原标题：1年中有半年停牌，滥用停牌损害投资者交易权

　　来自微信公众号：野马财经

　　乐视网频繁停牌背后到底有什么玄机？下次乐视网又会以何理由停牌呢？

　　1月19日，乐视网（300104.SZ）又临时停牌了。公告称，公共传媒出现关于乐视网的信息，可能对公司股票交易价格产生较大影响，根据《创业板股票上市规则》规定，公司股票于2017年1月19日开市起停牌，待公司通过指定媒体披露澄清公告后复牌，请投资者密切关注。

　　2016年12月7日乐视网停牌，2017年1月16日才刚刚复牌，3天之后又开始停牌，乐视网频繁停牌背后到底有什么玄机？下次乐视网又会以何理由停牌呢？

　　1月19日停牌“始末”

　　证券时报网1月18日报道称，华为内部通报六名前中高层被抓，疑泄露内部资料给乐视、酷派。

　　乐视控股官方微博@乐视生态发布声明称，“关于网传华为前员工被抓与乐视有关”的消息纯属造谣构陷。经核实，华为确实披露了有相关人士因泄密问题而被关公安机关带走的内部通告，但并未表示此事与乐视、酷派相关。乐视方面在声明中称，不排除此事为竞争对手策划。

　　1月18日上午，前华为荣耀CEO、现任酷派CEO刘江峰就此事接受《每日经济新闻》记者采访时表示，此次被批捕的员工中，有些人后来加入了酷派。刘江峰亦向记者证实，在被抓的人当中，有曾经华为终端的老将，如众思科技的副总裁吴彬。吴彬曾是华为终端业务架构设计部部长。上海众思科技其实是乐视投资并控股的ODM公司，而刘江峰就在该公司担任CEO。

　　对此，酷派公司发出声明回应称，六名员工不论是在华为在职期间还是离职之后，并未从华为带走与儿童智能手表项目相关的任何技术图纸、技术文档和源代码。更没有把任何技术文档，图纸给予酷派和乐视。

　　“华为前员工泄露资料给酷派被抓”这个事件真的足够引发乐视网再度停牌么？乐视网投资者秦雯对野马财经（公号ID：ymcj8686）表示，“乐视网因为酷派的事儿停牌的必有不大吧，酷派并不在乐视网旗下啊，上市公司没必要停牌啊！这是滥用停牌权。”

　　但1月19日乐视网复牌公告却否认了停牌与华为一事的报道有关。公告称，部分媒体报道了《贾跃亭喊话基金和券商分析师：把股价快速做到100块钱》等文章。贾跃亭先生的言论并非是对公司股价做以判断，贾跃亭先生已意识到不应在任何场合发表与公司股价相关的言论，在此向广大投资者致以歉意。公司股票将于1月20日上午开市起复牌。

　　而这个事情是何时发生的？野马财经（公号ID：ymcj8686）特意去找了这份报道，发现事情发生在本月15日。

　　上一次复牌发生在1月16日，为何乐视网不一起把这些问题都解决了再复牌？对于这个问题，乐视网相关人士没有回复。

　　一年有125个交易日用来停牌

　　野马财经（公号ID：ymcj8686）统计发现，在2016年全年，乐视网共停牌3次，每次停牌时间从6天至半年不等，共计停牌125个交易日。换言之，一年的交易时间里，乐视网有差不多一半时间用来停牌。

　　公开资料显示，2015年12月7日至2016年6月2日，乐视网共计停牌119个交易日。扣除本次停牌中2015年的部分，2016年1月1日至6月2日，乐视网共计停牌101个交易日。停牌原因为筹划重大资产重组，乐视控股子公司乐视致新与TCL多媒体签订《股份认购协议》，拟用2，267，525，000港元（约18.75亿人民币）以6.5港元/股的价格认购TCL多媒体新股348，850，000股。

　　2016年7月 6日-13日，停牌6个交易日。停牌原因为因启动非公开发行股份的发行工作。

　　2016年12月7至2017年1月16日，共计停牌27个交易日。其中，2016年12月7至12月31日，共计停牌18个交易日，停牌原因：关于筹划重大事项。此后，公司开发布会称，上市公司及乐视相关主体引入战略投资者及其他投资人合计资金超过168亿元，其中融创中国旗下的嘉睿汇鑫作为战略投资者，通过受让老股和增资的方式出资150亿元，获得乐视网8.61%、乐视致新33.49%和乐视影业15%的股权，并成为三家公司的第二大股东。

