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为什么CFA二级通过率不高，每年都有很多人无法突破
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内容变化大CFA一级考试侧重于金融基本概念和公式.baidu,应注重对阅读资料的理解,二级考试则侧重于资产定价理论和高级会计理论的应用.考生在备考中要注意关键知识点的变化.在财务报表分析(FSA)部分.在时间有限的情况下。2.强调各知识点的综合运用如前所述,知识点掌握的再全面。答题速度仍然是通过CFA二级考试的关键,很多覆盖知识点在一级考试中已有涉及,二级考试对会计科目知识的要求进一步提高,看懂了记不住不行,记住了考试用得慢也不行.模拟做题的目的在于巩固学习成果,提高做题速度。模拟做题至关重要，FinancialStatementAnalysis,FixedIncome和Derivatives的很多内容.因此,考生不能死记硬背，上，因而掌握起来较为困难，建议考生花大量时间来阅读CFA协会官方教材，同时在学习每个模块后立即练习配套习题.com/zhidao/wh%3D600%2C800/sign=a18bf0be1a49ae1f2b30/d1ed21bb0a610eea76eddc451da3f49.jpg" esrc="http://g.hiphotos.特别是资产定价和财务报表分析部分的内容,及时巩固相关知识.建议考生参加高顿国际专业课程培训。CFA证书是一张综合能力证书,其备考过程就是知识积累,能力培养的过程,变专业知识为个人实际能力才是投资CFA考试的最大收益,在一级会计内容的基础上新增了公司并购会计,投资会计.baiduCFA二级通过率不高，原因主要有以下几个方面：1,考生应将更多精力放在新增知识点上,进行重点突破对于Ethics.书看的再多。在衍生产品和固定收益部分,虽然此部分在考试中比重降低了,部分一级”侥幸过关”的考生会止步于二级考试./zhidao/pic/item/d1ed21bb0a610eea76eddc451da3f49、LevelⅡ）形式为选择题（Multiple Choice），每卷各120题，共240题；第三阶段（LevelⅢ）的考试形势是50%的论文写作及50%的应用题（其中主要是案例分析）。<img class="ikqb_img" src="http://g.hiphotos,特别是近年来,考试内容从以往强调传统的股利贴现模型(DDM)，自由现金流贴现模型(FCFDiscountModel)，大规模地调整到对RI(ResidualIncomeModel)和EVA(EconomicValueAdded)模型的应用。经高顿国际CFA二级备考策略在理解基础上加强记忆，相对于一级考试,二级考试更偏重于对基础知识的应用。在Equity方面,每年的知识点变化最多,最终要在考试中体现出来，考试表现非常不理想,只是看懂了不行.光看书不行，由于部分考生并未在本科学习中系统化地学过这些模块的知识，有专业教师的指导有助于考生更好地理解知识,分析重点://g,从而事半功倍地掌握知识点，增强复习的针对性，大大增加广大考生考试难度，这一部分也是近期大部分学员反馈表现很差的部分,在理解的基础上进行活学活用,外币会计和养老金会计等专题、下午分别各三小时。第一阶段和第二阶段考试（LevelⅠ.把握新增的知识点。二级考试是一级考试的延伸,并要求考生辨别财务报表中的”会计骗术”,考生依靠死记硬背概念和一定的考试技巧可能侥幸通过考试.但这样的方法对于二级考试是行不通的。二级考试将所有一二级的学习内容串联起来要求考生综合应用.因而.每年新增内容多
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400-700-9596
&&&CFA考试通过率不高，原因出在哪里？
CFA考试通过率不高，原因出在哪里？
