钢铁企业的大概成本构成是怎样的？_百度知道
钢铁企业的大概成本构成是怎样的？
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钢铁企业的税前大概成本构成是：矿石及废钢等含铁原料50%；煤炭以及天然气等燃料15%；制造成本10%；折旧以及财务费及摊销13%；石灰石萤石白云石耐火砖等冶金辅料4%；人工成本及其他8%。只提问不确认佛祖不饶！
采纳率：80%
钢铁生产企业炼铁工艺的原燃辅料包括：含铁原料（烧结矿、球团矿、块矿）、焦炭、烟煤、无烟煤、锰矿、硅石、耐火材料、泥料等。
生铁的成本构成包括五大项：（1）原燃辅料；（2）能源动力；（3）工资与福利；（4）制造费用；（5）扣减回收项目（回收高炉煤气、水渣、渣铁、TRT发电、高炉返矿、返焦、瓦斯灰等）。
一般情况下，扣减的回收项目与能源动力、工资与福利、制造费用三项大体可以相抵。原燃辅料的单耗成本基本可以反映出每吨生铁的实际成本。在原燃辅料中，含铁原料所占成本比例为：65%-69%，焦炭所占比例为：25%-28%，两项合计所占比例约为：90%-95%。考虑含铁原料和焦炭的价格变动即可体现出生铁成本的变动情况。
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> 浅析我国钢铁企业未来的发展
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变宝网05月19日讯
1、整合重组提高企业集中度，形成具有国际竞争力的世界级钢铁集团企业。国外钢铁产业集中度很高，在钢铁生产技术和高端钢材方面处于有利地位，其盈利能力高于国内钢铁企业，因此，提高产业集中度势在必行，先做大在做强是钢铁产业发展的必由之路。
2、淘汰小型钢铁生产企业，并购一些大型企业，建立钢铁基地。对我国钢铁行业实现规模经济，提高劳动生产率和经济效应，加快技术进步有重要意义，当今有必要通过兼并收购，实现跨地区所有制结构的资产重组，打造世界一流的钢铁企业。
3、推进产权制度改革。要推进钢铁企业的产权制度使其真正实现自主经营丶自负盈亏，虽然根据发达国家的经验，较高的集中度能带来较高的利润率，但对于我国制造业来说企业业绩个规模之间关系并不显著，原因在于我国大企业产权界定不明晰，大企业可以借鉴发达国家经验，以现代企业制度武装自己。
4、提高钢材产品销售服务水平。钢材产品销售服务是提高产品竞争力的一个重要方面。由于我国钢铁企业对市场销售服务的重要性还没充分认识，营销网路刚刚才开始建立，同国外成熟的营销体系和服务理念相比，存在很多差异。
在目前的经济下，我国钢铁行业发展现状必须做强，才能够生存
要做强就必须做好企业整合重组，提高行业集中度，这个整合重组不进是钢铁企业之间的整合，而且包括跨产业丶跨地区丶跨所有制的整合。
要做强就必须优化产品结构，形成拳头产品，以点带面提高，高端产品比例，适应新时代钢材产品需求，要做强就必须要做接能减排工作，这永远都是关乎我国钢铁行业发展现状的大事关乎到企业生存的。
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我国钢铁行业在国际的竞争分析
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　　钢铁一直是被很多国家看成是国民生产中的重要环节，曾经是世界进程中最具成长性的产业之一。时间的推移技术的进步以及发展中国家的崛起，虽然钢铁工业的重要性在一些发达国家出现了一定程度的削弱，但是，不容否认，钢铁仍然是人类不可替代的原材料，是衡量一个国家综合国力和工业水平的重要指标。
　　中国算是一个钢铁大国粗2000年约占全球粗钢总产量的15%，但是，至2012年，该比例已飙升至46.3%，中国粗钢产量占据近一半的全球总产量;同时，中国钢材表观消费量占比从2001年的近22%攀升至2012年的约65%。由此可见，中国钢铁行业在全球钢铁市场上的重要性与日俱增，中国已经成为全球最大的钢铁生产国和消费国，世界钢铁大国的地位得到进一步的确认。
　　从某种意义上面来说大国很强国还是有一定的差距，中国庞大的钢铁产量和消费是否就意味着中国钢铁行业在世界上占据绝对优势?这里跟随宇博智业来分析下我国钢铁行业在国际的竞争分析。
　　一、国际竞争力评价指标分析
　　1.国际市场占有率
　　国际市场占有率是指一国某一产业或产品的出口总额占世界该产业或产品出口总额的比重，可反映一国某产业或产品的国际竞争力和竞争地位的变化。比例提高说明该国该产业或产品的出口竞争力加强。比例值越高，该国该产业或产品的国际竞争力就越强，反之则越弱。
　　中国钢铁行业国际市场占有率自2003年始快速上升，于2008年创历史新高12.07%，但是，这也是迄今为止的最高值。之后，受危机的影响，中国钢铁行业国际市场占有率直线下跌至7.25%，之后稳步回升，于2012年达11.08%，仍低于2008年数值。
　　2009年，全球金融危机影响进一步加剧，国际市场急剧下跌，甚至出现中国钢材价格高于国际市场价格的现象，中国钢材出口环境恶化。数据显示，2009年年内中国钢材出口新高仅为334万吨，不到2008年年内新高的一半。
