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要高度重视居民储蓄率下降问题
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　　长期以来，我国一直是全世界储蓄率最高的国家之一。其中，居民储蓄是国内储蓄的主要来源。但从2010年以来，我国居民储蓄率持续下降，成为拉动国民总储蓄率下滑的主要因素。居民储蓄增速从2010年以前的16%下降到2017年的7.7%；从年，居民储蓄存款增长与可支配收入之比从25.4%下降至12.7%；与此同时，储蓄率下降还伴随着居民家庭杠杆率的快速提升，从年，家庭债务占的比重由33%升至49%。
　　近年来居民储蓄率的下滑和家庭资产负债结构的变化，是多种因素共同作用的结果。除了人口老龄化、消费观念和方式转变、社会保障体系完善等因素外，有三个原因值得关注：
　　一是金融脱媒与市场化加快了居民财富多元化摆布。2013年以来，理财、信托、公募基金、私募产品规模合计增长超过2倍，存款则成为这五年间居民主要金融资产中唯一占比下降的资产。二是金融科技背景下互联网理财的兴起加速了存款分流。以基于互联网理财的为例，2013年以来出现爆发式增长，规模由不到1万亿元迅猛增长到2017年末的6.74万亿元，其中仅2017年当年就增长近2.5万亿元，而同年储蓄存款增长只有4.6万亿元，分流效应显著。三是吸引了家庭大量入。在城镇化进程推进、房价持续升温背景下，家庭收入中投向房产的比例大大超过存款配置。2016年和2017年，居民贷款增量连续超过存款增量，开始由资金供给方转变为资金需求方。
　　从微观来看，居民储蓄率下降有一定的必然性，家庭财富更多投向理财和房产也有一定合理性。但宏观上应高度重视居民储蓄率问题，防止居民储蓄率过快下降引发的经济金融风险及连锁效应。居民储蓄率过快下滑，不利于经济转向高质量发展；会降低金融资源配置效率，抬高实体经济整体融资成本；会加大流动性风险，影响货币政策传导。
　　对居民储蓄率过快下降及其可能带来的影响，应从战略思维、宏观调控、监管政策、市场引导等多维入手，未雨绸缪，及早应对。关键是要正本清源，规范有序。
　　一是回归资管业务代客理财的本质，打破刚性兑付。收益与风险成正比，刚性兑付扭曲了产品属性和风险收益，以致部分家庭简单将收益视作唯一比较标准，将资管产品当作无风险或低风险产品进行投资配置，从而对储蓄存款形成过度替代效应，弱化了家庭财务保障，还可能成为一些群体性事件和金融风险的“起爆点”。
　　二是进一步加强互联网背景下各种金融行为的规范。货币基金形式各异，有的具备投资和支付双重功能；有的互联网平台无牌经营，高杠杆、高收益、高风险，一般消费者无从识别。建议进一步正本清源，把握金融服务的实质和技术发展的本质，厘清货币基金的真实属性和功能边界，引导其规范理性发展。坚持商业银行在金融资源配置中的主渠道作用。
　　三是加快推动银行资产证券化，积极应对负债出表。储蓄存款持续下降带来的负债端量和价的变化，势必会向资产端传导，客观上要求银行资产负债表作出适应性调整。因此，有必要加快推进银行资产证券化进程，是推动直接融资发展的应有之义。
(责任编辑：DF118)
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股市基金火爆 去年居民储蓄少存千亿
10:35:05&南方网&
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　　编者按：
　　据中国人民银行最新统计显示，2006年全年，金融机构居民户存款增加2．09万亿元，同比少增1125亿元，而居民户存款主要为居民储蓄存款。不问而知，股指的强劲上扬是主要原因，理财产品、炒金、炒汇等也牵引着储蓄的流动：
