A股二季度投资策略：二季度经济探底 股市可望反弹
　　突如其来的暴跌，令市场人心惶惶。一季度，沪指回落至2250点附近，距反弹高点2478点已有超过200点跌幅。二季度，A股跌跌不休还是探底回升，成为投资者关注的焦点。多家机构认为，经济探底、企业盈利下滑、扩容加速都让A股承压，但二季度末对于存准率下调和股市利好制度建设的预期有望让股市探底回升。　　【利空因素】　　二季度经济探底　　3月汇丰PMI初值意外下滑至近四个月新低，继续在50%的荣枯分界线之下运行，再度引发市场对经济下行的担忧。　　“今年二季度中国经济状况可能显著低于预期，复苏时间点推迟。”中金公司表示，今年经济走势会实现软着陆，但下滑周期会被拉长。要应对经济复苏预期和政策放松预期双下调，二季度政策放松的力度和时间点比市场预期的更弱和更晚的概率增加。　　兴业证券也认为，二季度将检验经济下滑的程度，在这一过程中，投资者对经济的担忧将再度上升。经济还在探底中，3月汇丰PMI初值继续下滑；而3月通胀相比2月可能略有反弹，食品价格(主要是蔬菜)在进入3月份之后快速上涨，3月CPI翘尾因素较2月回升0.21基点。熬过未来几个月之后，经济有望步入谷底或弱复苏期。　　“经济本身并不会太快改善，预期与基本面跳着交谊舞，下跌之后又到了站队的时候，我们站在多头的一边，市场调整是右侧投资者参与的机会。”国金证券表示，复苏的驱动力一方面来自信贷环境放松带来的可选消费需求反弹，另一方面来自保障房、水利、水电的投资力度加大，使得固定资产投资下滑并不明显。但是，由于实体经济端增长乏力，扩张的欲望也不强，因此本轮经济复苏的信号并不强。　　盈利下滑　　今年1-2月，全国规模以上工业企业利润同比下降5.2%，出现2009年金融危机以来，企业月度利润首次负增长。　　国企情况更加不容乐观，前两月国有企业累计实现营业总收入75020.6亿元，同比增长9.9%；累计实现利润总额3635亿元，同比下降10.9%，国企已经出现营收上涨而利润下降的倒挂现象，并且利润下降速度快于民企。　　对于二季度的经济，中国银行3月28日发布的二季度宏观经济金融形势分析报告预计，2012年二季度中国GDP增长8.4%左右，CPI将同比上涨3%左右，中国经济“硬着陆”可能性很小。　　“企业盈利增速会滞后于经济增长周期，预计企业利润增速回升要等到二季度末或三季度，利润下滑的局面将持续几个月。”交通银行宏观分析师唐建伟如是说。　　瑞银首席中国投资策略师高挺也表示，从国内看，二季度前期，基本面和业绩疲弱将冲击市场盈利预期，因此股市存在回调压力。但其认为，如果考虑到通胀下行阶段下流动性逐渐改善，经济和业绩走出低谷，市场整体估值难有大幅下降，以及“两会”后政府投资项目立项开工加快等因素，后期股市可能有所表现。　　场内场外扩容加速　　新三版加快推出的话音未落，另一边深交所又称创业板还要降低门槛，推动更多“小而新、生面孔”的企业上市。　　3月27日，国务院副总理王岐山、郭树清在北京中关村调研新三板推进工作。两位高层亲自联合调研，被市场理解为加速推进新三板的积极信号。投资快报记者了解到，新三板对应的企业比主板、中小板、创业板更为早期。根据现行规定，企业只要存续满两年、完成股改就可申请挂牌交易，没有明确的财务指标要求。正是由于“新三板”的上市门槛较低，这对当前并不算便宜的创业板与中小板的估值冲击、资金分流压力可想而知，这成为目前市场最为担心的因素之一。有股民调侃说，“股民们不要再炒股了，赶紧弄个公司上新三板，说不定你也会一夜暴富”。　　除新三板之外，也就在同一天，深交所副总经理陈鸿桥在一高端论坛上表示，目前创业板中按第二套较低标准上市的公司太少，第二套标准门槛更低。未来深交所将加大力度，推动“小而新、生面孔”的企业上市，推进小微型企业的发展。这也意味着，未来创业板上市公司还将大幅扩容。　　【利多因素】　　二季度存准率或下调　　在经济增速、CPI继续持续下行的背景下，央行继续释放流动性的空间及动力犹存，未来两个月央行再度下调存款的概率依然非常大。　　