股票索赔，558,399
炒股亏损去法院诉讼索赔这个相信大家已经不陌生了，有哪些股票只要去起诉就能拿到亏损赔偿款呢？
也许你会说怎么那么容易？容易是因为已经有了法院的胜诉判决，法院不用再开庭再审理。就是说前人栽树后人乘凉，前面已经有股民去起诉，法院也已经受理并且判决股民胜诉。
下面就列举几个这样的股票：
其中海润光伏（600401）的诉讼有效期只有2个月多一点的时间了。还有很多的股民朋友没有意识到时间的宝贵吧？过了这一天，法院不再受理，你就再拿不到赔偿了！
&当然上市公司是不希望你知道这些信息的，最近在一些论坛，有些用户回帖骂我们，打开这些人的注册信息，基本是刚注册不久的，发帖内容也基本是喊大家去买或者持有不动，这些人净干些挖坑的事。这说明我们发的帖子戳中了他们的痛处，证明我们工作是有价值的！
-----------------------近期火热征集下列股票索赔-------------------
一、&&&&&&匹凸匹（600696）&
索赔条件涉及多个时间段：
（一）日至日期间买入匹凸匹（600696）股票，并且在日之后卖出或继续持有该股票的投资者可以诉讼索赔。原因：对外担保未披露
（二）日至日期间买入匹凸匹（600696）股票，并且在日之后卖出或继续持有该股票的投资者可以诉讼索赔。原因：股权转让失效未披露
（三）日至日期间买入匹凸匹（600696）股票，并且在之后卖出或继续持有该股票的投资者可以诉讼索赔。原因：变更经营范围未披露
（四）日至日期间买入匹凸匹（600696）股票，并且在日之后卖出或继续持有该股票的投资者可以诉讼索赔。原因：变更经营范围误导投资者，挂羊头卖狗肉！
二、雅百特（002323）&
索赔条件：日至日前买入雅百特(002323)且在日卖出或持有该股票的亏损投资者可以诉讼索赔。
三、&&&&&&山东墨龙(002490)&
索赔条件：日至日前买入山东墨龙(002490)且在日卖出或持有该股票的亏损投资者可以诉讼索赔。
四、方正证券(601901)&
索赔条件：凡在日至日买入且在日之后卖出或持有的亏损投资者可以诉讼索赔。
五、方正科技(600601)&
索赔条件：凡是在日至日买入且在日之后卖出或持有的亏损投资者。
六、中国高科（600730）
&索赔条件：凡是在日至日买入且在日之后卖出或持有的亏损投资者。
七、中安消（600654）预先征集&
中安消（600654）因涉嫌违反证券法律法规，于日公告收到证监会《调查通知书》，被证监会立案调查。该公司被证监会做出行政处罚的几率很大。
&索赔条件：
在日之前买入中安消（600654）股票，并且在日之后卖出或继续持有中安消（600654）股票而存在损失的投资者。如果最终中安消（600654）构成虚假陈述，投资者可依法发起诉讼索赔。
注：该时间点暂定，具体条件有可能根据证监会的后续调查进行调整。
关注投资者利益，报道股票索赔最新信息。
历史收益率走势(%)
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历史收益率走势(%)
“基金定投，远景无忧”。我们是一直倡导定投的，这时什么原因呢？今天给小伙伴们介绍一下资深基金投资人萧碧燕的投资观点。1、长期做投资，基金的定额定投就是最好最可行的方式之一。必然会面对一个问题，人性中的贪婪和恐惧。长期做投资就要适时停利！保证达到了预期回报，那就果断退出市场。2、定投坚持了一段时间，没见收益，而且投资的基金还在继续亏损。不要打退堂鼓，定投的最大优点，就是扩大基金持有量，降低成本，分散风险。一定要做到停利不停损，用时间换取收益。3、股市的高低点位如何来判断呢？报酬率就是最好的参考。假
一、“炒基金”的做法不足取利用“波段”炒作是许多短线客投资股票的方法，但是如果用在基金的投资上则是大错特错，为什么这样说呢？因为基金不是股票，对于开放式基金而言，不存在价格与价值的差异，不像股票一样受供给需求影响，它由基金管理人的运作业绩决定。即使去“炒波段”也并不容易做好，易方达基金做过一个统计，以公司旗下某股票基金的实际申购赎回情况为例，日，市场处于阶段性低点，当日该基金的申购笔数为566笔；日，市场处于阶段性高点，当日该基金的赎回笔数为1540笔。能够同
今年的行情真是太有意思了，先是1月份大蓝筹的11连阳，接着2月份的春节行情和两会行情，再加了一把火，让我们有一种牛市要来了的错觉。个人认为，牛市确实在路上，不过没这么快，金融改革政策还没全出来，大资管时代也才刚刚与大家见面，这个时候来个牛市，所有的计划不都被打乱了吗？3月，创业板蛰伏了2年后，终于引来了一轮小爆发，上周累计上涨10%，创两年来单周最大涨幅。在车上的人应该是开心得飞起吧？踏空的人想哭吗？是不是暗暗下定决心，下次回调，一定要上车？别着急，创业板的公司年报还没出来完了，等4月份过了再下
3月29日晚间，又有中银基金、华安基金、交银施罗德基金等6家基金公司去年盈利情况曝光。随着A股上市公司年报密集披露，越来越多基金公司2017年的财务数据浮出水面。据老揭看基金不完全统计，截至日，已经有33家基金公司2017年盈利情况被曝光，其中有4家基金公司年度净利润超过10亿元。为了让大家更直观的了解到各基金公司的赚钱能力，老揭看基金扒了一上午的公告，手动整理出下面这份名单，数据若有遗漏，敬请大家留言补充。从上表可以看到，去年净利润超过10亿元的基金公司有4家，其中工银瑞信基
本文3488个字，预计阅读5分钟去年开始，半导体芯片行业得到了资金的认可，直到现在，仍有很多上市公司被持续爆炒。在信息技术高速发展的今天，大数据是资源，堪比新经济的石油；5G是道路，决定信息的传输速度；芯片是核心，是数据分析的大脑。不管是工业互联网、人工智能、虚拟现实、影音娱乐、汽车数码，新产业的发展都要围绕这三个行业进行，所以大数据、5G和半导体芯片是工业4.0的根基，是所有新兴行业的根本。今天聊半导体！长期以来，我国集成电路产业都是逆差，严重依赖国外进口，每年进口芯片超2000亿美元。201
这几天，全世界都在找欧阳沁春——汇添富移动互联基金经理，一季度股票型基金第一名，收益率16.73%。 另外，人们还有点搞不清楚他的性别。沁春，很好理解，出自词牌名“沁园春”。但有元春、迎春、惜春、探春在前，沁春自然就性别色彩浓厚了。 先来看看简历。欧老师也是一路摸爬滚打起来的，待过卫生部武汉所、中国网络公司项目经理、大成基金研究员、国联安研究员，2006年加入汇添富做分析师。旅途辛劳，甘苦自知，估计也没预料到今日的风光。 欧老师其实不是一开始就研究互联网的，2004年，他还以大成基金分析师的身份
三月的最后一周，以创业板大涨10%报收，三月的行情，也在神创的出神入化中最终落下帷幕，而纵观整个一季度，创业板都堪称当仁不让的市场明星，甚至，领涨全球。这对于饱受了三年连续下跌之苦的中小投资者来说，的确是值得扬眉吐气的一段时光。反观沪指，走势就相当难堪。早就讲过，二股的头部在一月下旬业已形成，必将进入价值回归阶段，期间，任何反抽或者反弹都应该是离场良机。包括本周四的灵光乍现和今日的扭扭捏捏，都无法改变3200点一线的重要阻力。特别是在存量资金博弈的市场中，顾得了八股的资金就明显顾不上二股，所以继
在市场舆论对独角兽的呼唤声中，国内真正的独角兽企业华为的动向令人关注。近日，有券商研报称，华为也有意向参与本轮资本市场“新经济”战略。不过，对于有关券商的说法，华为方面予以了否认。据华为内部相关人士向有关媒体记者表示，从没听说过上市这回事，可能是资本市场的炒作，华为仍坚持此前不上市的理念。华为坚持不上市，这对于当下的A股市场乃至全社会来说都是一个“奇迹”。因为A股市场实在是太好圈钱了。企业上市，不仅企业可以大把大把地融资，而且大股东与高管们也可以大把大把地套现，快速成为千万富翁、亿万富翁，甚至是
本周市场最强最热的板块是什么？毫无疑问是芯片半导体。板块指数的周涨幅高达15.14%，亮瞎老美的狗眼。上周末晚上，我们在《亮剑！中美贸易战之“芯片替代”》中，第一时间给大家指出了芯片的投资机会，并且重点推荐了三只牛股标的，其中有两只涨幅均已超20%。或许在短期内，这一波芯片行情的上升空间已经不大，但是这个领域是中美贸易战的核心，更是国家未来重点扶持的对象，后市不排除还有第二波、第三波行情。所以，我们应当对芯片板块进行更详细的解剖。一、半导体是电子信息产业基石半导体位于电子行业的中游，上游是电子
我们的思路跟不上整个市场的变化，也没办法去看到市场的一个准确的定位情况，因为市场的机会不是每个人把握好的，也不是每个人可以把握住的，重要的是我们能不能把握住更适合的机会和财富，抓住适合的价值才是最重要的一个选择。今天龙君主要来给大家说一下七一二这个股票，我们都知道是一个非常强劲的个股，但我们可以从主力的筹码来看，流通盘才1个亿，对于这样的盘面来说，是很多人都无法去把握住的，想赚钱看来真的还是很难的，中签之后涨停板打开到底是走还是不走，不走以后一旦跌了呢？我们来看一下上面的走势图，我们可以看出来整
今天的内容很短，贸易战股市调整激烈，朋友问我一个问题：你敢不敢持有一只基金十年?我随手翻了两只老基金，富国天惠161005，博时主题160505，前十名持有人中，真的有这样的投资者！他们的坚持获得了数倍的回报！（以下据两只基金公开资料，未侵犯隐私权）先看富国天惠08年年报，持有人季占柱和张红2017年中报，持有人季占柱和张红，分别变成了第一大和第二大持有人！这期间富国天惠涨了多少？差不多380%！如下图再看博时主题，2008年年报，第十大持有人魏威2017年中报，魏威变成了第一
最近素有中国基金届“奥斯卡”之称的金牛奖发布获奖名单，兴全趋势凭借长期优秀的投资收益和突出的风险规避能力，在2017年度被评为“五年期开放式混合型持续优胜金牛基金”。兴全趋势夺牛历史
