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远方财经9月27日讯：雄安新区建设利好哪些上市公司呢?雄安新区有哪些?下面，远方财经就来为大家盘点下2017最新雄安新区概念股名单，仅供投资者参考!　　先河环保(300137)：京津冀大气防治推动业绩订单 两广子公司拉低整体增速　　事件：　　公司发布2017 年中报。报告期，公司实现营业收入4.06 亿元，同比增长11%;归母净利润4935 万元，同比增长17.27%(追溯调整后)，低于全年增长预期46.9%。投资要点：　　丰富产品线，提升质量，市场份额增多，规模有所提升。报告期，公司推出有毒有害气体传感器监测仪、便携式特征污染物监测仪、源解析、道路交通尾气产品线。网格化系统完成了从销售产品和服务到提供大数据咨询服务的转变。截止报告期末，该系统已在11 个省，40 个城市以及近20 个县级行政区域广泛应用，布设点位数量已超过8500 个。其中，公司与新乡、鹤壁、安阳等7 个城市签订管理咨询服务合同，并在濮阳、洛阳、林州等10个城市跟进运作。大气污染治理压力加大，VOCs 治理市场迎来了快速发展。报告期内公司积极开拓VOCs 治理业务，雄县包装印刷企业、珠海广通汽车公司邯郸分公司大型整车喷涂企业、石家庄50 条PVC 手套生产基地、华北制药和石药集团等涉及不同行业领域的 VOCs治理项目陆续落地实施，通过这些项目的突破性进展。　　监测业务维持高盈利，但科迪隆销量低于预期拖累整体盈利增速。报告期，公司环境监测系统实现营收2.99 亿，同比下滑2.12%(主要系广东先河科迪隆科订单执行慢于预期，报告期实现净利润895 万，去年同期2763 万)，毛利率同比增加3.27 个百分点。运营服务收入6220 万，毛利率持平。其他业务拖累，最终毛利率下滑1.21 个百分点。加大研发力度，铺设营销网络，期间费用有所增加。本期加强营销网络铺设，期间销售费用增加1389.7万，同比增长38.3%，高于营收11%增幅。此外加大研发投入820.8 万元，同比增长82.24%。研发费用及销售费用增加将利好后期业务开展。　　监管趋严，工业VOCs 排放的监测、治理迎机遇，公司作为首个试点承接单位有望率先受益。十三五规划纲要将VOCs 新纳入总量控制指标，提出VOCs 在重点区域、重点行业推进挥发性有机物排放总量控制，全国排放总量下降10%以上。16 年10 月起，全国范围启动征收VOCs 排污费。政府监测能力建设将为相应监测仪器公司带来新增市场。雄安新区建设为千年大计，公司中标雄县VOCs 治理大单，为纯正收益标的。2015 年9 月公司中标行业VOCs 治理领域首个大型项目&&保定雄县包装印刷行业VOCs 第三方治理项目，预计示范项目承接将增强公司竞争实力。此外，报告期公司新承担了河北省重点研发计划科技治霾专项VOCs 治理技术开发与示范项目，最终实现回收溶剂资源化和稳定达标排放。有机废气净化处理系统发明专利获得授权，填补了高效吸附回收领域国内空白。　　公司大力推进产业升级，由单一产品向&产品+服务+运营&模式升级。公司是国内高端环境监测仪器龙头企业，也是国内唯一拥有国家规划的环境监测网及污染减排监测体系所需全部产品的企业。公司收购的科迪隆、广西先得是环境空气和水质监测方面的第三方专业运维服务商，打造&产品+服务+运营&监测全产业链模式。此外，公司在16 年H1 还通过美国子公司收购了Sunset Laboratory Inc.公司60%的股权，布局了在碳气溶胶分析市场;通过先河正源收购了北京卫家环境技术有限公司，切入了民品净化领域。　　投资评级与估值：由于中报业绩占比较低，公司在手订单充沛预计下半年有望加速确认，我们维持17-19 年净利润预测为1.55、2.11、2.73 亿,对应EPS 分别为0.45、0.61、0.79元/股，17-18 年PE 分别为56 倍和41 倍。我们认为未来公司将加速进入VOCs 治理、网格化监测等高端领域，业绩将进入新一轮快速成长期，维持&买入&评级。