中国银行3月28日发布的第二季度经济展望报告称，未来几个季度，宏观经济政策将坚持“稳中求进”，继续实施积极的财政政策和文件的货币政策，财政政策更加强调优化支出结构、结构性减税和税制改革，货币政策更加侧重强调微调，提高政策的针对性、灵活性和前瞻性。在外汇占款减少，货币乘数变小的背景下，存款准备金继续下调的可能尤为迫切。近期降息的可能性不大。　　宏观分析师万祥娟表示，由于国内通胀压力纾缓，预计于第二季度存准率及利率分别会有一次下调机会，但按照现时情况，估计央行倾向下调存准率的机会较大，如果经济增长于第二季度出现低于8%情况，才有机会下调利率，同时，不排除作出非对称下调。　　而进一步下调存准率甚至是降息的政策预期，都助于股指有所反弹。　　估值底并未改变　　从估值水平来看，沪深300指数当前市盈率为12.36倍，接近2008年熊市最低估值，市盈率处于历史底部区域，投资价值显现。　　而且，股指目前调整时间已超过4周，下跌空间也将近200点，几乎已将2132点以来的涨幅抹煞近6成，并且期间未见像样反弹，加之银行股目前估值仍处于历史低位，在其业绩确定性依然较高的背景下，其低估值无疑具备较高的安全边际及一定的投资价值，其持续下跌空间非常有限，这对于A股而言也是重要的稳定因素。　　在不少人看空的当口，英大证券研究所所长李大霄并没有因为短期暴跌而改变“2132点是钻石底”的观点。他认为目前“市场仍然处于重心缓慢上移的过程”，近期的市场调整仍然是对2132点~2478点上涨中的正常回调。李大霄解释到，目前支撑其看多的10大影响因素并未根本改变：蓝筹股价格低廉，流动性好转，通胀受控，房地产价格趋降，新股发价受控，新股定价受控，炒新不受鼓励，长期资本入市，资金价格回落，外围市场趋稳。　　【机构看市】A股有望探底回升　　中金公司：先回落再反弹　　中金公司预计，二季度A股走势“先回落、再反弹”的可能性较大，如果4月份没有进一步政策放松信号出现的话，市场存在再次探底的可能。但市场在二季度末对于政策放松和股市利好制度建设的预期可能会再次回升，因此有望出现一波新的反弹行情。　　兴业证券：市场系统性风险不大　　对于二季度，兴业证券认为，流动性改善与基本面下滑的博弈引发行情反复博弈，未来几个月处于流动性改善可能不及预期、经济继续探底的阶段，但是，如果没有超预期因素发生的话，市场系统性风险并不大。而导致超预期的因素在于海外经济及地缘政治。　　：沪指在点波动　　银河证券首席策略分析师孙建波预测，今年二季度股市的回升格局将延续，上证指数核心波动区间在2300点至2700点。　　孙建波表示，从长期来看，A股正处于震荡时代。在中短期层面，尽管经济形势仍然严峻，但环比趋势改善的势头正在显露。同时，尽管房地产政策不可能大幅放松，但其他领域结构性的预调微调仍然值得期待。　　据此，孙建波预测，今年二季度A股市场结构将呈现为大盘股缓慢启动，小盘股调整之后有所分化的格局，波动区间在2300点至2700点之间。可能出现的曲折将来自于经济回升力度和政策的不确定性。　　【板块机会】大消费最受宠　　中金公司：寻找超跌股　　中金公司建议，二季度初投资者首先增加投资组合防御性，到二季度后期或政策放松预期再度出现时，可寻找一些跌幅较大的股票或股价弹性较大的股票。　　申银万国：消费+农业+蓝筹　　申银万国认为，二季度面临四大投资机会：首先是消费股，现在已经发酵了；其次是油价驱动农林牧渔、化肥、农药的机会；第三是业绩稳定、估值较低、基金配置将使一批中盘蓝筹股受市场青睐；最后在主题机会方面推荐流通概念。　　瑞银：大消费和低估值蓝筹　　瑞银首席中国投资策略师高挺分析，房地产下滑或超预期、油价大幅攀升、国内政策力度弱于预期以及海外经济复苏中断等风险，建议配置大消费类板块和低估值蓝筹股。对于全年股市表现，其基本预测是偏向乐观，震荡为主。而在整个资产配置建议中，他认为债券类产品依然值得关注。　　银河证券：涨幅较小的消费股　　银河证券孙建波表示，近期市场获利回吐的压力比较明显，技术面也显示指数继续调整的概率较大。从行业配置的角度，前期涨幅较大的强周期类行业存在调整的需要，从基本面的角度看，周期类行业盈利的实际情况与历史相比也确实不容乐观。　　相比之下，孙建波更加看好消费类行业的未来表现。他表示，消费类行业在此轮反弹中涨幅相对靠后，且财报季内，其相对较为确定的业绩情况也好于周期类板块。因此短期配置应予以调整，更多配置业绩确定，涨幅靠后的行业，如食品饮料、纺织服装等。
