作者：影视达人&&时间：今天&&
文/赢乾宝世上无难事，只怕有心人。投资本身绝对不是容易的事，不然怎么会有80%的人都在亏钱？然而只要投资者肯花时间，还是可以通过数据分析得出一些有意思的操作思路。如果实在没时间，花上五分钟看看这篇打新说明书，或许也能学到更多有意思的操作。东边不亮西边亮新股是投资者接触上市公司的第一步。近期数据看，A股新股必赚的惯例依旧，但新股中签率只介乎0.014%至0.029%之间。这是一个什么概念？有说法中国夫妇生双胞胎的概率是1.1%，生三胞胎概率是0.0126%——换言之A股中签难度大概介乎于生三胞胎和双胞胎之间。当然孩子十个月只能生一次，新股一年可以打数十上百次，命中率相对会高一点。A股难中，一河之隔的港股又如何？ 在分享策略之前，先花1分钟了解港股打新的机制和模式：香港上市实行注册制，公司满足上市条件，通过港交所对于财务以及运营的提问后，只要不出什么篓子，基本都能够顺利在香港挂牌。与此同时，香港上市也没有市盈率限制。只要有投资者买单，理论上招股价可以高到天际。比如美图秀秀的母公司美图（1357.HK）是通过满足市值和收入要求申请，所以即使亏损也能上市，市盈率根本无法估算。相反，国内IPO有最高23倍市盈率的限制，企业盈利强如腾讯或阿里巴巴，回到A股也只能以23倍招股。有得必有失，香港上市更容易和开放，从投资角度就没A股那么简单粗暴了。一个不小心公司定价过高，开盘后低开下跌十分普遍。综合沪深和港股上市制度的影响，各有优劣：香港新股乱打一通：看似能盈利，实操水分多截至7月27日，今年香港公开市场一共有76只新股供投资者认购。按照1%的认购成本（认购成功才会收取），首日亏损的有29只，盈利的有48只。最高盈利翻了1.5倍，最大亏损下跌了28%。亮点是中签率，最低也有15%，并且有相当部分的是100%中签。当然这里指的是中最少1手。假如读者每只香港新股都认购，正回报概率只有61%，考虑操作上可能会出现的人为损失，命中率并不算吸引。平均回报16.5%虽然看起来不错，但现实会因为中签率不同而影响实际回报。举个例子，如果剔除回报高达173.97%美高域和158.33%椰丰集团两家中签率不到100%的新股，平均回报扣除成本后就会大幅下跌至约11.2%。找对姿势，两招降服香港新股认真研读新股的短线收益，影响回报主要有三个因素：部分创业板股份因为认购人数火爆极难中签中大型股有相当部分是银行等大型金融股，短线表现一般香港没有涨跌停牌限制，部分新股大起大落对症下药，想要使港股打新的回报能够更加平滑（回撤较低），同时提升命中率（正回报概率），可以从打新标的筛选以及打新操作两个方面来实现。策略一：剔除创业板和集资额大于6亿港币的新股既然创业板和中大盘股对回报不友好，打不过还躲不过？创业板的股份十分容易筛选，凡是看到四位数代码并且“8”字开头的公司就是创业板上市。中大盘股没有明确的定义，市场惯常的做法是观察上市公司的净集资额（集资额减上市费用），一般而言都会在数百页的招股书中列明。然而考虑到部分散户可能一年看不到五十页书（朋友圈小文和孩子成绩单除外），所以我们利用几乎所有看盘软件都能够轻易找到的最大集资额来界定。虽然牺牲了部分专业性但节省了投资者查找资料的时间，还是有一定意义的。如果集资额超过6亿港币的上市公司，请直接剔走。进行了这一简单动作，神奇的事情就发生了！筛选后的操作次数从76次大幅减少到29次（操作频率降低），平均回报从16.5%直接翻倍到31%（回报更加稳定），正回报概率也提升了接近8个百分点至68.97%（盈利曲线更加平滑）。这意味着投资者可以用更少的时间操作，组合的参数却优化不少。策略二：新股高开，以开盘价止盈；如果低开，反弹到成本价离场；假如一直不反弹，以当天收盘价止损。对新股筛选后，如果想进一步提升命中率，还可以在操作上入手。A股新股连续涨停后股价回落往往需要数个甚至十几个交易日，香港新股并且没有涨跌停板的限制，因此经常会在一个交易日就完成了上涨下跌的动作。如果不介意稍微压缩平均回报率，那么“赚钱就跑”的操作原则使回报更加平滑。具体实现形式就是一开盘的时候，如果是赚钱的单子，那么马上就止盈；如果一开盘就亏钱，那么挂一个成本价高一点（招股价外加1%手续费）止盈就可以去打麻将了；如果一直到临近收盘都没能平仓（价格一直在挂单以下），按照收盘价止损离场。