&p&给题主一点信心，一点可能性。&/p&&p&首先，题主一定是不满足于目前的工作状态了，希望能够改变目前的工作、生活状态，获得一定的成就感，对吧？&/p&&p&那么我大概给你假设个你可以成功的路径：&/p&&p&1、现在开始全力准备考研吧，上财也行，央财、对外经贸等等的；&/p&&p&2、考上研究生以后马上准备CPA（至少过会计、审计和财管，多多益善）、学有余力再准备保代考试；&/p&&p&3、找份投行实习，通过师兄师姐等人脉；&/p&&p&4、研二开始找能留用的实习；&/p&&p&5、成功进入券商投行部门（非大券商可能性大）；&/p&&p&6、由于考过了保代考试，争取签个IPO或者再融资可转债的协办人；&/p&&p&7、在入职三到五年后，即32-34岁成为注册保代；&/p&&p&8、注册保代后，签个项目，生个孩子；&/p&&p&9、签字做出来几个项目后，项目经验丰富，资源也比较多了，开始自己带团队或者奔私募或者相对清闲点，找个有潜力的拟上市公司做个董秘拿点股权，总之，40来岁，年纪也不大，在同龄人里应该不算混得差的了。&/p&&p&&br&&/p&&p&有些楼上答主强调什么VIP啊，应酬啊之类的，存在是存在，但这些有当然最好，没有也不妨碍你成为一个专业人士，投行虽然人脉啊这些都很重要，但这些资源都是你在从业过程中慢慢积累的，又不是每个人生下来就是VIP。&/p&&p&加油吧！&/p&&p&不要太多犹豫，不要给自己太多遗憾。&/p&
给题主一点信心，一点可能性。首先，题主一定是不满足于目前的工作状态了，希望能够改变目前的工作、生活状态，获得一定的成就感，对吧？那么我大概给你假设个你可以成功的路径：1、现在开始全力准备考研吧，上财也行，央财、对外经贸等等的；2、考上研究生…
学历其实已经满足基本的门槛了。请注意“基本”门槛，但是如果想毕业以职场小白的身份加盟，你需要做更多的努力。&br&&br&这两年你要保证自己学业水平前提下，去阅读券商写的招股说明书，学习里面的写法，文字语言表达，然后自己学习模范。你是研究生，建议做一些股权融资的课题并发表。最后一年，你要去做至少一份投资银行的实习，最好是中信和中金的实习，一直做到你毕业，申请转正。&br&&br&在只要按照我说的严格要求自己，哪怕你不是清华北大，毕业照样能进大券商。别花时间在考CPA上，增加自己的专业能力吧，毕竟你只是应届生，处理问题能力不够。
学历其实已经满足基本的门槛了。请注意“基本”门槛，但是如果想毕业以职场小白的身份加盟，你需要做更多的努力。 这两年你要保证自己学业水平前提下，去阅读券商写的招股说明书，学习里面的写法，文字语言表达，然后自己学习模范。你是研究生，建议做一些…
&p&经济类专业，在投行混迹了大半年。&/p&&p&1、为什么会有这么多非金融背景的人进入投行呢?&/p&&p&&b&因为金融专业没有想象中对口，投行是个People business，而且是看重资源的工种。&/b&&/p&&p&一般来说，投行从业人员工作内容分为“承揽，承做，承销”。&/p&&p&承揽和承销部分需要强大的优质项目渠道和资金渠道，其次是商务谈判能力和撮合资源的能力，基本上除非是自带资源优势的VIP应届生和业内具有数年工作经验的专业人士，这一块是大部分应届生（无论什么专业）都没有办法短期胜任的，但是也是目前投行最为需要的“资源”。所以你说金融专业背景重要吗？其实也不那么重要。&/p&&p&而承做（尽调、写材料...）是最适合刚进入投行的“小朋友”做的工作部分，早期是专业能力和业务经验成熟期，所以是比较苦逼的，这一块一般都交给清北复交的高材生们（所谓的高级苦力）来完成...。这也是 &a class=&member_mention& href=&//www.zhihu.com/people/ca4efab7ec9aae61dc5de8b& data-hash=&ca4efab7ec9aae61dc5de8b& data-hovercard=&p$b$ca4efab7ec9aae61dc5de8b&&@亨利&/a& 所说的投行更关注的是你是不是清北复交的原因，毕竟认真踏实、学习能力强，能吃苦；另外部分原因像 &a class=&member_mention& href=&//www.zhihu.com/people/96ef53adc988f7ac966460& data-hash=&96ef53adc988f7ac966460& data-hovercard=&p$b$96ef53adc988f7ac966460&&@王星&/a& 所说，现在国内的金融专业已经渐渐跟不上企业对人才要求了。&/p&&p&&br&&/p&&p&2、投行招人的时候依据的标准是什么呢?&/p&&p&&b&总的来说，中资投行关注证书和学历；外资投行关注实习和本科学校。&/b&&/p&&p&最近中信IBD社招基本要求：&/p&&blockquote&1、全日制985/211高校硕士以上学历；（公司硬性要求） &br&2、法律、经济、金融、财务、会计相关专业，复合专业背景优先考虑； &br&3、具有5年以上&u&&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.thxflt.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&投行&/a&&/u&从业经历，拥有完整的&u&&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.thxflt.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&IPO&/a&&/u&、再融资、并购&u&&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.thxflt.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&重组&/a&&/u&、债券项目背景者优先考虑；（工作年限较短慎投） &br&4、具有&u&&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.thxflt.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&保荐代表人&/a&&/u&、准保荐代表人、CPA、律师等资质优先考虑，有一定社会资源或承揽能力的优先考虑；&br&5、具有良好的团队协作精神，较强的工作责任心，能承受较大的工作压力。&/blockquote&&p&东吴证券校招要求：&/p&&blockquote&1、2018年应届毕业生，211或985本科或硕士；（2019年应届生可先实习）&br&2、法律或财务专业；&br&3、从事工作：股权融资（&u&&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.thxflt.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&IPO&/a&&/u&、再融资），债权融资（公司债、企业债），&u&&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.thxflt.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&并购&/a&&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.thxflt.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&重组&/a&&/u&&br&4、工作地点：北京或苏州（可自选）&br&5、待遇面谈&/blockquote&&p&投行求职人才背景：&/p&&blockquote&29男+世界前50名校-金融硕士/会计硕士+四大3年+cpa今年一次过6门&br&91年+法学硕士+准保代+司考+注会三门+券商2年经验求职投行&br&92男+会计硕士+准保+CPA+投行两年&/blockquote&&p&从最新的招聘和应聘信息不难看出，中资背景的投资银行对于人才的要求比较务实“&b&名校硕士+CPAor司考or保代+投行或事务所背景&/b&”，而且超过30岁不行（做承揽会考虑），男士优先。&/p&&p&&br&&/p&&p&而传统外资投行对于人才的要求比较模糊，但是从获得offer的申请人背景还是可以管中窥豹。&/p&&blockquote&高盛招聘的7名实习生中，有两个清华、两个北大、两个港中文，还有一个上交。他们绩点几乎都是满分，每个人简历上都有至少四个 Big Name 的实习，其中贝恩、中金、中信出现的次数最多。每个人都有好于同龄人的英语，至少面对英语母语的面试官可以毫无压力。&/blockquote&&p&&b&“顶级名校本科+高绩点+顶级咨询/顶级投行实习经历”&/b&这样的简历基本上是大陆最顶尖的那批学生，一年不超过1000人，可以说外资投行的目标是招聘&b&顶级高智商苦力&/b&，他们从每年几百万大学生中层层筛选出来的佼佼者。&/p&&p&&br&&/p&&p&3、理工背景的人是怎么从事金融的工作的呢?&/p&&blockquote&欣赏理工科背景人才不光是因为业务涵盖行业广泛，还因为思路逻辑和咨询很类似；多元化的人才，也能帮助企业更全面地解决问题。-------麦肯锡合伙人&/blockquote&&p&理工科有其优势，思维能力强和对特定行业的理解更加深刻，所以当理工科背景人才从事涉及相关行业研究和咨询项目的时候，有相当的优势。所以很多投资机构包括投行，都会加一条复合背景。&/p&&blockquote&1、教育背景：国内外名校硕士以上学历，2018年毕业，有复合背景优先&br&1、财务、法律方面相关专业研究生在读，专业知识扎实，2019年毕业；有理工科及商科复合背景的优先，会计专业优先，&/blockquote&&p&甚至部分咨询公司会招收&/p&&blockquote&1.本科及以上学历，专业不限；&/blockquote&&p&我个人的经验是，&b&买方和中介投行都对理工科+财会法律复合背景接受程度比较高，研究所对于理工科背景也是比较宽容的，最好辅修数学、统计和金融。&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&全是收藏，请多点赞～&/p&&p&&br&&/p&&p&更多答案：&/p&&a href=&https://www.zhihu.com/question//answer/& data-draft-node=&block& data-draft-type=&link-card& class=&internal&&女性在投行工作是一种怎样的体验？&/a&&a href=&https://www.zhihu.com/question//answer/& data-draft-node=&block& data-draft-type=&link-card& data-image=&https://pic2.zhimg.com/80/v2-6abe9e3b084d16d259c069_120x160.jpg& data-image-width=&750& data-image-height=&1334& class=&internal&&两万买一个月的中信建投投行实习值得吗？&/a&&a href=&https://www.zhihu.com/question//answer/& data-draft-node=&block& data-draft-type=&link-card& data-image=&https://pic2.zhimg.com/80/v2-9f5d7db86cd0x120.jpg& data-image-width=&690& data-image-height=&517& class=&internal&&什么职业听起来羡煞旁人，但实际却异常辛苦？&/a&&a href=&https://www.zhihu.com/question//answer/& data-draft-node=&block& data-draft-type=&link-card& data-image=&https://pic4.zhimg.com/80/v2-b90d448613fcf6e5cbc0.jpg& data-image-width=&2040& data-image-height=&1086& class=&internal&&95 后的你，现在过着怎样的生活？&/a&&a href=&https://www.zhihu.com/question//answer/& data-draft-node=&block& data-draft-type=&link-card& data-image=&https://pic3.zhimg.com/80/v2-d3bdcf1b005c72fd8fe4ce67f4fdd46e_120x160.jpg& data-image-width=&960& data-image-height=&1280& class=&internal&&有一个长的很帅的朋友是什么体验?&/a&