(责任编辑：远方财经)
　　嘉寓股份(300117)：绿色门窗幕墙龙头，将乘绿色建筑东风　　公司2015 年营收21 亿元，同增14.43%;归母净利润0.68 亿元，同增42.95%;EPS0.21。公司决定每10 股转增12 股派0.2 元。预计公司第一季度归母净利润为0.09 亿元至0.11 亿元。。　　公司为国内外领先的建筑节能、智能、光热光伏、门窗幕墙系统提供商，集研发、设计、生产、施工为一体，具备完产业链。2015年幕墙业务保持较好的增速，毛利率回升。门窗类收入为12.31 亿元，占比59%，同比增长4.73%，毛利率15.86%，同比减少0.43个百分点。幕墙类收入8.36 亿元，占比40%，同比增长32%，毛利率为16.24%，同比增加3.52 个百分点。公司自2010 年上市以来，门窗的复合增长率为19%，幕墙的复合增长率为31%。　　费用增长有制，净利润增速大幅超于收入增速主要由于：1)营业外收入增加，2)综合毛利率提升3)税率同比减少：销售费用6152 万元，同比增加2.39%;管理费用1.2 亿元，同比增加11.44%;财务费用6439 万元，同比增加48.85%;研发支出6420 万元，同比增加15.56%。各项费用增长有制，不存在节流模式。年报数据显示：政府补贴同比增加1530 万元;综合毛利率提升0.41 个百分点;税率同比减少4.09 个百分点。税率优惠方面又有两家子公司拿到高新技术认证。　　公司具有强大的门窗系统研发创新与技术优势，门窗研发主要集中在三个方面，节能、智能、环保。公司门窗产品是典型的绿色建筑装饰产品。节能产品的研发有：高节能铝门窗系统、太阳能光热窗户系统、单元式门窗系统、被动式超低能耗建筑门窗、铝合金耐火节能窗。智能产品的研发有：智能门窗系统、防盗安全窗系统;环保类产品的研发有：防雾霾窗系统、铝塑复合门窗系统、铝木复合门窗系统。公司通过系统门窗的研发创新，提升市场竞争力和产品溢价能力，保持和增强公司在全国门窗行业的技术领先地位。　　公司2015 年增加网点投资7700 万元，全国东西南北中及西南和海南七个区域基地相继投产，国际业务覆盖澳洲、非洲、东南亚、中东等国家和地区，与上海上源资产重组在即。公司在拓展节能门窗大型工程业务市场的同时，完成了互联网+模式零售业务的规划。公司已与上海上源达成合作框架意向协议，拟对上海上源及其子公司进行资产重组，双方合作后，公司借助上海上源互联网+销售模式结合线下服务端的快速建设，解决定制产品落地服务的痛点。　　盈利预测与投资评级：假设未来三年1)税率优惠不变;2)暂不考虑收购完成情况;3)各业务网点投产情况良好。我们预计2016-18 年收入分别为25、32 和42 亿元，实现EPS 分别为0.34、0.42、0.52 元，对应PE 分别为41、33 和27 倍，估值略高，考虑公司的核心技术优势、成长性及分配，给予&中性&评级。　　风险提示：或有公司因涉嫌信息披露违规而被实施暂停上市。
(责任编辑：远方财经)
　　常山股份(000158)：业绩符合预期 正式更名常山北明　　业绩符合预期。2016 年公司实现营业收入109.74 亿元，同比增长23.28%;净利润3.5 亿元，同比增长40.32%;2017 年第一季度公司实现营收19.55 亿元，同比增长6.67%，净利润-1240.88 万元，同比增长54.01%，主要系本期公司确认的政府搬迁补助同比增加，弥补了老厂停产搬迁形成的损失所致。　　北明软件收入大幅增长，建立北明河北分公司。公司子公司北明软件2016年为上市公司贡献的营业收入和净利润分别为 36.61 亿元和 2.65 亿元，较上年分别增长了 70.80%和 15.99%。此外公司云数据中心项目已经列入省重点项目，位于正定园区东区云数据中心部署标准机柜1.2 万个。公司同时建立了北明河北分公司，融入国家京津冀一体化发展战略， 抓住京津产业转移和雄安新区建设的契机，业务拓展以石家庄为依托辐射其他区域。　　