　　此后，中国钢铁市场从金融危机中有所恢复，但是，受到欧债危机影响，加之国内外价差拉大，保护主义盛行及主要出口地区钢铁产能扩张等因素的影响，出口形势仍然严峻，难以恢复此前的高速增长，转而缓慢增长。因此，中国钢铁行业2012年国际市场占有率虽有一定增长，但是仍旧低于2008年的水平。
　　对比中国、韩国、美国、日本和德国五国钢铁行业在国际市场上的占有率，我们可以发现，2012年中国钢铁行业国际市场占有率最高，其次是日本，然后依次是德国、韩国和美国。
　　2.贸易竞争力指数
　　细分来看，TC取值为(-1，-0.6)表示极大的竞争劣势，取值为(-0.6，-0.3)表示较大竞争劣势，取值为(-0.3，0)表示微弱竞争劣势，取值为(0，0.3)表示微弱竞争优势，取值为(0.3，0.6)表示较强竞争优势，取值为(0.6，1)表示极强竞争优势。
　　中国钢铁行业贸易竞争力自2006年开始表现出一定的竞争优势，并呈现快速增强的趋势，但是，该优势于2009年转为微弱的劣势，之后逐渐恢复，与国际市场占有率呈现相同的趋势。
　　对比2012年中国、韩国、美国、日本和德国五国钢铁行业的贸易竞争力指数，我们可以发现，中国不再占据鳌头地位，仅表现出较强竞争优势，被日本钢铁行业极强的贸易竞争优势所压倒，究其原因在于，日本出口较多为高端钢材产品，价值较高，而进口的多为附加值低、技术含量低，在本国生产不占成本优势的钢材产品。据了解，日本钢铁行业二次制品出口是日本钢铁行业较中国钢铁出口的一大优势之一。因此，其钢材净相对较高，占据钢材总额比例也相对较高。
　　3.显示性比较优势指数
　　显示性比较优势指数是指一个国家某种商品出口额占其出口总值的份额与世界出口总额中该类商品出口额所占份额的比率。它是衡量一国产品或产业在国际市场上竞争力最具说服力的指标，反映一个国家某一产品或产业的出口与世界平均出口水平比较来看的相对优势。
　　一般而言，RCA值接近1表示中性的相对比较利益，无所谓相对优势或劣势可言;RCA值大于1，表示该商品在国家中的出口比重大于在世界的出口比重，则该国的此产品在国际市场上具有比较优势，具有一定的国际竞争力;RCA值小于1，则表示在国际市场上不具有比较优势，国际竞争力相对较弱。
　　二、结论和建议
　　综合来看，表现中国钢铁行业国际竞争力的三个指标总体呈现较为一致的趋势，表明中国钢铁行业的竞争力在过去的十年里得到了快速的提升，这主要源于中国钢铁产量的大幅增加，而非钢铁质量的极大提升。
　　中国粗钢总产量自2002年开始呈现快速增长的态势，但是，我国企业的粗钢产量却仅仅表现出微弱的增长，其在我国粗钢总产量的比重也一直处于低位，增长缓慢，甚至出现降低的势头。由此可见，中国钢铁业近十年的飞速发展主要表现在量上，质量提升并不显著，高品质钢材的生产仍旧十分有限。
　　竞争力评价指标数据显示，中国钢铁行业竞争力最强的时期出现在2008年。金融危机过后，中国钢铁行业的竞争力虽然得到了一定幅度的恢复，但是，鉴于中国钢铁市场总体上的弱势表现，其再未达到2008年的高度。
　　此外，我们可以发现，中国钢铁行业的国际市场占有率虽然在世界市场上处于领先地位，但是，综合三个指标共同来看，日本钢铁行业的国际竞争力远高于中国，主要原因在于，中国的钢铁行业以量取胜，而日本则是以质取胜。2012年，中国特钢企业粗钢产量仅占全国粗钢总产量的约14%，但是同年日本钢铁联盟数据显示，日本粗钢总产量中特钢占比约22.4%。此外，中日两国特钢出口情况对比也能说明一些问题。
　　因此，中国钢铁行业全面提高国际竞争力仍旧任重而道远，不仅仅要不断引进、吸收和开发先进生产技术和以奠定生产高质量钢材的物质基础，提供技术支撑，还需要完善税收和政策环境，引导钢铁企业加快产品结构调整，鼓励高附加值钢材出口的同时，防范“钻政策空子”，规避出口关税的行为。与此同时，钢材深加工也为中国钢铁行业提高国际竞争力提供了可行的道路。
　　此外，中国钢铁行业“以量取胜”的竞争之路已经走入了“死胡同”。庞大的钢铁产能和产量不仅造成了国内供应的过剩，也给世界市场带来了供应压力，引发不断升级的贸易摩擦。为此，中国钢铁行业需要学习日本钢铁行业的经验，加快兼并重组，提高行业集中度，严格控制钢铁产能和产量，平衡供应与需求的关系。
　　从行业内个体钢厂的角度来看，浦项制铁公司是2012年及2013年6月世界钢铁动态公布的世界级钢铁企业竞争力排名世界第一的钢厂。该公司一直把汽车、船舶和家电用高级钢板及各种高级钢材作为其战略产品，打入国外钢铁市场，尤其是中国和东南亚地区。2012年，浦项生产的汽车用钢材产量上涨3%达到787万吨，其全年仅在重庆地区的汽车用高强度钢销量就达到10多万吨。据了解，浦项一流的竞争力主要来源于不断的技术创新，它不仅开发出了极厚钢材生产技术PosPATH和CEM高速铸铁和连续钢带技术等先进生产技术，还积极地进军市场，研究环保钢材生产技术等。2012年，浦项开发出37种环保钢材产品，占据其所有新产品的65%，2008年至2012年，浦项售出252,000吨环保钢材产品。此外，浦项十分注重创造客户价值。2012年，浦项的客户满意度调查显示，其国内市场客户满意度高达88%，国外市场客户满意度也高达81%。由此可见，浦项不仅注重产品质量，也十分重视客户服务。
