杭州银行.600926
公司名称：杭州银行股份有限公司&&公司网址：&&公司电话：6,8
◇更新时间:◇
: 杭州银行股份有限公司
: Bank Of Hangzhou Co.,ltd.
: 浙江省杭州市下城区庆春路46号
: 浙江省杭州市下城区庆春路46号
: 货币金融服务
: www.hzbank.com.cn
发行数量(万 :
发行价格(元/: 14.39
首日开盘价
上市推荐人
: 中国国际金融股份有限公司
: 中国国际金融股份有限公司
会计事务所
: 安永华明会计师事务所(特殊普通合伙)
: 吸收公众存款;发放短期、中期和长期贷款;办理国内外结算;办理票
据承兑与贴现;发行金融债券;代理发行、代理兑付、承销政府债券;
买卖政府债券、金融债券;从事同业拆借;买卖、代理买卖外汇;从事
银行卡业务;提供信用证服务及担保;代理收付款项及代理保险业务;
提供保管箱服务;经营结汇、售汇业务;以及从事经国务院银行业监督
管理机构批准的其他业务。
1996年5月,经中国人民银行批准,在杭州市原33家城市信用社和
市联社9家办事处的基础上筹建股份有限公司形式的杭州城市合作银
行;1996年9月,中国人民银行批准杭州城市合作银行开业并核准;1996年9月,本行在杭州市工商行政管理局办理了
登记注册手续,并领取了企业法人营业执照;日,经中国人
民银行批准,本行名称由杭州城市合作银行更名为杭州市商业银行股
份有限公司。
日公告,经中国银监会批准,"杭州市商业银行股份有
限公司"将更名为"杭州银行股份有限公司",简称"杭州银行"。英文名
称变更为"Bank Of Hangzhou Co.,Ltd.",简称"BANK OF HANGZHOU"。
最新指标 (月)
◇更新时间:◇
(元):1.0000
目前流通(万股)
每股净资产
(元):11.2600
总 股 本(万股)
每股公积金
(元):2.8197
主营收入同比增长
每股未分配利润(元):4.2370
净利润同比增长
每股经营现金流(元):15.9600
净资产收益率
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2017中期每股收益(元):0.6900
净利润同比增长
2017中期主营收入(万元):
主营收入同比增长
2017中期每股经营现金流(元):4.5400
净资产收益率
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分配预案: 不分配
最近除权: 10转4派3()
拟披露年报:
◆最新消息◆
【重大事项】
日公告，2017年8月中旬，在杭州市国有建设用地使
用权挂牌出让活动中，公司以90,437万元的价格竞得杭政储出[2017]37号地块（地
块名称：江干区钱江新城单元JG1308-02地块）的土地使用权，受让土地面积9,615.
00平方米，用途为商业兼容商务用地，土地使用年限为40年。
【重大事项】
日公告，公司2017年6月实施完成资本公积转增股本后
，就变更注册资本事宜向中国银行业监督管理委员会浙江监管局提出申请并获得核
准。近日，公司完成注册资本的工商变更登记及公司章程修改的工商备案手续，并
取得浙江省工商行政管理局换发的《营业执照》，《营业执照》所载公司注册资本
由人民币2,617,449,200元变更为人民币3,664,428,880元，《营业执照》其余登记
事项不变。
【重大事项】
日公告，近日，公司收到《中国银监会浙江监管局关
于杭州银行股份有限公司变更注册资本的批复》，中国银监会浙江监管局已同意公
司注册资本由人民币2,617,449,200元变更为人民币3,664,428,880元，并要求公司
按规定修改公司章程相应条款。根据公司2016年年度股东大会决议的授权及中国银
监会浙江监管局的上述要求，公司对公司现行生效章程进行了相应修改。
【重大事项】
日公告，公司于近日收到《中国人民银行准予行政许
可决定书》，同意公司在全国银行间债券市场公开发行不超过80亿元人民币的二级
资本债券。公司将做好二级资本债券发行相关工作，并及时履行信息披露义务。
【重大事项】
日公告，近日，本公司收到中国银监会台州监管分局
《关于杭州银行股份有限公司台州分行开业的批复》，同意本公司台州分行开业，
同时核准分行业务经营范围及行长、副行长的任职资格。本公司台州分行营业地址
为：浙江省台州市中心大道147、149、151、153号。本公司将按照有关法律法规规
定办理台州分行开业前的相关手续。
【重大事项】
日公告，中国证监会依法对公司提交的《杭州银行股
份有限公司非公开发行优先股核准》行政许可申请材料进行了审查，认为公司非公
开发行优先股的申请材料齐全，符合法定形式，决定对该行政许可申请予以受理。
【定期报告】
2016年年报披露，截止报告期末，公司资产总额达到7,204.24亿
元，较年初增加1,751.10亿元，增幅32.11%；存款总额3,683.07亿元，较年初增加5
62.61亿元，增幅18.03%；贷款总额（含票据贴现）2,466.08亿元，较年初增加313.
52亿元，增幅14.56%。报告期内，公司实现营业收入137.33亿元，比2015年增长10.
71%；实现拨备前利润92.04亿元，比2015年增长20.53%；实现归属于母公司股东的
净利润40.21亿元，比2015年增长8.54%。
【重大事项】
日公告，近日，公司收到《中国银监会浙江监管局关
于杭州银行非公开发行优先股及修订公司章程的批复》。经审核，中国银监会浙江
监管局同意公司非公开发行不超过1亿股的优先股，募集金额不超过100亿元人民币
，并按照有关规定计入公司其他一级资本。同时，中国银监会浙江监管局核准了公
司修订后的《杭州银行股份有限公司章程》。
【增发配股】日公告，公司披露非公开发行优先股预案，拟发行优先股
总额不超过1亿股，募集资金总额不超过100亿元，在扣除发行费用后，全部用于补
充其他一级资本，提高公司资本充足率。本次优先股每股票面金额为100元，以票面
金额平价发行。本次优先股的初始强制转股价格为20.82元/股；强制转股期自优先
股发行完成后的第一个交易日起至全部赎回或转股之日止。
【重大事项】
日公告，公司收到《中国银监会浙江监管局关于筹
建杭州银行股份有限公司台州分行的批复》（浙银监复【号），本公司获
准在浙江省台州市筹建杭州银行台州分行。本公司将严格按照有关法律法规规定开
展筹建工作，并在筹建工作完成后，向浙江银监局提出开业申请。
◆控盘情况◆
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人均持流通股(股)
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点评:2017年一季报披露，3月末前十大流通股东中1家保险、2家基金合计持股548.76
万股，占流通盘比例为2.10%(12月末前十大流通股东中1家保险、1家基金合计
持股335.32万股，占流通盘比例为1.28%) 股东人数84969户，上期为109340户
，户数变动了-22.29%。
◆概念题材◆
板块: 次新股概念、低市盈率概念、沪深300 概念、融资融券概念、银行类概
念、增持回购概念、中盘概念。
【长三角城商行之一】本行主要经营地位于杭州市，立足于经济总量领先、民营经
济活跃的浙江省，植根于富饶的长三角，并将机构布局于长三角以外发达经济圈中
心城市。本行拥有189家分支机构，本行在杭州市设有99家分支机构，还在北京、上
海、深圳、南京、合肥、宁波、 绍兴、舟山、温州、衢州、金华、丽水、嘉兴设有
13家分行及76家下辖支行。作为较早专注于开展中小企业和零售金融业务的银行，
本行赢得了杭州市中小企业客户和零售客户的高度认可。
【电子化服务能力】本行已初步构建完善了电子银行渠道，包括电话银行、自助银
行、ATM、网上银行、手机银行、微信银行、直销银行、E+生活圈等。本行通过2014
年9月上线的新版e+生活圈为零售客户群体打 造的新一代银行商城服务平台。交易
在传统的积分兑换、休闲购物等服务的基础上，e+生活圈新增跨境贸易等创新服务
项目，在提升零售客户交易活跃度的同时，也为小微客户提供一个服务 展示和推广
【拟非公开发行优先股】2017年5月，证监会受理公司发行优先股申请。公司拟发行
优先股总额不超过1亿股，募集资金总额不超过100亿元，在扣除发行费用后，全部
用于补充其他一级资本，提高公司资本充足率。本次优先股每股票面金额为100元，
以票面金额平价发行。本次优先股的初始强制转股价格为20.82元/股；强制转股期
自优先股发行完成后的第一个交易日起至全部赎回或转股之日止。强制转股的触发
条件：当其他一级资本工具触发事件发生时，即核心一级资本充足率降至5.125%(或
以下)时，公司有权在无需获得优先股股东同意的情况下将本次优先股按照票面总金
额全额或部分转为A股普通股，并使公司的核心一级资本充足率恢复到5.125%以上。
【文创金融】“文创金融”也是本行的特色业务，实现专业化及扁平化管理。本行
于2013年10月设立了全国首家文创金融专营机构――杭州银行文创支行，2015年末
，本行成立了科技文创金融事业部，并 在管理模式、客户培育、产品创新及渠道搭
建等方面积极探索，推动了科技文创产业与金融服务的融合，支持了科技文创企业
成长发展。截至日，本行已设立2家文创专营机构， 分别为杭州文创支
行和北京石景山文创支行，文创金融客户821户，用信余额43.7亿元。
【投资银行业务】一是直接融资业务，包括债券主承销业务和企业资产证券化，本
行目前已取得 B 类主承销资格；二是结构性融资业务，本行整合理财、信托、基金
、证券等渠道为客户提供的融资服务；三是 创新业务，以银行为中介，为资产和资
金方对接提供平台，为客户解决投资渠道和低成本融资需求，包括财务顾问、并购
重组等。本行的投资银行及财务顾问业务手续费收入增长迅速。
【小微金融业务】本行致力于为广大的小型公司客户及个人经营户提供综合金融服
务，提供的主要产品和服务包括贷款、理财、结算及中间业务等。截至
日，本行小微企业贷款余额为311.73亿元， 占本行全部贷款余额的13.39%。截至20
16年6月30日，本行小微金融业务的贷款客户数27724户，其中，小型公司贷款客户4
157户，个人经营贷款客户23567户。
【零售金融业务】本行的零售金融业务主要为城乡居民个人及其家庭提供消费类贷
款、财富管理、银行卡等银行产品和服务。截至日，本行零售贷款余额
为490.21亿元，占本行贷款余额的21.1%， 客户储蓄和本行管理的个人理财资产总
