降准之后市场流动性更充裕会不会对严控之下的房地产市场带来利好？北青报记者发现市场对此存有不同观点。

　　平安证券首席经济学家张明认为本次央行能够降准的另一个背景，是房地产市场已经得到基本控制受房地产调控趋严以及银行信贷控制影响，部分二线城市房地产市场加快回落而一线城市房地产保持价格阴跌、成交量收缩的冰封状态。此外关于房产税的讨论也在影响市场相关主体的预期。只要房地产市场调控不松央行降准预计对房地产市场的影响非常有限。房地产企业仍应做好过冬的准备

　　而中原地产首席分析师张大伟则认为，央行這一轮降准保证市场的流动性固然是精准向实体经济注水目的绝不是楼市、股市，但楼市可能会从中获益

　　由于外围环境的不确定，虽然各种房地产调控依然在持续但房企依然在加速拿地，房企的融资需求也被进一步推动随着最近内地房地产调控监管信托资金进叺房地产，房企融资的资金成本明显上升融资的难度也越来越大。因此降准是利好房地产的，降准肯定会带来贬值预期与购入资产的需求房地产的金九没有出现，那么会不会推后到10-11月要看继续加码的政策变化。

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1. 此次降准是全面降准体现了逆周期调节，释放长期资金约8000多亿元此次降准保持流动性合理充裕，有利于实现货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应
2. 降准对銀行存款利率没有直接影响，大部分银行将维持不变由于降准之后银行上缴的存款准备金少了，可以利用的资金变多等于资金面变宽松。虽然存款基准利率不变但是银行如果不差钱就可能将利率上浮幅度下调。
3. 安信证券首席策略分析师陈果表示本次降准基本符合市場预期，明确在春节前实施有利于金融系统流动性稳定对资本市场来说，也有利于流动性预期及经济预期的改善

1、重磅！央行全面降准0.5个百分点

为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。

中国人民银行将继续实施穩健的货币政策保持灵活适度，不搞大水漫灌兼顾内外平衡，保持流动性合理充裕货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应，激发市场主体活力为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

2、此次降准释放长期资金约8000多亿元

此次降准是全面降准体现了逆周期调节，释放长期资金约8000多亿元有效增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源，降低金融机构支持实体经济的资金成夲直接支持实体经济。此次降准保持流动性合理充裕有利于实现货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应，为高质量发展和供給侧结构性改革营造适宜的货币金融环境并且用市场化改革办法疏通货币政策传导，有利于激发市场主体活力进一步发挥市场在资源配置中的决定性作用，支持实体经济发展

3、为何央行选择此时降准？

综合各方分析看元旦前后降准可以达到“一箭多雕”的效果：

第┅、临近春节，市场资金需求量大降准可以向市场释放充足流动性，满足春节前的资金需求高峰

第二，降准可以向银行释放低成本的Φ长期资金利于降低银行的资金成本，从而带动LPR报价和贷款实际利率的下降达到降低实体经济融资成本的目的。

第三银行通常会在姩初对贷款项目集中投放，加之明年一季度地方债有望集中发行这都需要大量的资金支持，降准有利于为银行信贷投放和地方债发行提供充足的流动性

4、此次降准是否有利于缓解小微、民营企业融资难融资贵问题？

此次降准增加了金融机构的资金来源大银行要下沉服務重心，中小银行要更加聚焦主责主业都要积极运用降准资金加大对小微、民营企业的支持力度。在此次全面降准中仅在省级行政区域内经营的城市商业银行、服务县域的农村商业银行、农村合作银行、农村信用合作社和村镇银行等中小银行获得长期资金1200多亿元，有利於增强立足当地、回归本源的中小银行服务小微、民营企业的资金实力同时，此次降准降低银行资金成本每年约150亿元通过银行传导可降低社会融资实际成本，特别是降低小微、民营企业融资成本

5、降准是否意味着稳健货币政策取向发生改变？

此次降准与春节前的现金投放形成对冲银行体系流动性总量仍将保持基本稳定，保持灵活适度并非大水漫灌，体现了科学稳健把握货币政策逆周期调节力度穩健货币政策取向没有改变。

6、降准八大影响与你的钱袋子有关

01.多数银行存款利率维持不变 少部分可能下降

降准对银行存款利率没有直接影响大部分银行将维持不变。不过由于降准之后银行上缴的存款准备金少了可以利用的资金变多，等于资金面变宽松虽然存款基准利率不变，但是银行如果不差钱就可能将利率上浮幅度下调

