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400-057-0166画插画。不用出门，在家用电脑画，为杂志社投稿，每天下班回家会画。我主要是画儿童插画：下图我的画&br&&br&&figure&&img data-rawheight=&1600& data-rawwidth=&1200& src=&https://pic2.zhimg.com/9cd6e4c16e9a4c1137b5_b.jpg& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1200& data-original=&https://pic2.zhimg.com/9cd6e4c16e9a4c1137b5_r.jpg&&&/figure&&br&微博—&br&&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//weibo.com/u/& class=& external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&&span class=&invisible&&http://&/span&&span class=&visible&&weibo.com/u/&/span&&span class=&invisible&&&/span&&/a&&br&&br&—更新：&br&居然这么多赞！好激动！谢谢大家关注了我！知乎新人第一次有这么多赞我的专业，想想真是有点小激动呢！（捂脸）我来统一回复一下：我三年前暑假去上海某培训机构跟干干老师学过数码水彩，不过老师们已经离开那家培训机构了，我一直很崇拜小新老师，所以总是有临摹他的画，但是没有跟他学习过。&br&我用的软件是photoshop cc画的，数位板是：Wacom的影拓5。关于有人问我怎么投稿：一开始了解插画学习插画不久我也四处投稿想了解一下自己的水平，当然最后结果也是了解的非常彻底，要么就是石沉大海，要么有好心的编辑来点醒我委婉的拒绝我，才醒悟到自己真的画的够差的，还需要不断学习！&br&&br&方法一：像插画中国、插画家园上都有编辑会去发贴寻找画手的。&br&方法二：经常在微博或者lofter，还有各种插画网站上发自己的作品，会有编辑主动联系你的！&br&推荐方法二，因为当客户喜欢你的风格，主动联系的，往往在磋商过程中修改的要少很多！方法一有时候不是自己画的不好而总是对方要你去适应另一种风格时画手就迎合的比较累。&br&&br&目前中国市场插画行情会越来越好的！各种风格都很需要画手的，&br&我要是能够勤奋点，每个月多赚3000软妹币还是保守估计的^_^谢谢大家！我也还在不断学习中！
画插画。不用出门，在家用电脑画，为杂志社投稿，每天下班回家会画。我主要是画儿童插画：下图我的画 微博—
—更新： 居然这么多赞！好激动！谢谢大家关注了我！知乎新人第一次有这么多赞我的专业，想想真是有点小…
-&br&大三上学期，当时 QQ 推出名片点赞功能不久，一开始就觉得这东西就是一个满足别人虚荣心的东西，没想太多。后来和基友点开附近的人看妹子照片的时候，签名大多都是「求赞」，「互赞」，「有赞必回」，然后我们俩默默对视一眼，说这东西怎么样。&br&&br&然后两个人就开始上网查现在是不是有刷赞的业务。结果是已经有了，贴吧的讨论很热，淘宝也有商家在卖这种东西。但还算是小范围的。我们意识到刷赞市场需求很大，但是当时还没有多少人注意到。这绝对是一个新兴市场，因为大部分淘宝卖家用的方法是纯手工操作，就是登多个 QQ 帮你点赞，不仅耗费时间，而且价格贵。一小部分用的是模拟器，同样很慢。基友直接说了句，「我做的东西可以直接秒杀他们」。然后我们就开干了。&br&&br&一开始和身边的朋友讲的时候很多人都觉得谁会这么傻用钱来买这种东西。以至于我们后来做网页版的域名都是谐音（就是要装逼）。他把刷赞程序写好之后，我们买了 3 W 个 QQ 号用来跑刷赞的程序。（ QQ 号的价格当时好像是 0.006 元/个）&br&&br&&b&&u&1. 前期推广：&/u&&/b&&br&我们放在两方面，一方面是从附近的人下手，一方面是我们要做大，就找下面的人做代理。为了通过附近的人推广，我们写了一个程序能够把 QQ 账号放到地球上任意一个经纬度上去，然后通过签名来做广告。另一方面，我们在淘宝开了一个店，刷赞速度快且价格低。吸引那些价格高但速度慢的同行，让他们主动成为我们的代理。我们根本不用担心销售，代理商卖给下一家代理商，最后是个人用户。形成了一个很大的商业链。我们要做的就是专注开发优化，把任务分配给其他人。我们只负责优化代码和服务，其他的推广，销售的工作，因为与代理商的切实利益相关，他们会卖力的帮你推广，销售，赚的钱越多，他们推广的就越卖力。&br&&br&个人用户推广这块，我们做了分析之后，得出刷赞的用户年龄大概在 12-28 岁之间。所以我们用营销号精准的在学校，商场，写字楼通过附近的人投放我们的刷赞广告。区域推广给我们带来了第二波的刷赞高潮。&br&&br&&u&&b&2. 用户体验优化：&/b&&/u&&br&一次次改进代码与算法，加快刷赞的速度。&br&&br&&b&&u&3. 业务拓展：&/u&&/b&&br&&ul&&li&增加照片墙业务。因为精力有限没做，当时做的话又会是一大笔收入。&br&&/li&&li&拓展 PC 端。制作刷赞网页（免费赠送一定数量的赞，增加体验），使在 PC 端使用我们的产品时更加便捷。&br&&/li&&li&拓展手机端，增加支付便捷性，我们想要使用短信扣费来进行刷赞的付款，记得当时我们查过好像是要和手机运营商 4,6 分账，虽然利润减少，但是无疑会大批量增加我们的业务量。但是最后因为对手恶性竞争手机端的拓展没有完成。&br&&/li&&/ul&&br&&b&&u&4. 急流勇退（通俗的讲究是没钱赚了……）：&/u&&/b&&br&刷赞我们做了四个月，做到后期的时候我们也意识到这个产品是有时限性的，所以后来出现几家恶性竞争的竞争者把市场搞乱之后，我们也及时把业务停掉。没有在做。（吐槽一下：做到后期出现了几家恶意竞争的商家，把价格一降再降，导致刷赞价格从最初的 30 个/元，到后来的 1K 个/元，再到最后我们离开时的几万个/元。）&br&&br&最后实际收入差不多六十万的样子。&br&&br&————————————————————&br&&br&注：&br&其实这样的机遇确实是阶段性的，可能并不算是一个新兴市场，但可以让大家管中窥豹吧，&b&每一个有成熟盈利模式的产品背后都能带出无数阶段性的利益链&/b&，不仅仅是腾讯，人人，微博，甚至是微信手机游戏的排行榜都有人能看到背后的可能存在的利益逻辑。&br&&br&&b&机遇是阶段性的，但人的需求和欲望，无止境。&/b&&br&&br&-
- 大三上学期，当时 QQ 推出名片点赞功能不久，一开始就觉得这东西就是一个满足别人虚荣心的东西，没想太多。后来和基友点开附近的人看妹子照片的时候，签名大多都是「求赞」，「互赞」，「有赞必回」，然后我们俩默默对视一眼，说这东西怎么样。 然后两个…
—&br&虽然题主说请大家不要再回答天气变化趋势的答案，不过我这件事儿算深入一些，讲讲从天气变化趋势发现的一些事儿&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/2ecdda6eded5_b.jpg& data-rawwidth=&595& data-rawheight=&2& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&595& data-original=&https://pic2.zhimg.com/2ecdda6eded5_r.jpg&&&/figure&去年晚些时候，我在北京一家互联网公司实习。有一次和昆明的朋友打电话聊天，他说起前几天他去酒吧跑场的时候因为去之前没检查鼓，去了之后发现手鼓受潮，音色沉闷无聊，弄得整场表演伴奏都徘徊在低音的沉闷里，有时候下高音又突兀得紧，回来之后郁闷至极。我疑惑，问，平时你的鼓包里不都有干燥剂么，怎么鼓还会受潮成这样。他说也不知所以，只说这几日昆明潮气好象加重了，去年这时候早晚还是单件呢，现在冬装就开始抱起来了。还说我们之前常去的那块青草地，草都被薄霜打得沉，环境气氛都没了。我虽然有些感觉奇怪，也没继续再问下去，两个人只感叹环境污染导致气候变化奇怪，然后互道晚安之后挂了电话。挂了电话之后我有些怔，《社交网络》里 Eduardo 通过气象学预测石油前景一个假期赚到 30 万美元的事儿一直在脑子里转。坐定之后觉得也许能在这怪异天气里做点什么。便随手抽出一张纸开始列根据气候变冷带动的商品销售有哪些。想想停停列了几十种。去掉了个人10万以内不能做的；去掉没有进货和铺货渠道的，然后大致根据 SWOT 分析方法对剩下的商品逐个做了分析。最终把目标锁定在充电热水袋上。选择热水袋的原因有几个：首先热水袋成本低，短期内可以出货。其次热水袋没有样式尺码的选择，分销更简单，更容易在短期内找到下级代理。最后就是热水袋的需求是最直接根据天气变化而变化的。根据天气来调控的可调控性最大。选定商品只是第一步，是不是有这个机会做这件事我还是不知道。于是花了半小时写了个程序抓了云南各地区 08～13 年五年内同期的天气数据做比较分析。发现13年的同期平均气温要比以往同期更低，且从曲线变化上看下降幅度更大，且有持续下降的趋势。（其间还找了很多气象学的的论文看（其实没看懂）具体分析过程略）做了分析之后对卖热水袋的计划又进了一步，可是接下来面临的问题是，从哪里进货，进多少，去哪里铺货。这些东西都是我之前没有处理过的。只能打电话求助。我打电话给我爸，把我的想法和他说，他不仅没有解决我的问题反而抛了一堆商业问题给我。但作为温州人，他在对我对生意上的兴趣还是很高兴的。和我说钱不是问题，我可以借你。试一试失败了也没什么，好歹也试过。你姨父在义乌就是做小商品 ，应该认识这方面的人，你可以和他聊聊。然后给了我一个电话。我打电话过去和姨父就这类小商品的进货渠道，铺货方式，各地的货源分布，各级代理的销售权限和成本控制这些问题讨论了很久。结论是我不可能在昆明铺货，因为每一个品牌都有一个地区代理，代理逐级往下铺货，而我作为个人想要抢这个生意的话，就只能走地级市和地级市以下的各乡镇，且各个大中型超市就别想了，只能寄希望于个体户经营的小超市，杂货铺和淘宝分销。我把这个战略叫做「农村包围城市」。锁定目标之后，我拿了一张云南地图出来，把地级市以下的各乡镇按照同期气温高低做了一个排序并加以标记，再标记出我有人脉的地方，且一个人可覆盖的范围大小。二者有重合的地点列了一张清单出来，再通过气温将这些地方排序。（具体排序方法与地点清单略）&br&&br&钱有了，商品有了，分销方向有了，那我该进多少的量呢。体现理科生优越性的时候到了。我从姨夫的关系那里得到了某品牌热水袋在在云南的销量数据（涉及商业机密，所以有一个亲姨夫真的很好啊！）。根据这些销量数据与气温数据建了一个数学模型，得到气温每下降一度热水袋销量的增加是有规律可循的（具体结论略）。于是根据数学建模得到的数据确定了进货量（略保守，其实如果当时胆子大些，激进一些的话，可以赚得更多）。准备开始大干一场。&br&&br&具体铺货过程略。各种辛酸。&br&&br&后来的事情大家都知道了，云南多地大雪，也是 10 年来最早的一次降雪。且雪量很大。气温的下降超出了我的预期（我要是懂气象学或者有学气象学的朋友该多好啊！）。但结果也超出了预期，进的货全部卖完，且补了两次货。销售结果也很好。事后总结，觉得这件事的初衷本来就有些莽撞，但整件事的过程对我来说已经是一次很好的经历。&br&&br&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/2ecdda6eded5_b.jpg& data-rawwidth=&595& data-rawheight=&2& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&595& data-original=&https://pic2.zhimg.com/2ecdda6eded5_r.jpg&&&/figure&&br&PS：这事儿比 QQ 名片那事儿累多了，赚的钱也只有名片的一半，但是不论是互联网还是实业，道理其实都是相通的，想要赚更多的钱，就要学会发展代理，设置等级做分发，因为这不仅是一个激励制度，也是建立一条完整链的基础。&br&PPS：关于 QQ 名片，参见我的这个答案：&a href=&http://www.zhihu.com/question//answer/& class=&internal&&如何开拓一个互联网或者物联网的新兴市场？&/a&&br&-
