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比你有钱的人比你还努力：雷军小米路演一早连开7个会
来源：作者：马卡责编：马卡
6月28日消息&近日，雷军开启了小米上市路演之行，雷军这次路演七个城市（香港、纽约、波士顿、旧金山、芝加哥、新加坡和伦敦）。雷军在微博上分享了这一行程，雷军表示仅六天时间，我们分三队同时进行，有点辛苦，昨晚凌晨一点半到的，今天第一个会早上七点半。不少网友对此感慨“比你有钱还比你努力”。今天凌晨，雷军在微博中写到，【路演】昨晚凌晨一点半到波士顿，今天早上七点半开始，连续开了七个会，现在飞旧金山，一共呆了十九个小时。据了解，此次小米登陆港交所主板，将发行21.8亿股，定价区间为每股17港元-22港元，以目前披露的发行前总股本计算，对应估值是550亿美金到700亿美金，股票代码为“1810.HK”，预计在7月9日正式挂牌。高通、中国移动、顺丰、招商局集团等巨头都已经进入小米IPO基石投资者名单。有趣的是，雷军向网友科普了何为“路演”：路演Roadshow是拟上市的公司，通过投资银行帮助，针对机构投资者进行的证券推介活动。在投资、融资双方充分交流的条件下促进股票成功发行的重要推介、宣传手段，促进投资者与股票发行人之间的沟通和交流，以保证股票的顺利发行。主要是一对一的会，也会安排一些一对多的会(比如午餐会)。
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Copyright (C) , All Rights Reserved.小米本周将启动在美国的上市路演
据 金融时报 报道，小米本周将启动在美国的上市路演，同时还将在纽约中央公园放飞无人机。报道称小米上市道路坎坷，甚至有投资者认为发行价偏高，而与此同时小米最近在香港进行的路演并没有让一些投资者信服。
小米联合创始人王川在朋友圈发布的照片。
小米 今天发布 了更新后的港股招股书，招股书显示小米将发售 21.79585 亿股 B 类股份，每股价格在 17 到 22 港元之间。小米香港 IPO 拟募资大约 479.6 亿港元（约 397.48 亿元人民币）。招股书显示，小米预计将在 7 月 9 日于港交所挂牌上市。
上周，小米 推迟 了发行中国存托凭证（CDR）的计划，而在小米决定分步实施在香港和中国大陆的上市计划后，该公司香港 IPO 规模 将达到最多 61 亿美元 ，IPO 定价区间在 17 至 22 港元。
今年年初，小米曾被估值 1000 亿美元，此后来自 JP 摩根和瑞信的分析师给出了小米 940 亿美元和 920 亿美元的价值。今年 5 月， 小米非正式估值又被定为 700 亿至 800 亿美元 。6 月 19 日 据路透社报道 ，小米已将公司估值下调至 550 亿到 700 亿美元之间。
小米本周将启动在美国的上市路演动点科技。
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小米为什么不在A股上市？
我有更好的答案
5月3日，香港交易所网站披露小米的A1申请表，证实了外界之前对小米将在香港IPO的猜测。根据港交所上市流程，递交A1表后，交易所会提出几轮问题要求保荐人和小米公司进行答复，并更新招股书。对反馈问题的答复令港交所满意后，即为公司安排聆讯。通过聆讯后，公司就可以进行后面的路演推介和发行活动。由此推断，小米上市时间预计是在7月份。国内的独角兽公司选择在海外、境外上市，也不是新鲜事。网上有一种说法，“最好的中国企业都成了美国上市公司”。阿里在美国纽交所上市，百度、京东、优酷等在美国纳斯达克上市；于是有了这么一个奇怪的现象：这些最有发展前景的企业在中国创造利润，却对美国投资者负责，中国市场的发展红利最后变成了美国股民的投资分红。所以，当港交所行政总裁李小加表示，小米可能会在港交所IPO；以及国内监管层动作频频、A股市场积极向新经济公司伸出橄榄枝，使得小米的IPO之路扑朔迷离，备受关注与期待。