回购优先股影响业绩 小米2017年经营利润122亿整体亏损439亿_凤凰财经
& 财经滚动新闻
& 财经滚动新闻 & 正文
回购优先股影响业绩 小米2017年经营利润122亿整体亏损439亿
用微信扫描二维码分享至好友和朋友圈
原标题：回购优先股影响业绩 小米2017年经营利润122亿整体亏损439亿 每经记者 刘春山 每经编
原标题：回购优先股影响业绩 小米2017年经营利润122亿整体亏损439亿
每经记者 刘春山 每经编辑 任芷霓
图片来源：CFP
小米招股书显示，2015年、2016年及2017年，小米分别产生亏损人民币76亿元、利润人民币4.916亿元及亏损人民币439亿元。不过在经营利润方面，分别为人民币13.72亿元、人民币37.85亿元及人民币122.15亿元。差别如此之大是何原因？
真格教育基金投资副总裁姜敏告诉《每日经济新闻》记者，这是可转换可赎回优先股公允价值变动所导致的。小米招股书财报显示，2017年因回购优先股公允价值变动影响当期损益达540亿元，2016年为25亿元。
值得注意的是，小米所有可转换可赎回优先股都将转换为普通股，此后不会产生任何公允价值亏损，但仍会因此前的可转换可赎回优先股的公允价值亏损而有累积亏损。
小米在招股书中提示风险称，“我们无法保证我们日后能赚取利润。此外，我们预计日后成本及开支金额会增加，原因是业务、用户群及分销网络持续扩张；持续投资技术基础设施及网络；我们持续扩大用户群使得销售及推广开支增加；及推出其他新产品及服务可能产生前期成本，改变现有收入及成本结构，押后我们实现盈利的时间。倘我们不能维持或提高经营利润率，日后可能持续亏损。”
用微信扫描二维码分享至好友和朋友圈
免责声明：本文仅代表作者个人观点，与凤凰网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。
预期年化利率
凤凰点评：凤凰集团旗下公司，轻松理财。
凤凰点评：业绩长期领先，投资尖端行业。
凤凰点评：进可攻退可守，抗跌性能尤佳。
同系近一年收益
凤凰点评：震荡市场首选，防御性能极佳且收益喜人，老总私人追加百万。
领投大股东
凤凰网科技
凤凰国际iMarkets
凤凰网财经
凤凰网财经
凤凰网财经
凤凰国际iMarkets
凤凰网财经
中国日报网
每日经济新闻
凤凰网财经
凤凰网财经
凤凰网财经
凤凰网财经
凤凰国际iMarkets
凤凰国际iMarkets
澎湃新闻网
没有更多了
凤凰财经官方微信
播放数：2257
播放数：1504
播放数：32648
播放数：5808920【IPO】小米的这些数字应该关注：去年亏损439亿 雷军持股31.41%
今天，小米向港交所提交招股书，鉴于港交所4月30日开始实施新修订版本的《上市规则》条文，小米或将成为港交所“同股不同权”第一股，并且将会是2014年以来全球最大的IPO。招股书显示，小米2015年至2017年收入分别为668.11亿元、684.34.亿元和1146.25亿元，经营利润为13.73亿元、37.85亿元和122.15亿元 ，分别产生亏损76亿元、净利润491.6百万元、亏损439亿元。需要注意的是，之所以去年出现439亿元的巨额亏损，与可转换可赎回优先股产生的大额公允价值亏损有关。从去年开始反弹至今，小米手机出货量逐渐上升。根据IDC近日公布的2018年第一季度全球智能手机出货量数据显示，小米排名全球第四，出货量为2800万，市场份额为8.4%，去年同期出货量为1480万，市场份额为4.3%，同比增长87.8%。据此前《第一财经》报道，目前保荐人、投行等认为小米的估值在700亿美金左右，上市后或将大概率突破1000亿美金市值。