正式更名常山北明，公司进入发展新时代。公司重大资产重组完成后，公司已经由纺织单主业变为纺织和软件主业共同支撑的双主业格局。公司公告拟变更公司全称，中文名称由&石家庄常山纺织股份有限公司&变更为&石家庄常山北明科技股份有限公司&(以工商行政管理部门实际核定为准)，标志公司正式进入发展新时代。此外公司同时公告原董事长汤彰明同志不再担任公司董事长职务，提名肖荣智同志任公司董事长，在选举出新的董事长前，暂由公司副董事长、北明软件董事长李锋先生代行董事长职务。　　土地资源优势持续增强，为公司发展提供资金保障。公司拥有棉一、棉二、棉三、棉四和第五分公司等5 块地处市中心的黄金地块，占地1,230 亩，石家庄市政府2007 年第65 号常务会议纪要确定，公司市内厂区土地拍卖净收益的90%返还公司。棉三和棉四两块土地分别以 28.91 亿元和35.5 亿元成功拍卖，两地块的拍卖将大大增强公司的资金实力，2016 年度返还公司6.86亿元，公司共确认政府搬迁补助 4.04 亿元。　　投资建议：公司多种行业解决方案上线，核心竞争力显着提升，此外在云计算和大数据领域的长期布局，前景广阔。公司土地资源优势将为后续外延发展战略提供资金支持，预计 年EPS 0.32、0.41 元，维持&买入-A&评级，6 个月目标价18 元。　　风险提示：云数据中心市场拓展不及预期;土地拍卖收益政府返还进度不及预期。
(责任编辑：远方财经)
　　华斯股份(002494)：持续拓展电商产业布局，17年裘皮主业调整有望结束　　16 年收入降 12%， 净利降 16%， Q4 收入降幅收窄　　2016 年公司实现营收 5.02 亿元，同降 11.50%，扣非净利 1305.07 万元，同增 4.63%，归母净利 1506.02 万元，同降 16.61%， EPS0.04 元，10 派 0.1 元(含税)。扣非净利增幅高于收入主要受益于毛利率升、 管理费用率降，高于归母净利主要为计入当期损益的政府补助下降 419 万元所致。　　分区域来看， 16 年裘皮出口收入 2.10 亿元，同降 21.85%，主要受俄罗斯及周边国家经济低迷影响;国内裘皮收入 1.72 亿元，同降 3.24%，主要因扩大内销市场、服装单价有所下调;其他业务收入 1.28 亿元，同降2.46%，主要是华斯裘皮城经营权转让和京南商铺出售收入减少所致。　　分产品来看， 16 年裘皮服装收入 2.92 亿元，同降 4.85%， 占总收入比重为 58.26%， 裘皮服装销量 6.91 万件， 同增 1.47%;裘皮皮张、 种貂、裘皮饰品、 时装、其他业务分别实现收入 6102 万元( -44.16%) 、 760 万元、 611 万元( -53.34%)、 604 万元( +223.50%) 、 1.28 亿元( -2.46%)。　　16Q1-Q4 单季收入同增-16.16%、 -13.38%、 -16.18%、 -1.87%，归母净利同增-26.18%、 221.20%、 95.02%、 -36.22%。 Q4 收入降幅收窄，主要由于 Q4 内销市场旺季、内销收入提升; Q2、 Q3 净利增长的原因分别为营业税金及财务费用减少、毛利率大幅提升， Q4 净利下降幅度较大主要原因为毛利率大幅下滑、营业外收入减少 208 万元。　　16 年毛利率和费用率均有提升，毛利率单季波动较大　　毛利率： 2016 年公司毛利率为 28.92%，同比增 0.80PCT，主要原因为全产业链模式下公司成本控制得当。 裘皮出口和内销业务毛利率分别为13.65( +0.99PCT) 、 38.36%( +1.28PCT) ， 其他业务毛利率为 40.17%，降 6.04PCT 主要由于高毛利率业务裘皮城经营权转让、店铺出售等收入下降。　　16Q1-Q4 毛利率分别为 45.74% ( +10.97 PCT)、23.82% ( -0.83 PCT)、27.65%( +8.35PCT)、 21.44%( -12.32PCT)。 