为
国际领先的综合金融集团，保险、银行和投资
三大业务均衡发展，打造“一个客户、一个账
户、多个产品、一站式服务”的综合金融服务
平台。
平安从深圳的一家小型保险公司
起家，经过二十三年，已发展成
为中国领先的综合金融集团。
时至今日，平安是国内金融牌照
最齐全、业务范围最广泛、控股
关系最紧密的综合金融集团。
不仅如此，在充满增长机遇的国
内经济环境下，凭借平安的创新
精神，依托交叉销售和后援集中
运营平台，一定能推动平安的国
际化发展。
二零一一年年报中国平安保险（集团）股份有限公司21
关于我们
二零一一年年报22&中国平安保险（集团）股份有限公司
荣誉和奖项
Interbrand
“2011中国最佳品牌”排名6位
美国《读者文摘》（Reader''''s&Digest）
“2011信誉品牌白金奖（金融保险类）”
明报
“香港骄傲企业品牌”国内消费者类别大奖（保险服务
品牌）
胡润排行榜
“2011胡润品牌榜”排名9位
《保险文化》
“年度最具影响力保险品牌”
企业社会责任
《21世纪经济报道》
“21世纪最佳企业公民奖”
润灵公益事业咨询（RLCCW）
企业社会责任报告三度蝉联A股上市公司第一
《经济观察报》
“2011中国低碳典范企业”、“最佳公益营销奖”
《经济观察报》&&北京大学管理案例研究中心
“中国最受尊敬企业?&十年成就奖”、“十年公益成就奖”
《每日经济新闻》
“中国企业环保清馨奖”
《福布斯》（中文版）
“2011中国慈善榜”排名63位
公司实力
《财富》(Fortune)
“世界500强”排名328位，并蝉联大陆非国有企业第一
英国《金融时报》(Financial&Times)
“全球市值500强”排名107位
“中国金融业年度最佳综合创新大奖”
《福布斯》(Forbes)
“全球上市公司2000强”排名147位
深圳市政府
“2011年深圳金融创新奖”
《亚洲金融》(Finance&Asia)
“亚洲100蓝筹股”排名43位
《中国经营报》
“2011卓越竞争力金融控股集团”
《财资》(The&Asset)
“2011&Triple&A年度投资奖（保险公司类别）”
中国企业联合会&中国企业家协会
“2011中国企业500强”、“2011中国企业效益200佳”
《资本杂志》(Capital)
“第六届资本中国杰出企业成就奖”
腾讯&华富财经网
“香港上市公司100强”排名34位
品牌
Millward&Brown,&WPP
“BrandZ&100最具价值全球品牌”排名83位、
“BrandZ中国最具价值品牌50强”排名9位
英国《金融时报》(Financial&Times)
“2011全球品牌100强(Brandz&Top&100&2011)”排名83
位
2011年，平安品牌价值继续保持领先，在综合实力、公司治理和企业
公民责任等方面受到国内外评级机构和媒体的广泛认可，获得了众多荣
誉和奖项。
二零一一年年报中国平安保险（集团）股份有限公司23
关于我们
国家发改委、国务院国资委及《中国新闻周刊》
“中国低碳榜样”
《商业价值》
“中国杰出CSR竞争力案例”奖
《财富》（中文）
“中国企业社会责任100排行榜”第18位，金融业第4
位，保险类第1
《中国新闻周刊》
五度蝉联“最具责任感企业”
公司治理
《欧洲货币》(Euromoney)
三度蝉联“亚洲最佳管理保险公司”
《亚洲公司治理》(Corporate&Governance&Asia)
五度蝉联“亚洲公司治理杰出表现奖”
香港上市公司商会
蝉联“香港公司管治卓越奖”
上海证券交易所
“2011年度董事会奖”
香港董事学会
“杰出董事奖”
《理财周报》
“中国主板上市公司最佳董事会50强”、“中国上市公
司创造价值最快董事会10强”
《财资》(The&Asset)
三度蝉联“综合卓越白金奖”
《董事会》&新浪网
四度蝉联“中国上市公司董事会金圆桌奖－&最佳董事
会”&称号
ARC&Awards&International
第25届国际卓越年报大赏(Annual&Report
Excellence)“内部设计：保险公司”银奖
保险、银行和投资三大业务保持健康稳定发展。
控股深发展重大资产重组交易顺利完成，银行业务整合平稳推进。
全年实现归属于母公司股东的净利润人民币194.75亿元，较上年增长12.5%。
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管理层讨论及分析
概览
二零一一年年报中国平安保险（集团）股份有限公司
本公司借助旗下主要子公司即平安寿险、平安产险、平
安养老险、平安健康险、深圳发展银行、平安信托、平
安证券、平安资产管理、平安资产管理（香港）及平安大
华基金通过多渠道分销网络以统一的品牌向客户提供多
种金融产品和服务。
2011年，面对复杂严峻的国内外经济形势，平安集团积
极应对市场变化及挑战，迎难而上，保险、银行和投资
三大主营业务均继续保持健康稳定发展。其中，平安寿
险业务规模与代理人数目稳健增长，平安产险保费突破
人民币800亿平台，综合成本率保持优异水平。控股深
发展的重大资产重组交易顺利完成，银行业务整合平稳
推进；银行业务利润贡献显着，同比大幅提升176.8%，
总资产突破人民币1.2万亿元，银行业务规模跃上新平
台。信托私人财富管理业务高速稳定增长，证券投行业
务继续保持领先，平安大华基金正式成立并成功发行两
只基金。交叉销售管理持续深化，后援第二阶段集中已
全面完成，综合金融战略实施稳步推进，公司综合竞争
力不断增强。
业务快速发展的同时，公司整体保持稳定的盈利能力。
2011年，归属于母公司股东的净利润为人民币194.75
亿元，较上年增长12.5%。本公司在第三季度由于首次
并表深发展而产生了人民币19.52亿元的一次性会计处理
影响，若剔除此因素，本公司2011年实现归属于母公司
股东的净利润人民币214.27亿元，较上年增长23.8%。
截至日，公司总资产为人民币22,854.24
亿元，较2010年末增长95.1%；归属于母公司股东权益
