是什么原因使舜宇光学股价一度大涨超9%？
舜宇光学（02382）今日股价高开高走，股价一度涨逾9%，截至发稿，涨幅为7.28%报价110.5港元。
富途资讯获悉，中金公司大幅上调舜宇光学目标价至153港元，较昨日收盘价大约有50%的上涨空间，同时维持推荐评级。
中金在报告中表示：
手机摄像头模组库存调整带来负面影响：根据工信部的数据，12月份中国智能手机市场下滑 33%，超过 11 月份的下滑 22%。我们认为这说明 OPPO 和 Vivo 等主要智能手机品牌仍在调整库存。舜宇光学 12 月份的数据好于市场均值，表明公司具备多样化的客户群和领先的产品组合。我们将 2018 年全球和中国市场以及中国前10 大手机品牌的智能手机出货量增速预期分别下调至同比增长5%、2%和 8%。
手机镜头产品组合持续提升：舜宇表示 12 月份 1000 万像素以上的产品在出货量中占比仍然超过 50%。公司在低端产品中的市场份额逐渐被 AAC 替代，同时公司正在不断替代大立光电在高端产品中的市场份额。整体而言，我们预计 2017-19 年公司的镜头业务有望取得 64%的复合年增速。
车载镜头重拾高增速，2018 年有望加速增长：车载镜头出货量的增速主要由监管要求和主要厂商的 2 级 ADAS 系统应用率。舜宇光学是世界最大的车载镜头供应商，我们认为 2017-19 年公司车载镜头业务有望维持 52%的复合年增速。
与此同时，富途资讯还了解到，大摩和小摩也在同一时间分别给予舜宇光学目标价145港元、160港元。
责任编辑：
声明：本文由入驻搜狐号的作者撰写，除搜狐官方账号外，观点仅代表作者本人，不代表搜狐立场。
今日搜狐热点舜宇光学业绩预增股价暴涨16.88% 港股通创纪录净卖出1.65亿港元
来源：证券时报?e公司
　　证券时报网（www.stcn.com）07月18日讯　　舜宇光学科技（02382.HK）7月18日登榜成交活跃股，被净卖出1.65亿港元，创2017年登榜成交活跃股以来净买入最高纪录。日前舜宇光学发布盈喜公告，预期受惠手机镜头、车载镜头及手机照相模块的出货量强劲增长，以及手机镜头及手机照相模块平均售价增加及毛利率提升，今年上半年盈利将同比上升1.2倍。截至18日收盘，公司股价暴涨16.88%收于92.45港元/股。　　（证券时报?e公司）
责任编辑：Robot&RF13015
机会早知道
已有&0&条评论
最近访问股
以下为您的最近访问股
服务日期05月05日-05月05日
￥5000348人购买
服务日期03月24日-03月24日
￥1200191人购买
服务日期03月20日-03月20日
￥1888170人购买
服务日期06月01日-06月01日
￥1268115人购买
服务日期05月01日-05月01日
￥158098人购买
服务日期03月16日-03月16日
￥168895人购买
服务日期06月30日-07月31日
￥99895人购买
服务日期04月28日-04月28日
￥188888人购买
服务日期06月08日-07月07日
￥108886人购买
服务日期06月06日-06月06日
￥88874人购买
服务日期03月15日-03月15日
￥61860人购买
服务日期03月18日-03月18日
￥88842人购买
服务日期06月22日-07月31日
￥100827人购买
服务日期06月09日-06月09日
￥80027人购买
服务日期06月21日-07月31日
￥28823人购买
个股净流入
个股净流出
证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
119.9010.00%51295.568.88-0.22%44031.0212.047.31%40888.667.6710.04%37507.17
<span class="mh-title"
style="color: #小时点击排行
目标涨幅最大
目标股票池
股票简称投资评级最新价目标价
买入30.31--买入16.91--买入71.61--买入12.44--查看: 567|回复: 0
舜宇光学股价再创历史新高背后
在线时间 小时
发表于 4&天前
“舜宇光学股价今天又创新历史高了！”一位投资人感叹道，“手机供应链瞬息万变，让人很难预判。”
3月21日，港股开盘后舜宇光学再次创出历史股价最高值，达到171.6港元/每股。这一价格较3个月前低点已经接近翻倍行情。
图：舜宇光学股价月线图
正如投资人所言，过去一年舜宇光学的股价犹如做过山车，先经历了一波4倍的涨幅，然后开始大跌，今天再创历史新高。制造这一股价波动的推手无疑还是整个手机产业链的波动。
春节后四大手机厂商狂追单，手机概念股应声上涨
近日，集微网从供应链人士获悉，今年农历春节以后，以华为、OPPO、vivo、小米等为代表的大品牌厂商，在供应链开始了一波追加订单热潮，甚至出现四大品牌同时在一家供应商追货的情形。
