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您是在查找215000是哪里的邮政编码、邮编215000对应的地名吗？本站在这里提供邮政编码215000归属地查询信息，提供相应的省份（省/自治区/直辖市/特区）和地区名称（市/区/县）。
说明：以上列表中的邮件编码215000不一定是江苏苏州下辖各地的最详细区域邮编，但可以满足普通的邮寄信件、物品到苏州需要，苏州以下更详细的地址是必须提供给邮局的，而比215000更详细的邮政编码不是必须的。
例如：某街道的详细邮政编码为，但使用以上表格查出来的湖北武汉邮编为，邮编填写430000的信件、物品可以有效投递到武汉的下辖各地，而不是必须写成430021才能正确投递。
又名：邮政编码215000、邮编215000
问题报告：
本站尽力为您提供最全面、仔细、准确的邮政编码信息，但因为各个地区的合并、增加、撤销、变更以及邮政编码方案变更、升级还有地名的多样性等问题，难以避免出现错误或者过时信息，非常欢迎和感谢大家在使用中报告发现的问题或者告知更新内容。请直接在下面留言，本站核实后会马上进行修改，以便给后来浏览者更好的帮助。
关于“215000”的留言：
--211.91.135.120 ( |
| ) 日 (三) 10:10 (CST)
苏州市就一个邮编号码吗？
回复：您好！苏州市有很多邮编号码，但一般的邮寄只需要填写这个统一的就可以收到。-- 日 (三) 13:03 (CST)
--124.115.220.108 ( |
| ) 日 (三) 10:44 (CST)
江苏省苏州市苏州工业园，方舟路邮编多少？是统一的215000吗？
回复：您好！可以用统一的215000，也可以用更详细的：苏州工业园区方舟路详细邮编为。-- 日 (三) 12:11 (CST)
--58.211.231.46 ( |
| ) 日 (二) 22:35 (CST)
留言：吴江市芦墟镇汾湖经济开发区国道路508号 邮政编码是多少啊？
回复：您好，江苏省苏州市吴江市汾湖镇的邮政编码为215215 。
-- 日 (三) 13:07 (CST)
--222.92.58.92 ( |
| ) 日 (三) 16:48 (CST)
留言：昆山市陆家镇孔巷小区的邮政编码是多少？
回复：您好！江苏省昆山市陆家镇孔巷小区的邮编为。-- 日 (二) 02:14 (CST)
--114.104.247.22 ( |
| ) 日 (二) 21:41 (CST)
你好,请问苏州第三中学的邮编也是215000吗？
回复：您好！苏州市第三中学位于江苏省苏州市平江区南显子巷18号，邮编：，苏州工业园区第三中学位于江苏省苏州市工业园区方洲路598号，邮编：。不过只要是在苏州，你就用通用的215000也行。-- 日 (五) 11:10 (CST)
--58.208.86.121 ( |
| ) 日 (五) 10:15 (CST)
留言：请问苏州市马涧小区的邮政编码也是215000吗？如果从别的地方寄到马建小区应该怎么写具体位置?
回复：您好！地址写“江苏省苏州市苏州新区马涧小区XX栋XX号”，邮政编码写“”。-- 日 (日) 15:20 (CST)
苏州邮政处理中心在哪里的啊
电话多少啊
我啊可以直接去哪里拿的啊
回复：您好！您可以拨打当地邮政客户服务热线11185咨询。-- 日 (四) 21:09 (CST)
--58.211.90.10 ( |
| ) 日 (二) 14:23 (CST)
留言：苏州市高新区白马涧新鹿花苑有编码
回复：您好！白马涧新鹿花苑位于江苏省苏州市虎丘区，详细地址：浒墅关镇建林路，邮政编码：。-- 日 (日) 22:43 (CST)
--121.228.190.146 ( |
| ) 日 (二) 16:01 (CST)
电话是苏州还是吴江的？
回复：您好！本站主要功能是查询邮政编码，手机归属请到另外一个网站查询：。-- 日 (日) 22:43 (CST)
--113.9.84.40 ( |
| ) 日 (五) 21:12 (CST)
江苏省苏州市金昌区皮匠巷21号(靠新庄菜市场旁）这个邮编是多少啊
回复：您好！苏州市皮匠巷邮编是-- 日 (四) 11:57 (CST)
--61.150.43.96 ( |
| ) 日 (四) 11:31 (CST)
留言：请问 苏州橘子国花园的邮编是多少啊？
回复：您好！苏州橘子国花园位于苏州市平江区江月路，邮编是-- 日 (四) 11:57 (CST)
--210.242.215.168 ( |
| ) 日 (一) 16:43 (CST)
留言：請問江蘇省蘇州市新區金楓路357號的郵編是多少呢????
回复：您好，江蘇省蘇州市新區金楓路357號的郵編是-- 日 (六) 09:09 (CST)
--180.107.169.238 ( |
| ) 日 (五) 23:02 (CST)
你好，请问工业园区高和路58号城邦花园的邮编是多少？
回复：你好，工业园区高和路58号城邦花园的邮编是-- 日 (一) 09:09 (CST)
--122.96.46.251 ( |
| ) 日 (一) 01:01 (CST)
吴中区邮编也可以用215000嘛我寄东西到厂里的
回复：你好，把地址写准确详细就可以的。-- 日 (一) 09:44 (CST)
&!-- 请不要修改或者删除本行 --&--211.138.199.171 ( |
| ) 日 (四) 09:22 (CST)&!-- 在下面的“留言：”后加入留言内容 --&
苏州工业园区蠡塘路邮政编号？
回复：你好，苏州工业园区蠡塘路邮政编号是-- 日 (一) 14:07 (CST)
--123.150.219.37 ( |
| ) 日 (一) 16:02 (CST)
苏州虎丘居家桥邮编也是215000吗，还是215163
回复：你好，215000是虎丘通用的的邮编，215163是居家桥的邮编，您写这两个都可以的。感谢您的咨询！-- 日 (三) 17:40 (CST)
--210.242.215.217 ( |
| ) 日 (四) 14:10 (CST)
請問苏州工业园区葑亭大道666号的郵編是...? 謝謝！
回复：您好！江苏省 苏州市 平江区 唯亭镇葑亭大道的邮编是215122。-- 日 (五) 14:20 (CST)
--210.243.235.152 ( |
| ) 日 (四) 17:40 (CST)
請問蘇州工業園區胜浦分區九江路的郵遞區號是????謝謝!!!
回复：您好！江苏省苏州市平江区胜浦镇九江路的邮编是215126。--（） 日 (五) 08:23 (CST)
--192.193.132.14 ( |
| ) 日 (三) 15:30 (CST)
留言：請問中國江蘇省蘇州市工業園區唐庄路 8 號的郵遞區號為何?謝謝!