为人民币1,308.67亿元，较2010年末增长16.8%。
合并经营业绩
（人民币百万元）&年
营业收入合计248,915&189,439
营业支出合计(219,002)&(167,122)
营业利润29,913&22,317
净利润22,582&17,938
归属于母公司股东的净利润19,475&17,311
分部净利润
（人民币百万元）&年
人寿保险业务9,974&8,417
财产保险业务4,979&3,865
银行业务7,977&2,882
证券业务963&1,594
其他业务(1)&641&1,180
合并调整(1,952)&–
净利润22,582&17,938
(1)&其他业务主要包括总部、信托及资产管理等业务。
人寿保险业务实现净利润人民币99.74亿元，较去年增长
18.5%，主要受寿险业务增长、资本市场波动以及保险
合同准备金计量基准收益率曲线等假设变动多种因素综
合影响。财产保险业务净利润由2010年的人民币38.65
亿元增加28.8%至2011年的人民币49.79亿元，主要是
在稳定、良好的经营环境下，平安产险深化专业化渠道
经营推进业务发展，并通过持续提高精细化管理水平保
25
我们的表现
二零一一年年报中国平安保险（集团）股份有限公司
持盈利的稳定性。本集团银行业务的利润贡献较去年大
幅提升，实现净利润人民币79.77亿元，包括来自深圳发
展银行的利润贡献人民币56.20亿元和来自平安银行的净
利润人民币23.57亿元。深发展自2011年7月成为本集
团子公司，其2011年下半年的经营业绩合并入本集团的
经营业绩。证券业务净利润由2010年的人民币15.94亿
元下降39.6%至2011年的人民币9.63亿元，下降的主要
原因是受股票市场低迷以及投行业务放缓的影响。对各
业务线经营业绩的详细分析可参见其后各章节。
本年报中，深发展已纳入本集团财务报表的合并范围，
上表中列示的合并调整部分人民币19.52亿元的亏损，来
自于本公司于合并日对此前持有的29.99%深发展股权的
一次性重新计量会计处理影响。根据中国财政部颁布的
《企业会计准则》及其他相关会计规定，企业通过多次交
易分步实现非同一控制下企业合并的，在合并财务报表
中，对于合并日之前持有的被购买方的股权，应当按照
该股权的公允价值进行重新计量。此一次性的重新计量
会计处理，减少本集团2011年的投资收益人民币19.52
亿元，本集团2011年的合并净利润及归属于母公司股东
的净利润也相应减少了人民币19.52亿元。
保险资金投资组合
保险业务是本集团的核心业务，本公司及旗下保险业务
子公司的可投资资金形成保险资金，保险资金的运用受
相关法律法规的限制。保险资金投资资产占本集团投资
资产的绝大部分。本节分析保险资金投资组合情况。
2011年，世界经济金融形势错综复杂，发达国家经济
增长受到主权债务影响低于预期，继续实施宽松货币政
策；新兴市场国家饱受高通胀之苦，纷纷采取紧缩政策
应对；中国政府则将“控通胀、抑房价”作为宏观调控首
要目标，经济增长逐季放缓。在内忧外患多重利空因素
影响下，A股市场全年基本呈现单边下跌走势，债券市
场则在跌宕起伏中震荡上行。本公司深入研究宏观形势
变化，持续完善风险控制措施，优化资产配置，取得稳
定的投资收益。
投资收益
（人民币百万元）&年
净投资收益(1)&33,148&25,343
净已实现及
未实现的收益(2)&(961)&4,372
减值损失(2,606)&(540)
其他(65)&97
总投资收益29,516&29,272
净投资收益率(%)(3)&4.5&4.2
总投资收益率(%)(3)&4.0&4.9
(1)&包含存款利息收入、债券利息收入、权益投资股息收入以及投资性
房地产租赁收入等。
(2)&包含证券投资差价收入及公允价值变动损益。
(3)&上述投资收益的计算未考虑以外币计价的投资资产产生的净汇兑损
益。作为分母的平均投资资产，参照Modified&Dietz方法的原则计
算。
净投资收益由2010年的人民币253.43亿元增加30.8%至
2011年的人民币331.48亿元，主要原因是投资资产规
模增长使得固定到期日投资利息收入相应增加，同时权
益投资的分红收入较去年增加。净投资收益率由2010年
的4.2%上升至2011年的4.5%，主要原因是新增固定到期
日投资利息率上升及权益投资分红收入较去年增加。
受国内外股票市场大幅调整的影响，本公司净已实现及
未实现的收益由2010年的人民币43.72亿元大幅下降至
2011年的亏损人民币9.61亿元，可供出售权益投资的减
值损失由2010年的人民币5.40亿元增加至2011年的人
民币26.06亿元。
受上述因素综合影响，2011年本公司总投资收益为人民
币295.16亿元，2010年则为人民币292.72亿元。总投
资收益率由2010年的4.9%下降至2011年的4.0%。
26
管理层讨论及分析
概览
二零一一年年报中国平安保险（集团）股份有限公司
投资组合
根据新的市场形势，本公司主动改善投资组合资产配置，把握市场利率上升机会，加大固定到期日投资资产配置，
控制权益投资资产建仓成本，降低现金及现金等价物比例。固定到期日投资占总投资资产的比例由
日的77.8%提高至日的81.0%，权益投资的占比由9.8%提高至11.5%。
下表列示本公司保险资金投资组合资产配置情况：
日日
（人民币百万元）&账面值占总额比例(%)&账面值占总额比例(%)
按投资对象分
　固定到期日投资
　　定期存款(1)&169,946&19.6&133,105&17.5
　　债券投资(1)&504,909&58.2&451,882&59.2
　　其他固定到期日投资(1)&27,372&3.2&8,633&1.1
　权益投资
　　证券投资基金(1)&25,362&2.9&22,615&3.0
　　权益证券74,508&8.6&51,673&6.8
　基建投资8,938&1.0&9,235&1.2
　现金、现金等价物及其他56,266&6.5&85,810&11.2