盘点下兴全趋势的获奖经历，2017年度的金牛奖已经是兴全趋势第五次获得金牛奖殊荣了。2007年度，兴全趋势凭借着%、%的优异业绩，首度获得“金牛基金”的称号，并仅仅利用短短26个月，就从初始募集规模的9.27亿元增长至265.07亿元，成为备受市场瞩目的一只主动权益类
如果你是一名老股民，那么肯定会知道炒股赚钱主要来自三方面。今天，司令就来通过分析股市赚钱的原因，来告诉大家如何养基才能赚钱？1、赚央妈“放水”的钱比方说今天股市的大涨，离不开“增值税改革”的政策利好的落地。预计2018年全年将减税8000多亿元，虽然表面上制造业最受益，但其实零售业、交通运输业等其他行业也会间接受益。对于上市公司来说，税收减轻了相当于盈利提升了，那市场也会给出更高股价的估值。央妈“放水”还比如有逆回购、降低银行存款准备金率、降低银行存款利息等等“量化宽松”的手段。所以，本次“增值
以下推荐仅供参考，盈亏自负。人生很短，金钱的投资只是一个部分，不要让其占据了太多，花更多时间与心力去感受当下才是上策。我们可以根据自己有多少钱，选择每日，每周，每两周或每月定投多个基金，日期任意，原则是按照这种定投方式，在无意外花费情况下，可以至少持续定投一年。不管涨跌，不管消息。例1：若你有10万闲钱可以投资，一年52周，每周定投资金为：=1923元/周。可选择每周定投19个基金，星期几任意，每个基金定投金额为100，这样每周定投1900，不管涨跌，不管消息，坚持下去。例2：
随着近期创业板行情的持续升温，越来越多的人开始向兰兰打听布局创业板的牛基，而作为曾有幸完整经历过上一轮牛市的亲历者，提起创业板，有三位声名赫赫的人物，他们在上一轮牛市当中卓越的战绩至今仍历历在目，在兰兰心目当中这三位可算是创业板的最佳代言人了，他们便是中邮的任泽松、易方达的宋坤以及汇添富的欧阳沁春。今天兰兰想和大家分享的是这些昔日创业板英豪今时今日的含金量成色又当如何，各选择旗下的一只基金进行对比分析，分别是：中邮战略新兴产业混合(590008)、易方达新兴成长灵活配置(000404)和汇添富社
小安常说，作为价值投资的忠实践行者，买杨明的基金，与其频繁择时，不如安心持有。
事实真是这样的吗？今天就让我们就持有策略优选1年、2年、3年的收益情况，进行一次数据大盘点。
“基金定投，远景无忧”。我们是一直倡导定投的，这时什么原因呢？今天给小伙伴们介绍一下资深基金投资人萧碧燕的投资观点。1、长期做投资，基金的定额定投就是最好最可行的方式之一。必然会面对一个问题，人性中的贪婪和恐惧。长期做投资就要适时停利！保证达到了预期回报，那就果断退出市场。2、定投坚持了一段时间，没见收益，而且投资的基金还在继续亏损。不要打退堂鼓，定投的最大优点，就是扩大基金持有量，降低成本，分散风险。一定要做到停利不停损，用时间换取收益。3、股市的高低点位如何来判断呢？报酬率就是最好的参考。假
来源：中国基金报在刚结束的2017年度《证券时报》明星基金奖评选中，汇丰晋信动态策略基金（540003）荣获“五年持续回报平衡混合型明星基金”。这只基金给投资者带来的“持续回报”有多牛呢？Wind数据显示，截至日，在过去5年，汇丰晋信动态策略基金累计为投资者获得了178%的回报。汇丰晋信动态策略基金
郭敏对于获奖，基金经理郭敏相当谦虚。“谈不上什么明星基金经理，我们只是在完成自己的工作。”郭敏表示，“工作很难达到完美，但我们一直在不断追求更好、更专业的水
核心提示：常在一些文章中看到“金融脱媒”一词，你能否解释一下它的含义？真的理解么？本文将带您了解31个金融热词，分分钟读懂金融！1.什么是影子银行“影子银行”，一般是指那些有着部分银行功能，却不受监管或少受监管的非银行金融机构。简单理解，影子银行就是那些可以提供信贷，但是不属于银行的金融机构。因为难以监管，那它对货币造成的影响，包括流通速度和规模，就没办法准确估算，所以在2008年的全球金融危机后，很受人们的重视。美国的“影子银行”包括投资银行、对冲基金、货币市场基金、债券保险公司、结构性投资工
很多投资者认为基金净值高就是价格贵，上涨空间小，偏好买净值低的便宜基金，甚至有些投资者非一元基金不买。
事实上，基金净值的含义与股票价格不同，基金净值代表相应时点上基金资产的总市值扣除负债后的余额，反映了单位基金资产的真实价值。
投资基金收益的高低与买入时基金净值高低并无直接关系，真正决定投资者收益的是其持有期间基金的净值增长率，而净值增长率则主要是由市场情况及基金管理人的投资管理能力所决定的。
决定基金净值的核心因素是基金投资标的价格表现、基金经理的个人管理能力等等因素，是长期累积
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关注天天基金到哪里能查到每股收益大于1的所有股票?谁能告诉我到哪里查,怎么查,具体步骤要写详细。当前在用同花顺,
1你打开软件，右下角有个小方框显示【A股】点开，就是全部a股的。然后看最上面，那一排什么涨幅、现价、涨跌、金开昨收什么的。往右边拉。就能找到每股收益了。然后点那个每股收益，所有a股从左高到最低都会排序，你就找出来了。2左上角 功能-选股器-定制选股，基本资料里也有每股收益，选了加入条件，设定之后选股也行，都会显示在最下边条件股版块里。炒股软件都差不多...就是功能名称不一样、对了，每股收益高的股票你要注意位置，有的很高了，买了也是赔，有的大盘都上了，他还不给力...这时候要小心，有些问题不实地调研查不出。还要看这股从最低点涨了多少，涨个四五倍的还是算了吧。
你到东方财富网去点击下受益排行榜，里面全是收益比较高的，从3~4快到每股受益0.78块的都有！
用每股收益做排列，选择由大到小就行
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再谈市盈率的算法&()
现在市盈率在世界上大体上有两种算法：一种是传统的，即用市价除上每股盈利；一种是美国等国家用市价除上每股的股息分红计算即股息率。因为老外看问题很筒单、直接，别的什么利润呀，都是靠不住的，只有真正到手的现金才是真正的分红。
经常看到有一种说法，市盈率10倍就是10年收回投资。严格来讲这是不太准确的，因为企业的利润是不会百分之百的全给你分红的。一般情况下分给你30%就不错了，剩下的利润就留在企业了。哪来的10倍市盈率10年就能收回投资？剩下的利润要是放在巴菲特那样的好企业，还没啥问题。要是放在喜欢扩张的企业，搞不好一亏损，就全没了！所以，美国的投资者计算市盈率就不按利润算，只按分到手的现金计算。比如投资一个市盈率20倍、股息率5%的企业，加上增长用15年左右的时间，可以靠股息分红真正的收回投资，这才是真正的市盈率的算法。
有无形资产收益率吗？&()
看到有博友评论说：轻资产企业，特别是靠无形资产赚钱的企业，就应该享受高估值。问题是你资产再轻，计算利润基数也是用的净资产呀？不能因为你资产轻，你同样的净资产收益率15%，就比别的行业也是15%的收益率高吧？你无形资产再高不也包括在资产里计算收益率吗？所以你的净资产收益率该是多少还是多少，怎么就能享受比别的行业高的估值呢？没有道理呀？
这要是没有坏帐还了得！&()
兴业银行中报拨备前利润607亿元、浦发618亿、招行816亿。这要是经济好转了，银行不提或者少提拨备了，得释放多少利润？银行赚钱能力，绝对秒杀任何行业！
价值投资是好男人一生的事业&()
再发一遍此文，让好男人们依靠价值投资早日实现财务自由！
价值投资可以说是一种信仰，是一个优秀男人赚钱养家，最好的方法之一，也是无风险的实现财务自由的唯一方法。价值投资是把资金投给优秀的企业，靠时间复利赚钱。用价值投资的方法赚钱，成功绝对是大概率的事。而且用这种方法赚钱，可以说是省心省力，完全不影响作为一个男人，对其它爱好的追求。而如果采用投机方法，想靠市场的波动赚钱，想取得成功绝对是小概率的事。选择投机炒作，首先是对自已不负责任，天天追涨杀跌，每天都处于紧张之中，对身体、特别是对心脏是一种巨大的催残。你看世界上搞投机炒短线的，有几个长寿的？其次，也是对家庭的不负责任。投机相当于赌博，十赌九输，牛市赚的钱在熊市又赔回去。作为一个男人，没有长期稳定的赚能力，怎么给家庭提供好的、稳定的生活保障？怎么尽到一个男人应尽的义务？所以好男人一定要有好事业，价值投资就是好男人一生的好事业。
不可能人人都是马云 ()
马云能成为成功的马云，绝对是小概率的事。这里既有马云本人的努力，又有天时、地利、人和、机会等等，不是所有人去创业都能变成马云。这个社会上，如果人人都是马云，那就沒有马云了！但你可以把钱投给马云们，让马云等有能力的人替你赚钱，对于一般人来说，这是最好的办法。
百润换浦发？&()
我那位在百润130元，买入2万股的朋友，给我来来电话口气非常着急的说：“我实在受不了了！想把百润股份卖了，换成浦发银行后，像你那样长期投资。你看行吗”？我说这么大的事，让我考虑一下再答复你，我看了一下百润现在的复权价格是45元。如现价卖出，只能收回90万元，从百润上半年财务指标看净资产几乎亏没了，再守着确实也什么意思了！浦发现股价是16.48元，按现价只能换56400股了（如果当时在浦发13元时，用买百润的260万那是可以买20万股的浦发。我前边有文章介绍过），这也差的太多了，要知今日，可必当初呢？当初他是在创业板上刀口舔血，赚了不少钱后并成功退出。没想到看了某名人的文章说什么百润是创业板的龙头，股价翻倍没问题，经不住忽悠，在百润从180元跌到130元时，用260万元买了2万股。想的是再翻一倍后到500万，用来养老。目标是不错，但买错了股票！当初他要是用买2万股百润的260万买20万股浦发银行，加上分红现在340万左右，再熬几年，虽说慢点，但他的500万的目标是会实现的。但现在从260万赔到90万了，才想用百润换浦是不是有点晚了呢？