　　“这段时间，营业部传统的储蓄存款业务减少了许多，碰到新股和基金上市，每天接待的客户起码有一半以上是取钱去炒股票和买基金的。”――一银行柜台工作人员
　　“与其让存款躺在银行吃低利息，不如拿出一些来分享牛市的高收益。我花3万元以每份1．02元申购的一只股票型基金，现在的收益率已达70％以上。”――大型国企员工张小姐
　　“最近，几十年都没有联系的老战友突然给我打来电话，说想拿出存款炒股票，请帮忙推荐一只股票。”――金融专家王先生
　　看看中国股市的牛市行情，只能用“疯狂”来形容。最新统计显示，截至1月22日，沪深两市股票总市值首度突破11万亿元。一个月前的12月20日，这个数值刚在一片惊呼声中突破8万亿元大关，而再前一月的11月17日，该数据仅为6.5万亿元。短短两月间，两市总市值的增幅高达69.23%。
　　根据央行2006年四季度城镇储户问卷调查也显示，在如何支出中，选择“购买股票和基金”的人数占比达18．5％，跃升至历史最高，其中，选择“基金”为最主要金融资产的居民人数占比从上季度的6．7％猛升至10％，基金成为居民家庭除储蓄存款外拥有最多的金融资产。相应的，选择“储蓄存款”为最主要金融资产的居民人数占比为65．8％，比上季度和去年同期分别下降2．4和3．6个百分点。
　　老百姓投资热情高涨，存的钱少了，投资的钱多了，是好是坏呢？把钱从银行里提出来，都拿去买基金买股票，会有风险吗？高收益必然与高风险相伴，我们的牛市还会持续多久呢？2007年，我们老百姓又能获得哪些与生活直接相关金融实惠呢？
（编辑：林琳）
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中国昨日新闻排行负利率下居民存款向哪里搬?-负利率,存款,搬家,居民,储蓄,广大,股市,不动产,贬值,购买力,-东方评论-东方网
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负利率下居民存款向哪里搬?
&&& 央行再次宣布，自10月24日起，金融机构人民币贷款和存款基准利率下调0.25个百分点，存款准备金率下调0.5个百分点。调整后，中国也正式步入负利率时代。分析人士称，居民存款搬家将再度上演。　　所谓负利率，就是指一年期存款基准利率低于同期CPI实际水平。也就是说，将钱存在银行一年获得的利息，还不够涨价的。自然，居民就需要考虑以什么样的方式实现手中货币的保值增值了。否则，钱放在银行，会一天天地贬值下去，使收入的购买力不断下降。　　问题在于，除了存银行，居民手中的钱还能存放在哪里呢？如果将储蓄搬家，又能搬向哪呢？没地方搬，又何谈搬家一说呢？显然，有没有投资场所，有没有比存银行更好的存钱投钱方式，就广大居民最为关心的问题之一。　　按照央行公布的最新数据，前三季度人民币存款增加13万亿元，同比多增1.93万亿元，其中，住户存款增加3.97万亿元，非金融企业存款增加2.74万亿元，财政性存款增加5712亿元，非银行业金融机构存款增加3.95万亿元。在前三季度中，9月人民币存款则减少3192亿元，同比少增4641亿元。　　很显然，9月份人民币存款减少的主要原因，与居民储蓄存款搬家有着密切关系。因为，6.15股市暴跌以后的两个多月时间里，由于股市一直处于严重震荡状态，因此，投资者也纷纷从股市撤资，继而导致居民储蓄存款快速增加。进入9月份以后，股市开始逐步趋于平稳，尤其是9月下旬以来，股市又进入了稳步上涨的格局，投资也开始逐步增加对股市的投资，出现居民储蓄搬家、居民储蓄存款减少的现象，也就很正常了。　　这也意味着，股市将成为广大居民储蓄存在搬家的最主要通过之一。关键在于，股市能否成为广大居民应对负利率的重要场所，能否让广大居民手中的钱不出现时间性贬值。否则，居民的实际购买力会出现打折，实现收入翻番的目标也会打折。　　由于经济运行状况还不如人意，企业仍处于比较困难的状态，因此，支撑股市稳定向上的基础还不够牢固。