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散户投资悲剧：易方达基金让七旬老人200万血本无归
分级基金在中国可谓“成也牛市，败也牛市”。公开信息显示，多个分级基金在2010年获批发行，真正形成投资热潮则始于在2014年启动的牛市。
【投诉追踪】
分级基金下折引发投资人投诉，
沪深两市拟提高投资人准入门槛
中国经济周刊—经济网记者 何方竹 | 北京报道
日，上交所和深交所发布《分级基金业务管理指引(征求意见稿)》(下称《意见稿》)，以“卖者有责，买者自负”为理念，明确了分级基金二级市场投资者适当性安排、投资者签署《分级基金投资风险揭示书》的相关要求、基金管理人和证券公司的风险警示安排等内容。
分级基金在中国可谓“成也牛市，败也牛市”。公开信息显示，多个分级基金在2010年获批发行，真正形成投资热潮则始于在2014年启动的牛市；2015年8月股市震荡，证监会暂停了分级基金的注册工作；今年8月19日，针对有媒体报道监管部门将不再批复新的分级基金产品，证监会回应称正在研究完善分级基金相关监管安排。
此前，不少分级基金由于股市震荡遭遇下折被媒体纷纷报道；也有分级基金投资人向《中国经济周刊》—经济网投诉，称在购买基金公司的并购重组指数分级基金B份额后遭遇下折，导致百万本金血本无归。在波动较大的行情之下，亏损的投资人不是个案。
基金公司说一套做一套算违约吗？
从投资人的投诉看，他对该基金公司的质疑主要有如下几方面：该并购重组分级基金存在误导和诱骗投资人的嫌疑。据该投资人表述，基金公司披露的标的指数及收益率图表模糊了2013年熊市期间的收益走势，误导投资人认购基金份额；基金公司没有按照基金经理交流会纪要中提到的“在并购重组标的股票进入详细公告阶段才参与投资”，而是在募集资金进入托管专户的次日“高位接盘”等。
《中国经济周刊》记者就此采访了多位分级基金资深从业人士和相关法律问题专家。上述业内人士认为，仅从投诉信看无法证明基金公司存在违约或违规，因为基金在募集之后6个月以内完成建仓就符合监管的规定，基金经理可以决定建仓的节奏。金思维投资咨询(上海)有限公司基金分析师李韵朗对记者表示，至于时点选择和市场走势相反，可以认为是基金经理的判断能力问题，但却难以说是违规的问题。
另一位不愿具名的分级基金经理则认为，对于被动型指数基金的基金经理，衡量其业务能力并非看其为投资人创造多少收益，而是他能否完整地跟踪一个指数的走势。因为投资人往往是看好指数才来买这个基金，所以尽快建仓、完整地跟踪指数涨跌才是评价基金经理是否优秀的标准。
但在中国政法大学教授、博士生导师李爱君看来，基金公司是否涉嫌误导投资人需要具体问题具体分析。李爱君表示，投诉中提到的基金经理交流会纪要，是基金公司对于投资契约的一种解释，如果投资人能够提供相关证据，证明基金公司确实作出了相关的解释，并且这个解释直接影响到投资人的投资行为，那么基金公司违背自己的解释是需要承担相应的法律责任的。
而在记者的采访中，多位分级基金资深从业人士均表示，不能确定基金公司的公告或在投资者交流会中所提供的信息是否具有法律效力，基金公司是否需要对此负法律责任。然而，当从业者普遍不考虑投资者交流会等渠道传递的信息是否需要负上法律责任时，如何对其在类似场合的宣传和推介行为进行监管？这是个问题。
监管层叫停分级基金
去年8月，在投资者出现大规模亏损之后，证监会暂缓审批分级基金新产品注册。
分级基金究竟存在怎样的风险？上述分级基金经理告诉《中国经济周刊》—经济网，作为一种投资工具，分级基金在国外已经相当成熟，对于一部分机构投资人来说，配置这样的产品很有必要；但是，由于国内外交易制度不同，被动型指数分级基金面对的风险和国外也有所不同。