经济类专业，在投行混迹了大半年。1、为什么会有这么多非金融背景的人进入投行呢?因为金融专业没有想象中对口，投行是个People business，而且是看重资源的工种。一般来说，投行从业人员工作内容分为“承揽，承做，承销”。承揽和承销部分需要强大的优质项…
（没有开场白，直奔主题）&br&&br&&br&&b&1、Bloomberg&/b&&br&无敌的Bloomberg插件（没有用过Wind的，不好发表评价），特别是Bloomberg函数和VBA编程接口。&br&&br&自动提取一个上市公司的基本信息和生成相关图表。&br&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/0b2bc260_b.png& data-rawwidth=&618& data-rawheight=&480& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&618& data-original=&https://pic1.zhimg.com/0b2bc260_r.png&&&/figure&&br&自动提取n个公司的各种Comparable。&br&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/1787e55aeeca431c57ed47_b.png& data-rawwidth=&497& data-rawheight=&303& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&497& data-original=&https://pic4.zhimg.com/1787e55aeeca431c57ed47_r.png&&&/figure&&br&自动提取n个公司的分析员rating。&br&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/c1eaf888ada2_b.png& data-rawwidth=&506& data-rawheight=&237& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&506& data-original=&https://pic3.zhimg.com/c1eaf888ada2_r.png&&&/figure&&br&自动提取n个公司的beta系数。&br&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/e21fdae73bfd9c7d8c325cb0f9650a00_b.png& data-rawwidth=&484& data-rawheight=&395& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&484& data-original=&https://pic1.zhimg.com/e21fdae73bfd9c7d8c325cb0f9650a00_r.png&&&/figure&&br&以上看似复杂而耗费体力的工作，而且会反复实施，只要用Bloomberg在Excel中弄好模板，配上VBA的翅膀，几乎是填入ticker就能瞬间完成。在我之前工作的基金，有一个助理是全职支持Bloomberg的相关工作，比如：每天更新Portfolio的各种数据、帮着professional们完成各种相关数据的提取…… 因为我做过一段很短暂的trading，所以Bloomberg用得很熟练，看见这种低效实在忍无可忍，用Excel+Bloomberg各种函数及接口+VBA，把以上的工作基本全部实现自动化。日报更新和发送，开发好固定模板并调用VBA更新及发送邮件；日常的各种数据提取，根据需求进行归类和结构化，也开发成各种模板（上面的第一幅图，就是基于无数次经验，提取分析员们看一只新股票时最经常需要看的fact sheet），让使用者基本只需输入ticker就可以完成任务。最后的结果是，助理基本上没事儿可做了。&br&&br&&b&2、Excel高阶函数&/b&&br&行研涉及到无数次的研究公司报表。&br&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/55ead616b552a_b.png& class=&content_image&&&/figure&&br&&br&行研涉及到无数次的Financial Model以及估值模型。&br&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/a9eb0ca0590abfd74a9d604e025fdcd1_b.png& class=&content_image&&&/figure&&br&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/0925fa5defed66ea3bbe6_b.png& class=&content_image&&&/figure&&br&&br&如果能利用各类索引函数及数组函数（比如：Indirect, Offset, Match, VLookup等等），并将其用到极致，可以大幅提高效率。&br&&br&比如：实现自动配平以及检查。&br&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/9bc2ce5c61cc3fb7c787af_b.png& data-rawwidth=&805& data-rawheight=&312& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&805& data-original=&https://pic4.zhimg.com/9bc2ce5c61cc3fb7c787af_r.png&&&/figure&&blockquote&函数写法是：=SUM(('Balance Sheet'!$AA$8:$AA$100='Cash Flow'!$B44)*('Balance Sheet'!O$8:O$100-'Balance Sheet'!N$8:N$100)*('Balance Sheet'!$AB$8:$AB$100))&/blockquote&&br&比如：需要将季度或者半年度数据汇总成年度的（或者反向实施），一般的做法都是写加减等简单的函数，然而却不能成块拖拽或者复制函数而需要手工不断写函数，不仅麻烦而且容易出错，利用Offset等函数，可以写好函数就一步成型，完成整个过程。&br&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/d0f62ffaffbfe915241ef_b.png& data-rawwidth=&894& data-rawheight=&401& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&894& data-original=&https://pic4.zhimg.com/d0f62ffaffbfe915241ef_r.png&&&/figure&&blockquote&函数写法是：&br&=IF(MOD(COLUMN(Constant!A1),2)=1,OFFSET($M4,0,INT((COLUMN(Constant!A1)-1)/2)),
&br&-OFFSET($M4,0,INT((COLUMN(Constant!A1)-1)/2))+OFFSET($C4,0,INT((COLUMN(Constant!A1)-1)/2)))&/blockquote&&br&&b&...更多文章请到&/b&&a href=&http://zhuanlan.zhihu.com/hemingke& class=&internal&&数据冰山 - 知乎专栏&/a&&br&&b&...更多回答请看&/b&&a href=&https://www.zhihu.com/people/he-ming-ke& class=&internal&&何明科的主页&/a&
（没有开场白，直奔主题） 1、Bloomberg 无敌的Bloomberg插件（没有用过Wind的，不好发表评价），特别是Bloomberg函数和VBA编程接口。 自动提取一个上市公司的基本信息和生成相关图表。 自动提取n个公司的各种Comparable。 自动提取n个公司的分析员rating。…
谢之前诸君关注，由于已经离职，所以取消这个答题的匿名了。&br&&br&========================&br&&br&经验相关：某华尔街投行全球能源组，从业四年顺利完成的央企海外并购项目金额总计约200亿美元。&br&&br&现有的几个其他答案主要以境内一对一竞标为主。如果标的是一个全球性资产，且有投行做卖方顾问，则肯定是一个公开竞标的过程。因此，最终竞价是一个&b&客观估值、协同效应、竞购溢价&/b&的平衡体现。另外由于发改委审批后置，往往中国企业会被要求支付&b&额外溢价或不可退的订金&/b&。&br&&br&&u&1. 客观估值&/u&&br&&br&具体而言，客观估值主要以现金流贴现为主（DCF或DDM），倍数估值为辅。前者是买方投行在被邀请进在线数据库（VDR）后依据公司业务板块与重大商业合同条款进行构架。现金流贴现模型中最重要的是相关假设，如宏观通胀，标的未来业务发展，标的所在市场发展。这些指标是投行无法给出的专业意见，因此在此过程中通常会聘用相关的市场顾问和技术顾问。&br&&br&倍数估值则很常见，在全球公司中找出和标的公司最可比的同类公司，以EV/EBITDA，EV/BBL，EV/MW，EV / tonne等常见经济指标和技术指标作为倍数，依据公司实际情况推测估值范围。&br&&br&可见，&客观&估值本身就由不同方法，与单一方法内的不同假设构成，因此投行在最终的报价建议中会为客户提出一个价格区间。&br&&br&&u&2. 协同效应&/u&&br&&br&在海外并购中较少见，因为中国企业出海收购的目标往往是为了补充战略短板，并无直接可协同的业务提供给对手方。但是央企的&b&融资成本&/b&往往是海外公司所无法比拟的。尤其是在欧债危机期间，许多优秀上市公司都被所在国主权评级所拖累，市场融资成本大大提升，因此央企能提供的&b&低息股东贷款/后续注资条款&/b&，对于卖方是极具竞争力的。在此过程中牵扯到税务/资本流向，需要由四大的税务团队给出专业意见。&br&&br&&u&3. 竞购溢价&/u&&br&&br&当一个优质公司/资产在市场上出售时，卖方投行往往会定一个10-15个全球潜在买方名单。并将发送初步推介材料给各潜在买方/买方投行。正式出售流程一般由两部分组成，第一部分是非约束性报价，由各买方提交在收到的统一购股协议上批注的购股协议，包括意向性出价。通过这一轮筛出3-5家进入第二轮约束性报价，在补充性尽职调查等流程后由各买方提供最终报价。在此基础上，选出最终获胜方。&br&&br&由此可见，整个过程将是一个与其他潜在竞标对手斗智斗勇的过程，同时卖方银行也会煽风点火，因此最终报价往往在客观估值区间的高位，甚至超过客观估值区间。&br&&br&由于央企大规模出海收购也就是近几年的事情，出于文化差异等原因，在与其他竞标对手的斗智斗勇过程中有过许多极其微妙却又惊心动魄的事情。&br&&br&&u&4. 其他&/u&&br&&br&开篇说到央企出海往往要支付额外溢价或不可退的订金，原因是我方内部审批过于坑爹。出于种种政治考量，发改委要求企业&b&竞标成功&/b&后，才可申请审批。但在第二轮竞标的购股协议中，买方所在国内部审批获准又会是竞标的一个前提。&b&因此二者互为前置条件。&/b&&br&&br&这个状况给央企带来了很大的不利，因为发改委的海外并购审批的确不容易拿，而且不知道什么时候能拿。作为出售方，最担心的就是双方签署了买卖协议后，由于卡在审批上，长时间无法交割。&br&&br&为了解决这个问题，往往央企要再支付溢价，或提前支付不可退定金。这句话听来简单，操作很难。投行往往不愿意参与这个过程，因为极其敏感。&br&&br&当然，年初发改委出台了收购金额10亿美元及以下仅需备案的制度，但央企并购少有在10亿美元以下的，因此并未实质性的解决问题，但的确是一个良好的开端。&br&&br&&u&5. 总结&/u&&br&&br&个人认为海外并购是投行里最有意思的一类项目，更容易让参与者看清行业规律与内部规则。央企过去“走出去”的战略实施力度很大，效果则见仁见智。但在这个全球性的市场里，作为一个晚来的参与者，交一些入场的学费可能是成本最低的办法了。
