全球股市恐慌蔓延 欧美股市大跌 为何？
[摘要]　美股过山车再遭重挫3.6%，欧股大跌5.3%。美油重跌5.5%，黄金受宠涨势可期；避险升温助推欧元日元,美元跌至7月低位。美股过山车再遭重挫3.6%，欧股大跌5.3%。美油重跌5.5%，黄金受宠涨势可期；避险升温助推欧元日元,美元跌至7月低位。美股过山车再遭重挫 道指大跌588点北京时间8月25日04:00，道琼斯工业平均指数下跌588.47点，报15,871.28点，跌幅为3.58%；标准普尔500指数下跌77.66点，报1,893.23点，跌幅为3.94%；纳斯达克综合指数下跌179.79点，报4,526.25点，跌幅为3.82%。衡量市场恐慌程度的CBOE波动指数(VIX)暴涨90%，至53.29点，创七年新高。标普、纳斯达克和道琼斯股指期货均跌逾5%，触发熔断机制，美国三大交易所股指期货暂停交易。全球市场一片惨淡 欧股大跌逾5%泛欧斯托克600指数收跌5.3%，报342.01点，创下自2008年12月份以来的最大单日跌幅。与4月15日创下的历史新高相比，该指数已经下跌了17%。上周泛欧斯托克600指数创下了四年以来最差的周度表现。欧洲各国股市中，德国DAX 30指数收跌4.7%，报9648.43点，自1月份以来首次跌穿1万点，创下自2011年11月份以来的最大单日跌幅；法国CAC 40指数收跌5.4%，报4383.46点，同样创下自2011年11月份以来的最大跌幅；英国富时100指数收跌4.7%，报5898.87点，创下自 2009年3月份以来的最大单日跌幅。德国市场是一个出口导向的市场，因此欧元兑美元汇率大涨1.7%，导致该国经济承压。全球股市大跌寻避险 黄金受宠涨势可期纽约商业交易所12月份交割的黄金期货价格下跌6美元或0.5%，收于每盎司1153.60美元。全球经济增长前景堪忧 美油重跌5.5%纽约商业交易所10月交割的WTI原油下跌2.21美元或5.5%，收于每桶38.24美元，为2009年2月以来主力合约的最低收盘价。周一盘中WTI价格最低下跌至每桶37.75美元。伦敦洲际交易所10月份交割的布伦特原油期货价格下跌2.77美元或6.1%，收于每桶42.69美元，为2009年3月之后主力合约首次收在每桶43美元之下。截止周一收盘，布伦特原油期货价格已从去年8月份创造的一年最高水平每桶103.19美元下跌了近59%。避险升温助推欧元日元 美元跌至7月低位美元指数触及七个月低位，收96.25。离岸人民币汇率贬值0.7%至6.5左右，并推动在岸人民币即期汇率突破6.4。欧元兑美元跳升至1月中来最高的1.1711，最新报1.1598，升1.8%。欧元过去几周持续的升势可能令欧洲央行内部感到不安。美元兑日元跌至七个月最低的116.47，尾盘报118.44，重挫2.9%。亚太市场全线下跌上证综合指数周一收盘下跌8.5%。日本日经225指数下跌4.61%，日元汇率强劲攀升，投资者将资金转移至日元等安全资产。香港恒生指数下跌5.17%。从上周五到今日，全球股市出现集体大跌。针对于此，部分国家和地区今日陆续发布相关措施和言论，对股市下跌表示关注。外媒：印度官员就股市下挫发表讲话印度官员表示，印度股市下挫短期令人不安。中国经济增长放缓程度比预期严重。印度市场跌势与其他市场一致。韩国金融服务委员会25日将开会评估股市韩国金融服务委员会称，将于明天(25日)早上7点半在首尔开会，主题为评估股市。菲律宾股票交易所一度因技术原因暂停交易菲律宾股票交易所24日表示，盘中因技术原因暂停交易。之后又恢复正常交易。台媒：台股狂泻台湾“行政院”召开紧急会议台湾“行政院”官员讨论通过“国安基金”或四大基金进场护盘事宜。“行政院”今日中午将召开紧急会议，讨论四大基金及“国安基金”是否将进场护盘。(来源：中国证券网) 引发全球动荡的八大因素1、中国经济减速放缓2008年，中国曾是全球经济的救世主。通过重大的刺激计划，促进建设繁荣的各种各样大宗商品需求又带动了石油和资源丰富的新兴市场的发展。而如今，中国经济也遭遇发展瓶颈。官方数据显示，中国经济增长率在这25年里首次跌至7%左右，这可能意味着实际经济增长可能更疲软。