我的价值投资体系 ()
有博友让我在博客中讲一下我的投资体系。经过20多年的价值投资实践，我总结了一下：想投资成功，必须要有一套适合自己的投资体系。我的投资体系很很简单：低估、成长、长寿、长持。
我的价值投资体系“低估”&()
一支股票的是否低估？是我选择股票的首要条件。我理解的低估，就是股票的市场价格，一定要低于其内在价值！你投资的股票要是不低估，你就得靠成长，问题是成长是未来的事，是不确定的。不为未来的可能的高增长付出高价格，是我的原则。而低估是现在看得见的、是确定的，即便现在以低估的价格，买了未来增长一般的股票。但因为你买的便宜，只要估值恢复正常，你就可以盈利了。这就是确定性，即便来个戴维斯单击也比双杀好。所以在我的投资体系当中，把低估值放在首位，如高估一票否决！
考虑一个企业是否有低估我一般就用2个指标：
合理市净率：即一个净资产收益率15%的股票，其1倍市净率是其合理估值（选择15%作为投资收益的正常增长，太高了不现实、太低了投资股票就没有意义了）。筒单计算为：净资产收益率除15（每年最低也要保证15%的净资产收益率），找出合理市净率，股票价格越低于合理市净率越好。
股息市盈率：用每股市场价格除股息分红，在20倍以下，即股息率5%，加上业绩带动股息的增长，以15年左右收回投资最好，这就是我的投资估值体系中的低估。
我的价值投资体系“成长”&()
投资股票须选择连续5-10年净资产15%以上的企业。看一个企业成长的快慢，主要应该看该企业每年的净资产收益率。净资产收益率越高，你的投资回报就越高，持股时间越长，复利的威力越大！当然是越高越好，但30%以上收益率的企业，一般是不可持继的。
成长看净资产收益率。估值看市净率。选择高净资产收益率、低市净率的股票，是我们投资制胜的不二法则！
我的价值投资体系“长寿”&()
价值投资是靠企内在价值的增长赚钱。价值投资取得成功的键因素是时间和复利。这就要求必须长期持股，最起码锁仓10年以上。这就要求选择所投资的企业，必须是长寿企业。这是价值投资的特点所决定的，企业是否长寿？是投资能否成功的关键，所以我选择投资的企业必须长寿！
从美国200多年的证券历史和巴菲特投资经历看，美国的百年长寿企业为金融保险、消费、铁路等企业。中国可能存在的百年长寿企业也必须在金融保险、机场铁路电站、垄断的消费行业产生，只有投资这些百年长寿企业，才能靠时间复利取得投资成功。
我的价值投资体系“长持”&()
我的原则是以合理的估值，买入有增长的长寿企业股票后，只要上帝不给一个让我睡不着觉的价格、只要企业的基本面没有变坏，我会长期持有下去，做10年20年甚至50年的大波段！
用市盈率给企业的以后估值没有确定性&()
“假设5年后市盈率还给15-20倍，那么就盈利多少多少”。这是不少价值投资者给股票估值时，常用的假没条件。我认为这种以市场价格为基础，对股票估值的方法，太没有确定性了！你说15倍市盈率估值，市场就一定会给你15倍吗？因为市盈率计算的依据是市值，即市场价格，而5年后市场价格的高低，是归上帝管的，也是人类所掌控不了的！
只要有足够的分红，市值涨不涨，真的无所谓了 ()
价值投资积累到一定程度，只要股息红利能覆盖家庭的支出，即俗称的自务自由后，市值涨与不涨，真的无所谓了。除非上帝给你一个能让你睡不着觉的价格！
怎么才能做到，不依靠市场价格，只靠企业内在价值，就能使资产翻倍 ()
如果你以1倍净资产的价格买入收益15%的股票，5年你持有的净资产就可翻一倍（相应的股息分红可能也跟着翻一倍），10年即可翻4倍。即便是股票市场关闭了，光靠企业内在价值的增长，也可以使资产和股息翻倍增长，这就完全摆脱市场价格，即市值的控制。
但你如果你以4-5倍的净资产价格，买入收益15%的股票，要使资产翻倍，只靠企业内在价值的增长，那时间就得无限延长了！如也想5年使资产翻倍，那就只能靠市场价格的上涨，这就把资产增长的主动权交给了市场，只能依赖市场价格的上涨，这就使股票投资充滿了不确定性！
这就是必须要以低市净率买入，高净资产收益率股票的原因所在。
投资、投机、市场 ()
投资就是针对企业的内在价值进行的投资行为；投机就是针对市场价格的买卖差价进行的投机行为。而正是因为有了股票市场，才能让价值投资者能有机会，在市场价格低于内在价值时买进、在远远高于其内在价值时卖出。
投机要想取得长期盈利是小概率的事。但大部份股民都在投机，投资要想取得长期盈利是大概率的事。但只有一小部份的股民在投资，这也是股市上大部份人都赔钱的原因，因为不懂得做大概率的事！
市盈率、市净率、净资产收益率&()
市盈率：是某个时间点的股价和利润的比值。市盈率对于价值投资的缺点，一是没反映企业内在价值的增长；二是企业利润只拿出其中一部份用于分红，没有反映真正收回投资的时间。只有股息市盈率（股价除以股息分红），才能直正反映收回投资的时间。
市净率：是股价和净资产即企业内在价值的比值。市净率是衡量股票价格高估低佑的重要指标，如果能以1倍市净率买入，每年增长15%的股票，那每年15%的增长率就是你投入资金的回报率。市净率的高低，决定了投资回报的高低，市净率越低，投资回报越高。
净资产收益率：也可以称为股权回报率。净资产收益率可是一个全能的财务指标，它包括了净利润率、总资产收益率、杠杆率，这三个指标全面的反映了，一个上市公司的财务实力，也是价值投资者选择股票的主要指标。
我给五粮液的估值&()
看到网红投资人杨宝忠以假设15倍市盈率的方法，给五粮液5年后市场价格估值为52.3元。我认为这种把估值建立在市场价格基础上的估值，是极不靠谱的，这跟预测市场没什么区别。你怎么知道5年后，市场会给五粮液15倍的市盈率？给一个企业的未来5年进行估值，应该以企业的内在价值为基础，而不应该以市场价格为基础。以市场价格为基础来预测市场太没有确定性！如按内在价值给五粮未来5年估值，我认为应该以净资产和净资产收益率为基础。
五粮液15年年末每股净资产11.41元、净资产收益率14.93%，目前市净率2.85倍。就按未来5年，每年净资产收益率15%算，（分红再投资）5年后每股净资产可由11.41元增长至22.95元，增长101%，每股净利润由1.62元，增长至5年后的3.44元，22.95元就是五粮液5年后大概的内在价值。
至于5年后市场价格能到多少？那就不好说了，那得看5年后的市场先生的情绪和偏好了。如果5年后市场的偏好变了，像现在对银行股估值那样，只给1倍市净率，那现在以32元的市场价格买入的投资者，持有5年后，不仅不能赚钱，还得赔钱！如果想以现价买入的资金，5年后也能像净资产那样也翻1倍，就得保证5年后市场先生，还能给五粮液2.8倍市净率的估值，问题是市场先生不归你管哪！
内在价值和市场价格是两个概念&()
价值投资就是对企业内在价值的投资。那对于企业的估值，就一定要以企业的内在价值为基础。投机是以市场价格波动为目标的投机行为。未来的市场价格是预测不准的，用预测市场价格来给企业的未来估值，是没有确定性的。不要把这两种方法混为一谈好吗？
排除市场价格因素后看五粮液的投资价值&()
以现价32.53元买入五粮液后，假设未来5年市场关闭了，没有市场价格了。那么光靠其内在价值，五粮液的投资回报是多少呢？现价买入32.53元五粮液的净资产11.41元、市净率是2.85倍，15年未净资产收益率为14.93%，用14.93除2.85倍市净率得出以32.53元买入五粮液后每年实际的收益率是5.23%，跟银行理财收益差不多。按15%的收益率，5年后五粮液的净资产从11.41元增长至22.95元，但因为没有市场价格的高估值了，其内在价值就是其净资产的22.95元和3点几的股息。也就是说如果没有市场高估值的配合，以现价32.53元买入五粮液持有5年后还得赔钱！
听完故事后千万别忘了看估值&()
什么护城河、品牌、老字号、市场可能给的市盈率估值等等，不管对某只股票说的多好，但是千万在听完故事后，有了想买的冲动时，别忘了看看其所宣传股票的估值，也就是看看股价贵不贵？贵了坚决不买！安全边际最重要！不要为个别股评介绍的优秀和美好未来支付高价！
谁规定的？&()
净资产收益率差不多的企业：银行就只给5倍市盈率估值、喝洒吃药就给15倍市盈率的估值？还5年以后？谁规定的？上帝吗？你怎么知道5年以后，市场先生的偏好不会变化？
不管什么行业、什么经营模式、有多少无形资产？最后衡量企业的好坏和估值的高低？都得落在净资产收益率和市净率上。也就是看能不能赚着钱和赚钱能力怎么样？衡量一个企业是否有发展、是否是好企业？就一个标准——净资产收益率！这是金标准！
这里有两个概念：一个是你投资的目标企业净资产收益率必须要达标，起码也得15%以上；二是必须以低市净率买入，决不能让高市净率拉低你的投资收益率！
至于什么假设末来可能给的多少多少市盈率，那都是扯淡！因为未来可能的市盈率是市场行为，是我们控制不了的！
市盈率的特点和用处&()
市盈率用在个股上存在很多问题，所以不适合用在个股的估值上。因为对于单个的企业来说，每年的利润变化非常不稳定，导致每股利润也很不稳定。所以市盈率会有各种误导人的情况发生，对于个股的估值，还是市净率和净资产收益率两个指标，比较好用和稳定。
市盈率用在衡量和判断市场的整体的情绪水平上特别好用。可以通过整体市盈率的高低，来把握总体的大盘和市场情绪所处的状态（牛市或熊市），有很强的实用性。
凡是立足于需要靠市场价格的配合，才能取得投资盈利的所谓价值投资者，都是伪价值投资！
投资也可以很简单&()
我们只须找出低估的、有成长的，和长寿的企业进行投资，并且每年仅靠权益和分红的增长，就可以活的很好就可以了。至于市场价格什么时间能上涨、什么时间能获得市场先生的额外赠送？那是归上帝管的事，把它交给上帝处理即可！
投资的目的&()
20年前我开始养股票，20年后股票分红开始养我!