供应链人士进一步指出，狂追单主要是两方面原因叠加：一是由于去年底悲观预期，当时厂商大砍订单，不过经过第一季度春节期间的消化，目前库存已经达到低位。二是3月份开始“华米OV”开启密集的新机发布热潮，进一步加剧一些供应链厂商供货紧张局面。
上述消息也得到多家厂商的印证。3月9日，舜宇光学科技公告称，2018年2月，公司手机镜头出货量同比上升31.9%，环比增加6.0%，主要是因为公司手机镜头市场份额的上升。
除了镜头厂商外，芯片厂商反应也十分明显。此前，供应链传出，为了争取年后的换机潮，联发科曦力P60新芯片相关五、六十人的团队在春节期间只能放两天，其余时间全力为大客户OPPO赶工新机。
现在从供应链反馈看，随着OPPO 新机即将上市，3月份开始联发科16nm及12nm手机芯片出货量开始明显放大。更让联发科欣喜的是，不仅是高端产品，其中低端产品28纳米MT6737/MT6739、16纳米P23/P30等手机芯片出货也开始转强。业内人士预计，联发科第二季将再推出采用12nm制程的P38/P40/P70手机芯片，出货量将一路冲高至第三季。
“除了品牌厂商库存降低补货外，3月份开始密集的新机发布潮，对供应链干货热潮起到了非常大推波助澜的作用。”供应链人士表示。
据集微网不完全统计，仅3月份品牌手机厂商的发布会就超过10场。截止3月21日已经发布的包括，三星Galaxy S9|S9+国行版、荣耀畅玩7C、红米Note5、vivo X21、华为Nova3、联想LenovoS5、魅蓝E3等，接下里的未来10天还包括华为P20、小米MIX 2S、OPPO R15、锤子手机等。
上述市场的变化，也很快反应到了二级资本市场。不仅是舜宇光学股价创出新高，欧菲科技、安洁科技、蓝思科技、立讯精密等手机概念股自狗年股市开盘后，纷纷开启上升通道，至少都出现了20%以上的涨幅。
&#x4E3E;&#x62A5;&#x7535;&#x8BDD;&#xFF1A;&&&#x8BBA;&#x575B;&#x90AE;&#x7BB1;&#xFF1A;|||||
Powered by舜宇光学科技（2382）：目前股价已大致反映公司基本面
　　最新动态：公司1H16净利润同比增长51%至4.65亿元人民币，较市场预期的4.05亿元高15%。　　利润率扩张加上成本控制有效，盈利增长强劲。1H16销售额同比增长27%至59亿港元，盈利增速则更高，原因在于利润率改善(总体毛利率上升1.2pp至16.7%)，加上经营开支得到有效控制(经营开支同比上升22%)。总体毛利率改善，动力主要来自公司的光学元件分部，该分部主要涵盖智能手机和车载镜头(1H16销售占比22%)，分部毛利率从1H15的32.5%提高5.7pp到1H16的38.2%。这有助抵消了光电产品盈利能力的下降，光电产品主要是智能手机的CMOS摄像头模块(销售额占比76%)，该分部的毛利率从1H15的9.1%下滑至1H16的8.7%，为历史新低。　　2016年公司指引维持不变。管理层重申，预期2016年全年手机镜头出货量增长20-30%(1H16同比上升17%至1.44亿件)，手机CMOS摄像头模块出货量增长15-25%(1H16同比上升1%至1.08亿件)，车载镜头出货量增长30-35%(1H16增长44%至1，100万件)。上述指引意味着手机CMOS摄像头模块和手机镜头下半年增长将优于上半年。　　客户结构无重大变化。公司的前五大客户1H16贡献销售额约60%(2015年为64%)。华为仍是公司的最大客户，占销售总额的25%(2015年为24%)。公司为华为的P9智能手机供应双摄像头模块。而联想(992HK，持有)由于订单表现疲弱，已不再属于公司前五大客户之列。　　暂无配股计划。当被问及公司是否有任何融资计划时(鉴于股价表现强劲)，管理层表示并无任何股权融资计划。2016年资本开支将约为8亿元人民币，该款项将从公司内部获得。截至日，公司手头持有净现金超过12亿元人民币。最近一轮股权融资是在日，公司以每股8.06港元的价格发行9，700万股，筹集1亿美元，按该发行价计算，公司股价在不到三年的时间内上涨约370%。　　维持“持有”评级。把2016/17的盈利预测上调17/25%，以反映优于预期的1H16盈利。目前股价对应32.0倍2016年预测市盈率，相较大立光电(21.7倍2016年预测市盈率)有约47%的溢价。设定新的目标价36.52港元(先前为17.67港元)，新的目标价是根据调整后的盈利预测和25倍2017年目标市盈率计算(先前为18倍2016年目标市盈率)，其中隐含年每股收益年均复合增长超过20%的假设。认为，股价经历最近几个月的强劲上涨之后，上升空间有限，因此维持“持有”评级。
纯理财知识干货分享
关注我们的微信公众号
80后理财（licai80）
相关文章推荐
最近几周，市场大部分注意力集中在美联储今年最终是否会加息的问题上，但是接下来市场或更需要关注期货对利率的中期定价情况。 直到2019年中期也就是未来三年时间内，美国联邦基金利率期货定价显示，美联储加息的次数只有两次多一点，显...