谢之前诸君关注，由于已经离职，所以取消这个答题的匿名了。 ======================== 经验相关：某华尔街投行全球能源组，从业四年顺利完成的央企海外并购项目金额总计约200亿美元。 现有的几个其他答案主要以境内一对一竞标为主。如果标的是一个全球性资…
&p&进入正文前，有几个地方需要大家先明白一下。&/p&&p&1、公司的岗位设置并不像大多数人想的那样是固定的，岗位会根据市场、政策、公司管理层而改变，甚至在危机前后也会发生更换。我们对比一家投行2011年和2014年的公司结构就能看出，岗位是流动的。所以下面的文字有一定的参考性，但并不能直接照搬到所有公司。&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-7cafbfdfe91fa3a596d33d_b.jpg& data-size=&normal& data-rawwidth=&2680& data-rawheight=&1008& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&2680& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-7cafbfdfe91fa3a596d33d_r.jpg&&&figcaption&图片是取自美国证券交易委员会-高盛2011年10-K和2014年10-K的公司结构图&/figcaption&&/figure&&p&2、公司业务不同最终导致岗位结构也会不同，摩根大通管理JP Morgan和Chase，他的部门设置肯定与Goldman的传统投行不同。虽然同处一个行业，做一样的事，但每家公司都有他们自己的企业文化，不同的文化造就不同公司，任何事情都不要死板的去看。&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-4bd6cdaaa9e2fedbf30b897_b.jpg& data-size=&normal& data-rawwidth=&1385& data-rawheight=&378& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1385& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-4bd6cdaaa9e2fedbf30b897_r.jpg&&&figcaption&JP Morgan Chase 和 高盛的架构对比&/figcaption&&/figure&&p&3、中国企业的整体发展是复制部分国外模式，然后滋生出适合中国特色的新结构。所以你能看到中国企业有外国公司的影子，但有不全然是。比如中国券商有投行业务，中国商业银行也有投行业务。所以很多人会不太理解为什么我要这么写，毕竟我不是在写行业百科全书。&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-ca081bf73edc_b.jpg& data-size=&normal& data-rawwidth=&1385& data-rawheight=&378& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1385& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-ca081bf73edc_r.jpg&&&figcaption&外国投行与中国券商／银行投行业务对比&/figcaption&&/figure&&p&4、写这文章的初衷并不是要建立一套严密的体系，而是为了给对投行充满梦想的新人做一个参照。涉及到的数据工资可能会因为时间问题产生变化，尤其是近几年中国工资变化幅度很大，如果你真的需要了解非常细致的内容，还是需要自己动手去查更多信息。&/p&&p&&br&&/p&&p&最后！笑傲江湖里风清扬说：&b&剑术之道在于行云流水，要记住一个「活」字！同样的话我们也能适用今天的职场。&/b&&/p&&hr&&p&&u&&b&【文章目录】&/b&&/u&&/p&&p&前言：投资银行的重要部门&/p&&p&第一部分：投资银行部门介绍&/p&&p&第二部分：投资银行简历下载&/p&&p&第三部分：投资银行工资待遇&/p&&p&第四部分：投行推荐书籍网站&/p&&hr&&p&&b&前言：投资银行的重要部门&/b&&/p&&p&投资银行是投资吗？投资银行是银行吗？两者都不是，投资银行主要做的事情是帮助企业融资发债，并且给予他们财务方面的建议，或者企业发生并购重组交易也需要投行牵线。企业有了资金就能够发展自己，而投资银行则会帮助企业寻找投资人，促成双方的交易。&/p&&p&投资银行涉及最主要的领域：&/p&&p&投资银行部Investment Banking Division简称IBD：主要负责帮助企业通过上市、发债等手段融资；&/p&&p&销售交易部 Sales and Trading简称S&T：为投资银行提供流动性，将金融产品销售给机构客户、个人客户以及一些政府养老金等；&/p&&p&资产管理部 Asset Management简称AM ，私人银行 Private Wealth Management简称PWM&/p&&p&：主要服务于高净值客户，身价基本都以亿计算，为他们个人或者公司管理财富； &/p&&p&&br&&/p&&p&&b&粗略的把投行分为两种：&/b&&/p&&p&&b&Bulge Bracket（BB）&/b&指的是一些投行业领军集团，如Goldman Sachs高盛，Morgan Stanley摩根士丹利，Merrill Lynch美林，Citigroup花旗集团，Deutsche Bank德意志银行，UBS瑞士银行，Credit Suisse瑞士信贷，Barclays Capital巴克莱，JP Morgan Chase摩根大通&/p&&p&&b&Boutique指的是精品投行&/b&：规模无法计量，从小到大都有。这种投行生存的方法通常会专注于某一项业务，比如专业做并购，专业做上市，专业做发债都有。可参考的企业有&i&Lazard拉扎德，Moelis美驰, Jefferies & Co杰富瑞集团。&/i&这些企业通常不为人所知，但行内却非常有名。&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&第一部分：投资银行部门介绍&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&&u&【投资银行部 IBD-Investment Bank Division】&/u&&/b&&/p&&p&投资银行给人的印象想来都是高大上的，我在MrFinance金融先生的巡回演讲中，无数次被问的问题也是关于投资银行，有一部分人甚至认为投资银行是做投资的银行，这是一个很大的错误。另一个误区是“投资银行”不等于“投资银行部”，“投资银行”是个大概念，而“投资银行部”是投资银行其中的一个部门。&/p&&p&投资银行主要提供Financial Advisory金融咨询服务，以及帮助企业发债Debt、上市IPO或者并购M&A。我们可以把他们按照业务拆分成：公司金融（股权），公司金融（债权），并购，资本市场（股权），资本市场（债权）；按照行业划分能分成：TMT 医疗 金融； 按照地区划分可以分成：中国市场、美国市场、欧洲市场等。&/p&&p&&b&“公司金融Cooperate Finance”&/b&是投资银行的传统部门，也是一台印钞机，他主要有两项业务：给并购项目提出专业的咨询建议M&A Advisory，以及承销Underwriting。例如一家公司想并购另一家公司，投行会帮助公司处理买卖定价，并购的架构，以及保证并购流程的顺利进行。承销是投行给企业的一张担保支票，保证帮助企业把所发的融资产品卖出去，如果卖不出去投行就会自己承担风险，所以利润也非常大。&/p&&p&&b&“资本市场部Capital Market”&/b&是下属投资银行部门，资本市场分为股权资本市场Equity Capital Market（ECM）债务资本市场Debt Capital Market（DCM）和其他资本市场。先前讲到投资银行部门会负责帮企业融资上市，具体融资融多少？上市的价格是多少？定价、沟通方便就由资本市场来操作的。这个岗位链接着下文会提到的Sales & Trading，所以他其实介于两个部门之间，如果非要给他一个定位，那就把他归类到Private Side里，属于Chinese Wall隔绝的一个部门。&/p&&p&投行的工作非常辛苦，&b&每周70－90个小时不等，有些甚至会超过100小时&/b&。尤其是外资投行，虽然坐的是商务舱住的是五星级酒店，还有差旅吃饭补贴（当然有些公司没有这么好的福利），但事实上毫无生活可言，更谈不上工作生活平衡，虽然他们都打着这个旗号。出差是再平凡不过的事，项目慢的一住就是几个月，快的几天后就回去。有人进去后受不了这样的强度就会选择主动离开，也有人享受这种节奏乐此不疲。虽然毕业生如此狂热的追求这个职位，但其实很少有人会在里面待一辈子，跳槽的去向主流还是选择走私募。&/p&&p&&b&&u&给非211 985学生的建议&/u&&/b&&/p&&p&对于非211 985的学生，进投行部确实是一件非常困难的事，这个部门本身岗位就少，需要的基本上都是精英中的精英，尤其在国内每年如此之多的毕业生情况下，投行的岗位竞争变的越发激烈。我能给出的建议只是&b&分两步走&/b&：&/p&&p&第一步：先入行拿经验，国外有精品投行，国内也有承揽投行也的公司，虽然名字可能不为大众所知，但他们也会拿到一些关于并购、融资、发债之类的项目，如果能拿到有此类的岗位，哪怕是项目打砸职位尽可能去参加。&/p&&p&第二步：先在金融行业工作一段时间后，再通过熟人引荐去投行部门，或者搞好猎头关系，通过猎头进入。如果当你起步不如别人的时候，不要冲着钱去，记住你去的目的只是拿经验。许多学生看不上小公司，眼高手低是新人入行的大忌。先具备一定的能力再通过内部推荐入职会更方便，时间稍稍晚几年是没有办法的事，毕竟早期技不如人&/p&&p&&u&&b&需要的证书&/b&&/u& &/p&&p&由于上市融资都会涉及财务、法律、审计等问题，如果你具备其中任何一项能力，都会帮到你不少，尤其在国内投行比如：&b&证券从业资格证＋CPA+律师背景&/b&等。对于外资投行，有个关于CFA的误区我几乎每次讲座都会提到，很多人考CFA目的是去投行，但非常可惜，外资投行对CFA不感冒，这本证更适合做基金经理和Portfolio Manager。早期投行业务基本以上市为主，现在业务越来越多元化并购重组，资产证券化等新产品的增长，这让投行业务不断的发展，同时也给了毕业生创造了更多的机会接近投行。&/p&&p&（有个关于CFA的误区：很多人考CFA目的是去投行，但非常可惜，投行对CFA几乎免疫，这本证更适合做基金经理Portfolio Manager。之前我写了一篇关于CFA和CPA对比的文章可以参考一下：《我应该考CFA还是CPA》 &a href=&https://zhuanlan.zhihu.com/p/& class=&internal&&&span class=&invisible&&https://&/span&&span class=&visible&&zhuanlan.zhihu.com/p/27&/span&&span class=&invisible&&868796&/span&&span class=&ellipsis&&&/span&&/a&）&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&［投资管理部 IMD-Investment Management Division］&/b&&/p&&p&投资管理部下设资产管理Asset Management和财富管理Wealth Management两个部门，这个部门的人会给AM和WM提供全球投资的信息，粗略的分类他们会被分成Client Solutions and Investment Strategies两块，大机构的Client Solutions主要面对主权基金，保险公司，养老金等超级重大资产；Investment Strategies就是我上文说到的研发组合投资的策略以及为客户量身定制产品，涉及内容有：Equity, Fixed Income, Altervatives, Multi-Asset Class。