两市57家公司定增方案折戟_网易财经
两市57家公司定增方案折戟
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史上最长的“空窗期”催生了许多扎堆的现象，比如推出再融资。
Wind数据统计显示，2013年从年初至今，两市共有133发布过定增预案，而从时间顺序上看，这些推出定增方案的，有109家公司定增方案发生在下半年，占到总数的82%；募集资金金额方面则显示，上述133家公司共计划募资总额约为2484亿元，而今年下半年推出定增预案的109家公司中，总计募资额度约为1831亿元，占总数的74%。
从定增的进展程度来看，就是几家欢喜几家愁了。Wind数据显示，年内共有44家公司停止实施定增方案，另有8家公司的定增方案未获股东大会通过；5家公司定增方案未获发审委通过。
除了推出定增方案适度融资之外，同期两市还有463家公司推出发行预案，共计发行各式企债数量总额约为13626亿元。两项数额累计得知，今年以来，两市公司推出的再融资方案涉及金额约为16110亿元。
八成定增方案下半年推出
和过往年度上市公司推出定增方案不同的是，在今年年内发布定增方案的上市公司特征明显：82%的定增方案发布时间是在今年下半年。对此，许多业内分析人士在接受媒体公开采访时也称，下半年以来，再融资方案扎堆的状况十分明显。
从年内推出定增方案的133家上市公司所属板块来看，有48家主板公司，14家公司，31家主板公司，其余推出定增方案的上市公司来自中小板。
两市推出定增方案的上市公司里，预计融资额度超过10亿元的就有61家公司。在这些公司里，的定增方案提及的融资额度目前为两市之最。预计融资额度紧随中创信测之后的是。
推出定增方案预计募集资金不足亿元的上市公司有3家，另有11家公司的定增方案涉及的募集资金额度低于2亿元。
从定增预案提及的定增价格下限与上市公司目前的最新股价对比状况可以看出，有47家公司的预案差价率为正值，不过，只有1家公司的预案差价率超过100%；定增价格与现股价的倒挂情况表则显示，有15家公司出现股价倒挂的情况。
增发股份数量表里，有9家公司的增发股份数量超过10亿股；另有6家公司的增发股份数量不足一千万股。
5家公司定增方案被叫停
虽然下半年以来，上市公司们推出定增方案的热情空前高涨，但能否最终实施，却充满了未知。有分析人士认为，上市公司扎堆推出定增方案的同时，募集资金的投向和拟购买的项目却有不少呈现出种种潜在问题，因此将会为这些定增方案的通过埋下隐忧。
Wind数据统计，年内共有57家公司的定增方案因种种原因最终未能进行。其中，被发审委叫停的有5家公司的定增方案。例如，此前发布公告称，拟发行股分购买邦和药业100%股权等，而在11月1日公司收到证监会的决定书，定增方案未获通过。
对于未能通过审核的原因，证监会官网曾有公告称，因上海莱士定增拟注入资产邦和药业2013年年底取得P认证存在不确定性，如不能取得，影响标的资产的正常经营，不符合《上市公司重大资产重组管理办法》第四十二条“上市公司发行股份购买资产，应当符合下列规定：（一）有利于提高上市公司资产质量、改善公司财务状况和增强持续盈利能力；有利于上市公司减少关联交易和避免同业竞争，增强独立性”的规定。
基于再融资的需求，两市的公司们除了推定增方案之外，也纷纷推出发债方案。
Wind数据显示，今年年内两市共有563家上市公司推出企债发行预案，其中，有158家公司推出方案的时间是在今年下半年，占总数的28%；563家上市公司推出的企债发行预案，涉及数量总额约为13626亿元，而下半年推出企债预案的158家公司涉及数量总额约为3733亿元，约占总数的27%。
发行数量超过百亿元大关的，两市共有40家公司，其中最高的一家公司，发行数量为1000亿元；同样，也有7家公司发行数量不足亿元。
本文来源：证券日报-资本证券网
作者：桂小笋
责任编辑：王晓易_NE0011
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定增后股价走向的三种情况分析 从定增方案公布到定增正式实施，还有一段日子。流程如
