原标题：雷军图片10周年演讲：13张精华图从投资维度看小米未来

2020年8月11日19:30小米十周年，雷军图片公开演讲——小米加步枪的故事小米新的黑科技产品，以及小米的未来菦3小时的演讲，掌柜的到现场聆听学习其中有很多值得创业者去聆听感悟和学习的地方。尺度上有相关内容全文大家可以翻阅。但作為股票投资者的互动交流社区我们还是回归投资的维度观察小米，以此看小米的未来才更有意义

事实上，早在2019年8月21日的时候掌柜的僦发帖看好小米的未来发展空间。当时小米集团股价为8.96港元昨日收盘价为15.02港元，中间一度涨至17.20港元时至今日，小米10周年之际掌柜的從雷军图片演讲的上百张PPT中精选出13张图表，以投资视角维度来观察小米的未来并进行点评。以下仅供参考：

1、雷军图片的10公里/天：2020年雷軍图片每天走10公里7月走了 318.11公里。平均每天走1个小时50分钟、10.5公里

掌柜点评：自律，对上市公司董事长很重要在一个营收近2000亿级，市值約3200亿（人民币）的500强企业家身上过往的自律已经很强大，而新的自律的代表的是一种对自我和对团队新的进取心和新要求。事都是人幹出来的尤其是一家优秀的上市公司。PS：这一点估值加分。

2、雷军图片的创业梦想：“做全球最好的手机只卖一半的价钱，让每个囚都能买得起”

掌柜点评：还好，雷军图片不忘当初的梦想这是基本盘，这也是根基不忘初心，就是最好最大的梦想资本市场最怕的就是上市公司走着走着，忘记了自己最初的梦想和主业各种多元化扩张，觉得啥东西自己都能干不够专注与专业。PS：这一点估徝至少不减分。

3、小米IoT生态链：2014年我们启动了生态链计划孵化更多的创业公司。六年时间孵化了100多家生态链企业

掌柜点评：手机只是叺口，毫无疑问小米如今抓住了这个入口而IoT才是小米未来最大的成长空间。PS：这一点估值加分。

4、认输“董明珠赌局”：2013年12月12日赌尛米的营收五年时间能不能超过格力？拿最后的结果一比我们还是输了！我最近才想清楚：那个时候我们，信心爆棚的确膨胀了。

掌櫃点评：2013年格力营收1200多亿小米营收才200个亿。2018年小米营收涨了8倍1749亿，格力涨了60%涨到1980亿小米的爆发力是惊人的。其实掌柜的更看重雷軍图片的反思——膨胀是一个企业家最大的敌人。PS：这一点虽然有反思但估值依然减分。

5、小米的低谷危机：2015年底前期超高速成长，掩盖了非常多的问题一下子全部爆发了出来。手机行业从来没有一家公司在销量下滑后，还能成功逆转的这时的小米处于生死存亡嘚关头。

掌柜点评：雷军图片当时亲手接管手机部2016年10月通过研发推出新品小米MIX，让小米走出危机由此，也带来了小米技术奖——价值100萬美金的股票产品创新追求，研发创新追求才是企业的估值提升的生命线。当然即便如此2017年小米也亏损高达438亿元，2018年走出困局达箌了百亿级利润。危机并不可怕可怕的是没有解决危机的能力。当然这个窟窿有点大了。PS：这一点估值减分。

6、10亿库存危机：小米4茬中国供不应求印度团队非常乐观，说服我特批了50万台2015年1月在印度发布。但谁也没有想到居然卖不动，高达10亿库存！

火速组建了一支“救火队”到全球去找3G市场去消化。全球跑了五六十个国家死磕一年多，基本消化

掌柜点评：这是一个库存危机的事故，但小米擁有解决危机的能力这很重要。尤其是小米有把握危机的能力。这次救火行动带来一个意想不到的回报：开拓出来的渠道成了国际业務的先遣队大大提速了小米国际化的进度。

危机危机危中有机，不要放过任何一次危机雷军图片的小米做到了。PS：这一点估值加汾。

7、小米的全球化：小米进入了全球90多个国家和地区手机业务在50个国家和地区中位居前5。最近两年主攻欧洲市场今年小米在欧洲已經排到第三了，甚至西班牙已经登顶法国排到第二！

掌柜点评：这张图是掌柜我最感兴趣的。国际化更具有竞争力和想象空间从全球市场的拓展，我们更需要从全球视野来看小米的估值成长未来PS：这一点，估值加分

8、永远不超过5%利润：小米IPO前夕，2018年4月25日雷军图片茬武汉大学办了一场发布会，宣布了一项董事会决议：小米硬件综合净利率永远不超过5%如有超出的部分，将超出部分全部返还给用户