最大的区别在于，国内股市动荡期间个股差异不明显，指数波动幅度过大。2015年，中国A股经历了千股涨停、千股跌停，同一主题概念下的标的股票表现接近，导致追踪指数波动的基金承受巨大的压力。此外，分级基金的结构设计也使得B份额投资人的风险被成倍放大。从市场层面来看，此前股市的大涨吸引了很多不成熟的投资人盲目进入分级基金领域，并为此交了沉重的学费。
该基金经理分析，因为是被动型指数基金，即便出现了这样的亏损，对基金经理本人一般不会有什么影响。
“我们受到的监管非常严格，目前数据挖掘技术这么强，而且标的成分股都是已知的，分级基金经理在这种情况下拿投资人的钱故意高位接盘可能性不大。”上述基金经理称。
但监管层对分级基金的态度已经非常明确，暂停了分级基金的注册工作。证监会方面表示，考虑到分级基金比较复杂，投资者难以理解，证监会暂停了分级基金的注册工作。同时，正在研究完善分级基金的监管安排。
从目前发布的《意见稿》看，主要加强了以下几方面的监管：一是完善投资者适当性制度，加强投资者准入管理与风险揭示，设立投资者30万元证券类资产门槛，并要求个人投资者和一般机构投资者在开通分级基金交易及相关权限前需通过会员综合评估并签署《分级基金投资风险揭示书》。二是强化风险警示措施，提高投资者风险警示的针对性和有效性。针对可能或已经发生下折算且B类份额溢价较高的分级基金，要求基金管理人发布风险提示公告；并在折算基准日对B类份额下午增加停牌1小时；会员应按照交易所要求及时向投资者传达风险提示信息。三是完善投资者教育制度。四是明确投资者责任和义务。
有业内人士表示，《意见稿》的发布，将对投资者形成有效的保护，确保分级基金未来的稳定发展。而为进一步规范市场稳定运行，保护投资者利益，存量分级基金预计会受到更为严格的监管。
[责任编辑：周涛]咨询热线：400-676-8333
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1、有符合《证券投资基金法》和《中华人民共和国公司法》规定的章程。2、注册资本不低于一亿元人民币，且必须为实缴货币资本。3、主要股东具有从事证券经营、证券投资咨询、信托资产管理或者其他金融资产管理的较好的经营业绩和良好的社会信誉，最近三年没有违法记录，注册资本不低于三亿元人民币。4、取得基金从业资格的人员达到法定人数。5、有符合要求的营业场所、安全防范设施和与基金管理业务有关的其他设施。6、有完善的内部稽核监控制度和风险控制制度。7、法律、行政法规规定的和经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。
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来自大同用户的咨询选对基金也会血本无归，原来你搞错这件事选对基金也会血本无归，原来你搞错这件事生财频道百家号昨天特意用漫画的形式，和大家讲到了基金的类型。为什么要说这个？其实，在考虑买什么基金前，第一步不是选择哪只基金，而是要选对行情。为什么这样说？因为国内监管机构对基金做了严格的限制和规定。基金被仓位和风格限制住了，所以，在某一行情驱使下，其实某一类型基金的表现是大致差不多的。举个例子，股票型基金虽然风险高，但行情好的时候，你买的哪只股票基金，其实都不是特别重要。只要你买的是股票基金，保持个中等水平，不是特别倒霉，基本都能赚得不错。而在熊市的时候，债券市场就比较红火，债券基金表现都很不错，而这时，股票基金可能就亏的厉害，甚至被腰斩，就算基金是买中好公司好股票也没用。所以，在什么市场情况下，就要重点配置什么类型的基金，这样才能赚到钱。不过，影响市场的东西有很多，不是说只要股票市场涨了，股票型基金就会跟着涨。