欧元区9月Markit制造业采购经理人指数终值终值52.6，预期--，前值52.6。 影响仅作逻辑理解参考，据此操作风险自担。...
研究公司SuperData Research周五发布报告显示，8月份全球数字视频游戏销售额延续大幅增长趋势，游戏出版商在PC、手机和游戏机三大平台上发布的多款新游戏均大获成功。 8月份全球数字游戏销售额同比增长11%，至61亿美元，连续第四个月取...
北京时间3日彭博报道，惠誉称，人民币纳入IMF全球储备货币对中国是利好。 惠誉在公告中表示，人民币纳入IMF特别提款权货币(SDR)篮子对人民币需求可能产生很小的影响，不会对中国主权债信评级产生立竿见影的效果。 IMF的另一个决定，即把...
资料图 中新社记者 泱波 摄 中新社合肥10月3日电 (张强)一场秋雨给合肥带来了一丝凉意，安徽省合肥市2日连夜发布的“限购令”，也将为飙涨一年之久的合肥楼市“降一降温”。至此，因房价上涨过快而倍受关注的厦门、南京、合肥和苏州――...
中新网10月3日电 据“中央社”报道，2016年诺贝尔生理学或医学奖将于3日揭晓。瑞典《每日新闻》预测，美国籍的免疫学家艾利森与神经学家戴瑟罗斯为医学奖的可能得主。 艾利森(James Allison)是2014年第一届“唐奖”生技医药奖得主。出身...
2016年最新银行存贷款利率表_最新银行基准利率表：自日起，下调金融机构人民币贷款和 存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。 其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.35%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.5%。...
厦门银行最新基准利率表下调一览 2016厦门银行存贷款利率 银行利率网小编为您提供银行利率调整最新消息查询： 中国人民银行决定，自日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低社会融资成本。其中，金融机构...
10月2日北京农商银行基准利率表查询 最新银行基准利率调整 银行利率网小编为您提供银行利率调整最新消息查询： 中国人民银行决定，自日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低社会融资成本。其中，金融机...
中国银行基准利率表最新调整 2016中国银行存贷款基准利率 银行利率网小编为您提供银行利率调整最新消息查询： 中国人民银行决定，自日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低社会融资成本。其中，金融机构...
2016年10月起交通银行存贷款基准利率下调一览表 银行利率网小编为您提供银行利率调整最新消息查询： 中国人民银行决定，自日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低社会融资成本。其中，金融机构一年期贷...
工商银行最新基准利率表调整2016 最新银行基准利率 银行利率网小编为您提供银行利率调整最新消息查询： 中国人民银行决定，自日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低社会融资成本。其中，金融机构一年期...
齐鲁银行抵押贷款利率最新查询 2016齐鲁银行抵押贷款利率表 银行利率网小编为您提供银行利率调整最新消息查询： 中国人民银行决定，自日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低社会融资成本。其中，金融机...
大连银行抵押贷款利率调整查询2016 最新银行抵押贷款利率 银行利率网小编为您提供银行利率调整最新消息查询： 中国人民银行决定，自日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低社会融资成本。其中，金融机构...
2016广州银行按揭贷款利率表调整 最新银行按揭贷款利率 银行利率网小编为您提供银行利率调整最新消息查询： 中国人民银行决定，自日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低社会融资成本。其中，金融机构一...
建设银行2016按揭贷款利率通知 最新建行按揭贷款利率表调整 银行利率网小编为您提供银行利率调整最新消息查询： 中国人民银行决定，自日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低社会融资成本。其中，金融机...
10月2日吉林银行抵押贷款利率表调整 最新吉林银行抵押贷款利率 银行利率网小编为您提供银行利率调整最新消息查询： 中国人民银行决定，自日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低社会融资成本。其中，金...
今日浙商银行按揭贷款利率是多少 最新银行按揭贷款利率 银行利率网小编为您提供银行利率调整最新消息查询： 中国人民银行决定，自日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低社会融资成本。其中，金融机构一...
今日中国外汇交易中心受权公布人民币汇率中间价公告（10月3日） 中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.6778元，1欧元对人民币7.4880元，100日元对人民币6.6012元，1港...
今日中国外汇交易中心受权公布人民币汇率中间价公告（10月2日） 中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.6778元，1欧元对人民币7.4880元，100日元对人民币6.6012元，1港...
今日在售高银行理财产品收益排行榜（10月3日） 新浪财经汇总10月3日在售高收益银行理财产品：今日在售预期年化收益率在5%（含）以上的银行理财产品共5款。晋江农商行发行的福万通晋融家2016038期个人理财产品F款预期年化收益率最高，为5...
今日在售高银行理财产品收益排行榜（10月2日） 新浪财经汇总10月2日在售高收益银行理财产品：今日在售预期年化收益率在5%（含）以上的银行理财产品共5款。晋江农商行发行的福万通晋融家2016038期个人理财产品F款预期年化收益率最高，为5...