削弱硬件据招股书披露，以2017年营收为例，小米全年营收为1146.25亿元，其中，来自智能手机的收入为805.63亿元，占总收入的比例为70.3%;来自IOT与生活消费产品的营收为234.47亿元，占比为20.5%;来自互联网服务的营收为98.96亿元，占比为8.6%。尽管小米目前营收中，手机仍是主要来源，但雷军已经多次有意淡化公司的硬件形象，而是希望资本市场视小米为一家互联网公司，这对其在资本市场表现大有益处。上月底，在小米武汉的小米6X产品发布会上，雷军透露了一项董事会决议，即“从2018年开始，每年小米整体硬件业务(包括智能手机、IoT及生活消费产品)的综合净利率不会超过5%。如有超出部分，我们都将回馈给用户。”公开信息显示，2017年苹果整体业务净利率为21.1%，华为整体业务净利率为7.9%。即便是公认净利率较低的家电行业，海尔为6.6%，美的为7.7%，都高于5%。控制利润、克制贪婪，是雷军在小米内部多次提到过的价值观。2017年11月，《中国企业家》专访雷军时，他曾明确表态，“小米永生永世不会以利润为中心，都会以米粉、用户为中心。在小米被质疑的那个时间点，所有人都希望我们卖得贵一点，认为卖得这么便宜，拿出去丢人。不能说我们内部没有一丝动摇，但是我从来没有。”除此之外，旗帜鲜明地提出不以硬件为主要营收来源，有助于资本市场更清晰地认识小米的商业模式，毕竟在雷军的描述中，小米打的是硬件+互联网+新零售组合拳，单纯地将小米定义为一家手机厂商，并不利于其在资本市场获得更高的认可。在今天发布的雷军公开信中，关于“小米是谁”的问题，雷军给出解释，“小米不是单纯的硬件公司，而是一家以手机、智能硬件和 IoT 平台为核心的互联网公司。”与此同时，在非手机和硬件领域，小米的利润一直很高。通过招股书可以看到，小米的“互联网服务”主要指广告收入和线上游戏的增值服务。 年，小米互联网服务收入分别为32.4亿元、65.4亿元、98.9亿元，年复合增长率74.7%;毛利分别为20.8亿元、42.1亿元、59.6亿元，年复合增长率69.3%。去年，小米互联网服务毛利率达到60.2%，对小米整体毛利贡献较大。招股书还披露，小米计划将IPO募集资金30%用于研发及开发智能手机、电视等核心产品;30%用于扩大投资及强化生活消费品与移动互联网产业链;30%用于全球扩展;10%用作一般营运用途。另一则重要数据是，2015年、2016年、2017年，小米的海外市场收入分别为40.5亿元、91.5亿元、320.8亿元。其中2017年海外市场收入上涨250%。港股+CDR第一股?日前，港交所表示为拓宽香港上市制度而新订《上市规则》条文，并已于日生效，有意按新制度申请上市的新兴及创新产业公司可于该日起提交正式申请。新增三个章节并对现行《上市规则》条文作相应修订，分别为：容许未能通过主板财务资格测试的生物科技公司上市;容许拥有不同投票权架构的公司上市;为寻求在香港作第二上市的大中华及国际公司设立新的便利第二上市渠道。其中，第二条修改对小米影响重大，三天后，小米成为第一家或将有意按新制度执行的公司。小米招股书披露了上市前的持股比例情况：雷军持股31.41%，联合创始人、总裁林斌持股13.33%;联合创始人、品牌战略官黎万强持股3.24%;联合创始人、高级副总裁洪锋持股3.22%;联合创始人、高级副总裁刘德1.55%;联合创始人、高级副总裁王川持股1.11%;顺为资本CEO许达来持股2.93%。小米上市前离职的联合创始人、原战略副总裁黄江吉持股3.24%;联合创始人、原首席科学家周光平持股1.43%。小米多轮投资方晨兴资本持股17.19%，其他投资者共计持股21.34%。在股权结构上，雷军持股比例为31.4%，如计入总股本ESOP员工持股计划的期权池，则雷军的持股比例为28%。从小米招股书公布的法定股本上看，A类股占总股本15%。