投资资产合计867,301&100.0&762,953&100.0
按投资目的分
　以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产21,803&2.5&21,122&2.8
　可供出售金融资产208,991&24.1&188,418&24.7
　持有至到期投资373,072&43.0&318,937&41.8
　贷款和应收款项246,715&28.5&217,771&28.5
　其他16,720&1.9&16,705&2.2
投资资产合计867,301&100.0&762,953&100.0
(1)&该等数据不包括分类为现金及现金等价物的项目。
投资组合
(%)
日（日）
固定到期日投资&81.0&(77.8)
现金、现金等价物及其他&6.5&(11.2)
权益投资&11.5&(9.8)
基建投资&1.0&(1.2)
27
我们的表现
二零一一年年报中国平安保险（集团）股份有限公司
汇兑损失
2011年，人民币对以美元为主的其他主要货币继续升
值，且本公司向金骏有限公司(JINJUN&LIMITED)定向发
行2.72亿股H股使得港币资产增加，以外币计价的资产
全年产生净汇兑损失人民币4.34亿元。
业务及管理费
业务及管理费由2010年的人民币292.76亿元增加47.4%
至2011年的人民币431.42亿元，除合并深发展下半年
经营业绩增加了业务及管理费人民币54.37亿元外，还因
本公司业务增长，市场投入和战略投入加大。
所得税费用
（人民币百万元）&年
当期所得税8,541&2,832
递延所得税(1,097)&1,577
合计7,444&4,409
所得税费用由2010年的人民币44.09亿元增加68.8%至
2011年的人民币74.44亿元，除合并深发展下半年经营
业绩增加了所得税费用人民币11.44亿元外，本公司其他
子公司应税利润也出现较大增长。
报表项目变动分析
主要财务指标增减变动幅度及原因
（人民币百万元）
2011年
12月31日
╱&2011年
2010年
12月31日
╱2010年增减幅度(%)&主要原因
总资产2,285,424&1,171,627&95.1&合并深发展
总负债2,114,082&1,054,744&100.4&合并深发展
归属于母公司股东权益130,867&112,030&16.8&2011年经营业绩及定向增发
归属于母公司股东的净利润19,475&17,311&12.5&公司整体盈利能力提高
财务报表主要项目变动分析
深发展自2011年7月起成为本集团子公司，纳入本集团财务报表合并范围。本公司日的合并资产负
债表中数据包含深发展的资产负债，合并利润表的本年数据包含深发展自合并日至12月31日的收入与支出。本公司
2011年合并财务报表中的多数科目因合并深发展而出现大幅变动，包括货币资金、拆出资金、衍生金融资产、买入
返售金融资产、应收利息、应收账款、发放贷款及垫款、持有至到期投资、应收款项类投资、商誉、固定资产、无
形资产、向中央银行借款、银行同业及其他机构存放款项、拆入资金、衍生金融负债、吸收存款、应付账款、应付
职工薪酬、应交税费、应付利息、应付债券、递延所得税负债、其他负债、少数股东权益、银行业务利息净收入、
非保险业务手续费及佣金净收入、少数股东损益等。
28
管理层讨论及分析
概览
二零一一年年报中国平安保险（集团）股份有限公司
下表列示除合并深发展因素外还出现较大变动的主要科目：
（人民币百万元）
2011年
12月31日
╱&2011年
2010年
12月31日
╱2010年增减幅度(%)&主要原因
结算备付金2,438&3,967&(38.5)&结算备付金受结算时间及客户交易行为影
响，变化较大
应收保费12,089&6,298&91.9&保险业务规模扩大
应收分保账款4,369&2,830&54.4&再保业务增长
保户质押贷款14,105&8,431&67.3&保户质押贷款规模扩大
持有至到期投资480,005&339,012&41.6&债券投资规模扩大以及合并深发展
应收款项类投资31,826&2,284&1,293.4&应收款项类投资规模扩大以及合并深发展
长期股权投资14,623&42,540&(65.6)&深发展由联营企业转为子公司
固定资产14,423&7,088&103.5&新增机器及办公设备、在建工程增加以及
合并深发展
递延所得税资产13,383&6,496&106.0&除合并深发展因素外，投资资产公允价值
波动使可抵扣暂时性差异增加
其他资产16,598&8,383&98.0&其他应收款和预付账款增加以及合并
深发展
代理买卖证券款8,230&13,103&(37.2)&证券经纪客户存款减少
预收款项3,210&1,959&63.9&投资项目预收款项增加
预收保费7,320&5,075&44.2&保险业务规模扩大
应付分保账款4,689&3,319&41.3&再保业务增长
应交税费7,267&2,736&165.6&应交所得税增加以及合并深发展
应付赔付款13,256&9,323&42.2&保险赔付款增加
应付债券26,633&7,540&253.2&除合并深发展因素外，平安寿险发行人民
币40亿元次级债及境外子公司发行离岸
人民币债券
其他负债15,052&8,789&71.3&其他应付款增加以及合并深发展
未分配利润43,219&28,282&52.8&2011年经营利润及利润分配的共同结果
保险业务收入207,802&159,384&30.4&保险业务增长
分出保费10,970&8,181&34.1&再保分出业务增长
已赚保费186,662&141,124&32.3&保险业务增长
银行业务利息净收入18,882&5,934&218.2&除合并深发展因素外，平安银行贷款规模
扩大及净利差提高
非保险业务手续费及
佣金净收入
7,564&4,934&53.3&除合并深发展因素外，平安银行信用卡等
业务及信托业务等的手续费及佣金净收
入增加
29
我们的表现
二零一一年年报中国平安保险（集团）股份有限公司