所以，有人担心，股市可能很难成为广大居民投资的主要场所。但是，需要注意的是，股市除了需要经济的支撑之外，也应当成为经济的有力推动者。尤其是在经济出现困难的情况下，股市应当扮演扩大居民收入、增强居民消费能力的最主要平台，从而有效拉动消费增长，最终推动经济稳定。在这样的情况下，管理层就有责任通过采取强有力的支持手段，维护股市的稳定，推动股市的平稳向上，让更多投资者进入股市，并获得应有的报酬，从而提高广大居民的消费能力。　　必须看到，近一段时间以来股市的运行态势还是比较令人放心的，既没有出现过去那种疯狂上涨的现象，也没有出现过去那种令投资者心碎的暴跌，而是平稳上涨。这样运行状态，毫无疑问是广大居民进行股市投资的最佳状态。如何使这样的状态维持下去，并有效促进经济的稳定和复苏，是当前股市最急需做好的一项工作。　　除股市之外，理财产品的推出，也是广大居民投资非常重要的渠道。特别是互联网金融的诞生，也让包括金融机构在内的理财产品更加满足广大居民的投资需求了。要知道，银行不敢再象过去那样高高在上，而必须放下身段，尽可能地拉近与广大居民的距离，从而吸引广大居民来投资。而这种放下身段，很显然是以让利给广大居民为手段的。所以，投资各种理财产品，也可能是广大居民储蓄存款搬家的一个重要方面。　　在此基础上，另一个令广大居民感兴趣的，无疑是不动产投资，尤其是商品房投资。前一轮的商品房投资者，可以说是两极分化。最先一批的投资者，也可以说是炒房者，都赚得钵满盆溢，而后来进入者，则普遍没有赚到钱，有的还赔得倾家荡产。面对负利率时代的到来，广大居民还会不会投资房地产呢？将主要投资哪些方面的不动产呢？这对广大居民来说，无疑又是一种考验。因为，把钱存在银行，是眼睁着看其贬值。如果将钱取出来投资不动产，又需要冒很大的风险。孰优孰劣，值得广大居民考量。从总体上讲，投资房地产仍有可能是广大居民主要的选择之一。负利率下的居民收入，已到了需要更多考虑投资的时候了。　　值得注意的是，自上世纪90年代以来，我国共经历过4次负利率时期，分别是1992年10月至1995年11月、2003年11月至2005年3月、2006年12月至2008年10月、2010年2月至2012年3月。这期间，在银行存款利率变动不大的情况下，CPI的最高值分别达到27.7%、5.3%、8.7%与6.5%。即便是上世纪90年代初的那次高通胀率，银行基准利率也没有发生多大变化，而只是诞生了一拨企业集资之风。而眼下出现的负利率，是在CPI并不高，甚至可以说是比较低的情况下。主要是银行存款利率在持续下降。只是需要引起重视的是，尽管存款利率已经降到历史低点，但企业的融资综合成本并没有同步降低，这对经济发展是相当不利的，对广大居民生活水平和质量的提高也是相当不利的。如何确保广大居民手中的钱不贬值，购买力不下降，是决策层必须高度重视和解决的问题。
* 以上只是作者个人言论，不代表本网观点
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负利率下居民存款向哪里搬?
日 09:24 来源:东方网
&&& 央行再次宣布，自10月24日起，金融机构人民币贷款和存款基准利率下调0.25个百分点，存款准备金率下调0.5个百分点。调整后，中国也正式步入负利率时代。分析人士称，居民存款搬家将再度上演。　　所谓负利率，就是指一年期存款基准利率低于同期CPI实际水平。也就是说，将钱存在银行一年获得的利息，还不够涨价的。自然，居民就需要考虑以什么样的方式实现手中货币的保值增值了。否则，钱放在银行，会一天天地贬值下去，使收入的购买力不断下降。　　问题在于，除了存银行，居民手中的钱还能存放在哪里呢？如果将储蓄搬家，又能搬向哪呢？没地方搬，又何谈搬家一说呢？显然，有没有投资场所，有没有比存银行更好的存钱投钱方式，就广大居民最为关心的问题之一。　　