按A类股拥有10票投票权算，占总投票权63%，均由雷军，林斌两人行使投票权。再加上两人拥有的B类股投票权计算，雷军及林斌在董事会投票权分别为42.1%、22.7%。鉴于CDR或将于上半年尘埃落定，在登陆香港资本市场之后，小米或将在国内发行CDR，此前曾有媒体报道腾讯也许不会加入首批发行CDR的行列，如属实，小米将成为首批同时登陆港股和CDR的企业。小米成立八年来，主要经历5轮融资。2011年7月，小米完成4100万美元A轮融资，资方包括雷军、IDG资本、启明创投、顺为资本、晨兴资本;2011年12月，完成9000万美元B轮融资，投资方在A轮基础上增加了淡马锡和Qualcomm V2012年6月，完成2.16亿美元的C轮融资;2013年完成上亿美元D轮融资;2014年12月，小米完成迄今为止最后一轮E轮融资，金额为11亿美元，当时其估值达到了450亿美元。【责任编辑/邹琳】(原标题：小米这些数字是重点：去年亏损439亿 雷军持股31.41%)以下为雷军的公开信《小米是谁，小米为什么而奋斗》全文：您好!感谢您对小米的关注和支持。当您打开这份文件时，看到的不仅仅是一家风华正茂、勃勃向上的公司，更是一份由勇气和信任所支撑的新商业蓝图。在此，我想向您说明，小米是谁，小米为什么而奋斗。小米不是单纯的硬件公司，而是创新驱动的互联网公司。具体而言，小米是一家以手机、智能硬件和 IoT 平台为核心的互联网公司。我们的使命是，始终坚持做“感动人心、价格厚道”的好产品，让全球每个人都能享受科技带来的美好生活。8年来的每一天里，“和用户交朋友，做用户心中最酷的公司”的愿景都在驱动着我们努力创新，不断追求极致的产品和效率，成就了一个不断缔造成长奇迹的小米。2010年4月成立小米时，我和我的合伙人们只有一个简单的想法：做一款让我们自己喜欢、觉得够酷的智能手机。我们8个联合创始人中，6人是工程师，另外2人是设计师，都是消费电子设备狂热的“发烧友”。“感动人心，价格厚道”这八个字是一体两面、密不可分的整体，远超用户预期的极致产品，还能做到“价格厚道”，才能真正“感动人心”。创新科技和顶尖设计是小米基因中的追求，我们的工程师们醉心于探究前人从未尝试的技术与产品，在每一处细节都反复雕琢，立志拿出的每一款产品都远超用户预期 。我们相信打破陈规的勇气和精益求精的信念才是我们能一直赢得用户欣赏、拥戴的关键 。不止于技术，我们推崇大胆创新的文化。从手机工艺、屏幕和芯片等技术的前沿探索，到数年赢得的200多项全球设计大奖;从“铁人三项”商业模式，到通过“生态链”公司集群;从“用户参与的互联网开发模式”，到小米线上线下一体的高效新零售…… 创新精神在小米蓬勃发展并渗透到每个角落，并推动我们不断加快探索的步伐。目前，我们是全球第四大智能手机制造商，并且创造出众多智能硬件产品，其中多个品类销量第一。我们还建成了全球最大消费类 IoT平台，连接超过1亿台智能设备。与此同时，我们还拥有1.9亿 MIUI月活跃用户，并为他们提供一系列创新的互联网服务。真正让我们更加自豪的并非是这些数字，中国智能手机和智能设备等一系列行业的面貌因为我们的出现而彻底改变。我们推动了智能手机在中国的快速普及和品质提升，这为中国移动互联网的快速爆发打下坚实基础。移动支付、电商、社交网络、短视频等行业在中国的蓬勃发展都有赖于移动互联网涌入了数以亿计的庞大人口。中国这一全球最大市场中，移动互联网行业的跨越式发展、成熟的背后，我们也被公认作出了不少贡献。优秀的公司赚的是利润，卓越的公司赢的是人心。更让我们自豪的是，我们是一家少见的拥有“粉丝文化”的高科技公司。被称为“米粉”的热情的用户不但遍及全球、数量巨大，而且非常忠诚于我们的品牌、并积极参与我们产品的开发和改进。浴火重生，小米商业模式被充分验证作为一家年轻的互联网公司，小米的发展并非一路坦途。