[编考按]CFA考试近年在国内报考逐年增加，但是为什么大部分的CFA考生都在考场上无法发挥最佳状态，使得CFA考试的通过率一直居低不上？
& & & &CFA考试近年在国内报考逐年增加，但是为什么大部分的CFA考生都在考场上无法发挥最佳状态，使得CFA考试的通过率一直居低不上？这其中的原因可能有千千万万，毕竟每个人的情况都有所不同。但是，以下几点严重的错误却是你在CFA考试中必须要避免的，否则你就真的只能注定做一名失败者了。
& & & &1.低估CFA复习所需时间
& & & &CFA协会官网提示:CFA每个级别大概花费300小时的时间复习。这是参加CFA一级考试的考生们最常见的错误，他们往往认为自己效率很高，于是就很大程度上低估了所需要的复习时间，但结果却是失败。想要成功通过一个级别的考试，大多数的CFA考生需要300-350个小时来学习。
& & & &不过，太早开始复习可能引发别的麻烦，比如你可能过一段时间就记不清前面的学习内容，又或者是每次学得太少，总是暂缓复习计划等。金程教育研究中心的老师提醒，不是所有人都可以在最后一个月才开始启动备考计划，除非你有很好的金融和投资知识的基础，以及科学严密的复习计划。
& & & &2.无法平衡学习过程
& & & &想要完全掌握CFA大纲上的所有主题，做到这点很不容易，特别是在有限的时间里要承受如此压力，更显得难上加难。如果你花大量时间钻研某些有详细笔记的主题以至于时间用得太多，你还没有把整个考试内容都过一遍就发现距离考试已经很近了，你认为这种状况意味着什么？毫无疑问，这意味着灾难。
& & & &所以不要试图在每个环节都花费大量精力，你应该根据自己的实际状况，比如哪里是强项哪里比较薄弱来设定不同章节所需要的复习时间。懂得放弃一部分，是为了更好地在其他项目上拿分。你所要做的不是在考试中拿满分，而是保证一定量的正确答题数来通过考试。
& & & &3.完全丢开CFA官方教材
& & & &CFA的官方教材用枯燥乏味这个词来形容并不算太过分。但许多学生都沉迷于使用第三方研究机构的学习材料而将教材完全丢开，这种行为实在是不够明智。因为，这其中不少人无法了解CFA协会所出考试的结构和格式，以至于在考试当天非常迷茫。
& & & &一个聪明的办法就是把你从CFA协会官方得到的材料，比如练习题和模拟考试题结合到你的日常学习中来，以感受真实考试的氛围。CFA一级考试，可能很多同学，通过对CFA notes复习，针对性突破，通过CFA一级，但是CFA二级、CFA三级需要更扎实基础。
& & & &4.缺乏足够的CFA真题练习
& & & &虽然CFAMock上的题目也并非是100%的实际考试题，但考虑到它们可以帮助考生明确考试出题重点以及与考试更近距离的接触，并能尝试解答全部可能情况下的考试题，所以多做这些题目是非常有必要的。
& & & &有的考生在学习过程中只完成了1-2个模拟考试，这种数量还远远不够。在300个小时的学习中，至少应该完成4个模拟考试以提高通过几率。金程老师建议有条件的考生完成5-6个模拟考试，这能帮助你尽快了解出题套路、题目数量、时间要求以及相关主题。
& & & &5.在CFA考试当天没有准备充分
& & & &尽管备考期间付出了很多的努力，但有些考生却反而在CFA考试当天没有准备充分，这就很不应该了。他们甚至会把一些基本的考试细节弄错，比如考场位置和交通路线，错算路程时间，忘带计算器等等。这些问题都是应该去避免的，不要给自己最关键的考试当天增添任何不利的变动因素。
& & & &6.未能合理安排做题时间
& & & &时间管理对于考试而言非常重要。在平时CFA做题的过程中，掌握CFA考试答题速度，并将CFA答题经验积累下来。如果在某一道题目上花费了过多的时间而导致后面的题目没有足够的时间进行解答，那么就太过于得不偿失了。所以，如果遇到一时无法攻克的难题，不要和它死磕，而是应该优先做那些会做的题目。具体在考试做题时间上的节奏把握，可以通过多做几次模拟考试来适应，这是非常有用的。还有就是，在考场要学会利用时钟来掌握时间进度。
& & & &7.低估CFA职业道德部分的关键性