— 虽然题主说请大家不要再回答天气变化趋势的答案，不过我这件事儿算深入一些，讲讲从天气变化趋势发现的一些事儿去年晚些时候，我在北京一家互联网公司实习。有一次和昆明的朋友打电话聊天，他说起前几天他去酒吧跑场的时候因为去之前没检查鼓，去了之后…
&p&Chris Guillebeau这个很难念的名字一般人可能知道的很少，但是在数字游民圈子里，他是大神一般的存在。他是全世界位数不多的在35岁之前就去过地球上每一个国家的人，全世界最有影响力的数字游民峰会之一 -World Domination Summit（简称WDS）的发起者，Travel Hacking Cartel的创始人，纽约时报畅销书“The $100 Startup”的作者。他是数字游民生活方式的领军人物之一，也是一名曾经的高中辍学者，今天我就来把他的故事给大家熬一锅“鸡汤”。&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-243242ffddad7d87bf300d_b.jpg& data-rawwidth=&820& data-rawheight=&449& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&820& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-243242ffddad7d87bf300d_r.jpg&&&/figure&&p&Chris出生在美国南部一个普通白人家庭，六岁时候父母离异，母亲改嫁给了一个美国空军官员，由于继父的军人属性，他在小的时候经常搬家，在美国各州，大洋洲和菲律宾等很多不同地方生活过。&/p&&p&在学校里，Chris并不是一个传统意义上的好学生，他对于学校里的传统教育方式并不是很适应，高中第一年结束后，他选择退学。这个突兀的决定让他的父母也很为他的前途担忧。年纪轻轻总在家坐着也不是个办法，好在不久之后，他做出决定去当地一所社区学院学习。&/p&&p&在社区学院里Chris的表现很好，成绩很出色，利用社区学院管理不严格这个bug，他巧妙的掩盖了自己高中没有毕业这件事实，顺利地在半年之后转学到了一所正规四年制的大学读本科。就这样，Chris成功完成了从一个高中学渣到大学学霸的转变，并且在两年半时间读完了大学课程，取得社会学学位，那一年他刚刚19岁。&/p&&p&在上大学期间为了赚取生活费，他开始做各种兼职，比如送披萨，送快递。1999年正是美国互联网经济泡沫最严重的时期，也是我们熟知的各种各种大型网站粉墨登场的时候，比如说”美国淘宝” -eBay。 他这时候意识到总是做送快递这样的minimum wage工作不是长久之计，于他是辞掉工作，开始在ebay上卖货。刚一开始只是卖卖家里闲置的物品，他发现这个买卖赚钱很容易，轻轻松松就能赚20刀一小时，是之前送快递工作工资的三倍。&/p&&p&那个年代，人们对电商的认识还属于萌芽阶段，很多人愿意花比线下价格更高的价格在网上买东西，于是他开始不断发展自己的网店和产品线，到22岁的时候，他每年在ebay上能赚到50000刀。 而且他每周只需要2-3小时，其余的时间学习Internet Marketing，网页制作等技能，并花大量时间读书，玩乐器，虽然没有大富大贵，但是过得很舒服。&/p&&p&生命在于折腾，这样安逸的日子过久了，他也觉得没有挑战。911事件对他的触动很大，他觉得人不能就这么一辈子苟且，需要做一点对世界有贡献的事情。于是他通过Reliefweb这个网站申请到了一个叫 Mercy Ships的NGO志愿者职位，工作地点在西非。在西非这段时间他依然坚持做电商，同时开始做在线咨询来赚钱支持自己在西非的生活费用，这也算是他早期数字游民生活方式的雏形。这份工作也让他有机会走访非洲各国，偶尔还会被派去欧洲一些国家开会。这时候他已经走访了全球50多个国家。&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-c96ba57fff03d_b.jpg& data-rawwidth=&480& data-rawheight=&321& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&480& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-c96ba57fff03d_r.jpg&&&/figure&&p&Chris在非洲一呆就是四年，2006年，从非洲回来后，Chris再次走进校园，申请了在西雅图的华盛顿大学读研究生，并利用一切放假间隙去旅行，到毕业时候他已经去过了70多个国家。同时他也在这个阶段开始研究travel hacking技术（即利用各种航空常旅客计划，信用卡里程积累来实现低成本旅行）。他发现，如果能够巧妙地利用这些他学到的travel hacking技术，那么有生之年走访世界每一个国家并非一件不可能的事情，这也成为他为自己确立的下一个人生挑战。&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/dfeba865d83cfffcebb5_b.jpg& data-rawwidth=&1000& data-rawheight=&664& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1000& data-original=&https://pic2.zhimg.com/dfeba865d83cfffcebb5_r.jpg&&&/figure&&p&宏伟的目标是有了，但是没有收入来源来支持也不行啊？2008年，Chris开始写一个名为“The Art of Nonconformity 博客，利用自己多年积累的电商，数字化营销和travel hacking积累下来的干货，他写的文章很快笼络了一大批忠实的读者，这些读者大都是跟他有着相同梦想，想要逃离朝九晚五的桎梏，过上数字游民无拘无束的生活方式。这个博客的Alexa排名曾经一度达到了30000以内，成为美国境内最受欢迎的15000个网站之一。&/p&&p&网站的流量上去之后，他开始适时地推出多款电子书产品和网络课程，并在参与了多项Affiliate计划。这时候网站产生的收入已经足够支持他无拘无束地旅行了。&/p&&p&2010年，他将网站的内容打包成为”The Art of Nonconformity”出版，这本书被翻译成多种语言传播甚广。&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/b8c10e83e939dc65c2cd9595bada9a04_b.jpg& data-rawwidth=&367& data-rawheight=&499& class=&content_image& width=&367&&&/figure&&p&之后他又一鼓作气，在2012年出版了自己的第二本书 -- &a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//jarodise.com/100%2524startup& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&《The $100 Startup》&/a& (也是&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//jarodise.com/booklist/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&数字游民部落推荐书单&/a&里的一本书），这本书一度登上了纽约时报非小说类畅销书榜的第七位。这时候，他的被动年收入已经可以轻松达到六位数以上，这也给他实现自己的宏伟目标极大的加速度。&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/95156afa8d43f1c74b09af_b.jpg& data-rawwidth=&600& data-rawheight=&909& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&600& data-original=&https://pic4.zhimg.com/95156afa8d43f1c74b09af_r.jpg&&&/figure&&p&日，Chris成功地抵达挪威，完成了自己走访全世界每一个国家的梦想，那一年他不满35周岁。&/p&&p&完成自己的梦想之余，Chris也不忘回馈自己的粉丝群，在他的个人网站上面，他列出了四条自己的人生哲学：&/p&&p&&b&1.You don’t have to live your life the way other people expect&/b& &b&你无须按照别人期待你生活的方式的生活。&/b&&/p&&p&&b&2.You can do good things for yourself and help other people at the same time&/b& &b&你在做有意义的事情的同时也可以帮助别人。&/b&&/p&&p&&b&3.If you don’t decide for yourself what you want to get out of life, someone else will end up deciding for you&/b& &b&如果你无法决定自己此生何求，那总有一天会有别人帮你做决定。&/b&&/p&&p&&b&4.There is usually more than one way to accomplish something&/b& &b&条条大路罗马。&/b&&/p&&p&也正是这样的人生信条，让Chris决定在2011年举办World Domination Summit（WDS）, 一个面向全世界数字游民的见面分享会，地点在美国俄勒冈州的波特兰市。WDS第一年就有500人参会，并且大获成功，此后的每年夏天，WDS都会如期而至，到现在已经到了每年3000人的水平，500美元的一张入场券一票难求。WDS已经发展成为了全世界最负盛名的数字游民盛会之一。&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/a4be9b34e2a1_b.jpg& data-rawwidth=&614& data-rawheight=&410& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&614& data-original=&https://pic2.zhimg.com/a4be9b34e2a1_r.jpg&&&/figure&&p&Chris的故事告诉我们：“朝九晚五的稳定并不适合所有人，梦想总是要有的，万一哪天一不小心实现了呢？” 如果你还想想知道关于Chris的更多信息，不妨访问他的网站：chrisguillebeau.com, 同时我也要再次强烈向所有向往数字游民生活方式的朋友们推荐这本&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//jarodise.com/100%2524startup& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&《The $100 Startup》&/a& ，相信一定会对同样追求自由的你有所启发。&/p&&p&&b&本文系数字游民部落原创，部分图片来源于网络，如需转载请联系作者授权并注明出处，谢谢！&/b&&/p&&p&数字游民部落致力于推广目前在全世界日益流行的数字游民（Digital Nomad）生活方式。&/p&&p&更多精彩内容推送请关注微信公众号：数字游民部落&/p&&p&数字游民部落官网：&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//jarodise.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&Jarodise | 数字游民部&/a&&/p&
