王健：独角兽战略配售基金到底值不值得买？
　　今年以来，国家对独角兽的大力支持振奋人心，这是国家的未来和希望，同时也指明了投资的大方向。鉴于此，我日前发布了《中国独角兽2018年报告》，提示大家普通散户投资者也可以参与独角兽的投资了，把2018年称为散户中国独角兽平权化投资元年。
　　关于独角兽，虽然政策大力支持，市场还是存在很多负面消息，很多人甚至抱着“凡是政府提倡的我们都要反对”的心态，认为独角兽回归就是来割韭菜的，是来让中国投资者接盘的，是“年轻时远赴海外的初恋人到中年带着一身赘肉回来了”！
　　那独角兽投资到底有没有机会？
　　我认为，独角兽在中国绝对大有可为！
　　从独角兽本身来说，国家支持独角兽企业发展的态度是认真的，如果说之前还想着慢慢来，中美贸易战一开打，中兴事件一出，就给国家敲响了警钟，政策当局也意识到中美科技的差距实在太大，培养高科技独角兽刻不容缓。
　　其实中国当下独角兽的发展并不差，中美两国是世界独角兽的双寡头，独角兽企业数量占比超过80%。真正差的是中国，我拿中美两国的简单做一个对比。
　　从量上看，2700家，总市值14万亿；中国创业板728家，总市值5.1万亿，只有纳斯达克的1/17。从质上看，美国创业板市值最大的公司是苹果，也是全球市值最大的公司，接着还有谷歌、亚马逊、微软、脸书等；中国的创业板市值最大的公司是(300498,)，一个养猪的企业，这算哪门子创业板？
　　现在中国说要赶超美国，你靠什么？是靠养猪的企业还是靠宇宙茅台？这些都不行，必须得靠高科技产业，这就是独角兽投资的重大机遇。
　　散户怎么参与独角兽投资？
　　目前散户参与独角兽的方式主要有三种：1、参与国内IPO独角兽的，(603259,)给这类企业做了很好的样板；2、参与独角兽回归的CDR配售，可以个人参与配售，也可以购买战略配售基金；3、开通参与赴港上市的独角兽的投资机会。
　　独角兽战略配售基金值得买吗？
　　这两天独角兽战略配售基金火遍大街小巷，传单都发到了卖菜大妈的手里了，与此同时各种自媒体包括一些金融大拿却是一边倒的质疑，认为天上不会掉馅饼，这时候发行CDR基金就是来让中国投资者接盘的，(601360,)就是前车之鉴，从高点到现在已经腰斩。
　　我认为这种说法站不住脚，独角兽战略配售基金还是很有参与价值的。
　　独角兽战略配售基金主要是参与CDR的发行，而且战略配售有优先配售和折价配售的权利，虽然国内上市的CDR发行价格都还没定，但应该不会高过海外的价格，要不就是明目张胆让国内投资者接盘了。也就是说，战略配售基金的认购价格应该不会高于海外独角兽当下的价格，这就相当于你在500亿市值的时候买入三六零的股份，并不是高位的4000亿，即使锁定三年也不会亏钱。
　　还有一点，这些基金会战略配售所有发行CDR的独角兽，不是只买一家，BATJ等回归的独角兽企业全都会参与，这明显就是分散投资。话又说回来了，不买这些企业买什么？跟国内现在的伪科技股相比，腾讯这些实在是太优质的标的了，三年之后他们还是最优质的企业，如果这些企业都不值得投资，那国内还有哪些公司值得投资？
　　当然，这也不代表战略配售基金就会有很高的收益。对于预期收益，这个现在还不好说，未来有哪些独角兽上市？CDR的配售比例是多少？是如何定价的？到底能打几折？这些都不确定，所以预期收益不好合算。
　　如果这些基金只是用来参与CDR的配售，闲置资金投资固定收益类产品，收益可能不会太高，但整体风险也比较小，如果再参与一脚那就更好了。所以这根本不是天上掉馅饼，可以看成一个升级版的基金，认为是天上掉馅饼的都是对这个基金的预期太高。
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买入6.478.41买入18.85--买入46.29--买入31.03--战略配售基金今起发行
作者：刘幸、卢梦谦来源：广州日报 16:50
　　6月6日，华夏基金、易方达基金、嘉实基金、招商基金、南方基金和汇添富基金六只战略投资基金正式拿到证监会下发的批文。
　　6月11日，一场盛况空前的基金销售大战正式打响，并将开放给个人投资者申购。那么战略投资基金如何购买？申购额度是多少？投资标的又是什么？应该注意哪些风险？广州日报全媒体记者为投资者进行了梳理。
　　文：广州日报全媒体记者刘幸（除署名外）
　　发售情况
　　战略配售基金只通过场外公开发售，没有场内发售。据了解，战略配售基金的募集时间分为两个阶段。第一阶段：个人投资者认购阶段在6月11日至6月15日；第二阶段：全国社会保障基金、基本养老保险基金、企业年金基金、职业年金认购阶段在6月19日。(刘幸)
　　如何投资
　　单只基金募集金额下限50亿元，上限为500亿元。如果募集期内任何一天超过500亿元，将采取末日比例配售确认。对个人认购门槛1元或10元起步，其中华夏基金的个人投资者起步为10元。单一个人投资者认购规模合计不得超过50万元。
　　如果想要超过50万元，可以多买几只，6只基金的申购上限合计不超过300万元。机构投资者无购买上限，但单一客户占比不能超过基金规模的50%。