回复：您好，为您查询到江苏省苏州市平江区唯亭镇唐庄路的邮编为215122 。--（） 日 (三) 15:38 (CST)
--121.224.84.39 ( |
| ) 日 (一) 18:08 (CST)
留言：请问苏州工业园区东华林路海和院的邮政编码是什么？
回复：您好！江苏省 苏州市 常熟市 董浜镇旗杆村华林路的邮编是215535。--（） 日 (二) 11:47 (CST)
--117.136.67.167 ( |
| ) 日 (三) 00:30 (CST)
留言您好请 *江苏省苏州市昆山市千灯镇 淞南路 黄浦江路 373号 日月光生活区邮编多少
回复：您好！江苏省 苏州市 昆山市 千灯镇淞南路的邮编是215343。--（） 日 (三) 11:57 (CST)
--36.231.134.14 ( |
| ) 日 (一) 10:29 (CST)
留言：请问苏州工业园区星湖街328号创意产业园2-A1F的邮政编码 谢谢
回复：您好！江苏省 苏州市 平江区 星湖街的邮编是215028。填写215000也是可以的。--（） 日 (一) 11:50 (CST)
--218.108.128.75 ( |
| ) 日 (一) 01:05 (CST)
请问苏州市吴中区星湖街西洲路8号邮编也是215100吗，某猫买东西没这个地址选。
回复：您好！选215028呢？--（） 日 (三) 19:50 (CST)
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v7.4 a-d-e-0亿元（截至 2017 年 9 月 30 日未经审计的合并报表中所有者权益合计数），其中归属于母公司所有者权益合计 479.89 亿元，发行人合并报表口径资产负债率为 73.23％，母公司资产负债率为 52.89％；本期债券上市前，发行人最近三个会计年度实现的年均可分配利润为 54.35 亿元（2014年-2016 年度经审计的合并报表中归属于母公司所有者的净利润平均值），预计不少于本期债券一年利息的 1.5 倍。根据发行人 2016 年度报告，发行人 2016 年末利润总额为 94.57 亿元，归属母公司净利润为 68.88 亿元，发行人最近三个会计年度实现的年均可分配利润为 54.35 亿元（2014 年-2016 年度经审计的合并报表中归属于母公司所有者的净利润平均值），不少于本期债券一年利息的 1.5 倍。发行人仍然在本期发行前的财务指标符合相关规定。本期债券发行及挂牌上市安排请参见发行公告。
深圳华侨城股份有限公司 2018 年面向合格投资者公开发行公司债券（第三期）募集说明书
三、受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融政策以及国际环境变化的影响，市场利率存在波动的可能性。由于本期债券期限较长，债券的投资价值在存续期内可能随着市场利率的波动而发生变动，因而本期债券投资者实际投资收益具有一定的不确定性。
四、本期债券面向《公司债券发行与交易管理办法》规定的合格投资者公开发行。本期债券发行结束后，发行人将积极申请本期债券在深圳证券交易所上市流通。由于具体上市审批或核准事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，并依赖于有关主管部门的审批或核准，发行人目前无法保证本期债券一定能够按照预期在深圳证券交易所上市，且具体上市进程在时间上存在不确定性。此外，证券交易市场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因素的影响，发行人亦无法保证本期债券在深圳证券交易所上市后本期债券的持有人能够随时并足额交易其所持有的债券。本期债券不会在除深圳证券交易所以外的其它交易场所上市。
五、本公司主体信用等级为 AAA，本期债券信用等级为 AAA，本期债券符合进行质押式回购交易的基本条件，具体折算率等事宜将按证券登记机构的相关规定执行。
六、本期债券的偿债资金将主要来源于发行人经营活动产生的收益和现金流。最近三年及 2017 年 1-9 月，公司实现营业收入分别为 307.18 亿元、322.36亿元、354.81 亿元和 193.68 亿元；营业利润分别为 73.5 亿元、68.9 亿元、85.71亿元和 62.72 亿元；与之相对应的营业利润率分别为 23.93％、21.37％、24.16％和 32.38％。近年来，受市场调整、行业竞争以及地价占比日益提升的影响，房地产行业的利润率普遍有所下降；最近三年及一期，公司经营活动产生的现金流净额分别为-25.88亿元、-18.72 亿元、44.04 亿元和-88.88 亿元。近年来，受宏观经济环境及政策调控、房地产开发投资及销售进度以及房地产开发周期的影响，发行人经营活动现金流波动较大。发行人目前的经营情况、财务状况和资产质量较好，但在本期债券存续期内，若发行人未来销售资金不能及时回笼、融资渠道不畅或不能合理控制融资成本，将可能会影响本期债券本息的按期兑付。
七、最近三年及一期末，公司负债总额分别为 626.28 亿元、730.90 亿元、982.29 亿元和 1,445.22 亿元；公司资产负债率分别为 66.01％、63.41％、67.12％
深圳华侨城股份有限公司 2018 年面向合格投资者公开发行公司债券（第三期）募集说明书和 73.23％，2016 年末，公司资产负债率较 2015 年末上升 3.71 个百分点；扣除预收账款后的资产负债率分别为 64.46％、61.33％、63.34％和 65.06％。最近三年及 2017 年 9 月末，公司有息负债金额分别为 294.44 亿元、350.25 亿元、422.42亿元和 686.88 亿元，占负债总额的比例分别为 47.01％、47.92％、43.00％和 47.55％。最近三年，发行人的 EBITDA 利息保障倍数分别为 9.04、6.88 和 5.47，对利息支出的保障能力较强。但若未来房地产市场出现重大波动，可能对公司销售情况及资金回笼产生不利影响，导致公司流动资金紧张，财务风险加大，因而对公司正常经营活动产生不利影响。
八、最近三年及 2017 年 1-9 月，公司实现营业收入分别为 307.18 亿元、322.36亿元、354.81 亿元和 193.68 亿元；营业利润分别为 73.50 亿元、68.89 亿元 85.71亿元和 62.72 亿元；与之相对应的营业利润率分别为 23.93％、21.37％、24.16％和 32.38％。近年来，受市场调整、行业竞争以及地价占比日益提升的影响，房地产行业的利润率普遍有所下降。整体看，虽然报告期内发行人营业收入增长稳健，公司盈利能力保持较好水平，但亦不排除未来公司主营业务利润率存在下降的风险，则可能会对发行人未来的持续经营能力和偿债能力产生影响。
九、最近三年及一期，发行人其他应收款净额分别为 17.05 亿元、17.83 亿元、24.07 亿元和 97.19 亿元，占总资产的比例分别为 1.80％、1.55％、1.64％和4.92％。其他应收账款规模维持在一个比较高的规模。如果未来债务人未能及时还款，则会导致公司的较大损失，从而对公司的盈利能力产生不利影响。
十、公司所处的房地产行业与国民经济和国民生活紧密相联、息息相关，长期以来受到政府和社会各界的密切关注。因此，从 2002 年以来，国家相继采取了一系列宏观政策措施，出台了一系列政策法规，从信贷、土地、住房供应结构、税收、市场秩序、公积金政策等方面对房地产市场进行了规范和引导。
最近几年，政府为努力解决房地产市场过热问题，出台了一系列旨在降低市场对投资性房地产需求的政策，旨在稳定房价、抑制投机性购房，并结合供给端的调整以期建立与完善房地产健康发展的长效机制。
上述宏观政策将影响房地产市场的总体供求关系、产品供应结构等，并可能使房地产市场短期内产生较大的波动。如果公司不能适应宏观政策的变化，则公
深圳华侨城股份有限公司 2018 年面向合格投资者公开发行公司债券（第三期）募集说明书司的经营管理和未来发展将可能受到不利影响。
土地是房地产的核心要素之一。土地制度的变革，往往给房地产行业带来重大影响。与房地产行业相关的土地政策主要涉及以下多个方面：在土地储备管理政策方面，每年的建设用地增量计划安排、征收土地补偿费率的调整；在存量土地管理政策方面，土地闲置费率的调整、农村集体建设用地交易政策变化；在土地出让管理政策方面，土地供给率政策调整、“限房价、竞地价”等拍卖政策变化、拍地首付款比例及缴纳期限变化等。如果未来上述土地政策发生重大变动，例如出现限制用地、控制供地速度或供地指标等，均可能对公司的房地产开发业务造成重大影响。
房地产行业属于资金密集型行业，资金一直都是影响房地产企业做大做强的关键因素之一。近年来，国家采取了一系列措施，对包括购房按揭贷款和开发贷款在内的金融政策进行调整，以适应宏观经济和房地产行业平稳发展的需要，对房地产企业的经营和管理提出了更高的要求。
银行按揭贷款是消费者购房的重要付款方式，购房按揭贷款政策的变化对房地产销售有重要的影响，如贷款利率上调将加大消费者的购房成本，不利于房地产销售。购房按揭贷款利率的变化将对所有购房者产生影响，首付款比例的政策变化将较大程度上影响自住改善型、投资型和投机型购房者的购房欲望，如果这些政策及影响进一步深化，将对公司产品销售带来一定风险。
受国内宏观经济增速逐年放缓等影响，为支持居民家庭合理的住房消费，促进房地产市场持续健康发展，中国人民银行和银监会于 2014 年 9 月 30 日联合发布了《关于进一步做好住房金融服务工作的通知》，重新强调贷款利率下限为贷款基准利率的 0.7 倍，同时规定对于拥有 1 套住房并已结清相应购房贷款的家庭，为改善居住条件再次申请贷款购买普通商品住房，银行业金融机构执行首套房贷款政策。2017 年以来，受国家宏观调控的影响，银行房贷额度不断收紧，部分银行房贷利率已上调至基准利率的 0.9-0.95 倍。
同时，公司销售受银行按揭贷款规模影响较大，如受国家政策调整、银行自身流动性变化、银行风险控制变化等因素影响，出现银行按揭贷款规模或比例缩小等情况，将导致消费者不能从银行获得按揭贷款，从而对公司销售造成重大不
深圳华侨城股份有限公司 2018 年面向合格投资者公开发行公司债券（第三期）募集说明书利影响。
房地产业受税收政策的影响明显，若土地增值税等税收政策发生变动，将直接影响公司的盈利和资金流。国家已经从土地持有、开发、转让和个人二手房转让等房地产各个环节采取税收调控措施，若国家进一步在房产的持有环节进行征税，在未实施房产税的地区开征房产税或房产税率发生变化，将较大程度地影响商品房的购买需求，特别是投资性和改善居住条件的购房需求，从而对房地产市场和公司产品的销售带来不利影响。
十一、房地产行业可能受到宏观经济整体增长速度、城镇化进程的发展阶段以及老龄化社会加速到来等经济基本面的影响。从中短期的角度，政策层面对于房地产行业的周期波动可能带来一定影响。宏观经济形势和政府政策将影响房地产市场的总体供求关系、产品供应结构等，并可能使房地产市场短期内产生波动。在宏观经济景气时期，房地产行业的市场需求将会不断提升，市场前景持续看好，公司经营业绩的提高和财务状况的改善相对较易，处于上升周期；而在宏观经济不景气时期，市场需求出现萎缩，公司经营业绩的提高和财务状况的改善相对困难，可能便处于下行周期。因此，能否正确判断经济发展周期，并针对宏观经济及行业的周期转换适时相应调整公司的经营行为，将在一定程度上影响公司的经营业绩。