Chris Guillebeau这个很难念的名字一般人可能知道的很少，但是在数字游民圈子里，他是大神一般的存在。他是全世界位数不多的在35岁之前就去过地球上每一个国家的人，全世界最有影响力的数字游民峰会之一 -World Domination Summit（简称WDS）的发起者，Trav…
&h2&&b&一、并购之王孙宏斌&/b&&/h2&&p&&br&&/p&&p&比起“一个亿小目标”的王健林和乐视前总裁贾跃亭；融创中国董事会主席&b&孙宏斌&/b&或许不太为人知晓。但是正是这位地产大亨豪掷632亿，一把买下&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//datalib.finance.qq.com/peoplestar/236/index.shtml& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&王健林&/a&所有地产，又在今年7月投出150亿元收购乐视，任乐视网新任董事长，堪称当之无愧的并购之王。&/p&&p&&br&&/p&&ul&&li&&b&孙宏斌背叛联想反入狱，柳传志不计前嫌投顺驰&/b&&/li&&/ul&&p&&br&&/p&&p&1988年，年仅25岁的山西小伙孙宏斌进入联想集团，适逢联想内部新老两派斗的死去活来；在柳传志力挺之下，不到两年，孙宏斌便凭借出色的业绩从普通员工破格提拔为企业发展部的经理，成为当时联想三大“娃娃官”之一，主管全国18家分公司，一度被视为柳传志的接班人。此般少年得志，与同是27岁的华为副总裁、任正非准接班人李一男堪称一时瑜亮。&/p&&p&&br&&/p&&p&柳传志曾说：人有三种，第一种，自己能干成事的。第二，能带着一群人干成事的，第三，&b&能审时度势的，一眼看到底&/b&。最后这种人很少，孙宏斌就是其中之一。&/p&&p&&br&&/p&&p&只有一点，&b&孙宏斌做事不留余地&/b&。&/p&&p&&br&&/p&&p&正如柳传志预言，升任发展部经理后不久，恃才傲物的孙宏斌就开始在联想内部“搞事情”，宣称自己“部门利益高于一切”，公然与联想集团对抗；受到威胁的柳传志没有手软，心一横，亲手将昔日爱将孙宏斌以“挪用公款”为名送进了监狱。&/p&&p&&br&&/p&&p&孙宏斌没有上诉，反而坦然接受了自己的命运。服刑期间，他凭借好文笔给劳改局的《北京新生报》写了很多文章，赚得了不少分数，获得减刑一年两个月。&/p&&p&&br&&/p&&p&1994年，适逢孙宏斌出狱前夕，趁着一次外出活动的机会，孙宏斌通过还在联想工作的一个同事约柳传志出来吃饭，柳传志居然答应了。&/p&&p&&br&&/p&&p&见面之后没有一丁点尴尬，孙宏斌先是诚恳认错，然后就直奔主题——希望柳传志能支持他东山再起。彼时，柳传志50岁，孙宏斌31岁。&/p&&p&&br&&/p&&p&据柳传志回忆“他在里边没有自暴自弃，还想学好，出来继续做事，这点很不错。”柳传志一贯欣赏生命韧性特别强的人。&/p&&p&&br&&/p&&p&于是，柳传志投资50万元帮助孙宏斌开办&b&顺驰房地产咨询公司&/b&。这两个本该水火不容的男人，竟然又一起同台合演了一出惺惺相惜的悲喜剧。&/p&&p&&br&&/p&&ul&&li&&b&十年疯狂抢地战王石，一朝资金链断惨卖身&/b&&/li&&/ul&&p&&br&&/p&&p&转型房地产，孙宏斌从二手中介起家后很快杀入一级市场，策略就一个：抢地。&/p&&p&&br&&/p&&p&一位当年曾与孙宏斌竞争过土地的房地产老总说：“孙宏斌太猛了，我们出50亿，他们就敢报价70亿元，就是抢地”。而顺驰拿地的模式就是一手向地方政府缴纳少量的预付金，一手向建筑方等下游收钱：“&b&拿了地以后就快建快销，资金回笼的速度，就是顺驰的命根子&/b&”。&/p&&p&如此激进的策略，最终惹怒了&b&王石&/b&。&/p&&p&&br&&/p&&p&2003年，孙宏斌在一次论坛上撂下狠话：“&b&我们的中长期战略是要做全国第一，也就是要超过在座诸位，包括王总。&/b&”王石当场驳斥：“&b&睁眼说瞎话&/b&”；2004年，孙宏斌在博鳌房地产论坛上再遇到王石，并宣称2004年顺驰的销售回款会达到120个亿时，王石忍不住插话：“我认为这是吹牛。”要知道，2003年顺驰的营业额还没超过40亿。&/p&&p&&br&&/p&&p&然而这一年，孙宏斌耗资百亿将土地面积扩张到1200万平方米，销售额增加到127个亿。一年之内，顺驰从一个地方性公司变成一个全国性公司，&b&他兑现了跟王石吹下的牛&/b&。&/p&&p&&br&&/p&&p&可惜几年苦心经营，2006年，房地产行业突遭政策变故，高速行驶的顺驰一夕之间资金链断裂，最终以12.8亿元的白菜价卖给了&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//gu.qq.com/hk01098& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&路劲基建&/a&。成交后，孙宏斌对路劲基建董事局主席单伟豹表示：“你买了个便宜货。”&/p&&p&&br&&/p&&p&多年后，孙宏斌发&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//gu.qq.com/usWB.OQ& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&微博&/a&说：&b&年轻的时候争强好胜，曾经嬴得畅快淋漓，也曾输得一塌糊涂，但是我不后悔。&/b&&/p&&p&&br&&/p&&ul&&li&&b&东山再起救绿城，千亿并购且封神&/b&&/li&&/ul&&p&&br&&/p&&p&顺驰失利后，孙宏斌变得异常低调。不仅刻意避免与媒体见面，甚至其后来退居的大后方&/p&&p&&b&“融创中国&/b&”的网站及宣传册上，都找不到他的名字，一时令人唏嘘不已。&/p&&p&&br&&/p&&p&遥想顺驰当年拟上市时，投行问孙宏斌，“这是你的矛，你的盾在哪呢？”那时孙宏斌说，“&b&我不需要盾&/b&”。待2009年融创上市时，投行再问“你只有盾没有矛？”时，孙宏斌才说“&b&全天下都知道我只会使矛&/b&。”这一次，孙宏斌已经明白，矛和盾都有必要，他开始为了生意去讨好别人。&/p&&p&&br&&/p&&p&2011年，孙宏斌买了一套“绿城集团”的房子，也与绿城创始人宋卫平建立了良好的朋友关系，他尊称宋卫平为大哥。孙宏斌曾说自己和宋卫平很像，“&b&一是都是血性的性情中人，每次喝酒都喝多；二是都有理想主义情怀，为理想宁可头破血流；三是都怀英雄的浪漫主义，这种浪漫代价大、消魂、刻骨铭心。&/b&”不过，宋卫平仍然是一个理想主义者，孙宏斌却已经变成一个商人。&/p&&p&&br&&/p&&p&2014年，绿城地产陷入困境，融创直接向绿城的并列第一大股东喊话，“他（绿城）卖我就买”。 从接触绿城到达成收购意向，孙宏斌只用了极短的时间；在14年绿城的业绩发布会上孙宏斌说“我不是作为朋友来的，是哥们儿”，他似乎很享受这种江湖救急的骑士意气。&/p&&p&&br&&/p&&p&2017年，融创成功跻身千亿房企俱乐部。两次失败后的孙宏斌，这次终于站在了行业之巅，人们重新看到了当年那个高歌猛进的孙宏斌。&/p&&p&&br&&/p&&p&他接下了危机中的乐视和贾跃亭留下的梦想后遗症，接下了被银监会点名要摸底调查贷款情况的万达。孙宏斌跟急于偿还银行贷款的王健林约定“只出钱，不管事”。&/p&&p&&br&&/p&&p&在这两次并购中，孙宏斌展示了他的商人本性和商业逻辑。&/p&&p&&br&&/p&&p&买万达，他认为自己是王健林的唯一选择。“融创买万达的逻辑太简单了，谁反对谁傻子，至于万达该不该卖，去问王健林。我们之前不熟，这就是信任，老王要找一个能把活干好的、好沟通、不矫情、不扯淡、特别简单、特别痛快、能拍板的、说话算数的人”。孙宏斌很自信自己就是这一系列排比的主语。&/p&&p&&br&&/p&&p&回顾前半生，外界对孙宏斌的评价都是“激进”，孙宏斌对此颇为介怀。2013年3月，他在微博中说，自己其实不是一个激进的人，他厌恶风险。他不允许司机开快车，过马路一定等人行道绿灯。&/p&&p&&br&&/p&&p&“&b&之所以被认为激进，是因为我觉得没想好的事坚决不干，想好的事就坚决果敢的去干。朋友说人有不知死和不怕死之分，我应该是不怕死的。&/b&”&/p&&p&&br&&/p&&h2&&b&二、低调大佬段永平&/b&&/h2&&p&&br&&/p&&p&1990年,一家濒临倒闭的企业经他妙手,即成国内知名品牌“小霸王”;5年之后,自立门户、白手起家的他又一手缔造了更具活力的“步步高”;2001年底,互联网资产泡沫破裂,纳斯达克哀鸿遍野,他却通过强力抄底网易的股票,完成了从站在前台的实业家到隐身幕后的投资家的华丽转身。&/p&&p&这是属于段永平的故事。&/p&&p&&br&&/p&&ul&&li&&b&创造奇迹的“小霸王”&/b&&/li&&/ul&&p&&br&&/p&&p&事实上，段永平早在20多年前，就已经因为“小霸王”驰名全国了。&/p&&p&&br&&/p&&p&1989年3月，段永平28岁，辞掉铁饭碗，南下广州，被怡华集团总经理陈健仁赏识，任命为集团属下的一间小厂——日华电子厂担任厂长。当时日华电子厂，亏损200万元，正处于倒闭的边缘。&/p&&p&&br&&/p&&p&段永平果断决定转型做家用电子游戏机，就是现在的“小霸王”。&/p&&p&&br&&/p&&p&小霸王获得真正的腾飞是从1993年开始的。段永平花20万人民币购买了王永民教授的汉字输入法——“五笔字型”，然后，和他的技术人员增加一个计算机键盘和一个电脑学习卡，把这些东西与小霸王游戏机连接起来，通过电视机做显示屏，就组成了一套电脑学习系统，一种叫“学习机”的新产品横空出世。（极为重视技术人员的段永平给了他们很高的薪水，据说单年终奖就超过10万元，那时来说可是一笔巨款。）&/p&&p&&br&&/p&&p&当时一台电脑的价格上万元，而一台学习机只卖二三百元，一时间汇款单从全国各地雪花般地打到公司账户上，“小霸王”立即成为这个行业引领风骚的真正“霸王”，市场份额逼近80％。&/p&&p&&br&&/p&&p&就此，“小霸王”走上了一条超常规发展的道路：1992年，小霸王用200万元人民币广告费实现1个亿人民币的产值，纯利润超过800万元；1993年产值达到2亿，1994年产值4个亿，1995年产值达8亿元人民币……在多如牛毛的游戏机厂家中，“小霸王”果然称王称霸，一骑绝尘。从此，各式各样的“王”字，各种各样的“霸”，开始充斥了各种商品。&/p&&p&&br&&/p&&p&从亏损200万到产值上亿，段永平只用了3年时间；1994年，小霸王产值达10亿。