按照央行公布的最新数据，前三季度人民币存款增加13万亿元，同比多增1.93万亿元，其中，住户存款增加3.97万亿元，非金融企业存款增加2.74万亿元，财政性存款增加5712亿元，非银行业金融机构存款增加3.95万亿元。在前三季度中，9月人民币存款则减少3192亿元，同比少增4641亿元。　　很显然，9月份人民币存款减少的主要原因，与居民储蓄存款搬家有着密切关系。因为，6.15股市暴跌以后的两个多月时间里，由于股市一直处于严重震荡状态，因此，投资者也纷纷从股市撤资，继而导致居民储蓄存款快速增加。进入9月份以后，股市开始逐步趋于平稳，尤其是9月下旬以来，股市又进入了稳步上涨的格局，投资也开始逐步增加对股市的投资，出现居民储蓄搬家、居民储蓄存款减少的现象，也就很正常了。　　这也意味着，股市将成为广大居民储蓄存在搬家的最主要通过之一。关键在于，股市能否成为广大居民应对负利率的重要场所，能否让广大居民手中的钱不出现时间性贬值。否则，居民的实际购买力会出现打折，实现收入翻番的目标也会打折。　　由于经济运行状况还不如人意，企业仍处于比较困难的状态，因此，支撑股市稳定向上的基础还不够牢固。所以，有人担心，股市可能很难成为广大居民投资的主要场所。但是，需要注意的是，股市除了需要经济的支撑之外，也应当成为经济的有力推动者。尤其是在经济出现困难的情况下，股市应当扮演扩大居民收入、增强居民消费能力的最主要平台，从而有效拉动消费增长，最终推动经济稳定。在这样的情况下，管理层就有责任通过采取强有力的支持手段，维护股市的稳定，推动股市的平稳向上，让更多投资者进入股市，并获得应有的报酬，从而提高广大居民的消费能力。　　必须看到，近一段时间以来股市的运行态势还是比较令人放心的，既没有出现过去那种疯狂上涨的现象，也没有出现过去那种令投资者心碎的暴跌，而是平稳上涨。这样运行状态，毫无疑问是广大居民进行股市投资的最佳状态。如何使这样的状态维持下去，并有效促进经济的稳定和复苏，是当前股市最急需做好的一项工作。　　除股市之外，理财产品的推出，也是广大居民投资非常重要的渠道。特别是互联网金融的诞生，也让包括金融机构在内的理财产品更加满足广大居民的投资需求了。要知道，银行不敢再象过去那样高高在上，而必须放下身段，尽可能地拉近与广大居民的距离，从而吸引广大居民来投资。而这种放下身段，很显然是以让利给广大居民为手段的。所以，投资各种理财产品，也可能是广大居民储蓄存款搬家的一个重要方面。　　在此基础上，另一个令广大居民感兴趣的，无疑是不动产投资，尤其是商品房投资。前一轮的商品房投资者，可以说是两极分化。最先一批的投资者，也可以说是炒房者，都赚得钵满盆溢，而后来进入者，则普遍没有赚到钱，有的还赔得倾家荡产。面对负利率时代的到来，广大居民还会不会投资房地产呢？将主要投资哪些方面的不动产呢？这对广大居民来说，无疑又是一种考验。因为，把钱存在银行，是眼睁着看其贬值。如果将钱取出来投资不动产，又需要冒很大的风险。孰优孰劣，值得广大居民考量。从总体上讲，投资房地产仍有可能是广大居民主要的选择之一。负利率下的居民收入，已到了需要更多考虑投资的时候了。　　值得注意的是，自上世纪90年代以来，我国共经历过4次负利率时期，分别是1992年10月至1995年11月、2003年11月至2005年3月、2006年12月至2008年10月、2010年2月至2012年3月。这期间，在银行存款利率变动不大的情况下，CPI的最高值分别达到27.7%、5.3%、8.7%与6.5%。即便是上世纪90年代初的那次高通胀率，银行基准利率也没有发生多大变化，而只是诞生了一拨企业集资之风。而眼下出现的负利率，是在CPI并不高，甚至可以说是比较低的情况下。主要是银行存款利率在持续下降。只是需要引起重视的是，尽管存款利率已经降到历史低点，但企业的融资综合成本并没有同步降低，这对经济发展是相当不利的，对广大居民生活水平和质量的提高也是相当不利的。如何确保广大居民手中的钱不贬值，购买力不下降，是决策层必须高度重视和解决的问题。