这个操作比单独的策略一要花费多大约5分钟看盘时间，但效果非常明显。增加了主动操作的打新策略平均回报从31%降低到23%，但正回报概率（不亏损）提升至82.76%！这意味着本金保护程度相当的高。要知道，在所有的投资策略中，超过70%正回报概率都是非常罕见的。赚个买菜钱！一辈子不中双色球的刘阿姨一万赚六千有趣的是，即使按照最“倒霉”的场景模拟2017年港股打新回报，意思是只统计必中最少1手的新股和中签后但结果亏损的新股，结果也能让人惊喜。我们不妨假设一位读者刘阿姨是一位好事永远没遇上，坏事一个不差的保守派。按照策略执行，在每次只抽1手，本金为1万港币的前提下，剔除交易成本后半年多时间居然还赚了5993港币！最倒霉的背景假设下，买菜钱成功到手！如果大家运气没那么差，按正常中签概率，同样的一万成本和每次买一手，今年以来已经成功实现翻倍，回报高达132%。港股老油条，炒房炒无聊的大款几千港币或许还不够大款的读者吃一顿饭，大资金自然用VIP通道。港股上市规则中除了公开发售之外，还有国际配售渠道。以开盘就涨了50%的中国升海食品控股为例，发行的2.5亿股中，有90%是分配给国际配售，只有10%是分配给公开发售。以招股价0.84估算，1.89亿港币是留给专业投资者和机构，散户只有0.21亿的份额。港股还有一个调整机制，意思是如果散户认购金额太多，那么国际配售部分配额就要回拨到公开发售通道，一般最多是50%。即使如此，国际配售部分参与竞争的投资者相对普通散户而言还是要少上许多。所以获得更大比例甚至100%全额配售并非不可能。因此假如投资者资金较大，除了公开发售的渠道之外，还可以跟所在券商连续申请通过国际配售进行投单。如果再申请券商孖展打新的额度杠杆打新，中签率较普通的散户往往会更高，投资回报自然更加丰厚。我是不会告诉你有相当部分投资者和私募基金就是靠打新实现财务自由的。总结港股打新是笔者最愿意推荐客户尝试操作的策略之一。花费非常少，持仓时间短，输赢结果一目了然。对于非专业投资者和刚接触港股的读者认识港股非常有帮助。有趣的是，笔者曾经统计2013至今的所有打新策略模拟回报，按照上述筛选和操作的策略思路，居然还有贯穿牛熊的功能，收益非常不错。原因有两个：熊市的时候公司上市相对较少，即使硬着头皮上，招股价也订的比较保守；另一方面，打新策略是一个纯粹的短线操作，回报更看重的是上市公司当时热度而并非整体市场环境，因此第一天就平仓，后面股价怎么走和大家就没多大关系了。没有男人是完美的，打新策略自然也有弊端。即使已经剔除创业板，新股股价波动相对还是较大。如果首日股价大幅度下跌（虽然近几年都没有出现过），投资者也会承受较大损失。同时筛选后的企业流通盘有限，如果只集资一个亿甚至几千万，读者认购超过20%股份就会有缺乏对手盘风险，因此策略资金容量一般也就千万级别。虽然打新策略有种种缺陷，但不影响它成为一个值博率相对高的策略。如果读者能结合另外两讲的投资思路，分散资金到不同策略组合中，还能够进一步降低系统性风险。更重要的是，打新策略每年有数十个操作机会，有兴趣读者可以拿着小本子把要点抄下来，可以有非常多的案例观察策略可行性再考虑尝试，这本身也是一个有趣和有意义的学习过程。
文章点击排行榜赚80%！港股打新的正确姿势
今天分享一篇文章，讲讲港股打新。
我自己本身对股市不在行，找了一篇写得很清楚的文章。
本文作者：Iris费乐，人大商学院，国内最早互联网金融从业者，海外资产配置行业专家，华尔街见闻、21世纪经济报道特约评论家，参与创办首批互联网港美股券商，曾参与数支海外私募基金的搭建，熟悉港美股市场的运作原理，深谙各家券商对比，有丰富的港美股分析经验。
2017年港股迎来超级牛市，阅文集团上市首日涨逾80%，港股打新中签率高、操作简单、资金门槛低，只需一个港股账户，即可分享超高投资红利。
截至日，2017年香港公开市场一共有129只新股（主板62只、创业板67只）。
剔除创业板中采用全配售的11只新股，可供投资者认购的新股共118只。
118只新股首日表现均值17.25%、首日表现中位数5.04%、首日胜率74.6.%。
（点击查看大图，数据来自于wind及华盛通）
因此，港股打新已经成为海外投资稳定收益的长期投资策略。
2017年11月港股打新收益表：
港股打新与A股打新有哪些不同?