　　1月19日，乐视网临时停牌公告一出，股民在股吧中的反馈声音也是此起彼伏。

　　乐视网为何总停牌？一位沪上券商人士对野马财经表示，乐视网1月18日的临时停牌是不违反规则的，但是澄清公告中的这个临时停牌天数只能有一天，明天是必须复牌的。

　　该券商人士还对野马财经表示，乐视之前的股价跌停很多是因为媒体的负面报道，这一次启动临时停牌，就是想先占主导。

　　“造成停牌的原因很多，只能说某个事件可能会影响到乐视网的股价波动，加上乐视网近期的情况，所以乐视网选择停牌是合适的选择，属于战术性策略。”东莞证券彭先生对野马财经说道。

　　2016年5月27日，深交所曾发布《上市公司停复牌业务备忘录》，规范上市公司股票停复牌。《备忘录》要求上市公司在筹划重大事项时，应做好信息保密和分阶段披露工作，维护市场交易连续性，审慎判断停牌时间，要求公司应采取有效措施防止停牌时间过长，不得滥用停牌损害投资者的交易权和知情权。

　　同时，该备忘录规定，对于违反备忘录的规定，滥用停牌和无故拖延复牌时间的，备忘录明确交易所可通过公告等形式，向市场说明有关情况，并对公司股票实施复牌处理。对于上市公司滥用停牌权利、信息披露不真实、不准确、不完整以及违反相关公开承诺的，交易所可以采取监管措施或者予以纪律处分，情节严重的，交易所将及时提请中国证监会及其派出机构核查。

　　1月16日，野马财经独家报道了《孙宏斌解了贾跃亭平仓危机，乐视网的报警解除了吗？》，文章通过分析求证后指出，尽管融创中国的“救急款”暂缓了因高比例股权质押导致的乐视网平仓危机，但值得注意的是，融创的这笔款投入的是乐视网优质资产视频、电视等业务，并未注入烧钱的体育、手机和汽车等领域。能够用于暂缓平仓危机的资金约为60亿元左右。

　　乐视网2016年三季报显示，贾跃亭已累计质押了571，093，000股，占其所持股的83.64%。据Choice数据显示，贾跃亭这笔乐视网股权质押的平仓线（估算）为35.21元，以1月18日乐视网38.13元收盘价计算，其实是不到一个跌停价的距离，可以说，“平仓”这颗定时炸弹依然存在。

　　乐视汽车方面，美国知名财经媒体Business Insider今日爆料称，法拉第未来去年春天以来超过6位高管相继离职；欠供应商高达3亿美元；此前宣布的6.4万个预订，实际上只有60个人真正付了定金。

　　乐视体育方面，央广网曾报道称，从乐视资金链危机发酵到现在，这次乐视体育的战略收缩和精兵简政背后，反映的还是乐视整体战略节奏的调整以及资金链的紧张。乐视手机方面，贾跃亭也亲口承认手机业务遭遇供应链危机。

　　乐视网下次会以什么理由停牌呢？

　　文/新浪财经意见领袖专栏（微信公众号kopleader）专栏作家 姜兆华

　　老乐视“停牌”也好，新乐视“停牌”也罢。股民们最关心的是乐视“停牌”究竟还要停多久？会否真如传言所云，涉IPO造假强制退市而“停摆”。

　　“乐视又停牌了”，11月7日晚乐视网再度发布停牌公告。在上市股票中，能让股民喊出上市公司老板“大号”的恐怕还真没几家，乐视网绝对算得上最出名的一个。让乐视网和贾布斯家喻户晓的不是其“光鲜”亮丽的上市业绩，而是其近乎诡异的上市路径和让股民梦想窒息的“停牌”经历。

　　一、乐视网为何偏爱“停牌”？

　　上市公司“停牌”交易是证券监管机构维护资本市场信息披露公开透明，保证投资者利益做出的一种暂时性的制度性安排。

　　根据《证券法》第12章规定，上市公司申请停牌的原因主要有：交易时间召开股东大会、重大信息披露、重大资产重组、公共传媒披露重大信息、股票交易被认定异常波动、财务会计报告违反会计准则、上市公司股权分布发生变化、收购人履行要约收购义务等相关情形。

　　从乐视网停牌交易情况看：2016年乐视网停牌3次，每次停牌时间从8天至半年不等，全年停牌时间186天。2017年1月19日乐视网发布公告称公司涉公共传媒披露重大信息临时停牌；4月17日发布公告10月17日起继续停牌。11月7日晚乐视网再度公告继续“停牌”。至此，2017年乐视网股票全年“停牌”224天之久。

　　乐视网对股票“停牌”交易的运用，可谓是“炉火纯青”。分析乐视网屡屡“停牌”的原因，不外乎以下三条：

　　一是因融资并购等信息披露，主动“停牌”。这是众多上市公司“停牌”交易的主要原因。乐视网也毫无例外的运用这一“停牌”交易制度，来拉升自身股价。这在乐视网过往股票交易中也可见一斑。