如今确定在港交所IPO，究其原因，主要有两点：（一）港交所24年最大改革4月24日，港交所发布酝酿已久的IPO新规，允许同股不同权公司和尚未盈利的生物科技公司赴港上市，该政策于4月30日起生效。所谓同股不同权，是指同样的股票份额拥有不一样的表决权，在国外资本市场也叫二元制、双重股权结构以及AB股结构。近年来到美国上市的国内互联网公司，大多采用该股权结构，最典型的就是京东，强哥以较低的股权比例，却掌握了较高的控制权比例。怎么实现呢？就是把公司的股份分为两个类别，一类叫A类股，一类叫B类股，两个类别在股东权利、义务方面的要求各不相同，单从控制权角度举例，A类股每100股享有一票表决权，B类股每1股享有十票表决权，结果如何呢？1000股A类股的表决权，等于1股B类股的表决权，相当于“以一敌千”。强东哥就是靠着手里的B类股，牢牢掌握了京东的控制权。当然，A类股虽在投票权上吃亏，但其利润分配、优先受偿方面会获得补偿，这其实就是投资人与创始人博弈的一个结果。小米可能成为港交所“同股不同权”的第一股。【关于港交所上市新规，小编会单独写一篇研究，此处不赘言。】（二）A股市场尚在“猥琐发育”今年3月30日，由证监会制订的《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》（以下简称“若干意见”），在取得国务院的同意并转发后正式发布实施。“若干意见”为一些符合试点条件的企业A股上市或回归A股市场打开了方便之门。为了支持符合条件的“试点企业”A股上市，证监会将对上市制度进行修改，允许符合试点条件的企业不受企业盈利指标的限制，即符合条件的“试点企业”业绩亏损也可IPO上市。以小米的盈利能力，不需要被“照顾”也能满足IPO盈利要求；之所以先行选择赴港，而不是A股上市，或H+A同时上市，一个很重要的原因就是，“若干意见”并没有解决小米A股IPO的问题。虽然“若干意见”在境外注册、AB股、企业盈利问题上取得了重大突破，但这种突破仅限于注册地在境外的公司，但小米的注册地是在国内，显然只能执行国内的法律法规。而目前国内的法律还不能接纳“同股不同权”公司上市。由于受到“同股不同权”的制约，小米不宜直接进行A股IPO，但按“若干意见”的规定，小米可以选择发行CDR（存托凭证）的方式回归到A股市场。毕竟作为小米来说，一经上市，其股票市值达到2000亿元应不存在问题，完全可以满足发行CDR的条件要求。小米港交所上市，倒是为小米发行CDR回归A股市场铺平了道路。注：A1申请表：是在港交所上市的申请文件的统称，提交A1表是公司在香港上市的关键一步。A1申请文件准备的质量和A1申请所附的招股书撰写的质量对审核过程有很大的影响。聆讯：上市委员会进行聆讯，相当于在境内上市的“上会”，通过聆讯即意味着“过会”；如被拒绝，可向上市（复核）委员会提出上诉。红筹企业：是指注册地在境外、主要经营活动在境内的企业。点此免费领取干货学习资料
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雷军IPO路演:10年后最大手机公司不是华为就是小米
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（原标题：小米香港IPO路演会场爆满，雷军笑称估值应该是腾讯乘苹果）
中国智能手机制造商6月21日在香港举行（首次公开募股），敲定新上市编号为01810，全球发售共21.8亿股新旧股份，当中公司集资约39亿美元，以及股东减持套现约21亿美元。据香港经济日报报道，参与投资者推介会人士透露，首日国际配售料已超额认购。小米公司创始人、董事长兼首席执行官雷军现场笑容满面：“小米的估值应该腾讯乘苹果的估值。”尽管小米募资额和估值都大缩，但仍然近两年来全球最大规模首次公开发行（IPO）。据港媒消息，当天的投资者午餐会，数百投资者及众多传媒到场，会场爆满。会场内共设有27张圆桌，每张坐满10人，连同场内其他投资者，约有300人出席。雷军和小米高管包括林斌、周受资、洪锋、王川、黎万强、刘德等人在会后出来让传媒短暂拍照，场面一度混乱，未接受访问，只表示欢迎媒体6月23日出席记者会。