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近日，新三板出现史上最大规模处罚——多达480家企业在同一天收到来自全国股转系统的监管函，原因有的是因为提前使用募集资金、IPO进展；有的涉及重大信息披露不及时等。刘明康：全球经济明年复苏可能性很小 应反思股市反弹快
　　日 12:08　中金在线/财经编辑部　
　　国际金融协会(IIF)2009春季会员会议6月10-12日在北京举行,6月12日,中国银监会主席刘明康在IIF春季年会上就中国宏观经济金融形势发表了英文演讲。
　　导读：
　　刘明康：关注信贷消极信号 反思股市反弹快
　　刘明康：全球经济2010年复苏可能性很小
　　刘明康：关注信贷消极信号 反思股市反弹快
　　国际金融协会(IIF)2009春季会员会议6月10-12日在北京举行,中国银监会主席刘明康在发言中指出,应关注信贷消极信号,并反思为什么股票市场恢复反弹得这么快。
　　刘明康表示,国内的需求正在缓步地上升,政府对流动性的增加做了很大的努力。M2和信贷正在增加,经济状况有不同的信号,喜忧参半。他提示大家,要非常注意其中的消极信号,因为消极的迹象会削弱企业的盈利率,另外,为什么股票市场恢复反弹得这么快,也需要大家思考。
　　刘明康：全球经济2010年复苏可能性很小
　　6月12日上午消息，中国银监会主席刘明康今日在IIF春季会员大会上表示，全球经济2010年复苏的可能性很小，中国经济仍面临诸多挑战。
　　刘明康表示，面对这次金融危机，各国政府，各国的中央银行都采取了行动希望实现金融领域的稳定性，但这些政策和措施还不够。考虑到这次金融危机造成的损失之大，信贷资产规模之大，这些措施显然是力度还不够。而且对一些主要银行实行类似国有化的做法，意味着政府需要对私营公司的活动施加影响，这种把信贷资产挖出来的做法从全局来看是有问题的，因为政府和中央银行必须尽快地采取行动，和银行信贷资本不断腐蚀的趋势赛跑，时间非常紧迫，需要找到新的方法破解。
　　刘明康还对中国及世界经济面临的风险做了阐释。他认为中国经济的下滑是目前最大的矛盾，PPI和CPI指数以及原材料价格指数都处于大幅度下降的趋势，同时工商业的业绩也在下滑。与此同时，就业压力加大，劳动力的供应过渡增加，中国有2400万人待业，这是一个巨大的挑战。中国小市场的复苏是个钢铁生产复苏的主要驱动因素，但这是不可持续性的，中国不可能像现在这么快地发展小汽车。铁矿石的进口以及原料的进口都有很大的不确定性。全球经济由于去杠杆化，2010年复苏的可能性存在，但是很小，而全球失业率将继续上升，BDI指数最近有所反弹，但这是一种短期的行为。到明年的时候，很可能处于非常波动的状况。
　　此外，刘明康认为中国的银行业和金融业目前处于良好的状况，他总结了5条经验：第一要强化企业治理，监管者的责任就是要保证公司的治理，促进公司治理结构的改革和完善，即便是在发达国家，监管者的责任仍然是保证企业治理结构完善有效。第二，提升内部风险管理能力，CEO和CRO必须充分履行自己的职责，必须尽职尽责，此外，杠杆率的监管非常重要。第三，必须有前瞻性的反周期的宏观的应对。每个单独金融机构都要建防火墙，另外风险管理与风险的承担业务要分开，另外自有的风险承担不能取代其他的业务，不能取代代理机构的业务。每个对冲基金内部，必须进行估值，对冲之间两个要建防火墙，另外投资和组合管理两个部门要建立防火墙，对评级也是一样的问题。第四，监管的基础设施也非常重要。第五，要非常重视国际国内的合作。