逻辑关系 ()
什么护城河、经营模式、新经济概念等等吹得再好，净资产收益率上不去，也白扯！
净资产收益率再高，但市净率太高，也白扯！
净资产收益率再高，市净率再低，企业不长寿，也白扯！
以上三条标准都达到了，但你拿不住、持有时间太短，也白扯！
利用市场先生这个蠢货为我们赚钱 ()
绝对不在市场先生高兴时，即股票高估值时买进股票。一定要在市场先生发脾气，市场暴跌时，买进达到自已估值标准的股票。买完后，如果市场先生不给一个，让自己睡不着觉的价格，那就一直吃着股息持有下去。
我的股票池 ()
有股友问我都关注什么股票？我股票池里就两种股票：一种是净资产收益率，连续5年以上达到15%以上的企业；一种是高股息的企业。只要这两种股票达到我的估值标准，就随时准备考虑买进。
价值投资不一定非得高价买茅台&()
价值投资买股票最看重的的就是安全边际，也就是说买的一定要便宜。要想买的便宜，那就一定要有逆向思维，人多的地方不要去，并且尽可能在熊市买入。现在价值投资的标签“喝洒吃药”股票，正是人最多的地方，就因为人多，也就造成了股价的奇高。现价茅台市净率5.76倍、东阿阿胶5.32倍。不要听伪价值投资者忽悠，而在高估值时买入好股票。而收益率并不差的兴业银行等优秀银行股，市净率不到1倍！目前正是人最少的地方、最有安全边际、也正是买入的好时机。所以说想价值投资，不一定非得高价买茅台。
股市上的存本取息&()
银行有一种存本取息的业务。就是你存入一笔钱后，按归定的利率，每月或每年固定收取利息。股市上的股票，也可以把它当成存本取息的工具，买入股票后，每年收取股息分红。但是储蓄和股票两者不同的地方是：储蓄上的存本取息的本金是固定不变的，不会增长，收取的利息也是固定不变的；而股市上的存本取息，只要你所持有的股权不卖，你所投入的本金，即股东权益随着时间和企业盈利的增长，也会跟着增长，股息分红随着净资产的增长，也会相应跟着增长。
以吃股息的目地买股票&()
只要以持股吃息的目的出发，选择所要投资的股票，就可以达到以下三个目地：
一是可以避免投机短炒吃差价；
二是因为要选择投资高股息的股票，从而可以买到低估值的股票；
三是希望每年股息分红不断的增加，从而可以买到内在价值不断增长的股票。
你能迈过去吗？&()
上证指数由100点涨到3000点，中间经历了好几个牛市熊市，有些股票增长了几十倍。但看到当年和自已一起炒股的不少老同事、老同学，直到今天，老百姓还是老百姓，每月还在为是否多吃几斤肉、是否是出国旅游还是在国内旅游？这样简单的问题而纠结。这也说明靠技术分析投机炒作，想达到财务自由绝对是小概率的事！看来由投机到投资、由技术分析到分析企业，看似简单的问题，但大部份人一生可能都迈不过这道坎。
净资产是计算投资回报率的基础&()
净资产收益率是股东权益收益能力的重要指标，它的计算依据就是企业的净资产，也是计算企业盈利能力的依据。企业的利润也是根据净资产收益率计算出来的。所以目前净资产收益率是计算企业盈利高低的唯一的依据！从来就没听说有无形资产收益率，两个净资产收益率同样是20%的企业，不应该因为一个名气大、有隐形的无形资产和库存半成品多，就得出它的20%收益率比另外一个同样是20%收益率的企业高！就得比另外一个享受高估值，这样做没有道理，因为它们计算的依据都是净资产。
家庭总资产的构成 ()
总资产在财务上也叫资产总额。家庭总资产的构成应该包括以下几个方面：负债、生息资产、消费资产。
负债主要是：贷款、借款等。
生息资产主要是：股票、基金、信托、银行定期储蓄、能收取租金的房产等。
消费资产主要包括：自住房产、私家汽车等需要花钱养护的资产等。
所以要想尽快实现财务自由，就必须增加生息资产占家庭总资产的比例，尽量減少消费资产的比例。
存本取息、合理增长 ( )
只有投资的目地明确，才能坚持长期持股的信心！以吃股息的目地投资股票，寄希望于内在价值合理增长，至于上帝什么时侯能给个，让自已睡不着觉的市场价格，那是可遇不可求的事。
银行的护城河&()
有博留言说：“如果单一配置银行，风险会太大了”。这就要看银行的护城河有多宽了？举例说明，假设茅台倒闭了，会影响国家的稳定吗？答案是肯定是不会。国家会管吗？可能性也不大。但是如果工商银行倒闭了，国家还能保持稳定吗？国家还能坐视不管吗？特别是中国这样的中央极权制国家，把稳定看的高于一切的政府，能允许银行出现倒闭，而危击到国家的稳定吗？你认为中国现在可能出现这么大的危机吗？另外中金、保险等大量买入银行股的各路大资金都是傻子吗？所以说，国家的稳定就是银行最大的护城河，而且是很宽的护城河！
对银行的偏见 ()
市场只是担心银行的盈利能力下降，就对银行另眼相看，直接给打入了冷宫！那你怎么看待老股民直接按很高的估值，买入正在亏损企业的股票呢？银行现在发生亏损了吗？市场就对它要求那么高？甚至给了连亏损股都不如的估值？怎么就允许别的行业亏损，即便是亏损了，市场也给予很高的估值。银行还没亏损呢？只是担心利润下降，就连续这么多年给予这么低的估值？是市场发生错误了？还是人们对银行的偏见已经形成习惯了？
银行是百业之母，只要经济形势好转了，银行就不是可能发生亏损，而是盈利增长多少的问题了！
一切以估值为标准 ()
经常有股友问某个板块的某只个股现在能不能买？回答这个问题得看你是投资还是投机？如果是投资，那就是不管什么行业、题材的股票，能否买入就看一个标准：估值是否便宜？是否达到了你预定的买入标准？达到标准可随时买进，达不到标准的不管多有名、题材多么诱人的股票，如果高估那就必须一票否决！当然，你要是投机就另当别论了。
以估值决定投资时间的长短 ()
看到有人把投资分为长线投资和短线投资，长线投资或短线投资，还得看你是投资还是投机。投资者持有股票时间的长短，应该取决于股票的估值，对看好的、符合自已选股条件的企业，在估值低于市场价格时买入，买入后只要企业基本面没有发生变化，市场先生不给一个让自己睡不着觉的高估值，即市场价格远远高于内在价值时，就一直持有下去。所以价值投资者持有股票的时间长短，是由持有股票的估值决定的。
什么是让你睡不着觉的价格&()
有博友问让自已睡不着觉的量化指标是什么？
这个睡不着觉的价格，就是市场在很短的时间内，突然的给了你一个非常非常高的估值。比方说，你以1倍市净率买入的股票，因为题材的炒作或大盘牛势的疯狂，突然间在很短的时间内涨到5-10倍！股息率由5%，跌到1%以下完全可以呼略不计的程度，在短时间内把未来10多年的盈利一下子全涨出来了，这时你还能睡着觉吗？
我碰到的两次让我睡不着觉的价格&()
第一次是96年的春节前，以7元钱买入深发展股票，买入后当年的5月份10送10股后，股价除权后成本为3.5元，到97年的5月8号以48元的价格卖出。一年多点的时间股价由3.5元涨至48元，翻了13.7倍。当时买这支股票的想法是留到退休后养老用的，没想到只一年多，就涨了这么多倍，当时真是睡不着觉了（这其中还有个故事，促使我下决心必须卖出，至于什么故事以后再告诉大家），就卖出获利了结了，只留了一小部份一直持有到现在。
第二次是03年5月，以9元买入的招商银行，买入后送了两次股，分别为03年末10送2和04年末10送5，送完股后成本为4.5元左右，因为有了上一次深发展的经验，买完后和妇人定好只要股价能长10倍就卖，如涨不到就一直留到退休用于养老。07年10月那次大牛市以45元正好翻了10倍卖出，现在看当时卖出时招行的市净率已经达到了10多倍！现在看当时能以这个价格卖出也是很幸运了。
我从炒股到投资这20多年就碰到过，这么两次让我睡不着觉的价格。而且这也是我事先绝对没有想到的事，因为我当时买股票的初始想法都是要长期投资的，就是想留到退休养老用的。没想到让我碰到了2次暴涨的行情，以后还能不能再碰到这种机会？那就得看上帝和市场先生能不能给兴业及其它银行股，一个让我睡不着觉的价格了？如果给，那就提前获利了结，等待下次机会；如不给，那就把股权留给孙子，我吃股息也很好了。
这还不算成长股吗？&()
三季报显示兴业银行的净资产收益率以年化18.9%，在所有上市银行中排名第二（排除新上市的贵阳银行应该是第一）。而且这是兴业银行连续十年排名第一了，连续十年领先这点非常关键
！创业板的个股某年可能收益率很高，但你连续十年试试？百润股份就很好的例子：15年净资产收益率高达50%，16年3季度就变成-11.06%了！所以说股本的大小，并不是认定是否是成长股的标准，只有净资产收益率才是衡量是否是成长股的金标准。
怎么看用绩优股换垃圾股的博傻行为&()
有博友评论说“老股民这么一搞，许多人都很受伤”。是呀，很想说，怎么连你这浓眉大眼的老股民也叛变革命了？叛徒之所以叛变，一般有两个原因：一个是怕死、一个是贪财。怕死不对呀？持有低估的兴业银行，相对来说是比较安全的，买亏损的垃圾股死的才快对吧？贪财到是有可能，这里面可能既有利益输送，又有想搞一把投机挣点快钱的想法。但他也只是一个个别的叛徒而已，想当年共产党能因为一个浦志高叛变，就不革命了吗？现在你能就因为老股民把绩优股兴业换成垃圾股吉艾科技，你就不坚持价值投资，也去炒垃圾股了吗？所以他叛变他的，我们投资我们的！价值投资在中国本来就小众的事业，多一个不多少一个不少，最后上帝会惩罚他的！
光有名没用&()
有股友问乐视网股票能否买入？说有专家推荐说这只股票比较有名、效益比较好。
查了一下乐视网的财务数据，一个从12年至16年，连续5年净资产收益率没超过20%的企业，能好到哪去？光有名，但赚钱能力一般的创业板小票，就因股本小和有想像空间，在市场上就享有奇高的估值？净资产收益率不到20%的企业，市净率却高达8.2倍！（而且还是连续下跌之后）我认为这样的股票还是不碰为好。
就一个字“赌”&()
看到老股民对换股的目的辦解是：假如吉艾科技三年后咸鱼翻身，每股利润能达到1.5元，股价就能如何如何……这就和在赌场猜大小点一样，是纯赌博行为，输与赢各占百分之五十。问题是放着确定的每股现在就盈利3元多，而且每年还在增长的兴业不要，非要赌现在亏损，3年后可能每股盈利1.5元的垃圾股吉艾科技（他自已称之为周期性行业）。这么不确定的事巴菲特能干吗？愿他能赌赢！
一切以大盘和个股估值为标准 ()
有博友问：什么情况下可以买或者是卖股票？
就一句话：低估买进、高估卖出。