额为1134.5亿元。本行的零售金融业务拥有广泛的客户基础。截至日，
本行拥有37.3万户零售贷款客户、287.7万户个人活跃存款客户、 29.9万户持有三
项（含）以上零售产品的优质个人客户。
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
息，并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准。据此操作，风险自负。
◆成交回报(单位:万元)◆
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成交量(手):
成交金额(万):
换手:53.52
营业部名称
买入金额(万)
卖出金额(万)
国泰君安证券股份有限公司上海银城中路证券营业部
海通证券股份有限公司嵊州西前街证券营业部
瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证券营业部
国金证券股份有限公司上海奉贤区金碧路证券营业部
平安证券有限责任公司深圳深南东路罗湖商务中心证
华泰证券股份有限公司浙江分公司
国泰君安证券股份有限公司南京太平南路证券营业部
浙商证券股份有限公司临安万马路证券营业部
兴业证券股份有限公司福州湖东路证券营业部
华泰证券股份有限公司南京中华路证券营业部
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成交量(手):82216.0
成交金额(万):20551.35
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:20.37
营业部名称
买入金额(万)
卖出金额(万)
财通证券股份有限公司杭州体育馆证券营业部
中信证券股份有限公司湖北分公司
华泰证券股份有限公司北京广渠门内大街证券营业部
国联证券股份有限公司北京建材城西路证券营业部
方正证券股份有限公司北京阜外大街证券营业部
南京证券股份有限公司南京中山南路证券营业部
国泰君安证券股份有限公司徐州解放路证券营业部
申万宏源证券有限公司上海黄浦区广东路证券营业部
东北证券股份有限公司上海洪山路证券营业部
国金证券股份有限公司上海互联网证券分公司
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成交量(手):3799.0
成交金额(万):784.41
营业部名称
买入金额(万)
卖出金额(万)
南京证券股份有限公司南京中山南路证券营业部
东海证券股份有限公司上海浦东新区世纪大道证券营
国信证券股份有限公司浙江分公司
国信证券股份有限公司深圳泰然九路证券营业部
招商证券股份有限公司上海翔殷路证券营业部
中信证券股份有限公司杭州市心南路证券营业部
方正证券股份有限公司邵阳邵水西路证券营业部
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◇更新时间:◇
主要财务指标
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基本每股收益(元)
基本每股收益(扣除后)
摊薄每股收益(元)
每股净资产(元)
每股未分配利润(元)
每股公积金(元)
销售毛利率(%)
营业利润率(%)
净利润率(%)
加权净资产收益率(%)
摊薄净资产收益率(%)
股东权益(%)
每股经营现金流量(元)
会计师事务所审计意见
报表公布日
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主要财务指标
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基本每股收益(元)
基本每股收益(扣除后)
摊薄每股收益(元)
每股净资产(元)
每股未分配利润(元)
每股公积金(元)
销售毛利率(%)
营业利润率(%)
净利润率(%)
加权净资产收益率(%)
摊薄净资产收益率(%)
股东权益(%)
每股经营现金流量(元)
会计师事务所审计意见
报表公布日
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利润表摘要
指标(单位:万元)
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营业外收支净额
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指标(单位:万元)
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营业外收支净额
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资产负债表摘要
指标(单位:万元)
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交易性金融资产
固定资产净额
可供出售金融资产
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资本公积金
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指标(单位:万元)
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交易性金融资产
固定资产净额
可供出售金融资产
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─────────────────────────────────────
资本公积金
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现金流量表摘要
指标(单位:万元)
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经营现金流入小计
经营现金流出小计
经营现金流量净额
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投资现金流入小计
投资现金流出小计
投资现金流量净额
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筹资现金流入小计
筹资现金流出小计
筹资现金流量净额
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现金等的净增加额
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指标(单位:万元)
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经营现金流入小计
经营现金流出小计
经营现金流量净额
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投资现金流入小计
投资现金流出小计
投资现金流量净额
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筹资现金流入小计
筹资现金流出小计
筹资现金流量净额
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现金等的净增加额
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◇更新时间:◇
单位：万元
截止:2017中期
产品行业地区
主营收入占比
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小企业业务
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小企业业务
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产品行业地区
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小企业业务
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小企业业务
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注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元
截止:2016末期
产品行业地区
主营收入占比
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小企业业务
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小企业业务
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产品行业地区
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小企业业务
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小企业业务
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注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元
截止:2016中期
产品行业地区
主营收入占比
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小企业业务
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小企业业务
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产品行业地区
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小企业业务
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小企业业务
