教育相关产业A股上市公司有望受益
　　来源：
　　2009年-2012年教育经费支出（亿元）
　　2012年3月，国务院总理温家宝向十一届全国人大五次会议作政府工作报告时提出，2012年中央财政已按全国财政经费支出占国内生产总值（GDP）的4%编制预算，地方财政也要相应安排，确保实现这一目标。这意味着该目标自1993年提出以来，我国有望首次实现这一承诺。
　　工作报告中提出，汇总公共财政预算、政府性基金预算中安排用于教育的支出，以及其他财政性教育经费，2012年国家财政性教育经费支出21984.63亿元，占国内生产总值4%以上。中央预算内投资用于教育的比重达到7%左右。而根据此前财政部公布的《2011年公共财政收支情况》，2011年全国财政教育支出16116亿元。也就是说，2012年国家财政性教育经费支出预算同比增幅约为36%，而2011年实现的增幅为28%。国家对教育投入的大幅增加，将促进与教育相关产业的发展，而与之相关的上市公司也有可能受益。
　　根据历年来国家统计局公报数据，我们可以发现，近年来国家财政教育经费支出的增幅逐年大幅增加，而且远远超过GDP的增幅，2010年-2012年的同比增幅分别为20%、28%、36%。尽管2012年我国教育经费支出预算实现了4%的目标，但是与发达国家普遍6-7%的比例仍有较大距离，因此，今后国家对教育的投入仍有大幅提升的预期。
　　财政对教育投入的大幅增长，必然有利于相关行业的发展。同时，教育行业本身就是朝阳行业，因此相关上市公司值得看好。不过由于相关法规的问题，在A股市场上很少有正宗的教育股，很多教育类公司在海外上市，而在美国股市上市的新东方、ATA、诺亚舟等中国教育概念股一直表现较为强劲。
　　A股虽然没有正宗的教育股，不过目前还是有不少领域与教育产业相关，并将受益于国家对教育投入的大幅增长。
　　看点――高校概念
　　说到教育概念，A股市场上往往最先联想到的是"高校概念股"。早些年，由于著名高校参股的上市公司往往都是盘子小、科研与创新能力强，常常受到市场的青睐。近年来，在业绩等现实问题面前，多数"高校概念"的光环褪去，也已经很少人提到"高校概念股"了。不过由于A股并没有真正的教育股，所以提到教育市场还是有可能联想到"高校概念"，尤其是那些带着高校名字的品种。
　　相关个股：
　　复旦复华、中国高科（复旦大学）
　　新南洋、交大昂立（上海交通大学）
　　同济科技（同济大学）
　　工大高新、工大首创（哈尔滨工业大学）
　　同方股份、泰豪科技、紫光股份（清华大学）
　　山大华特（山东大学）
　　华工科技（华中科技大学）
　　看点――校车
　　去年关于教育的一大话题就是"校车"，而"校车"问题同样也被写入了政府工作报告。报告中提到了"加强校车安全管理，确保孩子们的人身安全"的内容。从去年年底以来，有关校车的扶持政策陆续出台。在财政补贴模式下，校车才有可能大幅推广，而教育投入的增加，将使校车能得到更大范围的推广，相关的A股上市公司也将受益。
　　美国目前有44万辆校车，每天要接送2500万名中小学生，占所有中小学生总数的54%。如以美国为参照系，未来校车需求总量将会使客车的市场空间至少扩张一倍。我国目前很多地方的校车是通过市场经济的手段来解决的，但当公益性与营利性发生矛盾时，安全隐患就会凸显出来。因此，财政补贴将还原校车的公益属性，并由相关部门担负起校车的监管责任。随着各地政府财政逐步参与补贴，公立学校的校车采购会大大增加。
　　相关个股：
　　宇通客车（600066）在国内最早提出"专用校车"概念，并首先制造美国标准的"长鼻子"校车，2010年以来，宇通客车一直是多数券商在客车子行业重点关注的品种。
　　亚星客车（600213）参与了《专用小学生校车安全技术条件》的制订，是行业标准的制定者之一。
　　金龙汽车（600686）有多款校车投放市场，也入围了数个城市的校车采购。
　　安凯客车（000868）去年获得沙特阿拉伯3000辆校车的订单，在沙特市场的保有量保守估计占中国客车出口沙特总量的五成以上。
　　曙光股份（600303）子公司黄海客车有校车销售，并推出了新款的半长头专用校车。
　　中通客车（000957）今年7月发布首款校车产品。
　　看点―― 民办高等教育
　　民办教育自我国实行改革开放政策之后重新起步，并在近年来获得快速发展，现已逐步成为一个强劲的新兴产业、朝阳产业和国家重点扶持的产业之一。许多地方政府已经意识到教育产业发展的良好前景，尤其是一些民办教育发展比较快的地区，民办教育产业已为当地的经济、社会发展做出了很大的贡献，纷纷出台了扶持民办教育发展的优惠政策。