&/p&&p&&b&&u&给非211 985学生的建议&/u&&/b&&/p&&p&申请这个岗位直接参考之前AM和WM的建议即可&/p&&p&&b&&u&需要的证书&/u&&/b&&/p&&p&同样证书也参考AM和WM即可&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&［私人银行部门 Private Bank(PB)/ 财富管理 Wealth Management (WM)］&/b&&/p&&p&私人银行听着就是一个牛逼的部门，追溯到最早的时候就是私人开的银行，演变到今天，私人银行部门吸纳了市场上各种高净值客户（有钱人）的资金，客户拥有私人1对1的服务，只要客户有需求，私人银行都能满足。在这个部门工作多数时间在和人打交道，大部分都是手握社会80％财富的上层精英，和很多人心中的土豪形象不同的是，这类人大部分都很nice。当然，不是和他们喝茶聊天那么简单，私人银行在出售服务的同时也需要向客户出售金融产品，兜售保险，直说就是留住客户并且帮忙打理闲置资金。你的第一反应可能和银行客户经理做的事情是一样的，只是钱多钱少的问题，是的，私人银行和普通的客户经理做的事情确实很类似，但却存在本质区别。由于私人银行服务客户都属于少数精英阶层，和他们对话还要销售业务对从业者自身的要求也极高的，无论是眼界，知识面，人脉都需要达到和他们客户匹配的高度，这些全都凭自身的魅力和经验造就。显然这对刚毕业的大学生来说难度相当大，甚至对于一些资深金融人士挑战也很大，正因如此，私人银行大部分都是从业内进行调动和跳槽，即使招收应届生也所以助理为多。我听很多人把这个部门理解成“拉客户”，那我断定你一定是个刚入职的新人不懂其中的奥妙，在投行业务急剧萎缩的状态下，私人银行部门逐渐成为了各大投行争相抢占的高地，也为企业提供了大量可只配的资金和源源不断的收入。我还会在这篇文章中谈及资产管理Asset Management，和财富管理Wealth Management的区别是：资产管理通常服务机构客户，而财富管理服务的是个人客户。 &/p&&p&&b&&u&给非211 985学生的建议&/u&&/b&&/p&&p&既然私人银行主要与人打交道，那从业者本身魅力就显得非常重要了，这个岗位拼的不止是能力，更多的是为人和处事，再说的直白点，让你的客户喜欢你远比你有很强的能力重要的多，对于企业来说能维持住客户才是最重要的。这个岗位需要的知识面非常广，游艇雪茄红酒到移民置业教育都需要知道，我会建议所有选择私人银行部门的同学们务必扩大知识面，经常出去社交，不要窝在自己的学校和城市，“阅人”远比“阅读”重要的多。难道说能力不重要吗？当然不是，做私人银行家必须是个通才，你需要懂但未必需要精通，因为公司会给你配置强大的分析师后援团，涉及专业问题会有你的后援团支持你完成。&/p&&p&&b&&u&需要的证书&/u&&/b&&/p&&p&外资私人银行对证书没有强硬要求，国内从业银行、保险、基金、证券各类从业资格在所难免免&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&［资产管理部 Asset Management (AM)］&/b&&/p&&p&资产管理Asset Management，和财富管理Wealth Management的区别是：资产管理通常服务机构客户，而财富管理服务的是个人客户。资产管理主要为企业管理财富，大型企业账面上的资金数量会异常庞大，这些资金部分为短期流动资金，另一部分处于闲置或者备用状态，资产管理部门需要合理的为企业安排资金，做好市值管理、投资顾问、并给出合理的投资建议，帮助企业资金达到保值或者增值的目的。资产管理是个非常大的部门，里面分成分析研究、产品研发、风险控制、投资经理。“分析研究”岗位需要对目前市场上对手同行的产品进行研究分析解读并提供分析报告；“产品研发”岗位需要设计和研发衍生品，境内外的市场新产品的动向；“风险控制”岗位顾名思义控制好产品风险，信用风险，市场风险；“投资经理”这个岗位必须是有3年以上工作经验的人担当，涉及业务会非常专业比如股票质押式回购、结构化证券投资、量化策略投资等。通常资产管理部门都会形成自己的一套投资策略我们称之为Portfolio的投资组合。早期的中国商业企业大多都野蛮生长，对于闲置资金安排并没有能做到很专业，随着中国金融市场慢慢开放，越来越多的专业的资产管理机构或者部门入驻，产品设计的创新人才明显稀缺，这主要也是政府的政策原因导致的。资产管理是个很大的部门，从帮企业分配资金、设计合理的产品到最后的风险控制，这对刚毕业的学生来说是一项艰巨的任务，上手难度大但是有很多内容可以学。&/p&&p&&b&&u&给非211 985学生的建议&/u&&/b&&/p&&p&我们不讨论金融产品设计的问题，这应该交给一些拥有一定工作经验的专业人士来完成。单从资产管理的业务来说，对于刚毕业的本科生是非常好的选择。近年来，投行的投行部门业绩不比从前，资产管理业务正在逐步扩大，用人需求也在扩大。 资产管理通常都在最前线，免不了与客户打交道，这是从大学跨入社会给自己段乱的非常好的机会。多与人沟通，多了解世界经济，了解国际市场金融产品都会对你未来求职有帮助。不要总给自己套上一个“拉客户”的帽子，贬低自己的部门只会让同行耻笑你水平不够。&/p&&p&&b&&u&需要的证书&/u&&/b&&/p&&p&外资企业依然是经验导向，涉及企业拥有财务报表基础是最好的所以CPA会占一定的优势；中资企业依然需要中国特色的从业资格证＋CFA优先（着重在Portfolio组合投资和财物报表）＋CPA优先＋金融经济或者金融，如果去风险控制岗位FRM证书优先，投资经理的要求更高，另加一条法律背景，产品研发需要有IT编程背景&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&［销售交易部 Sales and Trading (S&T)］&/b&&/p&&p&我打算把这个部门拆分一下，先说Sales。Sales有三种形式：针对个人投资者；针对大型机构投资者；针对私人客户，主要像他们兜售股票债券等产品，这个部门的获利方式就是佣金，非常简单粗暴，只是针对人群不同而已，有面向养老金、共同基金、对冲基金、私人富豪…&br&Trading这是个专业性非常强的部门，也是投资银行现金来源的另一个大头，很多投行的高层都会从这个岗位上升或是从这个岗位离职后创立自己的公司。投行专门的一层楼叫Trading Floor，在这个楼层里主要有两个角色Providing Liquidity提供流动性和Proprietary Trading交易。投行的交易员与对冲基金的交易员不同的是，投行的交易员有80％的时间都在做市Market Maker也就是向市场提供流动性，左手进右手出，中间抽佣金；剩下的20%的时间才是真正的Trading。”做市“就是当中介，有人想买，有人想卖，撮合一下赚中介费。投资银行本身是风险厌恶型，一方面他们不愿承担风险，另一方面“做市”给投行带来稳定而且可观的收入，无论交易者在市场里是赚是亏，充当中介角色的投行永远都是赚的。所以交易部在开市的时间会非常非常忙碌，苦逼的日子一直会延续到收市。涉及内容有股票、基金、国债、ETF、固定收益、大宗商品、债券、衍生品等，你曾在电影中看到一个人坐在9个屏幕面前，这个人一定是Trader，他正在做的事情就是像市场提供流动性。&/p&&p&&b&&u&给非211 985学生的建议&/u&&/b&&/p&&p&与资本市场部门一样，你需要和机构客户和个人沟通，沟通能力自然不可少，活泼一点能说会道，外加超强数学能力就能适应这个岗位。实盘市场的交易能力、投资经验、数年的交割单这类都会帮助你进入这个部门，这就意味着大学的时候需要不停的锻炼提高。最简单的办法去开个实盘账户，真刀真抢的来一把，模拟的东西不足以让人信服（ 参加金融先生的国际投资项目也是个非常不错的选择&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.mrfinance.com.cn/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&www.mrfinance.com.cn&/a&，此处为广告植入）&/p&&p&&b&&u&需要的证书&/u&&/b&&/p&&p&数学和IT背景都会吸引到企业，良好的沟通能力和销售技巧是加分项，投资交易能力是硬功夫，比如在入职前掌握，因为这个岗位通常没那么多时间从头教你&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&［经纪业务部 Prime Broker (PB)］&/b&&/p&&p&这个部门通常有总部也分部两块，总部会接待一些重要的VIP客户，以及高净值（非常非常有钱的人）客户，也负责整个部门战略、产品等，给分布下达命令，分布负责执行；“分部”会也就是我们通常看到的营业网店，他们会负责执行总部的命令，比如新产品退出的筹划和运营等。 经济业务部总部工作强度较高，招聘有相关专业的硕士为主 经济业务部分布主要招聘投资顾问或经理助理，这些岗位允许本科生进入 由于大量毕业生涌入市场，目前大型的投行券商营业部仍以研究生为主&/p&&p&&b&&u&给非211 985学生的建议&/u&&/b&&/p&&p&非211 985毕业生未必非要进总部不可，可以选择从分布（营业部）做起。 一来入门门槛相对低，一脚踏进去总比在门口徘徊好 二来营业部本身就直接面对客户，对于刚毕业的学生来说积累的经验是非常好的选择 入门后再寻求升职机会，内部提升往往比外部投递命中率高的多。&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&［证券投资部 Security Investment Division (SID)］&/b&&/p&&p&这是国内券商的自营部门，所谓的自营就是拿自己的钱去做投资。既然是花自己的钱，收入和亏损自然直接影响报表，所以这个部门的压力非常大，尤其在市场不好的情况下。由于亏损给公司直接带来损失，所以投资部内部也会把鸡蛋放在不同篮子里，多元投资，多策略投资可以帮投资部规避不少风险。 目前主要的几种策略以趋势投资、套期保值、套利、量化交易为主，前几年华尔街盛行量化交易（就是用电脑自己来交易，无须人为干预）中国市场也开始接受这种方式，投资部自然也不会落下，量化规避了人的感性一面，所以份额一直在上升，人主动投资的比如在缩小。对于应届生难的地方是，这个岗位以投资经验主导，大部分毕业生是不具备这个能力的，其次如果是量化交易多以编程的硕士和博士为主，应届生很难在里面找到合适的机会。&/p&&p&&b&&u&给非211 985学生的建议&/u&&/b&&/p&&p&显然，给一个刚毕业的学生一大笔前去做交易是不现实的事情，所以对于毕业生而言，研究员助理是个理想的入口，可以学到非常多的东西，也能看到其他人是如果做投资的，是学习整套标准化的体系的非常理想的入口。 投资部人少钱多，所以一个人需要同时看很多行业（煤炭、医疗、生物...）产品（外汇、期权、债权...）毕业生的知识面和视野受阻是一点，要同时兼顾一个陌生行业陌生产品的情况下，还要辅助完成研究分析任务，工作压力可想而知。&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&【科技部 Technology】&/b&&/p&&p&其实，我应该将科技部往前挪，因为他的分量已经远远超出我们的想象了。高盛和摩根大通的CEO已经提出过投行将转型成科技公司的说法，我也在多年前的文章里提过高盛大量招募程序员的事情。&/p&&p&拥有一支强悍的「科技军」已经成为立足华尔街甚至在世界金融体系中不可缺少的一环，而且他们的分量正在不断的加大。就在可见的将来，他们将大量代替金融民工的存在。&/p&&p&最近接触的一个案例就是在日平安寿险体验周里的提出「空中门店」的概念，借助AI系统，能够在5年内降低成本614亿。没错，这就是科技的力量。平安寿险只是庞大科技军团中的小小一支，而600亿在不久的将来或许也会是一笔非常小的数字。&/p&&p&从行业说到岗位，科技部担当着整个公司信息技术的底层基础，他们开发和维护着公司业务的所有软件系统。一般大公司都会自己研发系统，我这里指的系统不单单只是操作的软件，还包括随着时代变迁的新生事物，比如以前大投行喜欢用黑莓手机，华尔街几乎人手一支黑莓一支苹果，苹果私人用，黑莓有非常高的安全性属于公司用机，而所有的软件几乎都搭载到黑莓上，但随着市场的变化，黑莓慢慢被苹果取代，科技部需要顺应趋势，完成研发和迁移。当然还有fintech，区块链这种都会出现在科技部，只是由不同部门分割完成。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&【风险控制部 Risk Management】&/b&&/p&&p&风控部门包含对企业内部的风险控制和对外部风险的监控，内部风险很容易理解，公司持有的头寸，销售的产品，与客户之间的交易等等。外部风险的定位好比是公司这艘大船在金融市场上行驶的时候，他们需要密切监控天气情况，以防外部原因冲击到公司。&/p&&p&（我正在细化大部门下属的不同岗位，后续会更新）比如风控部门里有这么一个职位叫Risk Methodology Specialist ，是为银行做违约风险和压力测试而设定的。