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注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元
截止:2015末期
产品行业地区
主营收入占比
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小企业业务
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小企业业务
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产品行业地区
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小企业业务
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小企业业务
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注释：主营利润为扣除税费前
◇更新时间:◇
● 临时准备金动用安排推出 春节前后流动性无忧(中国证券网)
　　在2017年的最后一个工作日，又一个新型货币政策工具――“临
时准备金动用安排”推出，以满足春节前后的现金投放需求。从其特点和制度安排看
，既满足了春节期间临时流动性要求，也没有改变稳健货币政策的基调，彰显了央行
流动性管理更趋精准和细化。
　　央行29日指出，为满足春节前商业银行因现金大量投放而产生的
临时流动性需求，促进货币市场平稳运行，支持金融机构做好春节前后的各项金融服
务，央行决定建立“临时准备金动用安排”。在现金投放中占比较高的全国性商业银
行在春节期间存在临时流动性缺口时，可临时使用不超过两个百分点的法定存款准备
金，使用期限为30天。
　　中国民生银行首席研究员温彬表示，这是运用货币政策工具创新
和完善宏观调控的具体体现。与今年初央行推出临时流动性便利（TLF）作用类似，
主要是在春节前后满足现金投放需求以及防范流动性过度波动，因此不应被解读为货
币政策转向宽松。
　　但是与TLF相比，“临时准备金动用安排”在范围、成本方面又
具有自身的特点，对于平缓流动性有自身的优势。
　　中金固收团队认为，比之TLF，“临时准备金动用安排”范围扩
大至全国性银行，即除了传统五大行，股份制银行也在列，可有效对冲春节取现等流
动性扰动。
　　“根据我们的观察，春节全国性银行的取现需求占全部取现需求
或高达90%。对全国性银行开放的‘临时准备金动用安排’，可有效缓解机构春节流
动性压力，也可有效对冲春节取现等流动性扰动。”该团队指出，这有助于减轻央行
投放流动性的压力，有助于稳定市场对资金面的预期。
　　与此同时，温彬称，使用法定存款准备金而不是从央行借贷获得
流动性支持，有助于降低获得“临时准备金动用安排”资格银行的资金成本，提高其
向市场融出资金意愿，这对当前保持流动性平稳、防止市场利率过快上升也会产生积
　　中金固收团队也指出，“临时准备金动用安排”可动用商业银行
自身上缴在央行处的准备金，意味着不需要抵押品，解决了抵押券偏紧等压力，而且
应无需支付额外的资金成本，只需要承担临时使用时1.62%的法定准备金利率的机会
　　那么这一新型工具可以释放出多少临时流动性？中金固收团队初
步测算，临时支取两个百分点的法定存款准备金，理论上可释放的临时流动性规模可
高达2万亿，实际则视银行报备申请的情况。而且，该团队预计，考虑2018年跨春节
的资金需求，银行或在日或稍往后几天开始报备，1月16日或稍往后几日
释放这笔临时准备金，从而使得这部分资金可以有效跨过春节，从期限上完全覆盖春
节前的取现需求和资金滚动需求。
● 9月末中国银行业对外金融资产9933亿美元(广州日报)
　　2017年9月末，中国银行业对外金融资产9933亿美元，对外负债1
2321亿美元，对外净负债2388亿美元。近日，国家外汇管理局公布2017年9月末中国
银行业对外金融资产负债数据。其中，人民币净负债2632亿美元，外币净资产245亿
　　公布数据显示，在银行业对外金融资产中，存贷款资产7609亿美
元，债券资产1048亿美元，股权等其他资产1276亿美元，分别占银行业对外金融资产
的77%、11%和13%。分币种看，人民币资产1174亿美元，美元资产6837亿美元，其他
币种资产1923亿美元，分别占12%、69%和19%。
● 人工智能“上位” 百万银行人职位会被替代？(上海证券报)
　　在Fintech（金融科技）浪潮下，在行业竞争白热化趋势演变下
，诸多银行今年以来纷纷以时不我待之势、加速拥抱高科技与大数据，携手挺进人工
智能（AI）时代。
　　人工智能正在搅动银行业“一池春水”。随着人脸识别、声纹识
别等技术在各银行的落地，人脸识别转账、语音配置理财等智能化银行服务已成为趋
势。无论是从客户体验度提升，还是从银行成本与效率改善的角度来看，都是双赢。
　　一个大胆设想由此而来：百万银行人会否面临失业的窘境？传统
银行网点又该何去何从？甚至有报告预测：到2030年时，传统意义上的银行可能会消
失。事实真会如此么？
　　AI扑面而来银行业悄然改变
　　近年来，越来越多银行开始使用人工智能、机器人等技术来提升
客户体验、削减经营成本，智能化正在一步步向行业渗透，以前所未有的速度改变着
银行业的服务模式和业务流程。
　　临近年底，浦发银行高调发布国内首款智能APP，并推出融合智
能算法等技术的升级版“浦发极客智投”。这款智能APP引入了智能语音交互、人脸
识别、指纹等生物认证技术，将其应用到账户登录、转账汇款等场景。
　　据了解，今年以来，从工商银行、建设银行等国有四大行，到招
商银行、平安银行、广发银行等股份银行，都在积极地布局人工智能，将银行业务快
速整合至移动端。原来需要到柜面办理的业务，诸如个人开户、理财、转账汇款、信
用卡办理、账户查询等，现在均可通过手机银行、电子银行自助办理。
　　目前，国内银行在人工智能的应用上，更多是在线上渠道和运营
方面。具体来看，今年的应用主要集中在两个方向：一是“标配”动作，快速推出和
升级智能投顾；二是人工智能手段的加速融合，比如人脸、指纹识别等技术。
　　应用效果开始逐步显现。以招商银行为例，今年前三季度，在该
行网银、ATM、VTM、网点等所有渠道中，高达79%的流量来自于手机App；其智能投顾
规模达80亿元，平均回报率为7.85%；指纹识别在手机App上的应用，每月高达8323万
　　人工智能未来在银行业的应用空间不限于此。中国社科院金融所
银行研究室主任曾刚告诉记者，目前银行人工智能等技术切入点主要在客服和智能投
顾等环节，这也是因为零售端更具有数据基础。“这只是起步阶段，未来人工智能在
银行内部风险控制等领域，都会有广泛的应用。”
　　“机器”员工来了要和柜员客服抢饭碗？
　　在业内人士看来，未来人工智能几乎可以渗透至银行传统业务的
所有环节，一些改变正在支付、渠道、投顾、客服、风控等业务流程上悄然发生。
　　这不禁让一些业内人士忧心忡忡：未来大量“机器”新员工，会
不会要和柜员、客服等银行人“抢饭碗”。记者拿到的一份报告显示，2016年上海市
银行业人才规模出现大幅下降，净流失将近8000人。该报告认为，这是银行不断拓展
电子渠道，改变网点形态，提高业务自动化办理水平等的结果。
　　不过，物理网点缩减、银行减员，真的就只是因为人工智能的应
用吗？有业内人士表示，离柜业务率上升、物理网点减少、减员等与人工智能的促进
作用有一定关系，但更多的是银行业主动适应新形势，调整人力资源结构、推进流程
银行建设、加快自身改革的结果。
　　业内的一个共识是：在人工智能等技术冲击下，那些劳动力重复
、需要大量计算的岗位会容易被取代，比如银行柜台业务、呼叫中心客服等。以正在
建设智能大脑的建行为例，其客户服务工作已主要由“小微”智能客服系统承担，背
后便是“小i”机器人。数据显示，“小微”的服务能力已相当于9000个人工座席的
工作量，在效率得到快速提升的同时，也释放出人力空间。
　　但这并不意味着银行所有业务都会被科技手段所取代。比如，银
行对公业务，这类业务实际上很难通过技术手段实现线上化，以一个投行项目来说，
必须要有人凭借经验去实地尽职调查，把好风险控制第一道关。而中后台的预算、运
营等工作，可以通过科技手段优化流程，但也并不能完全被替代。在业内人士看来，
未来银行网点也不会完全消失，其更多的职能是从传统的交易处理型向服务型、营销
型场所转变。
● 同业存单岂是世外桃源(上海证券报)
　　2017年终岁尾，中国银行间同业存单利率似在加速赶顶，凸显负
债端的压力。数据显示，2017年最后一周，商业银行发行的各期限同业存单利率普遍
飙升，AAA级1个月、3个月和6个月期同业存单收益率估值分别报5.35%、5.20%和5.15
%，均为2015年以来的历史高位。AA级上述期限存单收益率也均位于历史最高水平。3
个月品种询价也创了历史新高。
　　我国同业存单市场自2015年起踏上高速扩张之路，2017年超过20
万亿元的发行规模也创下历史新高，目前同业存单市场存量规模逾8万亿，已成固定
收益市场第四大债券品种。可是，多年以来包括同业存单在内的表外理财一直未被纳
入监管序列，以至于野蛮疯长，有冲击金融秩序之虞。有鉴于此，央行《2017年第二
季度中国货币政策执行报告》发出信号，拟于2018年一季度评估时起，将资产规模50
00亿元以上的银行发行的一年以内同业存单纳入宏观审慎评估体系（MPA）同业负债
占比指标考核。
　　同业存单是指存款类金融机构在全国银行间市场上发行的记账式
定期存款凭证。本质上，这是一种同业负债的工具，但在定义之初，将其列为应付债
券而没有划入同业负债范畴。按监管要求，同业负债不超过总负债的三分之一，而具
有同业负债性质的同业存单就规避了该项监管要求，得以快速膨胀。至2016年6月，
同业存单发行人范围已扩大至1556家。
　　监管层当初鼓励市场主体发行同业存单，是为了拓展银行业存款
类金融机构的融资渠道，加快推进利率市场化。同业存单实行招标竞价模式，理论上
说，可降低银行负债成本，且使用更加灵活，可补充银行的流动性。与同业存款相比
，同业存单更有便捷的优势，它摆脱了同业存款业务需走开户面签的程序、交易对手
受物理位置的限制，以统一的电子交易平台跨越时空，完成交易。这就使银行有可能
对流动性负债的管理从依赖重资产华丽转身为倚重轻资产，融资的成本更低、时效更
　　不过，表外存单长期游离于MPA监管考核体系在银行间体外循环
，同业存单在急速膨胀中也滋生出了一些问题，比较突出的就是“同业存单”资金被