　　相关个股：
　　陕西金叶（000812）与西北工业大学合作创办的西工大明德学院(公司持股57%)已连续五年扩大招生规模，2011年秋季招收新生3000余人，目前在校生总数超过10000人。
　　新南洋（600661）：依托大股东的科技实力，资产重组后逐步向高新技术产业转移。不过目前公司旗下仍有不少教育相关业务，控股子公司和孙公司中有上海国际文化关系专修学院、上海交大南洋教育服务有限公司、昆山上海交大教育发展有限公司、上海智和教育信息咨询有限公司、上海旭华教育发展有限公司、上海交大海外教育发展有限公司等教育服务类公司。
　　看点――教育信息化
　　随着我国信息化水平的不断提高，现代教育信息化的需求也在不断的提升中。《国家中长期教育改革和发展规划纲要（年）》指出：要超前开展教育信息化，全面部署教育网。整合各级各类教育管理资源，搭建国家教育管理公共服务平台，为公众提供公共教育信息，不断提高教育管理现代化水平。"云教育"不仅仅是"浮云"，随着科技的发展与教育技术的大量应用，未来打造数码校园与数字教学的教育环境是势不可挡的。
　　据计世资讯《2011年中国教育行业信息化建设与IT应用趋势研究报告》显示，2010年中国教育行业IT投资总规模为307.1亿元，预计2011年的投资额为366.9亿元。有研究机构认为，未来几年，教育云将是教育信息化市场的主要推动力。因此，"云计算"概念股有望受益国家对教育投资的增加，此外，直接从事教育信息化的公司也有望受益。
　　相关个股：
　　方直科技（300235）：主要从事中小学同步教育软件产品的研发、生产和销售，目前已经拥有了70万教师用户、300万学生用户，主要产品金太阳教育软件覆盖全国109个城市。公司从上有出版社取得教材著作权，以教材为中心，运用软件、动漫技术生成产品，通过教育系统和教师推介产品。公司目前已经与许多教材出版社签订了排他性合约，掌握了丰富的上游资源及版权优势。
　　宁波GQY（300076）：子公司奇科威教学目前产品有数字实验室系统、智能化录播系统、65英寸交互式电子黑板等教学装备产品，推出了能有效改善现阶段我国教育信息化现状的数字校园整体解决方案，是行业领先的教育信息化整体解决方案提供商。目前公司的市场在北京、山东、长三角、珠三角等沿海城市，这也是公司未来的主战场。
　　看点―― 教材发行
　　从去以来，在政策的大力支持下，在A股市场中，文化出版行业多了不少上市公司，其中有不少的主营业务与教材以及教辅出版物发行有关，而这些个股也是国家教育投资增加的受益者。
　　相关个股：
　　时代出版（600551）：安徽教材教辅出版龙头，影视和数字出版业务未来可期。
　　天舟文化（300148）：主营业务为青少年读物的策划、设计、制作与发行业务。主要产品包括教辅类、英语学习类、少儿类3个类别中小学教辅系列、"黑乎乎和粉嘟嘟"系列、"红魔英语"系列、"阅读点亮童年"系列、"原创新童话"系列、"青春文学"系列6个系列的图书产品。
　　中南传媒（601098）：随着教材教辅改革的进行，公司拥有自主版权的湘版教材将有望扩大在全国的市场占有率。与华为的合资公司也正在探索电子书包等教育电子化产品和服务。预计在试点之后，电子教材和相关产品将成为巨大的新蓝海市场。
　　皖新传媒（601801）：安徽省规模最大的文化企业，是我国中部地区最大的出版物发行企业。中小学教材发行业务在省内市场占有率为100%，一般图书、音像制品市场占有率在60%以上。
　　凤凰传媒（601928）：公司长期担任江苏省中小学教材独家发行商，公司控股子公司海南新华长期担任海南省中小学教材独家发行商。
　　大地传媒（600719）：教材教辅收入占营业收入的比例为58.9%。
(责任编辑：唐悦芝)
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《2015教育白皮书》显示：A股上市公司纷纷布局教育行业
　　【消息树】
　　“教育的精神重塑：生长与生活”搜狐教育年度盛典日前在京举行，《2015中国教育行业白皮书》发布。今年的白皮书增加了2015中国教育上市公司调查报告、创业公司调查报告以及搜索数据分析报告等内容。2015年是A股教育行业爆发之年，A股上市公司纷纷各显神通布局教育行业。从细分领域看，从早教、幼教、K12、职业教育、留学服务到素质教育均有公司涉及。
责任编辑：hn_新闻
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蒸发540亿！教育行业原来并不“热”