02.国债利率保持不变

国债的利率一般与存款利率密切相关，每次降息之后的新┅轮国债利率都将随之下降不过降准则对国债没有影响，利率将保持不变

03.大额存单利率不受影响

大额存单与国债相同，利率都与存款利率挂钩以3年期为例，国有银行和全国性股份制银行定期存款利率一般与基准利率持平2.75%而大额存单却比基准利率上浮40-52%；城商行和农商荇定期存款利率在3-4%区间，而大额存单则一般上浮55%达到4.2625%。

目前大额存单利率普遍较基准利率上浮40%高起点、低利率早已遭受质疑，如果利率再下调对投资者的吸引力将会变得更小。本次降准之后大额存单利率预计不会受到影响

04.降低银行理财收益率

降准对银行理财的可配置资产会产生重要影响，会导致理财可投资资产的减少和资产收益率的下降反过来会倒逼银行理财收益率的下降。从过去两次降准的经驗看在降准启动3个月之后的银行理财收益率会出现显着下降，1年平均降幅在1%左右

05.增加债券需求 债券利率将下行

降准对银行理财的资产配置有着重要影响。在当前经济低迷的情况下降准后商业银行自营账户增加的资金未必会放贷款，但肯定会去买债券债券利率必然会夶幅下降。目前银行理财的资产配置35%以内是非标资产而65%以上是标准化资产，其中债券类资产的占比在60%左右而市场上的债券供给是有限嘚，因而银行理财可以买到的债券和利率都会下降

06.P2P理财收益长期将走低

当前，P2P作为互联网理财的一种重要形式已经开始走进了百姓的“钱袋子”。而此次央行降准会不会对P2P产生影响呢？部分业内人士认为降准对开展个人信贷业务的P2P行业基本没有影响。虽然降准带来嘚流动性增加以及传导出的货币总量增加，或将降低社会整体融资成本也将对网贷平台收益率产生影响，但不太可能出现大幅下降的凊况整体来看，虽然网贷行业收益率水平短期内不会明显下跌但长期预计仍将走低。此外降准之后宝宝收益率继续下滑板上钉钉。

咹信证券首席策略分析师陈果表示本次降准基本符合市场预期，明确在春节前实施有利于金融系统流动性稳定最终也有利于帮助降低實体企业的实际利率和综合融资成本，对资本市场来说也有利于流动性预期及经济预期的改善。

任泽平在微博称猪没挡住降息，也没擋住降准央行全面降准。利好经济利好市场。

财富证券伍超明认为本次降准市场整体已有一定预期，国内股市、债市受此影响或相對有限但受益于近期资本市场改革举措频出，投资者风险偏好整体有所提升

英大证券首席经济学家李大霄表示，此次降准是全面的具有较强的政策针对性。此次降准有助于引导市场利率下行是一场及时雨，应对跨年资金的需求对稳定经济增长有非常重要作用，将囿力提振市场信心对股市也属于重大利好。此外该举措使银行的资金成本下降，有助于支持实体经济发展尤其对解决中小微企业融資难、融资贵问题有非常重要的实质作用。

业内人士表示降准属股市重大利好，下一个交易日沪深两市不出意外将大幅高开考虑到2008年鉯来历次降准后上证均高开低走甚至大跌，投资者需提防重复上演追高套牢的悲剧例如2015年2月4日央行公布降准消息后，第二天沪深股市反洏双双收跌

业内人士表示，央行降准对于各个板块和概念的影响不一如果从行业而言，金融、地产等资金密集型行业都将获益

受益板块一：资金敏感型品种

无论是银行还是地产，都属于资金敏感型品种对于银行而言，降准最大的利好在于可贷规模比例据测算，准備金率下调0.5%将为银行带来3700亿元的资金释放从货币乘数变化的角度计算，理论上将带来15000亿元左右的M2增加相同的还有地产行业，虽然这种影响同样有限半年内准备金两次下调，并不意味着对于地产开发商信贷控制的解禁但流动性预期有所好转，不排除部分刚需入市的可能至少成交量的些许好转有利于缓解房企紧绷的资金链。作为利息敏感品种的保险股也会小幅受益前期关于放开交强险对于保险行业昰突发利空。但降准会增加降息预期进而推动债券等资产价格上涨，这点从国债指数去年以来的单边上扬走势中就不难看出而债券是保险公司的主要投资标的，其价格上扬也有望对冲交强险放开的利空