低估：大盘降到平均10倍市盈率左右，个股在实际净资产收益率达到15%时（净资产收益率除市净率），可以考虑买进。
高估：大盘平均市盈率达到50-60倍左右时，个股实际净资产收益率降到5%以下时，可以考虑卖出。
如大盘或个股在正常估值范围内，就一直持有下去。
投资股票就是要把自己变成股东 ()
股市上有句名言：炒股炒成股东。
可见股市上，大部份人对当股东是多么的不情愿！问题是不想当股东，你买股票干吗？想赌去赌场，多刺激！股票就是企业股权的凭证。但股市上大部份人都把股票，当作赌博的筹码了。但是价值投资者买股票，还就是主动奔着当股东去的。当你以当股东的心态投资股票的话，逼着你就得精挑细选，那些靠所谓的概念炒作起来的，估值奇高的股票你还会买吗？
投资的目地不同、收益目标也不同&()
四大国有银行主要是当五年期的国债买，目的主要是吃股息和净资产增长的两项收益，收益率高于五年期国债即可。兴业银行等股份银行主要是以成长性目的投资，主要是以股息、净资产增长和市场疯狂时估值差价的三项收益。这是投资低估值银行股总的目的和原则。
逃不掉的 ()
我有个邻居的妹妹是证券公司的，我邻居就把家里的300万交给她妹妹替她炒股票。去年有一天夫人回来跟我说：“你看邻居谁谁，今年炒创业板股票挣了70多万，你是否也改变一下打法？”我告诉夫人，股市上有个721法则，别看她妺妹是证劵公司的，只要是投机的打法，那她肯定也是逃不掉的，你等着吧，早晚有她赔的那天！
结果昨天，我听邻居跟夫人微信语音聊天说：涨了不卖，把挣的70多万赔进去了，现在又把本赔进去了100多万。听完后我和夫人说：你说她妹妹就一在证券公司工作的普通人，能逃过股市的规律吗？
对于价值投资者来说，股市沒有垃圾时间&()
看到有投资者说：股市除了熊市和牛市，其余全是垃圾时间。我认为这种说法太不正确了，为什么说对于价值投资者来说，股市没有垃圾时间呢？因为你是你所投资企业的股东，你所投资的企业每天都在给你创造着利润，你所投资的企业赚的每一分钱都有你的，你以分红和投资权益增长的形式得到回报，你作为股东每天都在用你所投资企业的分红，享受着物质和精神上的高质量的生活，怎么会有垃圾时间呢？
股市上的721法则 ()
夫人问：什么是721法则？721法则就是：100个人炒股，其中有70人赔钱、20人不赔不挣、剩下赚钱的10人当中，还有8人是价值投资者，其他2人一个是得有高官权力背景的、一个是可能100年都出不来一个的人精。可见上帝给想在股市上，靠投机挣钱的名额是多么的少！
一支进入我估值标准的股票&()
我一老友跟我说：别光写，实实在在推荐几支股票。我跟他说我看好的股票，都是股价涨的很慢的价值股，你们好赌的，想赚快钱的，不会买的。但我还是给他推荐了一支，符合我投资标准的股票。这支股票帐面净资产收益率连续4年平均17.1%、现价股息率6.5%，按现价市净率买入后，实际净资产收益率可达到13%，虽说没达到15%，但股息非常可观。不知道我这老友能否买入？
完全可以自己选&()
有不少股友问我，给老友推荐的到底是什么股票？为了避免公开推荐股票，我把我的选股方法告诉大家。非常的简单，小学5年级文化即可。
首先第一步要建立两个股票池：第一个股票池是把沪深两市净资产收益率连续5年，达到15%以上的股票全部选出来放进去；第二个股票池是将股息率达到4%以上的股票放进去。
第二步是分别找出它们的合理市净率（用5年平均净资产收益率除15），然后你需要做的就是等待。只要有所选择的股票跌到合理市净率和股息率，就可以考虑买入了。
这不是多此一举吗 ()
看到老股民发文感觉吉艾主要的石油业务不行了，把宝又押在了吉艾现在还没影的资产管理公司上了。先不说不是吉艾主营业务的资产公司能否正常成立？成立后能否正常运转？就算成立了，它的业务和盈利能力能和有国家做后盾的四大国有资产管理公司抗衡吗？盈利能超过一贯优秀的兴业银行？
即然你这么喜欢金融行业和业务，把吉艾未来盈利的全部希望都放在它将要成立的、但还没影的资产管理公司的金融业务上，那你原先持有的兴业银行，不就是最好的一直稳定盈利的金融股吗？你用本身就是相当好的金融股兴业银行，换吉艾科技可能成立的也是金融业务的资产管理公司的行为，不是脱了裤子放屁，多此一举吗？你这把赌的就是吉艾是创业板小市值公司，将来它一旦盈利了，市场给的估值要比主板的股票高。但是你不想想，如果吉艾新成立的、不是它主业的资产公司不盈利呢？再一个你就敢保证，市场永远会给创业板这么高的估值吗？万一三年以后，市场的风格转换了呢？到那时你赔的就不是钱了，而是你老股民坚持二十多年的价值投资理念和一世英名！到那时候上帝也救不了你！
投资股票一定要把盈利的命运，掌握在自已手里 ()
在市场上投资股票要想赚钱，有一个前提，那就是一定是把盈利的希望，放在企业的内在价值和估值的确定上。用估值的确定性，战胜市场的不确是性。经常看到一些伪价值投资大佬们，给某个已经高估的股票估值时说：“如果该股票每股盈利多少多少、五年后假如市场还能给予该股多少多少倍市盈率，那么现在买入该股票就能赚多少多少钱”，这种把盈利的希望，交给市场的估值方法是极不靠谱的！这种估值方法本身就出现了不确定性，五年以后的市场能给予该股多少倍的市盈率那是市场行为，是你人为控制不了、也预测不了的！只有把投资股票的盈利立足于，企业内在价值和估值的确定性上，也就是说，买完股票后假如市场不存在了，没有了所谓的市盈率给予的市值配合，你所投资的股票依靠本身内在价值，和买入时估值的确定性一样可以盈利。这才是正确的价值投资方法。
再谈估值的确定性 ()
投资一个帐面净资产收益率15%的股票，如果你也想得到15%的实际投资收益，那么唯一的办法就是以1倍市净率买入该股票。同样一个净资产收益率30%的股票，如果你同样想得到15%的收益，那你就得以不高于2倍的市净率买入该股，才能得到你想要的投资收益，这就是投资当中估值的确定性！如果一个净资产收益率15%的股票，你以5倍甚至更高的市净率的高估值买入，并且同样希望得到15%的收益，那你只能寄希望于市场给予高市盈率的配合，才能实现你想要的投资收益，这就出现了投资当中市场的不确定性。正因为市场是不可预测的，所以我们不能把盈利的希望，放在市场给予的高估值上，必须以估值的确定性战胜市场的不确定性。
如果市场和个股达不到你想要的估值标准，那你唯一能做的就是等待、等侍市场出现极度的恐荒而导至的熊市，等待你看好的个股出现了黑天鹅事件，或市场对某个行业出现了整体的偏见行为，而给予极低估值的机会出现（就像现在市场对待银行股的偏见行为）。想要实现投资收益的确定性，那就绝对不能以高估值的高价格，买入好股票，而把盈利的希望，放在市场可能给予的高估值上。还是那句话：用高价买入好股票不是好的价值投资！
企业好不等于股票也好&()
因为有市场的存在，股票价格永远围绕着企业的内在价值不断的波动。只有当股票的价格，低于企业内在价值时的股票才是真正的好股票。如茅台就绝对是非常好的企业，但在现阶段它的股票，并不等于是好股票。因为现阶段它的股票价格，已经高于它本身的内在价值了。所以好企业不等于好股票。
什么是真正的成长股 ()
有博友问怎么理解成长股？现在普遍流行的方法是以股本的大小来认定是否是成长股。认为只要股本小就是成长股，而且认为股本越小，成长性就越好。这种以股本大小，来认定是否是成长股的方法，是非常可笑的。
真正的成长股必须是销售额和利润额持续增长，而且其增长速度必须快于，整个国家和本行业的增长速度，这其中持续增长是关键！而最终反映销售和利润增长的最直接的指标，就是净资产收益率。真正的成长股，其净资收益率应该在20%以上，而且起码得连续五年以上，才能称为真正的成长股。
像创业板中的百润股份，15年净资产收益率还在50%左右，16年净资产收益率就因巨额亏损变成负的了！还有吉艾科技上市后，连续4年净资产收益率连10%都不到，而且16年还出现了大幅亏损！像这种销售额和利润额增长没有持续性的、净资产收益率还没有大盘股篮筹股高，说不定几年后就退市的小股本企业，怎么能称为成长股？股本再小，也不能算是成长股，只能算是伪成长小盘股！
企业好股票也好的典范&()
企业好：上市以后，持续10年平均净资产收益率23.39%,这成绩秒杀所有创业板小票！
股票好：这么优秀的企业，现在在股市上，你以1倍市净率的股价就能买到！只要买入，每年就能得到20%以上的投资收益！
但是因为各种原因，这支股票被大家忽略了。
走完就知道了()
有股友问我这拨行情能涨到多少点？我告诉他，那得等这拨行情走完才能知道。他说，等行情走完了，我再买股票，不就不赶趟了吗？可问题是，我又不是上帝，又不想骗你，在行情没走完之前，我怎么能知道能涨到多少点呢？07年的6124点和15年的5780点，不都是走完以后，才知道的吗？在行情没走完之前，有谁能告诉你，知道涨到多少点的人肯定是骗子！所以说，你想靠预测市场来买卖股票挣钱，是件极不靠谱的事。还是买点不管大盘涨跌，都能赚钱的低估值股票来的有把握。
别听故事看估值()
股市险恶，徐翔倒了，还有王翔、张翔、股市黑嘴、不良股评等等等等。散户怎样才能避免上当？唯一办法就是看估值！不管什么概念、护城河、买股票就是买未来等等，故事讲的多么好听，你就把握住一条——估值高了，就是不买！这是在股市这个险恶的江湖中，保护自己的唯一办法！
谁能更长寿呢？()
一个是银行板块净资产收益率最高的兴业银行，一个是创业板净资产收益率最高的贝达药业。同样是两个优秀的企业，但在市场上的待遇可不一样：一个1倍市净率、一个27倍市净率！一个买完就能赚钱、一个买完就得等着解套！还有一个最关键的问题是，这两个企业的寿命谁能更长呢？也就是说20-50年以后谁还能存在？
再谈财务自由 ()
普通人财务自由的标准：有房有车后,每年能有非工作的现金流50万元,按无风险利率5%算,你得有一千万元的生息资产,才能达到普通人财务自由的标准。这一千万生息资产应该包括股票、基金、信托、能用于出租的房屋等等。普通人(不包括官二代和富二代）靠投资要实现财务自由，必须要满足两个条件：足够的时间和正确的方法。一是必须要有足够长的时间，因为短期暴富，绝对是小概率的事。以20万资金为起点，需要25-30年时间的复利增长才能够实现。二是必须要有正确的方法，不投机、不赌博，长期投资优秀的长寿企业，靠时间复利一步一步的慢慢积累，才能取得成功。
市盈率在个股上的又一种作用&()