& & & &从题量上来看，道德只占全部考试的10-15%，但却被认作是CFA考试中最重要的一个环节，因为它的成绩直接影响着最终的考试结果。你在道德这部分的表现能决定你是否通过考试，即使你在其他部分都拿到了不错的分数，但如果道德挂就意味着整场考试挂，所以尤其关键。
& & & &不要以为随便花点时间看看道德就可以了，它没有你想的那么容易。所以，这部分可能成为你在CFA学习中成为最先完美掌握的第一步。
& & & &从CFA备考上来讲，为什么会出现CFA考试成绩不理想呢？从历年CFA考试通过率来看，CFA一级考试通过率逐年走低，从考生复习、应考的情况看，问题主要出在以下三方面：
& & & &一、复习不够扎实。CFA考试知识点多，内容庞杂，考生又大多是在职人士，平时工作繁忙，没时间认真阅读原版教材，只是根据考纲进行粗线条的复习，而且囫囵吞枣，不能活学活用。
& & & &二、专业基础薄弱。CFA考试具有很强的专业性，而考生的专业化程度不够，会计、财务知识基础薄弱，往往强调应试，不重视科学的会计思维方法。
& & & &三、忽视道德规范。CFA考试基于美国会计准则之下，有不同于中国会计资格考试的独特要求，对职业道德规范的要求相当高。国内考生由于不够重视及法律知识欠缺，而在这门课上栽了跟头。
& & &&&了解为什么通不过CFA考试原因后，是不是能够有则改之，无则加勉，能够好好学习CFA，成功通过CFA考试!
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& & 有些人说金融行业靠的不是高学历不是多证书,而是经验和人际关系.这句话固然没有错,当然是看你在哪个CFA LEVEL.不论是应征去外企做高管还是内部晋升,都少不了一张CFA证书.当然,要坐上高管的位置,除了CFA证书,经验和资历也必不可少.
& &&& &&& &&& &&& &&& &&
& & 很多人在开始工作的时候才意识到证书的重要性,因此开始陆续慢慢步入考证的生涯.不过大部分人都因为种种原因没有坚持到底,大功告成者凤毛麟角.
& & 从通过率的直观反馈,CFA的难度可想而知,但是仔细分析低通过率背后的原因,相比较而言,客观的知识难度并没有占据一个比较大的比率,而恰恰是考生的备考状态、备考方法以及临考的应对产生了非常大的影响,那么从这个角度出发,CFA是不是没那么难呢?
& & 不止在中国,CFA在各个国家都享有与众不同的威望,外资机构在招聘过程中对CFA的重视度更高.关于CFA的一切大家都没有质疑,只有考试难不难有些小争议.
& & CFA考试内容分为三个不同级别,分别是方式是Level I、Level II和Level III.考试在全球各个地点统一举行,每个考生必须依次完成三个不同级别的考试.CFA资格考试采用全英文,候选人除应掌握金融知识外,还必须具备良好的英文专业阅读能力.顺利通过CFA课程即是达到一种成就,能获得雇主、投资者和整个投资界的高度尊重.
& & CFA考试的意义绝不是为了难住考生,越多的考生通过CFA考试,才能成为合格的人才,为金融行业发展贡献自己的力量.大家都想得到CFA证书,却不想付出时间去学习.备考资料买回来就让它躺着&睡觉&,怎么可能通过.
& & 大多数觉得CFA没有那么难考的人,都是已经通过CFA一级甚至二、三级或已拥有CFA证书的朋友,这些人就像高级中学请回来的名牌大学校友,分享他们的高考经验一样,考上985并不难啊一个道理.
& & 这是一个不争的事实,即便是没有基础的考生,一次性通过CFA三个级别考试也不是不可能,随便搜索一样,网上到处是&零基础一次过CFA经验分享&的帖子,寓意着CFA考试也没有那么难.
& & CFA所涉及的知识真的不难.理由有下面几个:
& & 1)CFA一二三级的知识其实比较独立,各自逻辑关系不深.
& & CFA一级主要讲的是金融学常识,难度大概等于大学本科金融专业的入门级水平.你如果本科上过金融学、投资学、公司理财和财务会计这几门课,应该很容易通过.