公司主营业务之一为从事房地产开发，而房地产开发的投资规模及运营收益水平都受到房地产行业周期影响。如果未来房地产行业增长速度放缓、停滞或衰退，住房及各类设施的使用需求减少，使公司的经营效益下降、现金流减少，从而可能对公司盈利能力产生不利影响。
十二、公司最近三年一期，房地产业务主要集中在华南和华东地区，华南地区以深圳为主，华东地区以上海为主，所在地域较为集中，若该地区房地产价格下跌，将影响购房人的价格预期，延缓购买需求，从而可能对公司生产经营产生不利影响。如未来经济处于不景气状态，一线城市人口增长放缓，可能导致深圳和上海房价出现回落，由于公司房地产业务地域较为集中，可能对公司的业务产生不利影响。
十三、最近三年及一期末，公司房地产项目存货净额分别为 445.19 亿元、509.41 亿元、677.22 亿元和 903.03 亿元，占总资产比例分别为 46.92％、44.19％、
深圳华侨城股份有限公司 2018 年面向合格投资者公开发行公司债券（第三期）募集说明书46.27％和 45.76％。公司存货规模及占总资产的比例均相对较高。受到宏观经济增速处于低位、前期房地产行业投资规模巨大和人口增速放缓等因素的影响，房地产库存一直居高不下，三四线城市的问题更加突出。公司在建和拟建项目中，有部分项目在重庆、成都、西安和宁波等二三线城市，如未来这些城市的房地产库存未有明显降低，可能对公司未来项目的销售及盈利产生一定影响。
十四、截至 2017 年 9 月 30 日，发行人及其控股子公司尚未取得完备权属证书的房产账面净值合计约 72.18 亿元。其中正在办理权属证书的房产账面净值合计约 55.11 亿元，因在租赁土地上而无法办理权属证书的房产账面净值合计约8.09 亿元，由于相关地方性法规尚未出台等其他原因，暂时无法办理权属证书的房产账面净值合计约 2.36 亿元，包括停车场（车库）及其他配套物业等。虽然以上未取得完备权证书的房产对公司经营不存在实际影响。但是随着公司业务规模不断扩大，房地产调控政策变化和宏观政策的出台与调整，存在金额较大及办理不确定的风险。
十五、债券持有人会议根据《债券持有人会议规则》审议通过的决议，对所有本期未偿还债券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的债券持有人，持有无表决权的本债券之债券持有人以及在相关决议通过后受让本次债券的持有人）具有同等约束力。债券持有人认购、购买或以其他合法方式取得本次债券均视作同意并接受《债券持有人会议规则》并受之约束。
十六、本期债券为无担保债券。在本期债券的存续期内，若受国家政策法规、行业及市场等不可控因素的影响，发行人未能如期从预期的还款来源中获得足够资金，可能将影响本期债券本息的按期偿付。若发行人未能按时、足额偿付本期债券的本息，债券持有人亦无法从除发行人外的第三方处获得偿付。此外，截至2017 年 9 月 30 日，公司抵押借款、抵押担保并质押借款金额合计为 9.64 亿元。若公司经营不善而破产清算，则本期债券持有人对发行人抵质押资产的求偿权劣后于发行人的抵质押债权。
十七、资信评级机构将在本次债券信用等级有效期内或者本次债券存续期内，持续关注本次债券发行人外部经营环境变化、经营或财务状况变化以及本次债券偿债保障情况等因素，以对本次债券的信用风险进行持续跟踪，并出具跟踪评级报告，以动态地反映发行人的信用状况。资信评级机构的定期和不定期跟踪
深圳华侨城股份有限公司 2018 年面向合格投资者公开发行公司债券（第三期）募集说明书评级结果等相关信息将通过其网站（http:／／www.dfratings.com／）予以公告。发行人亦将通过深圳证券交易所网站（http:／／www.szse.cn）及监管部门指定的其他媒体将上述跟踪评级结果及报告予以公告，投资者可以在深圳证券交易所网站查询上述跟踪评级结果及报告。
十八、发行人分别于 2015 年 3 月 19 日和 2015 年 10 月 28 日召开第六届董事会第八次临时会议和第六届董事会第十八次临时会议，并于 2015 年 4 月 24日召开 2015 年度第一次临时股东大会，审议通过了非公开发行 A 股股票的相关议案。公司非公开发行 A 股股票申请于 2015 年 11 月 6 日经中国证券监督管理委员会发行审核委员会审核并获得无条件通过，并于 2015 年 12 月 11 日获得中国证券监督管理委员会就本次非公开发行的核准批复。公司本次非公开发行股票拟募集资金总额为人民币 58 亿元，扣除相关发行费用后的净额将用于收购由公司控股股东华侨城集团持有的武汉华侨城 15.15％股权、上海华侨城 9.87％股权、酒店管理公司 38.78％股权，投资于西北片区 2 号地项目、西北片区 3 号地项目、重庆华侨城一号地块项目以及偿还借款。截至 2016 年 1 月 6 日，发行人已完成本次非公开发行股份的登记和上市。发行人已通过深圳证券交易所网站（http:／／www.szse.cn）及监管部门指定的其他媒体将上述非公开发行 A 股股票事宜予以公告，投资者可以在深圳证券交易所网站查询相关公告。
十九、本期债券面向符合《公司债券发行与交易管理办法》规定且在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司开立合格 A 股证券账户的合格投资者公开发行，不向公司股东优先配售，公众投资者不得参与发行认购。本次发行采取网下面向合格投资者询价配售的方式，由发行人与主承销商（簿记管理人）根据询价簿记情况进行配售。本期债券上市后将被实施投资者适当性管理，仅限合格投资者参与交易，公众投资者认购或买入的交易行为无效。
二十、公司董事、监事、高级管理人员变动情况如下：王久玲先生任董事，原董事陈剑先生离职；吴安迪女士、许刚先生、周纪昌先生任独立董事，原独立董事杜胜利先生、赵留安先生、曹远征先生、谢朝华先生离职；叶向阳先生任监事，原监事长郑凡先生、监事刘丹林先生离职；杨杰先生、张大帆先生、袁静平先生任副总裁，原副总裁陈跃华先生、陈剑先生、张立勇先生、姚军先生、倪征先生离职；关山先生任董事会秘书，原董事会秘书曾辉先生离职。公司上述人员
深圳华侨城股份有限公司 2018 年面向合格投资者公开发行公司债券（第三期）募集说明书变动为正常人事调整，对公司的经营管理不存在重大影响。
二十一、发行人自领取批复之日起至本募集说明书签署日止，没有发生影响发行人本次发行公司债券及对投资者做出投资决策有重大影响的应予披露的事项。
深圳华侨城股份有限公司 2018 年面向合格投资者公开发行公司债券（第三期）募集说明书
目录重大事项提示 ............................................ 3目录 ................................................... 11第一节 释义 ............................................ 13第二节 发行概况 ........................................ 19 一、本次发行的基本情况 ................................................................................................. 19 二、本期债券发行的有关机构 ......................................................................................... 25 三、认购人承诺 ................................................................................................................. 27 四、发行人与本次发行的有关机构、人员的利害关系 ................................................. 28第三节 风险因素 ........................................ 29 一、与本期债券相关的投资风险 ..................................................................................... 29 二、发行人的相关风险 ..................................................................................................... 31第四节 发行人及本期债券的资信状况 ....................... 40 一、本期债券的信用评级情况 ......................................................................................... 40 二、信用评级报告的主要事项 ......................................................................................... 40 三、发行人的资信情况 ..................................................................................................... 42第五节 增信机制、偿债计划及其他保障措施 ................. 44 一、增信机制 ..................................................................................................................... 44 二、偿债计划 ..................................................................................................................... 44 三、偿债资金来源 ............................................................................................................. 44 四、偿债应急保障方案 ..................................................................................................... 45 五、偿债保障措施 ............................................................................................................. 