据香港经济日报的报道，路演派发的初步招股书显示，小米和现有投资者将以每股17~22港元发行21.8亿股股票，当中约65.3%是新股，其余是旧股，对应的融资规模为47.2亿-61.09亿美元。每手200股，入场费4444港元。小米IPO路演销售文件。微信公众号“雷帝触网” 图小米已引入中国移动、高通、保利集团、顺丰同招商局等7个机构作为基石投资者，共计认购5.48亿美元股份，约占公开发售总额的10%。据此计算，小米引入基石投资者的定价为540亿美元。香港公开招股部分，将于6月25日至28日进行，7月9日挂牌上市。据销售文件，小米若公开发售部分超购逾100倍，将扩大公开发售部分至10%，即提供2.18亿股股份，相当于逾百万手股份。假设不行使所谓的超额配售选择权，此价格区间对小米的估值为539亿美元至690亿美元，低于早前700亿美元至800亿美元的估值目标。不过，彭博汇整的数据显示，该交易仍然有望成为2016年9月中国邮政储蓄银行透过香港IPO筹资76亿美元以来全球规模最大IPO。“这次550亿美元的定价，就是我也不想开价了，你们随便开吧。总不至于连550亿美元都不值吧？”据界面新闻报道，雷军现场如是说道。2014年底，小米第五轮融资时估值450亿美元。界定小米仅仅是硬件公司，还是一家互联网公司，会对小米的估值产生较大的差异。在香港上市的很多新经济公司都还没有得到市场的认可，市场吸收雷军的概念还需要时间。
雷军提到，当天他去一个全球最大基金之一的公司路演，谈了十次，该基金仍有人存在担忧，他则表示：“如此创新的东西，如果大家一看就明白，就不算创新了。往往创新的东西都会超越你的认知，不超越你的认知，怎么能够叫创新呢？”雷军称，2017年小米的互联网服务收入占比8.6% ，超过60%的毛利来自互联网服务。在2017年营收1146亿元基础上实现了67.5%的增长，一季度增长87.5%，在大规模企业里，增长全球第二。这一增长的背景是全球手机出货量下滑。“放眼未来十年，世界上最大的极有可能是一家中国公司，不是，就是小米，有极大概率，就是小米。”现场一片笑声中，他补充道，“人总要自信一点！”
本文来源：澎湃新闻
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分享至好友和朋友圈雷军会不会算估值？小米上市悲情大戏背后的营销套路【华为ascend吧】_百度贴吧
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雷军会不会算估值？小米上市悲情大戏背后的营销套路收藏
“小米要腾讯乘苹果的估值。”如果这句话从罗永浩嘴里说出来没有人会惊讶，香港IPO路演中，一向以低调、稳重示人的雷军夸下如此海口着实打了许多人个措手不及。随着港股IPO的启动，一波三折的小米上市大戏终于临近结束。回过头来，从最早乐观的亿美元估值，中间又因证监会84问被迫撤回CDR申请，直到小米香港IPO路演上雷军颇为不满的“总不至于连550亿美元都不值吧？”抱怨。本来很平常的一个上市过程，因为接二连三的“意外”搞得颇为悲情。
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虽然，小米在香港召开全球发售新闻发布会极力否认此前千亿美元估值是自己炒作。用小米首席财务官周受资的话说小米从来没有说过自己值多少钱，过去几个月都是市场自己炒作的。但从路演上雷军一系列的言论来看，显然要表达自己非常不满550亿至700亿美元的估值。尤其是“小米要腾讯乘苹果的估值。”这句话，几乎是用荒诞来表达内心的愤怒。但是要知道，如果一个公司真的不满IPO估值，完全可以撤回IPO。唯一的解释就是，雷军故意在这场IPO中演一出悲情大戏。为何要演这场悲情大戏？作为早已是三家上市公司董事长的互联网老兵，雷军会搞不清楚小米真正的估值区间？如果真的不满如今被腰斩的估值，如果坚信小米价值1000亿美元，小米断然可以选择不上市。