2016年，我们的市场占有率曾有过下滑。我们清醒地认识到早先几年过于迅猛的发展背后还有很多基础没有夯实，因此我们主动减速、积极补课。2017年，小米顺利完成“创新+质量+交付”的三大补课任务，迅速重回世界前列。据我们了解，除了小米，还没有任何一家手机公司，销量下滑之后能够成功逆转。浴火重生，小米经历了一家能够长期稳定发展的公司所必需的修炼。我们的管理更加有序，我们的人才储备更加充实，我们的技术积累更加深厚，我们的供应链能力和产能管理能力更加强大。更重要的是，我们的商业模式经历了考验，得到了充分验证。小米不是单纯的硬件公司，而是创新驱动的互联网公司。尽管硬件是我们重要的用户入口，但我们并不期望它成为我们利润的主要来源。我们把设计精良、性能品质出众的产品紧贴硬件成本定价，通过自有或直供的高效线上线下新零售渠道直接交付到用户手中，然后持续为用户提供丰富的互联网服务。这就是我们独创的“铁人三项”商业模式：硬件+新零售+互联网服务 。小米至今的成就说明了这一模式强大的生命力。创业仅7年时间，我们年收入就突破了千亿元人民币，这一成长速度是许多传统公司无法企及的。效率的提升来自于运营成本，尤其是交付产品给用户时的交易成本的极大降低。小米独特的商业模式使得商品既好又便宜得以实现，造就了用户信任的基础。永远坚持硬件综合净利率不超过5%小米创办之初，我们就有一个宏大的理想：要改变商业世界中普遍低下的效率。一件成本15美元的衬衣在中国的商店里要卖到150美元，定倍率有惊人的10倍。一双鞋要加5到10倍，一条领带加20多倍，这样的例子举不胜数。但我始终难以理解，为什么生产和流通的效率长期不能提高?为什么商业运转中间环节的巨大耗损要让用户买单?为什么所有“cost down”的努力都只在那10%的生产成本里抠索，而从不向无谓耗损的那90% 运营、交易成本开刀?小米有勇气、有决心推动一场深刻的商业效率革命。在2011年初，小米迎来第一次年会时，我向在场的全公司100多名员工和他们的家属们说，我们要做出性能、体验都最好的智能手机，只售300美元——当时主流的智能手机售价普遍在600美元以上。伟大的公司都是把好东西越做越便宜，把每一份精力都专心投入做好产品，让用户付出的每一分钱都足有所值。用户是我们一切业务运转考量的核心。小米前进的路上，我们一直在思考：从古至今，商业世界变化纷繁，跳出形形色色的商业模式话题之外，始终不变的是什么?用户对“感动人心、价格厚道”的产品的期待，这就是小米的答案。有很多我们的用户说，进入小米之家或者登录小米商城，可以放心地“闭着眼睛买”，因为品质、价格一定都是最优的。这是对我们最大的肯定，也是我们的终极追求。没有用户的信任，就没有我们追求的高效。用户的信任，就是小米模式的基石。效率，就是小米模式的灵魂。持续赢得用户的信任，我们的任何业务都将无往不利。而一家真正实现世界级效率的公司，将拥有穿越经济周期、持续抓住行业涌现的新机会和长久保持优秀运营表现的能力。“感动人心、价格厚道”不是一句空话，这八个字是我们的价值观和精神信条。在此，我要向所有现有和潜在的用户承诺：从2018年起，小米每年整体硬件业务的综合净利率不会超过5%。如有超出部分，我们都将回馈给用户。因为，我们始终坚信，相比追求一次性硬件销售利润，追求产品体验更有前途;相比渠道层层加价，真材实料、定价厚道终究更得人心。我们始终坚信，我们的信念——大众消费商品应该主动控制合理的利润——将成为不可阻挡的时代潮流，任何贪恋高毛利的举措都将走向一条不归之路。所以，我想向您说明，我们会更看重长期用户价值的维护，小米的商业价值和您的投资价值，也将来源且仅来源于用户价值的不断放大实现。硬件综合净利率永不超过5%就是小米高效的证明。我们深知，小米的理念最终成为社会的共识尚需时日，但时间会是小米的朋友，我们固执的坚持、持续的投入、坚决的执行终将换来理想的实现。