基金难逃“冠军魔咒” 根据排名选基不靠谱！
上榜基金业绩会更好
互联网时代，有越来越多的人把基金当做理财工具了。可是，你知道大家都是怎么选基的吗？
没错，正是排名选基！
每年年底，业绩位于排行榜前10%的基金规模都能够得到显著的拉动，一边是广大投资者为自己“沉甸甸”的奖金寻找良机，一边是基金经理争取“明星基金经理”光环，获得更丰厚报酬（升职/加薪）。
不只是年底排名，季度排名同样也吸引着基金经理为此拼上一拼，毕竟，业绩持续优异有共振效果，会成倍数拉动基金规模增长。
业绩增长过快小心反噬
鉴于“排名影响基金规模，排名靠前基金的规模增长快”的事实，很多基金会利用各种“战术”打排名战，比如将基金资产重仓在某一类股票上促使业绩快速提升；或多个基金抱团持有某些股票从而拉抬股价等。
还有，前段时间乐视网估值连续遭下调，不少基金“踩雷”，净值出现暴跌。
所以说啊，基金是长期投资，中长期业绩皆能保持排名靠前，才意味着它未来优异的可能性更大。而某一时间段业绩优秀的，绝不能直接与“好基金”三个字划上等号！
业绩优秀≠好基金？
基金业一直以来都流行“冠军魔咒”的说法——前一年业绩排名靠前的基金，在次年往往表现平平，甚至成了倒数。并且，这个“魔咒”非常普遍。
像这种短期排名靠前的基金长期表现却不如人意的情况还有不少。原因有三：一、基金风格与市场不匹配，二、来自市场风险等外在冲击，三、来自基金管理人员的变动等原因。
优选中长期优异的基金
市场并非总是单边行情，相反，长期来看市场是不断切换的，即便最优秀的基金经理也无法保证踏准市场转换的每一个节拍。而风格持续的基金，其长期业绩表现突出的概率较大。比如说，在成长股走势最为强劲的市场中，一些擅长价值投资或平衡投资的基金经理并没有一味地跟风。
坚持自己的风格和操作纪律，过去的业绩才可能复制，即便是遭遇牛熊转换，也会有相对较好的表现。而短期风格漂移不定，没有自己的原则，有可能短期跟上风口、一时业绩突出，但注定难以持久。
业绩再优秀也要看风险
怎么看风险呢？“标准差”和“夏普比率”是两项经过风险调整后的收益指标——
因此，如果一只基金标准差低且夏普比率高，那就说明它在获得高收益的同时，只需承担较低的风险，基金业绩表现更稳定。比方说某基金的3年标准差为23.45%，3年夏普比率为1.04，这代表它在获得高收益的同时只需承担较低的风险。
选基时，不妨将基金排名与上述两个指标（标准差、夏普比率）综合起来，这样更靠谱哦。除此之外，投资者还可以参考更多条件，比如说基金公司本身的运作能力、基金的产品设计、基金经理变动等诸多因素。
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　　城头变幻大王旗，是私募圈业绩混战的最佳注脚。
　　从阳光私募产品面世以来，阳光私募每年的冠军及前十名都从未出现过连续两年上榜的情况，业内称这种怪现象为“冠军魔咒”，连续几年都从未打破，临近年底收官，从目前阳光私募产品的业绩排名情况看，“冠军魔咒”将依然持续。
　　今年对于阳光私募产品而言，是一个相对轻松的年度，去年9月份证券账户重新放开，阳光私募产品发行变的容易，而且通道也有了更多选择，随之而来的是发行成本的降低，虽然今年二级市场的表现没有预期中给力，但是也有几波机构性行情，加上各种创新投资策略的应用，今年阳光私募产品中出现不少黑马。每年的年底盘点都会有奇迹出现，估计今年依然如此。从近几年阳光私募业绩排名榜上可以看出，阳光私募的业绩波动剧烈，而截止到今年11月份的阳光私募前十排行榜上榜基金中无一与去年前十的基金重合，创势翔1号今年多次都雄踞今年以来收益排行榜榜首，有望摘得年度冠军。从截止到今年11月份去年排名前十的基金今年以来收益状况来看，这些基金今年能够上榜的概率微乎其微，这些基金里面业绩最好的云腾1期今年以来收益率为44.53%，与目前排名第十的智博方略二号的68.19%的收益率仍有较大差距。