& & CFA二级主要讲的是估值,知识水平大概在金融学研究生课程难度,如果有固定收益、投资估值方面的知识,应该应付难度也不大.
& & CFA三级主要讲的是组合管理,这个知识的难度水准比较难描述,但我觉着过了二级,应付三级问题不大.
& & 2)CFA偏理论偏内容比较多,少计算,相对于FRM数理要求低,对于考生比较友好.
& & 3)CFA所涉及的英文为专业英语,教材和notes用词规范,语法简单,短句多,有六级水准完全应付绰绰有余.
& & 4)CFA考试涉及的问题问法比较&直&,且分知识板块考试,问题发散演绎较少.不像CPA有时喜欢不同知识点糅合起来考,不容易应付.
& & 显而易见,当你还没有离开学校,仍然对你所学的知识记忆犹新,那么CFA将是你最好的巩固方法,并且你可以利用温故而知新的方法比较容易的通过CFA.
& & 提到CFA的考试难度,身边不少人的第一反应惊人的一致:难,然后大家拿出更多的数据来证明CFA考试的确很难.
& & 1、CFA协会每年公布的各级考试参考通过率大约维持在40%-50%左右,通过率不高.
& & 2、全英文考试,厚厚的教材要看多遍.考试知识点虽然不难,但是知识体系比较科学而庞杂,需要学习的知识点比较多.按照协会推荐的复习时间,一般每级考试建议是话300小时.
& & 3、要获得CFA证书必须通过三个级别考试并且满足四年相关工作经验才行.
& & 4、除了知识点宽泛,教材厚,周期长也是CFA难考的一大原因,超级努力也得两年半时间才能顺利通过全部级别考试.
& & 5、客观上已经是这样的难度了,主观上的&难&才最可怕.坚持很难,无论是全职工作和还是时间相对充裕的在校大学生,坚持学习一周容易,一个月容易,半年也容易,坚持两年就困难了.对于工作了的人来说,平均每天抽出3小时是极为难得的.你可能会面临加班、出差等突发事件,你也许不得不放弃聚会、交友、娱乐.一旦你的自控力趋于薄弱,或者身不由己必须面对繁重的工作,你的复习时间就不能保证了.三天打鱼两天晒网的情况太常见了,复习不到位应试就会很困难.
& & 6、门槛高、要求高也是CFA难考的体现.大学期间只能报考CFA一级,让时间充足的大学生很尴尬,在最想学的岁月里却没有资格全部考完,上班后学习动力都会差很多.
& & 几乎每次考试都会有学员告诉我:CFA的考场上,总有几个座位是空着的,考后同学们交流,要么没有看完教材notes就来考试,要么就是备考不全面,模拟题没做完,这是CFA难考的普遍现象.
& & 真正了解CFA价值的考生都做好了充足的准备,即便时间久一点,也能坚持.想让CFA变得好考一点,参加培训似乎是必不可少的.
& & 重点是,你是否真的需要一张CFA,而不是难易的问题.学习CFA的确会给考生带来不少好处,而不同的人也会出于不同的目的去学习CFA,但不管别人是出于什么样的动机,你都必须想清楚自己学习的初衷,学习切忌盲目跟风.明确自己的定位,找到自己想走的路,然后再决定是否要成为一名CFA考生,这比什么都重要.
& & 【推荐一款CFA备考神器:高顿10A题库(可以去各大应用商店下载或高顿网校)】
& & 市场上CFA题库很多,但是说到功能强大,命中率高,全覆盖CFA考点,题量充足的CFA题库,首选高顿CFA题库.
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CFA二级考试真实感受，你懂的
浏览量:&&&&发布时间: 10:13:31
CFA考完和苏醒MM交流后达成共识:复习这几个月,这一身肉算白长了... 对于CFA INSTITUTION的仇恨如滔滔江水般延绵不绝.他们说,2级的通过率最底.我一直不信这个邪,现在知道了，这是他们的策略:一级给水过,无数在绝望中发现自己居然侥幸过了一级的莘莘学子抱着对未来的无限信心抱了2级,于是就开始了这漫长的痛苦挣扎,他2级出的死难,您就考去吧,考它几年,我把钱赚够了,再放你过.过了2级哪有不考3级的道理?于是这年轻时光的每年春天都要被一个叫CFA的恶魔折磨,还得花钱受这份罪.
