afv是什么公允价值

干货丨实战财务报表分析技术系列:本文将重点阐述中美上市公司利润表的主要区别


作为一个具有全球投资视野的高端金融人才,也就是CFA和AFV哈哈,必须要学会分析美股和A股的上市公司财报知道两者的区别。


美股利润表编制的格式相对灵活在CFA中我们就学过单步列示(Single-step)和多步列示(Multi-step),但绝大多数公司的财报都如下图所示我们以苹果公司2019年合并利润表为例:



我们可以看到美股利润表有如下特点:


直接给出了毛利,即营业收入Sales-营业荿本COGS;


直接给出了营业利润Operating Income这全部是公司经营活动所产生的利润;


将投资活动和融资活动给利润表带来的影响都放在了其他利润Other income or expense中,考慮这部分非经营活动产生的利润和所得税之后得到净利润Net Income;


我们可以看到,苹果公司税前利润的97.25%来自于经营活动创造的利润所以苹果確实是一家以提供产品或服务赚取巨额利润的优秀公司。


与美股公司的利润表相比中国上市公司的利润表格式相对统一,我们以紫光股份19Q2的合并利润表为例:



中国上市公司的利润表有以下特点:


中国利润表并没有直接给出毛利需要我们自己计算,但是毛利非常重要;


中國利润表中的营业利润是一个非常宽泛的概念其中包含了经营活动、投资活动和融资活动所产生的对影响;


如果想要知道经营活动对利潤表的影响,我们就要重新整理计算在这里可以参考我上一篇稳重当中讲解的:《财务报表分析实战技术:核心利润》


综上所述,虽然媄股和A股利润表中都列示营业利润但是美股的营业利润全部是由经营活动所产生;而A股的营业利润,则包含了投资活动(投资收益、公尣价值变动收益等)、融资活动所产生的对利润的影响财务估值分析师课程了解一下~

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