　　正所谓“幸福的家庭都是相似的，不幸的家庭各有各的不幸”，这些从冠军席位上跌落的产品近几年的走势都乏善可陈，2009年的冠军新价值投资在2012年败走麦城，旗下众多产品业绩垫底一度濒临清盘线，2010年的冠军世通资产旗下的6只产品均遭受重创，世通8期和世通9期两只产品被迫清盘，呈瑞1期2011年取代世通1期成为2年度冠军，且在2012年排名第三，但由于2012年的时候更换了基金经理，因此，钱景财富基金研究中心认为，也不能视为打破了“冠军魔咒”，今年呈瑞1期的收益不仅没有跻身前列，反而亏损9.09%，银帆3期去年以54.44%的收益折桂，但是今年银帆投资的核心人物王涛离职，基金经理的离职使得产品失去了灵魂，今年银帆系列产品表现尚可，但与去年相比却大相径庭，尚雅产品自2009年、2010年取得比较好的业绩外，近两年几乎是销声匿迹，在短期排行榜上都难以找到尚雅系列产品的身影。
　　不过，令人欣喜的是，总舵主徐翔在2011年上榜后，又卷土重来，虽然未能打破冠军魔咒，但也算多少给投资者以慰藉，而创势翔1号能否在年底收官之前保住胜利果实，成为年度冠军，也有待时间的检验。
(责任编辑：王F洁)
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　　SLI结束了。我想比赛最终的结果是不能让中国DOTA玩家满意的。两支外国战队液体和TNC会师决赛，上演了一场激烈的BO5大战。虽然激烈，也不乏互飙演技。TNC演技更胜一筹，关键性的决胜局中，放出了液体现今版本近乎无解的德鲁伊体系。液体自然将冠军奖杯笑纳，新版本最强战队实至名归。本届比赛还是比较精彩的。现有首轮比赛中国战队全部出师不利，纷纷跌落败者组。第二轮比赛中，中国战队又有如神助一般，将国外战队斩杀，IG、NB重新杀入半决赛，为中国锁定两个四强席位。遗憾的是决赛日，IG、NB并没有能战胜自己的对手，坐在看台上，眼睁睁欣赏液体与TNC争夺冠军的比赛。在家门口被外国战队夺走奖杯，并不那么令人开心。不过毕竟是新版本第一战，较大幅度改动之后，哪支队伍更快适应版本，自然就会更强一些。我们也欣喜的看到，各战队都在比赛中尝试不同的思路和打法，积极寻找适合自己的风格体系，以及在比赛中顽强的拼搏精神和舍我其谁的霸气，我们有理由相信，CN DOTA依旧是BEST DOTA。
　　我还想说的是另一件沸沸扬扬的大事：关于护国神翼Wings战队。Wings战队的解散，本已在DOTA圈产生了不小的震动，小编也并不想再多添乱。孰是孰非标准立场不同，也不是一两句话能说清楚的。Wings战队是小编特别喜爱的一支战队。去年TI6上的傲视群雄，捍卫了中国DOTA的尊严。Wings的比赛观赏性极强，那势如破竹的攻势，令敌人绝望：厚积薄发，剑出鞘，一击封喉。还有天外飞仙一般的战术设定，深不见底的英雄池。许多比赛中看不到的英雄，都被Wings开发出来，焕发出新的生命力。当时DOTA界盛行着一句话：DOTA界有两种战队，一种战队是Wings，另一种战队是其他战队。可见Wings在DOTA圈的统治地位。TI6后，Wings战队的队员们，可谓名利双收，真正人生赢家。在TI后，五名队员也表示，要继续抱团，续写Wings的神话。
　　遗憾的是，辉煌太过短暂。盛极一时的Wings战队也难逃TI冠军魔咒。版本更迭，加上被各大战队深入重点研究，Wings一时间陷入了极大的颓势。在Wings随后参加的各大赛事中，Wings没有夺冠不说，更多的时候他们遭遇的是一轮游的尴尬。都说瘦死的骆驼比马大，Wings突如其来的变化，让喜爱他们的玩家费解：究竟是什么原因，让这支曾经不可一世的战队，几乎在一瞬间变得不堪一击呢?后来，Wings发表声明，因为欠薪与老板的不重视，原Wings战队的五名队员集体退出，重新成立Random战队，继续征战各大赛事。不过，重新成立的Random战队表现更加糟糕。加上单方面终止合同所产生的纠纷，因违背联盟条约而遭到的制裁，Random只短短存在了不长时间，就因为队员内部产生罅隙，宣告破裂。