下面是中国近20年经济增速图：2. 国际原油价格崩溃近期原油价格暴跌已经引发全球关注。本周纽约原油期货连续八周下跌，盘中六年来首次跌破40美元；布伦特原油自2009年3月以来首度跌破每桶45美元。而时光回到2014年6月，当时油价还是106美元/桶徘徊。历史上只有一次油价在不到一年的时间里跌幅超过50%。没错，还是2008年。3、被高估的美国股市在美国，标普500指数的周期调整市盈率为27.2倍，比历史平均水平16.6高约64%。自1882年以来仅有三次标普500指数的周期调整市盈率高于这个平均水平，分别是1929年、2000年和2007年。近三个月标普500指数走势，这跌势吓人哇！4 全球通胀显著下滑当经济活动放缓，通胀也会随着走低。这一说话在2008年得到充分证明，而眼下这种情况正再次发生。事实上，专家们预计全球通胀将降至第二次世界大战以来最低水准。全球大型经济体的商品和服务的价格增速正在急剧放缓。分析师们预计，G7国家今年通胀率将降至2%下方，为二战来首现。5、利率冲击在美国和英国，利率已经被维持在低位长达近六年。美国有望率先行动，可能于今年年底开始把利率从现在的0-0.25%区间往上调。怀揣美元走强希望的投资者们已经开始买入美元。英国有望紧随美国之后上调利率。MPC委员Kristin Forbes在《每日电讯报》的文章上指出，强势英镑以及人民币贬值之后从中国进口商品价格更为廉价将导致英国的通胀水平在一段时间内维持低位。而在通胀接近于零的情况下，没有理由等到通胀回升到2%之后再开始采取加息行动。等待过长的时间将对经济复苏造成危害，尤其在利率理应上升更快的情况下。不过Forbes也承认，很难预测究竟何时才是最佳的加息时间。6。工业用大宗商品开始全线下挫当工业用大宗商品价格开始下滑，这表明经济活动正在放缓。就像2008年金融危机时那样，如今全球范围内都在上演商品崩跌一幕。CNBC日前撰文称：“从镍、豆油、胶合板，再到糖，全球商品价格都在下挫，因全球经济增长失去动能。”LME铜自2006年以来的走势，目前该价格已经跌破5000美元，未来可能继续下跌。7、新兴市场货币全线崩溃全球经济的支柱现在开始崩塌。随着美联储加息时点的临近以及全球大宗商品价格的走低，许多新兴市场国家面临日益严峻的挑战。货币的贬值无疑又会使国际投资者对新兴市场国家信心进一步丧失，加速资金的流出，陷入恶性循环之中。汇率方面，马来西亚林吉特兑美元滑落至17年来的低点4.1700，领跌亚洲货币。此外，哈萨克斯坦货币坚戈和越南盾则仍延续本周大幅度下跌势头。8 投资者信心危机就在08年金融危机之前，投资者对于未来六个月内避免股市崩盘的信心开始急剧下滑。而这一幕又再重演。市场研究机构ZEW周二(8月11日)公布的数据显示，德国8月ZEW经济景气指数跌至25，创下去年11月以来最低水平，预期32.0，前值29.7。亲爱的投资者们，看完这些，你还觉得好吗？假如从历史中可以预测未来，那么全球经济似乎已经处于新一轮金融危机的门口。(来源：一财网) (东方财富网)
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世界股市在下跌为什么中国股市却在涨
09-02-28 &匿名提问
因为中国股市跌得太惨了，需要修复。
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这阶段流动性资金多，是这些资金在推动着股市上涨的。
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近两年中国经济的快速发展，带动了中国股市进入了快车道。人们的目光逐渐被股市的跌宕起伏所吸引。当然人们通常泛泛的讲美国经济是世界经济的火车头。这大致是对的，特别是对西方国家的股市而言。谈到美国股市与中国股市有什么关系时，就要具体情况具体分析了！ 从中美两国的经济来讲，美国是中国最大的外贸出口国家。我们有理由推断，美股下跌对中国股市的影响应该不是很直接的，这是因为中国的出口商品大都为美国老百姓日常需要的商品。