用来购买了“同业理财”，在不经意间，同业存单成了银行表外理财的大军。同业存
单发行量飙升背后的秘密，已然大白于天下，它成了银行的套利工具。作为存款的一
种，同业存单需要缴存款准备金，但如变成同业理财，这笔存款准备金就可不缴而转
化为银行的“小金库”。因此，银行更愿意发行同业存单，接着去购买同业理财，再
以自营及委托投资等方式投往债市。
　　银行之间相互购买和发行同业理财，相互“挠痒”，在做大资产
负债表的同时，推高了债市杠杆率。同业理财及其委外的规模大幅增加，客观上为债
券市场增加了许多不稳定因素。况且，眼下表外理财名为“表外”，其实表内、表外
之间并没有风险“围挡”，一旦债市出现调整、委外资金收益率不达标，要想化解表
外的刚性兑付风险，还得要靠“表内化”来解决，容易引发银行集中赎回资金，形成
债市的踩踏现象，未真正隔离风险。事实上，表外理财越来越脱离其原本的属性，其
底层资产的主要投向包括债券、类信贷等资产，与表内广义信贷属性无甚差别，如增
长过快，势必积累宏观风险，与“去杠杆”的政策环境相悖。
　　针对同业理财的这种乱象，从2017年起，银行表外理财被正式纳
入MPA广义信贷监测范围，更近距离地放到了监管“眼皮下”。如今又将同业存单直
接收入MPA考核体系里，提出同业存单监管的定量化要求。监管趋紧将进一步规范表
外业务，在限制表外业务疯长的同时，将缓解银行调整表外理财业务可能造成的对金
融市场流动性冲击，从而大大降低银行自身的风险。包括同业存单在内的表外理财业
务纳入MPA后，信息将更透明，还能促成监管层和银行的良性互动。
　　欲使同业存单健康成长，关键是要让银行理财业务转型，因为同
业存单泛滥，主要是冲着表外理财来的。我国银行理财业务与真正的“受人之托、代
客理财”的资管业务本质相去甚远。对银行来说，理财产品也主要是作为存款的替代
品存在，存在隐性担保、刚性兑付等问题。事实上，中国理财市场已全面进入大资管
时代，加之互联网金融平台强势来袭，未来银行理财业务势必回归资管本质，净值型
产品将是发行重点，银行理财资金可加大对权益类投资。
　　因此，要让理财回归资管，对理财角色重新定位，适当拉长理财
期限，与实体融资长期化需求相匹配，规避大小银行之间的无序竞争，遏制理财业务
发展过程中出现的盲目和无序竞争给商业银行带来的新风险隐患。今后大小银行之间
可对角色再分工，大银行专注于资管与投行业务，小银行则转变为大银行理财产品的
代销网点，各吃各“碗里的”，大小相安无事。
　　总之，将同业存单纳入MPA考核体系，对银行具有短期阵痛，但
能强化大小银行加强自身防控风险的能力。
● 简政放权统一标准 银行业对外开放进一步扩大(上海证券报)
　　银监会28日发布《中国银监会关于修改〈中国银监会外资银行行
政许可事项实施办法〉的决定（征求意见稿）》（下称《决定》），在最大限度简化
行政许可程序的同时，明确外资法人银行投资设立、入股境内银行的许可条件、程序
和申请材料等规定，为外资法人银行开展股权投资提供明确的法律依据。统一中外资
银行市场准入标准，在许可条件和程序上，让外资银行最大限度与中资商业银行保持
　　银监会有关部门负责人表示，此举有助于进一步扩大银行业对外
开放，持续推进简政放权工作，提高外资银行在华营商便利度，增强外资银行风险抵
　　上述负责人介绍，为确保对外开放措施实施、做好规章衔接，《
决定》增加关于外资法人银行投资设立、入股境内银行业金融机构的许可条件、程序
和申请材料等规定，为外资法人银行开展股权投资提供了明确的法律依据。
　　与此同时，《决定》进一步统一中外资银行市场准入标准，在许
可条件和程序上，让外资银行最大限度与中资商业银行保持一致。
　　具体看包括：合并支行筹建和开业审批程序，仅保留支行开业审
批；优化外资银行募集发行债务、资本补充工具的条件；进一步简化高管资格审核程
序，对于在同质同类外资银行之间平级调动或改任较低职务的情形，由事前核准改为
　　《决定》还最大限度减少行政许可事项，简化行政许可程序，取
消了外资银行开办代客境外理财业务、代客境外理财托管业务、证券投资基金托管业
务、被清算的外资金融机构提取生息资产四项业务的审批，实行报告制。
　　为进一步清理规范审批中介服务事项，《决定》删除了关于外资
法人银行在申请发行债务、资本补充工具时应当提交境内律师事务所出具的法律意见
书的规定。
　　简化程序并不意味着放松监管。银监会将强化事中和事后动态审
慎监管，通过监管走访、抽查等措施，严守风险底线，避免监管真空。
　　对于下一阶段的工作，上述负责人表示，银监会将继续支持外资
银行积极参与中国市场、提供金融服务，为中外资银行创造公平、透明的政策环境，
促进银行业机构稳健发展。而且，为确保党中央、国务院关于进一步扩大银行业对外
开放政策的落地实施，银监会将积极推动完成现行法规和监管制度的修订工作，持续
推进银行业对外开放。
● 明年银行盈利增速有望上台阶 表外资产回表进一步加快(上海证券报)
　　伴随宏观经济环境稳中向好，银行业基本面加速回暖，资产质量
持续改善。多家投研机构预测，2018年银行业净利润增速或超6%，较2017年再上一个
　　与此同时，在严监管趋势下，银行业回归本源、深度转型的大幕
已经开启，“影子银行”增速有望得到有效抑制。
　　在此预判下，投行分析人士指出，2018年银行板块或延续2017年
的投资逻辑，整体估值有望继续提升。
　　明年净利润增速有望超6%
　　“宏观经济运行稳中向好，稳健中性的货币政策，有助于银行业
盈利能力的持续改善。特别是中性的货币政策，有助于银行息差稳步改善。”交通银
行首席经济学家连平在28日《2018年商业银行运行展望》报告（以下简称《报告》）
发布会上指出。该报告预计，2018年银行业归属于母公司净利润增速为6.5%，优于20
17年。该报告同时预计2017年上市银行净利润增速为4%。
　　多家券商也预计，2018年银行业净利润增速为6%至7%。在中性的
货币政策下，“随着利率的回升，银行业的净息差将步入上升通道，上市银行经营环
境、盈利水平将得到改善。”信达证券分析师王小军表示。
　　与此同时，我国经济稳中向好，经济结构调整的效果开始显现。
“虽然局部领域潜在风险可能会产生一定的负面影响，但商业银行资产质量整体稳中
向好的趋势不会改变，预计全年不良资产率将落在1.70%至1.75%的区间。”《报告》
　　“更为稳定的运营环境能为银行企业客户的盈利能力提供支撑。
因此，银行的资产风险将趋于稳定。”穆迪助理副总裁万颖表示。
　　在银行业整体回暖的大背景下，银行经营的分化态势仍然较为明
显。交通银行金融研究中心高级研究员武雯认为，受制于负债端的相对劣势，股份行
利润增速与五大行差距进一步缩小，预计2018年股份行净利润增速为6.7%，而五大行
净利润增速预计为6.3%。对于正处于扩张期且回归区域经济的城商行、农商行，武雯
预计，2018年仍将分别有12%、13%的净利润增速。
　　民生证券投研人士分析认为，股份制银行的基本面已经逐步筑底
。收益率曲线陡峭化带来的息差改善、不良贷款确认带来的信用成本拐点，都将为股
份制银行股股价上行夯实基础。
　　“影子银行”将得到有效抑制
　　多家机构分析认为，2018年严监管将继续推进，银行业表外资产
转表内将进一步加速，“影子银行”将得到有效抑制。
　　在穆迪副总裁诸蜀宁看来，持续抑制“影子银行”活动，有利于
维护金融稳定。“由于政府致力于降低系统性风险、推动中国经济持续增长，中国银
行业的运营环境将更为稳定。”
　　回顾2017年，银行业回归本源，主动调整。规模扩张显著放缓，
信贷占比上升，同业和非标投资下降，存款增长乏力，负债压力加大。2018年，伴随
结构优化，“银行业资产规模增速将逐步企稳，并且缓慢回升。”中信建投银行业分
析师杨荣表示。
　　对于即将实施的资管新规和流动性管理办法，多家机构认为，对
银行业来说，监管办法进一步规范了银行业发展，对银行长期稳健经营是利好。“资
管新规在限制期限错配、禁止资金池等方面，对理财非标投资进行了十分严格的限制
，表外转表内进一步加快，预计信贷资产在其他存款性公司总资产中的占比，可能进
一步上升2至3个百分点。”《报告》指出。
　　“2018年，总体流动性可能偏紧，商业银行存款增速依然乏力，
但新的流动性管理办法引导银行发展稳定负债，存款增速也不会进一步显著放缓。”
在交通银行金融研究中心副总经理仇高擎看来，新的流动性管理办法从指标上继续对
同业负债施加约束，因此同业负债仍将承压。标准化程度高且不能提前支取的同业存
单有望保持较快增长，日益成为银行重要的负债工具。
● 银监会：进一步统一中外资银行市场准入标准(中国证券报)
　　12月28日，银监会就《中国银监会关于修改〈中国银监会外资银
行行政许可事项实施办法〉的决定（征求意见稿）》公开征求意见。
　　《决定》对《中国银监会外资银行行政许可事项实施办法》修改
的主要内容有以下三方面。一是增加了关于外资法人银行投资设立、入股境内银行业
金融机构的许可条件、程序和申请材料等规定，为外资法人银行开展对银行业金融机
构的股权投资提供了明确的法律依据。
　　二是取消了外资银行开办代客境外理财业务、代客境外理财托管
业务、证券投资基金托管业务、被清算的外资金融机构提取生息资产等四项业务的审
批，实行报告制。
　　三是进一步统一中外资银行市场准入标准：合并支行筹建和开业
审批程序，仅保留支行开业审批；优化外资银行募集发行债务、资本补充工具的条件
；简化高管资格审核程序，对于同质同类外资银行机构间的平级调动或改任较低职务
的情形，由事前核准改为备案制。
● 同业存单利率上涨已近尾声(中国证券报)
　　2017年最后一周，央行连续暂停公开市场操作并净回笼资金，而
财政存款投放带来的利好迟迟未现，资金面收紧，同业存单利率继续冲高。28日，3
个月同业存单发行利率已高达5.55%，接近历史最高水平。市场人士指出，同业存单
利率仍在快速上行，表明超储率偏低的情况下，“负债荒”仍在继续演绎，但同业存
单发行利率难以持续维持高位，随着2018年一季度整体流动性好转，预计同业存单利
率有望回落。
　　同存利率步步高升
　　2017年12月，同业存单利率持续走高，到年末最后一周也未见回
落迹象。数据显示，12月28日，1个月、3个月和6个月期同业存单发行利率分别报5.6
7%、5.55%和5.37%，均创下2015年以来的新高。
　　2017年12月，有2.2万亿元同业存单到期，是月度到期量第二高
峰，但截至24日，当月已有1.9万亿元同业存单到期，最后一周到期量仅3016亿元。
此前，考虑到财政存款年末投放、同业存单到期高点已过等因素，市场倾向于认为年