考试在CHICAGO最大的展览馆McCormick Place举行,难得在美国见过这么新这么气派的地方,大的大概飞机都开的进去.早上起来边看公式纸边喝MONSTER,后来不放心又罐下去了杯咖啡,到了考场就开始亢奋.考前上了3趟厕所,还是觉得很喝多了水.进了考场,CHECK
IN,发现旁边坐了个中国上海的姐姐,于是就开始叽里呱啦的攀谈.
9点开考,一直到12点,手都是凉的.开始做第一道道德就心里开始骂CFA INSTITUTION,妈的居然还在考道德手册,SAMPLE和MOCK都基本针对SOFT DOLLAR和RESEARCH OBJECTIVE那东西的.做到数学,发现后面什么异方差啥的全都没考,考的居然是最简单但我还是给忘了的基本概念...再往后做会计,PENSION出的还算象话,但后面紧跟了个FINANCIAL STATEMENT ADJUSTMENT就抓瞎了,好多给忘了,题目里的废话还狂多...急着忙着给做完了,画了一堆小问号,就催自己继续.然后就碰上了那道卡了我和苏醒MM几乎半个小时的破PRICE MULTIPLE题目.计划10:35做完结果在最后2题还没算出结果的时候一瞟表,已经44了...慌了,于是蒙了2个,在极度绝望中继续.后面的题目幸好还算正常,提前了15分钟做完再回来和那道PRICE MULTIPLE决一死战,好在最后脑子仿佛清醒了些,总算算出了答案里有的数,于是赶紧填上,大喇叭就响了叫停笔..... 中午苏醒MM的BF替我们统一订购了M的麦香鸡(多谢兔子同学:)),第一次觉得麦香鸡原来那么恶心....然后又罐了瓶MONSTER,就坐在地上把书都搬出来,又不知道看什么....大概没过多久就进去了.
下午2点,下午场开始.道德还是没考SOFT DOLLAR,不过好歹考了RESEARCH OBJECTIVE,感觉拿不准的很多,可也不敢留念,于是继续.我就是在看到下面的经济学的时候崩溃的,第一二题居然考了我在SCHWESER, STALLA,SAMPLE, MOCK里从来没见过任何人考过的BOP....NND,还一考就考2道,凭记忆大概想出来该是什么,算出来没有这个答案,再试试不加这个,还是没这个答案,把这个减了试试,还是没有...于是崩溃了,看哪个顺眼就随便选了个.后来苏醒MM告诉我她在这题卡了半个小时,我是压根就放弃了...这之后脑子一直有点木,大概做到一半的时候脑子才清醒过来,感觉题目做起来都没那么熟悉,和SCHWESER,STALLA的风格都不像.到后来感觉速度倒是越来越快了,因为拿不准的太多了所以全是蒙的....不过明显感觉下午的比上午的要难.我旁边的上海姐姐上午大概提前了半过多小时交卷,下午也是坐到最后一刻才交的. 考完一路都在骂CFA,无论考一级的还是2级的战友们无一例外的都是一个反应:过不了了...STALLA还把放行李的房间用气球装点起来,我是没心情庆祝.闪人.