2016年杭州购房投资新政：杭州为什么10天连出三波房价调控政策 继限购重启、土地出让规划调整之后，9月27日晚杭州楼市调控再出组合拳。 明确自9月28日起，第二套住房贷款首付比例调整为50%，并首次提出暂停购房入户政策。政策同时明确，...
2016年中缅胞波节云南瑞丽开幕 八方游客共叙胞波情 中缅两国的国旗2日随朝阳一同在瑞丽升起，两国边民以最具民族风情的牛车选美与舞蹈巡演拉开了第十六届中缅胞波节的帷幕。 胞波 在缅语里意为同胞兄弟，是缅甸人对中国人的亲切称呼。第...
让人心心念念的十一黄金周已经过去一小半了，鲇鱼远去，杭城恢复了蓝天白云的模式，朋友圈也开启了旅行直播模式，但主题依旧是堵堵堵。 然鹅，你以为天气会一直这么好下去吗？ 呵呵呵，太天真了！ 昨天晚上的一场阵雨， 瞬间把小伙伴们...
提起电信网络诈骗，老百姓深恶痛绝，但面对花样翻新的行骗方式，仍有不少防范意识较弱的人会落入圈套。一旦被骗子迷惑，受骗人就只能乖乖就范么？随着国家多部门联手阻击电信网络诈骗犯罪，给受骗人亡羊补牢的机会，下面就介绍几招防骗...
今日余额宝最新收益率查询（日） 银行信息港理财 日讯 七日年化收益率（日）：2.3540% 【余额宝一万元一天收益多少】 基金名称 每万份收益 七日年化收益率 余额宝 0.0% 【余额宝历史收益情...
今日余额宝最新收益率查询（日） 银行信息港理财 日讯 七日年化收益率（日）：2.3570% 【余额宝一万元一天收益多少】 基金名称 每万份收益 七日年化收益率 余额宝 0.0% 【余额宝历史收益情...
今日余额宝最新收益率查询（日） 银行信息港理财 日讯 七日年化收益率（日）：2.3600% 【余额宝一万元一天收益多少】 基金名称 每万份收益 七日年化收益率 余额宝 0.0% 【余额宝历史收益情...
国庆节，7天长假紧挨周末，股市将迎来长达9天的休市。难道要眼睁睁看着资金在账户睡大觉？当然不。专业人士教你三大理财妙招，不仅避免资金闲置，更能锁定高收益，让国庆长假游玩、理财两不误。 妙招一：货基不容错过 外滩云财富投研团...
今日周一刷什么信用卡有优惠活动（10月3日） 10.3周一 北京银行信用卡鹿港小镇指定门店消费满200元立减100元 通过浦发普大喜奔App扫码支付或使用浦发信用卡ApplePay、HuaweiPay、MiPay三类银联云闪付，指定汉堡王门店可享15元购天椒皇堡...
今日周日刷什么信用卡有优惠活动（10月2日） 10.2 周日 浦发信用卡持卡人在指定商户（以魔都为例，禾绿、风物寿司、韩林烤肉等）刷卡消费即可享1折爆点折扣 浦发Visa双币信用卡哈根达斯单球冰淇淋买一赠一、 光大哈根达斯刷卡消费享10元...
今日周六刷什么信用卡有优惠活动（10月1日） 【月初特供】工行指定商户云闪付（含HCE、ApplePay等）满30返30；广发每月首笔用ApplePay消费，满10元返10；北京银行借记卡绑定ApplePay、HCE后每月首笔消费满20元返20元 上午10点建行蜘蛛网...
银联： 国航、东航会员境外使用银联卡POS刷卡消费满额送航空里程需报名，兑换比例见下表 会员 境外刷卡区域 ￥10,000＞消费金额＞￥5,000 消费金额￥10,000 国航 美国、南太、巴西、欧洲地区 8,000里程 20,000里程 国航 其他境外刷卡区...
平安银行： 单月3笔每笔满888元，系统随机抽取1笔消费金额返现，每月可享3次抽奖；钻石及白金信用卡5-10%；金普卡1-5%（活动截止到10月8日）...
招商银行： 境外任意消费（含海淘）1笔赠星巴克，消费满额享额外豪礼 截止到10月9日，招行境外指定电商通过Visa/万事达通道支付单笔满500元或75美元，返50元，最多返500元...
2016年诺贝尔奖将揭晓，那么，对于中国人来说，也想知道谁会获得这项奖项。除了中国的莫言，还有谁能再次获得诺贝尔文学奖？ 一年一度的诺贝尔奖，从今天(10月3日)起将陆续揭晓。除了诺贝尔文学奖的揭晓时间尚未知晓，其余奖项时间均已...
乐山大佛游客爆棚？这是银行信息港小编在国庆节里听到的最关乎景区人员的新闻。那么，乐山大佛景区有多火爆？ 排队三小时才能看到耳朵的乐山大佛的场面究竟有多出乎人意料？ 乐山大佛游客爆棚现场照片 排队超过3小时的成都游客刘先生，...