46 六、发行人违约责任 ......................................................................................................... 48第六节 发行人基本情况................................... 50 一、发行人概况 ................................................................................................................. 50 二、发行人历史沿革 ......................................................................................................... 50 三、发行人股本总额及前十名股东持股情况 ................................................................. 56 四、发行人的股权结构及权益投资情况 ......................................................................... 56 五、发行人控股股东和实际控制人 ................................................................................. 63 六、发行人独立性情况 ..................................................................................................... 70
深圳华侨城股份有限公司 2018 年面向合格投资者公开发行公司债券（第三期）募集说明书 七、发行人董事、监事、高级管理人员情况 ................................................................. 71 八、发行人违法违规及受处罚情况 ........................................................................... 77 九、发行人主要业务情况 ......................................................................................... 77 十、关联方及关联交易 ................................................................................................... 122 十一、发行人内部管理制度 ........................................................................................... 136 十二、信息披露事务与投资者关系管理 ....................................................................... 139第七节 财务会计信息 ................................... 140 一、公司最近三年及一期合并及母公司财务报表 ....................................................... 140 二、合并报表范围的变化 ............................................................................................... 148 三、会计政策、会计估计的变更和会计差错更正 ....................................................... 151 四、最近三年主要财务指标 ........................................................................................... 153 五、管理层讨论与分析 ................................................................................................... 155 六、本期债券发行后公司资产负债结构的变化 ........................................................... 197 七、重大或有事项或承诺事项 ....................................................................................... 198 八、资产抵押、质押和其他限制用途安排 ................................................................... 201第八节 募集资金运用 ................................... 202 一、本次债券募集资金运用计划 ................................................................................... 202 二、募集资金运用对发行人财务状况的影响 ............................................................... 202 三、募集资金专项账户管理安排 ................................................................................... 203 四、本次债券募集资金使用情况 ................................................................................... 203第九节 债券持有人会议.................................. 204 一、债券持有人行使权利的形式 ................................................................................... 204 二、债券持有人会议规则 ............................................................................................... 204第十节 债券受托管理人.................................. 215 一、债券受托管理人 ....................................................................................................... 215 二、债券受托管理协议主要内容 ................................................................................... 216第十一节
发行人、中介机构及相关人员声明 ............... 228第十二节 备查文件 ..................................... 243 一、备查文件内容 ........................................................................................................... 243 二、备查文件查阅地点 ................................................................................................... 243 三、备查文件查阅时间 ................................................................................................... 244
深圳华侨城股份有限公司 2018 年面向合格投资者公开发行公司债券（第三期）募集说明书
第一节 释义在本募集说明书中，除非文意另有所指，下列词语具有如下含义：本公司、公司、发行
深圳华侨城股份有限公司人、华侨城 A集团、控股股东
华侨城集团有限公司国务院国资委、实际
国务院国有资产监督管理委员会控制人《公司章程》
《深圳华侨城股份有限公司章程》
根据发行人 2015 年 12 月 29 日召开的 2015 年第五次
临时股东大会审议通过，经中国证监会核准向合格投本次债券
资者公开发行的不超过 130 亿元（含 130 亿元）的公
本次债券的第四期发行，即深圳华侨城股份有限公司本期债券
2018 年面向合格投资者公开发行公司债券（第三期）本次发行
本次债券的发行本期发行
本期债券的发行
发行人根据有关法律、法规为发行本期债券而制作的募集说明书
《深圳华侨城股份有限公司 2018 年面向合格投资者
公开发行公司债券（第三期）募集说明书》
发行人根据有关法律、法规为发行本期债券而制作的募集说明书摘要
《深圳华侨城股份有限公司 2018 年面向合格投资者
公开发行公司债券（第三期）募集说明书摘要》中国证监会、证监会 指
中国证券监督管理委员会证券登记机构、中国
中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司证券登记公司财政部
中华人民共和国财政部
深圳华侨城股份有限公司 2018 年面向合格投资者公开发行公司债券（第三期）募集说明书国土资源部
中华人民共和国国土资源部住房和城乡建设部、
中华人民共和国住房和城乡建设部住建部深交所
深圳证券交易所
由主承销商为本次发行而组织的，由主承销商和分销承销团
商组成承销机构的总称
发行人与债券受托管理人签署的《深圳华侨城股份有债券受托管理协议
限公司 2016 年公司债券受托管理协议》及其变更和
就本期债券而言，通过认购、受让、接受赠与、继承投资人、持有人
等合法途径取得并持有本期债券的主体双边挂牌方式
集中竞价交易和协议交易方式公司董事会
深圳华侨城股份有限公司董事会主承销商、簿记管理人、债券受托管理 指
中信证券股份有限公司人、中信证券发行人律师
北京国枫律师事务所审计机构、瑞华会计
瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）师事务所资信评级机构、评级
联合信用评级有限公司机构、联合信用评级《公司法》
《中华人民共和国公司法》《证券法》
《中华人民共和国证券法》《管理办法》
《公司债券发行与交易管理办法》
财政部颁布的《企业会计准则—基本准则》和 41 项新会计准则