&/p&&p&&br&&/p&&ul&&li&&b&创立“步步高”：享受生活是来到这个世界上的目的&/b&&/li&&/ul&&p&&br&&/p&&p&1994年，段永平向集团公司提出对小霸王进行股份制改造，但没被通过。他选择在巅峰时期离开。意料之中的，“小霸王”在依靠惯性快速发展了一年之后，业绩快速下滑，回天乏力。&/p&&p&&br&&/p&&p&日，段永平成立了步步高电子有限公司，个人投资持股70%。创立之初，步步高代理商绝大多数是当初段永平委任的小霸王代理商，他们跟着段永平一是“报恩”，而是认准了可以“赚大钱”。&/p&&p&&br&&/p&&p&凭着“无绳电话”，步步高杀入市场，，先后成为复读机、电话机、VCD、学习机的中国市场第一。那时候，段永平是声名远扬的央视“标王”。&/p&&p&&br&&/p&&p&当时，步步高涉足的领域基本是大品牌不屑于做的“鸡肋”，段永平却把鸡肋做成了一道商业美味。&/p&&p&&br&&/p&&p&后来的故事我们都知道了。2017年第一季度，OPPO和vivo全球出货量同比分别增长93%和82%，达到2550万台和2270万台，在中国智能手机市场五强与全球智能手机五强中都强势占领了两个席位。&/p&&p&&br&&/p&&p&而这时候，段永平早已处于“退休”状态，尽管挂着步步高董事长的头衔，并在OPPO、vivo也均持有较大比例的股份，但他实际只负责制定大的战略和方向，不过问具体细节。他每年只回国参加两、三次董事会，是最悠闲的“甩手掌柜”。&/p&&p&&br&&/p&&p&“中国睡得好觉的企业不多，我们是其中之一。”有人说他胸无大志，但他则有自己的说法：“最重要的是活下来”，并且至今还活得不错。&/p&&p&段永平有次回国时参加一档电视访谈节目,主持人问他对年轻人有何忠告,“如果一定要说,那就是享受生活,”老段说,“这是人来到这个世界上的目的.”&/p&&p&&br&&/p&&ul&&li&&b&“中国巴菲特”与慈善之路&/b&&/li&&/ul&&p&&br&&/p&&p&尽管段永平本人并不认可“中国巴菲特”的称号，还是在2006年以62.01万美元标价，获得与巴菲特共进午餐的机会，并于2008年再次与好友赵丹阳共同拍下了211万美元的“天价午餐”。这是因为他认可巴菲特的投资理念和价值，也为了“Just
fun”，他们聊投资、人生和“慈善”，也聊高尔夫、桥牌和女朋友。&/p&&p&&br&&/p&&p&刚到美国的那段时间，“退休”的段永平一下子失去了方向感。他坐在家里想，“我来这里干什么？我也不能整天在家里呆着。”这时候，他在书中读到了巴菲特的理论，“买一家公司的股票就等于在买这家公司，买它的一部分或者全部。”&/p&&p&&br&&/p&&p&他在投资上的知名事迹很多，包括在2001年动用200万美元以1美元左右“吃”进网易股，这些股票在之后为他带来了一亿美元的巨额收益；08年经济危机花上亿美元买进大跌的GE股票……这些投资为他带来的巨额收益比实业还要多得多。&/p&&p&&br&&/p&&p&他赚的这些钱很多都拿去做慈善了：“投资是我的爱好，慈善才是我的工作。”在他落地美国几年后，忽然意识到，“眼看着钱越来越多，怎么想怎么都觉得是一个祸害，一个麻烦。”为此，他和妻子刘昕于2005年成立了家庭慈善基金Enlight Foundation，基金的主要慈善方向是教育领域。2008年9月，段永平夫妻二人又在中国民政部门注册成立了心平公益基金，主要用于教育捐赠。同时，段永平也是中国大学校友捐赠排行榜的首位，累计向浙江大学和中国人民大学捐赠4.47亿。&/p&&p&&br&&/p&&p&在他眼里：“做慈善没有什么了不起的，我们就是想解决自己的问题，要说什么伟大的贡献、榜样，纯属胡扯，我从来没想过要给谁做榜样。”&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&打工-创业-投资-慈善，段永平的人生路径可谓清晰，又够随性。&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&*本回答内容综合自网络&/p&&p&&/p&
一、并购之王孙宏斌 比起“一个亿小目标”的王健林和乐视前总裁贾跃亭；融创中国董事会主席孙宏斌或许不太为人知晓。但是正是这位地产大亨豪掷632亿，一把买下所有地产，又在今年7月投出150亿元收购乐视，任乐视网新任董事长，堪称当之无愧的并购之王…
&p&&b&两万多字的答案，为大家普及PE投资、财务报表、公司金融的知识，让大家对财务金融有一个初步的印象。&/b&&br&正好我这几天在复习关于PE投资和股权融资的内容的考试，那么我就简单给你说一下吧，为了方便知友们理解，我尽量尽量少用公式，因为我知道，多上一个公式，就会多增加一段大家了解其中原理的距离。&br&马云和他的团队最初创业时，只出了50万启动资金，到现在阿里巴巴整体市值2000多亿美元，中间翻了这么多倍，然而马云的团队所占股份只有不到百分之十，第一大股东是软银，第二大股东是雅虎。&br&这听起来也是挺遗憾的事情，明明是在中国发展壮大的公司，又是中国人创始，到头来盈利的大头还是外国人，第一大股东是日本公司，第二大股东是美国公司。&br&很多人都在质疑，为什么这么好的投资项目，没有落到中国人的手里，倒让外国人抢了去。&br&其实还真不是外国人抢去的，实在是因为当时中国投资人没有眼光，或者说运气不佳。&br&马云的公司最初成立时，就他那十八罗汉再加上一些亲戚朋友，总共就50万的初始投资，公司在最初发展时，都是很烧钱的，烧的这些钱从哪里来？&br&通常有这么三个融资渠道：&br&第一是内部融资：就是指通过企业的自有留存资金进行投资生产，但那时马云刚创业，显然没有多少留存资金进行投资扩张，那么这条路走不通。&br&第二是债权融资：是指通过发行债券或借钱投资，马云那时跑遍了很多家银行，问很多企业家借过款，他们都以为马云是骗子，不肯把钱借给马云，所以马云在美国上市后，才会说出那句“扬眉吐气”的话，“昨日你对我爱理不理，今日我让你高攀不起”，借钱融资这条路也走不通。&br&第三是股权融资：是指通过发行股票，引入外部投资，这种融资方式通常也是成本最高的，马云希望那些大企业家能够投资参股，他跑了很多地方，结果依然没人愿意投资他的公司，他当时都快绝望了，最后软银的孙正义给他投资了很大的一笔钱，这笔钱对他的公司的发展起到了关键性作用。&br&这三种融资方式的优先级是这样的;&br&内部融资&债券融资&股权融资&br&内部融资成本最低，因为用的是自己的钱，通常那些盈利好的，有充分现金余额的公司会通过这种方式融资，比如苹果。&br&债权融资方式其次，公司向外借债的利率比银行要高，同样是把钱借给别人，给银行借钱后能够还本付息的风险低，给公司借钱后能够还本付息的风险高，多出来的这部分利息就是风险溢价，比如：你在银行存钱，也就是银行向你借钱，给你的存款利率，也就是银行向你借款的利率是5%，那么公司向你借钱，给你出的借款利率肯定会高于5%，一般至少要8%的样子，多出来的这3%就是风险溢价。&br&换个角度再考虑一下，你在银行存款一年能拿5%的利息，同样让你把这笔款放在外面公司里一年，也给你5%的利息，那么请问，你会接受吗？你肯定不会接受，因为公司向你借钱，是有不能偿还的风险的，而银行在我国基本是安全的。你会要求公司给你更高的利息，你才愿意把钱借给公司。&br&最后再说股权融资，股权融资的成本是最高的，股权融资的必要回报率一般要比债券的利率高。债券融资，你的股份并不会被稀释，股权融资后，你的股份是会被稀释的，所以马云和他的团队所占股份的比例会由刚创业时的100%稀释到现在的10%。&br&那么股份的稀释过程是怎样的呢?&br&我们来举个栗子：&br&比如，你发现一块地不错，想要投资这块地，以后盖个百货商场，于是你用自己存的50万自有资金买下了这块地&b&。&/b&&br&但是，你发现，用50万买完这块地后，你就只有10万了，很快，这十万元也用完了。&br&现在你面对的情况是，只有一块地，还有一起和你干活的人，地基也没打，盖商场更是不知要等到猴年马月，但你坚信这块地是一块非常有潜力的地，未来会成为商业中心。&br&但是巧妇难为无米之炊，一分钱能急死英雄汉，你需要钱，需要很多的钱，当前的首要任务是把地基打好。&br&没钱不能就这么干坐着啊，养活这么几十个人也是需要钱的，于是你选择了出门去借钱。&br&你先去了银行，银行一看，你就买了块烂地，就敢说以后价值连城，银行理你的功夫都没有。&br&通过银行借钱不成，于是你想到了向那些企业家借，他们做了那么久生意，手上应该是有些钱的。&br&你去拜访了那些企业家，一次又一次地吃闭门羹，他们都觉得你是骗子，你吹你的地以后能值大价钱，他们反讽，你咋不上天呢？&br&在一次又一次的失败后，你已经不指望能通过借钱把地基打起来了。&br&于是你又想到了一个办法，可以邀请那些有钱人和自己一起干啊，我现在出了60万了，你也出60万，以后做大挣钱了，收入咱们一人一半。&br&你好好规划了一番，写了一份未来的计划书，拿给那些有钱人看，结果他们看都不看，当着你的面把你辛辛苦苦写了几天几夜的计划书给撕了，那些有钱人从心底不信任你，认为你就是个骗子。&br&借钱失败，让别人和自己一起干也失败，家门口一圈你都转遍了，没有人相信你所说的，也没有人看的上你的那些计划，大家能看到的，就是你买了一块烂地，还有那么十几个跟着你混的前途未卜的人，其他的东西，什么商业中心，什么百货大楼，通通看不见。&br&你很失望，仿佛全世界都在耻笑你是个骗子，但你依然对未来抱有着希望，这时，有人对你说，家门口融不到钱，我们可以到外面去融钱啊，这里的人目光短浅，外面说不定有人慧眼识英雄呢。&br&你想了想，也是啊，这么好的计划，不能就这样轻易失败了，于是，你决定去外面走走。&br&走了一圈之后，终于有人对你的这个计划感兴趣，决定为你的这个项目投资一大笔钱，当你听到这个消息时，眼泪都快掉下来了，您真是我的再生父母啊。&br&于是你拿着这笔钱，回到你买的那片空地上，开始打地基，盖房子。&br&你一开始只是想借钱先把地基打好，结果这笔钱直接让你把地基和房子都盖好了。&br&房子盖好了，但是没装修，招不来租户啊，你总不能让租户在水泥地上做买卖吧。&br&你又开始缺钱了，这时，你想的还是先问银行借，银行看你的百货中心有点样子了，决定给你借点钱，但这点钱对于你是远远不够的。&br&于是你又想到了那个为你雪中送炭的外国友人，当你把你要装修的计划告诉他时，他仔细研究了一番，觉得你的这个项目未来潜力很大，他决定除了装修的钱，再给你投资一部分钱用来做宣传，于是你大喜过望地拿着这笔钱回去搞装修。&br&装修好后，你的百货中心已经可以正式营业了，但由于这周围人迹罕至，商业气氛太差，几乎就没有人愿意主动租你的商铺。&br&于是你决定所有商铺全都0元出租，只要愿意租的都可以来租，完全免费。&br&商铺免费了，但你要把百货中心运营下去，也是需要成本的，由于规模的扩大，你现在手下已经有了上百人为你干活，他们都是一张张吃饭的嘴，你不收租金可以，但你得让这些人吃上饭，至少不要让他们饿肚子。&br&于是，你又面临着前面的问题。&br&缺钱。&br&你又要去融资了，由于你的公司初具规模，同时也和另一家公司有合作意向，因为你和那家公司可以实现资源互补，那家公司战略入股你的百货中心，你可以利用那家公司的资源为你招揽顾客。&br&你省去了招揽顾客的钱，代价就是那家战略合作公司也成为了你的大股东。&br&由于你的公司越来越大，经营的越来越好，有越来越多的公司愿意为你投资，你起初只投了60万人民币，现在已经能值200亿美元，但是你所占的比例却由刚开始的100%降到了现在的10%。&br&你当然想让这个百货中心百分之百都是你的，但是就凭你起初的那60万，根本不可能发展到今天这个水平，你需要扩大公司规模，那就需要别人出钱和你一起干，你有一个好的idea，但是没钱，别人没有好的idea，但是有钱，你们优势互补，共同合作，这就是资本市场的运行逻辑。