* 以上只是作者个人言论，不代表本网观点【头条】4月居民存款大降1.32万亿元，去哪儿了？
记者|丁华艳
央行最新公布的金融和社会融资增量统计数据显示，截至2018年4月末，当月住户贷款余额为42.8万亿元。值得注意的是，4月居民存款出现明显下滑，比上个月大幅减少1.32万亿元，为历史单月最大降幅。存款去哪儿了？
资本市场回暖导致居民存款减少
长期以来，我国都被认为是一个高储蓄率的国家，居民存款余额也在大部分的年份里一路高歌猛进。不过，自2004年以来，我国居民存款增速下降的趋势就已经开始。而从2017年开始，中国人民币存款就出现了绝对量的减少。中国国际经济关系学会常务理事代鹏认为，资本市场回暖，是居民存款减少的重要原因之一。
代鹏：最近一段时间以来，随着金融市场日趋活跃，理财产品回报率也逐渐稳定，可能出现了居民存款搬家的现象。但并不一定就是从银行当中脱离，很有可能是从一个科目，到另外一个科目当中去，比如：有可能是从存款形式，转入到理财产品等其它投资方面。
理财产品分流存款
居民存款，到底去了哪里？记者随机采访了几位投资者，李女士说，自己绝大部分工资会去购买网络理财产品。
记者：工资到账之后，你会怎么处理？
李女士：会买一些互联网理财产品之类的。目前，日常花销、还信用卡的钱，可能会存在银行里。但是其它不经常用的钱，会买一些定期产品或者是互联网理财产品。
记者：应该是大部分比例，就不再存在银行里了，是吗？
李女士：对的对的。
投资者王先生说，银行存款利率太低，相比之下，更愿意选择股票等投资渠道。
记者：你有多久没有去银行办过业务了？
王先生：好几年了。
记者：那要支付的话，现在用的比较多的是什么呢？
王先生：信用卡、微信。
记者：您的工资到账之后，您是更愿意把它存在银行里、还是买其他的产品？
王先生：我一般都买股票。
记者：存在银行的资金和您做其它处置的资产的比例，大概会是多少？
王先生：理财占一半，股票占一半。
记者：那你会选择银行的定期产品吗？
王先生：利率太低。
货币基金利率吸引力更大
股票、债券、信托、理财、基金、P2P等投资渠道在不断增加，愿意主动把存款作为投资品种的居民越来越少，这是居民存款被分流的主要原因。举个例子，当前货币基金规模高达7万多亿元，其中一个产品——余额宝，去年规模就达到1.58万亿，超过招行的存款总额。在余额宝等货币基金面前，银行业的活期及定期存款利率，已经不具有吸引力。
银行存款争夺战达到白热化
居民存款是银行贷款的主要资金来源，因此银行之间的存款争夺战目前已达到白热化程度。比如，有的银行推出揽储活动，存款就送大米、鸡蛋，送省内游等等……而拉存款，最实用的一招就是提高存款利率。工商银行客服人员向记者透露，目前工行北京营业厅，两年期以上存款普遍比央行基准利率上调20%。
记者：现在利率相比于央行的基准利率还是有上浮的，是吗？
工行客服：是的。
记者：一般上浮的比例多少？
工行客服：大概是20%。
银行业内人士安先生说，一些银行实际存款利率上浮幅度更高。
安先生：每个银行不一样，小银行会上浮高一点，按照央行基准利率基本上能到30-40%，现在大银行业基本上能达到30%左右。
存款减少影响几何？
存款少了，利率更高了，难免影响贷款。因此，一些人担忧，居民储蓄存款下降，可能导致投资增速不断下降，同时提高融资成本，增加企业和居民的杠杆率。代鹏认为：不必过于担忧存款减少带来的影响。
代鹏：尽管单月有一个比较大的降幅，可能会出现存款搬家这样的情况。但是，如果这些存款还在整个金融市场当中运行，无论它是以存款的形式存在，还是进入到了债券市场、股市，或者是进入到了理财产品市场，都没有完全脱离服务于国民经济和实体经济的需求。
责任编辑：
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今日搜狐热点居民储蓄和股市到底什么关系？