广义上说，每家公司都会有自己的风控模型，而且种类也非常多，比如08年以后大家非常熟悉的信用违约，交易员交易的仓位以及购买的资产风险也同样有很多风控模型在监控。模型也有过时和出错的时候，这就需要公司聘请专业的人不停的调试修正。&/p&&p&随着市场不停的变化，早期的模型已经无法适用于今天的趋势，所以新模型会被不断的建立，新因子会被不停的纳入。目前依然很多基础模型是不会被代替的，只能反复修正，所以我们就会看到虽然是同样的岗位比如JP Morgan依然在招R语言，而很多新的公司开始招Python。&/p&&p&风控一般很喜欢数学和计算机重叠的背景，尤其是偏重统计，因为经常要处理大量数据，从数据里按照自己的逻辑去挖掘信息，这个也很容易理解。从数学／统计+计算机这里延伸出去往下推，我们就能得出变成软件Excel尤其是VBA，R，Matlab，Ptyhon。&/p&&p&我在其他文章里提到过一些特别有趣的事。虽然留学生在英语方面可能比不过其他国家，但中国人的数学和计算机都特别强，这就导致很多公司招了不少华人，结果团队开会的时候几乎都是中国人，大家就忍不住说中文，逼的一些老外实在忍不住就跟他们说，嘿哥们儿，可以讲英语嘛？这件事不是发生在北京金融街，而是发生在纽约华尔街。&/p&&p&可想而知，华人在风控部里确实占有了一席之地。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&［全球投资研究部 Global Investment Research (GIR)］&/b&&/p&&p&类似研究所一样的存在，和所有部门一样都会被分成不同的组别，列入：行业研究，信贷研究，宏观经济研究，组合投资研究，商品研究等，基本上会覆盖到金融市场的所有领域。比如Equity Research 会覆盖TMT 银行 制造业 娱乐业等，也会按照地区分，亚洲，北美。全球投资研究的投资报告一方面会供给内部使用，另一部分是提供给一些私募基金、公募基金、主权基金等大客户，因为他们购买了投行的服务和投行产生了交易，作为服务机构的投行自然会向他们提供专业的投资报告和建议&/p&&p&&b&【人力资源部 Human Capital Management】&/b&&br&人力资源部是每个公司都有的部门，主要责任是为企业筛选人才，当然筛选人才的部门本身也需要人才，所以他也是可以申请。他们会负责为企业从社会、学校、对手公司招募大量符合企业需求的团队，同时员工工资，福利，股票，还包括投行一直被长期诟病的健康问题也是由这个部门负责。&br&&br&&b&【法律合规部 Legal Compliance and Management Control】&/b&&br&Chinese Wall 是隔绝信息的一种称呼，虽然我不知道为什么叫Chinese Wall，但隐约还是能猜出来跟中国网络屏蔽信息有关。合规部门就是专门负责监控公司信息流动，是否有信息从Private Side跨越到Public Side，他们检查文件，检查往来信件，确保公司不会受到监管局的罚单。他们的存在是为了把公司的整体风险降到最低。&br&&br&&/p&&hr&&p&&b&&u&第二部分：投资银行标准简历&/u&&/b&&/p&&p&每个行业都有行业的标准，简历也一样。&/p&&p&重要性？未见其人，先闻其声。公司愿不愿意见你全靠一张A4纸。&/p&&p&我单独写过一篇文章，这里就不多说了，我有附模板供大家下载。&/p&&a href=&https://zhuanlan.zhihu.com/p/& data-draft-node=&block& data-draft-type=&link-card& data-image=&https://pic2.zhimg.com/v2-159fdc27009cff4dba6c59_180x120.jpg& data-image-width=&950& data-image-height=&534& class=&internal&&李世峰 Frank：像哈佛、高盛一样做完美简历&/a&&hr&&p&&br&&/p&&p&&b&&u&第三部分：投资银行工资待遇&/u&&/b&&/p&&p&（以下数据随着时间变化可能会有些出入）&/p&&p&第一年Analyst分析师：80,000美元&/p&&p&第二年Analyst分析师：100,000美元&/p&&p&第三年Analyst分析师：110,000美元&/p&&p&分析师Analyst三年后升职Assoicaite&/p&&p&第一年Associate：120,000美元&/p&&p&第二年Associate：130,000美元&/p&&p&第三年Associate：160,000美元&/p&&p&Assoicate三年后升职VP（大家对VP有个普遍的误解，其实VP属于中层员工）&/p&&p&副总裁VP：300,000美元&/p&&p&副总裁VP往上升到董事总经理MD就没有时间限制了，很多人一辈子熬不出VP&/p&&p&董事总经理MD：650,000美元&/p&&p&&br&&/p&&p&以下是其他机构的统计：&/p&&p&&b&J.P.Morgan 摩根大通&/b&&/p&&p&Average Salary 79,871 $&/p&&p&Lowest Level 62k $&/p&&p&Highest Level 175k $&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&Goldman Sachs 高盛&/b&&/p&&p&Average Salary 83,805 $&/p&&p&Lowest Level 62k $&/p&&p&Highest Level 158k $&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&Morgan Stanley 摩根士丹利&/b&&/p&&p&Average Salary 80.082 $&/p&&p&Lowest Level 65k $&/p&&p&Highest Level 110k $&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&Barclays 巴克莱&/b&&/p&&p&Average Salary 80,240 $&/p&&p&Lowest Level 71k $&/p&&p&Highest Level 93k $&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&Deutsche Bank 德意志银行&/b&&/p&&p&Average Salary 81,441 $&/p&&p&Lowest Level 53k $&/p&&p&Highest Level 109k $&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&Merrill Lynch 美林&/b&&/p&&p&Average Salary 73,663 $&/p&&p&Lowest Level 68k $&/p&&p&Highest Level 98k $&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&Citi Bank 花期银行&/b&&/p&&p&Average Salary 78,638 $&/p&&p&Lowest Level 63k $&/p&&p&Highest Level 147k $&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&UBS 瑞士银行&/b&&/p&&p&Average Salary 77,398 $&/p&&p&Lowest Level 71k $&/p&&p&Highest Level 85k $&/p&&p&&br&&/p&&hr&&p&&b&&u&第四部分：投行推荐书籍网站&/u&&/b&&/p&&p&&b&《Monkey Business华尔街追梦实录》作者：John Rolfe和Peter Troob&/b&&/p&&p&推荐理由：两位作者回忆了他们如何走进华尔街投行，并且从里面一路跌宕起伏的职业生涯，对于一直充满投行幻想的同学来说是一本很好的描述性的书&/p&&p&&b&《Market Wizards市场巫师》
作者：Jack D Schwager&/b&&/p&&p&推荐理由：书中记录了与世界顶尖投资大师的采访内容，你可以看到全世界大师级的投资人都是如何在市场中做出决策的，内容偏重投资交易&/p&&p&&b&《Security Analysis证券分析》 作者：Benjamin Graham和David L. Dodo&/b&&/p&&p&推荐理由：巴菲特老爷子无比推崇他，我也没啥更多理由了，偏重价值投资&/p&&p&&b&《The Intelligent Investor聪明的投资者》作者：Benjamin Graham&/b&&/p&&p&推荐理由：我知道很多人都会首推《证券分析》，但我觉得这本《聪明的投资者》更加值得一读，只可惜中文翻译的封面跟教科书一样，实在让我感到恶心！&/p&&p&&b&《Liar's Poker说谎者的扑克牌》作者Michael Lewis&/b&&/p&&p&推荐理由：作者记录了他在红极一时的所罗门兄弟发送的很多故事，是交易员的经典之作。书中多以故事的方式展现，读起来不会觉得无力啊。&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&推荐公众读物（杂志、网站）&/b&&/p&&p&Bloomberg 彭博&/p&&p&Fortune 财富&/p&&p&The Financial Times 金融时报&/p&&p&Barron's 巴伦周刊&/p&&p&The Economist 经济学人&/p&&p&&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//Investopedia.com& class=& external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&&span class=&invisible&&http://&/span&&span class=&visible&&Investopedia.com&/span&&span class=&invisible&&&/span&&/a&&/p&&p&International Financing Review&/p&&p&The Wall Street Journal&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&《Bloomberg 彭博》&/b&很推荐一读，以前看不懂硬是要装做看懂了，现在慢慢开始认真读起来，国内有《彭博商业周刊》出差的时候搭飞机高铁路过报亭都会顺一本走。&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/bda4b4e9baf7a4a1ce7b506_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&1169& data-rawheight=&589& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1169& data-original=&https://pic3.zhimg.com/bda4b4e9baf7a4a1ce7b506_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&《The Financial Times 金融时报》&/b&以前在英国的时候经常看，最初是觉得报纸底色不错才买的，看着看着觉得也很有特色，里面有一些专栏作家的文章经常会看。