乐山大佛游客爆棚，这是国庆节旅游的热门话题。那乐山大佛景区游客到底有多火爆？ 乐山大佛游客爆棚现场照片 10月2日，国庆长假第二日，四川乐山的气温骤升到30度。大佛景区游客排队的热情明显高于气温数倍，到处都是人从众！排队超过3...
前几天播出的《饭局的诱惑》预告是这样的： 明言后悔嫁给修杰楷。 诶诶诶，卡妞听说他们不是娱乐圈的模范夫妻咩？ 难道一直有什么隐情！？ 更想不到的是，昨天下午，贾静雯在微博上自爆已经怀孕4个月！ 大女儿梧桐妹展示着手中的B超照，...
近十年，香港导演纷纷北上h食已然成为大势所趋，原来纯正的香港电影文化与内地电影环境的不断融合从而形成全新的华语电影，也一定是将来新电影格局背景下的必由之路。从徐克到吴宇森、陈可辛，再到杜琪峰、王晶，陈嘉上、陈木胜，李仁...
最近的亲们是不是感到有点综艺荒？虽然节目很多，但不知道看啥好？ 就在小编也抱着这样的想法的时候，一档神奇的节目粗线了，一不小心又给小编打开了一个新世界 这档节目叫《黄金单身汉》（差点以为是王思聪自传），一句节目简介就可以...
正在大家都在讨论高房价的时候，住房公积金忽然来蹭热点。 有多少人还记得，其实公积金是在房改中推行的，初衷就是为了让大家买得起房。 现在，公积金要取消了，你不来挽留一下吗？ 1. 我起床了，并不代表我醒了。我缴了住房公积金，并...
在办理纯公积金贷款过程中，如果遇到断缴或补缴的，首先要进行复议，那么复议现在有时效 公积金因断缴、补缴或其他情况办理复议业务的客户，需要在指定期限内办理贷款，否则复议无效，需要重新走复议流程，一般时效为20天，办理复议时问...
公积金可贷年限： 购买新建商品房贷款最长期限为30年，且不超过借款人法定离退休年龄后5年； 5年内竣工的房子，最高可贷30年； 房龄6-19年的房子，最高可贷年限35减房龄； 房龄超过20年的房子，最高可贷15年。 男性最高可贷到65岁，女性...
在上海市连续缴纳住房公积金6个月，且借款人家庭没有尚未还清的住房公积金债务。不连续或断缴的需要补缴。 补缴材料：补缴对象的身份证、户口本、婚姻关系证明或单身证明、社保缴纳明细（社保中心去拉）、公积金缴纳明细（公积金管理中...
签公积金贷款办合同需要的提供材料： 下家（客户）: 1、客户及配偶身份证原件及复印件（2份）， 2、客户及配偶户口本原件及复印件 3、客户及配偶结婚证原件及复印件 4、小孩出生证《若有》原件及复印件 5、首付款转账收据原件及复印件 6...
公积金贷款是指缴存住房公积金的职工享受的贷款，国家规定，凡是缴存公积金的职工均可按公积金贷款的相关规定申请个人住房公积金贷款。众所周知，公积金贷款的利率比商业贷款利率低，但是公积金贷款买房不仅有好处，也有它的限制。那么...
市民反映： 父亲的社会保障卡是外地的，我带着卡去药店修改医保功能的初始密码，工作人员说无法修改。我到社会保障卡服务中心修改，也说不能修改，这张卡难道不能在漯河使用吗？ 近日，市民孙女士求助。 记者核实：据孙女士介绍，她父亲...
南昌新闻网讯 昨日，记者从南昌市人社局获悉，我市社保业务网上经办已覆盖1.4万家企业，今年年底，我市将开通个人网上业务经办。 据悉，目前，我市社保网上经办业务内容主要是涵盖用人单位申报的部分经办业务，包括用人单位参保人员增减...
看病瞧医生，你是带社保卡还是带身份证？以前你可能都是用身份证，但是再过3个月就不能用身份证了，只能用社保卡！ 9月26日，衢州市社保局发布《关于基本医疗保险停止身份证刷卡实时结算有关事项的通知》，通知指出，日开始，...
根据西宁市推进五证合一登记制度改革的要求，西宁市人力资源社会保障局于10月1日起正式启动依据 一照一码 办理社会保险参保登记等相关业务。凡办理西宁市行政审批服务局核发的加载统一代码营业执照(即 一照一码 )的用人单位，只需提供...
日前，市政府印发《关于进一步完善医疗保险制度的意见》，共涉及了10个方面34项政策。10月起，职工医保个人账户将可以取现啦！ 哪些人员有个人账户？ 目前本市职工医保参保缴费有两种模式： 一是统账结合模式，由用人单位及在职职工共同...
今年以来，重庆市綦江区高度重视工伤保险工作，把加工制造、餐饮服务、建筑施工等高风险行业和农民工作为工伤保险扩面重点，综合运用宣传、行政、经济和法律手段，全力扩大工伤保险的覆盖面，切实维护用人单位和职工的合法权益。 据悉，...