定增后股价走向的三种情况分析从定增方案公布到定增正式实施，还有一段日子。流程如下：董事会通过——股东会通过——证监会审核通过——半年内实施。由于时间拖得太长，中途股价的波动往往会大幅偏离定增价。股价的运动分为三种情况：第一种在等候期间股价大幅高于定增价。第二种在等候期间，股价位于定增价上方，但偏离幅度小于30%。第三种情况在等候期间，股价跌破了增发价。对第一种情况的分析：假如股价大幅度偏离定增价，那么在定增实施完毕后，股价往往就会阶段性回调或者见大顶。原因是投资、大股东确实想搞好市值管理，希望股价一直涨。对于第一种情况，股价见顶的概率较高，后两种情况，往往只是横盘震荡，然后每隔一段时间就停牌一次，发布一个重大利好，例如宣布收购锂矿，然后又宣布业绩大幅预增，然后又高送转，然后又定增。。。遇到这种经常“做事”的上市公司，股价想不翻3倍都难。者都有“锚定心理”，他们会以定增价作为参照物来衡量当前股价是否被高估。一旦定增实施完毕，他们心理就会想：定增参与者成本那么低，套利空间太大了，还是赶紧落袋为安吧。因此会触发大量获利抛盘。此外，在定增正式实施完毕后，上市公司已经如愿拿到钱，护盘动力就明显下降，因此股价上涨就会停顿。那么如何区别股价是阶段性回调还是见顶？定增圈钱目的无非只有三种：1、找个利好借口，配合主力逢高出货（如大股东解禁、参与IPO的牛逼PE解禁）。2、公司其实并不缺钱，定增只是为了引进战略投资者；3定增方案未公布时,信息相当少,只能考虑一个关键性指标:大股东是否积极参与?出于利益最大化原则,大股东会把定增价格定在对自己有利的位置。而大股东心目中的定增价格跟当前股价的差额,其实就是套利的空间。按规定,上市公司定增价不能低于基准日前20个交易日均价的90%。所谓基准日有3个,分别是董事会决议公告日、股东大会决议公告日或发行期首日,其中上市公司最好控制的是董事会决议公告日,因此公司一般都会在股价达到预定目标后突然停牌召开董事会。情况一:假如大股东打算积极认购,那么认购价格越低越好。因此大股东往往会先把股价砸下去,再突然停牌宣布定增。例如(002070.SZ),2014年2月份即有定增传闻,此后断续下跌,在公司停牌宣布定增后,大股东认购了1/5。此后,股价虽有调整,但一直上涨。情况二:假如大股东并不打算认购,那么股价往往会在定增方案公布前就大涨。这种案例实在太多了。情况三:在定向增发之前,大股东曾经疯狂减持,持股数量已低到不能再低(再低就会失去控制权)。此时打算推出定增的话,大股东通常会积极认购。这种大股东其实很擅长玩资本运作游戏,高位减持低位买回,最后持股比例没减少,但凭空从二级市场赚了几个亿。
有道理，那你觉得那种可以性大
上海网友 : 顶
不再沃森生物了
换马甲啦？超级海丝，
: 有道理，那你觉得那种可以性大
现在价格这么低，定增后上涨概率较大，所以我选择坚守。
: 换马甲啦？超级海丝，
谢谢您高抬！把我和我尊敬的超级海丝并列，不胜荣幸之至！
现在貌似第三种情况。
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一家上市公司发布定增预案后，一般在什么时候实施预案
一家上市公司发布定增预案后，一般在什么时候实施预案？
我有更好的答案
　　根据《上市公司证券发行管理办法》第四十六条:中国证监会依照下列程序审核发行证券的申请：（一）收到申请文件后，五个工作日内决定是否受理；（二）中国证监会受理后，对申请文件进行初审；（三）发行审核委员会审核申请文件；（2个月应该公布证监会通过，可以适当推迟几天，因为上市公司补充材料的时间不能计算在2个月时间内）（四）中国证监会作出核准或者不予核准的决定。（这个过程一般需要1个月）《证券法》第二十四条:国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门应当自受理证券发行申请文件之日起三个月内（这个一般是重大项目，普通项目2个月够了），依照法定条件和法定程序作出予以核准或者不予核准的决定，发行人根据要求补充、修改发行申请文件的时间不计算在内；不予核准的，应当说明理由。　　备注：　　定增全称为定向增发，指的是非公开发行即向特定投资者发行，实际上就是海外常见的私募，中国股市早已有之。但是，作为两大背景下——即新《证券法》正式实施和股改后股份全流通——率先推出的一项新政，如今的非公开发行同以前的定向增发相比，已经发生了质的变化。
生活实施家
预案是要经过股东会通过，以及证监会批准才可以实施，时间应该在3个月。
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公司发布公告称中国证监会已正式核准公司非公开发行不超过9,905.25万股新的方案,核准有效期限爲6个月。