　　为提高中国钢铁行业的整体竞争力，国内各个钢铁企业应该学习海外优秀钢企，尤其是浦项的成功经验，提高研发投入，追求技术创新和进步，开拓国内外高端钢材市场，从战略的高度确立高端钢材生产的重要地位。此外，我国钢铁企业，尤其是国有钢铁企业，应该摒弃以往买方市场的意识，从客户的角度出发，在创造自身价值的同时提高客户服务意识，做好以客户为导向的市场营销。
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京ICP备号-2&&谁有钢铁企业标语口号呀，越简单越好，谢谢_百度知道
谁有钢铁企业标语口号呀，越简单越好，谢谢
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补充： 哦··口号啊··太多了··看我吹两句··
钢无第一，铁无第二，X钢一出，谁与争锋！
阳光不锈，X钢不朽
卓越铸就辉煌
不锈永留青史 补充： 凝钢铁之意志，铸卓越之辉煌
其实这些都是参考··
还是要看你自己的意见· 追问： 呵呵 其实这些太大了 领导的意思是弄的跟岗位职责似的标语口号 回答： 哦··我想想··
千挑万选得精铁
百倍的努力铸就成业，万千的火花磨砺成钢
······好难·· 补充： 以松为友，以钢为志！
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　　钢铁行业概念股有哪些？钢铁行业概念股一览　　近日从中国钢铁工业协会获悉，2015年，我国粗钢产量为80382.26万吨，同比下降2.33%，出现自1981年来的首次年度下降。不过，粗钢产量的下降不足以抵消粗钢表观消费量的下降，钢材供大于求矛盾仍然十分突出。钢铁行业企业亏损面大幅上升，普遍出现经营困难，在供给侧改革去产能的浪潮下，钢铁行业首当其冲。　　钢铁行业脱困指导意见或春节后下发　　据经济观察报之前报道，《关于钢铁行业脱困指导意见》，目前已获得国务院批复，或将在春节后正式下发。与此同时，与这份文件相关的8份具体配套政策文件，也即将由相关负责部门起草完毕，这些配套政策分别涉及财政、银监、环保、安监、土地等内容。　　据称，《关于钢铁行业脱困指导意见》将与十三五规划相衔接，但大部分工作目标将在的三年时间里解决掉。因此，日国务院常务会议提出的再压缩粗钢产能1亿到1.5亿吨的目标，将会在未来三年内完成。　　具体而言，1亿到1.5亿吨的钢铁去产能目标，将通过强制淘汰和引导淘汰两种方式解决。对于前者，将通过《环保法》等一系列法律法规，以及安全生产、能源利用、技术方式等行业文件来限定。也就是说，那些不符合相关法律法规和行业政策要求的钢铁企业将全部被强制关停淘汰出局；而政策引导淘汰的，主要是已经主动退出市场，或者不符合地方发展规划，需要搬迁改造，以及主动进行兼并重组类的企业。　　民生证券研究院高级宏观研究员朱振鑫猜测说，在未来两到三年，国家会向地方分配相应指标，各地也会制定各自的去产能目标。对落后产能进行兼并重组、破产清算，从政府角度来讲，可以减少不合理的财政补贴，相应的处理好银行的呆账、坏账等不良资产，有利于鼓励钢企进行改革和创新；对银行不良资产的处置，控制好银行风险。　　产能过剩矛盾突出 化解产能过剩政策正制定　　钢铁企业难以在短时间内适应市场变化，同时企业退出机制不够完善，阻碍了关停企业彻底退出，产量的下降不能弥补需求下降的影响，产能过剩矛盾异常突出。　　中钢协指出，目前中国粗钢产能约为12亿吨，按照2015年产量测算，产能利用率不足67%，受发展惯性及前期新建产能逐步释放影响，产能仍有可能进一步增加。随着经济发展进入新常态，单位GDP对钢材的消费强度将进一步下降，在今后较长一段时间，消费量将结束持续上升的趋势，总体进入下降通道，产能、产量、需求严重失衡的矛盾更加突出。　　当前，国家把积极稳妥化解过剩产能列为重要任务，明确了“要按照企业主体、政府推动、市场引导、依法处置的办法，研究制定全面配套的政策体系，因地制宜、分类有序处置，妥善处理保持社会稳定和推进结构性改革的关系”的基本思路。中钢协介绍，目前关于钢铁行业化解产能过剩的政策措施正在制定之中，中钢协将配合政府和企业做好相关工作。　　中央经济工作会议强调，今后一个时期，要在适度扩大总需求的同时，着力加强供给侧结构性改革，实施宏观、产业、微观、改革、社会等相互配合的政策。(来源：中国证券网)　　【个股研报】　　钢铁行业12只概念股价值解析　　华菱钢铁：联手欧洲汽车板加工龙头，进军汽车板加工领域　　类别：公司 研究机构：安信证券股份有限公司 研究员：衡昆 日期：　　设立汽车板加工公司：公司公告称控股子公司汽车板公司将和欧洲最大的汽车板公司钢宝利公司合资成立汽车板加工公司进军汽车板深加工领域。同时，汽车板加工公司拟在常熟、沈阳、重庆和娄底设立4家钢材产品先进技术与解决方案中心(简称“ATS”)。　　和欧洲龙头以一张面孔面对客户：汽车板加工公司拟向钢宝利和AMTB(安米子公司)购买汽车板加工技术服务和IT 系统资产及维护运营服务；拟向AMTB 购买其特有的烧蚀技术专利，并约定三家在中国“以一张面孔面对客户”，钢宝利和AMTB 在中国市场上已签订的汽车板冲裁、激光焊接等深加工业务订单由汽车板加工公司承接，前两者承诺未来在中国不再承接类似有竞争性的业务订单。　　