大家都爱看
银行信息港部分文章搜集整理自互联网，若您对本网站信息有疑，请联系我们，我们将尽快整改。
银行利率信息港本站网址：http://www.yinhang123.net2017 年舜宇光学的股价为何增长 411%？-ZAKER新闻
雪球今日话题
按：舜宇光学 2017 年业绩的飞涨的主要原因，不是手机前置镜头从一个变为两个直接导致的镜头销量翻倍，而是其模组技术优势能够迅速支持双摄市场的需求。_ 偲瑄 . 本文摘要（一）舜宇光学 2382.HK 主营业务整体分析（1）零件生产和模组技术在总收益中的占比（2）零件生产和模组技术的利润率（二）舜宇光学 2382.HK 在摄像头零件领域的表现（1）手机镜头（2）车载镜头（三）舜宇光学 2382.HK 在摄像头模组领域的表现（四）镜头产业链升级的前景分析* 注：镜头是摄像头的镜片，属于零件。模组技术指将摄像头的（镜片、马达、滤光片、CIS 图像传感器、ISP 图像信号处理器） 五种零件和软板合成整体，使其具有拍照功能的工艺。舜宇光学 2382.HK 今年的股票涨幅达到 411%，从年初的 27 港币升到 10 月份的 138 港币，是今年为数不多涨幅超越腾讯 700.HK 的股票之一。假如你在 2017 年初以 HK$ 27/ 股 的价格买入 1 手 ( 1000 股 ) , 成本价是 2.7 万港币 . 如今你的账户中应有资产是 13.8 万港币 . 相当于原来的 1 万港币升值为 5 万港币。有前辈说，基金经理只有在年初发现这样的股票，才有可能跑赢大市，体现基金经理的价值。舜宇光学 2382.HK 值得研究，因为它的业绩爆增的动力，是手机镜头的产业链升级，以及车载摄像头的市场拓展。光学镜头市场导向有规律可遵循，可以通过技术升级方向和产业链升级趋势预测到，符合投资逻辑。因此分析舜宇光学的业绩增长规律，对研究产业升级推动股价上涨的现象，具有借鉴价值和参考意义。2016 年，当手机镜头的像素达到 2000 万的时候，实际上已经到达像素提升的极限，因为超过 2000 万像素的镜头厚度不能压缩，不适用做手机拍照模组。因此率先达到 2000 万像素的厂商，在像素领域难有更大突破，短期内停滞不前。随着技术落后的厂商也逐渐接近 2000 万像素的极限水准，不同手机厂商在像素上的差距越来越小，因此手机生产商开始拓展光学组件的其他升级方向。下一轮手机镜头的升级，应该不再是像素和清晰度的技术性提升，而是是功能导向的，例如双镜头，VR 效果，3D 感应，面部识别等功能，对手机镜头提出新的技术需求。在这样的背景下，第一款搭载双镜头的 LG 手机做出了有利的探索：双镜头可以提高摄像头分析景深的能力，获得更准确迅速的对焦结果，成像也就越清晰。此后双镜头广泛渗透到不同手机品牌和不同手机型号中，导致镜头的需求量比单镜头时代有一倍的增长。而舜宇光学的主营业务，正是手机镜头，车载摄像头以及手机照相模组。由单摄像头向双摄像头的转变，首先提升了手机镜头的数量需求。原来一个手机配置一个前置镜头，双摄配置需要两个，所以手机镜头的销量首先翻倍。其次，双摄的发展对模组的技术提出了新的要求。因为双镜头还是要完成同原来一样的拍摄一张照片的功能，因此手机拍照模组在原来的基础之上，需要将双镜头合并到整体当中。最快能适应新技术需求的厂商，将在产业链升级的过程中抢占市场先机。舜宇光学独创的 MOB/MOC 模组技术，使其在 2016 年迅速抢占双摄市场，目前在非苹果手机的双摄模组中市场占有率排在第一位。需要注意的是，双摄技术的升级，提升的是手机镜头的销量；而在模组领域，并不是提升销量，而是提高了模组的技术壁垒，从而使得原有单摄像头模组供应商重新洗牌。（一）舜宇光学 2382.HK 主营业务整体分析舜宇光学 2382.HK 的主要的业务方向分三类：1. 光学零件 ［包括手机镜头，车载摄像机镜头］2. 光电产品 ［手机照相模组］3. 光学仪器 ［医疗教育领域色温调节 LED 显微镜光源系统研发］上表中的总计数额，要大于（光学零件＋光电产品＋光学仪器）的收益，这是因为其他非主要业务没有列出来。（1）分部占比2017 年中期，光学零件［包括手机镜头，车载摄像机镜头］的营业额同比增长 57%，得益于手机双镜头的革新使得对镜头的需求多了一倍，同时车载摄像头的需求攀升。光电产品［手机照相模组］的营业额增长 78%，则来自手机市场的发展和手机照相模组的市场占有率提高。从表格中可以看出，虽然舜宇光学在镜头领域（光学零件）的表现有较大提升，但镜头业务的营业额仅占总营业额的 23%，2017 年舜宇光学主要的利润增长绝对数额，来自模组技术（光电产品）。