（人民币百万元）
2011年
12月31日
╱&2011年
2010年
12月31日
╱2010年增减幅度(%)&主要原因
公允价值变动收益╱（损失）&(320)&(137)&133.6&资本市场波动
汇兑收益╱（损失）&(434)&(104)&317.3&汇率波动以及定向增发H股使港币资产增加
保险合同赔付支出58,230&39,629&46.9&保险业务增长以及满期及生存给付出现
高峰
营业税金及附加7,424&4,743&56.5&保险业务保费收入增长以及合并深发展
业务及管理费43,142&29,276&47.4&业务增长、市场投入和战略投入加大、以
及合并深发展
摊回分保费用3,656&2,616&39.8&再保分出业务增长
财务费用1,254&913&37.3&应付债券规模扩大，利息支出相应增加
资产减值损失4,319&1,532&181.9&可供出售权益投资减值损失增加以及合并
深发展
所得税7,444&4,409&68.8&应税利润的增加以及合并深发展
其他综合收益╱（损失）&(12,264)&(3,005)&308.1&可供出售金融资产公允价值下降
与公允价值计量相关的内部控制制度情况
本公司根据《企业会计准则》、集团公司会计制度、其他有关法律、行政法规及行业规范，制订了《公允价值专项会
计制度》，规范和统一集团范围内各公司公允价值的计量和报告行为。本公司将根据业务、法规等的最新发展，适时
修订该制度。
除了在《公允价值专项会计制度》中对有关资产的公允价值管理流程进行规范外，由于金融资产占本公司总资产的绝
大部分，本公司还特别针对金融工具公允价值的管理流程，在估值技术的具体应用、估值方法的变更流程、新型金
融工具首次选取估值方法的审批流程等方面进行了规范，明确了集团内各公司（部门）在公允价值估值程序中的职
责，规范估值技术管理，加强了金融工具公允价值计量相关的内部控制。
下表列示本公司以公允价值计量的金融工具相关情况：
（人民币百万元）
2011年
1月1日
本期公允价值
变动损益
计入权益的累计
公允价值变动
本期计提的
减值
2011年
12月31日
金融资产
　以公允价值计量且其变动计入当期损益
　　的金融资产30,670&16&–&–&30,698
　　其中：衍生金融资产6&342&–&–&818
　可供出售金融资产242,884&–&(19,084)&(2,606)&306,691
　独立账户资产44,278&–&–&–&37,452
金融资产小计317,832&16&(19,084)&(2,606)&374,841
金融负债
　衍生金融负债15&(336)&–&–&732
　独立账户负债44,278&–&–&–&37,452
金融负债小计44,293&(336)&–&–&38,184
平安寿险业务规模和代理人数目稳健增长。
平安产险保费收入突破人民币800亿元大关，综合成本率保持优异水平。
平安养老险企业年金业务继续保持业内领先。
管理层讨论及分析
保险业务
30&二零一一年年报中国平安保险（集团）股份有限公司
2011年，本公司保险业务保持健康快速发展。寿险业务
在“挑战新高”和“二元发展”两大战略的指引下，实现
规模保费人民币1,872.56亿元，其中盈利能力较强的个
人寿险业务规模保费增长22.9%。平安产险不断深化渠
道专业化经营，提高精细化管理水平，保费收入快速增
长34.2%至人民币833.33亿元，其中电话车险业务增长
76.1%至人民币221.90亿元，整体市场份额较2010年提
升2.0个百分点；综合成本率达93.5%，保持了良好稳定
的承保盈利能力。养老险企业年金缴费、受托管理资产
及投资管理资产三项统计指标保持业内领先。
寿险业务
业务概览
本公司通过平安寿险、平安养老险和平安健康险经营寿
险业务。
以下为本公司寿险业务规模保费及保费收入数据：
（人民币百万元）&年
规模保费(1)
平安寿险180,781&159,064
平安养老险6,076&5,184
平安健康险399&200
规模保费合计187,256&164,448
保费收入(2)
平安寿险118,967&92,644
平安养老险4,995&4,171
平安健康险132&62
保费收入合计124,094&96,877
(1)&寿险业务规模保费指公司签发保单所收取的全部保费，即进行重大
保险风险测试和保险混合合同分拆前的保费数据。
(2)&寿险业务保费收入是根据《关于印发〈保险合同相关会计处理规定〉
的通知》（财会[2009]15号），对规模保费进行重大保险风险测试和
保险混合合同分拆后的保费数据。
2011年，国民经济增长由政策刺激向自主增长有序转
变，继续朝着宏观调控的预期方向发展，总体保持平稳
较快增长。作为“十二五规划”的开局之年，寿险市场保
持了平稳、健康的发展态势，个险、直销、电销、网销
等渠道均较快增长，整体呈现长期向好的趋势。
我们的表现
二零一一年年报中国平安保险（集团）股份有限公司31
2011年，本公司在合规经营、防范风险的前提下，继
续稳步发展盈利能力较高的个人寿险业务，持续搭建有
规模、有效益的销售网络，实现业务稳健、有价值的增
长，市场竞争力不断提升。
平安寿险
平安寿险在国内共设有35家分公司，拥有超过2,400个
营业网点，服务网络遍布全国，向个人和团体客户提供
人身保险产品。2011年，平安寿险完成增资人民币100
亿元。截至日，平安寿险实收资本为人
民币338亿元，净资产为人民币383.40亿元，总资产为
人民币8,479.54亿元。
以下为平安寿险的规模保费及市场占有率数据：
年
规模保费（人民币百万元）&180,781&159,064
市场占有率(%)&16.4&15.1
依据中国保监会公布的2011年寿险业规模保费数据计
算，平安寿险的规模保费约占中国寿险公司规模保费总
额的16.4%。从规模保费来衡量，平安寿险是中国第二
大寿险公司。
经营数据概要
年
客户数量（千）
个人49,784&45,318
公司795&652
合计50,579&45,970
保单继续率(%)