有望推动汽车板业务取得突破：汽车板公司自2014年6月投产以来，整体进展顺利。此次联手钢宝利和AMTB 进军汽车板深加工领域且以同一个面孔面对客户有助于推动汽车板业务在更短的时间内取得更高质量的突破。　　投资建议：（）是中南地区的钢铁龙头，产品结构较好，战略定位清晰，主攻方向明确。此次联手欧洲汽车板加工龙头发力汽车板深加工领域且以同一面面孔面对客户有助于汽车板业务在更短的时间内取得更高质量的突破。同时，母公司华菱钢铁集团也是湖南省重点国企，有望在国资国企改革方面先行先试。继续给予增持-A 评级，6个月目标价3.60元。　　风险提示：钢铁需求超预期回落，人民币汇率波动风险。　　河北钢铁：三季度继续保持盈利，定增获河北国资委批准　　类别：公司 研究机构：安信证券股份有限公司 研究员：衡昆 日期：　　三季度继续盈利：三季报披露公司报告期内实现收入187.62亿元，净利润1.51亿元，扣非后净利润1.48亿元；同比分别下降24.89%、10.13%和10.43%。月共实现收入611.93亿元，净利润5.08亿元，扣非后净利润4.6亿元，同比分别增长-19.12%、1.42%和3.67%。在钢铁行业极其严峻的背景下，公司3季度仍能实现盈利，十分难得。　　定增获河北省国资委批准：公司公告称收到省国资委《关于同意（）股份有限公司非公开发行股票有关问题的批复》，省国资委同意河北钢铁股份有限公司向不超过十名特定投资者非公开发行股票，发行价格不低于4.20元/股，发行数量不超过5万股。募集资金用于收购唐山钢铁集团有限责任公司所持唐山钢铁集团高强度汽车板有限公司100%股权及新建高强度汽车板技术改造项目二期工程和补充流动资金。　　投资建议：公司战略清晰，管理亮点多，经营质量持续改善，3季度在极其严峻的市场背景下，公司仍能维持盈利跟是佐证了这一点。　　同时，公司受益于京津冀一体化和环保严格执法，善于利用资本市场，规模和地位决定其有望成为行业淘汰整合后的生存者。不过，近期A股整体估值大幅回落，维持公司买入-B评级，6个月目标价下调至4.5元。 　 　　风险提示：宏观经济超预期下滑，钢材需求超预期萎缩。　　武钢股份：12月出厂价再次平盘，倒挂压力加剧　　类别：公司 研究机构：（）股份有限公司 研究员：刘元瑞，王鹤涛 日期：　　报告要点　　事件描述　　（）今日公布2015年12月主要产品出厂价政策，主要品种调整如下：型材：出厂价格维持不变；热轧：出厂价格维持不变；轧板：出厂价格维持不变；酸洗钢：出厂价格维持不变；冷板卷：出厂价格维持不变；热镀锌：出厂价格维持不变；彩涂：出厂价格维持不变；电镀锌：出厂价格维持不变；线材：出厂价格下调200元/吨；硅钢：维持价格不变。　　事件评论　　供需格局预期改善，12月出厂价再次平盘开出：公司与宝钢同一天发布12月产品订货政策，均不约而同地维持热轧、冷轧产品价格不变，应同样源于需求端旺季预期、供给端有所收紧：1)10月汽车产量同比增速回升至7.07%显示该领域景气度有所回暖，加之12月需求传统旺季，从而为公司价格持平提供了需求端支撑，家电领域亦然；2)当前持续疲弱的板材现货价格导致钢厂亏损较大，供给端收缩(预期)也有助于12月板材价格维稳。不过，相比于宝钢，公司在冷轧产品方面相对弱势，在当前整体低迷形势之下，持续维稳的冷轧产品出厂价政策在实际执行过程中或面临一定压力。　　硅钢方面，受制于下游厂商需求及成本端压力，公司12月硅钢价格与宝钢一样，也维持不变。　　本次公司产品出厂价继续维持稳定不变，市场价格小幅下跌导致公司热轧、冷轧主要产品价格与市场价之间的价差继续升高。从绝对量来看，公司目前出厂价倒挂压力处于历史高位。　　预计公司年实现EPS为-0.12元、0.06元，维持“买入”评级。　　南钢股份：需求低迷致亏损扩大，期待“电商+环保”转型推进　　类别：公司 研究机构：长江证券股份有限公司 研究员：刘元瑞，王鹤涛 日期：　　报告要点　　事件描述　　公司发布2015年3季报，前3季度公司实现营业收入173.24亿元，同比下降15.85%；营业成本160.84亿元，同比下降13.40%；实现归属母公司净利润为-4.74亿元，去年同期2.02亿元；前3季度公司实现EPS-0.12元。　　其中，3季度公司实现营业收入54.57亿元，同比下降24.96%，2季度同比增速为-17.84%；营业成本54.10亿元，同比下降16.81%，2季度同比增速为-18.90%；3季度实现归属母公司净利润-5.09亿元，去年同期0.86亿元；3季度实现EPS为-0.13元，2季度EPS为-0.01元。　　事件评论　　下游需求低迷，3季度亏损扩大：公司主营业务包括板材、棒材、线材及贸易等板块，其中板材收入占比最大，棒材次之，3季度公司亏损扩大主要是板材及棒材业务等业绩下滑所致。价格方面：1)中厚板对应的终端造船业持续低迷，由此3季度中厚板价格同比下降35.45%；2)下游地产投资增速下滑背景下，棒线材等产品价格同比也出现较大跌幅。产量方面，我们估算3季度公司钢材产量同比下降1.39%，因此，3季度公司钢铁主业收入在钢价下跌带动下应有下滑，此外，公司与宏观经济景气程度关联密切的贸易业务或也难逃业绩下滑困境。多重因素影响下，公司3季度收入同比下降24.96%，毛利率同比减少9.71个百分点，最终导致公司3季度亏损扩大。　　