单季度毛利率波动较大，16Q1 毛利率上升主要为 Q1 毛利率较高的内销业务处于旺季、收入提升贡献; Q2 毛利率略下滑主要为当季出口占比较高、毛利率较低; Q3 毛利率上升主要为部分经营权转让、租金收入等毛利率较高的业务拉动所致; Q4毛利率下降主要原因为内销收入占比较高、公司加大促销力度所致。　　费用率： 16 年期间费用率同增 1.65PCT 至 25.04%，其中销售费用率增 1.15PCT 至 10.05%，员工薪酬、店面费用等项目略有提升;管理费用率降 0.71PCT 至 11.80%，主要原因为研发费用、工资及相关费用等下降;财务费用率增 1.21PCT 至 3.19%，主要受贷款利息同增 434 万元影响。　　持续完善裘皮行业全产业链布局　　作为行业龙头，公司已形成裘皮全产业链布局，拥有海外珍稀水貂育种、毛皮交易中心、裘皮服饰生产基地、华斯裘皮城、自有品牌直营店、天猫旗舰店、华斯易优等，涵盖动物育种、原皮交易、原皮加工、裘皮服饰设计生产、终端零售、互联网金融服务等业务，拓展国内国外市场。　　1)海外水貂育种业务：公司在丹麦、拉脱维亚拥有 8 个貂场，将国外高端水貂优良品种引入国内，培育适合中国本土大规模养殖的优良种貂。　　2)毛皮交易中心： 拥有中国肃宁国际毛皮交易中心， 于 2014 年 6 月落成开业，建筑面积 13.06 万平米，拥有店铺 752 户，露天摊位约 844 个，是国内最大的毛皮交易市场。毛皮交易中心改变了原有商户的粗放经营模式，未来有望引入国际先进的原皮交易模式，推行原皮分级标准，使原皮交易规范化、市场化、品牌化。　　3) 裘皮生产基地：公司是全球最大的裘皮生产企业。
完成非公开发行，发行 3708 万股，募集资金6 亿元用于清洁生产平台、 清洁生产仓储基地、偿还银行借款等项目， 进一步完善生产业务布局， 推动裘皮加工清洁生产， 并借助清洁化、集群化生产平台提高对裘皮产业上下游影响力。　　4)华斯裘皮城：华斯裘皮城一期于 2013 年 11 月 18 日开业，建筑面积 8 万平米，二期于 2015 年 10 月份开业，建筑面积 10 万平米， 以箱包、皮衣、羊绒、裘皮等品类为主，打造中高端工厂店;另有华斯生活购物广场提供涵盖影院、精品超市、儿童娱乐、休闲购物为一体的体验式购物。　　5) 自有品牌： 主打&华斯&和&怡嘉琦&两个品牌，其中&华斯&主打高端市场，产品涵盖裘皮服饰以及时装;&怡嘉琦&作为专业皮草品牌主打中高端市场，产品为裘皮服饰及其制品。 目前共拥有直营店 13 家，主要集中在大中城市中心商圈，同时在天猫平台开设 EGAKE(怡嘉琦)品牌旗舰店， 完善线上渠道布局。　　6) 华斯易优：
公司出资 300 万元(占比 60%)与优舍科技及易融德利成立华斯易优，涉足互联网金融，提供毛皮质押融资等供应链金融业务， 目前受互联网金融政策收紧影响业务规模尚小。　　受益于雄安新区设立，华斯裘皮城店铺租赁及出售收入有望提升　　 中共中央、国务院决定设立河北雄安新区， 包括河北省雄县、容城、安新三县及周边部分区域，起步区面积约 100 平方公里，中期发展区面积约 200 平方公里，远期控制区面积约 2000 平方公里。雄安新区现有开发程度较低、资源环境承载能力较强，未来将集中疏解北京非首都功能，规划建设现代新型城区，探索人口经济密集地区优化开发新模式。新区的设立是党中央做出的历史性战略决策，是继深圳经济特区和上海浦东新区之后又一具有全国意义的新区，未来将辐射带动周边地区经济发展。　　公司位于河北省沧州市肃宁县，在雄安新区以南，距离新区不足 100 公里， 距离北京首都新机场不足 150 公里，地理位置优越。公司拥有华斯裘皮城，建筑面积共 18 万平米，收入主要来源于商铺出售和租赁。新区设立后，华斯裘皮城将显着受益于新区周边地区人口流量和经济发展水平的提升， 商业地产价值将会重估， 店铺租金及出售价格大概率上涨，推动其他业务收入提升。　　