13个月94.2&93.1
25个月89.5&87.0
代理人产能
代理人首年规模保费
　（元╱&人均每月）&7,527&7,922
代理人个险新保单件数
　（件╱&人均每月）&1.1&1.1
分销网络
个人寿险销售代理人数量486,911&453,392
团体保险销售代表数量3,016&2,906
银行保险销售网点62,022&60,222
平安寿险的人寿保险产品主要通过分销网络进行分
销，这个网络由约48.7万名个人寿险销售代理人，超过
3,000名团体保险销售代表以及6万多个与平安寿险签订
银行保险兼业代理协议的商业银行网点的销售队伍组成。
2011年，平安寿险持续推进“挑战新高”和“二元发展”
两大战略，在平衡发展现有渠道的基础上，大力发展电
销等新兴渠道，形成新的业务增长点。在不断巩固中心
城市领先优势的同时，积极拓展县域市场。平安寿险致
力于打造一支产能高、交叉销售能力强的代理人队伍。
2011年，来自盈利能力较高的个人寿险业务的规模保费
为人民币1,599.90亿元，较去年增长22.9%。此外平安
寿险2011年的一年新业务价值为人民币168.22亿元，
较去年增长8.5%。
平安寿险继续推广E化营销平台建设，创新营销手段。
继2010年成功推行移动展业模式(MIT)之后，MIT二代于
2011年正式上线，MIT二代进一步提升流程效率、提高
服务品质，可为客户提供更加便捷的保费支付渠道和全
面的综合金融服务，在国内乃至国际保险领域均处于领
先地位。
平安寿险通过推进E化服务渠道、作业流程自动化及运
营流程优化，促使运营费用率持续下降；通过深入推广
P-STAR服务理念，持续优化客户服务体验；通过综合
金融中后台职能梳理，重点构建系统化、持续、高效的
业务运营平台，稳步提升客户服务满意度。截至2011年
管理层讨论及分析
保险业务
32&二零一一年年报中国平安保险（集团）股份有限公司
12月31日，公司约有近5,000万名个人客户和80万名公
司客户，个人寿险客户13个月保单继续率达到94.2%的
满意水平。
保险产品经营信息
2011年，平安寿险经营的所有保险产品中，保费收入居
前5位的保险产品是富贵人生两全保险、金裕人生两全
保险、财富一生两全保险、鸿利两全保险和鑫利两全保
险，前五大产品保费收入合计占平安寿险2011年保费收
入的38.0%。
（人民币百万元）&销售渠道保费收入
新单标准
保费收入(1)
富贵人生
　两全保险
　（分红型）
个人代理、
　银行保险18,177&12
金裕人生
　两全保险
　（分红型）
个人代理、
　银行保险10,152&3,987
财富一生
　两全保险
　（分红型）
个人代理、
　银行保险6,392&514
鸿利两全保险
　（分红型）
个人代理、
　银行保险5,370&–
鑫利两全保险
　（分红型）
个人代理、
　银行保险5,089&2,013
(1)&按照中国保监会规定的方法进行折算。
平安养老险
平安养老险成立于日。
日经中国保监会正式批复，平安养老险与原平安寿险
的团险事业部重组。截至日，平安养老
险注册资本为人民币33.6亿元。平安养老险提供企业年
金、商业补充养老保险和团体短期意外及健康险服务。
2010年起，平安养老险开始实现盈利。
2011年，平安养老险企业年金业务持续快速发展，企业
年金累计受托缴费人民币95.75亿元（2010年：人民币
102.35亿元）。截至日，受托管理资产
规模达人民币374.00亿元（日：人民币
298.07亿元），投资管理资产规模为人民币539.30亿元
（日：人民币384.48亿元）。三项指标继
续保持国内各专业养老保险公司的前列。
平安健康险
2011年，平安健康险业务和平台建设均取得快速发展，
规模保费较上年增长99.5%。平安健康险公司坚持以为
客户提供中高端医疗保险保障及健康医疗服务为发展方
向，以专业服务及风险控制为基础，不断推进产品和服
务创新，提供包括住院、门诊医疗费用、意外等保障责
任以及门诊预约、直接结算、住院安排、健康体检、健
康评估、牙科保健等各类健康服务；公司通过对南非
Discovery公司理赔等业务系统和医疗风险管理工具等知
识产权的引进，逐步建立专业健康险的医疗风险管理平
台和产品及服务创新基础，为平安健康险在中高端医疗
保险市场建立起核心竞争优势，为未来实现快速发展打
下坚实基础。
财务分析
除特指外，本节中的财务数据均包含平安寿险、平安养
老险及平安健康险。
我们的表现
二零一一年年报中国平安保险（集团）股份有限公司33
经营业绩
（人民币百万元）&年
规模保费187,256&164,448
减：未通过重大保险风险
测试的规模保费(3,568)&(3,221)
减：万能、投连产品分拆
至保费存款的部分(59,594)&(64,350)
保费收入124,094&96,877
已赚保费123,197&95,586
投资收益28,611&26,904
公允价值变动损益(296)&(20)
汇兑损失(241)&(102)
其他收入4,311&3,275
营业收入合计155,582&125,643
赔款及保户利益(1)&(102,983)&(84,277)
保险业务手续费及佣金支出(11,351)&(8,790)
营业税金及附加(421)&(472)
业务及管理费(15,211)&(12,883)
减：摊回分保费用(205)&155
资产减值损失(2,295)&(503)
其他支出(10,193)&(8,731)
营业支出合计(142,659)&(115,501)
营业外收支净额33&6
所得税(2,982)&(1,731)
净利润9,974&8,417
(1)&赔款及保户利益包括财务报表项目中的退保金、保险合同赔付支
出、摊回保险合同赔付支出、保险责任准备金增加净额和保单红
利支出。
受寿险业务增长、资本市场波动以及保险合同准备金计
量基准收益率曲线等假设变动多种因素综合影响，寿险
业务净利润由2010年的人民币84.17亿元增加18.5%至
2011年的人民币99.74亿元。
规模保费及保费收入