环比方面，钢材产品价格跌幅放缓，同时，我们估算的公司3季度钢材产量环比增长5.12%，由此，3季度公司收入环比仅小幅下降2.74%。不过在行业低迷之际，钢企经营如履薄冰，受制于成本增长，最终公司3季度毛利率环比减少8.89个百分点，从而导致公司3季度业绩环比明显下滑。　　“钢铁电商+节能环保”战略推动转型升级：公司加快推进“钢铁电商+节能环保”转型升级，上半年投资设立江苏金节能环保投资控股公司、增资子公司金茂钢宝以及金凯节能环保收购FIDII(HK)100%股权，有助于整合现有节能环保业务和互联网钢材交易平台，同时快速占领环保领域相关蓝海市场，从而实现业绩稳定长远发展。　　预计公司年EPS为-0.20元、0.01元，维持“买入”评级。　　鞍钢股份：更加贴近低迷市场，12月冷热双降　　类别：公司 研究机构：长江证券股份有限公司 研究员：刘元瑞，王鹤涛 日期：　　报告要点　　事件描述　　（）公布了2015年12月主要产品价格政策，主要调整明细如下：1、热轧板卷：刃具用钢RJ2、RJ3、RJ4产品基价下调220元/吨。除集装箱及上述产品外产品基价下调60元/吨；2、中厚板：造船板基价下调100元/吨，其它产品基价不变；3、冷轧：产品基价下调160元/吨；4、酸洗：产品基价下调60元/吨；5、冷硬：产品基价下调60元/吨；6、镀锌：产品基价下调230元/吨；7、彩涂：产品基价维持不变；8、镀铝锌：产品基价下调110元/吨；9、线材：产品基价下调60元/吨。　　事件评论　　更加贴近低迷市场，12月冷热双降：与前期宝钢、武钢同时连续维持热轧、冷轧主要产品出厂价不变不同的是，公司12月热轧、冷轧出厂价均再次下调，分别为各自产品出厂价的连续第二次、第三次下调。整体而言，公司相对较弱的出厂价政策，除了反映公司相对贴近市场化的价格政策及公司自身产品并无明显相对优势之外，更应显示出目前包括汽车、家电在内的下游制造业普遍低迷的形势。而且，从公司冷轧产品近几个月价格政策相比热轧更弱来看，显示出当前冷轧领域面临的供需格局更不容乐观。　　公司12月热轧、冷轧主要产品出厂价相比11月继续下调，从而使得其12月与市场价之间的价差相比11月有所缩小，并且在“宝武鞍”三家板材龙头企业中，公司出厂价与市场价之间的倒挂程度最小，不过从绝对量来看，公司目前出厂价倒挂压力仍处于历史高位。预计公司年的EPS分别为-0.22元、0.01元，维持“增持”评级。　　本钢板材：板材行情低迷，全年业绩下滑严重　　类别：公司 研究机构：长江证券股份有限公司 研究员：王鹤涛 日期：　　报告要点　　事件描述　　公司发布2015年度业绩预告，报告期内实现归属于母公司净利润为-31亿元~-32亿元，去年同期为2.33亿元，同比下降74.57%，按最新股本计算，2015年EPS为-0.99元~-1.02元，去年同期为0.07元。　　据此推算，公司4季度归属母公司净利润为-32.63亿元~-33.63亿元，同比增速为-10625.81%~-10948.39%，按最新股本计算，4季度EPS为-1.04元~-1.07元，去年同期为0.01元，3季度为0.01元。　　事件评论　　受制于品种与区域因素，全年业绩大幅下滑：2015年钢铁行业供需矛盾严重扩大，钢价综合指数同比下跌28.48%，其中，往年一贯强势的板材价格指数在供需格局恶化压力之下，同比跌幅相对更大，为29.90%，由此也说明，在大宗钢铁领域，并没有绝对强势品种。公司作为典型板材钢企，全年业绩受此影响降幅相对更大可以理解。此外，公司产品市场中东北区域占比较大，2015年东北地区钢价跌幅相比全国其他地区更大，产销受限等，也应是公司业绩亏损较大的原因之一。除主业经营之外，2015年人民币贬值造成公司汇兑损失增加等，也加重了公司全年业绩负担。　　4季度需求无实质性好转，“价格补偿”或加剧亏损：4季度板材价格延续跌势，同比下跌36.22%，环比下跌9.32%，虽然年末的冷轧因季节性需求改善而出现反弹，但总体对4季度公司业绩正面影响十分有限。除了主业依旧低迷，从而奠定4季度公司盈利面依旧下降态势外，公司对前期挂牌销售结算价格高于市场价格的产品进行集中价格补偿，也是加剧4季度公司的亏损的重要原因。　　预计公司年EPS为-1.01元、0.04元，维持“增持”评级。　　酒钢宏兴：持续亏损，转型进军核电乏燃料后处理领域前景广阔　　类别：公司 研究机构：（）股份有限公司 研究员：谭倩 日期：　　事件：1、公司发布2015年三季报：前三季度实现营业收入432.95亿元(-46.86%)，实现归母净利润-35.27亿元(同期亏损1.36亿元)，EPS-0.56元。　　点评：1、销量和价格同时下降，三季报延续亏损态势，亟待转型。　　受前三季度钢铁行业低迷，价格大幅下跌，公司收缩贸易业务影响，公司收入和成本均大幅下降。利润大幅亏损具体原因是：1)钢铁行业整体产能过剩，价格下跌，西北区域供需矛盾尤其严重；2)公司地理位置距原料及产品销售市场较远，运输成本较高；3)人民币贬值带来较大汇兑损失。　　2、公司携手中核集团，享受百亿级的核电乏燃料后处理市场启动红利。　　1)目前国际乏燃料大多采用临时湿式贮存再进入闭式循环的后处理方式。　　核燃料经过缓慢裂变反应后，卸出乏燃料。