&br&当然最好的方式，就是你一路发展下来，完全是通过借钱的方式实现融资，这样会让你的公司百分之百属于你，就像刘强东在哈佛演讲中说的：&br&如果大家能够从银行贷款的话一定要从银行贷款，千万不要拿风投的钱。&br&这句话对他适用，对大多数创业者不适用。&br&因为大多数创业者在刚开始创业时，根本拿不到银行贷款，因为你的创业公司风险太高，银行不会把款贷给你。&br&说完了马云团队的股份是怎么从100%一路稀释到百分之10%的，大家应该看懂了个大概，接下来，我还是上个栗子吧，这个栗子是我刚复习的一道题，关于PE融资的，会有公式，但我尽量让公式变得更浅显易懂。&br&大家准备好纸和笔，和我一起算哦。&br&（看到好多知友都在问这个40%的收益率的问题，你就这样想，高风险对应的是高收益，要不风投不会冒那么大的风险做，这只是一道书上的题，跟现实生活中的PE数据并没有直接的对应关系）&br&假设现在有一家公司A，这家公司的管理层相信，这家公司在五年后能值（四千万），他现在需要5000000（五百万）的追加资金去运作公司，这家公司A所持股票数是1000000股（一百万股）；&br&有一家风投公司，觉得A公司的项目很有发展潜力，他预估年回报率可以达到40%，他准备投资A公司，我们可以计算一系列数据，包括这家公司进行风投前的价值，风投后的价值，风投公司所占股权比例等。&br&我们现在开始计算：&br&大家集中注意力哦~~&br&&b&第一步：计算风投公司在0时点投资这家公司后，公司的总价值：&/b&&br&我们知道，货币是有时间价值的，假设年利率是3%，现在的100元和一年后的100元不是一样的价值。因为现在的100元存入银行一年，一年后的本息合计就是103元，价值要比一年后的100元多。&br&同理，一年后的100元折算到现在是多少钱呢？100/(1.03)=97.09元，一年后的100元的价值比现在的100元价值低。&br&回归到这道题，你可以把回报率看作是利率，风投看中的就是高风险高收益，因为风险高，那么所要求的回报也就高，所以年回报率可以达到40%。&br&五年以后，A公司能估值四千万，那么折回到现在是多少钱呢？&br&为了方便大家了解，我一年一年折回：&br&现在是第五年，公司值4000万，&br&折回到第四年的价值：4000万/1.4=2857.14万&br&折回到第三年的价值：2857.14万/1.4=2040.82万&br&折回到第二年的价值：2040.82万/1.4=1457.73万&br&折回到第一年的价值：1457.73万/1.4=1041.23万&br&折回到0时点（现在）的价值：.4=743.73万&/p&&p&也就是说，在五年后值4000万的A公司，按照40%的年回报率折回到现在，价值743.73万。&/p&&p&&b&第二步：计算风投公司投资A公司前，A公司的原始价值：&/b&&br&风投公司在0时点投资完A公司后，A公司总价值为743.73万；&br&风投公司在0时点一共投资了A公司500万，那么A公司的原始价值是多少呢？&br&A公司的原始价值=743.73万—500万=243.73万&/p&&p&&b&第三步：计算风投公司投资完成后，所占A公司的股权比例：&/b&&br&风投=500万，A公司总价值（风投完成后）=743.73万；&br&风投公司所占的股权比例=500万/743.73万=67.23%&/p&&p&&b&第四步：计算风投公司投资完成后，A公司原股东所占股权比例：&/b&&br&1-67.23%=32.77%&/p&&p&&b&第五步：计算风投公司投资完成后，风投公司所拥有的股票数：&/b&&br&我们知道，所持股票数（number）的比例就等于所持股票价值(value)的比例；&br&就比如，你拥有你们公司5%的股票，那么对应你的股票价值就是：公司总价值X5%&br&原公司原本持有100%的公司股票，总计1000000股（一百万股），经过风险投资的融资后，现在持股比例降到了32.77%，那么现在，公司的总股票数（number）是多少呢？&br&100万股/32.77%=305.16万股&br&风投公司所占的股权比例是67.23%，那么风投公司所占的股票数是多少呢？&br&305.16万股X67.23%=205.16万股&/p&&p&&b&第六步：风投完成后，A公司的股票价格（price）是多少？&/b&&br&公司总价值=743.73万&br&公司总股票数=305.16万股&br&股票价格=743.73万/305.16万股=2.44元/股&/p&&p&我们可以看到，一开始公司规模小，总价值只有243.73万，公司百分之百控股，引入500万风险投资后，公司总规模扩张到743.73万，但是公司原股东的股权比例由百分之百稀释到了32.77%。&br&一般公司都会经过几轮融资，融完A轮，融B轮，融完B轮继续融，融到最后，股权比例就已经稀释到很低了。&br&因为公司要扩大生产规模，所以需要钱，因为借债遇到困难，所以需要引入外部投资进行股权融资。&br&马云是公司创始人，为什么他的团队现在所占股权不到10%，我想你们应该已经能够理解其中的原理了。&br&如果大家觉得我的这篇答案，还能让你有所收获的话，那就点个赞吧，也算是对我继续答题的鼓励。&br&好了，我复习去了，这周末要参加金融方面的考试，明天就要坐飞机飞内地看考场了，祝大家好运~~&/p&&p&如果大家觉得我没解释清楚，并且英语水平还可以的话，可以看原题，字写的不行，大家忍忍吧~~呵呵~~&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/b11d9fc9_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&449& data-rawheight=&797& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&449& data-original=&https://pic3.zhimg.com/b11d9fc9_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&评论里看到了很多人对财务报表的术语不太了解，那么，我就开讲一下关于资产负债表的事项吧，让大家有个初步了解，就当是为我自己复习巩固了。&/p&&p&大家搬好小板凳认真听讲，&/p&&p&资产=负债+所有者权益&/p&&p&Asset=Liabilities+equity&/p&&p&负债包括：流动负债；短期借款和长期借款。&/p&&p&流动负债通常指应付账款这些没有利息的负债，期限通常小于一年；&/p&&p&短期借款和长期借款指那些需要支付利息的负债。&/p&&p&注意：以上有特例，我们仅从通常状况来阐述。&/p&&p&什么是应付账款？就是你开了一家服装店，需要从供货商那里进货，你把货进来了，但是货款暂时没有给他，这笔钱在你这里就记为应付账款，并且这笔钱是不需要向供货商支付利息的，这就叫流动负债。&/p&&p&什么是短期负债和长期负债？就是你通过各种债务融资渠道所借的钱，比如向银行借钱，比如向别的公司或个人借钱，是需要付利息的，短期和长期是相对的，通常以一年为界。&/p&&p&此外，还有很多种负债的形式，比如unearned revenue未实现收入，但我们在这里仅就流动负债和长短期借款进行阐述，因为他们最具代表性。&/p&&p&说完了负债，再说所有者权益；&/p&&p&所有者权益=总资产—总负债&/p&&p&所有者权益又称净资产，就是总资产扣除掉总负债的那部分。&/p&&p&那么，总资产怎么算呢？&/p&&p&总资产=现金+应收账款+存货+固定资产的净值&/p&&p&现金，就是你公司有多少现金存款，比如苹果公司有500亿美元的存款，那么现金这一项就是500亿美元。&/p&&p&应收账款，就是你把货物卖出去，没有收回的那部分钱，比如你卖衣服给客户，结果客户说我手头暂时没那么多钱，半个月之后把钱再打给你，那么这笔未收回现金的收入就是应收账款，客户不需要向你支付半个月的利息。&/p&&p&存货，就是你的服装店现在还有多少货物的价值，比如你的库房里有价值5万元的衣服，那你的存货就是5万元。&/p&&p&流动资产=现金（现金等价物）+应收账款+存货&/p&&p&净固定资产，就是你卖衣服租这个店面，一次性交清了三年房租，一共是3万元，那么分摊到每年，就是1万元，第一年年底的时候，你的固定资产的净值就是3-1=2万元。&/p&&p&知道了总资产和总负债，我们就可以把所有者权益求出来。&/p&&p&所有者权益又可以分解为common stock和retained earnings，翻译过来的话就是普通股和留存收益。&/p&&p&什么是普通股？就是你发行在外的普通股市值，留存收益就是每年净利润分完红后的那部分价值。&/p&&p&我手边刚好有一本教材，由于是英文写的，我会逐条为大家解释：&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/f0c0e2f3aef6ca910a42fd8_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&292& data-rawheight=&398& class=&content_image& width=&292&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&从上到下：&br&Balance sheet 资产负债表&br&Cash 现金&br&Accounts receivable 应收账款（无息）&br&Inventory 存货&br&Current assets 流动资产&br&Fixed assets 固定资产&br&Accumulated depreciation 累计折旧&br&Net fixed assets 净固定资产&/p&&p&Total assets 总资产&br&Accounts payable 应付账款（无息）&br&Current debt 短期借款（付息）&br&Long-term debt 长期借款（付息）&br&Total liabilities 总负债&br&Common stock 普通股&br&Retained earings 留存收益&br&Total equity 总所有者权益&br&Total liabilities and eauity 总的负债和所有者权益之和（总资产）&/p&&p&根据我前面所讲的内容，把数字带入相应的公式，你是不是也能看懂资产负债表了？&br&资产负债表是一个时点值，指的就是你此刻的资产负债信息，你不能说我这个月三十天累计的资产负债表上的项目是多少，你只能说在第三十天末，资产负债表上的各个项目是多少。&/p&&p&说完了资产负债表，那就把利润表也一起说一下吧。&/p&&p&前面说了，资产负债表是一个时点值，那么，利润表就是一个期间值。&/p&&p&期间值就是在这一段时期，你的累计数额是多少。&/p&&p&利润表通常包括以下要素：&/p&&p&Revenue 收入，就是指你卖东西一共收入了多少钱，比如，你要做今年的利润表，今年全年总共卖出去1000件衣服，每件衣服卖100元，那就是收入10万元。&/p&&p&Cost of goods sold 销货成本，你需要从批发商那里进货，每件衣服的进货价是30元，一共进货了1000件全部卖完，销货成本就是3万元。&/p&&p&Gross profit 毛利润，就是你的收入扣除掉你的销货成本，10-3=7万元，你的毛利润是7万元。&/p&&p&Operating expenses 运营费用，你卖衣服需要雇人卖吧，需要支付工资，此外还需要支付水电费等一系列杂费，这些就是你的运营费用，这里假设运营费用是0.5万元。&/p&&p&Depreciation and Amortization 折旧和摊销费用，你租这间门面了三年，租金一共是1.5万，分摊到每年就是0.5万，那么今年的折旧或者摊销就是0.5万元&/p&&p&Operating profit 营业利润，就是毛利润扣除掉营业费用和折旧摊销费用后留下的部分，7-0.5-0.5=6万元，你的营业利润是6万元。