美股下跌，经济不好时，首当其冲的是奢侈品的销售，低价日常用品的销量反而还可能上升。例如原来买40美元一件的衬衫的人现在就会跑去买12美元一件的中国衬衫了。那么从行情上反映25日A股逆着美国股市大跌而上扬也说明了这一点。 数字上相关系数的分析也证明了这一点。上证A股指数与美国标普500的关联（在过去一年，已考虑到中美时差）为极其靠近0的复数，-0.04。这说明在正常情况下，中国股市与美国股市完全无关。 历史也告诉我们这现象基本上是正确的。例如，在1998年亚洲金融危机的时候，美国股市继续向高峰冲刺，直到2000年4月的高点。从2000年6月到2001年9月，美国股市因科技股泡沫的破裂而大跌，标普500从1455一路下跌到1041，跌幅高达28%。然而上证指数在同一期间一直保持在1900以上。在这期间的前面一年反而还上涨到2200。后来标普500继续下滑到2003年2月的最低点841，上证指数这才跌倒1400左右。 这个例子说明了，就算美国股市能影响中国股市，前提条件也是美国长期的持续熊市，而且中国股市对美国股市或经济的反映滞后时间高达1年以上。有这么长的滞后时间，我们完全有充裕的时间来分析中国对美国和全世界的贸易出口总额和中国公司的利润如何变化，是受益还是受损。 从2003年2月开始，标普500一路从841飙升到2005年6月的1191。上证指数如何表现，反而从1400跌倒1080。这些历史都说明了，因为中国的出口商品大都为美国老百姓日常需要的商品，美国经济成长的减缓不会直接影响到中国经济，而导致美国股市与中国股市并没有什么关系。当然，假如未来中美两国的经济贸易关系发生了变化，比如中国象现在的日本一样，向美国出口高端和高价位的商品，那时候中国和美国的股市就会有正关联。这正关联在相关系数的分析里，将会及时地反应出来。 一般而言，除中国之外，亚洲各国和地区的股指，包括香港（HK），台湾（TW），新加坡（SG），澳大利亚（AU）和印度（IN），主要紧盯日本。日本与这些国家和地区的股指的相关系数在0.4到0.6之间。这也说明了中国是个很特别的国家，股市目前主要受自己国内的经济情况，通胀情况，很低的实际利率，有限的投资保值途径，RMB对美元的汇率，以及中国政府的政策而影响，与美国股市没什么关系，与日本股市的关联也很小。 严谨地讲，相关系数会随时间变化，但这种变化的周期比较长，通常以半年或年计。所以基金经理在实践中常常使用过去1年的相关系数预测未来三个月的关联系数。当然也要加以基本面的分析。 前几天日本股市下跌，除了因为美股下跌的原因外，另一个很重要的原因是因为日元对美元的汇率从不久前125高点跌到最近的119而导致了（JPY升幅达5%）。这是因为日本也是美国的巨大贸易出口国。如果说中国股市与日本股市有什么关联的话，它们之间的小关联多半是通过RMB/$和JPY/$的汇率关联而产生的。所以与其观察日本股市的涨跌来预测中国股市，我觉得监控RMB/$的汇率变化还更准确一些。 在过去30年里，美股与日股的一年关联基本上在0和0.4之间震荡，最近几年都在比较高位的地方0.4。我想这是因为日本对美国出口的是汽车和较高价位的电子产品。相比于中国出口的大都为低价位的老百姓日常用品，美国经济不好时，日本这些产品的销售量就会下降。 值得注意的是美股下跌不见得会影响中国，但是日本利率的提升将会对全球股市，包括中国股市都有很大影响，这是因为国际投资人在世界各国都有以低利率的日元借款而进行的股市投资（也叫日息套利交易JPY carry trade)。日本利率的提升将会促使一些投资人撤出股市，还清所借的日元。 最后粗略地讲一下，相关系数或关联可以这么理解。假如A和B的关联是0，那么当A涨时，B涨和跌的可能性是一样的。假如A和B的关联是0.5，那么当A涨时，B涨的可能性为75%。假如A和B的关联是0.6，那么当A涨时，B涨的可能性为80%。假如A和B的关联为最大值1.0，那么当A涨时，B涨的可能性为100%。 反过来呢，假如A和B的关联是负数-0.6时，B跌的可能性为80%。假如A和B的关联为负数的最大值-1.0，那么当A涨时，B跌的可能性为100%。 