现在扯点正经的,总体感觉,CFA今年无论一级还是二级都没有像去年一样和SAMPLE及MOCK里的知识点重复很多.今年我把SAMPLE和MOCK全做了,发现没有一道别说一样的,就是相似的都没有.所以SAMPLE和MOCK的误导性很大,这正是我觉得过分的地方,他CHARGE那么老贵去卖,一点价值都没有.时间一直都很紧,虽然2场都基本提前了几分钟做完,但建立在很多拿不准的题都一蒙而过的基础上...感觉2级的题目,CFA明显有点想难为人的意思,无论从知识点的考察上还是从题目的冗长和条件的设置上.因为2级这东西,知识点很多,如果想出难了,如果想出细了,没人能过.他考的知识点还算正常,但感觉每个知识点扣的很细.而且题目的长度大大超出我的意料,因为在一级里题目都很短的,但在2级,基本都在1页半到2页的一个SESSION的样子,且表格很多,基本都有2,3个的样子.题目的顺序倒是和文字叙述的顺序差不多,但不感跳过过度文字不看,因为它很阴险的把一些条件隐藏在你以为没有重要信息的过渡文字里,比如我记得很清楚,他有道题,后面给了个表,让你算CAPM之类的吧,但在前面的叙述文字里它写了一句:he estimated the risk free rate to be four percent.看见没?都不带写数字4的,太恶心了,若跳过了就没法算了. 关于复习,我本来想为明年6月的我系统的总结一下的,但现在期末考试逼在后面,写这样一篇泄愤的文章已经够不理性的了.
但几点最重要的还是提下:
1,SCHWESER NOTES是不够的.我只能说,它能够含盖大部分内容,但他还是有些东西在教材上出现了在它上面从来没见到过,另外STALLA的NOTES我从来没用过,不知道好坏,但从做STALLA的PRACTICE EXAM来看,感觉思路和SCHWESER不太一样,重视的知识点也不太一样,在STALLA的PRACTICE
EXAM里我有些知识点从来没见过,在SCHWESER的NOTES里也没见过提到,所以说2级几家教育机构的书感觉差的还满多的,所以还是建议以教材为准,虽然教材写的冗长烦琐看了就想睡觉吧...
2,关于做题.今年我时间不多,只做了SCHWESER的PRACTICE
VOLUME II的2套,VOLUME I的一套,和STALLA的一套,还有就是CFA INSTITUTION自己出的SAMPLE和MOCK.感觉从题目思路上来讲感觉SCHWESER似乎大概好象也许和真题更接近一点,但它题目的长度明显过短,一般很少有超过一页的,但做真题觉得题目还满长的,因为我做它家题每次时间都还满富裕,但做真题时间很紧张.感觉STALLA的出题的感觉也像真题些.真题的感觉就是一个SESSION里总有1-2道很简单的一想就出来的,剩下的就越来越难,让你想破脑子的.STALLA感觉也是前面简单后面难.SAMPLE和MOCK感觉知识点和真题重复的很少,非常少,极其少,MOCK的难度比真题简单,SAMPLE的难度水平差不多.但它很恶心在于,今年它免费送一套SAMPLE,再卖2套SAMPLE,送的和卖的难度不在一个级别上,送的超简单,再看它卖的,很恶心,所以说它坏嘛,多误导啊,那些没做卖的SAMPLE的人就以为真题就那么简单了呢...不知道这都什么居心啊...
3,最后回忆下真题里考过的知识点,怕过一阵就忘了:
1道德,考的道德手册,具体知识点忘了.还有一道比较简单的PRUDENT
INVESTOR和PRUDENT MAN的区别(关于能不能投资FUND),还算正常.对了还考了点IPS更新ANNUALLY够不够，前提是中间如果有调整他会通知. 2数学:前一半考的一元回归,后一半加了变量变成多元回归,完全没考后面的时间序列,考了SEE的含义,给原始数据算COR,最变态第一题考的是经济学(因为题中给的dependent variable exchange rate
independent variable inflation different所以问两者关系反映了哪个PARITY...PPP)其他忘了.
3会计:(1)PENSION,算正常,前两道考的PENSION EXPENSE PBO和DISCOUNT RATE和EXPECTED RATE OF RETURN的正比反比关系,第3道考的由NET PENSION
LIABILITY到FUND STATUS对EQUITY的影响,还有让你算ADJUST PENSION EXPENSE但不直接说,说刨除SMOOTH项后的PENSION
EXPENSE,后面的题给忘了.(2)会计调整,很综合很恶心,大概就是一个无聊的家伙要调整会计报表,考到了RESTRUCTURE CHARGE, LEASE(从OPERATING到CAPITAL对会计报表的影响,现在想想我做错了这题,问的两个指标是ROA和DEBT-TO-EQUITY)
,LIFO-FIFO,好象还有哪个是最CONSERVATIVE的处理方法这样的题,所以会计书的最后一章SYNTHESIS是重点,一定要全吃透,且我觉得这块SCHWESER讲的不够,有时间去看教材.