&/p&&p&Interest expense 利息费用，你进货需要现金，但是你手头没有这么多钱，于是你向银行贷款，我们假设利息费用是1万元。&/p&&p&Earnings before tax 税前利润，就是营业利润扣除掉利息费用的部分，6-1=5万元，你的税前利润是5万元。&/p&&p&Taxs 支付税金，做生意是要交税的，我们假设税率是30%，5X30%=1.5万，你要交1.5万的税给政府。&/p&&p&Net income 净利润 ，就是扣除掉所有费用后，真正落到股东手里的利润，注意，是落到股东手里的，债权人不参与分配，债权人只能拿到利息，已经在前面支付过了。5—1.5=3.5万元&/p&&p&我们再上一张关于利润表的图：&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/5e313dbb329bd3cd525bdee2def4fb58_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&437& data-rawheight=&444& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&437& data-original=&https://pic1.zhimg.com/5e313dbb329bd3cd525bdee2def4fb58_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&根据我前面所讲的内容，把数字带入相应的公式，你是不是也能看懂利润表了？&/p&&p&我们还要再讲一下关于分红的问题，分红的钱是从公司的净利润里扣除的，比如，你今年卖衣服的净利润是3.5万元，你准备拿出20%分红，那么分红的钱就是3.5X20%=0.7万，剩下的2.8万去哪里了呢？剩下的钱就进入留存收益了，留存收益是资产负债表上的科目，公司可以用留存收益进行扩大生产，今年年末，公司的所有者权益增加2.8万元。&br&我们也可以用BASE法则阐述一下其中的关系。&br&BASE法则就是四个英文单词的首字母：&br&Beginning期初状态，Add增加额，Substract扣除额，Ending期末状态。&br&B+A—S=E&br&我们假设起初留存收益是1万元，&br&今年的增加额就是净利润3.5万元，&br&分红分了0.7万元，这是扣除额，&br&期末留存收益是多少呢？&br&期末留存收益=1+3.5-0.7=3.8万元&/p&&p&再举个栗子：&br&你月初钱包里有1000元，这个月中旬会收到工资5000元，你吃饭住宿等一系列消费3500元，那么你月底还剩下多少钱？&br&Beginning=1000元&br&Add=5000元&br&Substract=3500元&br&Ending=00=2500元&br&你月底还剩下2500元，也就是你月底的留存收益。&br&或者我们可以算一个期间的净值（net value）:&br&净值=00元&br&这个月你的钱包里能新增存款1500元，加上月初的1000元，就是2500元。&/p&&p&以上基本就是资产负债表和利润表的科目关系，你掌握了这些，就已经能看懂简单的财务报表了。&/p&&p&相信就算是之前没有学过财务知识的人，在看完我的这些阐述后，也有了自己分析财务的方法。&/p&&p&那么，我们就把目光拉回到&u&&b&@假哥&/b&&/u&在&u&&b&@小粉椰&/b&&/u&评论下的那些对话内容吧。&/p&&p&话不多说，上截图：&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/afac0fab2b450b4ad7d050454efaac74_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&642& data-rawheight=&284& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&642& data-original=&https://pic1.zhimg.com/afac0fab2b450b4ad7d050454efaac74_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&总资产包括负债和所有者权益，假如一个公司的股债比例是1:1，你就算占百分之百的股份，也只占有50%的公司资产。&br&这里，我再向大家阐述一个概念，很多人会有直观的概念，认为负债不是公司的资产，因为那是负债，其实这是概念混乱，把净资产套到总资产上面了。&br&就比如，我要开一家厂房，需要100万元资本，但我只有60万元，另外40万元需要向银行借债，融资完成后，我用30万元租了厂房三年，25万购买机器设备，15万购买生产所需的原材料，剩下30万用作流动资金。&br&我百分之百持股，但我也只持有60%的总资产，因为我只出资了60万元，公司总资产是100万元，这里还包括债权人的40万。&br&我的净资产是60万元，净资产同时被称为所有者权益。&/p&&p&&br&&/p&&p&接着看 &a class=&member_mention& href=&//www.zhihu.com/people/cef7ae1a4c5& data-hash=&cef7ae1a4c5& data-hovercard=&p$b$cef7ae1a4c5&&@假哥&/a& 的表述：&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/f8e02dbb7bfd3cd4ec6b673_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&661& data-rawheight=&308& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&661& data-original=&https://pic4.zhimg.com/f8e02dbb7bfd3cd4ec6b673_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&还用前面的例子，100万的公司，你就出资了60万，还有40万是向银行借的，银行是你的债权人，你只能说这家公司有60%的资产是你的，另外40%的资产是借银行的，除非有一天你把欠银行的贷款完全还清，那么这家公司就百分之百都属于你，如果有一天你经营困难，不能按期按额偿还贷款，银行是能拿你抵押的厂房去拍卖偿还贷款的。&/p&&p&这还没完，我们继续看：&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/9ee5cb2de2dd3dad40d396d_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&461& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&https://pic2.zhimg.com/9ee5cb2de2dd3dad40d396d_r.jpg&&&/figure&&p&颠覆你的常识？公司百分之百股份是你的，公司负债当然也是你的？100万的公司，你就出了60万，又向银行借了40万，60万是你的资产那是应该的，问银行借的负债怎么也成你的了？&/p&&p&然后又是一堆排比句：&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/b7eca57a1e426ed1a272fdb6ad40efcb_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&635& data-rawheight=&520& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&635& data-original=&https://pic4.zhimg.com/b7eca57a1e426ed1a272fdb6ad40efcb_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&财务报表是随便做的？负债你想要就要？想不要就不要？&/p&&p&你对风投的理解太不到位，风投真是那么好投的？为什么叫风投？就是因为高风险高收益，首先是高风险，然后才是高收益，资本市场不缺钱，缺的是好项目。&br&投资这件事情，一看自身技术水平，二看运气，每个人都能做事后诸葛亮，却没有预知未来的能力，对于一个在初期是要大量烧钱的项目，你能确定它以后一定能成功吗？事实上失败的概率是非常大的，就算时间回到99年，还是没有人敢投资阿里巴巴，因为对于当时的市场环境，财富水平，科技水平来说，网购这件事对于那些投资人来说是很遥远的，他们听都没听过，怎么敢投？你看到的那些活下来的大公司，是因为survival bias幸存者偏差，就是活着的公司才能说话，死去的公司是不能发表意见的。你不能拿现在的标准去评判过去人的投资水平，就按现在来说，谁能真正看到未来的发展趋势，如果能看到，他不是人，是神。随着中国金融的发展，投资团队也越来越专业，但至于是否还会错失机会，这真不好说，有时候刚开始做时，你自己都不一定相信自己能成功，可能就是为了IPO，然后套现走人，影响市场的因素很多，一不小心就会栽倒坑里。&br&至于要不要相信刘强东，创业不拿风投的钱，去借债的，我在开篇就阐释过，这里不再赘述。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&6.2更&/b&&br&看来大家对股权融资的内容很感兴趣，前面写了关于一轮融资的内容，今天再来写写关于两轮融资的内容。&br&我始终认为，即使是再晦涩的知识，也会有一种简单的办法去讲述出来，让听的人理解其中的原理。&br&何况股权融资的知识并不是那么晦涩，我们在新闻中经常会接触到这类信息。&br&对于财务金融知识，如果没有讲解，外行人想要理解那是比较困难的，我非财务金融科班出身，就一学计算机，毕业后混到银行修电脑的，刚开始学这方面知识时，那是真困难啊，很多概念感觉很抽象，看了好几遍都无法理解，其实，当时如果有个稍微懂的老司机能带带我，那我就能少走很多弯路。&br&知识嘛，本来就是应该分享给大众的，它不应垄断在少数人手中，成为忽悠多数人的工具。&br&那么话不多说，现在开讲啦~~&br&通过前面的讲述，大家应该对公司的成长和风投资金的影响有了一个基本的认识，知道了马云和他团队的股权是怎么从一开始100%一路稀释到了10%的，同时通过对资产负债表和利润表的基本学习，知道了公司通常是怎么做账的。&br&看评论，有很多没接触过财务报表的人，都很快了解了资产负债表和利润表的基本原理，这让我感到很欣慰，说明我的这篇答案的可读性还是比较强的，而我当初一个人啃书时，为了理解这两个表的原理用了两个月。&br&所以，要想学好一门知识，最好的方法就是多交流，互相启发，本来你在一个内容上始终琢磨不透，说不定就在不经意的瞬间灵光突现，一下全都懂了。&br&下面还是回到我们的话题，关于两轮股权融资。&br&股权融资，其实就分两步走：&br&画饼和折现。&br&你自己创业做了一个公司，为了让别人投资，你得给别人画饼吧，比如我这个公司所研发的产品未来几年能占据多少的市场，我研发的产品能在地区产生多大的影响力，总之就是吹，能吹多大吹多大，把投资人的钱忽悠过来就行。&br&然后是折现，比如前面举例的那家公司，吹牛5年后公司能值4000万，现在需要500万的风险投资，年回报率是40%，那就把4000万&b&从后往前折到现在&/b&，再计算出各种比率。