这个只是世界上通用的相关系数的一些比较确定的方法。 美国股市和中国股市之间的关系也不是一层不变的，当世界经济联系越来越紧密，各国股市之间的联系也会更加贴近，但是这是需要一个过程的。 近两年中国经济的快速发展，带动了中国股市进入了快车道。人们的目光逐渐被股市的跌宕起伏所吸引。当然人们通常泛泛的讲美国经济是世界经济的火车头。这大致是对的，特别是对西方国家的股市而言。谈到美国股市与中国股市有什么关系时，就要具体情况具体分析了！ 从中美两国的经济来讲，美国是中国最大的外贸出口国家。我们有理由推断，美股下跌对中国股市的影响应该不是很直接的，这是因为中国的出口商品大都为美国老百姓日常需要的商品。美股下跌，经济不好时，首当其冲的是奢侈品的销售，低价日常用品的销量反而还可能上升。例如原来买40美元一件的衬衫的人现在就会跑去买12美元一件的中国衬衫了。那么从行情上反映25日A股逆着美国股市大跌而上扬也说明了这一点。 数字上相关系数的分析也证明了这一点。上证A股指数与美国标普500的关联（在过去一年，已考虑到中美时差）为极其靠近0的复数，-0.04。这说明在正常情况下，中国股市与美国股市完全无关。 历史也告诉我们这现象基本上是正确的。例如，在1998年亚洲金融危机的时候，美国股市继续向高峰冲刺，直到2000年4月的高点。从2000年6月到2001年9月，美国股市因科技股泡沫的破裂而大跌，标普500从1455一路下跌到1041，跌幅高达28%。然而上证指数在同一期间一直保持在1900以上。在这期间的前面一年反而还上涨到2200。后来标普500继续下滑到2003年2月的最低点841，上证指数这才跌倒1400左右。 这个例子说明了，就算美国股市能影响中国股市，前提条件也是美国长期的持续熊市，而且中国股市对美国股市或经济的反映滞后时间高达1年以上。有这么长的滞后时间，我们完全有充裕的时间来分析中国对美国和全世界的贸易出口总额和中国公司的利润如何变化，是受益还是受损。 从2003年2月开始，标普500一路从841飙升到2005年6月的1191。上证指数如何表现，反而从1400跌倒1080。这些历史都说明了，因为中国的出口商品大都为美国老百姓日常需要的商品，美国经济成长的减缓不会直接影响到中国经济，而导致美国股市与中国股市并没有什么关系。当然，假如未来中美两国的经济贸易关系发生了变化，比如中国象现在的日本一样，向美国出口高端和高价位的商品，那时候中国和美国的股市就会有正关联。这正关联在相关系数的分析里，将会及时地反应出来。 一般而言，除中国之外，亚洲各国和地区的股指，包括香港（HK），台湾（TW），新加坡（SG），澳大利亚（AU）和印度（IN），主要紧盯日本。日本与这些国家和地区的股指的相关系数在0.4到0.6之间。这也说明了中国是个很特别的国家，股市目前主要受自己国内的经济情况，通胀情况，很低的实际利率，有限的投资保值途径，RMB对美元的汇率，以及中国政府的政策而影响，与美国股市没什么关系，与日本股市的关联也很小。 严谨地讲，相关系数会随时间变化，但这种变化的周期比较长，通常以半年或年计。所以基金经理在实践中常常使用过去1年的相关系数预测未来三个月的关联系数。当然也要加以基本面的分析。 前几天日本股市下跌，除了因为美股下跌的原因外，另一个很重要的原因是因为日元对美元的汇率从不久前125高点跌到最近的119而导致了（JPY升幅达5%）。这是因为日本也是美国的巨大贸易出口国。如果说中国股市与日本股市有什么关联的话，它们之间的小关联多半是通过RMB/$和JPY/$的汇率关联而产生的。所以与其观察日本股市的涨跌来预测中国股市，我觉得监控RMB/$的汇率变化还更准确一些。 在过去30年里，美股与日股的一年关联基本上在0和0.4之间震荡，最近几年都在比较高位的地方0.4。我想这是因为日本对美国出口的是汽车和较高价位的电子产品。相比于中国出口的大都为低价位的老百姓日常用品，美国经济不好时，日本这些产品的销售量就会下降。 值得注意的是美股下跌不见得会影响中国，但是日本利率的提升将会对全球股市，包括中国股市都有很大影响，这是因为国际投资人在世界各国都有以低利率的日元借款而进行的股市投资（也叫日息套利交易JPY carry trade)。