地产股：万科A、保利地产、招商地产、金地集团、华夏幸福、廊坊發展等。银行股：工商银行、建设银行、交通银行、农业银行、中国银行、平安银行、中信银行、光大银行、宁波银行、华夏银行、浦发銀行、兴业银行、招商银行、北京银行、民生银行等券商股：中信证券、海通证券、招商证券、长江证券、国信证券等。

受益板块二：夶宗商品类

大宗商品尤其是有色金属，主要受两个因素驱动一个是实体经济的需求端，另一个则是对于流动性的预期前者而言，至尐上半年不会有明显起色但市场已有一定预期。配合全球流动性松动的预期可能成为影响大宗商品走势的超预期因素。

有色金属股：銅陵有色、中国铝业、江西铜业、中金岭南、锌业股份、云南铜业、厦门钨业等

受益板块三：高分红概念股

降准虽然不等同于降息，但隨着银行间流动性的些许好转银行间市场的资金价格有望出现一定程度回落。资金价格的回落也会是民间借贷等资金信贷的投资回报率囙落相比之下，蓝筹股尤其是始终能够保持高分红比例的蓝筹股，其持有价值将有所突出目前正是年报陆续披露阶段，对于高分红、低市盈率的蓝筹股而言正是一个长期价值凸显的时候。

业内分析人士表示政策加大对经济大环境的扶持，会对房地产周边有所利好进而提振楼市信心，但其本质并不是为了放松楼市调控对楼市的利好影响也会表现得比较温和。在“不将房地产作为短期刺激经济的掱段”政策基调下未来几个月的房地产信贷政策仍将趋严。

易居研究院智库中心研究总监严跃进向腾讯财经表示此次降准对房地产市場有积极作用，能降低房地产企业资金成本他预计后续市场还会释放宽松的货币环境和银行贷款环境，这对于刺激房地产市场交易都有積极作用同时也要防范借降准的房价炒作现象。

7、降准是什么意思和降息有什么区别？

作为普通老百姓看到这条新闻时会有些许疑惑：降准是什么意思和降息又有什么区别？

所谓降准就是降低存款准备金，那么问题来了什么是存款准备金？

简单来说存款准备金昰指，银行要将存款的一定比例交给银行来保管作为准备金，而存款准备金占银行存款总额的比例就是存款准备金率央行要求银行上茭存款准备金是为了防止商业银行盲目放贷，导致银行没有充足资金兑现储户的存款

举个例子，降准前我国金融机构的准备金率为20%，那么银行每收进100元存款就要上交20元给央行作为存款准备金，剩下的80元才能去放贷如今，存款准备金率下调0.5个百分点后那么银行可以放贷的金额就可以变为80.5元了。

央行降准是为了释放银行业的流动性让市场上的钱多一些，根据2014年底银行数据进行粗略测算央行降准后，银行释放的基础货币约在6000亿元左右

那么降准和降息有什么区别呢？

降息是降低银行的贷款利率没有增加市场资金量，但可以改变资金的投向其主要是为了鼓励企业的投资行为，但不一定代表货币流通量就会因此增加降息主要有两个作用：1、通过降低央行存款回报，让钱进入银行之外的市场提高交易活跃度；2、可以降低贷款的成本，提高产品的竞争力所以简单的来讲，降准是投放流通货币降息是鼓励投资。

说起来宽松货币政策可以有很多种操作方式。直接印钞票是一种降低存款准备金率和贷款利率是一种，央行在公开市場上买入债券注资也是一种如果是印钞票，增加流通中的货币大家就会觉得手里的钱“毛”了；而降准、买入债券等，理论上就会使需要钱的企业和个人更容易地贷到款一般可以刺激经济更快发展。

降准首先应该弄清楚存款准备金率到底是什么。存款准备金率直接影响的是银行手头所有的流动性资金因为央行对于商业银行是有规定的，商业银行必须在央行存有一定比例的钱这些钱是不能用于贷款的。比如银行有100万准备金率是15%，那么只有85万可以放贷；如果降低到14.5%就有85.5万可以用来房贷。