积极拓展社交电商第二主业，投资电商孵化园丰富互联网化业务布局　　公司于 2015 年开始拓展社交电商第二主业，培育新的业绩增长点。 1) 2015.5 收购优舍科技(即&微卖&运营主体) 30%股权， 7 月微卖与微博达成战略合作。优舍科技不断进行业务扩张，强化社交电商服务能力先后控股网红孵化器浙江光灿、参股美妆供应链公司郑州赢之梵以及图片视频内容公司北京智美力和。 16 年优舍科技实现收入 2443.32 万元，净利润 201.92 万元，微卖平台日均成交额 233 万元，日均活跃人数 134 万，已初步实现盈利。2) 2016.8 收购未来时刻 10%股权， 未来时刻着力美妆类社交电商孵化，整合红人孵化、粉丝运营和电商管理，旗下拥有&王岳鹏 Niko&等多个有影响力的网红， 提高与微卖业务的协同。　　2017 年 3 月 30 日公司公告拟以自有资金 1.2 亿元投资建设电商孵化园项目，孵化园位于华斯产业园东侧，占地面积 4.67 万平米，建筑面积约 5.0 万平米，主要进行电商孵化、供应链及配套设施建设。电商项目建成后公司可供出售或租赁的商铺数量将会增加，并对服装、毛皮及其原辅料供应商、制造商、配送中心进行管理并提供技术指导，提供线上线下分销渠道、信息共享、仓储物流等服务，从流程上实现产业链上小微企业的数据共享，收入来源将进一步丰富，预计 2017 年可增加租金等收入。　　目前裘皮产业链互联网化程度较低，不同主体之间信息不对称影响交易、运输、零售等环节效率。公司建设电商孵化园，可整合、传递华斯产业园及肃宁毛皮交易中心内裘皮交易商、生产商、物流商、零售商等各节点的信息和业务，借助丰富的社交电商运营经验提高产业链效率，为小微企业提供整体服务，进一步丰富公司收入来源。 公司将进一步整合线上线下资源，为裘皮商户提供商品销售、金融服务等解决方案，线上布局有望贡献更多收益。　　17 年裘皮主业调整有望结束、 电商布局持续推进、定增加码清洁生产及仓储业务　　公司收入构成中，裘皮产品销售和其他业务收入各占 75%和 25%，裘皮产品销售中， OEM、 ODM 和 OBM 各占 11.94%、 29.41%和 58.56%，其中海外销售以 OEM 和 OEM 为主，国内销售以 OBM 为主。　　15 年以来俄罗斯经济下滑影响出口，公司收入持续下降，我们判断 17 年有望企稳回升。 1)国内市场 OBM方面，以直销为主、商场代销为辅， 每年 7 月份的订货会收入占比在五成以上， 16 年加大促销力度价格下降导致订货会收入略有下滑，预计下游客户库存逐步消化后产品价格逐步回升， 17 年订货会收入有望小幅增长; 16 年 13家直营店收入同比实现增长， 未来公司拓展直营渠道，商场代销渠道保持稳定， 有望带动内销收入缓慢提升。 2)海外市场方面，公司销售渠道覆盖俄罗斯、欧洲、美国、日本、韩国等地区， 15 年以来俄罗斯经济下滑导致公司出口收入大幅减少，随着原油价格低位回升，俄罗斯经济增速有望企稳，彭博预计俄罗斯 17 年经济增速可达 1.1%。公司将在保证回款的基础上审慎拓展俄罗斯客户， 此外欧美、东北亚地区裘皮零售有望保持增长， 公司出口收入有望结束调整甚至实现回升。 3) 受益于雄安新区设立，公司裘皮城的地产价值有望重估，租金及店铺出售收入将得到提升。
公司公告被认定为河北省第一批创建类特色小镇&华斯裘皮小镇&，并计划投资电商孵化园，进一步拓展其他业务收入。　　毛利率方面， 公司全产业链模式下控制成本， 16 年出口毛利率增 0.80PCT。 预计随着外需回暖公司议价能力提高、 出口毛利率略有提升，同时随着内销客户库存逐步消化预计 17 年订货会价格回升， 此外雄安新区设立后裘皮城租金上涨而成本固定， 将共同推动毛利率持续提升; 费用方面， 销售费用较为刚性， 公司加强管理费用管控，收入回升后预计费用率将持续下降。　　我们认为： 1) 裘皮主业受益于国内渠道开拓、外需逐步回暖、 雄安新区设立提振租赁业务，收入有望恢复增长;同时受益于毛利率提升、费用率下降， 17 年净利有望呈现较大幅度增长。 2)电商布局持续加码。 在投资优舍科技、未来时刻布局社交电商后，投资 1.2 亿元建设电商孵化平台，促进裘皮产业链线上线下融合，未来有望在电商领域持续布局培育新的业绩增长点。 3)