　　最后，刘明康强调资本的市场永远不应该成为银行融资的主要来源。他表示，资本市场任何的金融工具比传统的储蓄波动性要强很多，现在的信贷危机就是惨痛的教训。
　　刘明康称下滑是目前最大矛盾 车市复苏不可持续
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股票反弹了要要出逃什么意思
股票出逃就是感觉大盘要大跌或者感觉个股要下跌， 纷纷卖出手中的股票。股市主力资金出逃的特征：大幅度高开。开盘后竖杆开盘后径直冲高。开市后走高，回调下破开盘价位。开市后走低，反弹未越过开盘价位。直线上升(除尾市)。剧烈振荡。阴跌。
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让散户以为是大涨行情，散户不断买入筹码，把筹码买给散户，3天大阳线，然后在下跌，在下跌的过程再次出现涨势，破前期的高点，连续2股票涨到一定的空间，主力要出货，会在上涨过程中造就涨势的信号出货
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回答问题，赢新手礼包政策明朗驱动股市反弹 基金谨慎看待后市
证券时报网（）12月06日讯
5日，A股迎来久违的长阳，上证指数收涨2.87%。多家基金公司表示，中央政治局召开会议定调明年经济工作，经济基本面态势向好等多重因素推动了股市大涨。不过，本次反弹的高度还需要观察。
据证券时报报道，大成基金认为，大盘短线出现强势反弹可能得益于以下几个因素：首先是中央政治局会议定调明年经济工作，指出要保持宏观经济政策的连续性和稳定性，适时适度进行微调和预调，加强政策协调配合等，释放了明年经济政策的新信号，一定程度上缓解了市场担忧情绪。其次，11月份采购经理人指数（PMI）延续前期的升势，前10月工业企业利润增速转正等，均显示我国经济依然处于改善回暖态势中。此外，外资近期看好A股，QFII抄底的信号明确。
交银施罗德与金鹰等多家基金也认为，中央政治局会议明确提出了&新型城镇化&的发展方向，一定程度上消除了部分市场参与者的担忧。近日公布的PMI数据、工业企业盈利数据也显示经济复苏迹象明显。天弘基金高级策略分析师刘佳章表示，技术面上看，股指也有超跌反弹的需求。
虽然5日市场大涨，不过基金对后市仍然保持谨慎心态。刘佳章认为，股市向下或震荡的大趋势（财苑）尚未见到扭转，本次大涨只是一个反弹，是否能演进为中级反弹还要进行动态观察。金鹰基金也表示，现在判断反转还是反弹为时尚早，需要对宏观面、资金面等进一步观察后才能下判断，操作上可进行试探性小幅加仓。
富国基金首席策略分析师张宏波认为，5日股市大涨只是超跌反弹行情，成交量集中在上午，下午资金有所谨慎。近段时间以来银行、地产板块涨幅较大，行情持续性有待观察。目前消费股整体低迷，煤炭、有色板块走强需要经济基本面的根本性改善，近期股市还会在底部区域反复。
交银施罗德基金认为，短期内虽然仍然存在年底资金抽紧、经济数据反复、通胀季节性上升等风险因素，但经济增长在中期内可能已经达到U形的底部，对企业的盈利将起到一些稳定作用。
富安达基金表示，对市场仍然持谨慎看法，短期结构性行情会有所表现。宏观经济虽然有企稳复苏迹象，但根基并不牢固，影子银行问题无法回避，不排除会有反复。
大成基金也预计后市仍将维持当前结构性分化的格局，经济下滑背景下中小市值公司业绩有不达预期的风险。大成基金认为，下一阶段仍应回避市盈率较高、市值较小的股票。阶段性地将配置重心向业绩确定的超低估值蓝筹股转移，值得关注的行业包括有色、煤炭、水泥、机械以及房产、医药等。
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24小时快讯排行政策转暖信号非常明确&股市反弹高度或达15%--财经--人民网
政策转暖信号非常明确&股市反弹高度或达15%