　　在费用方面，独角兽基金的申购费：个人投资者为0.6%，特定机构投资者每笔1000元。在封闭运作期内，管理费为0.10%；托管费为0.03%，且每年累计计提的管理费与托管费合计不超过4000万元。（刘幸）
　　广州日报讯 连日来，手机接连收到信息，内容多是：战略配售基金将于6月11日起限额发售。这些短信有的来自证券公司、有的来自银行理财、有的来自微信手机端平台，但吸引眼球的内容大致一样，“战略配售基金、独角兽IPO100%中签，阿里、腾讯、京东CDR战略配售，政策红利，产品限购……”
　　基金可投标的含多家独角兽企业
　　投资者最为关心的战略投资基金可投标的有哪些？招商基金方面表示，战略投资基金是混合型基金，可投资标题包括债券、货币基金与6家境外已上市或拟上市创新企业的股票。目前第一批CDR名单已确定，最快能买的是小米的权益，随后百度、阿里巴巴、京东、腾讯、网易等将陆续通过CDR的方式回归A股。
　　有业内测算，按照当前的市值，6家企业CDR的融资规模或达1800亿~3600亿元，约为A股当前市值的0.3%~0.6%，若单家为300亿元发行上限，总融资规模能达到1000亿~1800亿元。
　　购买战略配售基金另一个卖点就是跟随国家队打新股，而且是100%能买新上市独角兽的企业3%~6%不等的权益。
　　基金成立后每周披露一次净值
　　投资者需要注意的是，战略投资基金募集期间，只能场外认购，不开通场内认购。建仓期一般最长不超过基金合同生效后的6个月。基金合同生效满6个月后，可申请在上交所或者深交所上市。
　　封闭期间（成立前3年），每6个月安排一次受限开放期，在受限开放期，场内场外都可以申购，但不开放赎回，若规模达到500亿元，则不能进行申购。
　　成立满6个月后，场内份额可在深交所上市交易，投资者场内份额可以进行场内交易，同时场外基金份额也可通过办理跨系统转托管业务转至场内后上市交易。成立满3年后转为LOF，则场内可以申赎和交易，场外也可以申赎。
　　基金上市交易前，每周披露一次基金净值。基金上市交易后，在每个交易日的次日披露交易日的基金净值。部分战略配售基金的收益分配原则是，在符合有关基金分红条件的前提下，基金每年收益分配次数最多为12次，每次收益分配比例不得低于该次可供分配利润的25%，若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配。
　　注意境外市场风险 非长期价值投资者慎重介入
　　招商基金拟任基金经理姚飞军称，确实要注意境外市场风险，现在美国股市已经历史高位，万一下挫会拖累上述回归的中概股，但是这个概率是否发生，何时发生，没有人能预测。
　　姚飞军说：“虽然有市场人士担心中国投资者会不会成为境外CDR回归企业的接盘侠。但战略投资基金相对稳定，因为战略投资基金购买CDR时会有打折，至于是7折、8折还是9折，具体看每个企业的博弈能力。同时，中国投资者对于中概股、独角兽企业给的PE估值历来比境外要高，如上述中概股，美国PE为30，回归后或是50，从这两个纬度来看，即使腾讯、阿里的境外股价腰斩，购买战略投资基金依然没有亏本。”
　　但是需要注意的是，战略投资基金有三年的封闭运作期，封闭期间投资者面临不能赎回基金份额的风险。唯有6个月后，基金份额可上市交易。投资者若是有资金需求，可以等基金上市之后跨系统转托管到场内卖出，而场内交易需要考虑二级市场的折价风险，否则对于投资者来说，战略投资基金封闭期间是没有流动性的。
　　此外，基金在满三年封闭运作期后，基金转为上市开放基金，投资目标、投资范围、投资策略、投资限制、业绩比较基准、开放申购与赎回以及基金费率结构等相关内容也将根据基金合同的相关约定做相应修改。
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　　美元承压 黄金获支撑
　　广州日报讯 （全媒体记者 卢梦谦）本周将迎来一系列的数据发布，同时，随着美联储和欧洲央行这两大备受期待的货币政策会议举行，有业内人士表示，市场观望气氛浓厚，市场价格维持窄幅整理格局。美元指数在5月末触及95关口之后，持续走弱，上周跌破94关口，回落至93.5附近整理，但有业内人士称，美元下行未能给大宗商品市场价格提供太多支撑。美原油回落跌至66美元/桶下方，国际现货金金价已围绕1300美元/盎司徘徊三周多的时间待突破（上海黄金TD围绕268元/克反复徘徊整理）。
　　广东乾坤黄金有限公司的陈志豪表示，从基本面上看，对于本次美联储货币会议，市场普遍预期美联储将加息25个基点，而投资者期待的是美联储会后声明中，是否有对于今年下半年时间加息计划的提示或暗示。欧洲央行方面则预期仍维持现有利率水平不变，不过未来从何时开始实施收减宽松货币政策（QE）将是关注的焦点。另外，从目前的市场走势看，美元指数近日持续承压。为此，市场避险情绪的高涨，一定程度上给金价提供了支撑。
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