　　Wings战队的经历让人唏嘘不已。他们的粉丝将所有责任推在俱乐部身上，因为那五名队员带给我们太多的惊喜和感动。ACE联盟各大俱乐部则对五人&制裁&俱乐部的行为表示强烈不满，认为欠薪可以用正常的方式解决，联盟有相关规定保护队员利益，而五人的做法，破坏了DOTA职业圈的秩序，于是各俱乐部联名抵制五名队员。美好的事业生涯眼看就要崩塌，五名年轻的队员开始慌了。个人力量很难与俱乐部抗衡。在巨大压力下，五名队员内部开始出现矛盾，他们各自发微博开始撕逼的那刻，正式宣告Wings王朝土崩瓦解。
　　当然其中还有Ehome俱乐部抢人，以及IG俱乐部经理VK手撕众网友等事态后续，以及各类流言蜚语满天飞，这里不想评论。事件渐渐平息之后，我们不妨认真的思考，谈一谈作为一名DOTA粉的观点吧。事情为何到了这一步?如何避免类似Wings惨剧的发生。
　　其实说到底，还是因为DOTA职业圈的专业性有所欠缺。首先，Wings俱乐部的管理本身就具有很大的问题。老板凭一时兴起投资建立俱乐部，俱乐部本身的体质完全不科学。仅凭一个领队和五名队员，以及当时满腔热血的老板，迸发出强大的力量，赢得了辉煌的成绩。但热情褪去之后，战队陷入困境之后，一蹶不振也是容易理解的了。其实一个俱乐部的经营和管理，包括俱乐部是否有足够资质成立，都是需要被监管的。目前在这一点上，我们做的远远不够，几乎空白。这一点必须反思。
　　第二，队员们对规则的不理解。Wings战队的队员虽然年轻，但也都在圈内摸爬滚打多年了。假设确实有队员与俱乐部之间的纠纷需要无法调和，队员们要做的事情，是积极与联盟联系，阐述问题，积极解决。如果联盟也解决不了，再集体出走也为时未晚。这不仅是对联盟的尊重，更是对DOTA职业圈的一种起码的尊重。遗憾的是，五个人采用错误的做法，将事情处理得糟糕透顶。一方面是由于队员们年轻，阅历少;还有一方面就是对队员们规章制度培训不利。Wings五人的做法，确实令联盟、俱乐部恼火，但是队员连处理问题的基本方式和流程都不知道，联盟也应该反思自己。
　　第三，联盟内部的管理也存在问题。从VK微博上来看，联盟内部会议流程其实非常不正规。并不是因为微信会议这种形式，而是会议的内容。就如这次集体抵制Wings五名队员的事情来说，既然是会议表决，所有队伍一致通过，那就代表联盟的最终决议，联盟是要为这个结果负责的。但我们要明白，联盟不仅仅是俱乐部的联盟，更是所有职业选手的联盟。对某个或者某些职业选手进行处罚的时候，选手代表是否应该也在场?被处罚的队员是否也应该有自我辩护的机会?选手的职业生涯短暂，每一次禁赛处罚对他们意味着或许就要直接离开这个行业，类似处罚一定要慎重，处罚流程也一定要正规合理，这样不仅保护选手，更多的是维护联盟的威信。建议以后此类事情，可以先分别与选手和俱乐部开 &碰头会&，再以正式会议形式发布结果，如此管理才更加科学、专业。另外多说一句，决策性表决，最好是正规一点，避免阳奉阴违的情况发生。要知道，这种行为对联盟的损害或许更大一些。
　　好了，碎碎念了这么多，无非也是深爱DOTA。选手们的辛苦都能理解，俱乐部的付出也都看得见，联盟为了规范职业圈，做出的努力和取得的成绩更是有目共睹。不过自然还是希望能更好，更专业。毕竟，专业才真的王道。最后，想对那些愤怒的少年们说一句，谁都年轻过，感受过热血沸腾;谁都热爱过，明白爱之深恨之切。可是如果少喷两句，多出点主意，比什么都强。
　　不知道TI魔咒何时才能破除!
