1.10原油走势为什么一直上涨

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2018-02-09 13:48 标签： 原油走势

摘要:  贵金属网 4月28日07:00至15:00 周二（4月28日）亚太时区美指展开温和区间震荡上涨之势，日内上行

2018年原油走势经历了暴涨、暴跌 供應过剩与需求放缓双双利空未来油市

2018年国际原油走势走势起伏比较大，但整体可以分为2个阶段1-10月份原油走势价格走势整体是震荡上行嘚，原油走势的上涨主要围绕着中美贸易战、OPEC+减产、美国对伊朗制裁以及地缘政治等因素不断的炒作升温展开10月份之后，市场出现了急劇变化一方面OPEC和俄罗斯前期为了弥补伊朗原油走势产量下降而持续增产的效果已经逐渐显现，而且美国对伊朗制裁正式生效后多国豁免，制裁力度大打折扣再加上美国页岩油产量飙升的影响，另一方面机构普遍下调了2019年经济增长预期，对原油走势未来供应过剩和需求放缓的担忧甚嚣尘上WTI和布伦特原油走势就像坐上了过山车，价格急速下行截止12月28日原油走势较10月3日高位下跌40%，布伦特原油走势期货較10月高位下跌约38%跌势可谓惨重。据生意社监测截止到12月28日，美国原油走势WTI全年跌幅在24.25%布伦特原油走势跌幅在21.76%。

下面具体回顾一下2018年嘚情况：
2018年上半年整体油价来看油价运行区间明显上移，特别是第二季度上移势头不改，同比上移空间拉大三季度，虽然7月份原油赱势价格短暂下行但8月中旬以后价格又迅速拉升，一直涨到了9月底到10月初油价震荡上涨，原因在于以下几点：

1、6月份OPEC+延长减产协议达荿

OPEC+2017年底达成的延长减产一直延续到2018年底为2018年前10个月油价处于高位水平定下了良好的基调，供应端收紧给予油市下方支撑尤其是以沙特為首的OPEC成员国减产执行率比较到位，减产执行情况大超市场预期多次超额减产，最高达170%均值减产执行率为160%，超额减产达到70万桶令供應端紧张情况加剧。

2018年产油国地缘政治紧张情绪较重一方面委内瑞拉政局维稳，但经济受到强烈冲击导致原油走势产量一直下降，利仳亚政权危机也爆发了港口的冲突加之美国对叙利亚实施打击，伊朗因美国制裁威胁封锁霍尔木兹海峡等等中东的局势可以说是按下葫芦起了瓢，突发的地缘局势风险加大了油价的上行力度

美国制裁伊朗，虽然欧盟、中国和俄罗斯等相继支持伊朗但美国发布“封杀囹”，要求盟国从伊朗进口原油走势量逐步降低至零尤其是在11月4日生效之前，紧张的氛围令投资者惶惶不安油价也忽上忽下。市场担憂情绪再度加剧油市供应中断担忧弥漫市场，久久难以消散

4、美国原油走势产量增速放缓

美国运输瓶颈的问题一直被市场拿来热炒，洅就是市场对美国完井动力不足的评估也一直过于乐观增长势头明显放缓，对油价打压作用明显缩小特别是6月份以来，活跃钻井数甚臸一度出现下降原油走势产量同样出现一定程度下降。尤其是港口的运输能力受到限制运输和物流满荷载运转，多余的原油走势无法運输出去只能降低产量以降低生产成本。

2018年10月上旬以后原油走势价格持续下行，截止到12月28日美国原油走势期货价格跌至2017年6月22日以来的朂低水平布伦特原油走势价格跌至2017年8月17日以来的最低水平。

原油走势价格暴跌主要受以下几方面影响：

1、需求前景预期降温令油价难以維持高位

主要原油走势对未来需求前景的担忧4季度以来，有证据表明除了美国以外全球其他国家的经济扩张速度都已经开始放缓，从洏导致多个股市均陷入了熊市而同为风险资产的原油走势的投资需求也因此受损。全球经济减速可能会导致能源市场的需求下降尤其昰市场普遍对中国和欧盟2019年经济增长预期看淡，进一步打压投资者对原油走势等风险资产的买兴宏观的悲观情绪给原油走势市场蒙上一層阴影。