具体准则，以及企业会计准则应用指南，企业会计准
则解释及其他相关规定
深圳华侨城股份有限公司 2018 年面向合格投资者公开发行公司债券（第三期）募集说明书最近三年及一期、报
2014 年、2015 年、2016 年以及 2017 年 1-9 月告期最近三年
2014 年、2015 年以及 2016 年
中华人民共和国商业银行的对公营业日（不包括法定交易日
节假日）交易日
深圳证券交易所的营业日
中华人民共和国的法定及政府指定节假日或休息日法定节假日或休息
（不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾地日
区的法定节假日和／或休息日）元／万元／亿元
人民币元／万元／亿元康佳集团
康佳集团股份有限公司南磨房
北京南磨房旅游发展有限公司
深圳市恒祥基房地产开发建设有限公司房地产开发深圳恒祥基
建设有限公司华夏艺术中心
深圳华夏艺术中心有限公司东部华侨城
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本募集说明书中，部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上可能略有差异，这些差异是由于四舍五入造成的。
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第二节 发行概况
一、本次发行的基本情况
（一）发行人基本情况
注册名称：深圳华侨城股份有限公司
法定代表人：段先念
设立日期：1997 年 9 月 2 日
注册资本：8,205,681,415 元人民币
注册地址：深圳市南山区华侨城指挥部大楼 103、105、107、111、112 室
联系地址：广东省深圳市南山区华侨城办公大楼
邮政编码：518053
联系电话：（ 9069
统一社会信用代码：74105B
经营范围：旅游及其关联产业的投资和管理；房地产开发；自有物业租赁；酒店管理；文化活动的组织策划；会展策划；旅游项目策划；旅游信息咨询；旅游工业品的销售；投资兴办实业（具体项目另行申报）；国内商业（不含专营、专控、专卖商品）；经营进出口业务（法律、行政法规、国务院决定禁止的项目除外，限制的项目须取得许可后方可经营）。
（二）核准情况及核准规模
2015 年 12 月 11 日，本公司第六届董事会第二十次临时会议审议通过了《关于公司公开发行公司债券的议案》。
2015 年 12 月 29 日，本公司 2015 年第五次临时股东大会审议通过了《关于公司公开发行公司债券的议案》。
本次债券计划发行总规模不超过人民币 130 亿元（含 130 亿元）、期限不超过 10 年（含 10 年），采用分期发行方式，有关事宜由股东大会授权董事会或董事会授权人士根据市场情况确定。
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经中国证监会于 2016 年 3 月 21 日印发的“证监许可[ 号”文核准，公司获准向合格投资者公开发行面值总额不超过 130 亿元的公司债券。公司将综合市场等各方面情况确定债券的发行时间、发行规模及其他具体发行条款。
（三）本期债券的主要条款
发行主体：深圳华侨城股份有限公司。
债券名称：深圳华侨城股份有限公司 2018 年面向合格投资者公开发行公司债券（第三期）。
其中，5 年期品种的债券名称为深圳华侨城股份有限公司 2018 年面向合格投资者公开发行公司债券（第三期）（品种一），债券简称为“18 侨城 05”；7 年期品种的债券名称为深圳华侨城股份有限公司 2018 年面向合格投资者公开发行公司债券（第三期）（品种二），债券简称为“18 侨城 06”。
债券期限：本期债券分为两个品种。其中品种一为 5 年期品种，附第 3 年末发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权，品种二为 7 年期品种附第 5年末发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权。两个品种之间可以双向回拨，回拨比例不受限制，由发行人和主承销商协商一致，决定是否行使品种间回拨权。
发行规模：本期债券发行规模为人民币 10 亿元。
品种间回拨选择权：发行人和主承销商将根据网下申购情况，决定是否行使品种间回拨选择权，即减少其中一个品种的发行规模，同时对另一品种的发行规模增加相同金额，单一品种最大拨出规模不超过其最大可发行规模的 100％。
债券利率及其确定方式：本期债券票面年利率将根据簿记建档结果确定，品种一票面利率在存续期内前 3 年固定不变，在存续期的第 3 年末，公司可选择调整票面利率，存续期后 2 年票面利率为本期债券存续期前 3 年利率加公司调整的基点，在存续期后 2 年固定不变；品种二票面利率在存续期内前 5 年固定不变，在存续期的第 5 年末，公司可选择调整票面利率，存续期后 2 年票面利率为本期债券存续期前 5 年利率加公司调整的基点，在存续期后 2 年固定不变。
发行人调整票面利率选择权：公司有权决定在本期债券品种一存续期的第 3
深圳华侨城股份有限公司 2018 年面向合格投资者公开发行公司债券（第三期）募集说明书年末调整本期债券后 2 年的票面利率，公司将于本期债券第 3 个计息年度付息日前的第 20 个交易日刊登关于是否调整本期债券票面利率以及调整幅度的公告。若公司未行使利率调整权，则本期债券后续期限票面利率仍维持原有票面利率不变。
公司有权决定在本期债券品种二存续期的第 5 年末调整本期债券后 2 年的票面利率，公司将于本期债券第 5 个计息年度付息日前的第 20 个交易日刊登关于是否调整本期债券票面利率以及调整幅度的公告。若公司未行使利率调整权，则本期债券后续期限票面利率仍维持原有票面利率不变。
投资者回售选择权：公司发出关于是否调整本期债券票面利率及调整幅度的公告后，债券持有人有权选择在公告的投资者回售登记期内进行登记，将持有的本期债券按面值全部或部分回售给公司，若债券持有人未做登记，则视为继续持有本期债券并接受上述调整。
回售登记期：自发行人发出关于是否调整本期债券票面利率及调整幅度的公告之日起 5 个交易日内，债券持有人可通过指定的方式进行回售申报。债券持有人的回售申报经确认后不能撤销，相应的公司债券面值总额将被冻结交易；回售登记期不进行申报的，则视为放弃回售选择权，继续持有本期债券并接受上述关于是否调整本期债券票面利率及调整幅度的决定。
债券票面金额：本期债券票面金额为 100 元。
发行价格：本期债券按面值平价发行。
债券形式：实名制记账式公司债券。投资者认购的本期债券在登记机构开立的托管账户托管记载。本期债券发行结束后，债券认购人可按照有关主管机构的规定进行债券的转让、质押等操作。
发行对象及向公司股东配售安排：本期债券面向持有中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司 A 股证券账户的《公司债券发行与交易管理办法》规定的合格投资者公开发行（法律、法规禁止购买者除外），不向公司股东优先配售。
起息日：本期债券的起息日为 2018 年 3 月 12 日。
付息债权登记日：本期债券的付息债权登记日为每年付息日期之前的第 1
深圳华侨城股份有限公司 2018 年面向合格投资者公开发行公司债券（第三期）募集说明书个交易日。
付息日期：本期债券品种一的付息日期为 2019 年至 2023 年每年的 3 月 12日。若品种一投资者行使回售选择权，则品种一回售部分债券的付息日为自 2019年至 2021 年间每年的 3 月 12 日。如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1 个交易日；每次付息款项不另计利息。
本期债券品种二的付息日期为 2019 年至 2025 年每年的 3 月 12 日。若品种二投资者行使回售选择权，则品种二回售部分债券的付息日为自 2019 年至 2023年间每年的 3 月 12 日。如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个交易日；每次付息款项不另计利息。
到期日：本期债券品种一的到期日为 2023 年 3 月 12 日，如品种一投资者行使回售选择权，则品种一回售部分债券的到期日为 2021 年 3 月 12 日。本期债券品种二的到期日为 2025 年 3 月 12 日，如品种二投资者行使回售选择权，则品种二回售部分债券的到期日为 2023 年 3 月 12 日。
兑付债权登记日：本期债券品种一的兑付债权登记日为 2023 年 3 月 12 日之前的第 1 个交易日。若品种一投资者行使回售选择权，则品种一回售部分债券的兑付债权登记日为 2021 年 3 月 12 日之前的第 1 个交易日。
本期债券品种二的兑付债权登记日为 2025 年 3 月 12 日之前的第 1 个交易日。若品种二投资者行使回售选择权，则品种二回售部分债券的兑付债权登记日为2023 年 3 月 12 日之前的第 1 个交易日。
兑付日期：本期债券品种一的兑付日期为 2023 年 3 月 12 日。若品种一投资者行使回售选择权，则品种一回售部分债券的兑付日为 2021 年 3 月 12 日。如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个交易日；顺延期间兑付款项不另计利息。
本期债券品种二的兑付日期为 2025 年 3 月 12 日。若品种二投资者行使回售选择权，则品种二回售部分债券的兑付日为 2023 年 3 月 12 日。如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个交易日；顺延期间兑付款项不另计利息。
计息期限：本期债券品种一的计息期限为 2018 年 3 月 12 日至 2023 年 3 月11 日。若品种一投资者行使回售选择权，则品种一回售部分债券的计息期限为
深圳华侨城股份有限公司 2018 年面向合格投资者公开发行公司债券（第三期）募集说明书2018 年 3 月 12 日至 2021 年 3 月 11 日。
本期债券品种二的计息期限为 2018 年 3 月 12 日至 2025 年 3 月 11 日。若品种二投资者行使回售选择权，则品种二回售部分债券的计息期限为 2018 年 3 月12 日至 2023 年 3 月 11 日。
还本付息方式及支付金额：本期债券采用单利按年计息，不计复利。每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。本期债券于每年的付息日向投资者支付的利息金额为投资者截至付息债权登记日收市时所持有的本期债券票面总额与对应的票面利率的乘积；于兑付日向投资者支付的本息金额为投资者截至兑付债权登记日收市时所持有的本期债券最后一期利息及所持有的债券票面总额的本金。
付息、兑付方式：本期债券本息支付将按照证券登记机构的有关规定统计债券持有人名单，本息支付方式及其他具体安排按照证券登记机构的相关规定办理。
担保情况：本期债券无担保。
信用级别及资信评级机构：经联合信用评级有限公司综合评定，本公司的主体信用等级为 AAA，本期债券的信用等级为 AAA。
主承销商、簿记管理人、债券受托管理人：本公司聘请中信证券股份有限公司作为本期债券的主承销商、簿记管理人及债券受托管理人。