因为有的时候只是部分股票涨了，不是股票市场普遍上涨；或者涨的那部分股票，你的基金没有配置，所以没办法跟着涨。我们可以细分一下，基金市场也有很多的行情可以选择。比如重仓消费类的、重仓钢铁板块的、重仓环保板块的，有重仓大蓝筹的、有重仓中小企业的……每一类都不同。如果踩中行情，其实也不会差太远。还是以去年的消费类基金作例子，虽然丸宝没有买中最猛的大涨了66%的易方达消费，但买的那只消费基也是跑得相当不错的。再比如，这两年很惨烈的中邮战略新兴产业这只基。因为重仓的是成长潜力股，与和这两年的大行情相违背。丸宝身边就有被这基深套的小伙伴。16年亏了26%，17年亏了28%。18年的话，按目前行情看，貌似还是白马更强。翻盘的机会远远的……本文仅代表作者观点，不代表百度立场。系作者授权百家号发表，未经许可不得转载。生财频道百家号最近更新：简介:不是学会了坚强，那只是逼自己逞强作者最新文章相关文章一文让你了解股票型基金会亏光吗？一文让你了解股票型基金会亏光吗？展恒基金百家号作者：陈兵来源：希财新金融提起股票型基金，很多人简单粗暴的将股票型基金理解为风险极大或是能赚大钱。还有一部分人会发出“股票型基金会亏光吗？”这样的疑问。提出“股票型基金会亏光吗？”的投资者，很大一部分是因为自身持有的股票型基金不断亏损，导致内心恐惧。今天我们就追本溯源，让大家真正了解股票型基金。一文让你了解股票型基金会亏光吗？一、股票型基金是什么股票基金是投资于股票市场的基金。既然是投资于股票市场，所以我们也是间接持有上市公司的股票，成为了上市公司的股东。那么，不管你持有的股票基金净值如何下跌，只要上市公司不退市，那么你的基金就是有价值的。而基金一般持有多家上市公司的股票，这些公司集体退市可能性基本为0。所以，从基本定义上来说，对于“股票型基金会亏光吗？”这一问题大可不必担心。二、基金平仓是什么相信很多同学提出“股票型基金会亏光吗？”这一问题时，并不是指自己所持有的基金会跌成鸭蛋，而是担心自己持有的基金是否会被平仓，从而导致血本无归。基金平仓分为主动性和被动型，前者可能是基金经理对于未来市场的不认可或自身能力不够等原因，而后者则是达到了平仓线等一系列硬性规定。不管基金平仓是何原因，其平仓后的资产将被众多投资者按比例赎回，所以对于基金平仓是否会出现“股票型基金会亏光吗？”的疑问也可以消除了。三、股票型基金会一直下跌吗很多投资者看见自己所持有的股票型基金一直下跌会手足无措，这也就是发出“股票型基金会亏光吗？”的第三种心理。其实回顾全世界各国股市的历史走势，所谓股票一直下跌都是有一个时间范围的，从来没有一只股票会永远下跌，只不过“涨久必跌，跌久必涨”。一般股票型基金在某一阶段持续下跌的时候，也是对投资者心理的一个严峻考验。所以，股票型基金一直下跌只是在某一时间范围内，或短或长罢了，绝不可能永远下跌。因此这一担心大家也可以从心里打消。的确，相对于其他基金而言，股票型基金风险更大，但是它也有相对安全的蓝筹基金等品种。风险是否过大还需根据投资者的实际情况结合考虑，毕竟，鞋合不合适只有脚知道。但是对于“股票型基金会亏光吗？”，相信大家应该有了一个深入的了解了吧。关注“希财基民之家”（csai-ji-jin），为您提供专业的基金快讯，基金产品点评分析，基金理财攻略指导，更有手机基金超市，随手查询，方便快捷。郑重声明：本文内容为希财新金融作者版权所有，任何单位或个人未经本站书面授权不得转载、链接、转贴或以其他方式复制发表。否则，本站将依法追究其法律责任。本文仅代表作者观点，不代表百度立场。系作者授权百家号发表，未经许可不得转载。展恒基金百家号最近更新：简介:为客户提供更具专业、投资价值的产品服务。作者最新文章相关文章