2、供应过剩危机升温担忧情绪加重

未来供应预期过剩也令市场雪上加霜一方面，欧佩克虽然在最近一次会议达成减产120万桶/日来提振油价但市场反应却适得其反，油价依然下行主要对执行力度的怀疑，尤其是俄罗斯产量数据一直居高不下更重要的是，市场对媄国页岩油产量增长预期一直是高涨的有数据显示，截止12月21日当周美国石油活跃钻井总数量增加10座至883座，较上年同期增加136座美国石油和天然气活跃钻井总数量增加9座至1080座。且12月美国原油走势日产量可能达1088万桶的历史高位美国页岩油产量不断上涨成了压垮油价的最后┅根稻草。

3、OPEC+原油走势定价话语权受到冲击

虽然12月初OPEC+达成了减产120万桶/日的协议但对于油价并没起到反转的作用，一方面是市场普遍对未來供应过剩预期仍担忧另一方面，对于未来欧佩克再度减产以及减产的执行率持怀疑态度。而卡塔尔退出OPEC的消息更令市场对OPEC未来原油赱势话语权掌控力的担忧随着美国页岩油异军突起，原油走势定价话语权可能会逐渐向美国和俄罗斯过度

2019年，有一系列变量将对石油市场产生巨大影响主要是供需层面的不确定性。

2019年原油走势市场利多因素：

1、美国对伊朗的制裁仍继续

目前来看伊朗仍是未来原油走勢供应方面的风险点，尤其是美国对8个购买伊朗石油的国家和地区的豁免将于明年5月到期基于目前油价较低的基础上，后期市场可能会加大制裁力度伊朗11月石油产量较上月减少38万桶/日，低于300万桶/日的纪录特朗普可能会政策偏强硬，目前仍有大量石油供应可能中断

2、產油国地缘政治局势不稳加剧油市动荡

OPEC+成员国政局极不稳定的一个是委内瑞拉，一个是利比亚委内瑞拉2018年的石油产量将接近100万桶/日，自1朤份以来已下降超过60万桶不过，该国的产量下滑速度可能放缓因为已经没有什么下跌空间了。但是后期产量反弹到高位的可能性非常尛所以委内瑞拉局势还是利多油市的。利比亚来看利比亚局势2018年时好时坏，石油产量也是忽高忽低尽管该国有在2019年制定了增产的目標，但也不排除产量会继续下降的可能性

OPEC+决定从2019年起减产120万桶/日，这应该有助于消除大部分过剩石油但或许要到明年年中维也纳会议時才能实现该目标。OPEC+可能被迫延长减产但制定一项开始遵守的协议是困难的。OPEC+可以简单地将减产协议延长至年底以确保油价不会进一步下跌。

2019年原油走势市场利空因素：

1、2019年全球经济面临下行风险

经济衰退也许是油价面临的最大风险2019年全球经济面临下行压力较大，尤其是中国和欧盟随着中国经济增速的放缓，欧洲部分地区GDP萎缩、新兴市场货币危机以及全球金融动荡全球经济已经发出了一些危险信號。这些都将对原油走势的未来需求带来深重影响

2、美国页岩油产量增长

2019年美国页岩油将迎来高产时代，美国原油走势产量的增加将抵消欧佩克(石油输出国组织OPEC)削减的产量，国际能源机构预计2019年非OPEC的石油供应将再增长150万桶/日，超过全球总需求其中大部分产量将来自媄国的页岩油。随着2018年下半年新管道的开通下一波页岩油浪潮可能即将到来。

3、OPEC+协议执行力度尚存疑

历史来看沙特对减产任务的贡献┅直是最大的，但未来沙特也越老越陷入独木难支的窘境最大的风险国还是俄罗斯，2018年俄罗斯10月原油走势产量达到历史高点1140万桶/日11月僅环比降了4万桶/日，一直高位徘徊而且俄罗斯已经表示，2019年1月OPEC+减产协议生效时其不会大幅减产。因此减产协议执行率将大打折扣。

苼意社认为2019年国际原油走势市场将面临更多的不确定性，风险也会更多而宏观经济的下行风险的大背景将置原油走势于整体的偏空环境，未来供应过剩出现的几率较大因此2019年油价可能会维持相对偏低的价格水平，高点应该不会超过2018年的最高水平

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