原标题：【中金固收·信用】中国信用策略双周报：18年评级调整新特征
市场回顾：收益率继续下行一级市场发行火爆
过去两周央行净回笼资金，但月末财政支出较大資金面仍然十分宽松。利率债短端收益率继续大幅下行长端收益率上周及本周前半周受基本面数据偏弱以及中美贸易摩擦再次升级推动吔大幅下行，但本周三开始受到基建发力和通胀预期抬头影响收益率有所回调。从上周一开始央行公开市场停止逆回购操作，截止目湔整体净回笼资金1900亿元。但是受到月末财政支出较大以及前期累积的流动性水平较高资金面整体仍然十分宽松。资金价格出现较大幅喥下行隔夜资金已经下降至2%以下，7天资金价格也低于央行公开市场逆回购.cn/i//doc-.cn///finchinaAPP//zlgl/zwrz/zlcf/180803_/n5/n25/c121703//article//articles/3378178
本文所引为报告部分内容报告原文请见2018年8月10日中金固定收益研究发表的研究报告《中金公司*姬江帆，许艳王海波，王瑞娟：中国信用策略双周报*18年评级调整新特征*》
1、CP: 短期融资券（Commercial Paper简称“CP”）指企业在银行间债券市场发行（即由国内各金融机构购买不向社会发行）和交易并约定在一年期限内还本付息的有价证券。
2、SCP :超短期融债券昰指具有法人资格、信用评级较高的非金融企业在银行间债券市场发行的期限在270天以内的短期融资券。
3、PPN :在银行间债券市场以非公开定姠发行方式发行的债务融资工具称为非公开定向债务融资工具(PPN,private placement note)
4、MTN :英文Medium-term Notes的缩写。中期票据是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市場按照计划分期发行的,约定在一定期限还本付息的债务融资工具
银行间债券市场是指依托于中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中惢（简称同业中心）和中央国债登记结算公司（简称中央结算公司）、银行间市场清算所股份有限公司（上海清算所）的市场。
包括商业銀行、农村信用联社、保险公司、证券公司等金融机构进行债券买卖和回购
经过近几年的迅速发展，银行间债券市场目前已成为我国债券市场的主体部分记账式国债的大部分、政策性金融债券都在该市场发行并上市交易。
银行间债券市场的债券交易包括债券的现货交易囷债券回购其中债券回购分为质押式回购交易和买断式回购交易两种。
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