日本利率的提升将会促使一些投资人撤出股市，还清所借的日元。 最后粗略地讲一下，相关系数或关联可以这么理解。假如A和B的关联是0，那么当A涨时，B涨和跌的可能性是一样的。假如A和B的关联是0.5，那么当A涨时，B涨的可能性为75%。假如A和B的关联是0.6，那么当A涨时，B涨的可能性为80%。假如A和B的关联为最大值1.0，那么当A涨时，B涨的可能性为100%。 反过来呢，假如A和B的关联是负数-0.6时，B跌的可能性为80%。假如A和B的关联为负数的最大值-1.0，那么当A涨时，B跌的可能性为100%。 这个只是世界上通用的相关系数的一些比较确定的方法。 美国股市和中国股市之间的关系也不是一层不变的，当世界经济联系越来越紧密，各国股市之间的联系也会更加贴近，但是这是需要一个过程的。
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全球股市上涨为什么A股市场却下跌
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同板块不同股票会有不一样的走势，道理就和这个一样
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来源：华尔街见闻
　　本周国际油价持续暴跌，全球多数股市掀起抛售潮，伊朗股市却因国际制裁解除在即明显反弹，市场人士形容该国股民的情绪是“狂喜”状态。
　　截至昨日收盘，本周伊朗股市累计回涨5%。在昨日低迷油价拖累亚洲和欧美股市普跌的形势下，伊朗股市的优异表现显得格外突出。下图可见伊朗德黑兰股指TEDPIX一个月来走势。
　　上周六国际原子能机构宣布，伊朗已经完全执行六方会谈下的核协议框架内容。这意味着石油输出国组织（OPEC）第五大产油国重返国际油市在即，伊朗将迎来1000亿美元的资产解冻，并将在原油、贸易和金融等多个领域迎来新机会。
　　伊朗股市市值约900亿美元，规模位居中东第五。虽然现在该股市较2014年1月的巅峰水平还低近40%，但伊朗的观察人士已经预计将有大量外资回归。伊朗最大券商之一Turquoise Partners的CEO Ramin Rabii评价，国内股市投资者陷入了“狂喜”，本周股市反弹显然来自外资流入股市的预期。
　　CNBC报道介绍，Rabii领导的公司管理九成流入伊朗股市外资，目前持有伊朗的医药和电信类股。他表示，因为现在失势，该司的重点放在发掘伊朗消费者的潜力上，并且关注制裁取消后伊朗银行和其他金融机构类股的表现。
　　本周一，伊朗所受国际制裁解禁在即的消息传出，除伊朗股指上扬，中东其他地区股指均应声下跌。昨日国际油价跌逾3%，13年来首次跌破每桶28美元关口，当天失守3000点、恒指创3年多新低、日股较最近高位跌去20%进入技术性熊市；欧洲股市大幅低开并持续走低至13个月新低；美股开盘后下跌，三大股指跌幅均超2.3%，道指下挫超过400点。
　　而Rabii指出，他为媒体在报道伊朗股市时习惯性地侧重伊朗石油业感到意外，因为低油价固然会伤害伊朗经济，但许多伊朗的石油企业都未上市，国际油价对伊朗股市的负面影响相对较小。
　　本周稍早彭博新闻社报道提到，专注投资伊朗的投资机构ACL Assets Management创始合伙人Reza Soltanzadeh估算，再过6-8个月，流入伊朗股市外资可能达到10亿美元。处理制裁事务的业内律师分析认为，即使制裁解禁，也不会很快看到大批外资涌入伊朗股市，因为很多投资机构还受到美国对伊朗制裁影响，而且在核协议生效后十年内，伊朗还面临特定情况下制裁可能重启的风险。
　　报道还提到，国际投资者有两种方式可以投资伊朗股市：通过伊朗当地券商直接投资；通过投资当地间接投资。由于目前尚有约200名企业和个人受到制裁，其中部分实体和个人与上市公司有关，所以国外投资者还不能直接购买伊朗个股。
(责任编辑：谭玉庆 UFO56)
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