建设全球化开放生态，我们的征途是星辰大海今天，小米走到了历史性的重要节点。面向未来，小米建立的全球化商业生态有着极具想象力的远大前景。小米要构建的绝不是一个封闭的商业帝国。小米也不仅是一家创新的科技公司，更是数字时代的生活方式的创立和推动者。让全球每个人都能享受科技带来的美好生活，要实现这一目标，1家小米远远不够，需要100家甚至更多的“小米”，一起建立起丰富而繁荣的新商业生态。“德不孤，必有邻”，通过独特的“生态链模式”，小米投资、带动了更多志同道合的创业者，围绕手机业务构建起手机配件、智能硬件、生活消费产品三层产品矩阵。现在，小米已经投资了90多家生态链企业，改变了上百个行业，未来这个数字会更加庞大。这样的改变不仅发生在中国。以智能手机业务为例，在全球已进入的70多个国家和地区市场中，我们已经在印度取得份额第一，并在15个国家名列前茅。我们正在并将继续证明，小米模式在全球都具有可快速复制的普适性 。建立全球化的开放生态，让小米长期发展的机遇更多、边界更广阔、根基更稳健。大数据、人工智能的时代就在眼前，我们相信我们全球生态平台所生成的大量独特的消费和行为数据，能让我们更为敏锐、精准地洞察用户的需求，为我们在未来赢得巨大优势。广告小米是一家工程师文化主导的公司。工程师们的梦想就是持续探索先进技术，并惠及尽可能多的用户，做用户心中最酷的公司是我们的愿景。我们坚信，科技创新进步带来的利益应该能被大众轻易共享，互联网精神的本质是透明、高效以及平等普惠。最大的平等，莫过于日常生活体验的平等：让所有人，不论他/她是什么肤色、什么信仰，来自什么地方，受过什么教育，都能一样轻松享受科技带来的美好生活。这就是我和小米所有员工夜以继日持续奋斗的目标。感谢您关注小米，和我们并肩投身于创造商业效率新典范，用科技改善人类生活的壮丽事业。许商业以敦厚，许科技以温暖，许大众以幸福，我们的征途是星辰大海，现在才刚刚走出了第一步，我们已经改变了几亿人的生活，未来我们将成为全球几十亿人生活中的一部分。厚道的人运气不会太差。请和我们一起，永远相信美好的事情即将发生。雷军日
来源：中国企业家
IT时代网(关注微信公众号ITtime2000，定时推送，互动有福利惊喜)所有原创文章版权所有，未经授权，转载必究。创客100创投基金成立于2015年，直通硅谷，专注于TMT领域早期项目投资。LP均来自政府、互联网IT、传媒知名企业和个人。创客100创投基金对IT、通信、互联网、IP等有着自己独特眼光和丰富的资源。决策快、投资快是创客100基金最显著的特点。
TA的最新文章小米上市前夕：亏损439个亿、雷军身价将超王健林逼近李嘉诚小米上市前夕：亏损439个亿、雷军身价将超王健林逼近李嘉诚财经大头条百家号5月3日早间消息，小米公司正式向香港证券交易所提交招股说明书，成立了 8 年的小米终于正式开启上市之路。其中显示，营业纪录期，小米的总收入由2015年的人民币668亿元增至2016年的人民币684亿元，再增至2017年的人民币1146亿元。不过小米在2017年仍亏损439亿元。尤其值得一提的是，在提交招股说明书之前的小米 6X 发布会上，小米董事长雷军曾公开承诺：“小米的硬件综合利润将永远不超过 5%。”这被一些人视作 IPO 之前的故意宣示。而招股说明书中披露的数据也印证了这一点：2017 年小米的综合利润率（含智能手机、互联网服务和智能硬件）是 4.7%。一切都像是精心的安排。与招股书一同发布的，还有雷军的公开信，他说：“当您打开这份文件时，看到的不仅仅是一家风华正茂、勃勃向上的公司，更是一份由勇气和信任所支撑的新商业蓝图。”