2017 年，模组技术在总营业中的占比达到 80%，比 2016 年同比 76% 还有所攀升。也就是说，舜宇光学 2017 年业绩数额的上涨的原因，主要不是来自手机镜头销量增长，而是来自模组技术优势能够迅速支持双摄市场。真正推动舜宇光学业绩和股价在 2017 年具有大幅提升的，不是双摄手机使得镜头的销量翻倍，而是双摄手机对模组技术提出的新要求，使得具有技术优势的舜宇光学迅速抢占了双摄的模组市场，目前在模组市场的双摄细分领域市占率第一名。（2）分部利润率虽然镜头的总收入占比小于模组，但镜头的利润率却远远高于模组的利润率。从表格数据也可以看出，2017 年中期，光学零件［手机镜头和车载摄像机镜头］的销售额为 22.9 亿元，是光电产品 ［手机照相模组］的 80 亿销售额的四分之一。与此同时，光学零件的中期利润却达到了 6.6 亿，逼近光电产品的纯利润 7.12 亿元。同样的现象也存在于 2016 的数据中：镜头的中期销售额有 14 亿 4268 万元，模组的中期销售额有 45 亿 732 万，镜头的销售额仅为模组销售额的三分之一，但利润却有 3 亿元，超过了模组的 2 亿利润。这组数据印证了模组业务低利润率，高资产周转周期，以及镜头业务高利润率的行业特征。产品的利润率通常与科技创新的技术壁垒相关。摄像头的零件组成如下图所示：根据上图展现的摄像头构成，摄像头行业通常分为镜片，马达 （VCM 自动对焦），滤光片，CIS （图像传感器）和 ISP （图像信号处理器） 生产以及将此五种零件合成为手机拍照模组的技术。合成的手机拍照模组整体叫做摄像头，而镜片零件则常常被成为镜头。生产摄像头零件的技术壁垒较高，利润率高，产业也相对集中。摄像头的零件中，以 CIS 图像传感器为例。CIS 是最为关键的半导体技术，制造难度最高，利润空间最广，因此行业格局集中在为数不多实力雄厚的公司中，索尼就是 CIS 制造的龙头企业 , 有 42% 的 CIS 市场占有率，此外三星在 CIS 领域自产自供，豪威科技的市场占有率排在第三位。手机拍照模组的业务是指将零件通过 CSP/COB/MOB/FC 等技术合成手机摄像头的工艺，技术壁垒比零件生产弱，准入门槛低，因此成为光学产业链上，国内企业参与最深的环节，相应的模组业务利润率也相对较低。（二）舜宇光学 2382.HK 在摄像头零件领域的表现舜宇光学 2382.HK 主要生产的光学零件是手机镜头和车载摄像机镜头。舜宇光学在手机镜头领域的整体出货量全球排在第二名。镜头出货量排在第一名的是大立光，2016 年有 1148kk，舜宇光学有 379kk，是大立光出货量的四分之一。第三名关东辰美有 260kk，此外玉晶光在该领域也具有较强竞争力。舜宇光学和大立光出品的手机镜头客户均包括三星和中国品牌，大立光还向苹果手机供应镜头，舜宇光学仅涉足非苹果手机市场。手机镜头还供应模组客户，大立光的模组客户包括舜宇光学，LG, 夏普，欧菲光等一线模组厂商和镜头厂商，相比之下舜宇光学生产的手机镜头，除了自供模组生产以外，模组客户就比大立光的模组客户小型很多，包括信利、光宝、致伸。目前双摄手机仅对手机镜头的供货数量有影响，而在未来市场的发展中，3D 手机，VR 手机将对镜头制造的技术提出升级和变革的要求。镜头领域的竞争不仅是技术的竞争，更是客户争夺的竞争。在产业链升级过程中，抢先达成苹果，三星等大客户的要求，获取大客户的订单，将对市场占有率造成很大影响。每一次技术革新的过程，都是大客户供应商重新洗牌的机会，因此技术适应能力将决定在厂商今后镜头市场中的竞争力。大立光在手机镜头领域目前具有绝对优势，其主要业务也非常集中于手机镜头，而舜宇光学还有车载镜头和模组业务的布局。虽然目前大立光的市场占有率是舜宇光学的 4 倍，具有绝对优势，但舜宇光学的手机镜头目前单价最高，因此在镜头制造技术的适应力上，不容小觑。（2）车载镜头领域车载镜头在 2019 年的预期市场规模是 164 亿元，单价是 40 元，而目前能够生产高质量车载镜头的厂家不多。舜宇光学在车载镜头的出货量排在全球第一位，市场占有率达到 30%，客户包括特斯拉，Mobileye, Magna, Continental, TRW and Bosch, 合作企业包括 BMW, Mercedes-Benz, Ford。现在手机镜头的龙头大立光没有参与车载镜头的市场，但大立光有进入车载镜头领域的计划，是舜宇光学在该领域潜在的强劲竞争对手。