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IPO放缓又一大利好？你可能想太多了
来源：红刊财经&&&
作者：佚名&&&
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　　端午假期减持新规出台，上周IPO批文减少，是否“救市利好”在捍卫沪指3000点“政策底”？这一想法未免有些单纯天真。和减持新规类似，IPO批文的减少同样也是减少场内资金的流失，相比前期每周10家以上公司拿批文来说，属于利好消息，但无非是把抽水的速度减缓了。如果新上市的公司不能给投资者带来实质性的回报，那么抽水减缓本质上也还是抽水，并不会变成注水。特别是减持新规并未将“大小非”减持和公司业绩挂钩，在新股目前上市后估值远超二级市场老股的情况下，减持的冲动不会减少，IPO公司拿批文减少即使是利好，也只能算是“毛毛雨”式利好。
　　另一方面，IPO拿批文公司减少并不一定意味着IPO发行量减少。以本周为例，全周共安排9家新股发行，而上周是6家，端午节前的一周是5家，单纯从IPO家数上来看，不仅没有减缓反而有所增加。另外，下周二(6月13日)又有大盘股浙商证券发行，融资金额超过28亿，单一股票的融资接近近期全周的IPO融资金额。
　　事实上，从历史上来看，即便IPO暂停，也很难成为扭转市场弱势的“定海神针”。以最近两次停发新股为例，日，大盘在2000点附近停发IPO，最终大盘反弹3个月以后又创出了1849点的低点；2015年7月市场遭遇了历史罕见的股灾，7月4日大盘在3686点附近管理层停发IPO，大盘反弹2周以后再次连续大跌，最低回踩2638点附近。如果说停发IPO都很难让大盘走出颓势，那么仅仅是批文减少而实际发行节奏没有明显减缓的情况下，对大盘的利好效应更是大打折扣。
　　另一方面，在目前A股采用新股发行市值配售的方式下，一旦IPO放缓，可能也会出现所谓的“撕票效应”。原因在于部分持有二级市场股票的投资者是为了打新而来，尤其是网下打新的大户，需要配置数千万市值的股票，一旦IPO数量减少、新股炒作降温，极有可能造成这些为了打新而被动配置股票的资金出逃，对市场形成抛压，尤其是前期大幅走高的权重股、白马股，面临的抛售压力将会更大。
　　不过，从市场行为来看，IPO批文减少有利于次新股的短期重新活跃。以深次新股指数为例，在日见顶2046.81点之后，上周五最低探至1048.43点，最大跌幅接近50%，本身孕育了一定的超跌反弹动力，在模糊利好的刺激下，部分活跃资金可望回流次新股板块。投资者可以将一些估值较低、一季报业绩稳定、流通市值较小、距离“大小非”解禁日较远的次新股作为重点关注对象，如通灵珠宝、新凤鸣、安正时尚、杭叉集团、家家悦等，操作上不妨采用“阴进阳出、快进快出”的方式短期参与。
　　从长远来看，新股发行要做彻底的改革才是真正的利好。只有上市公司的质量提升、对投资者的回报提升，才能真正提振A股市场。虽然，在经济转型的大背景下，许多公司未必能在上市之后继续保持稳中向好的业绩，但对于业绩快速变脸的新股，还是应当针对“大小非”采取减持限制措施，特别是负有实际经营责任的大股东。
　　笔者建议，大股东减持的比例应当和IPO之前首年的利润进行挂钩，如果出现业绩下滑则应该根据下滑的幅度降低其减持的比例，业绩亏损则暂停其减持资格直至业绩扭亏为盈。如此一来，大股东或实际控制人才有动力在IPO之后进一步经营好上市公司，实现一二级市场股东利益取向的同步，IPO也不仅仅是圈钱或套现的代名词，宝贵的金融资源才能真正注入到有潜力的实体企业中。
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多只个股“闪崩”原因？杠杆资金退潮+减持新规影响
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　　()06月03日讯
　　6月2日沪深两市以&低开高走&的态势结束本周行情。下午两点半后沪深两市全面翻红，收盘时上证指数重新站上3100点，涨幅0.09%;创业板指1745.93点，大涨1.01%。
　　但弱市格局未变。根据统计，6月2日两市成交金额合计为3410.21亿元，较上一交易日下滑11%，成交缩量。
　　而在盘中表现来看，多只个股频频出现&断崖下跌&，重现4-5月期间的&闪崩&。多名人士表示，主要还是&去杠杆&带来的影响：在监管趋严下，券商基金等机构持续&去通道&、&去嵌套&等。此外，相关原因还有股市连续下行触发部分融资客止损;近期减持新规的发布强化了一些股东充分利用额度尽快减持的动机;严监管对联动账户操纵股价导致资金出逃;庄家在监管约束下撤离资金等。
　　多只个股闪崩
　　6月2日A股市场早盘多只个股出现&闪崩&走势。
　　中南文化(002445)高开后，股价在15分钟内迅速杀至跌停，最终以下跌9.85%的幅度收盘。百川股份(002455)在开盘10分钟内迅速跌停。星期六(002291)在10点半后上演&惊魂一跳&，最终以跌停收盘。利德曼(300289)情况稍好，开盘后&闪崩&至跌停，下午股价逐渐&收复失地&，以0.26%的涨幅收盘。
　　此外，海南海药(000566)、美欣达(002034)、京能置业(600791)、南威软件(603636)、安彩高科(600207)、中矿资源(002738)、中航资本(600705)、中坚科技(002779)、陇神戎发(300534)、新易盛(300502)、巨力索具(002342)等多只个股也出现盘中&闪崩&的情况。
　　事实上，在前一交易日&&6月1日，已出现部分个股&闪崩&，比如英维客、大港股份(002077)等，其中皖天然气(603689)在1日闪崩至跌停后，在2日仍然维持跌停状态。