1、港股基础概念
港股是指在香港联合交易所上市的股票。相比A股市场，港股交易机制更加灵活，支持当日买入即可当天卖出，无涨跌幅限制，允许做空。
港股作为全球最大的IPO市场之一，实行上市注册制，对市盈率无限制要求，是内地企业赴海外上市的首选之地，近些年美图秀秀、众安在线、阅文集团、易鑫集团等内地科技企业先后赴港IPO。
2、港股与A股打新的差别
机构投资者不会参与创业板和中小板交易（低于20亿市值的股票），外资机构明确禁止交易港股超小盘。
创业板主要是散户及游资在参与，因此波动较主板更大。
3、港股交易时间
4、港股交易细则
买卖单位：每笔交易的数量必须为一个买卖单位或其倍数，一个买卖单位即一手，1手可能是400股、500股、1000股、2000股等。
在买卖股票时，投资者一定要事先了解其最小买卖单位。
（腾讯控股每手100股）
- 打新融资：
券商一般会针对打新提供最高10倍的融资杠杆，对于杠杆打新建议新手同学慎用。
因为港股的新股是存在破发的概率，而杠杆的比例可以放的很大，因此在对基本面情况研究不深的时候，风险较大。
- 入场费：即为申购一手所需资金，港股发行新股（招股价）会有一个最高价和最低价，申购的时候是按最高价申购，如果公布中签日的时候，认购资金远远大于发行量，就按最高价定价。
认购资金不足，就以中间或者最低价定价。
- 港股中签率：港股交易所分配策略是优先保证一户一签，因此港股新股申购一手的中签率非常高，在此基础上就是多申购多中签。
（海马小姐注：港股新股偏向散户，基本让散户都能中一手）
- 冻结资金：通过港股账户打新，认购资金将于认购截至日当天16：00开始被冻结，如中签，则扣除，如认购失败，资金退回。
冻结天数为8-15天，如果融资，就是会产生8-15天的利息。（所以最后一天申购比较省钱）
- 修改/撤销新股申购：与A股打新不同的是，港股打新在新股申购截止期之前都可以修改或者撤销，不收取费用。
（港股打新一般于截止日16:00结束申购的要求，融资在12:00结束申购，有的券商会提前截止）
5、港股打新交易成本
总费用= 港股新股认购费用+融资利息费用+股票买卖费用
以华盛资本证券为例，通过港股账户打新，自有资金每次打新无论中签与否，收费50港币。
中签费用将在认购中签时扣取，是1%。
（海马小姐注：另一家券商富途证券，收费也是一样，
a. 认购手续费：50港币。 无论是否中签，均需缴纳。
b. 中签费用：如中签，需收取1.0077%的费用。）
港股交易费用是股票买卖时候产生的费用，买进和卖出都要收取，双向收费。
一般香港传统券商与银行是千分之二到千分之一，互联网券商是万分之五。
6、沪港通/深港通无法打新，必须拥有港股持牌券商账户
港股对于没有在港交所开通交易账户的内地投资者而言，仅通过沪港通及深港通是无法进行新股认购的，因此打新必须拥有港股账户。
也就是持有香港证监会券商牌照的正规券商，这样可以受香港证监会法律监管保护，资产托管在中央结算所，账户还享有中小投资者基金的保险保障。
（海马小姐注：之前介绍的老虎证券是不可以打新的，因为它使用的是美国的券商盈透证券，详情戳给自己留一个「赚400倍」的机会，
另一家我们熟悉的券商富途证券是可以打新的，文中提到的华盛通也可以。）
参与港股打新，通常要判断如下几个指标：好的券商融资利息低，覆盖股票多，融资杠杆倍数更高，资金释放快，截止认购时间晚，有无暗盘等。
对于大陆投资者来说，是否支持线上开户、软件操作是否好用、客服服务是否及时也是重要的参考因素。
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