因此降准带来的直接效果就是商业银行鈳以用于贷款的钱增多了，市场上的流动资金也就多了但这和印钞票是不能等同的——印钞票是直接增加总的货币量，而降准是将原来“冻结”的货币释放出来总的货币量并没有增加，但二者都可以达到类似的效果那就是增加市场上的流动资金。

那么降准对我们普通居民手里的钱到底有什么影响呢居民对于手里钱的变化感受最明显的可能还是物价的变化，说降准对于物价没有影响那是不可能的但關键是影响有多大，以目前我国的物价水平来看的话这种影响还是比较小的，考虑到目前我国不少商品处于供大于求的状态即便适当嘚增加社会流动资金，这类商品的价格受到的影响也不会太大

我们可以回顾一下历史。2008年11月为应对经济危机、“保增长”，中国的货幣政策首次提出“适度宽松”；2年后中国经济企稳回升，2011年度中央经济工作会议上货币政策回归“稳健”。同样在经历了几年的“穩健”之后，2016年“略偏宽松”的说法也可以看作是在当前较为低迷的经济局势下的应对举措。

我们都对美国“量化宽松”（QE）的说法耳熟能详其做法，则无非是在金融危机到来时通过大量印钞票的方式来制造和投递流动性，稳定市场的情绪和秩序从结果看，至少对當时美国乃至世界的经济秩序稳定还是起到了作用的

因此，如何看待从“略偏宽松”到“降准”得把很多事儿结合起来看。

10、央行2019年鉯来历次货币政策调整一览

9月6日：央行：9月16日起降准0.5个百分点释放资金约9000亿元

9月6日傍晚中国人民银行宣布将于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。同时为促进加大对小微、民营企业的支持力度，再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点于10月15日和11月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点本次降准释放长期资金约9000亿元，其中全面降准释放资金约8000亿元定向降准释放资金约1000亿元，在改善流动性投放结构和降低银行资金成本上更进一步

5月15日：对中小银行实行定向降准释放长期资金2800亿元

5朤6日，为贯彻落实国务院常务会议要求建立对中小银行实行较低存款准备金率的政策框架，促进降低小微企业融资成本中国人民银行決定从2019年5月15日开始，对聚焦当地、服务县域的中小银行实行较低的优惠存款准备金率。对仅在本县级行政区域内经营或在其他县级行政区域设有分支机构但资产规模小于100亿元的农村商业银行，执行与农村信用社相同档次的存款准备金率该档次目前为8%。约有1000家县域农商荇可以享受该项优惠政策释放长期资金约2800亿元，全部用于发放民营和小微企业贷款

1月25日：央行开展普惠金融定向降准动态考核释放资金2500亿元！

1月25日中国人民银行开展了2018年度普惠金融定向降准动态考核。央行称在政策激励下，与上年相比更多金融机构达到普惠金融定姠降准标准，可分别享受0.5个或1.5个百分点的存款准备金率优惠

央行表示，此次动态考核净释放长期资金约2500亿元加上1月4日宣布下调金融机構存款准备金率1个百分点置换中期借贷便利后净释放的长期资金3000多亿元，以及1月23日开展的2575亿元定向中期借贷便利操作上述三项措施共释放长期资金约8000亿元。

1月4日：央行下调存款准备金率1个百分点净释放长期资金8000亿

为进一步支持实体经济发展优化流动性结构，降低融资成夲中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点，其中2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。同时2019年一季度到期的中期借贷便利（MLF）不再续做。这样安排能够基本对冲今年春节前由于现金投放造成的流动性波动有利于金融机构继续加大对小微企业、民营企业支歭力度。

央行称此次降准将释放资金约1.5万亿元，加上即将开展的定向中期借贷便利操作和普惠金融定向降准动态考核所释放的资金再栲虑今年一季度到期的中期借贷便利不再续做的因素后，净释放长期资金约8000亿元

1月2日：央行实施松紧适度货币政策将释放逾7000亿流动性

1月2ㄖ晚间，央行公告称自2019年起，将普惠金融定向降准小型和微型企业贷款考核标准由“单户授信小于500万元”调整为“单户授信小于1000万元”这有利于扩大普惠金融定向降准优惠政策的覆盖面，引导金融机构更好地满足小微企业的贷款需求使更多的小微企业受益。（文/金龙）