这位CEO的公开信可以看作是雷军历年在各种场合发表的言论的合集，很多言语已可以倒背如流——始终坚持做“感动人心、价格厚道”的好产品，让全球每个人都能享受科技带来的美好生活，“和用户交朋友，做用户心中最酷的公司”……只是缺了那句曾如日中天的“为发烧而生”。接近小米IPO中介方人士消息称，保荐人、投行、潜在投资人普遍接受当前估值至少在700亿美元，IPO之后短期内小米市值超过1000亿美元把握很大。值得注意的是，招股书中小米还披露了上市前的持股比例情况。其中，小米公司创始人、董事长兼CEO雷军持股31.41%。若以700亿美元计，雷军31.4124%的持股，对应至少219.89亿美元的身价（可进福布斯富豪榜全球50强）；如果小米市值超过1000亿美元，雷军的身价至少有314.12亿美元（可进福布斯富豪榜全球30强)，超过王健林，逼近李嘉诚。而且，如果不出意外，前100号员工未来都可能成为亿万富翁，前1000号员工未来也可能成为千万富翁。这样看来，小米一下子倒成了名副其实的“造富机器”。本文由百家号作者上传并发布，百家号仅提供信息发布平台。文章仅代表作者个人观点，不代表百度立场。未经作者许可，不得转载。财经大头条百家号最近更新：简介:关注财经新闻，推送当天最重要财经资讯作者最新文章相关文章从2015年到2018年，小米为什么在现在上市_36氪
市场合作，请您联系： media_
品牌广告合作，请您联系： media_
企业创新合作，请您联系： corp_
地方合作，请您联系：
满足以下场景，获得更高通过率： 1. 新融资求报道 2. 新公司求报道 3. 新产品求报道 4. 创投新闻爆料
36氪APP 让一部分人先看到未来
为你推送和解读最前沿、最有料的科技创投资讯
一级市场金融信息和系统服务提供商
聚集全球最优秀的创业者，项目融资率接近97%，领跑行业小米亏损439亿后，为什么还能估值千亿美金？
来源：运营研究社（ID：U_quan）
有消息称，小米正式递交 IPO 申请文件，这将是 2014 年来全球最大 IPO，而且估值至少 700 亿美金。
年间，小米集团的净利润分别为： -76 亿元、+4.92 亿元、-439 亿元。
总体来看，小米亏损成上升趋势且缺口越来越大，但为什么投资人还是那么看好小米？永远坚持硬件综合净利率不超过5%的小米怎么赚钱？是小米傻还是投资人傻？
来，先来看个故事：
上周日，笔者参加了一个动漫节的活动，那天我的画风大概是这样的。
图片来源于网络
活动结束后，已经是晚上 9 点多。我回家的路上，经过一家酒吧时，被一个站在门口的小哥哥拦了下来。他对我说：
美女你好，今天我们酒吧做活动，女生全场免单，了解一下？
这个老板好像很愚蠢，在做亏本生意，女生全场免单，怎么赚钱？
别急，先来拆解下老板背后的生意经，分为三步：
所以，酒吧老板和小米都不傻，他们用了同一种套路。
这个套路很高级，极具互联网思维，酒吧和小米最后都能盈利。这种“先亏损后盈利”的模式，在互联网行业被称为「三级火箭」。
什么是三级火箭
「三级火箭」由完美世界控股集团董事、纵横文学 CEO 张云帆提出，是一种商业模型，它分为 3 个步骤：
以 360 为例：
当年，周鸿祎给别人打工时，杀毒软件还处于收费时代，市场由瑞星、金山等公司占据。周鸿祎“无视”行业规则，推出 360 安全助手，首创免费模式，很快拿下几个亿的安装量，打垮了所有对手。
1）360 的第一级火箭——安全助手
但是，由于免费，它一分钱也赚不到；而且，为了维护好这几个亿的免费用户，还要大量烧投资人的钱（比如红杉资本沈南鹏的钱）。
钱总会烧完，接下来怎么办？必须造第二级火箭。
2）360 的第二级火箭是软件管家
如果你在 10 年前上过网，或许还记得，那时候电脑是非常容易中毒的。因为那时的市场还很野蛮，软件都是流氓软件，各种捆绑安装；网站都是流氓网站，各种木马病毒。