完成非公开发行，发行价 16.18 元， 其中大股东贺国英认购6000 万元，占比为 10%，限售期为三年，彰显对公司未来发展信心。　　预测 2017-19 年 EPS 为 0.06/0.10/0.15 元，对应 2017 年 189 倍 PE，目前公司市值较小( 43.65 亿元)，短期估值较高， 但考虑到定增价倒挂、 受益于雄安新区设立、 未来电商领域外延布局值得期待， 维持&增持&评级。　　风险提示： 海外需求疲软、国内消费市场疲软、社交电商业务亏损等。
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　　宝硕股份(600155)：布局非标优势渐显，资本补充促进发展　　事件：据公司中报，2017H 宝硕股份实现营业总收入9.8 亿元(YoY +530%)，营业收入2.5亿元(YoY +60%)，归母公司净利润1.5 亿元，业绩大幅增长主要因为上年同期华创证券尚未纳入合并范围。我们认为公司主要边际变化主要是：(1)自营业务投资结构持续多元化;(2)两融业务和投行业务稳定发展;(3)设立兴贵投资，非标资产业务体系进一步完善。　　华创证券资本补充，积极布局另类投资。在完成重大资产重组及募集配套资金后，公司持有华创证券97.44%的股份，华创证券2017 年上半年实现营业收入8.4 亿元，净利润1.8 亿元，净资产规模达到107 亿元。公司将逐步改组为以证券业务为核心的控股型管理平台。　　(1)增资推动经纪信用业务稳健发展。2017H 华创证券经纪业务手续费及佣金净收入1.4 亿元。根据 Choice 统计，华创证券股基交易额市占率微降至0.25%(较2016 年基本持平)。华创证券以综合金融服务平台为依托，提升互联网服务的智能化，建立和完善&大经纪&服务体系，有助于持续推动其市场份额的提升，预计2017 年华创证券市占率提升至0.27%左右。根据Wind 统计，截止目前华创证券两融业务余额18 亿元，市占率升至0.2%，随着资本金的补充，华创证券信用业务将稳健发展，预计2017 年公司融资融券规模达到20 亿元。　　(2)自营丰富投资结构，资管强化区域优势。2017H 华创证券实现投资收益2.9 亿元。根据之前公告披露的募资用途，华创证券计划安排约30 亿元资金用于增加自营业务规模，其中权益类证券投资约 5 亿元，用以丰富自营投资的品种，优化业务结构。资管业务方面，2017H华创证券实现资管业务收入1.2 亿元，集合资管规模升至41 亿元，逐步形成以贵阳、北京、上海、深圳、成都为中心的区域市场。　　(3)投行业务具备一定竞争优势。2017H 华创证券实现投行业务收入1.2 亿元。华创证券以传统投资银行业务为基础，在中小企业私募债券、推荐挂牌业务等非传统投资银行业务市场取得一定进展。据 Wind 统计，截至2017 年8 月29 日，华创证券已受理和已反馈的IPO 项目为8 家，储备数量排名行业第23 名，项目储备在相似体量的券商中具备比较优势。　　(4)完善非标业务体系。华创证券是首批试点开展互联网证券的券商之一，并通过控股贵州股交中心、酒交所等公司，首创&互联网+底层资本市场&非标资产证券化服务模式，2017年5 月初设立另类全资子公司兴贵投资，进一步完善非标资产业务体系，形成&券商+金融资产交易所&的竞争优势。　　雄安新区建设创造业务发展机遇。　　(1)新区基建预计为建材业务带来更多机会。综合公司2016 年年报和2017 年中报，公司建材业务大部分收入来源于华北地区，所生产的&宝硕&牌塑料管型材产品具有一定的品牌知名度和占有率。　　(2)证券业务有机会在雄安寻求业务机会。雄安新区建设是国家重点战略，新区建设过程中金融服务需求较大，华创证券预计有机会获益。　　投资建议：买入-A 投资评级，6 个月目标价22 元。我们预计公司2017 年-2019 年的EPS分别为0.31 元、0. 38 元、0.46 元。　　风险提示：市场风险、运营风险、政策风险