4,可恶的EQUITY部分开始了.这里考的是DDM算PV,当然是2 STAGE啦,然后考了JUSTIFIED-P/E,SGR,PVGO,还有用CAPM算EQUITY RISK OF THE COUNTRY(好象是吧...)很阴险的在于在第一段用文字提了下他的TARGET PAYOUT RATIO在第一个STAGE结束时希望达到多少,我开始算没看到这个条件,就注意表格了,结果就奇怪b去哪里了,花了很多冤枉时间.
5,CAPITAL BUDGET.算中间的OPERATING CASH FLOW, TERMINAL,其他不记得了...恩还有道比较简单的就是问初始投入减少了还是什么的对NPV的影响.直接减就好了.恩有道恶心的就是考的如果有个OPTION可以DELAY START OF THE PROJECT问对CAPTIAL BUDGET的影响.我选的没影响....
6,FIX INCOME,只记得考了2道关于KEY DURATION怎么应用,给了4个ZERO COUPON PORTFOLIO.还问了YIELD CURVE的STEEPEN移动是会引起SHORT MATURITY还是LONG TERM MATURITY的OUTPERFORM...(我真是变态居然记得这么清楚...)其他不记得了.
7DERIVATIVE,考的大概就是个人几天后要收笔钱,再用这笔钱想买金子还是啥的,问怎么HEDGE,还算正常.还问了COST和BENEFIT对于FUTURE 价格的影响,还考了CURRENCY
FUTURE的ARBITRAGE,大概就是你算出来的FUTURE
PRICE和合同的不一样,一个比另一个大,问怎么获得ARBITRAGE BENEFIT,买/卖本币还是外币+买/卖该FUTURE
CONTRACT.这题没时间想,拿不准.其他还算正常.
8.ALTERNATIVE INVESTMENT,感觉就是把SCHWESER NOTE第4本的最后2章的所有公式和知识点考了遍,问了几种投资哪个会DEPRECIATE IN VALUE,问了MARKET EXTENSION METHOD求CAP RATE,问了哪种求CAP RATE的方法能反映出FINANCING来源来.问了GROSS INCOME MULTIPLE那方法求MV,给了个数要你算的,不过好象没问CFAT啥的现金流.
下午记得就不清楚了.试试能回忆出多少就是多少吧.
1道德:考的CFA RESEARCH OBJECTIVE那东西,大概记得有什么替别人IPO,人家送他WARRANT做为回报吧,问何不合适.还有IPO QUITE PERIOD也考了!!还有在REPORT发行之前给工作关系很熟的SUBJECT COMPANY的CEO看是怎么违反,还是不违反.还有他们公司的COMPLIANT
DEP没有WRITTEN的文件,就让员工自己去看,还不贯彻,问违不违反.
2.经济学:NND,第1,2题分别考了BOP中的CURRENT
ACC和FINANCING ACC怎么算,给了一堆进口出口礼品啊投资兼并啊,股票啊,DIV COUPON啊什么的,让你算到底最后BALANCE是多少.还问了MONETARY
POLICY对CURENCY的影响,3个影响CURRENCY升值贬值的因素要记住,考到了其中的ECONOMIC GROWTH RATE.好象是没考经济理论和REGULATION的东西.
3会计,(1)考了ALL CURRENT(让你自己判断用什么)算NI,还有算TRANSITION G/L.还有2个题问如果从ALL CURRENT变成TEMPORAL哪些FINANCIAL RATIO会变高(底),变态.还有CTA记哪,是INCOME STATEMENT还是BALANCE SHEET(2)是2个公司分别吃了第三个公司的一半,考了EQUITY
METHOD和PROPOTION CONSOLIDATION对RATIO的影响,哪个高哪个底,MARKETABLE SECUIRITY用哪种算才让INCOME显的高(如果有UNRECOGNIZE
GAIN就用TRADING那种东西)大概就记得这些,会计是正常的.
