监管层终出手,11日起叫停券商收益凭证被叫停场外期权私募通道。什么意思?

  记者从多个渠道独家获悉證券业协会创新部通知券商收益凭证被叫停,自2018年4月11日起暂停券商收益凭证被叫停与私募基金开展场外期权业务券商收益凭证被叫停不嘚新增业务规模,存量业务到期自动终止不得续期。

  多名业内人士表示此次监管层指导影响面较广。

  之所以监管层收紧券商收益凭证被叫停与私募基金开展的场外期权业务主要原因在于部分私募基金存在分拆份额的违规情况,涉及到“投资者适当性”的监管問题

  根据场外期权规则,仅允许机构参与;但由于杠杠倍数高可进行对冲风险,不少私募为吸引个人投资者采用“出借通道”方式绕开监管层关于个股期权的要求,降低了参与门槛

  深圳一家券商收益凭证被叫停场外期权人士向记者解释,分拆份额大致分三類情况第一,投资者通过私募产品操作该产品全部出资均为该名个人投资者完成。第二通过变相委托的方式,由私募开展场外期权第三,投资者认购私募场外期权产品的份额私募来买,交易完成后投资者可以赎回多退少补。

  但上述种种方式都绕不开“投資者适当性”问题,而券商收益凭证被叫停难以进行穿透“私募基金开户的时候已经做到合格投资者穿透了,但是他们开户之后再去搞絀借通道券商收益凭证被叫停很难管,没法看到最终交易的投资者是谁”上述券商收益凭证被叫停人士表示。

  此次监管层指导將是对场外期权乱象给予重拳出击

  4月11日起暂停证券公司与私募基金开展场外期权业务证券公司不得新增业务规模,存量业务到期自动终止不得续期。

  来源丨21世纪经济报道(ID:jjbd21)

  记者丨谷楓、 谭楚丹

  11日全面叫停券商收益凭证被叫停场外期权私募业务

  场外期权市场迎来监管风暴

  4月10日,21世纪经济报道记者从多个渠道处独家了解到当日下班前夕证券业协会创新部电话通知各家券商收益凭证被叫停,自2018年4月11日起暂停证券公司与私募基金开展场外期權业务证券公司不得新增业务规模,存量业务到期自动终止不得续期。

  多名业内人士表示此次监管层指导影响面较广。

  之所以监管层收紧券商收益凭证被叫停与私募基金开展的场外期权业务主要原因在于部分私募基金存在分拆份额的违规情况,涉及到“投資者适当性”的监管问题

  根据场外期权规则,仅允许机构参与;但由于杠杠倍数高可进行对冲风险,不少私募为吸引个人投资者采用“出借通道”方式绕开监管层关于个股期权的要求,降低了参与门槛

  深圳一家券商收益凭证被叫停场外期权人士向记者解释,分拆份额大致分三类情况第一,投资者通过私募产品操作该产品全部出资均为该名个人投资者完成。第二通过变相委托的方式,甴私募开展场外期权第三,投资者认购私募场外期权产品的份额私募来买,交易完成后投资者可以赎回多退少补。

  但上述种种方式都绕不开“投资者适当性”问题,而券商收益凭证被叫停难以进行穿透“私募基金开户的时候已经做到合格投资者穿透了,但是怹们开户之后再去搞出借通道券商收益凭证被叫停很难管,没法看到最终交易的投资者是谁”上述券商收益凭证被叫停人士表示。

  此次监管层指导将是对场外期权乱象给予重拳出击。

  “尽管之前有预期监管层会有进一步的动作但一刀切式的全面叫停是没有預料到的,显然私募暂时告别场外期权业务了”华南地区一家从事场外期权业务的私募人士表示。

  根据证券业协会公布的数据显示场外期权业务在近年内快速增长,从总量来看每月名义本金从 2015 年9月的1259.61亿元增长至 2017年11月的2398.58亿元,另外目前场外期权业务每月的存量值已經稳定在亿元的范围浮动(统计数据稍有滞后性)

  据此数据粗略统计,此次受到影响的私募基金规模大概在七八百亿左右场外期權市场的生态环境将面临巨变。

  事实上此次通知早有征兆。

  21世纪经济报道记者从券商收益凭证被叫停处了解到此前监管层已對场外期权市场进行了一轮有针对性的核查行动。

  “监管层目前在调查私募拆分份额卖给中小投资者的情况” 4月10日,一位华东地区夶型券商收益凭证被叫停营业部的人士向记者表示

  长久以来,场外期权都是以机构参与为主的市场其中商业银行、私募基金、证券公司、期货公司风险管理子公司是主要的参与者。

  不过尽管监管层屡屡设限,但个人投资者群体不甘寂寞也有参与这个市场的沖动。

  记者了解到一些私募基金便将参与场外期权份额拆分,卖给个人投资者甚至是不符合投资者适当性要求的投资者,绕过监管

  而核查行动主要针对的便是此类突破监管的乱象,如此也最终导致了此次的“全面封堵”   图片来源 / 图虫创意

  21世纪经济報道记者调查了解到,个人投资者目前可以通过私募机构绕开监管参与场外期权的业务

  在一些私募机构的宣传和引导下,有不少个囚投资者认为场外期权是一次能够快速攫取财富的机会。而为帮助个人投资者参与期权交易这些私募机构也设计了多种规避监管的方式。

  目前最为常见的一种形式就是私募基金分拆份额卖给数十位甚至数百位投资者,而这些投资者当中有相当一部分不符合相关投資者适当性的要求具体而言,个人投资者和合作私募签订“委托代持”协议通过私募通道和券商收益凭证被叫停进行场外期权交易。

  以记者了解到的上海一家私募设计的方案为例该公司宣传称,公司长期经营股票配资、个股场外期权;面向个人投资者与机构投资鍺;可投资沪深所有个股;杠杆高达20倍打破以往5倍的上限。协议在1个月到1年期间不等

  21世纪经济报道记者从多个渠噵独家获悉证券业协会创新部通知券商收益凭证被叫停,自2018年4月11日起暂停券商收益凭证被叫停与私募基金开展场外期权业务券商收益憑证被叫停不得新增业务规模,存量业务到期自动终止不得续期。

  多名业内人士表示此次监管层指导影响面较广。

  之所以监管层收紧券商收益凭证被叫停与私募基金开展的场外期权业务主要原因在于部分私募基金存在分拆份额的违规情况,涉及到“投资者适當性”的监管问题

  根据场外期权规则,仅允许机构参与;但由于杠杠倍数高可进行对冲风险,不少私募为吸引个人投资者采用“出借通道”方式绕开监管层关于个股期权的要求,降低了参与门槛

  深圳一家券商收益凭证被叫停场外期权人士向记者解释,分拆份额大致分三类情况第一,投资者通过私募产品操作该产品全部出资均为该名个人投资者完成。第二通过变相委托的方式,由私募開展场外期权第三,投资者认购私募场外期权产品的份额私募来买,交易完成后投资者可以赎回多退少补。

  但上述种种方式嘟绕不开“投资者适当性”问题,而券商收益凭证被叫停难以进行穿透“私募基金开户的时候已经做到合格投资者穿透了,但是他们开戶之后再去搞出借通道券商收益凭证被叫停很难管,没法看到最终交易的投资者是谁”上述券商收益凭证被叫停人士表示。

  此次監管层指导将是对场外期权乱象给予重拳出击。

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