末资金面有望维持紧平衡。但年末最后一周，1个月、3个月和6个月期同业存单发行
利率又分别上行约20BP、11BP、7BP。
　　相较往年而言，年末同业存单收益率缘何持续攀升，资金拆借难
度为何如此之大？华创证券指出，主要原因有三点：一是年末各项指标考核叠加今年
超储率持续维持低位，各家银行紧缺跨年资金，同业存单作为能够向非银融入资金渠
道，价格自然走高；二是12月同业存单到期量较大，各家银行都有滚存需求；三是资
金预期差助推存单价格冲高，此前市场对于资金面跨年较乐观，因此在存单发行时也
未出现抢跑行情，但中旬以后资金仍然紧张，而各家资金缺口较大，因此不得不持续
　　涨势有望缓和
　　机构分析认为，随着2018年一季度整体流动性好转，同业存单利
率节节拔高的势头将有望缓和。
　　但华创证券认为，跨年后同业存单价格仍有可能维持高位，特别
是中长期品种。首先，财政投放能否带来资金面宽松不确定性较大，并且央行此前投
放的63天逆回购将在1月份到期，规模达到5700亿元，为后期留下了较大的调整空间
。其次，2018年1月份存单到期1.3万亿元，滚存压力仍存。最后，新规影响银行更多
发行中长期存单，发行期限结构的改变或影响中长端价格回落幅度有限。
　　有机构进一步指出，未来，倘若严格执行广义同业负债和流动性
新规中的监管指标和监控指标，商业银行特别是中小银行存单的发行将受到约束。同
时，货币基金对存单的投资范围和投资规模均将下降。因此，未来同业存单市场最终
可能迎来量价齐跌的过程。
● ■ 观点链接(中国证券报)
　　天风证券：结构性分化显著
　　跨年资金价格不完全受到供给总量的影响，在金融监管不断加强
的背景下，年底时机构融入融出受到的约束越来越多，结构性短缺造成了跨年资金利
率走高。具体来看，机构在负债端可能面临的约束包括针对银行的各项指标考核、针
对公募开放式基金的流动性风险管理办法等。结构性约束对资金面的影响体现在方方
面面。2017年以来，每次跨季时同业存单利率均会大幅上行，而本季度同业存单的上
行高点已经超出了二季度，更是反映出目前银行间机构结构分化的问题没有好转。
　　中信证券：流动性环境将逐渐恢复
　　当前可能就是流动性最为紧张的时刻，随着财政存款持续释放及
其对流动性松绑影响的逐步显现，资金面紧张的局面将逐步缓解；年后定向降准等普
惠金融措施的实施将进一步缓解流动性结构性矛盾，流动性环境也将逐渐恢复。
　　海通证券：资金面紧平衡
　　2018年货币政策从灵活适度、稳健中性变为保持中性，从调节好
货币闸门变为管住闸门。预计2018年货币政策将保持中性偏紧，而银行流动性管理规
定下，银行负债端竞争或导致季末时点流动性压力加大。但央行通过公开市场操作削
峰填谷，叠加央行自动质押新规防范中小行流动性风险的发生，预计2018年资金面将
呈现紧平衡。
● 资金面再奏“冰与火之歌”(中国证券报)
　　12月28日，银存间7天期回购利率DR007一度上冲至13%，上交所G
C007盘中更达到15.5%的高点，机构尤其是非银机构感受到较大的跨年压力。值得注
意的是，这一波资金紧势中，隔夜“松”与7天“紧”、银行间“松”与非银间“紧
”再度凸显，资金面再奏“冰与火之歌”。
　　市场人士称，在超储率持续低位、流动性摩擦和结构性矛盾显著
的背景下，年底资金面季节性收紧时，中小银行和非银机构首当其冲。但恰如央行所
言“目前银行体系流动性总量处于较高水平”，资金面基本已实现平稳跨年。随着后
续财政存款投放、央行定向降准、跨年后银行融出意愿提升等一系列利好释放，跨年
后流动性有望改善。
　　冰火两重天
　　这一年的12月，多数日子是极为好过的，市场上短期流动性一直
较充裕，直至12月25日，伴随着中长期货币市场利率加速上涨，市场出现了一定的紧
张情绪，连带着短期资金也开始出现收紧的苗头，当日，银存间质押式回购利率DR00
7和DR014分别上行5BP、11BP。此后，在央行连续暂停公开市场操作的情况下，资金
紧势进一步蔓延，26日，隔夜DR001利率小幅上行5BP，而DR007和DR014分别大幅上行
11BP、51BP；27日，DR001和DR014分别上行9BP、29BP；28日，代表性的DR007盘中最
高触及13%，收盘上行约10BP至2.98%。
　　整体来看，近期资金市场呈现“冰火两重天”。
　　其一，隔夜“松”与7天“紧”并存，尽管隔夜资金利率有所小
涨，但整体仍相对便宜，12月以来DR001加权利率整体保持在2.53%-2.81%区间，下旬
甚至有所下行，但DR007加权利率近期涨势明显，并创下11月中旬以来的新高。这一
现象在R001与R007之间表现得更为明显，如25日至28日，R007分别大幅上行49BP、10
3BP、50BP、189BP，R001自26日起仅分别上行5BP、12BP、3BP。
　　其二，银行间“松”与非银间“紧”并存，年末银行间市场资金
面虽有所收敛，但整体仍处于相对均衡状态，但交易所市场回购利率上行幅度巨大，
表明非银机构承受的压力明显更大。数据显示，25日至28日，上交所回购利率GC001
加权均价分别大幅上行112BP、248BP、625BP和359BP，28日盘中最高触及24%，收盘
均价也高达16.79%；22日至27日，GC007加权均价分别大幅上行135BP、1398BP、39BP
和520BP，28日盘中最高触及15.5%，创10月以来新高。
　　央行近几日反复强调，“目前银行体系流动性总量处于较高水平
”，也进一步表明当前资金面表现出的紧张主要是结构性紧张，流动性总量并没有问
题，存款类机构流动性仍相对平稳，流动性波动风险整体可控。
　　多因素致结构性失衡
　　市场人士指出，在超储率持续低位、流动性摩擦和结构性矛盾显
著的背景下，年末资金面再现结构性紧张是监管考核压力、金融机构负债压力与流动
性分层现象叠加共振的结果。
　　跨年资金紧张的核心原因在于超储率持续低位背景下，各家机构
缺中长期资金。华创证券指出，第一，今年超储率一直处在1.5%以下的位置，而年初
各家银行都有冲信贷的需求，因此对基础货币的争夺更为激烈。同时伴随着银行融出
跨年资金大幅减少，非银也资金紧缺。第二，在结构上，央行更多的是投放了短期资
金而非长期资金。机构手中拿着更多短期资金，未来仍面临收回的风险，也导致融出
跨年意愿降低。第三，今年机构对流动性预期普遍偏紧，银行主动提高备付水平，因
此机构对资金需求强烈。
　　国泰君安证券覃汉表示，从流动性的“食物链”来说，央行-银
行-非银越往下游走，支流越多，流通阻滞也越多，非银在跨季、跨年等时点会遭遇
到“借钱难”的窘境。导致这一窘境的根本原因在于MPA考核对银行的净稳定资金比
例、流动性覆盖率等方面等进行综合评分，在季末考核时点银行倾向于压缩弹性较大
的对非银机构的拆借以满足考核要求。
　　事实上，2017年以来流动性分层的现象日益凸显，DR007与R007
的分化已成常态，GC007和R007加权平均利率偏离DR007的频率明显提高、偏离度显著
加大。在一定意义上来说，正是流动性摩擦和结构性矛盾加剧了阶段性、结构性的资
金面紧张态势。
　　招商证券徐寒飞进一步指出，月末的财政支出效果迟迟未现，究
其原因，财政资金的支出同样存在分层：由央行到代理银行，再由代理银行到其他银
行，最终再流向非银机构，所以市场感受到的财政投放效果存在时滞。
　　跨年后有望改善
　　经历波折之后，当前市场对2018年一季度流动性环境的关注度上
　　央行人士此前曾明确表示，“预计12月份财政因素将净供给流动
性超过1万亿元，2018年初普惠金融降准措施落地将释放长期流动性3000亿元左右。
对于2018年春节前主要商业银行因现金大量投放而产生的流动性需求，人民银行也已
作了安排。总的来看，银行体系跨年、跨春节流动性供应是有保障的。”
　　但也有机构对后续流动性持相对谨慎态度。华创证券指出，2018
年春节假期在2月15日到2月21日之间，规避了1月“缴税+春节”的叠加压力，预计春
节前夕资金利率上涨幅度不会过大，但1月份资金仍易紧难松。一是跨年资金投放量
增多，2018年1月公开市场到期压力较大。二是2017年财政投放较为平均，季节性规
律减弱，12月的财政投放量或不如市场估计的乐观，而2018年1月面临的缴税压力将
超过历史同期，财政收支差额或将进一步扩大。三是春节前央行或将进一步上调公开
市场利率。
　　从扰动因素来看，长江证券表示，2018年春节在2月中旬，使财
政缴税和取现需求分离；同时，MLF到期分布相对均匀。因而从常规因素来看，2018
年一季度流动性环境受到的冲击或相对可控。普惠金融定向降准释放流动性规模有限
，影响或相对平缓。但同业存单纳入MPA考核的正式实施，以及金融严监管的持续推
进，或对流动性环境形成压制。
　　综合来看，后续流动性环境将面临财政缴税、取现需求增加、资
金到期等因素的冲击，但随着财政存款投放、央行定向降准、跨年后银行融出意愿提
升等一系列利好释放，跨年后流动性有望改善。
● 银监会：进一步扩大银行业对外开放(证券日报)
　　12月28日，银监会对《中国银监会外资银行行政许可事项实施办
法》（以下简称《办法》）进行了修订，形成了《中国银监会关于修改〈中国银监会
外资银行行政许可事项实施办法〉的决定（征求意见稿）》（以下简称《决定》），
《决定》最大限度减少行政许可事项，简化许可流程，提高银行业机构展业的便利性
，促进中外资银行市场准入标准进一步统一。
　　《决定》对《中国银监会外资银行行政许可事项实施办法》修改
的主要内容有以下三方面：
　　一是进一步扩大银行业对外开放。
　　二是最大限度减少行政许可事项，简化行政许可程序。
　　三是进一步统一中外资银行市场准入标准。
　　此外，银监会还将在《决定》发布的同时配发相关通知，对《办
法》新增或调整的审批事项，明确规范具体程序；对《办法》取消的审批事项，明确
加强事中、事后监管的措施，做好放管结合，做好新旧《办法》的衔接过渡。
　　银监会表示，《决定》主要吸纳和体现了银监会前期贯彻落实国
务院关于推进简政放权工作部署以及允许外资银行投资入股境内银行业金融机构等工
作成果。对下一步党中央、国务院关于进一步扩大银行业开放的政策措施，银监会将
积极推动现行法规和监管制度的修订工作，确保银行业对外开放政策落地实施。
● 金融业应从三个方面助推高质量发展(经济参考报)
　　推动高质量发展是当前和今后一个时期确定发展思路、制定经济
政策、实施宏观调控的根本要求。金融作为现代经济的核心，更需要发挥金融在供给
侧结构性改革中的重要作用，推动经济转向高质量发展，这就要求金融业在质量、效
率和动力三个层面加速变革。