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　　从目前来看，阶段性回升动力来自政策预期，而是否可兑现甚至超预期仍难以预料。未来一段时间之内，市场情绪将与基本面逐渐契合，市场将迎来今年5月以来第一个可具参与性的反弹，预计本轮反弹的空间从低点计算，高度或达15%左右。
　　文/本刊记者 张学庆
　　“十八大后，新的中央领导层改革动作明显加快，提振了人们对未来的信心。近期股市的连续上涨或许与此有关。”一位市场人士评论说。
　　很显然，最近的政治局会议和党外人士座谈会所释放的政策“转暖”信号已经非常明确。具体来看，不再提“防通胀”，并且重点强调城镇化建设。
　　宏观经济企稳
　　高盛高华中国学家宋宇认为，传递出最明显的信号依然是要保持宏观经济政策的连续性和稳定性，但政策基调出现了一些微妙变化。比如，关于此次会议的新闻中并没有类似保持经济平稳较快增长一类的提法，而是提出经济工作要以提高经济增长质量和效益为中心，稳中求进。
　　当前，中国经济增长已连续7个季度放缓，今年第三季度GDP增速为7.4%。不过，转折也开始出现。9月份之后已连续多月的各项经济指标开始呈上升态势，中国经济呈现企稳回升态势。大部分经济学家将2013年GDP增长目标定于7%以上，甚至超过8%，他们坦言2013年稳宏观政策、稳经济发展、稳水平的压力并不大。
　　“我们认为中国经济已从2012年四季度开始复苏，并且这一势头将延续到2013年，预计2013年GDP平均增速将从2012年的7.6%回升至8%。”瑞银中国首席经济学家汪涛表示。
　　国家统计局公布的数据显示，11月份居民价格指数(CPI)同比上涨2%，较上月1.7%的涨幅小幅回升。11月份PPI同比下降2.2%，环比下降0.1%，同比降幅连续第2个月收窄。11月份，规模以上工业增加值同比实际增长10.1%，比10月份加快0.5个百分点。11月份，社会品零售总额同比名义增长14.9%，比10月份加快0.4个百分点。今年1～11月，全国固定资产同比名义增长20.7%，增速与1～10月持平。
　　综合来看，中国经济正在企稳回升，但主要是铁路、地产投资等拉动。如何转变发展方式、深化改革开放等解决经济中长期发展问题更加为市场关注。
　　中共中央总书记习近平在广东强调，加快推进经济结构战略性调整是大势所趋，刻不容缓。国际竞争历来就是时间和速度的竞争，谁动作快，谁就能抢占先机，掌控制高点和主动权；谁动作慢，谁就会丢失机会，被别人甩在后边。
　　据此判断，明年的经济增长重点可能更多围绕经济结构转型进行。
　　政策预期有利于市场反弹
　　分析人士表示，近期市场的技术性反弹，与政策信号转暖、经济指标转好形成共振，使得短期行情表现乐观。
　　申银万国认为，此次反弹动力主要来自3个方面。一是技术性超跌反弹。从此前箱体最高点2145点至1949点，下跌近200点，尤其近期中小板、大幅下行，强势板块轮番补跌，个股风险加速释放，指标超卖，2000点下方存在技术性超跌可能。二是政策预期再度升温，周期品种强劲领涨，权重股、指标股由抗跌到企稳再到领涨，有利于信心回稳和人气回升。三是场外资金进入。最近一周(12.3~12.7)开始量能有所回升，下方承接力开始显现，12月5日突然大幅放量，此后仍在高位，全周成交环比放大63%，有场外资金流入现象，量价配合较为理想。若量能得以维持并持续配合温和放大，反弹有望延续。
　　反弹高度或达15%
　　市场乐观者认为，经过5年多的调整，市场基本消化了大小非解禁的压力，通过重心不断下移实现了全流通，整体估值水平已经降到了历史最低点。A股中长期投资风险正在下降，以QFII、社保、等为代表的长期资金正在加大入市规模。虽然后市仍将继续探底，再创新低，但下跌空间已不大，跌破1664点的可能性微乎其微。
　　数据显示，截至12月7日，全部A股公司动态市盈率10.85倍，沪深300静态市盈率为9.10倍。