但乏燃料相对于核燃料重量变化并不大，百万千瓦压水堆核电站一年需核燃料约30吨，产生乏燃料约18.8吨，其中有高达96%的铀未经反应，具有强放射性。在送往处置库之前，乏燃料暂时贮存在核电站含硼水池中循环冷却并控制其反应性。　　目前国际通行的乏燃料处理方式有两种：第一，美国为代表的“一次通过”开放核燃料循环方式，乏燃料经过冷却、包装后作为废物送到深地质层处置或长期贮存；第二，我国和英法采用闭式循环，乏燃料在核电站乏燃料水池中贮存5-8年后，运至后处理厂进行后处理。在后处理环节，乏燃料被切成小块，扔进酸里溶解，提取出有用的铀和钚重新作为燃料循环使用，剩下的废液交由玻璃固化厂进行固化，再装进特制的废物罐中，运送到永久性处置场封存。　　全球现有商用乏燃料后处理能力为4760吨/年，相当于全球每年卸出乏燃料量的43%。法国拥有规模最大、工艺最成熟、技术最先进的商业乏燃料后处理及再循环产业。阿海珐公司已建成处理能力1600吨/年的乏燃料后处理厂。　　2)我国将迎来乏燃料后处理需求高峰，后处理市场可达百亿级，乏燃料处理基金可提供资金保障。　　我国乏燃料后处理能力较弱，但推广后处理迫在眉睫。目前，我国运营核电机组中，大亚湾核电站实现了部分乏燃料运输到甘肃离堆贮存，其余核电站乏燃料大多临时贮存在堆内水池，未做离堆贮存或后处理。大亚湾、田湾等多个机组乏燃料池已接近饱和，若不做离堆处理，将面临停堆风险。　　此外，我国核电实行“压水堆-快堆-聚变堆”三步走战略，后处理环节提取的钚是快堆的重要燃料，因此，后处理也是发展快堆技术的重要环节。　　我国现有运营核电装机装机2414万千瓦，加上2015年新投产机组，按每台百万机组年产18.8吨乏燃料计算，2015年产生乏燃料超500吨，加上2015年前暂时贮存在堆内和堆外水池内的乏燃料，累计需处理的乏燃料将达3000吨以上。至2020年规划运营机组5800万千瓦，当年产生乏燃料将达1100吨以上，若乏燃料一直未处理，累计需处理乏燃料近9000吨。　　国际原子能机构测算的后处理费用800-1000美元/公斤，我们据此测算，2015年前未处理的乏燃料后处理市场空间130-165亿元人民币，加上2015年当年产生的乏燃料的25-35亿元人民币后处理市场，2015年累计需处理的乏燃料市场空间达155-200亿元人民币。2020年当年产生的乏燃料市场空间60-75亿元人民币，若乏燃料一直未做后处理，至2020年累计市场空间将达500-600亿元。　　乏燃料处理资金已部分就绪。《核电站乏燃料处理处置基金征收使用管理暂行办法》显示，自日起投入商运满五年的压水堆核电机组按实际上网电量0.026元/千瓦时提取并上交乏燃料处理处置基金。目前已征收约百亿，使用率不足5%，将作为后处理推广后的重要资金来源。　　3)中核集团和甘肃将在乏燃料处理中扮演主要角色，中核龙瑞为主要实施单位。　　中核集团是国内核燃料循环专营供应商，旗下中核清源为唯一一家具有运输乏燃料资质的公司，负责将核电站的乏燃料运输到乏燃料离堆贮存接收地甘肃的404厂。国内唯一一座动力堆乏燃料后处理试验工厂就建在位于甘肃的中核404厂，已取得热调试成功。　　在中核集团2012年底发布的“龙腾2020”科技创新计划中，具有自主知识产权的200吨大型商用乏燃料后处理示范工程被纳入首批8个科技创新示范工程之中。同时，中核加强对外合作，中法合作建设的处理能力800吨/年的中国核循环项目由中核集团负责建设，将于2020年开工，2030年建成。 　　甘肃将成为主要的核燃料后处理基地。甘肃省委已制定《“丝绸之路经济带”甘肃段建设总体方案》，明确“将利用中亚丰富铀矿资源，加快发展核电、核燃料生产、后处理以及核技术应用等产业，努力把甘肃建成国内最大的铀储备、转化、浓缩及后处理基地”的实施目标。除当前的乏燃料离堆贮存池位于甘肃外，根据《甘肃日报》报道，日，聚焦核燃料循环后处理产业的中核集团甘肃核技术产业园启动建设。　　而中核龙瑞由中核集团2015年在甘肃注册成立，承担我国第一个核燃料循环产业示范项目及中核甘肃核技术产业园的建设管理工作。　　4)公司与中核龙瑞签署合作协议，提供设备、原料、物流服务，提升业绩，并已公告明确实施战略调整，拟进入核电产业。　　公司日公告，与中核龙瑞签署合作协议，双方共同在“中核甘肃核技术产业园”范围内开展合作，包括技术服务、产业开发等方面，必要时双方成立合资公司。公司按工程需要及自身能力提供工程建设配套、设备制造及大宗原材料供应服务。　　核循环后处理和运输环节派生出巨大设备、材料需求。后处理环节需要大量的不锈钢、耐蚀合金材料类的特钢，但对设备的选材和设计非常严格，对防辐射、耐腐蚀要求较高。　　根据国防科工局组织编写的《核电站乏燃料处理处置基金年使用规划》，2016年前后全国乏燃料年总运输量将增加到600组左右，在“十三五”期间，全国核电站所需外运的乏燃料总数将超过3000组，约为“十二五”期间的5倍多，运输需求急剧增加。与此对应，我国目前每年乏燃料的运输能力，仅为104组/年。　　我国还不具备将生产乏燃料运输到处理地的特制的运输容器的能力，现今使用的为从美国采购的NAC-STC型(两台)和Hi-star60型商业压水堆乏燃料运输容器，单台容量分别为26组、12组，每台高达6000万美金，国产替代需求强烈。