　　推动金融业的质量变革。一是有效提升金融风险管控能力，主动
防范和化解金融风险隐患。当前我国金融体系风险防控能力有了显著提升，但国内经
济“三期叠加”的考验、金融产品创新的丰富和金融科技手段的运用，使金融风险更
趋隐蔽性、复杂性和传染性。在加强金融监管的同时，需要金融机构自身提升风险防
控能力，做好重点领域风险防范和处置，坚决守住不发生系统性金融风险的底线。二
是努力提升金融业资产质量。金融机构的资产质量有顺周期特点，尽管当前经济增速
放缓，企业去杠杆力度加大，但随着国内消费升级和居民部门杠杆的增加，通过优化
资产结构和资产布局，为金融资产质量的提升带来了空间。三是按照今年的中央经济
工作会议关于“必须加快形成推动高质量发展的指标体系、政策体系、标准体系、统
计体系、绩效评价、政绩考核”的要求，打造金融业的资产标准体系。通过制定资产
标准化评估体系、资产标准化交易体系、资产标准化计量体系等，规范化发展金融业
资产，有助于促进金融业资产流通、资产管理和资产监管。
　　推动金融业的效率变革。一是提高金融资源配置效率。在中国经
济转型升级的关键阶段，需要将金融资源配置到经济社会发展的重点领域和薄弱环节
。加强信贷政策的指引作用，引导金融资源更有效地进入实体经济各个环节，大力支
持重点产业、重点区域、重点客群的金融支持力度。二是提升金融服务的精准程度。
金融服务的精准程度能够真正体现出金融机构的服务能力，这需要深入市场、深入客
户，了解客户的真正需要，以客户为中心，提供相应的产品、服务，实现金融服务的
差异化、个性化，在提升金融服务能力的同时，也提升了金融业的服务效率。三是扩
大金融服务的覆盖面，提升金融服务的可得性。在加强社会征信体系建设的同时，借
助“百行征信”这一由中国互联网金融协会牵头成立的个人信用信息平台等支撑，大
力推进普惠金融发展，不断提升金融服务的整体效能。
　　推动金融业的动力变革。一是提高金融业对外开放水平。通过“
引进来”和“走出去”，让我国金融业发展与世界金融体“同台共舞”，有助于通过
有序竞争激发金融业的内生发展动力。二是深化金融业与科技的融合发展。金融科技
快速发展，使得金融服务在时间、空间和范围上不断拓展，并对金融市场产生重大影
响。通过深化金融业与科技的融合，并综合运用科技手段，让科技力量成为现代金融
发展的“助推器”。三是加快多层次资本市场体系建设，提高直接融资比重，通过直
接融资与间接融资市场间的竞争与互补，形成促进金融业发展的源动力。
● 银监会拟简化外资行行政审批(经济参考报)
　　新年将至，外资银行再次迎来政策红包。银
监会28日对《中国银监会外资银行行政许可事项实施办法》进行修订向市场征求意见
（下称《决定》），进一步扩大银行业对外开放，推进简政放权工作，持续优化审批
流程，提高外资银行在华营商便利度。
　　《决定》取消了外资银行开办代客境外理财业务、代客境外理财
托管业务、证券投资基金托管业务、被清算的外资金融机构提取生息资产四项业务的
审批，实行报告制，强化事中和事后动态审慎监管。银监会将通过监管走访、抽查、
检查等措施，严守风险底线，避免监管真空。
　　为进一步清理规范审批中介服务事项，《决定》还删除了关于外
资法人银行在申请发行债务、资本补充工具时应当提交境内律师事务所出具的法律意
见书的规定。
　　此外，《决定》遵循中外资银行监管标准保持一致的原则，在许
可条件和程序上最大限度与中资商业银行保持一致。
　　为做好政策措施衔接，《决定》增加关于外资法人银行投资设立
、入股境内银行业金融机构的许可条件、程序和申请材料等规定，为外资法人银行开
展股权投资提供了明确的法律依据。根据中外一致原则，《决定》将在办法中专门增
加一节。一是从“准出”角度对外资法人银行投资设立、入股境内银行业金融机构的
许可条件、程序和申请材料等进行规定；二是从“准入”角度明确外资法人银行投资
设立、入股境内银行业金融机构，参照境外金融机构作为发起人或战略投资者入股境
内银行业金融机构的相关规定。在审核程序上，整合了外资法人银行投资设立、入股
境内银行业金融机构的准出、准入程序，与中资商业银行保持一致。
　　对于修订办法的初衷和未来的规划，银监会方面表示，《决定》
主要吸纳和体现了银监会前期贯彻落实国务院关于推进简政放权工作部署以及允许外
资银行投资入股境内银行业金融机构等工作成果。银监会将积极推动现行法规和监管
制度的修订工作，确保银行业对外开放政策落地实施。
● 2018银行理财市场注定“变变变”(经济参考报)
　　在日渐统一的资管新规推动下，2018年的银
行资管业务模式和理财市场都将迎来变局。由中国银行业协会与普华永道联合发布的
《中国银行家调查报告（2017）》（下称《报告》）的调查结果显示，52.4%的受访
银行家认为，统一规制后，资管业务的规模将会减小，与此同时，38.4%的受访银行
家认为，商业银行主要的业务模式定位也将从一味扩大业务规模和产品种类的粗放型
发展模式，逐步转向在特定产品或行业中提供具备专长的精品资管模式。
　　业内人士表示，尽管日前多部门联合发布的《关于规范金融机构
资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》（下称《指导意见》）按照“新老划断”
原则设置了过渡期，但银行资管业务的转型已经启动。在“打破刚兑”要求下，银行
理财将逐步告别“保本理财”，如何增强理财产品流动性也将成为银行关注的重点。
　　净值化转型初期收益率或下滑
　　对于银行理财产品投资者而言，明年理财产品市场发生的最重要
的变化莫过于净值型产品将逐渐增多，保本型理财产品将逐步退出。
　　事实上，打破理财产品的“刚性兑付”一直是业内共识。上述《
报告》调查结果显示，近半数银行家认为，目前银行资管业务存在的最突出问题是刚
性兑付没有打破。
　　普益标准报告指出，截至2017年第三季度，保本类理财产品的存
续规模仍超过5万亿元，其中农村金融机构的保本类理财产品的占比更是高达32.04%
　　东方金诚首席分析师徐承远表示，商业银行理财产品，尤其是非
保本理财，虽然在定义上为非保本浮动收益的代客理财产品，但在实际运行中仍按照
成本计价法操作，和保本理财一样具有刚性兑付特征。刚性兑付的存在制约着银行机
构主动管理水平的提高。目前，银行理财主要投资于标准化债权资产，截至2017年6
月末，债券、现金及银行存款、拆放同业及买入返售、同业存单共占银行理财投资余
额的69.19%；同时，部分银行理财通过拉长期限、信用下沉的方式投资于非标资产等
　　普益标准分析师魏骥遥表示，未来，90%以上的银行理财产品将
被迫转型为净值型。在净值化转型初期，银行理财产品为保证产品收益，经营投资策
略或更为保守，整体产品收益或会下滑。
　　魏骥遥还表示，由于部分资产的公允价值较难确定，若采用成本
法计价，银行仍可为产品收益进行担保，促使银行加大此类资产的投资比例，间接加
大伪净值产品的占比，导致保本保收益的本质并未发生改变。从当前市场净值型产品
的形式看，封闭式、半开放式（定期开放）、全开放式（每个工作日开放）等产品类
型均存在，可以基本对接所有类型的预期收益型产品。不排除银行理财净值化转型初
期，净值型产品仅作为“套壳”的预期收益型产品存在。
　　增强产品流动性成银行关注重点
　　《报告》显示，45.4%的银行家认为，目前仍普遍采用的资金池
运作模式导致流动性风险难以避免。而《指导意见》也对银行理财产品的流动性管理
提出了新要求。
　　《指导意见》在明确禁止资金池业务、提出“三单”（单独管理
、单独建账、单独核算）管理要求的基础上，要求金融机构加强产品久期管理，规定
封闭式资管产品最短期限不得低于90天，根据产品期限设定管理费率，产品期限越长
，年化管理费率越低，以此纠正资管产品过于短期化倾向，切实减少和消除资金来源
端和资产端的期限错配和流动性风险。
　　魏骥遥表示，随着监管对于期限错配风险管理的日益趋严，预期
收益型产品的期限将明显增长。在当前投资者对于理财产品流动性愈加看重之时，流
动性较差的理财产品显然不符合投资者的需求。但从目前银行资产配置比例看，“非
标”资产配置仍然是理财产品的重要配置方向。在此情况下，如何增强产品流动性成
为了银行关注的重点。此前不温不火的理财产品转让（行内）有可能重新受到银行的
　　资管行业规模仍存较多“水分”
　　《报告》还显示，随着未来《指导意见》的正式发布，中国资产
管理行业整体业务模式将发生较大调整，其业务规模也将受到影响。调查结果表明，
52.4%的受访银行家认为，统一规制后，资管业务的规模将会减小；仅有6.6%的银行
家认为，统一规制后业务规模将会扩大。可见，银行家普遍认为，目前资管行业规模
还存在较多“水分”，部分游离于各类监管边缘的业务在统一规制后将会逐渐萎缩。
　　徐承远表示，规范资金池运作和提倡净值化管理，使得银行理财
吸引力降低，资管产品管理难度提升。同时，作为公募产品，其投向也将受到限制。
《指导意见》规定：公募产品主要投资于“风险低、流动性强”的债权类资产与上市
交易股票。受此影响，银行理财将面临规模的下降，或许近年来兴起的FOF/MOM投资
模式可能成为银行理财资金发展的方向。
　　关于资管业务统一规制后，商业银行资管业务的发展方向，《报
告》显示，73.0%的银行家认为，应回归资产管理业务本质，做强银行最基础最核心
的资产管理业务――理财业务。此外，将高收入客户作为核心客群之一，并通过财富
管理、私人银行等业务为其分层提供更优质、更专业的资产管理服务，也成为商业银
行开展资管业务的重点。同时，38.4%的受访银行家认为，商业银行主要的业务模式
定位也将发生变化，从一味扩大业务规模和产品种类的粗放型发展模式，逐步转向在
特定产品或行业中提供具备专长的精品资管模式，实现由做大向做精的转变。
● 部分支付机构偏离主业 需回归业务初衷(中证网)
　　近年以来，多家支付机构出现客户备付金风险事件。部分支付机
构从提供支付服务到“吃利差、躺着赚钱”，偏离了提供支付服务的主业。一定程度
上造成支付服务市场的无序和混乱，破坏了公平竞争的市场环境，也违背了央行许可
其开展业务的初衷。
　　风险隐患不容忽视
　　以较为典型的几起案例为例，2014年8月，浙江易士企业管理服
务公司在检查中被发现挪用客户备付金，涉及资金5400多万元；同年9月，广东益民
旅游休闲服务公司被发现“加油金”业务涉嫌非法吸收公众存款，造成资金风险敞口
达6亿元；12月，上海畅购企业服务公司被发现挪用客户备付金，造成资金风险敞口
达7.8亿元，涉及持卡人5.14万人，造成巨大损失。针对以上风险事件，人民银行及
时会同当地政府进行了处置，并依法注销涉事公司的《支付业务许可证》。