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　　碧水源(300070)：订单充足，外延并购打造综合生态环境治理商　　膜法水处理助力业绩持续增长。 公司是国内唯一集全系列膜材料研发、全系列膜与设备制造、膜工艺应用于一体的企业，也是国内唯一有能力将污水通过自主创新的　　&MBR+DF&技术直接达到地表水II类或III类，并能够完成大规模工程应用的环保企业。此外， 公司是目前世界上承建大规模MBR工程最多的企业，约占世界总数量的50%。 膜法水处理技术的技术壁垒较高，足以支撑业务的高毛利率， 同时公司具有国内较丰富的项目储备， 精准把握环保水处理技术难点，公司的技术优势最终将表现为业绩增长与市场占有率的提升。　　充足订单为业绩提供保障。 截止2017年上半年，公司在手订单约190亿元， 其中PPP订单146亿元， EPC订单44亿元，订单量接近去年全年体量。 由此来看， 公司凭借先进的技术和丰富的项目经验，上半年拿单能力依旧强劲。 目前，公司在手订单充足，保障未来业绩持续增长。　　外延并购拓展新的增长极。 2017年公司收购光环境运营商良业环境，此次并购将进一步提升公司PPP项目的承接能力,增强公司在特色小镇和旅游景观项目中的拿单能力。　　良业环境业务毛利率较高， 2017年上半年贡献营业收入和净利润分别为1.37亿元和4146.1万元，并承诺年业绩不低于1.65、 2.06、 2.58亿元，三年累计净利润不低于6.29亿元，为公司未来业绩增长提供新的增长极。 此外， 2017 年上半年，公司并购冀环公司和定州京城环保，正式涉足危废领域， 并借此拓展雄安环保市场。公司有望从水处理全产业链企业成长为综合生态环境治理公司， 为公司业绩增长提供新动力。　　风险提示。 订单完成及实现收入不及预期， 项目落地不及预期， 公司业绩低于预期， 国内外二级市场系统性风险。
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　　首创股份(600008)：污水、垃圾处理PPP模式将深入推广，看好公司投资规模扩张潜力　　事件：7月14日，公司发布公告披露8个对外投资项目，建设内容涵盖污水处理、自来水供应及水系综合治理，投资对象包括存量项目及新建项目。　　政策层面对PPP模式在污水、垃圾处理领域的推广起到实质性作用：日，发改委发布《关于加快运用PPP模式盘活基础设施存量资产有关工作的通知》旨在盘活基础设施存量资产、提高基础设施运营效率;7月18日财政部等四部委继而联合发布《关于政府参与的污水、垃圾处理项目全面实施PPP模式的通知》，&全面实施&凸显PPP模式将在污水、垃圾处理存量及新建项目中的推广力度之大，行业龙头有望凭借更专业的运营能力取得存量项目特许经营权，扩充产能，提升业绩增长潜力。　　受益于PPP模式在污水、垃圾处理存量及新建项目的大力推广，公司产能有望持续攀升：截至2016年末，公司通过参股及控股项目公司合计拥有已投运水处理能力1，988万吨/日，其中自来水供应产能1，078.15万0屯/日，污水处理产能910.09万吨/日：在建项目计划产能263.17万吨/日。2017年对外投资计划涵盖污水处理产能逾57.7万吨/日，自来水供应产能逾26.44万吨/日。　　7月14日新增投资项目中贵州省普定县水务一体化PPP项目将分两批进行合作：其中存量及在建项目拟通过TOT模式进行合作，特许经营权转让价款暂定为20，068.03万元;拟建的南部片区供水工程拟通过BOT模式进行合作，预计总投资约人民币27，035万元。