但是小米前后矛盾的表现，真正的原因就是要利用这次上市好好演一场悲情大戏。要知道因为各种问题撤回IPO的公司不在少数，小米不满估值完全可以退出。2012年5月神州租车认为公司价值未能得到合理体现，决定暂停纳斯达克IPO申请。2011年10月，迅雷以全球经济震荡以及美国经济疲软导致资本市场不稳定为由，向SEC提交更新文件，撤销纳斯达克上市计划。港股上市撤回也有先例，日，万达商业董事长丁本锡宣布：万达商业于H股退市获得股东投票通过。当时业界猜测，万达商业应该认为52.8港元的私有化报价过低所致。上市又不是儿戏，小米默认几乎是腰斩的价格上市唯一的理由就是，早在准备上市之前就认可这个估值。既然认可这个估值，雷军为什么在路演中还要讲出“小米要腾讯乘苹果的估值。”这样明显“招黑”的言论？事出反常必有妖，小米雷军和股东们在明明认可现在估值的情况下，齐心合力上演一出小米被腰斩的苦情戏背后，自然是一种营销套路。
6 月 11 日，小米向证监会提交了 CDR 上市招股书，招股书中披露了许多有意思的数据，今年Q1小米手机出货量达到2800万台，但售价在1300元以下的中低端机销量为2100多万，占比为75%。小米上市后，若想保持股价不破发，首先就是要保证业务的稳定，否则很容易陷入股价暴跌的情况。因此，保持基本盘的不变动极其重要，其中小米手机的销量是决定股价涨跌的核心数据。毕竟小米以互联网来对自己进行定位，因此手机销量就是用户量，一旦手机销量下跌，小米市值必然会深受影响。因此无论承诺的互联网业务最终业绩如何，作为基本盘占比到75%的中低端用户都不能丢。
然而，从品牌粘性来看，中高端用户的忠诚度一般会很高，而中低端用户很容易被其他竞争对手挖墙脚，这是小米上市后要面临的最大威胁。2018年4月，国内大数据机构QuestMobile就发布了国内市场的报告。数据显示，苹果的用户忠诚度在80%-90%之间，今年第一季度更超过了90%。三星的忠诚度则在70%左右，LG和摩托罗拉的忠诚度不到50%。 同四个品牌高端市场的占有量成正比下滑，也就说，越低端的用户，品牌忠诚度越低。 图4/4而小米和竞争对手苹果、华为、vivo等的差距，正是在高端市场上。据去年市场研究公司Counterpoint Research的数据显示，中国高端智能手机市场前10名榜单中，苹果占据了5席，并且前4名都被iPhone 7/Plus包揽。国产手机方面，表现最好的是华为Mate 9 128GB，市场份额为6.1%。接下来是vivo Xplay 6占到了4.2%的份额。随着智能手机出货量的下滑，未来被许多公司认为不赚钱的低端市场必然成为新的战场。在这场低端用户争夺战上，虽然以性价比著称的小米在中低端品牌有绝对的优势，但中低端用户对价格敏感的这一特点，非常容易被对手利用。因此，对于小米而言，如何让中低端用户更认可小米非常重要。上市前后整个公司表演这出悲情大戏，自然是营销需要。今年5月3日，小米正式发布的招股书中，公开了企业内部的各项数值。从《合并损益表》中可以看出，2017年，小米营销费用高达52.3亿，占整体开支的4.6%，而产品研发费用仅为31.5亿，占整体开支的2.7%。一个对营销投入超过研发的公司，在上市前的种种反常，绝对有清晰的目的。小米很清楚中低端用户缺少什么，缺的就是自豪感、满足感。毕竟中低端手机只能满足手机使用的基本需求，无论如何优化供应链和缩减流通成本，都不可能制造出性能远远高于同价位竞品手机的层次。因此，从品牌认知上赋予小米一种虚荣感，就可以牢牢把握可能被抢夺的中低端用户群。正如雷军看似一时情绪失控的“小米要腾讯乘苹果的估值。”言论，这不是一时口误，不然雷军早就对外解释这种荒诞的说法。雷军要的就是要给小米用户一种满足感，营造小米是被全世界误解的公司，更容易引起中低端用户的情感共鸣，达到提高用户忠诚度的目的。但，中低端用户对价格敏感这个特点，不会因为一出苦情戏而彻底扭转，未来小米能否在中低端市场抵挡潜在的威胁，只能拭目以待。
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