本公司寿险业务规模保费及保费收入按渠道分析如下：
规模保费保费收入
（人民币百万元）&年年
个人寿险
新业务
　首年期缴保费37,577&38,893&24,220&21,314
　首年趸缴保费6,331&1,883&5,151&40
　短期意外及健康保险
　　保费1,925&1,923&2,349&1,923
新业务合计45,833&42,699&31,720&23,277
续期业务114,157&87,447&71,163&58,249
个人寿险合计159,990&130,146&102,883&81,526
银行保险
新业务
　首年期缴保费1,727&1,328&1,710&1,307
　首年趸缴保费15,134&24,863&11,784&8,364
　短期意外及健康保险
　　保费2&2&3&2
新业务合计16,863&26,193&13,497&9,673
续期业务2,079&905&2,037&882
银行保险合计18,942&27,098&15,534&10,555
团体保险
新业务
　首年期缴保费197&115&–&1
　首年趸缴保费2,825&2,765&465&495
　短期意外及健康保险
　　保费5,199&4,278&5,174&4,255
新业务合计8,221&7,158&5,639&4,751
续期业务103&46&38&45
团体保险合计8,324&7,204&5,677&4,796
合计187,256&164,448&124,094&96,877
管理层讨论及分析
保险业务
34&二零一一年年报中国平安保险（集团）股份有限公司
个人寿险。个人寿险业务规模保费由2010年的人民币
1,301.46亿元增加22.9%至2011年的人民币1,599.90
亿元。个人寿险业务首年规模保费由2010年的人民币
426.99亿元增加7.3%至2011年的人民币458.33亿元。
保单继续率继续保持优异水平，个人寿险业务续期规模
保费由2010年的人民币874.47亿元增加30.5%至2011
年的人民币1,141.57亿元。
银行保险。2011年银行保险业务规模保费为人民币
189.42亿元，较2010年的人民币270.98亿元下降
30.1%。由于行业环境变化及本公司对银行保险业务销
售策略的调整，银行保险业务首年趸缴规模保费出现下
降。
团体保险。团体保险业务规模保费由2010年的人民币
72.04亿元增加15.5%至2011年的人民币83.24亿元。本
公司注重多个销售渠道的共同发展，促进企业员工福利
保障计划的销售，其中团体保险业务短期意外及健康保
险的规模保费由2010年的人民币42.78亿元增加21.5%
至2011年的人民币51.99亿元。
本公司寿险业务规模保费按险种分析如下：
（人民币百万元）&年
分红险92,372&69,696
万能险64,861&66,294
长期健康险10,506&9,501
意外及短期健康险7,224&6,204
传统寿险6,494&5,456
投资连结险3,682&4,842
年金2,117&2,455
合计187,256&164,448
按险种类别
(%)
2011年&(2010年)
分红险&49.3&(42.4)
万能险&34.6&(40.3)
长期健康险&5.6&(5.8)
意外及短期健康险&3.9&(3.8)
传统寿险&3.5&(3.3)
投资连结险&2.0&(2.9)
年金&1.1&(1.5)
本公司寿险业务规模保费按地区分析如下：
（人民币百万元）&年
广东27,083&23,421
北京14,570&13,830
上海14,037&13,843
江苏12,660&11,380
山东12,619&10,643
小计80,969&73,117
总规模保费187,256&164,448
按地区
(%)
2011年&(2010年)
广东&14.5&(14.2)
北京&7.8&(8.4)
上海&7.5&(8.4)
江苏&6.8&(6.9)
山东&6.7&(6.5)
其他地区&56.7&(55.6)
我们的表现
二零一一年年报中国平安保险（集团）股份有限公司35
总投资收益
（人民币百万元）&年
净投资收益(1)&29,272&22,777
净已实现及未实现的收益(2)&(309)&4,399
减值损失(2,289)&(495)
其他(65)&97
总投资收益26,609&26,778
净投资收益率(%)(3)&4.5&4.3
总投资收益率(%)(3)&4.1&5.0
(1)&包含存款利息收入、债券利息收入、权益投资股息收入以及投资性
房地产租赁收入等。
(2)&包含证券投资差价收入及公允价值变动损益。
(3)&上述投资收益率计算未考虑以外币计价的投资资产产生的净汇兑损
益。作为分母的平均投资资产，参照Modified&Dietz方法的原则计
算。
寿险业务净投资收益由2010年的人民币227.77亿元增
加28.5%至2011年的人民币292.72亿元，主要原因是
投资资产规模增长使得固定到期日投资利息收入相应增
加，同时权益投资的分红收入较去年增加。净投资收益
率由2010年的4.3%上升至2011年的4.5%，主要原因是
新增固定到期日投资利息率上升及权益投资分红收入较
去年增加。
受国内外股票市场大幅波动的影响，寿险业务净已实现
及未实现收益大幅下降，由2010年的人民币43.99亿元
大幅下降至2011年的亏损人民币3.09亿元，可供出售权
益投资的减值损失则由2010年的人民币4.95亿元增加至
2011年的人民币22.89亿元。
受上述因素综合影响，2011年寿险业务总投资收益为人
民币266.09亿元，与2010年的人民币267.78亿元基本
持平，总投资收益率则由2010年的5.0%下降至2011年
的4.1%。
赔款及保户利益
（人民币百万元）&年
退保金4,407&3,816
保险合同赔付支出
赔款支出3,557&3,391
年金给付4,721&4,028
满期及生存给付12,598&6,640
死伤医疗给付4,212&3,118