FT在中国也有叫FT中文网&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/c4fdc873c1aa900b4ef6_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&1004& data-rawheight=&666& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1004& data-original=&https://pic3.zhimg.com/c4fdc873c1aa900b4ef6_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&《Barron's 巴伦周刊》&/b&很少看，不敢乱作评论，推荐的原因是因为我知道这是一个好读物&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/caa0e283ab8a588ac7d54d3_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&1015& data-rawheight=&538& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1015& data-original=&https://pic4.zhimg.com/caa0e283ab8a588ac7d54d3_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&《Fortune 财富》&/b&&/p&&b&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/35bd10deefc83_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&1305& data-rawheight=&647& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1305& data-original=&https://pic4.zhimg.com/35bd10deefc83_r.jpg&&&/figure&&/b&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&《&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//Investopedia.com& class=& external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&&span class=&invisible&&http://&/span&&span class=&visible&&Investopedia.com&/span&&span class=&invisible&&&/span&&/a&》&/b&&/p&&b&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/55cccd47efab044afc6a6a_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&1233& data-rawheight=&595& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1233& data-original=&https://pic3.zhimg.com/55cccd47efab044afc6a6a_r.jpg&&&/figure&&/b&&p&&br&&/p&&p&原作者李世峰Frank Li&/p&&p&原作者微信号：lishifeng2016&/p&&p&李世峰Frank的微博：&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//weibo.com/lishifengarts& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&李世峰Frank的微博&/a&&/p&&p&李世峰Frank的Linkedin：&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.linkedin.com/in/lishifeng& class=& external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&&span class=&invisible&&https://www.&/span&&span class=&visible&&linkedin.com/in/lishife&/span&&span class=&invisible&&ng&/span&&span class=&ellipsis&&&/span&&/a&&/p&
进入正文前，有几个地方需要大家先明白一下。1、公司的岗位设置并不像大多数人想的那样是固定的，岗位会根据市场、政策、公司管理层而改变，甚至在危机前后也会发生更换。我们对比一家投行2011年和2014年的公司结构就能看出，岗位是流动的。所以下面的文字…
&p&&b& 更新：&/b&我和高盛亞洲交易主管合夥的金融科技公司，正在招聘分析師、Quant、宏觀交易員、數據科學家、及自然語言處理工程師。職業很有前景，薪酬也很有競爭力。不過要求比較高，如果經驗不足則需學習能力極強，努力且勤奮，能畫出陡峭的學習曲線。如果你有投資銀行或對沖基金的實習工作經驗，在申請中寫出，可跳過第一輪篩選，直接進入第二輪。這是我們的招聘鏈接：&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//heros.b0.upaiyun.com/equalr/index.htm& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&招聘&/a&&b& 。&/b&你也可以推薦朋友來申請我們的工作，只要他在我們這工作滿六個月，我們會給推薦人合理的報酬作為感謝。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b& 更新：&/b&本來我是投行黑，但不少答案開始偏向「不要覺得投行有光環」，包括一些從業人士也在自黑自嘲。這種類似程序員自黑的方式，有點矯枉過正，對真正想了解情況的人來說沒有太大助益。我想來補充講講所謂「光環」部分，算是一個平衡。&/p&&p&&br&&/p&&p&投行和對沖基金裏除了有世界上最優秀的銀行家、交易員、經濟學家、統計學家、風控專家，還有最優秀的數學家、物理學家、生物學家、天文學家、人工智能科學家，奧運會冠軍、撲克冠軍、自由搏擊冠軍，前副總統、國務卿、外交部長，和大量的諾貝爾獎獲得者……我曾說過「投行是地球上最浪費人才的行業」——&b&此處說的是一線投行，如高盛摩根等&/b&；也包括個別家族投行，如羅斯柴爾德等。二三線投行則差別很大。所以有人奇怪，「我有朋友也在投行工作呀，工資只有一萬多呢！」那可能是二三線投行或券商。一線機構畢業生起薪都是這個的幾倍，更不要說之後薪酬翻倍上升的速度。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&當然，投行和對沖基金裏還有很多是普通人。&/b&他們可能是你的大學同學，你瞧不上的前同事，隔壁老王，家政阿姨的遠房親戚…… 都有可能正在投行和對沖基金苦逼地工作，為腐朽的金融行業添磚加瓦。有時，你會對比他們和創業致富的企業家，覺得他們真是苦逼，但是創業致富的企業家有幾個呢？你不知道創業比做投行還累嗎。&/p&&p&&br&&/p&&p&我前投行同事、前對沖基金同事，現在做的尚可的年收入在百萬美金上下，做得特別出色的年收入從幾百萬到幾千萬美金不等。&b&創業千辛萬苦最終成功上市，但若公司市值不夠大，或者被一輪又一輪稀釋後的股份實在不多，你還是沒他們掙錢多，真是個創業致富的悲傷故事。&/b&我從對沖基金行業出來做人工智能已經很久了，不時有人找到我入夥做對沖基金，要說我一點猶豫都沒有也是不客觀的。&/p&&p&&br&&/p&&p&投行和對沖基金自然也稱不上聰明人密度最高的行業，哪些行業是呢？我就不說了，每個人心中都有自己的英雄，可以在評論裏發表看法。我經常黑投行，鼓動大家不要做投行，而去做能創造更多價值的事情，結果搞得我前同事都很有意見。平心而論，學校準入門檻、智商情商、拼命程度、致富速度和規模，高於投行和對沖基金的行業，確實不多。我畢業申請投行工作那會，很多一線投行，招畢業生只去固定的幾所目標學校招人，其它學校的學生連簡歷都遞不進去。現在也許標準有所放寬，畢竟互聯網與科技業發展飛速，投行要爭奪人才不那麼容易了。當然，也有普通本科或大專進投行工作的，他們有的是我同事，做得很出色——我們不糾結小概率的個別情況。&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&*以下為正文 &/p&&p&&br&&/p&&p&&b&投行和對沖基金的具體情況&/b&&/p&&p&投行和對沖基金不一樣，各自都有許多部門。即使排除輔助部門，核心業務部門也有好幾大類，它們的人員構成特點差別較大，應該分開講。公眾從媒體了解最多的，除了二級市場的交易部，應該就算投資銀行部了。也就是通常說的 Investment Banking，主要做企業融資、並購、上市等業務。先說投行部，再說交易部，最後說對沖基金——這基本也是我的職業軌跡。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&一、投行&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&1. 投資銀行部 （IBD）&/b&&/p&&p&&b&簡單說，進投行難，混投行容易。&/b&聰明的人才能進投行，這個說法「基本」成立。大部分畢業生是走完整套嚴苛篩選流程，被選拔進投行，這部分人總體比較聰明。每年情況也不一樣，市場差的時候招人少進人標準更高，市場好的時候擴招素質會下降。另有小部分其它行業人士憑經驗或關系進投行的，這些人情況背景不一，暫且不表。從事投行工作本身並不需要「那麽」聰明，但投行又是世界上聰明人密度最高的地方之一。說白了，投行是一個揮霍人才浪費資源的行業，這也是投行讓人艷羨之余，經常被人從價值觀上鄙視的原因之一，人們通常認為聰明的人應該去做更有價值的事情。&/p&&p&&br&&/p&&p&投行設置了很高的門檻，能進投行的人大部分很聰明。聰明程度，體現在選拔標準。&/p&&p&第一、簡歷篩選。要求名校（大部分頂尖投行只去固定幾所學校招人）、相關實習經驗（投行實習競爭也很激烈）、其它體現能力的成就（奧賽或其他學業獎項、出色社會活動、運動健將等）。&/p&&p&第二、筆試。考查數學、邏輯、閱讀三個部分。&/p&&p&第三、面試。數輪面試，有的會有為期一天的 on-site assessment 做綜合現場評估。考查通識、專業知識、各種能力、團隊協作、性格、價值取向等。&/p&&p&第四、運氣。這個說了和沒說區別不大，但運氣確實起了很大的作用，所以也有運氣也是核心競爭力一說。取決於面試官個人好惡、金融市場狀況、公司業務表現、人事政治鬥爭、和其它人力資源不會反饋的因素。&/p&&p&&br&&/p&&p&你全過了，就踏入投行了。你大概需要有這麽聰明。投行裏的人大概聰明到這個程度。從事投行工作，並不需要多聰明。特別聰明特別熱愛投行工作的人，升職會快些。一般聰明的人，勤奮一點，數年如一日熬夜加班鉆研，也會升上去，沒有懸念。&b&這是一個勤能補拙的行業。&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&有趣的是，&b&投行工作本身，會使你變得更聰明。&/b&首先，投行專業標準比較高，對技能綜合素質要求全面。在一個高標準的框架下工作，能生存下去，能力自然會逐步提高。另外，同事是名校裏選拔出來聰明且有野心的那部分人，客戶也都是成功的企業家，以及各自領域舉足輕重的人物，這形成了一個不可多得的學習和競爭環境。優秀是一種習慣，是一種環境，也是一種氛圍。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&做投行的人經常產生幻覺，我稱之為 Goldman Disease、Morgan Disease、XXX Disease。這是一種病，一般要去別的行業摸爬滾打後才能治好。這些人常認為自己的能力和巨額薪酬成正比，誌得意滿意氣風發。&/b&其實這種能力更多是基於一個平臺的能力，基於高盛或摩根這樣的光環和背書下的能力，也是基於目前金融畸形發達下的能力。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&投行是一個高壓行業。高壓之下難免變態。&/b&不少做投行的人很挑剔，習慣把投行高壓專業標準套到其它行業。他們帶著不合時宜的自負傲慢，嫌棄其它行業的人智商低、情商低、不專業、沒有責任心等等，雖然這些他們表面謙遜有禮不會說出來。&b&不過一物剋一物，投行也是交易員嘲笑調侃的對象。&/b&因為在交易員眼裏，投資銀行家就是一些智商不夠用，只能靠寫PPT，搞客戶關系和政治來掙辛苦錢的人。為什麽交易員覺得是辛苦錢，因為投行工作不像交易那樣 largely scalable。&/p&&p&&br&&/p&&p&投行說完了，接下來是我更喜歡的 trading 部分。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&2. 交易部 —— 股票（Equity） &/b&&/p&&p&&b&3. 交易部 —— 固定收益、貨幣、大宗商品（FICC） &/b&&/p&&p&&b&4. 交易部 —— 自營交易（Prop Trading）&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&二、對沖基金 &/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&晚點會逐步按以上目錄更新。諸位可收藏或點讚，以便收到更新通知。&/p&&p&我和前高盛亚洲交易主管合伙的 FinTech 公司正在招聘分析師、Quant、宏觀交易員、數據科學家、及自然語言處理工程師，詳情點擊鏈接：&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//heros.b0.upaiyun.com/equalr/index.htm& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&招聘&/a&。&/p&&p&我曾做過一個 Live，有興趣可以一看：&a href=&https://www.zhihu.com/lives/913792& class=&internal&&如何进摩根高盛工作？&/a&&/p&