对于投资股票不讲安全边际，用高价格买入好股票的投资人，感觉到买贵了时，怎么办？唯一的办法就是用市盈率意淫一下，幻想一下未来，只要市场能给多少倍市盈率、可能还能有多少收益的想法，来平衡一下用透支未来所支付的高价格，来安慰一下自己。这就把盈利的希望交给了市场，出现了极大的不确定性，这也是伪价值投资者一贯的做法。
如果同样是赌！()
有朋友问：买银行股就不是赌吗？也是赌！但同样是赌，性质是完全不一样的。赌银行是有确定性的赌，赌的是银行股股价特别的便宜，而导致的股息现金回报率特别的高，赌的是在一般情况下银行业要比别的企业更加长寿，赌的是在发生金融危机时银行有国家做后盾，发生破产倒闭的可能性几乎为零！别的企业特别是极度高估的创业板小企业，能有这样的条件和代遇吗？
和新股民的对话 ()
在朋友聚会时，有朋友说要买股票，让我給推荐一下。我问他，你是想投机呢？还是想投资？他问我，什么是投机和投资呢？
我告诉他简单的讲，投机就是不用考虑企业的好坏，只关注市场的价格就行。比方说你以10块钱买的股票，找机会以15块钱卖给别人，你就挣这5块钱的差价，这就是投机。但这里边有个问题是，这支股票的股价有可能上涨，还有可能下跌，这是你人为控制不了的，你有可能在股票涨到15元，还想再卖高点没卖，结果是股价跌到了8块，你还赔了2块钱。也就是说想靠投机挣钱。是没有确定性的。投资就是你把买股票的钱视为投资给企业了，每年就赚企业的股息分红和资产的增长的钱。这就要求你必须在低位买盈利高的和盈利稳定的好企业，投资是不用考虑市场价格的短期涨跌，只关注企业每年的经营情况就可以了。
他一听，说这投机也太没把握了，还是投资吧。即然你想投资，那每年你想要得到多少投资收益呢？他说当然是越多越好、最好每年资金都能翻翻！我说你想啥呢？还每年连续翻翻？那是绝对不可能的。因为世界上投资最历害的巴菲特，每年投资收益也才20%多，普通人每年能连续达到15%就不错了。他说那我也就要15%到20%吧。我说oK，那你就找几支过去5-10年，平均净资产收益率15%以上的股票，在1倍市净率时买入就行了。买入后你要做的就是，把每年的股息分红再投资接着买入股票后，守着就行了。至于市场价格的短期涨跌，只要你投资的企业不出问题，你就不用管它，你就该干嘛干嘛。但是说不定哪年，一旦市场发疯，给你了一个让你睡不着觉的超高价格，那你就可以把股票卖给别的傻瓜了，然后拿着翻了好几倍的钱，等待下次的投资机会出现就行了。他说股价都涨的这么高了，万一有没人买怎么办？我告诉他不会的，因为市场上永远都不缺傻瓜！他问，就这么筒单？对！价值投资就是这么简单！
为什么心态好 ()
有博友留言说：本人心态真好！你想想，因为每年净资产都在增加、股息分红也在增加，钱越来越多，心态能不好吗？
赔与赚的两种算法()
投资一支股票是赚是赔？是有两种算法的：一是企业内在价值的赚与赔；二是股票市场价格的赚与赔。
但是大家普遍关注的都是市场价格的赚与赔。比方说年初你用1倍市净率的价格，买了一个净资产收益率20%的股票，用了100元，持有到年底，你所持有的100块钱企业净资产帐面价值变成了120元，内在价值增长了20%。但是这一年因为市场行情不好，股票的市场价格却下跌了5%，变成95元了。也就是说市净率变成0.8倍了，在这种情况你说你是赚了，还是赔了？
如果按市场价格算，你是赔了。但是因为真正的价值投资都是长期持股，不可能因为所持企业股票的市场价格短期涨跌，而频繁的买进卖出的。所以只要你不卖出兑现，何来的赔钱之说？但是你所持有股票的帐面价值的增长，却是实实在在的。因为你的净资产和分红每年会随着企业收入和利润的增长而增加。至于市场出多少价格，跟企业内在价值是不一至的，一会高一会低，对这种波动，你只能加以利用，而不能被它吓着！
还哪来的成本&()
一个股友问我现在的持股的成本是多少？我告诉他：我二十多年前以20万元起步，现在每年光生活消费就得好几个20万元，还哪来的成本？
躲不过去的&()
有股友说，在下跌之前把股票卖了，就能躲过这次下跌了。
什么？投资的过程中想躲过下跌？那是不可能的，你躲过这次。还有下次，躲不过去的。你只能坚定信心，因为每次下跌都能涨回来，而且还能不断的出创新高。因为经济永远是增长的，股市大趋势也是永远是向上的。我投资这二十多年，碰上过无数次的下跌、暴跌！要是老害怕下跌，那还不被吓死了！要是碰上下跌就卖出，那还能有今天吗？但是前提是，你必须持有的是，便宜长寿的好股票。
完全不一样的&()
有博友留言说，我和网红投资人杨宝忠的估值方法是一样的。
告诉这位博友，我们买股票的投资思路是完全不一样的！我主张投资一定要有确定性、一定要有安全边际，买入的标准是其实际的净资产收益率一定要达到15%，也就是说一个净资产收益率15%的股票，一定要以1倍市净率的估值时买入，买入后不需要市场高估值的配合，只靠企业本身内在价值的增长，也能取得好的收益。而他主张买股票时，不看市净率只看市盈率，把盈利的希望放在市场高估值的配合上。比方说茅台现在市净率6倍、市盈率20倍，他主张现在现价买入、买入后假如5年后，市场还能给15倍市盈率，那就能盈利多少多少？这种买股票不讲安全边际，把未来盈利的希望，完全靠市场给予高估值上的估值方法，和我的不需要靠市场高估值的配合，只靠企业本身内在价值增长的方法，是有本质区别的！这你从他的投资组合上也能看出来，主要盈利的是低估值买入的北京银行，而不是高估值买入的茅台五浪液，就能看出来。所以说，我俩的投资思路完全不是一个概念。
别跟我讲故事、我只看估值 ()
有股友说，想买点阿胶的股票？因为阿胶又涨价了，专家说了阿胶堪比软黄金等等。
我看了一下，一个净资产收益率和兴业银行差不多的企业，估值却是兴业银行的5倍！问题是，人不吃阿胶能发生什么问题吗？老祖宗留下的东西就一定好吗？真想补充胶源蛋白了，替代品有的是呀？非得买这么贵的阿胶？但是有钱不存银行可不行吧？凭什么给这么高的估值？国人喝着茅台、吃着阿胶就能长命百岁？所以就算你故事讲的再好，估值高了，就坚决的一票否决！
这就是确定性()
有博友问，什么是确定性？
选择一个净资产收益率连续10年，保持在20%以上的优秀企业，下一个10年成绩能会太差吗？那么在其出现1倍市净率的机会时买入，即便10年后，还按1倍市净率卖出，那你的投资收益也是和这个企业的业绩保持同步的，企业增长多少你的投资收益就增长多少，完全不需要市场估值的配合。这就是投资当中的确定性。
但如果你幻想着下个10年市场可能会给你5倍市净率，并按5倍市净率去计算你的投资收益，这就出现了不确定性，因为市场先生不归你管！
但很有可能市场说不定哪天，发起疯来给你一个让质睡不着觉的价格，但这是可预不可求的，并且绝对不能把这不知道哪天发生的事，变成用高价买入好股票的理由。
价值投资一定要早 ()
价值投资一定要越早越好，我在我孙子一岁时，就给他建立了一个投资帐户。这样他就可以有70-80年的投资时间，我们这一代人赶上中国有证券市场时就已经40多岁了，最好的投资时间也就区区30几年，时间真是太短了！而价值投资的特点，又是必须要有足够的时间所产生的复利，才能将财富越滚越大。巴菲特用了将近70年的时间，才有了今天世界首富的成就，所以投资是越早越好！
股票的图型得反着看&()
有股友告诉我说，这几天大盘蓝筹股的图型走的太难看了！
我告诉他，根据我20多年的经验，股票的图型得反着看。图型越难看，股价的估值越低，性价比越高！风险也就越低！如94年7月的333点、05年5月的的998点、08年10月的1664点，上述的点位如看图型能吓死你！但却是阶段性的大底、股价超级的便宜！绝对是长期投资者建仓的最好时机。反之，图型越好看，股价的估值越，高性价比越低！风险也就越高！如97年的1510点、07年10月的6124点、15年6月的5178点，如看图型能兴奋死你，但绝对是阶段性的大顶，从巨大的成交量上看，散户基本上都是在这些高位上套牢的！所以要看图型投资股票，一定要反着看，图型越好看，越是陷井；图型越难看，股价越便宜，越是买入的好时机。
统一回答几个问题&()
有博友提出几个问题我认为很有代表性，在此统一回答一下：
投资为什么以净资产收益率和市净率是为计算依据？
你只要买股票是以投资为目的，当然你就得知道你的投资回报率是多少？那这个回报率就是净资产益率。那么你要想得到你所投资企业的实际收益率，你在市场上买股票就得找市净率和净资产收益率相匹配的市净率的股票买入。这就是我的投资理念，很简单不用学什么高深的理论就能做到。
对于投资上是否单一和分散持股的问题？
我的原则就是以估值为标准，再好的股票如果估值太高，也不能为了分散持股而盲目买入。在达到我的估值标准的前提下，当然分散一些比较好。但根据我这么多年的经验，能同时能达到我的投资标准的股票和行业不会很多。
是否是不断买入，很少卖出？
还是那句话买进也好、卖出也好，一切都以估值为标准。但我的卖出标准是市场必须得给我一个，能让我睡不着觉的价格才行。
我是怎么走上价值投资这条康庄大道的？
至于我的投资经历等有时间我会写的，但是最主要的还是太想赚钱了！（那时候还不知道什么财务自由）、而且是太想稳定的赚钱了！这是原始的动力。
价值投资并不难、难的是坚持()
价值投资相对于投机简单多了，并不像那些大佬说的那么高深。某些所谓的专家，故意把价值投资说的那么复杂，主要是要显得他们比一般人有文化！巴菲特早就说了，价值投资小学5年级文化就足够了！根据我20多年的投资经验，价值投资难就难在坚持，想投资成功，必须能做到不受市场情绪和某人突然暴富等等消息的干挠。就像当年我那位股评兄弟告诉我说，有一位散户靠打短线，资金从几十万做到了上亿元。我说不可能，他说绝对是真的。我说那好，你把他的帐户和交割单让我看看，否则我是不会相信的。结果到现在也没能拿出来，所以不要听某些人暴富的故事，不可能的。刘强跳楼了、徐翔还进去了呢！还是坚持低位买入好股票，靠时间复利赚钱来的有把握。
估值的涨跌是股市永恒的主题 ()
股市大盘和各股的估值，永远是从低到高、从高到底循环不止，低估买进，高估卖出是股市賺钱的密钥。什么题材，都不如低估买高估卖赚钱来的把握！
价值投资没有秘藉 ()
有博友问我，知不知道一个什么叫“黄氏价格计算公式”，说是不公开的，属于自珍的秘藉。
装神弄鬼的吧？看到有些所谓的价值投资名人，把价值投资说的神乎其神，宣传自己发明了什么神秘的计算公式，并且秘而不宣、故作神秘，专门糊弄那些不懂财务知识的投资者。实际上价值投资的计算并不难，难的是长期持有！