此外，乏燃料处理后形成mox燃料，对设备的抗辐射要求更高。　　我们认为，核电乏燃料后处理和运输环节具有较高技术壁垒，部分设备国产化程度低，公司若可提供符合工程需求的设备和原材料，参与后处理产业链可获得较高比例的市场占有率，在一定程度上提升业绩。另外，公司已公告明确正在实施结构调整战略，拟进入核产业及核电产业。　　4、地方国企改革提速，公司国企改革预期加强。　　近期地方国企改革提速，据甘肃日报报道，控股股东酒钢集团制定经营管理体制改革试点方案，提出通过健全规范法人治理结构、实行分级授权管理、提升科技创新能力、构建形成适应市场竞争新要求的经营管理体制机制，推动集团公司迅速扭亏止损。　　方案出台标志着集团改革步伐加快，公司主业亏损严重，具有实施转型的必要性，可能成为集团加快改革的重点。　　5、“买入”评级。不考虑转型核电产业链的贡献，我们预计公司年EPS-0.72元，-0.72元，-0.71元。我们认为公司亏损情况在股价中已基本得到反映，我们看好公司通过转型进入核电乏燃料后处理产业链给业绩可能带来的较大改善，以及公司后期在核电方面进一步战略布局的预期，首次覆盖，给予公司“买入”评级。　　6、风险提示：大盘系统性风险；项目合作进度不及预期；核电安全风险。　　宝钢股份：旺季预期叠加减产，12月价格再次维稳　　类别：公司 研究机构：长江证券股份有限公司 研究员：刘元瑞，王鹤涛 日期：　　报告要点　　事件描述　　（）公布了2015年12月主要产品出厂价政策，主要调整明细如下：1、热轧：直属厂部产品基价维持不变，梅钢热轧汽车用钢基价下调100元/吨， 湛江产品基价下调50元/吨；2、普冷：直属厂部及梅钢公司产品，维持不变；3、酸洗：直属厂部及梅钢公司产品，维持不变；4、热镀锌：直属厂部及梅钢公司产品，维持不变；5、电镀锌：维持不变；6、镀铝锌：直属厂部及梅钢公司产品，维持不变；7、无取向电工钢：维持不变；8、取向电工钢： 维持不变。　　事件评论　　旺季预期叠加减产，12月价格再次维稳：公司12月热轧、冷轧主要产品出厂价政策再次维稳，其中，连同本次价格政策在内，公司热轧产品出厂价已经连续5个月持平，冷轧产品出厂价也已连续4个月维稳。实际上，历年数据来看，12月板材市场价格上涨概率较大，而公司调价也多以持平为主， 因此，此次热轧、冷轧主要产品价格政策平盘开出并不意外：1)3季度以来，板材主要下游汽车月度产量同比降幅逐步收窄，10月同比增速回升至7.07%，整体而言，汽车行业景气度有所回暖，同时，历年12月汽车产量环比大概率增长，同比增速也相对强势；2)家电领域季节性波动情况与汽车相当，相对而言，12月为旺季。除了需求端旺季预期之外，近期板材价格持续弱势之下，钢厂减产相对而言逐步增多，也缓解了板材供给端压力， 为公司出厂价继续维稳提供了支撑。 硅钢方面，12月无取向、取向硅钢价格均再次维稳，综合来看，预计后期硅钢价格仍将维持稳定。　　出厂价连续维持稳定，市场价格相对弱势，公司热轧、冷轧主要产品价格与市场价之间的价差相较上月略有扩大。从绝对量来看，公司目前出厂价倒挂压力仍处于历史高位。　　预计公司年的EPS 分别为0.16元、0.27元，维持“买入”评级。　　沙钢股份：提振转型预期　　类别：公司 研究机构：长江证券股份有限公司 研究员：刘元瑞，王鹤涛 日期：　　报告要点　　事件描述　　公司发布2015年3季报，公司前3季度实现营业收入68.07亿元，同比下降11.05%，营业成本64.75亿元，同比下降9.76%；归属于母公司股东净利润-0.73亿元，同比下降239.24%，前3季度EPS为-0.03元。其中，公司3季度实现营业收入27.45亿元，同比增长16.74%，2季度同比增速-20.32%；3季度营业成本27.52亿元，同比增长23.85%，2季度同比增速-21.23%，3季度归属于母公司股东净利润-0.10亿元，同比下降157.29%，3季度实现EPS-0.01元，2季度EPS-0.03元。　　事件评论　　3季度继续亏损提振转型预期：在行业需求下行的背景下，公司3季度营业收入反而同比增长16.74%，环比增长2.160%，实为难得。结合公司3季度存货环比仍在提升考虑，公司3季度收入增长应源于非钢业务增加，不过这仍待进一步确认。 　　综合来看，公司3季度毛利率下降为负值，表明公司整体经营状况同环比均进一步恶化，这是行业需求低迷大势与公司特钢产品缺乏明显特色所共同使然，即便公司身为民企，管理机制较为灵活有效也无济于事。　　连续2个季度，公司业绩均出现亏损，并且实质性亏损程度(利润总额)环比未曾好转，进一步提振了公司未来转型预期，这实际上也是公司今年以来股价涨幅靠前的主要原因。　　整体而言，虽然集团公司盈利能力仅次于宝钢，但作为产能占比集团比重很小的上市公司而言，在行业下行大势中，转型或许是公司未来最好的出路。　　预计公司年EPS为0.00元、0.03元，维持“增持”评级。　　韶钢松山：大集团小公司，转型预期较强　　类别：公司 研究机构：（）股份有限公司 研究员：杨件，倪文祎 日期：　　投资逻辑　　华南地区重要钢铁生产基地。公司是宝钢集团钢铁板块旗下重要成员之一，也是广东省重要的钢铁生产基地。公司目前年产产能650万吨，主营产品主要有宽中厚板、线材、棒材和特棒四大系列产品。　　