更新：我和高盛亞洲交易主管合夥的金融科技公司，正在招聘分析師、Quant、宏觀交易員、數據科學家、及自然語言處理工程師。職業很有前景，薪酬也很有競爭力。不過要求比較高，如果經驗不足則需學習能力極強，努力且勤奮，能畫出陡峭的學習曲線。…
&u&&b&首先声明：大部分外资行人士很有礼节，而往往是有些初级员工牛的不行。本帖绝不针对所有外资行搬客，仅鄙视那些平日里无礼还拿无礼出来炫的人。无论买方、卖方，也不论实习生、正式工还是高层，哪个品类都有人才和人渣，坚决拒绝一棍子打一片。&/b&&/u&&br&&br&投行是服务型机构，和其他行业的服务型中介机构没有实质上的区别。所以在一般情况下，初级员工只能对希望进入公司的实习生和刚来的小白发飙，对外部所服务的人肯定不是如此，要不就不叫服务机构了。因此比较明确的是一般内务较多的人，脾气暴躁（至少表现暴躁），比如做了3个晚上的Excel或者写了100多页的中英文ppt。&br&&br&有人说投行文化是活儿好的人一般都“那样儿”，我的经验是，不否认有些活儿还行的人喜欢鄙视嘲讽，不过我认识的更多活儿好的人即便鄙视也不张狂。张狂那种活儿一般是花架子比较好。再说，即便这是一种内部成长鞭策的文化，对外宣传这种文化显然不是投行鼓励的。&br&&br&外资行的领导们大多还是明白自己服务行业的本质，投行内部越是留下来的，越是对外表现出一副恭敬的样貌，他们只对高票答主这种人急躁。 而初级员工由于工作中99%接触的是领导狂躁的一面，&b&理所当然地把这个认为是前进的目标&/b&。&br&&br&p.s. 昨天有个小姑娘说她在甲方实习，卖方的MD来pitch她如此云云。我想说小姑娘，人家不大可能认真看一个实习生的。你应该好好工作，踏实做表做书，少刷论坛好为人师，另外不要频繁换头像，对以后的发展会比较好。当然，你还是可以投靠那些和你一样的人，世界这么大，你做哪种人都会有市场的，呵呵。&br&&br&有个朋友留言定义的很好：投行的工作大部分属于“事务性工作”，而非“专业性工作”。这一点确实要认清。 什么是“事务性工作”？比如：Steve，下午飞去北京和对方CXO开个会，讨论一下ABCD四套潜在方案的可能性。。或者，Jennifer，麻烦你今晚把公司CXO说的这个经营性因素，反映到模型里面尽快发我。。或者，Justin，现在把pitch book的某页某页改成xxx马上给我。。。所以很多人管这个叫做“救火式的工作”，因为你没有自己的节奏，完全是长期Standby的状态。&br&&br&不否认，投资银行的工作需要一定的专业性，比如基础的会计、法律，当然，英文还要好，脑子也够快才行。但这并不改变投行服务行业的本质，既然是服务行业，就应该有服务行业的样子，你在内部怎么鄙视没关系，别拿这套出来嘚瑟。另外，买方也是服务行业，我们服务于投资人。 从来不歧视卖方（除非某些卖方自己这么觉得），也从来不觉得买方就有多高大上，都是服务机构。
首先声明：大部分外资行人士很有礼节，而往往是有些初级员工牛的不行。本帖绝不针对所有外资行搬客，仅鄙视那些平日里无礼还拿无礼出来炫的人。无论买方、卖方，也不论实习生、正式工还是高层，哪个品类都有人才和人渣，坚决拒绝一棍子打一片。 投行是服务…
（本人只是对大众和保时捷之间收购有稍微深入的了解，但是由于在国内，许多曾经珍藏的文献和资料都找不到了…所以若下文有任何错误，请联系我，在讨论之后我会做出修改，谢谢~）&br&&br&05年到2012年大众和保时捷SE的狼堡攻防战，堪称商业收购的经典案例，原本保时捷SE胜券在握，怎料美国突然经济危机，全球市场销售额大幅度下降，导致公司现金流短缺。同时，银行迫于金融危机时的贷款压力，不同意延长高达90亿欧的长期商业贷款，导致保时捷SE不得不以提高利息的代价延长贷款，从而导致其收购以失败告终。而后，大众汽车公司见机行事，联合卡塔尔人，反攻保时捷SE，最终，分两次收购了保时捷SE旗下的保时捷AG的所有股份。看上去是保时捷SE蛇吞象失败，但是真相远没有看上去那么简单，双方利益交错，你来我往，好不精彩！不仅仅有商业收购的经典手法，还有保时捷家族的豪门恩怨，无数对冲基金在双方火拼中无辜中枪，德国第五大富豪也因做空失败，举债累累而卧轨自杀，然而这一切的一切都源于六十年前的一个决定——费迪南德·保时捷的决定。&br&&br&1951年1月，创立了大众汽车公司和保时捷汽车公司的世界汽车巨匠费迪南德·保时捷（Ferdinand Porsche）因中风逝世。临终前，费迪南德·保时捷把儿子费里和女儿路易斯叫到床前，将两份公司股权授权书交给两人，希望自己的子女能同心协力，将自己的在汽车领域的辉煌延续下去，其中儿子费里得到了60%的保时捷汽车公司的股份，而女儿路易斯得到40%的股份。此时，路易斯已经嫁给安东·皮耶希，如果你十分喜欢大众汽车公司的话，就会对皮耶希这个姓就不会感到陌生。因为路易斯和安东的儿子—费迪南德·皮耶希就是现任大众公司的CEO。而费里·保时捷的儿子，也就是沃尔夫冈·保时捷，是保时捷SE与保时捷AG监事会主席。&br&&br&看出来了吧，保时捷家族的恩怨，实际上是费迪南德·保时捷的女儿的儿子——费迪南德·皮耶希（大众汽车公司的实际控制人）与费迪南德·保时捷的儿子的儿子——沃尔夫冈·保时捷（保时捷SE汽车公司的实际控制人）之间的较量。&br&&br&值得吐槽的一点是，这俩人名字合起来就是他们祖父的名字…&b&&br&费迪南德&/b&·皮耶希，沃尔夫冈&b&·保时捷&/b&…（德国人名字真是单一啊…）&br&&br&好了，主要人员知识普及完了，现在普及公司知识：也许细心的朋友已经发现了，费迪南德·保时捷去世前并没有安排大众汽车公司股份啊！这个原因很简单，因为大众汽车公司虽然由费迪南德·保时捷创立，但是实际上当时的大众汽车公司并不属于费迪南德·保时捷本人。那大众属于谁？&br&大众汽车公司属于德国政府。&br&&blockquote&&p&日，&a class=& wrap external& href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//zh.wikipedia.org/wiki/%25E5%25BE%25B7%25E6%E5%25BF%%258A%25B3%25E5%25B7%25A5%25E9%%25E7%25BA%25BF& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&德意志劳工阵线&/a&成立了大众公司的前身“德国国民汽车筹备公司”，目的是为了生产保时捷60型即后来的大众1型汽车，也就是俗称的&a class=& wrap external& href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//zh.wikipedia.org/wiki/%25E5%25A4%25A7%25E4%25BC%%%25E5%25A3%25B3%25E8%2599%25AB& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&大众甲壳虫&/a&。该车由&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//zh.wikipedia.org/wiki/%25E8%25B4%25B9%25E8%25BF%25AA%25E5%258D%%25BE%25B7%25C2%25B7%25E6%25B3%25A2%25E5%25B0%%D& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&费迪南德·波尔舍&/a&的公司设计，大众公司则得到了&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//zh.wikipedia.org/wiki/%25E9%2598%25BF%25E9%E5%25A4%25AB%25C2%25B7%25E5%25B8%258C%25E7%%25E5%258B%2592& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&阿道夫·希特勒&/a&的支持。日，公司更名为大众公司。位于&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//zh.wikipedia.org/w/index.php%3Ftitle%3D%25E6%25B3%%258B%%2596%25AF%25E8%258E%25B1%25E6%259C%25AC%26action%3Dedit%26redlink%3D1& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&法勒斯莱本&/a&的工厂建成不久后，&a class=& wrap external& href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//zh.wikipedia.org/wiki/%25E7%25AC%25AC%25E4%25BA%258C%25E6%25AC%25A1%25E4%25B8%%E5%25A4%25A7%25E6%& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&第二次世界大战&/a&爆发……战后，1945年6月，&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//zh.wikipedia.org/w/index.php%3Ftitle%3D%25E8%258B%25B1%25E5%259B%25BD%25E7%259A%%25AE%25B6%25E9%E5%E7%%25E6%25B0%%259C%25BA%25E6%25A2%25B0%25E5%25B7%25A5%25E7%25A8%258B%25E5%259B%25A2%26action%3Dedit%26redlink%3D1& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&英国皇家陆军电气机械工程团&/a&少校&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//zh.wikipedia.org/w/index.php%3Ftitle%3D%25E4%25BC%258A%25E4%25B8%%25B7%25E8%25B5%25AB%25E6%2596%25AF%25E7%%26action%3Dedit%26redlink%3D1& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&伊万·赫斯&/a&接管了被炸毁的工厂并重启生产，以期待工厂成为战争赔款的一部分。然而，没有英国汽车商对此感兴趣。1948年，英国人将大众赠予美国&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//zh.wikipedia.org/wiki/%25E7%25A6%258F%25E7%%25E6%25B1%25BD%25E8%25BB%258A%25E5%2585%25AC%25E5%258F%25B8& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&福特汽车公司&/a&，但福特副总载&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//zh.wikipedia.org/w/index.php%3Ftitle%3D%25E6%25AC%25A7%25E5%E6%2596%25AF%25E7%%25C2%25B7R%25C2%25B7%25E5%25B8%%E5%25A5%2587%26action%3Dedit%26redlink%3D1& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&欧内斯特·R·布里奇&/a&认为它一文不值。