作者：齐俊杰
　　日前股市传来爆炸性消息，说行长喊话了，鼓励投资股市。
　　这一下可炸窝了，这么明显的态度，再加上周某那个转融通的消息，这是要再来一次杠杆牛的节奏啊，但晚上立马风云突变，周小川不承认了，央行明确否认周行长说过这话，原话是中国借贷比例偏高会带来一些上的风险。
　　化解这些风险的一个重要方法，就是加快发展资本市场，让国民储蓄有更大的比例进入股本融资，降低债务占国内生产总值（GDP）的比重。重点强调了，股本融资并不等于市场融资。股本投资还包括直接实业投资、风险投资和股票投资等更广泛的含义。显而易见，股本投资与投资股市是两个不同的概念，在内涵和外延上都有区别。
　　央行这话倒是个大实话，周小川绝不可能忽悠大家去买股票，因为这对他来说一点好处都没有，资产价格过高，最先被问责的就是央行，而如果大量居民储蓄从游离进股市，那么必然造成一个结果，就是通胀。比如2007年的时候，在历史性大牛市爆发的时候，叠加着输入型的生产资料价格上涨，中国的CPI一度升高到了7%以上，这才是央行的麻烦。
　　所以，周小川行长肯定是不会要给自己找麻烦的，他的工作就是维持金融稳定，维持利率稳定，维持社会流动性充裕，保证银行间资金流转，同时还要兼顾和资本外流。话句话说，别出大的资产价格波动就好。所以他宁可希望储蓄都去买房，也不希望储蓄搬家进入股市，楼市好歹是长周期，而且地域性很强，这要进入股市了，说不定哪天就又来一次股灾。
　　居民储蓄应该已经超过了50万亿，相当于每个居民存款在4万块钱左右，而股市的流通市值一共才35万亿，所以只要储蓄搬家10%到股市，那就是不得了的事情。我们看到历史上，股市和储蓄的增加并未表现出跷跷板的效应，更多的是同涨共跌，只有在濒临拐点的时候才会出现例如储蓄突然下降，股市大幅上涨之类的故事。而这种分歧过后，往往是股市暴跌，储蓄大幅减少。
　　所以这么看结论似乎很残酷，就是股市并不能给居民储蓄带来保值增值，而更多的是个消灭居民存款的地方。同时通过居民存款跟股市的关系，我们也能看到一茬一茬的韭菜生长的周期，(603883,)手上只要有钱了，就总得想弄出点故事。所以通常要在7年左右的时间，发动一次股市，然后割一茬韭菜。等你发现钱没了，大家也就都踏实了。
　　所以这就是居民储蓄和股市的关系，从某种意义上来说，居民储蓄不宜过高，居民储蓄太高，央行确实要动脑筋了，因为他会带来2个问题。
　　1、居民储蓄高，国家的负债就高。为了盘活大量的居民储蓄，国家就得发国债，要不就得通过银行把这些钱出去，这些储蓄是要付利息的，所以国家储蓄如果太高，国家和银行的利息支出也相应提高。
　　2、居民储蓄高整个社会资金转动速度就下降了，老百姓不花钱光存钱，这让经济下行的压力也就逐渐增加。为了补充实体经济的资金，央行就得不断释放流动性，老百姓又不断存钱，那么就造成了货币超发。万一哪天哪个地方冒个头，就很容易造成了资产泡沫。比如楼市。说白了就是居民储蓄变成了购房贷款，然后推高了楼市价格。
　　鉴于此，国家的思路就是，尽量把债权转成股权，让这种国家负债变成一种居民投资，引导更多的居民储蓄进入实体经济，这么干最大的好处就是债权是要还本付息的，而股权是不保本也不付息的，所以国家的压力会小很多。去年其实上半年就是这个思路，想把股市打起来，然后债转股，我们也看到了一系列完成了增发再融资，包括股权投资市场也是越来越火爆。
　　但这种人造牛终归会出问题，6月之后股市崩了，消灭了大量的居民财富，但确实缓解了债务压力。现在看，国家的思路没变，还是要消灭储蓄，消灭债务压力，尽量把银行的储蓄引入到股权这条路上来，只是这次不好意思再那么大张旗鼓的提股市了而已。
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责任编辑：徐秀&RF12298
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