&/p&&p&两轮融资也是这个原理，公司需要扩大规模，第一轮融资的钱很快烧完了，那就需要第二轮融资，第二轮融资的钱烧完了，那就需要第三轮融资，前年滴滴打车就是这么干的。&br&那么，我们直接上题目吧~~&br&一个公司为了扩张规模，需要进行两轮融资，分别是在现在融资3000000（三百万），三年后融资2000000（两百万），由于第一轮融资风险高，所以年回报率为40%，第二轮融资风险相对低一些，所以年回报率为30%，五年以后，公司的价值预期能达到（四千万），公司持有股票总数1000000（一百万）股&/p&&p&现在我们需要求以下几项数据：&/p&&p&第一项：第二轮融资后，公司的总价值&br&第二轮融资发生在第三年，年回报率30%&br&到第五年时，公司的总价值是4000万&br&公司在第四年的价值==3076.92万&br&公司在第三年的价值=.3=2366.86万&br&那么，在第二轮融资完成后，公司的总价值=2366.86万&/p&&p&第二项：第二轮融资中，风投资金所占的比例&br&第二轮融资，风投资金=200万&br&公司总价值=2366.86万&br&风投资金占比=200万/2366.86万=8.45%&br&那么，在第二轮融资中，风投资金所占比例为8.45%，&br&（公司原始出资+第一轮融资）所占的比例=1-8.45%=91.55%&/p&&p&第三项：第二轮融资前，公司的总价值&br&第二轮融资后，公司的总价值=2366.86万&br&风投资金的总价值=200万&br&那么，在第二轮融资前，公司的总价值=2366.86万-200万=2166.86万&br&也就是说，如果不进行第二轮融资，公司在第三年的总价值=2166.86万&br&接着，就按照一轮融资的方式计算了&/p&&p&第四项：第一轮融资后，公司的总价值&br&公司的总价值要从第三年一直折回到0时点（现在），&br&由于第一轮融资风险高，所以年回报率也高，年回报率=40%，&br&公司在第三年的价值=2166.86万&br&公司在第二年的价值=2166.86万/1.4=1547.76万&br&公司在第一年的价值=1547.76万/1.4=1105.54万&br&公司在0时点（现在）的价值=.4=789.67万&br&也就是说，经过两轮融资，在第五年值4000万的公司，现在价值789.67万&/p&&p&第五项：第一轮融资后，风投资金所占的比例&br&第一轮融资，风投资金=300万&br&公司总价值=789.67万&br&风投资金占比=300万/789.67万=38%&br&那么，在第一轮融资中，风投资金所占比例为38%&/p&&p&第六项：第一轮融资完成后，风投公司所持股票数（number）&br&原始公司股份所占比例=1-38%=62%&br&原始公司持有100万股，&br&公司总股票数（number）=100万股/62%=161.29万股&br&风投公司所持股票数（number）=161.29万股-100万股=61.29万股&/p&&p&第七项：第一轮融资完成后，公司股价（price）&br&公司总价值=789.67万&br&公司总股票数（number）=161.29万股&br&股价=789.67万/161.29万股=4.9元/股&/p&&p&第八项：第二轮融资完成后，公司股价（price）&br&&b&调用第二项的数据：&/b&&br&第二轮融资，风投资金=200万&br&公司总价值=2366.86万&br&风投资金占比=200万/2366.86万=8.45%&br&那么，在第二轮融资中，风投资金所占比例为8.45%，&br&（公司原始出资+第一轮融资）所占的比例=1-8.45%=91.55%&br&&b&调用第七项的数据：&/b&&br&第一轮融资完成后，公司总股票数=161.29万股&br&在第二轮融资完成后，（公司原始出资+第一轮融资）所占的比例=1-8.45%=91.55%&br&此时的公司总股票数（number）=161.29万股/91.55%=176.18万股&br&股价（price）=2366.86万/176.18万股=13.43元/股&/p&&p&在第一轮融资中，风投资金所占的比例=38%&br&在第二轮融资后，第一轮融资所占的比例=38%X91.55%=34.79%&br&可见，在第二轮融资后，第一轮的风投资金占比由一开始的38%稀释到了34.79%&/p&&p&在第一轮融资后，公司原始股份所占比例=62%&br&在第二轮融资后，公司原始股份所占的比例=62%X91.55%=56.71%&br&可见，在第二轮融资后，公司原始股份所占比例由第一轮融资后的62%稀释到了56.71%&/p&&p&以上就是公司在进行几轮融资后，股份稀释的过程，我还是再把原题贴上来吧，大家看的更清楚些：&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/b3b3fa8df7cf2_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&418& data-rawheight=&611& class=&content_image& width=&418&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/8d080e859c5ad99aa8e9f224a575294d_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&493& data-rawheight=&292& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&493& data-original=&https://pic2.zhimg.com/8d080e859c5ad99aa8e9f224a575294d_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&6.5更 资产负债表的深入讨论，EPS如何影响股价波动&/b&&br&今天考了一天试，人都快累虚脱了，但答应大家要更新，就一定要更新。&br&对于今天所更新内容的框架，我从晚上十点就开始构思，一直到现在，总算构思完成，现在是凌晨四点。&br&几天下来，看着自己写的这个答案，赞数被一次次推向高峰，首先感谢大家的抬爱，在大家的鼓励之下，我要奉献出更好的内容。&/p&&p&话说前面我们讲到了资产负债表和利润表的内容，就是这个公式：&br&Aasset=Liabilities+equity&br&资产=负债+所有者权益&/p&&p&这里负债这一项让很多人处于困惑之中， &a class=&member_mention& href=&//www.zhihu.com/people/cef7ae1a4c5& data-hash=&cef7ae1a4c5& data-hovercard=&p$b$cef7ae1a4c5&&@假哥&/a& 和 &a class=&member_mention& href=&//www.zhihu.com/people/16aaccebe6ede63c4f7f70& data-hash=&16aaccebe6ede63c4f7f70& data-hovercard=&p$b$16aaccebe6ede63c4f7f70&&@小粉椰&/a& 争论的焦点就在负债这一块。&br&我不得不说，中文在表达财务概念的时候，有些时候是比较模糊的，往往看似两个人说的是一个事情，其实都不是一个事情。&br&我也好好研究了一下这个会计恒等式模型，用了一晚上的时间，总结出了以下框架概念，可能我总结的也不是很严谨，大家如果有自己的意见，可以在我的评论下给我提出来。&br&下面开始，大家集中注意力，因为这个框架的概念介绍起来会比较绕。&br&资产=负债+所有者权益&/p&&p&权力和义务是对等的，你想享受一份权利，就得尽一份义务，我们从这个角度出发。&/p&&p&负债：体现的是银行的权利，因为这笔钱是银行贷给公司的，银行有权优先得到利息，即使是在公司亏损的情况下。&br&比如你和朋友开了一个服装店，从银行贷款5万用来购买存货，但经营不善造成了亏损，即净利润为负，股东利益受损，但是欠银行的贷款和利息依然要一分不少的给银行，&/p&&p&所有者权益：体现的是股东的权益，股东可以控制公司的运营方向，公司赚的多，股东分的多，但即使公司赚的再多，给银行还的依然是固定的本金和利息。&br&比如说你和朋友开了一个服装店，从银行贷款5万元用来购买存货，由于你的货物稀缺，价格卖的很高，一年下来你和你的朋友赚了100多万，但是该给银行的还是固定的本金和利息，并不会因为你挣了更多的钱而给银行还更多。&/p&&p&下面仔细听：&br&股东不能剥夺银行的权利，银行的权力是公司要向银行还本付息。&br&例如：你开公司欠了银行的钱，你不能不给银行还本付息，你得按时把本金和利息都给银行还清。&/p&&p&银行不能剥夺股东的权利，股东的权利是按利润增长分享收益。&br&例如：你开公司欠了银行的钱，今年净收入大增，银行不能要求，你除了本金和利息之外，再给银行一部分额外的分红。&/p&&p&这还不是最绕的，如果看完一遍没看懂上面的逻辑关系，请多看几遍，看懂之后再往下看。&/p&&p&非常仔细听：&br&股东完全剥夺银行的权利，意味着公司已经还清本息，公司的资产百分之百都是权益。&br&例如：你开公司100万，自己出资60万，向银行贷款40万，这时你的好朋友发现你的项目不错，对你说，我这里刚好有40万，我帮你把银行贷款还上，我就算加入你的公司，成为你公司的股东了。于是你用这40万还清银行的本息，然后你和朋友的股份比例为6比4.&br&老干妈就是一家这样的公司，完全没有借债，融资方式都靠留存收益进行内部融资，从不拖欠货款，也从不向别人借钱，老干妈创始人陶华碧文化水平不高，不懂多少财务知识，她只知道一手交钱，一手交货，有多少钱干多大的事，别人鼓动她上市圈钱，扩大生产规模，她不愿意，她的经营原则是：不偷税、不贷款、不欠钱、不上市。&br&老干妈这样的公司就能这么任性，完全自有资金出资，按她的说法，她的公司真的没有负债，那她的会计恒等式：资产=所有者权益+0负债&br&她要是说她的公司百分之百属于她，那还真没问题，但这样的公司是极度极度少的特例。&/p&&p&银行完全剥夺股东的权利，意味着公司没有权益，公司的资产百分之百都是负债。&br&例如：这种资产百分之百都是负债的情况是在极端条件下出现的，银行的业务运营模式就是高负债运营，但为了严控风险，巴塞尔协议规定了银行的核心资本充足率不得小于4%。&br&我们假如银行就是在百分之百负债下经营的，这时我们把银行看成是公司，银行这个公司自己本身没钱，他要向你借钱，你把钱借给银行这个公司，他就增加了一笔负债，然后银行（公司）把钱借给其他公司，获得高利息，一年后，银行（公司）把欠你的本金和利息都还清，银行自己留的就是息差，这就是大多数银行运营的模式。&br&在这种极端情况下，你可以把银行理解为在公路上设的一个路障，这个路障本身没有价值，路这边的人手上有5块钱，路那边的人急需用钱，他们要进行交流必须得通过你的路障，于是你先跟路那边的人商量好，你要是借5块钱，一个月之后要还我10块钱，路那边的人急用钱也就答应了；然后你又去跟路这边的人商量，我向你借5块钱，一个月之后我还你7块钱，路这边的人觉得不错，就把钱借给你了，于是你把这5块钱拿给了路那边的人。一个月后，路那边的人还给10块钱，你把7块钱还给路这边的人，你自己拿3块钱。&br&大家看后，觉得这个生意实在太好做，啥本钱都没有，就搞了个路障，就能从中抽取3/5=60%的收益，那我们都去设置路障吧。&br&你设置一个试试。&br&上面的交易过程，就是银行的运营本质，所以很多人大骂银行坐着收钱，其实大家还是太naive。&br&路障是说设就设的?路障的本质是信用担保，是做风险管理的，要不路两边的人能用这个路障交易？