发行方式：本期债券发行采取网下面向合格投资者询价配售的方式。网下申购由发行人、簿记管理人根据簿记建档情况进行债券配售。
配售规则：簿记管理人根据网下询价结果及网下发行期间合格投资者认购申请情况对所有有效申购进行配售，合格投资者的获配金额不会超过其累计有效申购金额。配售依照以下原则进行：按照合格投资者的申购利率从低到高进行簿记建档，按照申购利率从低到高对申购金额进行累计，当累计申购金额超过或等于本期债券发行总额时所对应的申购利率确认为发行利率。申购利率在最终发行利率以下（含发行利率）的合格投资者按照价格优先的原则配售；申购利率相同且在该利率上的所有申购不能获得足额配售的情况下，按照等比例原则进行配售，同时适当考虑长期合作的合格投资者优先；参与网下询价的合格投资者在最终发
深圳华侨城股份有限公司 2018 年面向合格投资者公开发行公司债券（第三期）募集说明书行利率以下（含发行利率）的认购意向将优先得到满足。
承销方式：本次债券由主承销商负责组建承销团，以承销团余额包销的方式承销。本期债券发行最终认购不足的部分全部由主承销商组织承销团余额包销，各承销方应足额划付各自承担余额包销责任比例对应的募集款项。
拟上市交易场所：深圳证券交易所。
上市安排：本期发行结束后，发行人将尽快向深交所提出关于本期债券上市交易的申请。具体上市时间将另行公告。
质押式回购：本公司主体信用等级为 AAA，本期债券信用等级为 AAA，本期债券符合进行质押式回购交易的基本条件，具体折算率等事宜将按证券登记机构的相关规定执行。
发行费用概算：本次发行费用概算不超过本期债券发行总额的 1％，主要包括承销费用、审计师费用、律师费用、资信评级费用、发行推介费用和信息披露费用等。
募集资金用途：本次债券发行的募集资金扣除发行费用后全部用于偿还银行贷款。
募集资金专项账户：本公司将根据《公司债券发行与交易管理办法》、《受托管理协议》、《公司债券受托管理人执业行为准则》等相关规定，指定专项账户，用于公司债券募集资金的接收、存储、划转与本息偿付。并在募集资金到账后一个月内与本次债券的受托管理人以及存放募集资金的银行订立监管协议。
账户名称：深圳华侨城股份有限公司
开户银行：招商银行深圳分行华侨城支行
银行账户：201
税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本期债券所应缴纳的税款由投资者承担。
（四）本期债券发行及上市安排
1、本期债券发行时间安排
深圳华侨城股份有限公司 2018 年面向合格投资者公开发行公司债券（第三期）募集说明书
发行公告刊登日期：2018 年 3 月 8 日。
发行首日：2018 年 3 月 12 日。
预计发行期限：2018 年 3 月 12 日至 2018 年 3 月 13 日，共 2 个交易日。
网下发行期限：2018 年 3 月 12 日至 2018 年 3 月 13 日。
2、本期债券上市安排
本次发行结束后，本公司将尽快向深交所提出关于本期债券上市交易的申请，具体上市时间将另行公告。
二、本期债券发行的有关机构
（一）发行人：深圳华侨城股份有限公司
注册地址：深圳市南山区华侨城指挥部大楼 103、105、107、111、112 室
通讯地址：广东省深圳市南山区华侨城办公大楼
法定代表人：段先念
联系人：刘轲
联系电话：69
（二）主承销商、簿记管理人、债券受托管理人：中信证券股份有限公司
住所：广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座
法定代表人：张佑君
联系地址：北京市朝阳区亮马桥路 48 号中信证券大厦 22 层
联系人：刘忠江、王艳艳、朱军、蔡林峰
电话：010-0-
传真：010-
（三）分销商
深圳华侨城股份有限公司 2018 年面向合格投资者公开发行公司债券（第三期）募集说明书
1、东海证券股份有限公司
住所：江苏常州延陵西路 23 号投资广场 18 层
法定代表人：朱科敏
联系地址：上海市浦东新区东方路 1928 号东海大厦 4 楼债券发行部
联系人：桓朝娜
电话：021-
传真：021-
（四）发行人律师：北京国枫律师事务所
住所：北京市东城区建国门内大街 26 号新闻大厦 7 层
负责人： 张利国
经办律师：孙林、钟晓敏
联系电话：010-
传真： 010-
（五）会计师事务所：瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）
住所：北京市东城区永定门西滨河路 8 号院 7 号楼中海地产广场西塔 5-11层
负责人：顾仁荣
联系人：何晓娟、汤其美
联系电话：010-
传真： 010-
（六）资信评级机构：联合信用评级有限公司
住所：北京市西城区德胜门外大街 83 号德胜国际中心 B 座 7 层 100088
负责人：罗光
主要联系人：朱天明
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联系电话：010-
传真：010-
（七）募集资金专项账户开户银行
账户名称：深圳华侨城股份有限公司
开户银行：招商银行深圳分行华侨城支行
银行账户：201
（八）申请上市的证券交易所：深圳证券交易所
住所：深圳市福田区深南大道 2012 号
总经理：王建军
邮政编码：518038
（九）公司债券登记机构：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
住所：深圳市福田区莲花街道深南大道 2012 号深圳证券交易所广场 25 楼
负责人：周宁
邮政编码：518031
三、认购人承诺
购买本期债券的投资者（包括本期债券的初始购买人和二级市场的购买人，及以其他方式合法取得本期债券的人，下同）被视为作出以下承诺：
（一）接受本募集说明书对本期债券项下权利义务的所有规定并受其约束；
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（二）本期债券的发行人依有关法律、法规的规定发生合法变更，在经有关主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受该等变更；
（三）本期债券发行结束后，发行人将申请本期债券在深交所上市交易，并由主承销商代为办理相关手续，投资者同意并接受这种安排。
四、发行人与本次发行的有关机构、人员的利害关系
经核查，截至 2017 年 9 月 30 日，本次发行的主承销商、簿记管理人、债券受托管理人中信证券自营业务股票账户累计持有发行人股票共 11,635,061 股，占发行人总股本的 0.14％；资产管理业务股票帐户累积持有发行人股票 334,200 股，占发行人总股本的 0.004％；信用融券专户不持有发行人股票。中信证券持有发行股的自营业务账户，为通过自营交易账户进行 ETF、LOF、组合投资、避险投资、量化投资，以及依法通过自营交易账户进行的事先约定性质的交易及做事交易，根据证券业协会《证券公司信息隔离墙制度指引》的规定，该类自营业务账户可以不受到限制清单的限制。上述账户已经批准成为自营业务限制清单豁免账户。
经核查，截至 2017 年 9 月 30 日，本次发行的主承销商、簿记管理人、债券受托管理人中信证券控股子公司华夏基金管理有限公司旗下组合累计持有发行人股票 207,783,222 股，占发行人总股本 2.53％。
除上述事项外，截至 2017 年 9 月 30 日，发行人与本次发行有关的中介机构及其法定代表人、高级管理人员及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他重大利害关系。
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第三节 风险因素
投资者在评价和投资本期债券时，除本募集说明书披露的其他各项资料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。
一、与本期债券相关的投资风险
（一）利率风险
受国民经济总体运行状况、国家宏观经济环境、金融货币政策以及国际经济环境变化等因素的影响，市场利率存在波动的可能性。由于本期债券可能跨越一个以上的利率波动周期，债券的投资价值在其存续期内可能随着市场利率的波动而发生变动，从而使本期债券投资者持有的债券价值具有一定的不确定性。
（二）流动性风险
本期债券发行结束后，公司将及时向深圳证券交易所提出上市交易申请，并将申请在深圳证券交易所集中竞价系统和综合协议交易平台同时挂牌（以下简称“双边挂牌”）。但本期债券上市前，公司经营业绩、财务状况、现金流和信用评级等情况可能出现重大变化，公司无法保证本期债券双边挂牌的上市申请能够获得深圳证券交易所同意。由于具体上市审批或核准事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，并依赖于有关主管部门的审批或核准，公司目前无法保证本期债券一定能够按照预期在深交所交易流通，且具体上市进程在时间上存在不确定性。此外，证券交易市场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因素的影响，公司亦无法保证本期债券在深交所上市后本期债券的持有人能够随时并足额交易其所持有的债券。因此，本期债券的投资者在购买本次债券后，可能面临由于债券不能及时上市流通而无法立即出售本次债券的流动性风险，或者由于债券上市流通后交易不活跃甚至出现无法持续成交的情况，而不能以某一价格足额出售其希望出售的本期债券所带来的流动性风险。
（三）偿付风险
本公司目前经营和财务状况良好。在本期债券存续期内，宏观经济环境、资本市场状况、国家相关政策等外部因素以及公司本身的生产经营存在着一定的不
深圳华侨城股份有限公司 2018 年面向合格投资者公开发行公司债券（第三期）募集说明书确定性。这些因素的变化会影响到公司的运营状况、盈利能力和现金流量，可能导致公司无法如期从预期的还款来源获得足够的资金按期支付本期债券本息，从而使投资者面临一定的偿付风险。
（四）本期债券安排所特有的风险
本期债券不提供担保，亦没有采取抵押、质押等其他增信措施。本公司拟依靠自身良好的经营业绩、流动资产变现、多元化融资渠道以及良好的银企关系保障本期债券的按期偿付。但是，如果在本期债券存续期内，公司自身的经营业绩出现波动，流动资产不能快速变现或者由于金融市场和银企关系的变化导致公司融资能力削弱，且本次发行并未对公司在预计不能按期偿付本期债券本息或者在本期债券到期时未能按期偿付债券本息时的利润分配进行限制，将可能影响本期债券的按期偿付。
（五）资信风险
本公司目前资信状况良好，能够按时偿付债务本息，在最近三年与其主要客户发生的重要业务往来中，未曾发生任何严重违约。在未来的业务经营中，本公司将秉承诚信经营的原则，严格履行所签订的合同、协议或其他承诺。但在本期债券存续期内，如果因客观原因导致本公司资信状况发生不利变化，将可能使本期债券投资者的利益受到不利影响。
（六）评级风险
本期债券的信用评级是由资信评级机构对债券发行主体如期、足额偿还债务本息能力与意愿的相对风险进行的以客观、独立、公正为基本出发点的专家评价。债券信用等级是反映债务预期损失的一个指标，其目的是为投资者提供一个规避风险的参考值。