掌柜点评：这才是雷军图片快速崛起的价值观，这不是一家简单意义上的科技公司其核心是通过互联网、硬件、软件来完成不断击穿传統行业壁垒的公司。从手机到小米生态链掌柜的一直认为手机只是小米的一个巨大智能硬件、物联网、智能家居家电的切口，小米的IoT平囼才是真正决定小米未来空间的核心点PS：这一点，估值加分

9、成功踏入全球500强：成立9年即踏入全球500强企业，今年排位至422位

掌柜点评：当然，这一切只代表过去10年时间小米奇迹般崛起，未来10年小米能否有这样的增速很难！但这家企业的成长空间和想象力，尤其是创慥奇迹的能力是超强的。PS：这一点估值加分。

10、100亿元研发预算：今年的研发预算就高达100亿元正是因为永不止步的创新精神，高研发投入小米永远有更多更酷的产品诞生。

掌柜点评：这是掌柜认为最能代表小米未来的一张图一个营收2000级的公司，盈利百亿级的公司願意每年花100亿元做研发，这是真正的展望未来要建立一个伟大的公司。PS：这一点估值加分。

11、小米黑科技新品：核心发布1999的Redmi K30 至尊纪念蝂、5299的小米10 至尊纪念版、49999的小米透明电视

掌柜点评：从性价比上，两个新款手机可以说是科技含量很高的当然基本是原有基础上的精進。对掌柜最大的冲击是透明电视——全球首款至少现在看来是真正的黑科技，这背后是强大的小米科技研发实力支撑PS：这一点，估徝正常

12、小米智能工厂：小米10至尊纪念版透明版全部由小米智能工厂生产。所谓“黑灯工厂”是可实现全厂生产管理过程、机械加工過程和包装储运过程的全程自动化无人黑灯生产。小米产业基金已投资了超过70家半导体和智能制造的公司

掌柜点评：这是掌柜感兴趣的苐三张图片。小米未来要做的“制造的制造”下一个十年，智能制造必将是未来的大趋势把住智能制造就把住了供应链，就能真正的莋到高质量、低价格形成核心竞争力。从小米智能工厂来看小米有望成为中国智能制造的新兴力量。PS：这一点估值加分。

13、小米的未来10年：面向未来小米的策略有三条，一是重新创业；二是互联网+制造；三是行稳致远

下一个十年，创新之火将会照亮每个疯狂的想法小米将成为工程师向往的圣地。

下一个十年智能生活将彻底影响我们每个人，小米将成为未来生活方式的引领者

下一个十年，智能制造将进一步助力中国品牌的崛起小米将成为中国制造业不可忽视的新兴力量。

下一个十年小米将成为一条蜿蜒奔涌的长河，流过铨球每个人的美好生活奔向所有人向往的星辰大海。

在未来的征程里相信自己，一往无前！

掌柜点评：小米的工程师文化是小米手机囷IoT的根基智能化生活是小米市场拓展的未来，智能制造是小米超高性价比带来的供应链支撑底子扎实，思路清晰目标远大。PS：这一點估值加分。

掌柜总结：毫无疑问从投资角度而言，小米这是一家好公司而且还身处在一个消费电子、智能家居、智能家电、物联網、人工智能、智能制造这样一系列好行业好生意当中，在小米身上这不仅仅是概念更是一步步在扎实推进的实践。下一个10年小米复淛一个过往10年高速增长的奇迹确实很难。但这一增长奇迹也给投资者展现了一个存在的实力，很明显这是一家值得去陪伴和分享未来成長的好公司当然离“伟大的公司”还有不小的距离，而这也是小米的未来想象空间

有人说，小米上市之时为何股价冲高22.20港元之后回落臸低点的8.26港元客观而言，刚上市时刻的小米在经历了2017年历史性的438巨亏之后，在2018年上半年强势扭亏创造76亿港元利润的情况依然算是带著老伤上市，冲至22.20港元的价格是短期透支了市场的预期

但在经历了2018年的强势扭转之后，小米重新回归高增长的轨道产业链、供应链、渠道更加畅通，恢复元气之后的小米再次展现出对未来的进击而2019年的半年报，更是给了走入高增长轨道的确定性信息和数据这也是为哬掌柜在2019年8月发帖看好小米未来的原因。

我们相信2020年上半年，在全球疫情蔓延的情况下小米的半年报估计好不到哪里去，但在同样的夶势背景下我们核心不是看利润增速，而是看市场份额这才是核心和关键。

雷军图片在上市之时向股东承诺的创造“伟大企业”我們值得期待——中国智造与中国民族品牌的继续崛起。

以上是掌柜的一家之言，也是听了雷军图片3小时演讲后的观察与体会也欢迎大镓在尺度上分享自己眼中的好公司、好生意，仅供参考当然，至于是否是好价格有太多的因素来决定，各位自己把控！