摊回保险合同赔付支出(751)&(1,161)
保单红利支出5,000&3,907
保险责任准备金的增加净额69,239&60,538
合计102,983&84,277
退保金由2010年的人民币38.16亿元增加15.5%至2011
年的人民币44.07亿元，主要原因是与2010年相比，某
些分红保险产品的退保金增加。
2011年的赔款支出为人民币35.57亿元，与2010年的人
民币33.91亿元基本持平。
年金给付由2010年的人民币40.28亿元增加17.2%至
2011年的人民币47.21亿元，主要原因是进入年金领取
期的保单逐步增加。
满期及生存给付支出由2010年的人民币66.40亿元增加
89.7%至2011年的人民币125.98亿元，大幅增加的主要
原因是部分险种2011年出现满期高峰。
死伤医疗给付由2010年的人民币31.18亿元增加35.1%
至2011年的人民币42.12亿元，主要原因是健康保险业
务持续增长。
保单红利支出由2010年的人民币39.07亿元增加28.0%
至2011年的人民币50.00亿元，主要原因是本公司分红
保险产品销售的增长。
管理层讨论及分析
保险业务
36&二零一一年年报中国平安保险（集团）股份有限公司
保险责任准备金增加净额由2010年的人民币605.38亿
元增加14.4%至2011年的人民币692.39亿元，主要原因
是2011年本公司寿险业务增长。
保险业务佣金支出
（人民币百万元）&年
健康险1,336&1,283
意外伤害险547&436
寿险及其他9,468&7,071
合计11,351&8,790
保险业务佣金支出（主要是支付给本公司的销售代理人）
由2010年的人民币87.90亿元增加29.1%至2011年的人
民币113.51亿元，主要原因是保费收入增长。
业务及管理费
业务及管理费由2010年的人民币128.83亿元增加18.1%
至2011年的人民币152.11亿元，增加的主要原因是保
险业务增长。
其他支出
其他支出由2010年的人民币87.31亿元增加16.7%至
2011年的人民币101.93亿元，主要原因是本公司万能
寿险业务规模增长使万能账户利息支出从2010年的人民
币55.64亿元增加9.2%至2011年的人民币60.75亿元。
所得税
所得税由2010年的人民币17.31亿元增加72.3%至2011
年的人民币29.82亿元，主要是应税利润增加。有效税率
为23.0%，较法定税率低，主要是取得较多的国债利息
及基金分红等免税收入所致。
保险合同准备金
（人民币百万元）
2011年
12月31日
2010年
12月31日
未到期责任准备金2,213&1,988
未决赔款准备金1,399&1,130
寿险责任准备金409,269&348,766
长期健康险责任准备金52,252&46,393
保险合同准备金合计465,133&398,277
健康险39,840&48,569
意外伤害险1,339&942
年金130,520&126,452
分红险227,330&159,950
投资连结险2,331&2,920
寿险及其他63,773&59,444
保险合同准备金合计465,133&398,277
保险合同准备金余额由日的人民币
3,982.77亿元增加16.8%至日的人民币
4,651.33亿元，主要原因是保费收入增长使得寿险责任
准备金和长期健康险责任准备金增加。
本公司在资产负债表日对保险合同准备金进行充足性测
试。本公司按照相应保险精算方法重新计算确定的准备
金金额超过充足性测试日已提取的相关准备金余额的，
按照其差额补提相关准备金，计入当期损益；反之，不
调整相关准备金。
产险业务
业务概览
本公司主要通过平安产险经营产险业务，此外，平安香
港也在香港市场提供财产保险服务。2011年，平安产
险完成增资人民币50亿元。截至日，
平安产险注册资本为人民币170亿元，净资产为人民币
220.21亿元，总资产为人民币1,086.48亿元。
市场份额
以下为平安产险的保费收入及市场占有率数据：
年
保费收入（人民币百万元）&83,333&62,116
市场占有率(%)(1)&17.4&15.4
(1)&依据中国保监会公布的中国保险行业数据计算。
我们的表现
二零一一年年报中国平安保险（集团）股份有限公司37
2011年，国民经济总体上运行稳健，为保险业发展营造
了良好的环境。同时，宏观经济形势变化对保险市场带
来一定的负面影响。随着汽车消费刺激政策的退出，今
年以来新车销售增速大幅放缓，受其影响，车险业务增
速较上年明显回落。
平安产险继续深化销售渠道建设，大力推动与国民经济
密切相关产品的发展。其中，电话车险业务快速增长
76.1%至人民币221.90亿元，保费占比提升6.3个百分点
至26.6%，同时责任险、信用险、保证保险等险种也保
持较快增长。依据中国保监会公布的中国保险行业数据
计算，2011年平安产险的保费收入约占中国产险公司保
费收入总额的17.4%。从保费收入来衡量，平安产险是
中国第二大财产保险公司。
综合成本率
2011年，中国产险行业市场秩序持续转好，行业盈利能
力得到提升。平安产险抓住市场机遇，在业务快速增长
的同时，持续提升风险筛选能力和成本管控能力，产险
业务保持了较好的盈利水平，综合成本率达93.5%。
综合成本率
(%)
11
55.4&57.8
37.8
57.0
41.6
93.2
98.6
35.7
93.5
费用率
赔付率
保险产品经营信息
2011年，平安产险经营的所有商业保险产品中，保费收入居前五位的险种是车险、企业财产保险、保证保险、责任
保险和意外伤害保险，这五大类商业险种保费收入合计占平安产险2011年保费收入的93.9%。
（人民币百万元）&保险金额保费收入赔款支出承保利润准备金负债余额
车险9,397,176&65,113&28,232&3,178&46,280
企业财产保险6,890,100&4,894&1,825&(194)&3,828
保证保险117,407&4,731&176&(21)&4,773