价值投资其实真的很简单，根本不存在什么秘藉。因为企业的财务指标都是固定的、明摆着的，每年公布的财务报表把企业的总资产、净资产、净资产收益率和现金流量等公布的清清楚楚。你只要把看好的，可以长期存在，并想长期持有的股票找出来，和市场价格对比一下，达到了你预期收益的价格就买，贵了就等便宜了再说。就这么简单，要什么秘藉？
只是利润增速下降而已&()
有博友问：怎么看兴业银行挣钱能力在减弱？
首先银行的利润下降，跟经济大环境不好有关，跟兴业本身经营关系不大，只要经济好转，银行的利润马上就会跟上来的。因为银行是百业之母。其次目前银行业，只是利润增速下降而己，最起码没有亏损哪！但你不感觉市场对银行反应过度了吗？创业板的百润股份，从盈利到亏成那样，市场给的股价居然比兴业银行还高，说明了市场对银行的偏见有多严重！但越是这样，对价资投资者来说，越是机会。
10年10倍？
有博友问：如何计划10年10倍？
要想取得10年10倍的收益，那你的投资收益必须要连续10年达到26%以上才行。不然，这就需要市值上涨的配合。如果没有市场的配合，只靠企业内生增长，想达到10年10倍是件很困难的事。因为最好的企业，要想连续10年达到26%以上的收益，也是件很困难的事。茅台这么好的企业，10年平收益也不过才35%，而且你还得在其1倍市净率时买入才行。市场能给你这种机会吗？所以10年10倍，只不过是市场炒作的一个噱头。
如果只靠企业的内生增长，连续10年达到15%是完全有可能的。如果按正常每年15%的收益率计算，应该是：10年4倍、20年16倍、30年64倍。
唯一的标准 ()
每年一到过年和重大节日,就有投资者纠结,是持股过年,还是持币过年？是持股过年,还是持币过年,这本身就是投机择时的想法。价值投资者持股，还是持币？应该是以估值为标准的，而不能以过不过年，来决定是否是持有，还是卖出股票。低估持有，极度高估卖出，只有估值才是的价值投资者买卖股票的唯一标准。
简单点不好吗？&&()
有股友说，你的估值方法太简单了，有复杂点的吗？
为什么要那么复杂？你只要抓住三个指标足够了，简单明了:
净资产代表你所拥有的股东权益即股权价值；
净资产收益率代表你所投资企业的盈利能力和股权回报率；
市净率代表市场估值的高低和买入时性价比的高低。
整那么复杂，是想显着你有文化，还是想让大家感觉价值投资比较难？
投资框架 &()
以企业净资产为基础、以净资产收益率为财富增长目标、以股息分红自由现金流为实现财务自由的手段。
写在兴业银行上市10周年之际&()
兴业银行07年2月5日上市至17年2月5日，上市10年的时间，其总资产由7114.27亿，增长到近6万5亿，增长了7.43倍。净资产由331.21亿，增长到3500亿，增长了10.5倍。净利润由不到百亿到500多亿，累计分红500多亿元，净资产年复合增长率为26%。是典型的只靠內生增长，就能达到的十年十倍成长股！
下个10年见。
60岁以前努力工作和投资、60岁以后边投资边享受生活
有博友问：二十年后，是否就用股息来养自已？
是的。我投资20年后，也就是60岁退休和财务自由后，股息不仅要养自己，而且还要改善全家人的生活。这一切都都是源于我60岁之前努力工作和坚持投资所赐，我在60岁之前，将投资所得的分红也全部用于再投资，以尽量多的积累所持有的股权，也就是尽量把蛋糕做大。但在60岁退休以后，则改为“分红用于消费、股权留给孙子”。分红用于消费，是因为人的生命是有限的。我在60岁前努力工作和投资本身，包含两个目的，其中一条就是为了在退休时，能有条件更好的享受生活。因为人到60岁财务自由时，留给我们享受生活的时间已经不多了，一定要抓紧。二是要尽量多的靠股权的增长积累财富，并把股权资产传承下去。因为价值投资需要时间、复利和几代人的努力才能成功，光靠我们这一代人的努力是不够的。特别是我们这代人，因为历史原因，投资时间比较短，不像巴菲特那样，能有60多年的投资时间。所以必要有传承，要经过家族几代人的财富积累，才能成功。
贵在坚持&()
价值投资并不难，难的是坚持。为什么说不难？因为就算是一个不识字的农民，如能在合理的价位，买入长寿和有增长的股票后，持有10年以上，想不赚钱都难！这中间他并不需要懂什么理论、什么计算公式等等（因为懂的越多越不容易赚钱，你看那些股评有几个赚钱的）！但是怎样才能长期坚持下去？以我20多年的经验持股必须要做到心静如水、无为而治，甚至应该在一断时间内忘掉股票（只在年末和大级别的牛熊时关注调整一下即可）。工作时应把主要精力放在工作上，更要减少外界的干扰，不看、不听股评，少和投机的炒家在一起谈论股票，不要担心什么经济危机、世界末日。因为这些东西都是你个人把握不了的（它归造物主上帝管），以减少你的持股信心！特别是退休后，一定要把主要精力放在享受生活上，省下时间和精力主要放在旅游、唱歌、书法、电子数码产品等个人爱好上，和儿孙享受天伦之乐，泡温泉享受美食等等。总之人生不能只有股票，人生可玩可享受的东西太多了。做到手中有股，心中无股，只有这样，你才能长期拿住股票。
马后炮 &()
看到现在某些人对茅台大胆的预测：未来几年利润能达到多少多少？股价别说300元400元，甚至是1000元也不贵！
这种马后炮的话，现在说有意义吗？现在看茅台股价涨起来了，才开始吹捧，当年在茅台落难的时，只有堇宝珍一个人看好、一个人在战斗时，你们怎么都不说话了？茅台绝对是好企业，但是也不能不看估值、不管股价涨到多高，都能投资的！还是那句话:高价买入好股票，不是好的价值投资！别忘了在中国搞崇拜历史悠久，说你好捧上天，缺点也是优点；说你坏，贬下地狱！
在一片吹捧声中，别忘了价值投资最关健的一条是——安全边际！
不要强求 ()
既长寿又有增长的好企业的股票，没有你要的好价格怎么办？也就是说企业好股票不好(像白药、片仔癀等明星股）。你要是产生了非得要买的冲动，那只能有二种方法：一种是降底预期收益；一种是寄希望于未来市场可能给的高市盈率上。但后一种情况就出现了不确定性，有可能收益很低，因为你买贵了！还有一种是企业好股票也好(像银行、公用事业股等），有很好的买入机会。那我们为什么不投资这样的企业呢？要说有风险，那只要是股票就都有风险。根据我这么多年的经验，想实现财务自由，重仓几只股票足够了，为什么总要惦记那些不给你买入机会的股票呢？
混乱的思维 &()
看到有所谓的股评，把一个净资产收益率只百分之几的创业板小盘股，说成是高成长股。
那么你的成长股的标准是什么呢？就因为盘子小吗？你盘子再小，没有收益、没有利润，怎么成长呢？只靠讲故事搞重组吗？
不用担心 &()
和一个持有银行股的博友聊天，感觉他对银行的股价一直上不去很上火,而且还担心银行的ROE下降。我告诉这位博友，银行的特点是高负债，高负债必将产生高ROE，这是银行的特点。至于风险，这在别的国家可能是风险，但在中国没问题。想想当年的4大行，原因你懂的。至于股价上不去，那是由中国特色的股市决定的，但是好像也快改变了。
再谈一下估值 ()
最简单的估值方法就是：计算你所投入的资金，每年能给你赚多少钱？这笔投资的性价比高不高？这才是估值的关键！
也就是说一个净资产收益率为15%的企业，你用1倍市净率买入，你每年的收益就是15%，性价比还可以。如果你非要用3倍市净率买进，那每年的收益率就是5%，做为股票投资来讲，性价比就不高。除此以外还有更好的估值方法吗？
搞个股崇拜没有意义&&()
还是那句话：企业好股票必须也好，才能投资。绝对不能因为喜欢某一行业和个股，而不看估值盲目追高买入。在净资产收益率差不多的情况下，有便宜的，不买贵的！
不用争论只看结果 ()
关于价值投资，你说这种方法好，他说那种方法好，争来争去没有意义。至于哪种方法好，标准只有一个：你通过价值投资，实现了财务白由，过上自已想要的有质量的生活，这才是最好的证明。你理论再好，但是赚不着钱，实现不了财务自由、解决不了生活问题，又有何意义呢？
“无为而治”的最好榜样
号称中国巴菲特的连战他妈赵兰坤,一家庭妇女懂财务分析吗？懂未来现金流吗？懂什么是能力圈吗？不一定懂，但这并不影响她，靠买入并持有长寿的银行股票和房产50多年，积累了百亿以上的资产，而成为台湾最富有的家族！她成功的方法即是“无为而治”，即买入并长期持有很少买卖，只靠时间和复利完成了家族财富的积累。所以在投资上最好的、最省心方法就是“无为而治”。
理论再复杂时间不够也没用&()
现在有些所谓的价值投资大V，把价值投资搞的复杂神秘化了，也就是越整越复杂！什么未来现金流折现、什么伟大企业能力圈、什么各种复杂神祕的计算工具？但是你弄的再复杂，如果你的投资时间不够，也都没有用！中国有股票市场才20多年，你整的理论再复杂、再高深，你现在也不可能出现一个巴菲特。因为你的投资时间不够，中国要出现真正的巴菲特，怎么也得在2050年以后！也绝对不可能，因为你的理论高深，你的收益就可以超过，巴菲特的连续50多年的平均20多的收益率，因为价值投资的特点是得靠，足够长的时间和复利才能取得成功，而不是看你有多高的理论和投资方法。
是相信概率还是运气？&()
你是应该相信概率，还是相信运气？大部份中国人都希望买彩票中奖、买重组股票一夜暴富的运气会落到自己头上。问题是这种运气比飞机失事的概率还要小，老老实实的进行价值投资赚钱的概率，要比买彩票碰运气大多了！人应该相信概率，做概率大的事，而不是老想碰运气。
退休前、退休后&()
老干部退休代遇分建国前和建国后，我也给自己规划了退休前和退休后。退休前在投资上能积累就积累，所有分红全部转再投资。退休后在不减少股权的前提下，分红尽量用于消费和享受生活。退休前的博客文章大部分为以转载为主，退休后有时间了，就全部改成写原创文章。退休前想周游世界但没有时间，退休后全力以赴，周游世界，争取把想去的地方全部走完。退休前主要精力放在工作上，退休后把精力放在享受生活和家人的天伦之乐上。当然这一切，都得在财务自由的基础上才能实现。
盈利模式不一样&()
有股友说我心态好。为什么心态好？因为盈利模式不样，心态自然也就不一样。在股市上存在两种盈利模式：一种是依靠市值上涨的买卖差价来实现盈利；一种是长期持有长寿企业股权，依靠股息分红实现盈利。一个是依靠市场的上涨盈利，市场一跌就犯病；一个是不依靠市场的涨跌盈利，无所谓市场的涨跌。你说哪种心态好？