经联合信用评级有限公司综合评定，本公司的主体信用等级为 AAA，本期债券的信用等级为 AAA。资信评级机构对公司本期债券的信用评级并不代表资信评级机构对本期债券的偿还做出了任何保证，也不代表其对本期债券的投资价值做出了任何判断。在本期债券存续期间，若出现任何影响本公司信用等级或债券信用等级的事项，资信评级机构或将调低本公司信用等级或债券信用等级，则
深圳华侨城股份有限公司 2018 年面向合格投资者公开发行公司债券（第三期）募集说明书可能对投资者利益产生不利影响。
二、发行人的相关风险
（一）财务风险
1、资产负债率较高的风险
最近三年及一期末，公司负债总额分别为 626.28 亿元、730.90 亿元、982.29亿元和 1,445.22 亿元；公司资产负债率分别为 66.01％、63.41％、67.12％和 73.23％，2016 年末，公司资产负债率较 2015 年末上升 3.71 个百分点；扣除预收账款后的资产负债率分别为 64.46％、61.33％、63.34％和 68.02％。最近三年及一期末，公司有息负债金额分别为 294.44 亿元、350.25 亿元、422.42 亿元和 687.25 亿元，占负债总额的比例分别为 47.01％、47.92％、43.00％和 47.55％。较高的资产负债率将影响发行人进一步融资的空间，同时对公司财务稳健性造成影响，若未来行业形势或金融市场发生重大不利变化，较大规模的负债总额和有息负债，将使发行人面临一定的资金压力。
2、短期偿债压力较大的风险
最近三年及一期末，流动比率分别为 1.59、1.88、1.48 和 1.45，速动比率分别为 0.50、0.71、0.53 和 0.56。最近三年及一期末，发行人短期借款和一年内到期的非流动负债合计分别为 86.56 亿元、59.13 亿元、158.54 亿元和 260.33 亿元；长期借款余额分别为 197.91 亿元、281.11 亿元、228.98 亿元和 391.63 亿元。截至 2017 年 9 月 30 日，公司合并口径的银行授信额度合计约为 815.50 亿元，其中已使用授信额度约为 336.40 亿元，尚余授信额度约为 478.70 亿元。虽然发行人保持着较为充足的货币资金，但仍存在偿债压力较大的风险。
3、未来资金支出压力较大及资金周转的风险
房地产行业属于资金密集型行业，近年来，房地产开发企业获取土地的资金门槛不断提高，地价款的支付周期有所缩短，增加了企业前期土地储备资金支出负担，且后续项目的开发也需持续的资金支持，因此现金流量的充足程度对维持公司正常的经营运作至关重要。发行人下属房地产公司的房地产项目共计 101个，截止报告期末在建项目 31 个、拟建项目 35 个、以及已完工项目 35 个。良
深圳华侨城股份有限公司 2018 年面向合格投资者公开发行公司债券（第三期）募集说明书好的项目储备使公司具备较强的持续发展动力，但也给公司带来了一定的资金支出压力和资金周转风险。同时，公司文化旅游及城镇化投资周期长、投资大，因此资金回收期较长，加大了公司资金周转的风险。
4、存货跌价风险
房地产开发销售是公司核心业务之一，存货主要由完工开发产品、在建开发产品、拟开发土地等构成。最近三年及一期末，发行人存货账面价值分别为、447.68 亿元、511.92 亿元、679.71 亿元和 905.02 亿元，占总资产的比重分别为47.19％、44.41％、46.45％和 45.86％，公司存货规模及占总资产的比例均相对较高。截至 2017 年 9 月末，公司存货跌价准备余额为 2,280.62 万元。若未来房地产行业不景气，开发项目利润下滑或项目无法顺利完成开发，公司将面临存货跌价损失风险，从而对公司的盈利能力产生影响。
5、按揭贷款担保风险
发行人为商品房承购人向银行提供抵押贷款担保事项系发行人为购买发行人商品房的业主所提供的阶段性担保，该担保至按揭房产取得房地产权利证书并办妥抵押登记手续止。截至 2017 年 9 月末，发行人及其下属子公司为商品房承购人向银行提供的尚未结清的抵押贷款担保金额为 82.14 亿元。在担保期间，若购房人无法继续偿还银行贷款，且其抵押物价值不足以抵偿相关债务，公司将承担一定的经济损失。
6、主营业务利润率下降的风险
最近三年及 2017 年 1-9 月，公司实现营业收入分别为 307.18 亿元、322.36亿元、354.81 亿元和 193.68 亿元；营业利润分别为 73.50 亿元、68.88 亿元、85.71亿元和 62.72 亿元；与之相对应的营业利润率分别为 23.93％、21.37％、24.16％和 32.38％。近年来，受市场调整、行业竞争以及地价占比日益提升的影响，房地产行业的利润率普遍有所下降。整体看，虽然报告期内发行人营业收入增长稳健，公司盈利能力保持较好水平，但亦不排除未来公司主营业务利润率存在下降的风险，则可能会对发行人未来的持续经营能力和偿债能力产生影响。
7、经营活动产生的现金流量波动的风险
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最近三年及一期，公司经营活动产生的现金流净额分别为-25.88 亿元、-18.72亿元、44.04 亿元和-88.88 亿元，起伏较大。一方面是由于受到近年来宏观经济环境及政策调控的影响，另一方面是受房地产开发投资及销售进度和房地产开发周期的影响所致。考虑到房地产项目开发周期较长，购置土地和前期工程占用资金量大，受拿地节奏及项目开发进度等因素的影响，未来公司可能面临经营活动现金流波动的风险。
8.其他应收账款占比较大风险
最近三年及一期，发行人其他应收款净额分别为 17.05 亿元、17.83 亿元、24.07 亿元和 97.19 亿元，占总资产的比例分别为 1.80％、1.55％、1.64％和 4.92％。其他应收账款规模维持在一个比较高的规模。如果未来债务人未能及时还款，则会导致公司的较大损失，从而对公司的盈利能力产生不利影响
（二）经营风险
1、旅游行业特有风险
（1）行业周期波动风险
旅游业固有的特点使得其受宏观经济政策的影响较大，并受到世界经济形势和改革开放程度的制约。从根本上讲，旅游业的市场主要依赖于居民个人的消费行为，而居民消费的特点、承受能力和变化趋势均是不易把握的因素，这对公司的经营构成了一定风险。除此之外，气候、季节、交通条件等因素的变化也使旅游市场呈现多样性和不稳定性。因此，公司的经营面临着一定的市场风险。
（2）市场竞争风险
在我国旅游产业市场，国际巨头渐次到来，国内同行加速崛起，公司面临的竞争将更加激烈。另外，以互联网为核心的新技术带来的消费模式和经营手段的变革，催生出各种新的市场空间和商业模式，进一步加剧了行业竞争。公司国内拥有的主题公园群持续面临临近区域不断新增的同质化公园及其他类型景区的竞争，而迪斯尼 2015 年进驻上海亦将对公司潜在游客产生分流。
（3）自然条件变化的影响
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气候条件是公司经营中不易把握的因素，特别是旅游旺季，若遇上恶劣的天气条件，则会减少公司经营的商业区的客流量，使公司的收入蒙受损失。
（4）资源获取风险
获取优质的旅游资源是公司拓展旅游业务的重要前提。公司开发的旅游项目主要是大型旅游综合项目，前期投入量大，对项目所在区域的自然环境、居民收入和消费能力、交通和基础设施配套等要求较高。随着公司在国内主要城市布局逐渐完善、旅游行业竞争加剧，优质旅游资源的稀缺程度和获取难度均有所上升。若公司获取优质旅游资源的优势减弱，将对公司未来业绩增长造成不利影响。
2、房地产行业相关风险
（1）房地产行业周期性风险
房地产行业可能受到宏观经济整体增长速度、城镇化进程的发展阶段以及老龄化社会加速到来等经济基本面的影响。从中短期的角度，政策层面对于房地产行业的周期波动可能带来一定影响。宏观经济形势和政府政策将影响房地产市场的总体供求关系、产品供应结构等，并可能使房地产市场短期内产生波动。在宏观经济景气时期，房地产行业的市场需求将会不断提升，市场前景持续看好，公司经营业绩的提高和财务状况的改善相对较易，处于上升周期；而在宏观经济不景气时期，市场需求出现萎缩，公司经营业绩的提高和财务状况的改善相对困难，可能便处于下行周期。因此，能否正确判断经济发展周期，并针对宏观经济及行业的周期转换适时相应调整公司的经营行为，将在一定程度上影响公司的经营业绩。
公司主营业务之一为从事房地产开发，而房地产开发的投资规模及运营收益水平都受到房地产行业周期影响。如果未来房地产行业增长速度放缓、停滞或衰退，住房及各类设施的使用需求减少，使公司的经营效益下降、现金流减少，从而可能对公司盈利能力产生不利影响。
（2）地域集中风险
公司最近三年一期，房地产业务主要集中在华南和华东地区，华南地区以深圳为主，华东地区以上海为主，所在地域较为集中，若该地区房地产价格下跌，将影响购房人的价格预期，延缓购买需求，从而可能对公司生产经营产生不利影
深圳华侨城股份有限公司 2018 年面向合格投资者公开发行公司债券（第三期）募集说明书响。如未来经济处于不景气状态，一线城市人口增长放缓，可能导致深圳和上海房价出现回落，由于公司房地产业务地域较为集中，可能对公司的业务产生不利影响。
（3）库存压力风险
最近三年及一期末，发行人存货账面价值分别为 447.68 亿元、511.92 亿元、679.71 亿元和 905.24 亿元，占总资产的比重分别为 47.19％、44.41％、46.45％和45.86％。公司存货规模及占总资产的比例均相对较高。受到宏观经济增速处于低位、前期房地产行业投资规模巨大和人口增速放缓等因素的影响，房地产库存一直居高不下，三四线城市的问题更加突出。公司在建和拟建项目中，有部分项目在重庆、成都、西安和宁波等二三线城市，如未来这些城市的房地产库存未有明显降低，可能对公司未来项目的销售及盈利产生一定影响。
（4）房地产价格发生较大幅度波动的风险
近十年来，我国房地产价格呈上升趋势，虽然短期来看房价维持在高位，但是市场瞬息万变、未来走势难以判断，房地产价格一旦持续下跌，将影响投资者购买预期，从而对公司生产经营产生重大不利影响。同样的，如果房价大幅快速上涨，或将造成企业面临政策环境不确定性增加，也不利于企业的健康成长。
（5）原材料价格较高的风险
土地是房地产行业的主要原材料。地价的波动将直接影响房地产开发成本。目前，全国各地均已实行土地公开出让制度，房地产企业地价支付的周期进一步缩短，加大了公司补充土地储备的资金压力。如果土地价格普遍上涨，将增加公司未来获取项目的成本，加大项目开发经营风险。
土地等生产资料价格上涨为公司带来利润空间缩小、盈利能力下降的风险，同时也造成房屋产品价格的上涨。如果公司以较高价格取得的土地所建房屋出现滞销，甚至出现房价下跌、产品销售价格低于土地成本等情形，将导致公司资产减值并对公司的经营业绩造成重大不利影响。
（6）市场竞争风险
房地产属于资本密集型行业，与其他行业相比较，行业技术门槛相对较低，
深圳华侨城股份有限公司 2018 年面向合格投资者公开发行公司债券（第三期）募集说明书收益水平相对较高，因此吸引了一大批资金实力雄厚的企业进入，行业竞争日益激烈。虽然近年来，公司房地产业务实现了较快增长，形成了一定市场地位和品牌影响力，但是如果公司无法保持资本实力、土地资源等方面的优势地位，将在未来落后于竞争对手。