（三）舜宇光学 2382.HK 在摄像头模组领域的表现模组技术就是将摄像头的零件（镜头，马达，滤光片，CIS 图像传感器和 ISP）及软板组合起来，合成整体，以实现拍照功能。从市场角度来划分，模组技术厂商主要分为苹果手机供应商和非苹果手机供应商。苹果手机摄像头模组供应商主要有高伟电子，索尼，欧菲光，夏普和 LG Innotek. 舜宇光学没有涉足苹果手机的摄像头供应市场，主要是华为，Oppo, Vivo, 小米，联想，酷派和三星的供应商。苹果手机供应商统一采用 FC 模组技术，成本最高，难度最大，研发条件高。非苹果手机的摄像头模组技术主要有 CSP/COB/MOB/MOC. 其中 CSP 针对较低端的产品，COB 是主流的模组加工工艺，而 MOB/MOC 则是舜宇光学自创的模组技术，目前有舜宇光学，丘钛和欧菲光使用。苹果手机采用的 FC 技术在厚度上最薄，而 COB 和 MOB 在物理光学特性和可靠性上具有优势。舜宇光学在模组业务中具有同行业中最领先的技术水准，包括能够自产模组技术的关键：不同零配件自动对位的生产线 AA 设备。AA 设备对摄像头自动对焦的准确度，最后成像的清晰度都有很大影响。目前 AA 设备的主要供应商包括香港 ASMPT、日本 Pioneer、韩国 Hyvision 等，而舜宇光学具有自产 AA 设备的能力，同时也会从 ASMPT 购买设备单片机。因此舜宇光学能够快速适应双镜头模组的技术要求，赶上双镜头市场从零发展的红利。（四）镜头产业链升级的前景分析移动端摄像头的五轮升级1. 夏普手机装载摄像头2. iphone4 装载手机前置摄像头，单机摄像头数量增加到 2 个3. 前置摄像头像素不断升级，2016 年达到 2000 万像素4. 2016 年双摄引入，单机摄像头增加到三个5. VR 手机 3D 感知模组的引入，以及 2017 年 iphone X 首次搭载面部识别（摘录自：《光学产业链深度剖析》，兴业证券研究所）双摄已成定局，AR 手机势在必行，然而我对面部识别的实用性并不看好。手机指纹解锁有必要，因为可以省去输入六位密码的环节，提高效率，同时可以提高准确率和保密性，因为指纹要比密码更难以传播。但是手机解锁从指纹到人脸识别的技术革新，似乎意义不大。首先指纹的误判率是两万分之一，虹膜是十万分之一，人脸是万分之一，准确性上并没有提高。当然万分之一的误判率足以满足手机解锁的保密性需求，但是从传播率上说，面部特征的传播率就要远远高于复制指纹了。虽然面部识别会加配红外线摄像头用以辨别生物特征和照片复制，但是当生物识别技术提高的时候，复制生物特征的技术也会随之提高。除了学沙特阿拉伯人的习俗，出门蒙面纱，或者发照片多用美图秀秀，我实在想不出来提高人脸保密性的办法。但是假如开发者认为，手机解锁采用面部识别技术有深远的意义，使其像双镜头一样流行起来，那你我就也不得不刷脸了。这是技术开发者改变世界的权力。苹果手机摄像头的整体市场预计将从 2017 年的 374 亿元增长到 2019 年的 632 亿元。非苹果手机单摄像头的市场规模预计将从 2016 年的 1067 亿元增长到 2019 年的 1508 亿元 2016 年开始兴起的模组双摄市场，由 2016 年的 77 亿元增长到 2019 年的 743 亿元 , 增长将近 10 倍。此外加上 2019 年的人脸识别 ( 360 亿 ) 、AR 手机 ( 135 亿 ) , 2019 年非苹果的摄像头模组市场共为 2003 亿元。因此预计到 2019 年，手机摄像头的市场规模应该在 2400 亿元到 2600 亿元之间。（数据来源：兴业证券）双摄增加了镜头的数量需求，提高了模组的技术壁垒，而 AR 和面部识别都将提高镜头制造技术的难度。舜宇科技的优势正是技术水平较高，这一点在双摄的变革中已经得到了证明，舜宇科技的双摄单价最高，利润率在行业中最高，市场占有率也排在第一位。（五）结语对于大客户供应商模式的镜头产业来说，抢占市场先机意味着高市场占有率。科技导向型的发展模式，使得市场看好舜宇光学在产业链升级的过程中较为迅速的适应能力。
相关标签：
原网页已经由 ZAKER 转码排版
财经新闻7小时前
财经新闻29分钟前
华尔街见闻2小时前
21世纪经济报道2小时前
第一财经33分钟前
21世纪经济报道29分钟前
华尔街见闻4小时前
21世纪经济报道1小时前
腾讯财经1小时前
21世纪经济报道2小时前
第一财经2小时前
腾讯财经3小时前
腾讯财经3小时前
第一财经4小时前
腾讯财经1小时前