股价不涨谁着急？&()
如果股价长年不涨，靠市值上涨才能盈利的人，肯定着急；而靠股息分红盈利的投资者，肯定不着急。因为只要基数够大，股息分红足以复盖生活需要，即使股价涨股权也不能卖的投资者来说，市值涨不涨？跟他有什么关系？
理念不一样 &()
我一同事加股友，昨天在微信上说，他买的一只股票涨了，而且说在涨之前他推荐过。言语之间充滿了自信，好像所有股票的涨跌，都在他的掌握之中！且不说这种没有内在价值的投机股，在涨之前他是否推荐过？就是真推荐过，这种贵的离谱的股票，我会买吗？这种投机打法，就像买彩票的赌徒，连续买了多少年的彩票，投入资金无数，在某年偶而发烧中了一次小奖、赚了点小钱，这又有什么意义呢？能解决什么生活问题吗？又有什么可炫耀的呢？你那些赔的股票，怎么不提呢？对于这种投资理念不同的投机股友，我只能告诉他：因为投资理念不同，我们以后最好不要再谈论股票，只谈感情好吗？
你以为你很聪明吗？&()
有人总想靠自己的一点小聪明，来预测和战胜市场。但你不想想，大科学家牛顿比你聪明不？智商比你高不？但是智商这么高的大科学家，投机炒股都损失惨重，就你那点小聪明，算个屁呀！
投资并不是生活的全部&()
生活中，不应该只有投资和股票，还要有去往远方的向往、还要有能净化灵魂的音乐、还要有偿试各种新生事物的冲动、还要有享受天伦之乐的儿女情长。而投资股票，只不过是为了实现上述美好生活的手段而己。
长江电力&()
有博友让分折一下长江电力。分析一个企业值不值得投资？我就用三个标准：低估、成长、长寿。如果上述三个标准全部合格，那就要长持了。
低估:长江电力5年平均净资产收益率为13.2%、每股净资产5.63元、现股价12.9、市净率2.29倍。如按现价买入实际收益率为5.76%(净资产收益率除市净率)，股息率3.1%，从上述指标看低估不合格。
成长:净资产收益率不足15%，成长不合格。
长寿:长江电力绝对是长寿企业，这条合格。
综合看三条标准只有一条合格，如果按现价买入，只靠企业内生增长，估值偏高，现价不适合投资，当然如果买的非常便宜的除外。
错过也比赔钱强&()
有博友说，如果按照我的估值标准，可能就会错过腾迅等这样的股票。
我认为就算错过了，也比高位套牢赔钱强！因为那么多高估的股票，在没涨出来之前，你并不知道哪支是腾迅？你总不能每支都买吧？这就像体校那么多孩子，你不可能知道哪个是以后的刘翔一样。所以我的打法是，即然有便宜的，就不买贵的，错过就错过了，资金安全永远是要放在第一位的！
股息没用？ ()
有博友留言说：股息除权后，总资产并不增加，股息岂不是无用？
这种说法是完全错误的，首先看企业分红后，总资产是否增加？拿银行为例，银行每年创造利润的30%用于分红、剩于70%的利润留在企业，继续给股东创造利润，并增加企业的净资产，企业的净资产增加后，总资产怎么能不增加呢？比方说兴银行总资产由上市时的几百亿，增长到现在的近6万亿就是很好的证明！
再看股息分红，分红后你可以用于再投资或者用于消费。而股权则可以长期持有下去，用于继续享受分红和股权资产的滾雪球，而且企业只有分红才能证明企业的利润是真实的、现金流是充足的！关键的是只要企业继续存在，股权的持有人就可以无限期的享受企业的分红和股权资产的增长！怎么能说除权后企业的总资产不增加和股息没用呢？
再守20年又如何？()
只要每年有可观的可以满足生活需要的股息分红，银行股的股价就算20年不涨又如何？就算是有一天股价涨了，但是如果不给我一个，能让我睡不着觉的价格，我还是不会卖的！因为在中国股市业绩能保持稳定增长，和稳定分红加长寿，但是价格又便宜的股票，不好找呀！
闻着臭但吃起来香&()
银行股怎么了？亏损了？没钱给不起股息分红了？停止增长了？资不抵债要倒闭了？这一切都没发生啊！但就因为传说中的坏帐率，变得人人不待见，甚至连央视的股评节目都避而不敢评论银行股。给人感觉现在投资银行股是一件很丢脸的事，连很多价值投资大佬也坚持不住，纷纷放弃银行，转投其它股票了，可见银行股现在臭到什么地步了！
但银行股就像臭豆腐一样，闻着臭，但吃起来非常香！而且还非常有营养。由于银行股价普遍低于净资产，投资银行股最大好的好处就是，银行的净资产收益率就是你的投资收益率，这在目前普遍高估的中国股市绝对是难得的机会！最关键的是，每年都有可观的不断增长的股息分红，和不断增长的净资产，可以帮助你战胜股价的长期不涨，和大盘的长期熊市。可以不依靠市场差价，只靠银行内生增长的收益，就可以取得稳定不错的投资收益。这就是投资银行的营养所在，至于风险，银行背后起码还有国家这个强大的后盾！因为银行业是担负着，整个国家的经济发展风险的。如果银行因经济原因发生风险，国家岂能袖手旁观！高估值的创业板小票能有这代遇吗？你如果投资别的高估值股票，股价如果像银行股这样几年不涨，你就得因被动套牢而干等解套，而付出宝贵的时间成本。而早晚有一天银行股的市值肯定会涨的，到那时，你即得到了这么多年的股息分红和权益的增长，又可以得到估值修复，甚至高估的差价。到那时你还能说银行股臭吗？
方法越简单越容易成功&()
有股友问我：什么是未来现金流折现？
说实话我真的说不太清楚（我只关注我持有的股权每年能给我多少股息分红和净资产能增长多少），但这并不妨碍我通过简单的方法，也可以实现财务自由。所以我认为投资没必要整的那么复杂，你看有几个经济学家，能真正通过投资股票赚到钱？还不是靠收点讲课费和出本书骗点钱花。还是那句话，买入低估长寿的好股票后，吃着分红，守着就是了。你该干嘛干嘛！用不着老看老算，越算越害怕，越算越守不住。因为只有时间和稳定的复利，才是你投资成功的关键。
什么样的价格能让我睡不着觉？&(
有博友问，什么是让我睡不着觉的价格？
比方说，我如果持有1万股茅台。那么如果茅台股价涨到500元、市值能卖到到500万时，那就是让我睡不着觉的价格了！500万相当于一般人，中了一次大奖。如果你买彩票，一下中了500万，你还能睡着觉吗？完全可以卖出后，换成低估值高股息的股票。
上帝不允许急速发财 ()
大部份股民进入股市都想挣快钱、大钱，想急速发财。但这种想法和做法，本身就违背了自然规律。因为造物主上帝不允许急速发财！徐翔、刘强等人，违背了自然规律，想急速发财，而受到了上帝的处罚！价值投资是买好股、做好人，靠时间复利，一点一点的赚属于自己该赚的钱。这才是上帝所允许的。
怎么看银行的增发&()
银行是靠钱赚钱的，它如果想发展，就必须不断的增加资本金。这是银行的发展模式决定的，没有办法。而且银行，特别是大银行，因为在国家中的特殊地位普遍比较强势，银行的大股东都是政府和大的财团企业，小散是没有办法和其抗衡的。对于很行增发来说，小散既然说了不算，还不如被背动接受它，随它去好了。毕竟银行增发的钱都是用于发展的，而且每年还能为你创造15%以上的收益，这和那些创业板小企业圈完钱就减持提现的，是有本质区别的！再说了世界上没有免费的午餐，没点好处，大股东凭什么把钱投给你？你还能因为银行增发，你就不投资了吗？毕竟目前银行股的估值，在中国股市当中是最低最便宜的，肯定也是最长寿的。20年以后看这些，可能都不算问题了。
对浦发银行的偏见 ()
有博友留言说：“浦发银行长期多次增发稀释了股东权益造，成了股价的长期低迷，长期持有浦发很难跑赢人民币贬值速度的”。
这种说法是非常错误的！为了说明长期持有浦发到底赚不赚钱？到底能不能跑过通胀？咱们用数据说话：浦发银行99年上市时，股东权益即净资产为64.87亿元，截止16年底为3729.34亿元，18年增长57.84倍，复合增长率25.2%！这还不算18年来分红的613亿元。这还不算成长股吗？
我们再看看大家普遍反感的增发数据，浦发上市18年来，共有5次增发。增发股数55亿股，幕集资金787亿元。除了今年的增发外，这5次增发都是高于净资产增发的，并不存在稀释股东权益的情况。增发的这624亿元，有效的补充了资本金。如果没有增发的这624亿元，浦发这18年来能增长这么快吗？
浦发银行的年复合25.2%的增长率，没跑过通胀率吗？银行股价的长期低迷，跟增发没有关系，跟中国特色的中国股市有关。中国股市这么多年专炒小盘股、专炒亏损垃圾股，大盘绩优蓝筹股，特别是银行股长期受人冷落。你可以看看并不比中国银行盈利高的，西方发达国家的大盘银行股，是什么价格？一切就都明白了！但是这一反常现像，估计很快就会改变了。
这个股市太不公平&()
浦发银行上市18年，股东权益增长了57倍，给股民分红了613亿，从来没有亏损过，连续18年净资产收益率都在15%以上！盈利和分红这么稳定的好企业，在中国股市却得不到股民的认可。而且还认为风险太大，拿着放大镜拼命找它的毛病！而所谓的成长股，如两市第一高价股全通教育，16年净资产收益率才5.2%；当年净资产收益率最高的百润股份，现在净资产都快亏没了；还有吉艾科技财务造假、大股东疯狂减持提现，专门坑害小散股民！这些所谓的成长股，跟浦发银行无论从利润、分红的稳定性、连续性，和在国家中的经济地位根本没有可比性！但股价却长期在浦发银行之上，并受到不明真相的小散股民热捧，这就说明中国股市出现问题了，好坏不分，是一个劣币驱良币的不公平股市。
博友说的好:“对于这种不公平，我们早已习惯了。习惯了低估、习惯了持有、习惯了年复一年的分红。”是的！正因为中国股市的这种不公平，才出现了这么好的投资机会，给了我们价值投资者捡金子的机会！
买价决定收益率的高低&()
你以1倍市净率买入浦发银行，你的收益就是16.35%；你以7倍市净率买入茅台，你的收益率就是3.5%。所以说买价决定你投资收益率的高低!
一切以估值为标准 ()
看博友争论，倒底是医药消费企业好，还是银行好的问题？
这个问题还用争论吗？医药消费类企和茅台都是大家公认的好企业，我并没有说它们的企业不好，但目前它们的股票并不是好股票、估值过高。银行的增长，目前虽然赶不上茅台等消费类企业。但是股票便宜呀！而且企业也不错，所以银行目前即是好企业又是好股票，这样的机会上哪找去？你要非得说银行要倒闭，那你就是太不了解中国国情了！
一定要做估值粉 ()
什么银粉、茅粉，都不如估值粉来的实际。你只需把连续5年ROE在15%以上的、长寿高分红的企业选出来等着，等到大盘熊市或个股发生问题时，哪只个股的估值跌到合理估值或历史低点后就买入。买入后一定要