　　二是受行业监管政策影响，被动“停牌”。乐视网发展模式饱受市场争议，屡遭广电行业的强力监管。此前，有媒体曾经报道，广电总局就乐视网频播放资质问题曾给予其整顿下架处理。为避免公司股票市值因行业监管而缩水，上市公司往往会被动“停牌”交易，以避开股票下跌“风头”。

　　三是涉财务报告虚假披露，强制“停牌”。乐视网自上市以来，就“麻烦”不断。不断有媒体质疑其财务数据的真实性。最近发审委10名委员被调查，有传闻或涉乐视网IPO财务造假事件。这一信息的披露，让乐视网是“复牌”还是“退市”变得更加扑朔迷离。

　　二、“停牌”对股价会有什么影响？

　　上市公司无论以何种方式“停牌”交易，都会对公司股票市值产生重大影响。对资本市场的参与者来说，上市公司股票 “停牌”交易，对股票市值的影响主要有三个方面：

　　一是重大信息发布主动停牌，市场预期利好。上市公司因发布融资、并购等重大信息停牌，一般停牌时间较短，从几小时到一天的时间，对股价影响总体偏向利好。这种以融资、并购等重大信息披露，拉升公司股票市值的做法，在资本市场还较为普遍。

　　二是行业监管被动停牌，趋向重大利空。上市公司因经营不善或业务违规遭到监管部门查处而“停牌”交易，这种“停牌”为非正常“停牌”，一般“停牌”时间相对较长，其对公司股价影响也相对较大。一旦“复牌”交易，公司股价很可能会出现大幅“跳水”。

　　三是财务造假强制停牌，呈恐慌性利空。一旦乐视网IPO造假做实，乐视网被强制退市将是大概率事件。无论大洋彼岸的贾跃亭如何自我辩解，市场已然呈现出恐慌性利空。日前，已有多家评估机构下调乐视网公司股票估值。乐视网投资者的股票市值大幅缩水已成定局。

　　三、究竟是“停牌”还是“停摆”？

　　从近期媒体披露信息看，乐视网“停牌”后的形势越发不妙。“白衣骑士”孙宏斌入主乐视，曾为乐视网“翻牌”带来一线生机。伴随新乐视的连续“停牌”和乐视网IPO或涉财务造假的市场传闻，11月7日晚，乐视网再次发布“停牌”公告。这为股民们翘首企盼的乐视“复牌”平添无限遐想。

　　老乐视“停牌”也好，新乐视“停牌”也罢。股民们最关心的是乐视“停牌”究竟还要停多久？乐视网会否真如传言所云，涉IPO造假强制退市而“停摆”。一而再，再而三的股票“停牌”，至少说明一个问题，那就是乐视网的战略调整还远没步入正轨；融创入主乐视的全面“施救”行动或许还没真正展开。“接盘侠”孙宏斌能否拯救乐视，人们充满期待。对于外界对融创收购乐视失败的质疑，新乐视董事长孙宏斌坦言：我还没开始干活，就说失败了，这不符合事实。

　　乐视究竟是“停牌”还是“停摆”，股民期待下一个“传奇”。

　　(本文作者介绍：中国海洋大学MBA、EFP金融理财管理师，现任某全国股份制银行总行零售部门负责人。)

大家晚上好，新的一周开始了，最近气温有明显回升，各地也迎来赏花季，不过大家踏青时还是要注意安全为好。

好了，一起看看有什么值得关注的事。

首先，乐视又双叒叕停牌了。

乐视停牌是因为媒体报道？

就在今天，乐视网发布公告，称注意到有部分媒体报道了《对话孙宏斌：详解乐视困局和辞任乐视网董事长之谜》等文章，可能对公司股票价格产生影响，为了维护投资者利益，防止公司股价异常波动，乐视网申请公司股票于2018年3月26日上午开市起停牌。

昨天，孙宏斌在宣布辞去乐视网所有职务11天后首次接受媒体采访，并指出乐视网有极大的退市风险。孙宏斌称自己卸任董事长是为散户负责，乐视复牌时候只有18万散户，有机构投资者，现在有33万散户，机构跑光了，换手率极高，明显有人在炒。

连老孙都不看好，赶紧找个机会脱手吧。

据网易科技，消息人士透露，百度也将成为6月份首批CDR试点公司之一。对此消息，百度方面表示相关信息不便透露。此前媒体报道称，CDR首批名单是可能两家，也可能是四家。目前比较确定是阿里巴巴和京东，最快将在6月成行。

不过此前在接受采访时，李彦宏表示：百度会考虑优先回内地上市。对于是否会尝试CDR，李彦宏表示：“CDR是证监会说了算，我们说了不算。”

在今天举行的2018“新时代的中国”中国发展高层论坛上，发表演讲的李彦宏也是金句频出：