责任保险7,690,072&1,787&671&152&1,582
意外伤害保险104,628,837&1,724&477&150&1,108
管理层讨论及分析
保险业务
38&二零一一年年报中国平安保险（集团）股份有限公司
经营数据概要
年
客户数量（千）
个人18,894&14,898
公司1,892&1,781
合计20,786&16,679
分销网络
直销销售代表数量7,444&9,764
保险代理人数量(1)&26,067&22,349
(1)&保险代理人数量包括个人代理人、专业代理人和兼业代理人。
平安产险主要依靠遍布中国各省、自治区和直辖市的40
家分公司及1,800余家三、四级机构销售保险产品，分
销途径包括平安产险的内部销售代表、各子公司间交叉
销售、各级保险代理人、经纪人及电话销售等渠道。
再保险安排
2011年，平安产险总体分出保费人民币104.22亿元，
其中，机动车辆保险分出保费人民币60.50亿元，非机
动车辆保险分出保费人民币43.60亿元，意外与健康保
险分出保费人民币0.12亿元。平安产险总体分入保费人
民币1.03亿元，全部为非机动车辆险。
平安产险一贯采取积极的再保政策，分散承保风险，扩
大公司的承保能力，不断加强与再保险公司的合作力
度，拓宽分出渠道，争取分入业务。2011年，与本公
司合作的主要再保险公司包括中国财产再保险股份有限
公司、瑞士再保险公司、Allianz&SE&Reinsurance&Branch
Asia&Pacific、Everest&Reinsurance&Company、SCOR
Reinsurance&Company&(Asia)&Limited等。
财务分析
除特指外，本节中的财务数据均包含平安产险及平安香
港。
经营业绩
（人民币百万元）&年
保费收入83,708&62,507
已赚保费63,465&45,538
投资收益3,055&2,092
公允价值变动损益(8)&(16)
汇兑损失(32)&(34)
其他业务收入329&317
营业收入合计66,809&47,897
赔款支出(1)&(36,706)&(25,236)
保险业务手续费支出(2)&(6,843)&(5,934)
营业税金及附加(4,659)&(3,434)
业务及管理费(15,029)&(10,060)
减：摊回分保费用3,861&2,461
资产减值损失(278)&(307)
其他支出(402)&(301)
营业支出合计(60,056)&(42,811)
营业外收支净额7&(7)
所得税(1,781)&(1,214)
净利润4,979&3,865
(1)&赔款支出包括财务报表项目中的保险合同赔付支出、摊回保险合
同赔付支出、提取保险责任准备金净额。
(2)&保险业务手续费支出包括财务报表项目中的分保费用和保险业务
手续费及佣金支出。
产险业务净利润由2010年的人民币38.65亿元增加
28.8%至2011年的人民币49.79亿元，主要原因是在稳
定、良好的经营环境下，平安产险深化专业化渠道经营
推进业务发展，并通过持续提高精细化管理水平保持盈
利的稳定性。
我们的表现
二零一一年年报中国平安保险（集团）股份有限公司39
保费收入
2011年，产险业务三个系列的保费收入均稳步增长。
（人民币百万元）&年
机动车辆保险65,292&49,420
非机动车辆保险16,249&11,205
意外及健康保险2,167&1,882
合计83,708&62,507
按险种类别
(%)
2011年&(2010年)
机动车辆保险&78.0&(79.1)
非机动车辆保险&19.4&(17.9)
意外及健康保险&2.6&(3.0)
机动车辆保险。保费收入由2010年的人民币494.20亿
元增加32.1%至2011年的人民币652.92亿元。随着汽车
消费刺激政策的退出，2011年新车销售增速大幅放缓，
受其影响，机动车辆保险业务增速较上年明显回落。在
此宏观环境下，本公司通过积极推进销售渠道建设，保
证了机动车辆保险的持续快速增长，尤其是来自电话销
售渠道的保费收入迅猛增长。
非机动车辆保险。保费收入由2010年的人民币112.05
亿元增加45.0%至2011年的人民币162.49亿元，主要
原因是保证保险、企业财产保险、责任保险的保费收入
增加较快。保证保险保费收入由2010年的人民币16.53
亿元大幅增加至2011年的人民币47.31亿元。企业财产
保险保费收入由2010年的人民币42.28亿元增加17.8%
至2011年的人民币49.82亿元。责任保险的保费收入由
2010年的人民币14.41亿元增加24.5%至2011年的人民
币17.94亿元。
意外与健康保险。保费收入由2010年的人民币18.82亿
元增加15.1%至2011年的人民币21.67亿元，增长较慢
的原因是近几年意健险市场增速放缓，公司主动优化业
务结构，大幅削减盈利性较差的健康险业务。
本公司产险业务保费收入按地区分析如下：
（人民币百万元）&年
广东13,575&10,797
江苏6,179&4,437
上海5,793&4,527
北京5,292&4,339
浙江5,090&3,690
小计35,929&27,790
总保费收入83,708&62,507
按地区
(%)
2011年&(2010年)
广东&16.2&(17.3)
江苏&7.4&(7.1)
上海&6.9&(7.2)
北京&6.3&(6.9)
浙江&6.1&(5.9)
其他地区&57.1&(55.6)
管理层讨论及分析
保险业务
40&二零一一年年报中国平安保险（集团）股份有限公司
总投资收益
（人民币百万元）&年
净投资收益(1)&3,333&2,041
净已实现及未实现的收益(2)&(202)&105
减值损失(277)&–
总投资收益2,854&2,146
净投资收益率(%)(3)&4.6&4.0
总投资收益率(%)(3)&3.9&4.2
(1)&包含存款利息收入、债券利息收入、权益投资股息收入以及投资性
房地产租赁收入等。
(2)&包含证券