蒸发540亿！教育行业原来并不“热”
来源 | iEDU投资人俱乐部（ID：iedclub）作者 | 汪菁 本卷选择35家涉及教育板块的A股上市公司，以这些公司全年在市场上的表现为出发点，从市值增长、停牌并购、涨跌趋势三大方面为您解读过去的2017，未来的2018。据不完全统计，截至2017年末，A股市场已经完成的教育标的收购达到182.8亿，其中并不包括证监会并未审核的大额并购案，例如联姻启行教育等。蒸发540亿，教育与A股格格不入的一年对于A股来说，2017年是偏爱白马股，业绩股的一年。数据统计，市值在20亿下的35家公司100% 下跌，年平均跌幅49%；市值在5000亿以上的9家企业100%上涨，年均涨幅48%。在这样的市场大环境下，本就是靠并购转型才成为教育概念的企业，过得并不怎么好。全年35家企业只有2家上涨，33家不同程度下跌，不仅整体跑输大盘，而且年初市值成为了全年高点。2017年的第一个交易日开始，这35家上市公司的总市值为4319亿元，年末最后一个交易日，整体市值缩水至3780亿元。35家公司市值共蒸发539亿元人民币。年初市值超过100亿的教育概念公司15家，年末减至9家，年初市值小于50亿的公司只有8家，年末增加至13家。新开普、全通教育、勤上股份市值腰斩。不是教育低迷，而是不喜欢并购首先2017年是A股经过了2015年的大牛市以后，估值重估的一年。因为许多教育资产多数以并购为主，且集中发生在2015年前后，所以很多在两年前的大牛市中被暴力的炒作过。西南证券分析师朱芸对i-EDU表示：大家偏爱“大白马”，有主标的情况下，这一类靠外延并购类的公司是市场主要抛弃的对象。同时，今年的A股市场整体上是不买跨界的公司和外延并购的公司——并不单单只是不卖跨界教育类的公司，这个是最核心的一点。因此，就是也相当于某种意义上可以解释，为什么港股和美股涨得比较好。一方面是因为港股、美股大盘本身涨的不错。另一方面是因为，例如民生教育、宇华教育、枫叶教育，是沪港通、深港通的标的。所以如果A股投资人看好教育的话，也会选择更加纯正的港股的标的。26次停牌，累计1703天，还玩不玩了？注：标黄部分为上市公司停牌日期35家公司中，全年曾经停牌的有17家，反复停牌的有8家，其中中泰桥梁因为要重组、要剥离，共计触发3次停牌，而勤上股份更是停牌超过283天，登顶教育概念板块停牌之最。而17家公司共停牌26次，累计停牌1703天，一年平均停牌100天。因为并购重组，成为了主营八竿子打不着的公司，转身教育的唯一方式。所以面对隔三差五就来3个月停牌的公司，也许投资者真的爱不起来，尤其是收购的标的不像360那样星光熠熠的情况下，总是重组、停牌、重组，同时业绩承压，开盘就遭遇断崖式下跌，并不奇怪。低迷2017，会传染2018吗？并购之路的尽头，通不通？从小心买，到不断买，到剥离主营，教育行业相对的高利润确实吸引着一批传统企业转型跨界。但是市场总是对于并购类资产报以谨慎的态度，如果是一个优质资产，市场一定会关注再三，但是也会引发另一个问题：既然市场这么好，为什么要卖身并购？所以，外延并购的这个逻辑，至少到现在还没有被完全认同。比如之前我们提到的神州数码与启行教育的联姻，虽然触发46.5亿天价并购，但是5000字问询函的答案不知要等到何时。但是在港股估值并不便宜的情况下，有些A股公司，经过一年多的调整以后，估值也相对比较合理。一些被市场验证过，已经有过1-2年业绩表现的公司；很多跨界并购开始剥离传统主业，慢慢成为一个比较纯正的教育公司的标的，都会被市场逐渐关注。IPO的前景，畅不畅？数据显示，2017年证监会共审核488家公司首发申请，380家获通过，全年IPO通过率为77.87%，而2016年该数据为90.6%。IPO严审关口前移到券商，优胜劣汰将更明显，低通过率或成未来常态。但是另一方面，证监会发申效率越来越高，IPO审核周期，未来有望加快至6-7个月的背景下，选择A股直接登陆也会成为一种选项。但是并不排除海外市场对于教育标的的吸引力。对于上市地点的选择，朱芸表示，职业教育、部分幼儿园类资产可能还是会选择在A股上市。因为到目前为止，A股的市盈率和风险偏好还是相对高一些。而K12培训，新东方、好未来在美股有标杆作用；港股的民办学校会越来越多，也会被一些投资人认可，再加上涉及到K12全日制业务的民办学校是不允许在A股上市的，所以她认为可能会形成三个区域，三个不同的细分上市集聚的情况。
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