周鸿祎推出 360 软件管家，提供经过净化的软件给用户下载，其中也包括 360 自己做的软件（比如 360 浏览器）。360 此举，让用户终于用上了干净的软件。
然而，软件管家和它提供下载的软件也都是免费的，钱烧得更多了。所以，还必须继续造第三级火箭。
3）360 的第三级火箭是导航和搜索
在第二级火箭（软件管家）提供的软件里，最受欢迎的是 360 浏览器。通过浏览器，360 终于找到了能够带来盈利的第三级火箭——导航和搜索。
接下来就很简单了：360 浏览器默认的首页是 360 网址导航，上面布满了密密麻麻的广告位；在导航页最显眼的位置是 360 搜索框，搜索的盈利模式想必你非常清楚，这里就不啰嗦了。
至此，360 的三级火箭终于打造完成：
360的三级火箭
为什么要搞三级火箭
三级火箭模型看起来很厉害，但是如果我这样描述它，给人感觉就有点问题：
先做一个赔钱货，然后延伸出第二赔钱货，最后再过渡到能赚钱的场景。
也就是说，为了最终赚到钱，我得先做 2 个赔钱货出来。
这个逻辑就比较可疑了，我认为其中至少有 2 个问题需要探讨：
1）我不做前 2 个赔钱货，直接找个赚钱的项目去做不行吗？
答案是：很难。
因为你一旦开始赚钱，就会引来一堆人跟你竞争，在同质化的竞争中，除非你的产品好出一大截，否则就没有大成的机会。
更致命的是，一旦你验证了这是门赚钱的生意，就一定会有人用免费战术来打你——他的目的不是赚钱，而是把你搞死。
你只有上来就学雷锋，做一个不赚钱的东西（比如 360 安全管家），别人觉得这是个赔钱货，才会放过你，给你发展起来的空间。
等你做到第二级火箭，你还不是很明确能够赚到钱。
直到你做到第三级火箭，你才可以开始赚钱，而且可以比较放心地赚钱了。
因为你前面的基础打得很牢，用户需求过渡得非常清晰，别人不能直接抄你的第三级。
比如说你眼红 360 安全浏览器的高收益，也组团队搞了一个，声称比 360 安全浏览器还安全。能成吗？成不了。
因为通过安全卫士和软件管家这 2 个赔钱货，360 已经建立起了人们对它“安全”的认知，你抄不走。
再举个例子：
2015 年，罗辑思维搞了个售书活动，一套书售价 400 元，限量 8000 套，每套 6 本，卖点是拿到手之前你不知道是哪 6 本书。这个活动非常火爆，8000 套书不到一个小时就卖光了。
罗辑思维《未来站在你身后》活动
有个淘宝店的小老板很有眼光，他提前预料到这个活动会火，于是第一时间抢了 10 套。
8000 套书被抢完以后，很多用户在罗辑思维的群里问：怎么没有了？到哪里买？小老板赶紧把抢来的 10 套书在他的淘宝店上架，涨价 50，卖 450 元。结果放了 2 天一套都没卖出去。
然后他降回原价 400 元，还是没人买；无奈之下，他打折出售，依然无人问津。最后这 10 套书在他的淘宝店里交易数据是零。
罗辑思维的第一级火箭是它的免费脱口秀，第二级火箭是它的社群，第三级火箭是电商（卖书、卖月饼……）。案例中的小老板想直接截胡它的第三级火箭，自然是不成的，因为它真正的竞争力在前两级。
罗辑思维的三级火箭
关于三级火箭模型，还有第二个疑点：
2）万一我做完 2 个赔钱货，还是找不到变现的途径怎么办？
答案是：要么收摊子走人，要么接着找变现途径，要么再做第 3 个赔钱货。
无论选择哪一种，都不是一个轻松的决定。
我们复盘成功经验时容易有这样的误会，以为总结出一种成功模式，照着去做就能成功。然而实际上，成功的商业模式可能只是把成功率从千分之一提高到五百分之一，虽然翻倍了，但还是极小概率的事件。
PS：据朱啸虎统计，中国每年新成立的科技类创业公司在 200 万家左右，其中能拿到天使投资的只有
家，拿到 A 轮的则只剩下 200-300 家。我们以拿到天使投资为成功标准，得出成功率为千分之一。