大集团小公司，后续改革、转型值得期待钢铁定位为充分竞争性行业，企业以盈利为导向，且15年初宝钢集团已与公司签订扭亏增盈责任书，公开表态“不会任由韶钢持续亏损”(公司15年前三季度已累计亏损17.8亿元)。从社会影响、企业经营角度，逻辑上集团未来出台进一步措施助力公司扭亏的可能性较大。　　更重要的是，如我们前期逻辑梳理，大股东资产实力雄厚，且地处经济发达地区(转型代价相对较小)的钢铁上市公司，通过实施资产置换/注入等实现转型的逻辑最为充分，宝钢集团符合以上条件，而韶钢是重要潜在对象。　　此外，韶钢是典型的大集团小公司。大股东宝钢集团“一体两翼”的战略已基本成型，旗下资产包括电商、IT及金融均是发展重点，而目前集团公司三个上市平台均为钢铁资产，因此未来进行相关整合或通盘考虑的逻辑充分性是客观存在的。　　与宝钢特钢合作成立特钢长材。公司已公告与宝钢特钢合作成立宝钢特钢长材公司，我们认为，一方面，成立合资公司将实现双方在技术、装备、渠道等方面的优势互补；另一方面，也是实现基本面扭亏的重要措施之一。　　投资建议　　预测公司15-17年EPS分别为-0.81元、0.01元、0.02元。基于较强的转型预期，未来若业绩或战略层面发生改变，存在较大预期差。首次覆盖给予“买入”评级。　　风险　　钢铁主业持续亏损；转型不达预期。　　八一钢铁：疆内供需矛盾恶化，公司全年亏损扩大　　类别：公司 研究机构：长江证券股份有限公司 研究员：王鹤涛 日期：　　报告要点　　事件描述　　（）发布2015年度业绩预告，报告期内公司实现归属母公司净利润-25亿元，2014年为-20.35亿元，按最新股本计算2015年EPS 为-3.26元， 去年同期为-2.65元。　　据此推算，4季度公司归属母公司净利润为-7.71亿元，去年同期为-7.94亿元，按最新股本计算，4季度EPS 为-1.01元，去年同期为-1.04元，3季度为-1.20元。　　事件评论　　疆内供需矛盾恶化，公司全年亏损扩大：公司2015年业绩亏损程度进一步扩大，主要源于疆内钢材供需矛盾不断恶化带来公司产品销售量价齐跌：1) 2015年新疆地区螺纹钢价跌幅扩大至22.78%；2)公司南疆钢铁等产能被迫关停使得全年产量同比降幅较大，我们估算公司年度产量降幅达40%。　　同时，虽然新疆地区钢厂2015年因市场低迷而被迫停减产较多，由此也带来当地螺纹钢价全年跌幅低于全国跌幅26.53%的平均水平，但并未实质性扭转疆内整体供需格局，从而也说明市场化的产能调整始终是滞后于需求。　　钢价有所反弹，4季度公司同环比均减亏：公司4季度亏损幅度同比环比均有所收窄，主要源于在低供给、低库存环境下，4季度钢价受益于下游补库需求而出现小幅好转。其中，同比来看，4季度新疆地区螺纹钢均价同比下跌28.08%，跌幅收窄，公司4季度业绩受此影响而同比有所减亏；环比来看，在4季度新疆地区螺纹钢均价环比上涨5.80%的情况下，4季度公司亏损收窄也在预料之中。　　预计公司年EPS 分别-3.26元和0.01元，维持“增持”评级。　　首钢股份：大集团小公司，低估值高弹性的板材龙头　　类别：公司 研究机构：国金证券股份有限公司 研究员：杨件，倪文祎 日期：　　投资逻辑　　置入京唐钢铁，板材龙头受益冷轧基本面中期向上。公司通过股权置换置入京唐钢铁51%股权，完成后公司成为钢铁上市公司中板材及冷轧占比最高的公司之一。我们判断，冷轧行业受益汽车行业增速回暖(购置税减半及自然增长)，及供给侧改革推动的行业去产能，16年重回景气水平(产能利用率及吨毛利将挑战14年高点)，公司有望充分受益。　　定增收购曹建投，迈开转型第一步。公司通过三年期增发收购曹建投公司67%股权，曹建投将作为社会资本方，以PPP项目形式参与北京(曹妃甸)现代产业试验区、先行启动区的开发建设。我们认为，收购曹建投一方面将有效提升公司盈利前景，另一方面也或意味着公司向非钢产业转型迈出第一步。　　低PB+股价倒挂，较高安全边际。1)本次资产置换后公司持有钢铁权益产量1550万吨(含京唐二期)，而目前市值仅211亿元，其钢铁资产实际对应的PB仅为0.7倍，钢铁股中最低；对应的吨钢市值则仅为778元，仅高于华菱，弹性大。2)三年期增发价格4.91元/股，较当前股价(3.99元)折价20%。因此，当前股价存在较高安全边际。　　大集团小公司，关注潜在转型预期。公司管理层去年9月曾公开表态：“未来3-5年首钢会有超千亿元的资产证券化”。作为典型的大集团、小公司：首钢是钢铁行业中非钢资产最发达的企业，总资产超过4000亿元，而目前资产证券化率不到20%(（）是唯一上市平台)。我们梳理，除钢铁资产外，首钢总公司旗下优质非钢资产涵盖了医院、环保、体育、IT、地产、金融、装备制造等，在国企改革大背景下，进一步的资产证券化值得关注。非常资产的证券化，无论从PE还是EPS角度，均具有较高吸引力。 　 　　投资建议　　考虑资产置换后，预计公司15-17年实现实现净利润分别为-5.10亿元、1.64亿元、1.95亿元，同比增长分别为-912.3%、132.2%、19.2%，对应摊薄后EPS分别为-0.10元、0.03元、0.04元。维持“买入”评级。
责任编辑：htt
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