（7）工程质量风险
公司一向注重提高工程质量水平，致力于加强对项目的监管控制及相关人员的责任意识和专业培训，制定了各项制度及操作规范，建立了完善的质量管理体系和控制标准。但在项目开发过程中，任何一方面微小的纰漏都可能导致产生工程质量问题，如公司具体项目操作人员不能时刻保持谨小慎微的心态，则可能会对公司的品牌、声誉、市场形象及相关项目的投资回报造成不利影响。
（三）管理风险
1、人力资源管理风险
公司业务的开拓和发展在很大程度上依赖于核心管理人员和技术人员。报告期内，公司建立并实施了合理、多样的激励机制，使核心团队保持稳定，但由于行业竞争日益激烈，若公司的核心管理人员和技术人员流失，将会在一定时期内影响公司的生产经营及管理的顺利开展。此外，房地产行业下游的建筑施工行业属于劳动密集型行业，近几年来，我国已逐步出现了结构性劳务供应短缺现象，并有逐渐加剧的趋势，劳动力成本上升的势头明显，劳动力供应短缺亦可能会影响房地产业务的正常开展。
2、子公司管理风险
截至 2017 年 9 月 30 日，发行人拥有全资子公司 57 家，控股子公司 81 家，此外，合营公司 2 家，联营公司 11 家，且公司也将通过股权收购方式积极获取更多的项目资源。公司子公司数量较多，覆盖区域较广，管理体系较为复杂。虽然公司对子公司运营管理形成了较为完善的内部管理机制，但若管理体系不能有效运作，则将对公司的业务开展、品牌声誉产生一定不利影响。
3、安全施工风险
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根据国务院颁布的《关于进一步加强安全生产工作的决定》（国发[2004]2号）、《关于进一步加强企业安全生产工作的通知》（国发〔2010〕23 号）及《国务院办公厅关于加强安全生产监管执法的通知》（国办发〔2015〕20 号）等法律规定，地方政府要督促落实企业安全生产主体责任，严格事故调查处理。企业在健全完善严格的安全生产规章制度的同时，要及时排查治理安全隐患，强化生产过程管理的领导责任职工安全培训。安全生产对于房地产投资开发行业来说至关重要，公司目前也制定了相关的安全生产措施，但是不排除将来在施工过程中发生生产事故的可能性，届时生产事故将可能影响公司的正常生产经营，造成一定的负面社会影响。
4、业务扩展导致的管理风险
随着公司业务的不断拓展和规模的扩张，公司将面临着管理模式、人才储备及市场开拓等方面的挑战。虽然公司已经形成了一套较为完整的内部控制管理制度并逐步完善，但由于各分支机构在地理分布、人文特色、企业文化上存在一些差异，可能产生部分管理和控制风险。随着公司业务规模扩大，如果公司管理水平和人才储备不能适应公司业务规模迅速扩张的需要，组织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大而及时调整和完善，将难以保证公司安全和高效地运营，使公司面临一定的管理风险。
（四）政策风险
1、宏观政策变动风险
公司所处的房地产行业与国民经济和国民生活紧密相联、息息相关，长期以来受到政府和社会各界的密切关注。因此，从 2002 年以来，国家相继采取了一系列宏观政策措施，出台了一系列政策法规，从信贷、土地、住房供应结构、税收、市场秩序、公积金政策等方面对房地产市场进行了规范和引导。
最近几年，政府为努力解决房地产市场过热问题，出台了一系列旨在降低市场对投资性房地产需求的政策，旨在稳定房价、抑制投机性购房，并结合供给端的调整以期建立与完善房地产健康发展的长效机制。
上述宏观政策将影响房地产市场的总体供求关系、产品供应结构等，并可能
深圳华侨城股份有限公司 2018 年面向合格投资者公开发行公司债券（第三期）募集说明书使房地产市场短期内产生较大的波动。如果公司不能适应宏观政策的变化，则公司的经营管理和未来发展将可能受到不利影响。
2、土地政策变动风险
土地是房地产的核心要素之一。土地制度的变革，往往给房地产行业带来重大影响。与房地产行业相关的土地政策主要涉及以下多个方面：在土地储备管理政策方面，每年的建设用地增量计划安排、征收土地补偿费率的调整；在存量土地管理政策方面，土地闲置费率的调整、农村集体建设用地交易政策变化；在土地出让管理政策方面，土地供给率政策调整、“限房价、竞地价”等拍卖政策变化、拍地首付款比例及缴纳期限变化等。如果未来上述土地政策发生重大变动，例如出现限制用地、控制供地速度或供地指标等，均可能对公司的房地产开发业务造成重大影响。
3、金融政策变化风险
房地产行业属于资金密集型行业，资金一直都是影响房地产企业做大做强的关键因素之一。近年来，国家采取了一系列措施，对包括购房按揭贷款和开发贷款在内的金融政策进行调整，以适应宏观经济和房地产行业平稳发展的需要，对房地产企业的经营和管理提出了更高的要求。
银行按揭贷款是消费者购房的重要付款方式，购房按揭贷款政策的变化对房地产销售有重要的影响，如贷款利率上调将加大消费者的购房成本，不利于房地产销售。购房按揭贷款利率的变化将对所有购房者产生影响，首付款比例的政策变化将较大程度上影响自住改善型、投资型和投机型购房者的购房欲望，如果这些政策及影响进一步深化，将对公司产品销售带来一定风险。
受国内宏观经济增速逐年放缓等影响，为支持居民家庭合理的住房消费，促进房地产市场持续健康发展，中国人民银行和银监会于 2014 年 9 月 30 日联合发布了《关于进一步做好住房金融服务工作的通知》，重新强调贷款利率下限为贷款基准利率的 0.7 倍，同时规定对于拥有 1 套住房并已结清相应购房贷款的家庭，为改善居住条件再次申请贷款购买普通商品住房，银行业金融机构执行首套房贷款政策。2017 年以来，受国家宏观调控的影响，银行房贷额度不断收紧，部分银行房贷利率已上调至基准利率的 0.9-0.95 倍。
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同时，公司销售受银行按揭贷款规模影响较大，如受国家政策调整、银行自身流动性变化、银行风险控制变化等因素影响，出现银行按揭贷款规模或比例缩小等情况，将导致消费者不能从银行获得按揭贷款，从而对公司销售造成重大不利影响。
4、税收政策变化风险
房地产业受税收政策的影响明显，若土地增值税等税收政策发生变动，将直接影响公司的盈利和资金流。国家已经从土地持有、开发、转让和个人二手房转让等房地产各个环节采取税收调控措施，若国家进一步在房产的持有环节进行征税，在未实施房产税的地区开征房产税或房产税率发生变化，将较大程度地影响商品房的购买需求，特别是投资性和改善居住条件的购房需求，从而对房地产市场和公司产品的销售带来不利影响。
（五）不可抗力风险
严重自然灾害以及突发性公共卫生事件会对公司的财产、人员造成损害，并有可能影响公司的正常生产经营。
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第四节 发行人及本期债券的资信状况
一、本期债券的信用评级情况
经联合信用评级有限公司综合评定，发行人的主体信用等级为 AAA，评级展望为稳定，本期债券的信用等级为 AAA。联合信用评级有限公司出具了《深圳华侨城股份有限公司 2018 年面向合格投资者公开发行公司债券（第三期）信用评级报告》，该评级报告在联合信用评级网站（www.unitedratings.com.cn）予以公布。
二、信用评级报告的主要事项
（一）信用评级结论及标识所代表的涵义
经联合信用评级综合评定，发行人的主体信用等级为 AAA，本期债券的信用等级为 AAA，评级展望为稳定。该级别反映了公司偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低；本期债券具备很强的偿还保障，到期不能偿还的风险很低。
（二）评级报告的内容摘要
（1）随着中国居民生活水平的提高和宏观经济形势的发展，旅游行业和房地产行业具有较大的发展潜力。
（2）公司特有的成片综合开发模式，在业态布局、产品功能、盈利、资金回收等方面形成紧密联系和相互补充，具备明显的协同效应、集群优势和抗风险能力。
（3）公司已在北京、上海、天津、重庆、程度、武汉、南京等十余个城市开发建设了文化旅游综合项目，城市布局较好；房地产业务重点布局一二线城市，同样具有较好的销售前景。
（4）公司资产质量良好，其中投资性房地产采用成本法计量，升值空间较大；主营业务毛利率较高，盈利能力较强。此外，公司依托控股股东华侨城集团有限公司，在资源获取、产业互动以及资金支持等方面获取了有力支持。
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（1）公司开发的旅游项目对项目所在区域的自然环境、居民收入和消费能力、交通和基础设施配套等要求较高。随着公司在国内主要城市布局逐渐完善、旅游行业竞争加剧，优质旅游资源进一步稀缺，优质项目获取难度上升。
（2）公司主营业务中欢乐谷项目、景区基础设施建设项目具有一次性资金投入规模大、建设期限长的特点，需要公司垫付大量资金；在建、拟建的旅游项目及地产项目投入仍然较大，新增投资可能给公司带来一定的资本支出压力。
（3）近年来，公司房地产项目分布较为集中，易受所在区域房地产市场政策及市场变化的影响；同时，旅游地产的销售周期性波动较大。
（4）公司所有者权益中未分配利润占比较高，权益稳定性有待提升；同时，自 2016 年以来，公司债务规模增长，债务负担有所加重。
（三）跟踪评级的有关安排
根据监管部门和联合信用评级对跟踪评级的有关要求，联合信用评级将在本次债券存续期内，在每年发行人年报公告后两个月内进行一次定期跟踪评级，并在本次债券存续期内根据有关情况进行不定期跟踪评级。
发行人应按联合信用评级跟踪评级资料清单的要求，提供有关财务报告以及其他相关资料。发行人如发生重大变化，或发生可能对信用等级产生较大影响的重大事件，应及时通知联合信用评级并提供有关资料。
联合信用评级将密切关注发行人的经营管理状况及相关信息，如发行人或本次债券相关要素出现重大变化，或发现其存在或出现可能对信用等级产生较大影响的重大事件时，联合信用评级将落实有关情况并及时评估其对信用等级产生的影响，据以确认或调整本次债券的信用等级。
如发行人不能及时提供上述跟踪评级资料及情况，联合信用评级将根据有关情况进行分析并调整信用等级，必要时，可公布信用等级暂时失效，直至发行人提供相关资料。
联合信用评级对本次债券的跟踪评级报告将在本公司网站和交易所网站公
深圳华侨城股份有限公司 2018 年面向合格投资者公开发行公司债券（第三期）募集说明书告，且在交易所网站公告的时间不晚于在本公司网站、其他交易场所、媒体或者其他场合公开披露的时间；同时，跟踪评级报告将报送深圳华侨城股份有限公司、监管部门等。
三、发行人的资信情况
（一）发行人获得主要贷款银行的授信情况
发行人资信状况良好，与多家商业银行均建立了长期稳定的信贷业务关系，具有较强的间接融资能力。截至 2017 年 9 月 30 日，公司合并口径的银行授信额度合计约为 815.50 亿元，其中已使用授信额度约为 336.40 亿元，尚余授信额度约为 478.70 亿元。公司主要合作银行包括建设银行、农业银行、工商银行、平安银行等。
（二）最近三年及一期与主要客户发生业务往来时，是否有严重违约现象
最近三年及一期，本公司与主要客户发生业务往来时，未发生严重违约情形。
（三）最近三年及一期发行的债券、其他债务融资工