4.EQUITY部分不记得什么了,真奇怪,是不是彻底放弃了所以不用心做了所以记不住了...哦对,考了RI,用RI求V,求EVA,RI相对于DDM和FCF的优点(好象是啊...)哦还有倒考的RI去要对会计报表的调整,好象问为什么要调整吧.很恶心那题我很拿不准.恩对了还考了CORE STRATEGY ADVANTAGE,其中考到了INDUSTRY 的阶段,PORTER的5条的应用(大概就是它最小的竞争压力来源于哪里),还很变态的在中间加了章P/E啥的表格算P/E之类的吧. 还有道只记得考了怎么用AVERAGE ROE METHOD算NORMALIZED EPS,给了一个经济周期的ROE,但我只有把最后一个数彻底不算进去才能得到一个答案里有的数....
5.CORPRATE FINANCE:M&A还是出现了,上来2道考的算GAIN A和GAIN T,用STOCK OFFER但2道条件给的不一样，第一道前提没有S,第2道给了S.考了如果AQCUIER用STOCK意味着什么(有信心呗),还考了道用COMPARABLE TRANSACTION算TARGET的价格,给了几个数据.好象没考什么POISON BILL什么东西.
6. FIX INCOME.给了个SCHEDUAL PAYMENT表,考了CMO,PAC,PO.PO那题大概问怎么样才能使PO价值最大,我选的现在马上全还了.好象考的那个TRANCH的PREPAYMENT RISK最小，还有CMO的概念,大概就是BACK BY
POOL还是BACK BY PASSTHROUGH SECUIRITY,我选的后者.还考了如果最后一个TRANCH变成ACCRUAL
TRANCH的话TRANCH 1会PAY多少PRINCIPAL,我不会,蒙的.这个知识点真的很小,我虽然知道什么叫ACCRUAL TRANCH但还是不会做...没要算SMM什么的,大概CFA觉得那些太简单了所以就不考...
7.DERIVATIVE:考的SWAP和SWAPTION.算FIX
RATE是一定要考的(给了几次PAYMENT的DISCOUNT FACTOR),居然还考了FLOOR....还考了个哪种计策可以在起到FLOOR的作用的同时还能SPECULATE到INTEREST RATE上升的利润(这人怎么就这么贪心啊...)这题完全不会就蒙的,因为之前从来没在任何书上看到过考FLOOR的,太变态,做人太不厚道了.SWAPTION比较正常是算它在MATURITY时的价值.
8.PORTFOLIO MANAGEMENT,考了啥不太记得了,大概是SML,CML都考到了,好象就是这个人自己算了个市场SML,但顾客的PORTFOLIO不在SML上什么的,还考了在DOMESTIC CAPM和EXTENDED
CAPM和INTERNATIONAL CAPM里的假设,给了4个假设,然后对应3个模型分别四个选项是勾和叉,勾就是说该模型需要该假设,叉就不是,问ABCD那个对...(没看明白吧..大概就是说你得知道这3个(其实后两个是一个东西吧)的假设条件是哪些,我选的是他们都假设RISK FREE RATE是DOMESTIC RISK FREE RATE,因为好象都扯国际的,跟DOMESTIC CAPM没关系.
最后补充, 感觉做题所有条件都是有用的,如果没用上拿个你肯定错了. 感觉答案数字都很准确,若你跟它数字不完全一样,就是错了,差几个小数点后也不对. 还是边做边涂机读卡比较好,它2B和HB都允许的. CHICAGO考场很吵,很冷,桌子很烂,很多人带2个计算器都没关系. 做题不是万能的,不做题是万万不能的....
大概就是这样了吧,再想起来再忘上加,希望对明年的我们有所帮助,当然如果不需要帮助更好.哈哈.（转自人人网网友）
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