&br&但还是有人想靠设置路障赚钱，他在另一条路上也设置了一个路障，又是同样的场景，路这边的人手上有5块钱，路那边的人急需用钱，他们要进行交流必须得通过你的路障，于是你先跟路那边的人商量好，你要是借5块钱，一个月之后要还我9块钱，路那边的人觉得比上家便宜，也就答应了；然后你又去跟路这边的人商量，我向你借5块钱，一个月之后我还你8块钱，路这边的人觉得不错，就把钱借给你了，结果一个月后，路障那边的人因为经营不善，不能还你9块钱，最多只能还你4块钱，但你承诺要给路障这边的人8块钱，此时你怎么做？你只有跑路。&br&这就是很多小额贷款公司和一些互联网金融公司倒闭的原因。&br&风控这一关都没做好，那还是别学别人设置路障了。&/p&&p&以上内容没搞明白的话，就多读几遍，一个字一个字读，读多了，你会明白的。&/p&&p&下面我们再来看利润表&br&（销售收入-销货成本-运营费用-折旧-利息）x（1-税率）=净利润&br&我们把利息提出来，变成：&br&（销售收入-销货成本-运营费用-折旧）X（1-税率）=利息X（1-税率）+净利润&/p&&p&这种变形，大家应该都能掌握，如果不能掌握，就带入我前面讲利润表中的那个例子，好好复习一遍，因为下面我该讲关键点了。&/p&&p&（销售收入-销货成本-运营费用-折旧）X（1-税率）=利息X（1-税率）+净利润&/p&&p&等式左边的项目：销售收入，销货成本，运营费用，折旧都是公司层面上的。想想你开的公司，卖出衣服的收入，批发衣服存货的成本，日常的店铺花费，店铺每年租金的摊销是不是都是以公司为主体呈现的。&br&等式右边的项目：&br&利息是属于债权人银行的，这是债权人银行应得的部分。很多人会纳闷利息为什么还要乘以（1-税率），可以看看我们的推导过程，利息是可以抵税的，学过财务的朋友应该能明白这一项的含义。&br&净利润是属于股东的，这是股东应得的部分；如果净利润为负，那么股东赔钱，这个很好理解。&/p&&p&再想想我们资产负债表的恒等式：&br&资产=负债+所有者权益&/p&&p&我可以把这个恒等式翻译成以下这句话：&br&公司的权利=债权人的权利+股东的权利&br&公司的利益=债权人的利益+股东的利益&/p&&p&如果以上推导，大家都能看明白，也就基本明白资产负债表的各项关系了。&br&所以，很多人在争论资产负债表里的负债时，光说负债，不说主体，也不说权利方，这就造成了两个人看似说的是一项东西，实际上说的根本不是一回事。&/p&&p&我们上一张之前贴过的图：&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/9ee5cb2de2dd3dad40d396d_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&461& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&https://pic2.zhimg.com/9ee5cb2de2dd3dad40d396d_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&这里 &a class=&member_mention& href=&//www.zhihu.com/people/cef7ae1a4c5& data-hash=&cef7ae1a4c5& data-hovercard=&p$b$cef7ae1a4c5&&@假哥&/a& 说了一句话;&br&公司百分之百股份是我的，公司的负债当然也是我的。&br&这句话表述就是有问题的，我猜 &a class=&member_mention& href=&//www.zhihu.com/people/cef7ae1a4c5& data-hash=&cef7ae1a4c5& data-hovercard=&p$b$cef7ae1a4c5&&@假哥&/a& 的意思应该是这样的：&br&这家公司是我自己开的，我出100万，开总资产值100万的公司；&br&如果是这样，那这家公司百分之百就是你的，毫无疑问，因为你全资开公司；&br&可是你后面又加了一句，公司的负债当然也是我的；&br&你都出100万全资开公司了，占百分之百的股份，你哪来的负债？&br&你先给自己设定好了一个边界，然后说只有这个边界以内的东西都是你的，接着你又说了一句，这个边界以外的东西也是你的。你这就是前后逻辑矛盾，本质上讲，你这是逻辑问题。&br&联系一下老干妈的例子，你认为自己跟老干妈一样，完全靠自有资金运营扩展，然后你又来了一句，公司的负债也是你的，莫名其妙，你就没借过债，哪来的负债。&/p&&p&当然还有一种可能，你可能是这样认为的：&br&属于公司权益的那部分股票，百分之百是你的，公司的负债也是你的。&br&我当时反驳你的时候，就是根据这个假设反驳你的，我把前面反驳你的内容再贴过来：&br&&i&公司百分之百股份是你的，公司负债当然也是你的？我滴个乖乖哦，我看到这里已经快不行了，100万的公司，你就出了60万，又向银行借了40万，60万是你的资产那是应该的，问银行借的负债怎么也成你的了？你要抢银行吗？银行不是你想抢，想抢就能抢啊。&/i&&/p&&p&&br&&/p&&p&你如果认为，你占有公司权益的百分之百，那么负债的权利方就不是你，是银行。你的意思是，负债的权利方也是你，意思就是你不用给银行还本付息了，所以我说你这种认识就是抢银行。&/p&&p&所以我说，你们讨论的根本就不是一个事情，虽然都说的是负债，但说的完全是两个世界的负债，如果对资产负债表上各个项目的关系还是很模糊的话，就把我前面写的那段超级无敌绕的内容多看几遍，你把那个内容理解透彻了，今后就不会乱了。&/p&&p&资产负债表的事情，就到这里吧，我今天主要指正 &a class=&member_mention& href=&//www.zhihu.com/people/16aaccebe6ede63c4f7f70& data-hash=&16aaccebe6ede63c4f7f70& data-hovercard=&p$b$16aaccebe6ede63c4f7f70&&@小粉椰&/a& 答案里的那些错误的表述。&br&没想到都写了这么多了，还没进入正题，那么现在就开始吧。&br&前面听的快睡觉的同学，赶快打起精神哦，睡觉的同学，你们如果不听，会错过一堂非常有意思的课的。&br&这次我所要讲的就是我们经常听的EPS，市盈率的相关事项。&br&我先喝一杯水哦，现在都已经早上十点了。&/p&&p&照例，上截图，进行逐一分析：&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/ef5aaa88ed84bbbe37abd07_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&351& data-rawheight=&165& class=&content_image& width=&351&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&首先第一句话就是错误的，阿里巴巴是外资企业，至少在我国的法律框架下，阿里巴巴是外资企业。&br&通常在认知上，一个企业是属于哪个国家的有以下几种划法：&br&公司总部所属地原则：即公司总部所属哪个国家，公司就是哪个国家的，按这个原则划分，阿里巴巴是中国的。&br&公司主营业务所属地原则：即公司主营业务在哪个国家，公司就是哪个国家的，按这个原则划分，阿里巴巴还是中国的。&br&公司控股股东所属地原则：即控股超过公司50%的股东所属哪个国家，公司就是哪个国家的，阿里巴巴是多国投资公司，按这个原则划分，阿里巴巴啥也不是。&br&公司注册所属地原则：即公司注册在哪个国家，公司就是哪个国家的，阿里巴巴是在开曼群岛注册的，按这个原则划分，阿里巴巴是开曼群岛的。&/p&&p&我国是按注册所属地原则为最高优先级，所以阿里巴巴是外资企业。&/p&&p&而且&a class=&member_mention& href=&//www.zhihu.com/people/16aaccebe6ede63c4f7f70& data-hash=&16aaccebe6ede63c4f7f70& data-hovercard=&p$b$16aaccebe6ede63c4f7f70&&@小粉椰&/a& 并不具备公司金融（corporate finance）的基本知识,，请看：&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/a054e3ec76fdfcad06a86e8_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&720& data-rawheight=&206& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&720& data-original=&https://pic1.zhimg.com/a054e3ec76fdfcad06a86e8_r.jpg&&&/figure&&p&阿里巴巴在美国上市，股票升值，到底有没有赚中国人的钱？&br&我先说结论：有！&br&那么，阿里巴巴的股票是怎么赚中国人的钱的？先别急，我们这里先引入一个概念，他就是大名鼎鼎的就连买菜的老大妈村东头的王寡妇你家隔壁老王都知道的：&br&&b&市盈率！&/b&&br&这个概念，我相信没人会陌生，你要是炒股不知道市盈率是啥，那你还是别炒股了，连隔壁老王都知道市盈率，你竟然不知道？你还怎么跟人家竞争？&br&市盈率（Price earnings ratio，即P/E ratio）也称“本益比”、“股价收益比率”或“市价盈利比率（简称市盈率）”。市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一，由股价除以年度每股盈余（EPS）得出。&br&以上解释来自百度百科&br&分子是股价，分母是EPS每股盈余，也叫每股净收入，股价就是股票的市场价值，你买股票看的就是股价，EPS是需要我们去算的，而我们今天重点要讲的就是关于EPS的一系列内容。&/p&&p&下面贴上我的教材上的一段解释：&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/5e75a3ccfb4b91adb4e4cc4a_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&817& data-rawheight=&128& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&817& data-original=&https://pic3.zhimg.com/5e75a3ccfb4b91adb4e4cc4a_r.jpg&&&/figure&&p&我来给大家翻译一下：每股净收入（EPS），对于公开交易公司（非公开交易公司不需要报告EPS数据）来说，是最常用的衡量公司盈利能力的工具之一，EPS只代表普通股的那部分。&/p&&p&然后上公式：&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/f744c89c16a78b1cdbcf_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&825& data-rawheight=&299& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&825& data-original=&https://pic4.zhimg.com/f744c89c16a78b1cdbcf_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&大家看到分子是net income减perferred dividends&br&net income 净利润，在前面利润