　　深圳一家券商人士分析总结表示，从&闪崩股&的特点来看，它们往往具有小盘股、交投不活跃、流通市值低等特征。
　　据统计，比如中坚科技、大港股份、百川股份、星期六、中南文化、利德曼、海南海药自5月以来，日均成交额不超过1亿元。
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今日早盘两市低开，上证指数跌破3100点，创业板指创股灾以来新低，开盘后两市展开震荡，截至发稿沪指跌0.24%，深成指跌0.45%，创业板指跌0.39%。
六一儿童节，股市大盘哭得像个孩子，以百股跌停来为节日添彩，真是用心良苦，费尽了心思啊…想想也正常，10年前约4000点，现在却惊险守在3100点，如此逆生长，最适合过儿童节了，应该天天过才对啊!今日早盘两市低开，上证指数跌破3100点，创业板指创股灾以来新低，开盘后两市展开震荡，截至发稿沪指跌0.24%，深成指跌0.45%，创业板指跌0.39%。股市行情1、接近监管层人士：证监会将进一步调整减持制度接近监管层相关人士称，证监会日前发布的减持规则不是所谓的大而全的减持制度“法典”，是按照“问题导向、突出重点、合理规制、有序引导”的原则，有针对性地对当前实践中存在的、社会反响强烈的突出问题，如“清仓式”减持、“断崖式”减持、“忽悠式”减持、“过桥减持”等情况，作出相应制度安排。对于实践中还可能出现的新情况、新问题，证监会将在今后随着实践的发展，再进一步完善减持制度的调整内容。2、减持新规“施压”：银行资金被动延期 资金成本或继续上升统计显示，2015年、2016年，A股定增规模共计超过2.7万亿元。而定增项目中，相当部分资金来自银行。按照减持新规，如果全部以集中竞价的方式减持，定增股东的减持周期，将至少延长一年以上。而目前主流的定增产品，期限多为一年半。目前定增产品的期限，无法满足监管的减持时间要求。如此一来，产品到期后无法赎回，将面临违约风险。银行人士表示，通过协商续期，不会出现违约风险，但银行提供给定增产品的资金，大多来自理财产品，到期后需向投资者兑付，如此一来，银行的资金面、流动性都将面临压力，预计资金成本将进一步上升。3、多喜爱：控股股东质押股份触及警戒线 今起停牌多喜爱晚间公告，因控股股东陈军、黄娅妮质押的部分股份触及警戒线，公司股票自6月2日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。4、5月IPO被否率超14%显露放缓迹象 重点审核两方面内容截至5月31日，今年以来证监会已经审核233家公司首发申请，195家获通过，27家被否，其他11家则为暂缓表决、取消审核等情形，被否率11.59%。其中，5月份共计审核64家企业首发申请，9家被否，被否率为14.06%。接近证监会的人士强调，证监会在IPO审核过程中关注重点有两方面：一是严防企业欺诈发行、虚假披露等“带病过会”行为;二是严查业绩操控行为，部分企业通过关联交易、放宽信用政策、调整折旧、坏账计提以及人为压低员工薪酬、广告费等企业必要支出费用的方式来调整企业利润，粉饰业绩，这种行为将是证监会审核的重点。5、华联综超：股票异常波动 在雄安新区没有开展相关业务华联综超公告，公司股票连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，已构成股票交易异常波动。经公司自查，公司日常经营情况没有发生重大变化，公司或控股股东、实际控制人没有正在筹划并购重组、股份发行、债务重组、业务重组、资产剥离和资产注入等重大事项。近日有部分媒体报道，公司在雄县有一家大型零售型生活商超。公司特此澄清，公司目前在保定市有两家超市门店，但在雄安新区没有开展相关业务，近期也没有在雄安新区开展相关业务计划。6、美国5月“小非农”远好于预期美国5月ADP就业人数+25.3万，预期+18万，前值+17.7万修正为+17.4万。数据公布后，短线走高，现货金银急挫。7、雷军携金山办公冲刺A股：仅盈利1年就申报IPO金山办公近期在证监会网站披露招股说明书，公司拟在深交所创业板公开发行不超过4100万股新股，发行后总股本不超过4.01亿股，保荐机构为中金公司。金山办公仅最近一年盈利，2015年亏损-14528万元，且前两年营业利润均为亏损。8、天海防务：董事高管终止减持股份计划天海防务副总经理、董事会秘书马锐、副总经理林强及其配偶、副总经理寻正来现已采取其他方式解决个人资金需求，同时基于对公司未来发展前景的信心以及对公司价值认可，为稳定资本市场，维护广大中小投资者利益，决定提前终止减持计划。9、多家上市公司股东补充质押多家上市公司股东股权补充质押。建设机械：股东补充质押175万股;游久游戏：第三大股东补充质押97万股。邦讯技术：控股股东补充质押140万股。太安堂：控股股东补充质押250万股;邦宝益智：控股股东补充质押200万股;宝泰隆：控股股东补充质押1615万股(问诊股票后期走势，可以到爱股票app中给高手留言)。10、长园集团：沃尔核材召开股东大会提议再遭董事会否决长园集团晚间公告，公司董事会审议通过《关于不同意股东沃尔核材、周和平以及易华蓉提请召开公司临时股东大会的议案》。同时，董事会决定暂停全资子公司长园深瑞与正中集团合作旧改事项，理由为公司股东沃尔核材连续两次向公司董事会提请召开临时股东大会，审议与宗地旧改项目相关事宜，沃尔核材还列举无关事项发表对管理层的不信任。上交所也因此向公司连续发函，且公司股票近期出现大幅波动。
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