　　同时，连续的下跌已然让股市沦为菜市一般。截至12月4日收盘，沪深两市5元以下的个股数量达到惊人的595只，占到两市2472只个股的24.07%。今年以来共计有57只个股股价惨遭腰斩。其中跌幅最大的是亿晶光电(600537.SH)，从年初的每股20.29元一路下跌至如今的每股6.54元，跌幅达到惊人的67.77%。紧随其后的(002214.SZ)跌幅同样高达67.03%。而两市共计有1089只个股跌幅超过20%。
　　A股市场估值的降低，让外资机构乐观起来。高盛发布报告称，明年MSCI中国指数有望升至70.6点，该点位比11月28日收盘高出20%。花旗集团最新研究报告称，中国股市正接近转折点。
　　“未来一段时间之内，市场情绪将与基本面逐渐契合，市场将迎来今年5月以来第一个可具参与性的反弹，预计本轮反弹的空间从低点计算，高度能够在15%左右。”长江证券乐观预计。
　　上行阻力较大
　　不过，从技术面看，股指上升空间并不大。国信证券认为，9月~11月期间，指数在2000点附近反复震荡，似在构筑“反弹底”，若筑底成功，反弹为中级反弹，高度可以看到2300点。但11月底指数的下破创新低，实际上宣告“反弹底”构筑失败，“筑底”是假象，实际上只是下跌中继形态。指数的运行趋向于阻力最小的方向，既然“筑底”失败，选择下行，说明上行的阻力很大。
　　而短期反弹的高度较为有限，持续时间也较为短暂。短期反弹基本止步于技术阻力位，短期的阻力主要来自点压力线，对应的位置在2050点，目前指数的弹升已经略有超过；另一条压力线是最近两个高点形成的点一线，对应的点位在2100点。由于12月5日、7日的上涨，很有可能指数的运行还在中继形态当中，但
　　中继形态最终是要下破的，因此虽然弹升空间可以略为向上拓展至2100点，但依然建议逢高减仓。
　　乐观因素并不多
　　对行情不能过于乐观的原因在于多种不利因素的聚集。
　　从经济层面看，当前经济数据的回暖主要还是投资拉动、楼市回暖的影响，外贸主要是季节性回暖，而制造业远没有走出产能过剩的危机。发达市场国家复苏仍然存在很多难题，很难说就此进入复苏通道。而中国制造业技术、成本等方面的问题，也不是短期所能解决的。
　　市场越来越认识到经济转型的长期性和艰巨性，更关心长期性、根本性问题，对短期周期性弱回升的兴趣减小。因此，经济弱复苏有利于稳定信心，但并非是强劲的向上动力，阶段性回升动力来自政策预期，而是否可兑现甚至超预期则难以预料。
　　从上市公司业绩看，截至目前，三季报业绩预告披露4种预增类型(略增、扭亏、续盈、预增)共513家，占比54.5%，仅有五成报喜，为2006年以来除2008年外的最低水平。
　　资金面上，尽管紧张程度好于去年，但年底资金面仍然偏紧，IPO和限售股解禁的潜在风险较大，量能可否持续配合放大仍有待观察。
　　事实上，在市场走出强势反弹之际，也未出现加仓现象。经测算的基金平均仓位甚至出现小幅下降。基金可能逢高减仓，也可能是基金对组合进行风格调整。截至12月7日，股票型基金平均仓位79.32%，混合型基金平均仓位63.87%。
　　“从历史来看，12月往往是‘杀人行情’，各大机构都会面临资金撤出的可能，年底资金面一般相对紧张，加上12月份的解禁量是年内最高，经济是否见底也还不能最终确认。去年11、12月份情况就惨不忍睹，一个多月亏了40%的个股比比皆是。所以我们保持了轻仓观望的策略。”一位私募说。
　　谨慎者还认为，经济超预期转好和政策面放松的可能性都不大，股市还没有出现中长期底部，中长期行情依然不容乐观。如果经济和政策层面没有太多超预期的亮点出现，市场将迅速对“1949”这个市场预期支撑起来的“短期底”进行再确认。
　　中金公司认为，1949点的中期底部虽已探明，但A股年内走势很可能出现先冲高后回落调整，然后在明年一季度继续有一波向上走高的行情。
（责任编辑：杨波、吕骞)
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