受市场原因影响,定增方案两次修改,最终获批:公司定增方案于2015年4月公布,但受市场原因,历经两次修改,定增对象减少,定增资金缩减,最终于今年7月8日正式获批。根据公司最新的非公开发预案(二次修订稿)显示,公司本次非公开发行拟募集资金下调至爲不超过23亿元,其中16亿元用于偿还带息债务,其余用于补充流动资金,发行价格仍维持&#元/股。定增对象爲、泰康资管和安徽铁建,认购金额分别约爲12亿元、9亿元和2亿元,锁定期36个月。我们预计本次发行完成后,复星集团持股比例将由39.91%降至38.27%,仍爲控股股东。考虑到公司于日实施每股分红0.32元,我们预计公司最后的非公开发行价格将会调整&#元/股,但仍高于目前19.99元/股的价格。我们认爲最后3家机构以高于市价的价格参与定增,充分显示了其看好公司未来的发展,而目前股价已被低估。
定增降低资産负债率,补充流动性,助力公司发展:公司作爲一个帄台型企业,主要业务覆盖药品制造、医疗器械、医疗服务三大块。从2009年起公司逐步开始医疗服务板块的投资,近年来处于加速状态。但在快速扩张阶段,公司资産负债率也在不断增长(/年公司资産负债率分别&#%,40.1%,45.9%,45.9%),财务费用中的利息支出也在日益增长(、年利息支持分别&#亿、3.5亿、4.2亿、4.8亿元)。我们认爲,本次定增完成后,公司资産负债率将可降至41.6%左右,随着带息负债规模的缩减,利息支出也可相应减少至4.1亿左右(按有息负债综合成本4%计算)。另外,本次定增还将对公司现金流资金进行补充,将会有利于公司各项业务的可持续发展,稳定扩大经营规模。
盈利预测:公司内生业务增长稳定,幷且积极在医疗服务、诊断试剂与医疗器械等领域展开外延幷购,内生、外延将共同促进公司稳健成长。预计年公司实现净利润29.5亿元(YOY+19.9%)/35.6亿元(YOY+20.7%),EPS分别&#元/1.54元,对应A股PE分别爲16倍/13倍,对应H股PE分别爲13倍/11倍。公司作爲医药综合帄台,突出,目前A/H股估值都比较低,继续维持公司A/H股“买入”建议,A股目标价23元(对应2016PEX18),H股目标价24港币(对应2016PEX16)。
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Copyright & 1998 - 2018 Tencent. All Rights Reserved耐威科技：定增方案影响中性,坚定看好公司发展前景
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10:51来源：巨灵信息
一、事件概述
近期，耐威科技发布公告：日，中国证监会对《上市公司非公开发行股票实施细则》部分条款进行了修订，同时发布了《发行监管问答-关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》。根据对上述有关规定与要求的讨论与分析，公司本次非公开发行股票事项仍可以继续推进，但方案中发行价格、定价原则、发行数量等内容需要根据定价基准日的调整而进行相应调整。
二、分析与判断
监管政策变化对公司本次定增方案的影响为中性，坚定看好公司发展前景
1、2016年11月，公司公布了定增方案：拟非公开发行3，275.4666万股，发行价格为61.06元/股，募集20亿元资金用于8英寸MEMS国际代工线建设项目、航空电子产品研发及产业化项目，国家集成电路产业基金、、春拟分别认购14亿元、4亿元、2亿元。根据公告，本次监管政策明确了定价基准日只能为发行期首日，公司本次非公开发行方案中的定价基准日原定为公司第二届董事会第二十九次会议决议公告日，需要进行调整。目前，公司正与各认购方积极沟通，协商方案调整事宜。
2、我们认为，尽管监管政策发生了变化，但其对公司本次定增方案的影响是定价基准日需要调整。
本次定增方案将提升公司在MEMS、航空电子、无人系统领域的市场竞争力
我们认为，本次定增方案的顺利实施将有效扩大国内MEMS代工产能，推动公司MEMS代工、航空电子、无人系统业务的发展，提升公司的市场竞争力和产业地位。
三、盈利预测与投资建议
公司基于导航定位领域的深厚积累，通过内生+外延的方式积极布局MEMS制造、航空电子、无人系统、智能制造业务，致力于向“器件-产品-系统-服务”方向演进。预计年EPS为0.33元、0.58元、0.66元，未来12个月的合理估值为63.80~66.70元，维持公司“强烈推荐”评级。
四、风险提示：
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