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快速上涨的基金能买吗？警惕“冠军基金魔咒”
【摘要】鉴于今年公募基金整体较好的表现，不论哪一类投资者，都有可能遇到快速上涨的基金。已经“上车”的基民后悔买少了，没“上车”的基民则是后悔没买。那么现在还敢买吗？
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来源: 中国证券报·中证网&&&
金评媒（）编者按：鉴于今年公募基金整体较好的表现，不论哪一类投资者，都有可能遇到快速上涨的基金。已经“上车”的基民后悔买少了，没“上车”的基民则是后悔没买。那么现在还敢买吗？今年以来基金的表现如何？数据显示，截至日，在所有股票型基金和混合型基金中，剔除混合偏债型基金以及成立不满一年的基金，今年以来有交易记录的2394只基金，获得正收益的基金数达到2113只，也就是说，有88.3%的偏股类基金今年都是赚钱的，其中涨幅超过20%的基金达到696只，占基金总数的30%。鉴于今年公募基金整体较好的表现，不论哪一类投资者，都有可能遇到快速上涨的基金。已经“上车”的基民后悔买少了，没“上车”的基民则是后悔没买。那么现在还敢买吗？首先，快速上涨的基金未来能否继续上涨，与短期涨幅并无直接关系。“冠军基金魔咒”成为基金业多年来流行的一个说法，即前一年的业绩并不是一个可靠的判断来年业绩表现的绝对标准，前一个年度业绩涨幅特别靠前的基金，在次一个年度往往表现平平，甚至倒数。但我们也看到，许多基金短期快速上涨后，依然后劲十足。举个例子，目前已经限购的兴全社会责任基金，在日至3月24日两个月左右的时间里，累计净值从2.7370上涨到3.0710，短期上涨超过12%。这对很多人来说，已经算是快速上涨了。而在这之后，兴全社会责任基金再接再厉，到了11月13日，累计净值达到4.32。自之前上涨12%后，又上涨了40.67%。而回溯兴全社会责任基金的历史，其自日成立以来，总收益已达到356.03%。如果只是看到今年该基金短期上涨了不少就不敢买，而忽略了这本身就是一只绩优基金，可能会很懊悔哦。其次，快速上涨的基金未来能否继续上涨，与净值高低并无直接关系。随着基金净值的快速上涨，有投资者会觉得这只基金变“贵”了，而有可能转向还比较“便宜”的基金。这里我们要强调的是：基金净值高与低，与我们所购买的其他商品价格上的高与低意义不同，基金业绩的好坏与净值高低并无关系。仍以兴全社会责任基金为例。该基金日累计净值达到3.01元，很多投资者觉得净值太高，不敢再买，但是该基金在这之后就再也没有跌破过3元，至11月6日的累计净值更是达到4.0580元。现在再回头看5月份时，还觉得3元的净值高吗？所以，基金净值创了新高也有可能继续上涨，短期涨得快的基金也不存在上涨空间有限的问题。能否购买，取决于该基金是否还有持续盈利的能力和继续上涨的潜力，这种潜力又来自市场的总体表现和基金公司及基金经理的投资管理能力。一句话，取决于你信不信得过这只基金，而不在于短期是否快速上涨。如果看好某只基金，不妨在调整的时候分批买入，适当降低风险。（编辑：杨少康）
来源: 中国证券报·中证网
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