　　此外，安易联融电子商务有限公司挪用、占用备付金9462.13万
元，备付金资金缺口3300万元；湖南星广传媒有限公司挪用、占用备付金2363.56万
元，备付金资金缺口2355.32万元；广西支付通商务服务有限公司挪用、占用备付金9
953.91万元，备付金资金缺口6661.28万元。针对上述备付金存在缺口的机构，人民
银行已于2015年责令其限期补齐缺口，并对照备付金管理制度落实整改，切实保障备
付金安全。
　　这些不仅损害了消费者的利益，同时也对社会稳定造成了影响。
从客户备付金的特点来看，规模巨大且存放分散，风险隐患不容忽视。目前支付机构
将客户备付金以自身名义在多家银行开立账户存放，平均每家支付机构开立客户备付
金账户13个，最多的开立账户达70个。截至2016年第三季度，267家支付机构惜售客
户备付金合计超过4600亿元。
　　在风险隐患方面，业内人士分析，主要有四方面风险：一是客户
备付金存在被支付机构挪用的风险。二是一些支付机构违规占用客户备付金用于购买
理财产品或其他高风险投资。三是支付机构通过在各商业银行开立的备付金账户办理
跨行资金清算，超范围经营，变相行使央行或清算组织的跨行清算职能。甚至有支付
机构借此便利为洗钱等犯罪活动提供通道，也增加了金融风险跨系统传导的隐患。四
是客户备付金的分散存放，不利于支付机构统筹资金管理，存在流动性风险。
　　需“效率”与“安全”平衡
　　“支付清算体系的‘效率’与‘安全’一直就如同‘跷跷板’，
其‘平衡支点’并不容易把握。”中国社科院金融所所长助理、研究员杨涛认为，在
反思2008年金融危机的前提下，2012年以来各国普遍努力落实的《金融市场基础设施
原则》总结了9方面24条原则，其中大多数都是着眼于风险、安全、准入、透明度等
。2015年之后，由于面临支付新技术的挑战，以美联储为代表的发达经济体，同时也
更关注提升零售支付效率的问题。
　　今年初，中国人民银行已明确，建立支付机构客户备付金集中存
管制度。《中国人民银行办公厅关于实施支付机构客户备付金集中存管有关事项的通
知》指出，自日起，支付机构应将客户备付金按照一定比例交存至指定
机构专用存款账户，该账户资金暂不计付利息。人民银行根据支付机构的业务类型和
最近一次分类评级结果确定支付机构交存客户备付金的比例，并根据管理需要进行调
　　备付金集中存管符合了当前支付清算体系改革的现实需求，以此
作为起点，可以一方面更有效地驱逐市场“劣币”，另一方面更好地促使“良币”高
质量、更合规、更放心地创新与发展。
　　与此同时，建立支付机构客户备付金集中存管制度，在保障消费
者安全的同时，更将促进支付服务行业长期健康地发展。中国政法大学互联网金融法
律研究院院长李爱君表示，针对备付金分散存放的风险，优化存管制度安排，将保证
客户资金安全，为支付服务行业增加了社会信誉，进而有利于维护支付服务行业健康
持续发展。
　　从支付机构的角度看，中国社会科学院金融研究所支付清算研究
中心特约研究员赵鹞建议，应积极应对市场变化，主动调整公司经营策略，加快业务
转型，进一步提高客户服务能力，加强支付业务创新，寻求长远、健康的发展道路。
◇更新时间:◇
◆解禁流通◆
解禁股份(万股)
占总股份(%)
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首发原始股东
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提示：以上数据仅供参考，具体解禁数量、上市日期以公司公告为准。
◆融资融券◆
单位：万元、万股
融资买入额
融券卖出量
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◆机构持仓统计◆
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基金持股(万)
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券商持股(万)
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QFII持股(万)
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社保持股(万)
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信托持股(万)
─────────────────────────────────────
保险持股(万)
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◆大宗交易◆
折溢价比率
成交量(万股)
成交金额(万元)
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买方：华泰证券股份有限公司江阴分公司
卖方：华泰证券股份有限公司江阴分公司
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买方：中信建投证券股份有限公司北京丹棱街证券营业部
卖方：中国国际金融股份有限公司南京汉中路证券营业部
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买方：长江证券股份有限公司南京中央路证券营业部
卖方：中国国际金融股份有限公司南京汉中路证券营业部
─────────────────────────────────────
买方：长江证券股份有限公司南京中央路证券营业部
卖方：中国国际金融股份有限公司南京汉中路证券营业部
─────────────────────────────────────
买方：长江证券股份有限公司南京中央路证券营业部
卖方：中国国际金融股份有限公司南京汉中路证券营业部
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◆股东增减持◆
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: 红狮控股集团有限公司
股东类型: 其他股东
变动方向: 增持
变动数量(总): 300.72万股
占总股本: 0.0821%
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股东类型: 高管
变动方向: 增持
变动数量(总): 1.12万股
占总股本: 0.0003%
─────────────────────────────────────
股东类型: 高管
变动方向: 减持
变动数量(总): 0.50万股
占总股本: 0.0002%
─────────────────────────────────────
股东类型: 高管
变动方向: 增持
变动数量(总): 1.00万股
占总股本: 0.0004%
─────────────────────────────────────
股东类型: 高管
变动方向: 增持
变动数量(总): 0.10万股
占总股本: 0.0000%
─────────────────────────────────────
股东类型: 高管
变动方向: 增持
变动数量(总): 0.39万股
占总股本: 0.0001%
─────────────────────────────────────
股东类型: 高管
变动方向: 减持
变动数量(总): 0.19万股
占总股本: 0.0001%
─────────────────────────────────────
股东类型: 高管
变动方向: 增持
变动数量(总): 0.19万股
占总股本: 0.0001%
─────────────────────────────────────
股东类型: 高管
变动方向: 减持
变动数量(总): 0.39万股
占总股本: 0.0001%
─────────────────────────────────────
股东类型: 高管
变动方向: 增持
变动数量(总): 0.20万股
占总股本: 0.0001%
─────────────────────────────────────
◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆
变动数量(股)
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二级市场买卖
─────────────────────────────────────
二级市场买卖
─────────────────────────────────────
二级市场买卖
─────────────────────────────────────
二级市场买卖
─────────────────────────────────────
二级市场买卖
─────────────────────────────────────
二级市场买卖
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◇更新时间:◇
无此项目数据
管理层简介
◇更新时间:◇
◆高管人员情况◆
期末持股数(万股)
薪酬(万元)
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行长、财务负责 博士
董事会秘书
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◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆
单位(万元)
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年度报酬总额
最高前三位董事报酬总额
最高前三位高级管理人员报酬总额
独立董事津贴(平均)
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◆高管简历◆
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姓名: 陈震山
职务: 董事长
出生日期: 1970
简历:陈震山先生，生于1970年，中国国籍，毕业于中央党校，注册税务师。现任公
司董事长、党委书记。曾任杭州市江干区委常委、组织部长、常务副区长兼杭