未来公司对存量项目的承接量有望快速增长。　　非公开发行有望缓解公司资金压力：公司非公开发行A股事项已获得证监会受理，若进展顺利，本次非公开发行将募集资金不超过41.13亿元，扣除发行费用后用于三项污水处理项目、三项供水类项目以及补充流动资金。截至2017年第一季度末，公司资产负债率为66.gg%，处于行业较高水平，本次非公开发行有望优化公司资产结构，降低财务风险。　　投资建议若公司非公开发行事项于2018年初完成我们预测公司2017年至2019年每股收益分别为0.15、0.16和0.18元，给予公司增持-A建议，6个月目标价为6.15元，相当于2017年41倍的动态市盈率，相对同行业的估值溢价主要是考虑到雄安新区建设将对水务公司，尤其是具备环境综合治理能力的公司产生较大业务需求。　　风险提示：行业竞争加剧、PPP项目落地不达预期
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　　东方园林(002310)：全域旅游业务拓展成果显著，业绩高增长趋势强劲　　事件：公司公告近日中标《广西大新县全域旅游一期PPP项目》，总投资额93,395.61万元，投资回报率：7.5%;年运维成本合理利润率：7.5%，项目建设工期2年;运营维护期13年。　　大力开拓全域旅游，危废业务全面推进，新业务拓展成果显着。公司积极拓展全域旅游业务，截至目前已开展凤凰县全域旅游基础设施建设PPP项目、腾冲市全域旅游综合能力提升及生态修复PPP项目，总投资额约38.8亿元。近期公司连续中标五莲县全域旅游建设PPP项目、广西大新县全域旅游一期PPP项目，总投资约24.5亿元，全域旅游订单实现快速增长，与园林生态主业协同效应明显。上半年，公司公告收购了以危险废物焚烧处置为主的南通九洲和以危废废酸处理为主的杭州绿嘉等公司，增加了公司在环保危废领域经验和技术，加大了环保危废领域战略布局。公司新业务拓展成果显着，有望为中长期发展增添新动力。　　新签订单总额为16年营业总收入5.5倍，在手订单充足，未来业绩高增长可期。17年年初至今公司新接订单471.9亿元(已公告订单，不包括框架协议)，PPP类订单占比为95.8%，为去年营业总收入(85.6亿元)5.5倍。16年至今公司累计新签订单922.4亿元(含框架)，订单收入覆盖倍数达10.8倍，未来业绩高增长基础坚实。　　9亿元员工持股计划推出，深度绑定核心骨干成员利益，业绩释放动力充足。近期，公司推出第三期员工持股计划，参加对象为公司及下属子公司的在职员工，总人数不超过80人(无董高监人员参与)，我们预计此次员工持股计划主要针对新增全域旅游新团队及其他核心员工，假若全额按计划发行则每位计划参与者初始持有市值约为1125万，核心员工激励充分。公司在前次15亿元员工持股计划完成购买一个月内再推新持股计划，彰显未来发展强烈信心。　　8月份PPP成交旺盛，需求持续高增长，已成交项目进入实施阶段情况良好。根据明树数据最新统计，1-8月全国PPP累计成交金额同比增长56.8%，其中8月单月同比增长96.4%，PPP订单落地继续保持高增速。从2014年1月份起至今，全国范围内公布中标PPP项目已达到6.8万亿元，其中已经设立项目公司并进入实施阶段项目个数达到2685个，占落地项目总个数58.50%;已经进入正式实施阶段项目金额达到4.4万亿元，占落地项目总金额的64.2%，中标项目进入实施阶段情况良好，有望持续转化为PPP企业收入与业绩。　　投资建议：我们预测17/18/19年公司归母净利为21.42/31.69/41.15亿元，EPS0.80/1.1/1.5元，16-19年CAGR为50.2%，当前股价对应PE分别为24/16/12倍，考虑到东方园林未来高成长的潜力，我们给予目标价24元(对应17年30倍PE)，买入评级。
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