随后，布里奇宣称考虑将德国福特公司与大众合并，但由于战后大众的所有权混乱，以至于不知道与谁进行谈判。作为战后德国工业计划的一部分，包括大众在内的大部分德国工业将被拆除，全国汽车产量被控制在不超过1936年产量的10%。大众因为给英国陆军生产汽车而逃过一劫。1948年，英国政府将公司移交给德国政府，前&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//zh.wikipedia.org/wiki/%25E6%25AD%%25AF%25B6%25E5%2585%25AC%25E5%258F%25B8& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&欧宝公司&/a&主管&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//zh.wikipedia.org/w/index.php%3Ftitle%3D%25E6%25B5%25B7%25E5%259B%25A0%25E9%E5%25B8%258C%25C2%25B7%25E8%25AF%25BA%25E5%25BE%25B7%25E9%259C%258D%25E5%25A4%25AB%26action%3Dedit%26redlink%3D1& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&海因里希·诺德霍夫&/a&接掌大众.德国政府日后在股市陆续卖出大众汽车的股票，但制定了&大众汽车法&，规定大众汽车股东会的决议必须有八成股权同意，而德国下萨克森州政府拥有百分之20.2的大众汽车股权，实际上拥有股东会决议的否决权，因此德国政府依然控制大众汽车的营运。&/p&&/blockquote&所以，虽然大家都认为费迪南德·保时捷是大众汽车公司的创始人，不过其实际控股的是纳粹政府（大众在二战时不但生产汽车，还有很多军工），但是保时捷家族（不管是其儿子还是女儿一系）都认为，大众汽车公司是属于保时捷和保时捷家族的，只是由于战争的原因，没有能力收回来而已。而且不仅仅是保时捷家族这么想，民众也有相同的观点，当从2005年，保时捷SE大张旗鼓的开始收购大众汽车股份时，大部分德国人都抱着支持的态度，这也为后来废除《大众法》奠定了群众基础。&br&&br&等等…《大众法》又是怎么回事？&br&&blockquote&德国有部名为《关于大众有限责任公司股权转为私有法》(下称“大众法”)的联邦法律，这部法律是在大众私有化并转型为股份有限公司的大背景下于
日颁布的，旨在防止大众集团在财政紧张时被国外的财团兼并。如今，围绕这部法律的废除或修改，欧盟的争论沸沸扬扬。
&p&　　大众法的条款数目一共仅14条，其中第5－12条还早已废止。剩下几条中，真正具有实质内容的也就第2、3、4三条。而争议也主要和该法第二、四两条的规定有关。&/p&&p&　　大众法第二条的实质是对股东表决权予以限制。按照该条规定，单一股东持有大众公司股份超过总股本20％的，其表决权以全部表决权的20％为上限。而且，某个股东的关联公司或个人持有的&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.iask.com/n%3Fk%3D%25B9%25C9%25C6%25B1& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&股票&/a&也
被视为由该股东实际拥有。大众法第四条核心内容有两点：其第一款规定德国政府和大众总部所在的下萨克森州只要持有大众公司一股股票，便有权分别向公司监事
会派遣两位监事。其第三款则规定，按照股份法规定须经出席股东大会的股东所持表决权的四分之三多数通过的决议，在大众公司需要五分之四以上多数方可通过。
换句话说，只要拥有大众公司20％的股份，便可以阻止股东大会通过重要决议。
&/p&&p&　　以上规定对大股东的权利进行了极大的限制。如果再考虑到德国法律规定的职工参与制度，并购大众公司几乎没有什么意义，因为这些规定使得大股东很
难实现自己的计划和安排。由于并购重组往往会与裁员等减支增效措施联系在一起，因此，上述这些制度设计对于德国下萨克森州(目前持有大众公司20.8%的
股份，恰好超过20％)和大众公司雇员是非常有利的。此外，德国政府虽然在很早以前就将其持有的大众公司股份出售，但也不希望修改甚至废除大众法。无论是
施罗德还是默克尔，都曾公开表态反对修改或废除大众法。&/p&&p&除了欧盟委员会，大众公司的大股东&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.iask.com/n%3Fk%3D%25B1%25A3%25CA%25B1%25BD%25DD& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&保时捷&/a&公
司(目前持有大众公司27.4%的股份)也希望该法能被废除。保时捷公司董事长WendelinWiedeking除了多次在媒体公开表达了对大众法的不
满外，最近还分别致信德国政府和欧盟内部市场委员。在信中，他指出“大众法对保时捷作为大众公司最大股东行使其股东权利造成了障碍”。他的言论和行为显然
是为了配合欧盟委员会，从而促使欧洲法院作出要求德国政府修改乃至废除大众法的判决。&/p&&/blockquote&所以，从根本上来说，《大众法》是为了保证德国其州政府利益和防止大众汽车不被外国公司收购所设立的，然而，保时捷SE充分利用了其品牌背景和影响力，不断游说欧盟和德国政府，最终，在2007年，德国政府迫于欧盟压力，《大众法》终于被废除，但实际上，如果没有保时捷SE的游说，欧盟根本不会管《大众法》是否违反欧盟的条款（欧盟1999年成立，而保时捷SE从05年才开始游说，之前欧盟对《大众法》一直处于爱理不理的位置，直到保时捷SE从中作梗，才使《大众法》在仅仅两年之内便被废止）。此时，能阻止保时捷SE收购的最后一道防线已经在不知不觉中被瓦解，大众汽车公司和民众乃至政府甚至认为，保时捷的一系列动作只是为了加强俩家汽车公司之间的合作，而并不是为了收购，因为保时捷SE比大众小得多得多。&br&&br&不过，在这场战役开始前…还需要普及一下保时捷汽车公司的知识，真不能怪我啊，不说清楚我浑身难受！&br&&br&大家一定已经注意到了，我上面提到了保时捷AG和保时捷SE，为什么这里有两个保时捷公司呢？&br&&br&因为，保时捷SE，是个上市大集团！&br&&br&保时捷SE是保时捷AG的母公司，主要生产保时捷汽车。而在保时捷SE旗下，除了保时捷AG以外，还有若干设计公司，比如最有些朋友可能看到过保时捷的眼镜…那些也是属于保时捷SE旗下，但是和保时捷AG没太大关系（业务上有来往），有点复杂？&br&给两张图就明白了，这是保时捷SE，可以理解成保时捷集团，商标是这样的：&br&&figure&&img data-rawheight=&62& data-rawwidth=&169& src=&https://pic3.zhimg.com/cc851d413c37ce3adafba1a_b.jpg& class=&content_image& width=&169&&&/figure&或者是这样的：&figure&&img data-rawheight=&40& data-rawwidth=&207& src=&https://pic4.zhimg.com/c55a892f487ed96e4d432e3_b.jpg& class=&content_image& width=&207&&&/figure&（你们觉得哪个好看…其实我觉得旧的好看点…好吧…下面那个是旧的，下面有个小点是截图问题…真的商标是没有那个点的）&br&而保时捷AG，即保时捷汽车生产公司是这样的：&br&&figure&&img data-rawheight=&80& data-rawwidth=&106& src=&https://pic2.zhimg.com/2abe60fcc3ec6d07b3f09_b.jpg& class=&content_image& width=&106&&&/figure&是家族徽章的样子（同样渣画质…）&br&而在上面所说的所有股份交易，都是由保时捷SE与大众汽车公司完成的，和保时捷AG无关。&br&OK，科普完毕，舒坦了，继续码…&br&&br&上回说到，保时捷SE暗度陈仓，用自身的背景和影响力一举攻破了大众汽车公司被收购前的最后一道防线，大众和德国政府还在那边乐呵呢，心里盘算着两家公司更多合作带来的synergy。此时，保时捷汽车公司已拥有大众31%的股份，成为大众最大的股东（&b&2005年，18.53%》%》 2007年3月，31%，11月，《大众法》被废除&/b&）。&br&同时，保时捷SE继续忽悠欧盟，声称保时捷SE乃是欧洲公司而不是德国公司，保时捷对大众的全面收购，可以使大众变为一家欧洲公司，在欧(gan)盟(si)进(de)程(guo)上有里程碑意义，于是欧盟一拍大腿，说，兄弟，干翻德国佬就靠你了，于是同意了保时捷SE对大众的继续收购…&br&而此时的大众汽车公司是个什么态度呢？事实证明，沃尔夫冈·保时捷的忽悠能力真不是一般得强，不但搞定了欧盟，而且还策反了一向倾向于德国政府的费迪南德·皮耶希，继续用synergy和家族荣耀忽悠这位一个院子长大的老表哥，并且有意无意的表态，保时捷只是要合作，对收购并无意向（这个剧情有点熟悉啊，同个汽(jun)车(qu)大院长大的两个少年，最后走上了相爱相杀的道路……）。&br&&b&2008年6月&/b&，保时捷SE终于按耐不住，在其60年纪念日上说出的自己的下一个目标，50%！&br&50%是个很微妙的数字，只要保时捷SE控股超过50%就几乎拿下大众汽车公司的控制权，注意，这里是几乎，但是不管怎么说，这对德国政府是个危险的数字。&br&此时，原最大股东，下萨克森政府才恍然大悟，这小子不是要合作，而是（可能）要干我啊！&br&于是快马加鞭，在&b&2008年7月&/b&增持50万股以保证其股东地位，然而，在保时捷SE的源源不断的现金流和银行贷款下，这点股份只是杯水车薪。&br&而且，德国政府显然低估了保时捷SE的金融水平。保时捷SE并没有直接购买大众的股票，而是用一个更隐蔽的方法来隐藏自己的行踪，即期权（option)，使得德国政府在这场较量下完全处于下风。&br&&br&期权是国外一种普遍的投资方式（国内有但是不多），分为两种，一种是call option，另一种是put option。call option是给购买者一个权益，在到达指定日期后，可以按照规定价格购买某公司规定数额的股票。而put option则相反，在到达指定日期后，可以按照规定价格卖出某公司规定数额的股票。&br&比如说我在1月1日购买了大众汽车公司1个call option,其行使权益日（exercise date)是2月1日，其行使权益价（exercise price？，这块我有点记不清了…望大神提醒）是100元。&br&而此时的股价是100元，到了2月1日，其股价到了120元，但是由于我购买了期权，我仍可以用100元收购世面上价值120元的股票。&br&由于直接购买股票会导致行情（股价）大幅度上涨，给德国政府和各对冲基金带来信号（即有人在收购大众汽车股份），所以保时捷SE一方面通过操作利好消息来控制价格，另一方面购买适合的期权来隐藏自己的收购行踪，导致很长一段时间，大众汽车股价虽有小幅度上涨，但是远不及其他公司收购行情那样疯狂上涨。而且，由于其完美操作，保时捷SE不然收购了大量股份，还从期权交易中小赚一笔…此举甚至在日后借款时受到了下萨克森州州长乌尔夫泼的冷水：“要国家救助一家靠着衍生品金融业务发财的公司简直荒唐至极。”&br&&br&与此同时，欧洲和美国大量对冲基金已然知晓保时捷SE的野心，纷纷参与到投机这一伟(zuo)大(si)而又充满钱途的事业当中。此时，在市面上流通的大众汽车公司股票价格已经从30欧升至240欧，然而公司内部的优先股的价格仍是40欧，于是对冲基金们纷纷选择卖空（short selling)大众汽车公司的股票，因为他们认为，在保时捷汽车公司成功完成收购后，股票价格会跌回优先股股价附近，以此获利。&br&&br&&b&2008年10月初&/b&，新的财政报表显示，由于大众公司的分红，保时捷SE的总利润已超过其总销售额，大众汽车公司已然是囊中之物，此时遮遮掩掩已经没有什么意思了。&br&&b&于是在日周日&/b&，保时捷SE