州市钱江新城建设指挥部（管委会）党委委员、副总指挥、副主任，建德市委
副书记，建德市人民政府党组书记、市长。
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姓名: 宋剑斌
性别: 男 学历: 博士
职务: 副董事长
出生日期: 1971-07
简历:宋剑斌，男，1971年7月出生。毕业于中国社会科学院，博士学位，高级经济师
。现任杭州银行行长、副董事长、党委副书记、财务负责人，曾任杭州银行副
行长、首席风险官、首席信息官。
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姓名: Ian Park
职务: 董事
出生日期: 1952
简历:Ian Park先生，生于1952年，新西兰国籍。毕业于三一综合学校。现任奥克兰
储蓄银行（ASB）零售和中小企业银行部执行总经理。曾任奥克兰储蓄银行区域
经理、个人银行部主管经理、个人银行部总经理、零售银行部首席执行官及奥
克兰储蓄银行代理首席执行官等职务。
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姓名: 王家华
性别: 女 学历: 本科
职务: 董事
出生日期: 1963
简历:王家华女士，生于1963年，中国国籍，毕业于杭州大学法律系，本科学历。现
任公司董事会董事，杭州市金融投资集团有限公司党委副书记、纪委书记。曾
任杭州市法制局行政复议处副处长、处长、副局长，杭州市城市管理行政执法
局副局长，杭州市城市管理委员会副主任，杭州市金融投资集团有限公司党委
委员、董事、副总经理，杭州产权交易所有限责任公司董事长及杭州产权投资
有限公司董事长。
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姓名: 章小华
性别: 男 学历: 硕士
职务: 董事
出生日期: 1968
简历:章小华先生，生于1968年，中国国籍，毕业于浙江大学，工商管理硕士，高级
经济师、工程师。现任公司董事会董事，红狮控股集团有限公司董事长兼总经
理、浙江红狮水泥股份有限公司董事长兼总经理，浙江省第十一届人大代表、
兰溪市第十五届人大代表，中国水泥协会副会长、浙江省水泥协会副会长、中
民投风险委员会副主席等职务。
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姓名: 郑斌
性别: 男 学历: 本科
职务: 董事
出生日期: 1964
简历:郑斌先生，生于1964年，中国国籍，毕业于中央党校经济管理专业，本科学历
。现任杭州汽轮动力集团有限公司副董事长、副总经理，杭州汽轮机股份有限
公司董事长。曾任杭州东风船舶制造有限公司总经理、董事长，杭州汽轮机股
份有限公司副董事长、总经理。
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姓名: 赵鹰
性别: 男 学历: 博士
职务: 董事
出生日期: 1971
简历:赵鹰，男，生于1971年，中国国籍，华东师范大学博士研究生，注册金融分析
师。现任中国太平洋人寿保险股份有限公司资产管理中心主任。曾任上海新宇
期货经纪有限公司交易部副经理，日本日兴证券株式会社（亚洲）投资分析员
，太平洋安泰人寿保险有限公司投资部副总经理、总经理特别助理、江苏分公
司总经理，海尔人寿保险有限公司投资总监、复星保德信人寿保险有限公司副
总裁兼资产管理总监。
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姓名: 刘峰
性别: 男 学历: 博士
职务: 独立董事
出生日期: 1966
简历:刘峰先生，生于1966年，中国国籍，持有厦门大学会计学博士学位。现任公司
董事会独立董事，厦门大学管理学院教授，享受国务院政府特殊津贴，中远航
运股份有限公司、厦门建发股份有限公司、厦门国际港务股份有限公司及德邦
物流股份有限公司独立董事。曾任厦门大学管理学院副院长，厦门大学会计系
讲师、副教授、教授，中山大学管理学院教授，中山大学现代会计与财务研究
中心主任。
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姓名: 邢承益
性别: 男 学历: 本科
职务: 独立董事
出生日期: 1950
简历:邢承益先生，生于1950年，中国国籍，毕业于杭州金融干部管理学院，大学本
科学历，高级经济师。现任公司独立董事。曾任中国人民银行杭州市分行信贷
科长，中国工商银行杭州分行信贷处长、解放路支行行长、杭州分行副行长、
浙江省分行营业部副总经理、浙江省分行营业部总经理级巡视员。
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姓名: 王洪卫
性别: 男 学历: 博士
职务: 独立董事
出生日期: 1968
简历:王洪卫先生，生于1968年，中国国籍，毕业于南京农业大学，博士学位。现为
上海立信会计金融学院教授、联合国绿色智慧海绵城市国际咨询专家。曾任上
海财经大学投资系主任、校长助理、副校长，上海金融学院院长，先后兼任世
界华人不动产学会创办大会主席、第13届亚洲房地产学会主席等职务。
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姓名: 范卿午
性别: 男 学历: 硕士
职务: 独立董事
出生日期: 1963
简历:范卿午先生，生于1963年，中国国籍，毕业于中国人民大学研究生院经济系，
硕士研究生学历。现任富阳有限公司总经理，南京银行第七届董事会独立董事
。曾任国家科委政策研究中心助理研究员，华夏证券有限公司经理，中国证券
市场研究设计中心经理，中国证券业培训中心常务副主任，中国电子信息产业
集团公司投资银行部总经理、资产部总经理、总经济师，中国电子集团控股有
限公司总经理。
─────────────────────────────────────
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姓名: 任勤民
性别: 男 学历: 硕士
职务: 监事长
出生日期: 1963
简历:任勤民先生，生于1963年，中国国籍，毕业于华中科技大学，硕士学位（EMBA
），会计师。现任本公司监事长、党委副书记。曾任杭州市财政局预算科副科
长、综合财务处处长、国债服务部主任，本公司总会计师、副行长、首席风险
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姓名: 吕汉泉
性别: 男 学历: 专科
职务: 股东监事
出生日期: 1949
简历:吕汉泉先生，生于1949年，中国香港，毕业于香港理工学院，大专学历。现任
杭州河合电器股份有限公司、河合电器（香港）有限公司、香港宏利有限公司
、杭州晶华微电子有限公司及杭州恒诺实业有限公司董事长。曾任杭州宏利电
器有限公司董事，杭州精艺电热器有限公司董事。
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姓名: 顾卫平
性别: 男 学历: 博士
职务: 股东监事
出生日期: 1972
简历:顾卫平先生，生于1972年，中国国籍，毕业于复旦大学企业管理系，持有管理
学博士学位，中国注册会计师。现任上海国鑫投资发展有限公司首席执行官，
上海信达国鑫股权投资管理有限公司、天津农村商业银行股份有限公司和上海
藤隽投资管理有限公司董事，安徽源和堂药业股份有限公司监事。曾任中国银
河证券有限公司高级分析师，上海国有资产经营有限公司投资一部总经理助理
，上海国鑫投资发展有限公司董事总经理、首席运营官。
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姓名: 孙立新
性别: 男 学历: 硕士
职务: 股东监事
出生日期: 1971
简历:孙立新先生，生于1971年，中国国籍，毕业于华中科技大学，持有工商管理硕
士学位，经济师。现任万事利集团有限公司副总裁。曾任中国建设银行开封分
行碳素支行行长，温州中驰财团总裁助理。
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姓名: 孙枫
性别: 男 学历: 硕士
职务: 外部监事
出生日期: 1952
简历:孙枫先生，生于1952年，中国国籍，持有经济学硕士、MBA学位，高级会计师、
中国注册会计师。现任深圳市远望谷信息技术股份有限公司及深圳华控赛格股
份有限公司独立董事。曾任武汉经济研究所副所长，友谊复印机联合制造公司
副总经理，武汉市轻工业局副局长，深圳市财政局副局长，深圳市商业银行董
事长、党委书记，深圳发展银行董事、党委书记，鹏华基金管理有限公司董事
长、监事长。
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姓名: 陈显明
职务: 外部监事
出生日期: 1951
简历:陈显明女士，生于1951年，中国国籍，毕业于中共浙江省委党校，高级会计师
。曾任中国人民银行杭州市分行、杭州中心支行副行长，中国银联股份有限公
司财务总监。先后兼任中国金融会计学会第二届理事会理事，中国会计学会第
七届理事会理事。
─────────────────────────────────────
姓名: 韩玲珑
职务: 外部监事
出生日期: 1953
简历:韩玲珑先生，生于1953年，中国国籍，毕业于杭州大学、中央党校，高级会计
师。现任浙江财经大学校友总会常务副秘书长。曾任浙江财经学校教师，浙江
省财政厅科长，浙江财经学院会计学院教师、书记，浙江财经学院成教学院院
长，浙江财经大学东方学院院长、党委书记。
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姓名: 张静
性别: 女 学历: 硕士
职务: 职工监事
出生日期: 1963
简历:张静女士，生于1963年，中国国籍，持有浙江工商大学项目管理硕士学位，会
计师。现任本公司职工监事、工会主席。曾任工商银行杭州清泰门分理处副主
任、主任，本公司市府大楼支行行长、营业部总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 楼缨
性别: 女 学历: 硕士
职务: 职工监事
出生日期: 1971
简历:楼缨女士，生于1971年，中国国籍，研究生学历，经济师。现任本公司职工监
事、资产保全部总经理助理。曾任本公司公司