由于变现无门而倒闭的公司并不少见，比如至今还欠着用户押金的小鸣单车；不断烧钱，但始终没有探索出好的变现途径的公司（产品）也有很多。
比如用户规模达到 5、6 亿之巨的墨迹天气、美图秀秀；继续延伸新的业务线（赔钱货），为将来变现憋大招的公司也有，比如从去年开始布局线下的小米。
说到底，三级火箭的本质就是，先通过赔钱货抢占市场、建立壁垒，等市场份额足够大、壁垒足够高以后，再开始收割用户、变现赚钱。
为什么不是二级火箭？因为战线太短。战线一短，壁垒就建不高。
为什么不是四级火箭？因为战线太长。战线一长，成本就高、变数就多，风险也就大了。
因此，三级火箭是一个权衡了风险和收益之后，性价比最高的结果。
三级火箭的注意事项（怎么用）
当然，三级火箭也有其适用范围，而非一个万能公式。在具体运用过程中，需要注意 2 点。
1）充分理解三级火箭的本质，不可生搬硬套
如前所述，三级火箭的本质是风险与收益的权衡。因此，也就会存在这样的情况：一家公司对它的风险、收益进行权衡之后，发现三级火箭并非最优解。
比如说，有的公司产品就是非常牛逼，本身就有很强的护城河，那这种公司如果造三级火箭，性价比就不高——它直接把产品卖掉就好了，不需要耍那么多花招。
再比如说，在公众号领域，像我们运营社这样做三级火箭的就并不多，很多公众号就是二级火箭——免费文章+广告变现。
运营社与其他公众号的对比
还有的公司，愿景极其宏大，三级火箭的动力不足，到达不了那么远的目的地，那么就需要造更多级火箭，积蓄更大的势能，比如即将上市的小米（坚持用户长期价值运营的小米，不知道还能整出啥幺蛾子）。
小米的多级火箭
总之，三级火箭的“三”只是对某一类公司商业模式的形象概括，其实质是风险与收益的权衡，而非可以生搬硬套的僵化教条。
2）三级递推一般是高频推低频，反过来则很难成立
举个例子：
我们都知道快手做直播非常赚钱，它能轻易抢走花椒、映客的直播生意；但是花椒、映客想反过来做个短视频功能，把快手的短视频流量抢走，则极其困难。
因为短视频是高频的，中国有 2 亿多用户每天花 1 个多小时刷快手的短视频，这么大的基础流量，随便转化一些到直播中，对专门做直播的平台而言都是严重的威胁。
反过来，直播是相对低频的，用户规模、打开次数都远远不及短视频，这么小的基础流量，转化到短视频上还能剩下多少？根本无法对快手构成实质性的威胁。
那直播平台想造火箭，可以怎么造呢？张云帆说，直播平台可以考虑做游戏分发。一个人可能半个月、一个月才下一个新的游戏，是一个比直播更低频的产品。
同样的逻辑，微信做支付非常顺利，一路势如破竹，而支付宝做社交就屡屡受挫。
我们前文提到的墨迹天气，它造不出下一级火箭的根本原因也就在这里：看天气已经是一个低频到不能再低频的行为了，还要上哪儿去找更低频的方向推呢？
今天，我们讲了一个非常经典的商业模型——三级火箭。
它分为 3 个步骤：
1）搭建头部流量
2）延伸出某种高黏性场景
通过这种模式，公司能够快速抢占市场、建立壁垒，等市场份额足够大、壁垒足够高以后，再开始收割用户、变现赚钱。
对于这个模式，我们不能僵化地理解。火箭到底造几级，其实很有讲究。
如果火箭的级数太少，公司无法建立起足够高的壁垒；如果火箭的级数太多，公司则可能陷入战线过长、成本过高、风险失控的局面。因此，究竟造几级火箭，还要根据公司的具体情况灵活变通。
当然，用了三级火箭模型，也并不等于你就能成功。有可能三级火箭造出来了，但找不到变现场景，只能继续亏钱。
另外，由于三级递推只能是高频推低频，所以还可能出现更糟糕的情况：第一级火箭就已经非常低频，导致连第二级火箭都造不出来，更别提遥遥无期的变现了。
最后我想说，其实每个人都是一家公司，因此每个人也都可以利用三级火箭打造自己的势能。
责任编辑：
声明：该文观点仅代表作者本人，搜狐号系信息发布平台，搜狐仅提供信息存储空间服务。
今日搜狐热点