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金参考｜贸易战从来没有赢家 中美贸易战长期化后果严重
金参考｜贸易战从来没有赢家 中美贸易战长期化后果严重
原标题：金参考｜贸易战从来没有赢家 中美贸易战长期化后果严重参考消息网8月13日报道 8月7日，美国贸易代表办公室公布价值160亿美元中国商品的最终征税清单，其中包括279项商品，并表示将从8月23日开始向这些商品征收25%的关税。中美贸易冲突进一步升级，且有持续扩大之势，其负面影响将逐步显现。从巨额中美贸易差额和美国对华战略走势来看，中美贸易冲突长期化不可避免。此次美国160亿美元征税清单将冲击来自中国的半导体产品，即便其中许多产品中使用的基础芯片原产地为美国、中国台湾或韩国。此外，被征税对象还包括中国的电子产品、塑料制品、化学品和铁路设备等商品。对此，美国贸易代表办公室公开声称，这些商品受益于旨在提升中国高科技行业竞争力的中国制造产业政策。联想到去年底美国正式将中国定位为“战略竞争对手”，可见美国对华大打贸易战的目标在于削弱中国的长期竞争力，遏制中国崛起势头，加之中国对美3000多亿美元的贸易顺差难以短期“消化”，这些都决定了中美贸易战将长期化。理性地看，贸易战不符合所有各方利益。在国际经济史中，贸易战从来没有赢家。尤其是当前作为世界前两大经济体的中美两国，双方愈演愈烈的贸易冲突不但给两国经济构成严重威胁，而且将显著阻碍世界经济的复苏与增长。据摩根士丹利估算，中美全面贸易冲突对美国GDP增速的直接影响将达0.3-0.4个百分点，这会冲击靠“能搞好经济”而上台的特朗普及美国共和党支持率。尤其是，当前中美两国商业利益“你中有我，我中有你”，2017年美国企业受中国影响的利润达到4000亿美元，是美国对华1300亿出口额的3倍多，如果中美贸易冲突不断扩大，对美国企业的利润将构成严重影响。美方挑起贸易冲突的一个重要理由是帮助制造业重返美国，给美国人创造更多就业岗位，但现实却让人大跌眼镜。以此次160亿美元中国输美产品清单为例，美国贸易代表办公室最近专门就是否加征关税举行听证会，来自美国化工、电子、光伏等行业的82位代表发言，他们普遍担忧加征关税会提高企业成本，造成就业岗位流失，最终损害美国经济，降低美国产业竞争力，甚至会导致一些中小企业被迫关门。最终，与会代表中只有6人赞同加征关税，占比仅为7%。面对美国企业和行业协会的普遍反对，美国政府依然我行我素，作出了对160亿美元中国产品加征关税的决定。就全球来看，中美贸易冲突持续升级给世界经济笼罩上浓重阴影。国际货币基金组织（IMF）最近发表报告称，愈演愈烈的贸易战将对全球经济构成严重挑战。贸易紧张局势升级会破坏商业和金融市场情绪，削弱投资和贸易，从而扰乱全球供应链，减缓新技术的传播，降低生产率。IMF预测，年全球经济仍将保持3.9%的强劲增长，但按目前已公布和实施的关税措施，到2020年全球经济增速可能会比当前预测值下降0.5个百分点，相当于4300亿美元。经济合作与发展组织（OECD）预测结果则显示，如果全球贸易成本增加10%，世界经济增长率将被拉低1-1.5个百分点。7月是中美340亿美元关税生效后的第一个观察期。据中国海关统计，6、7月份中国对美出口增速分别为12.6%和11.2%，自美国进口增速分别为9.6%和11.1%，但大豆进口量同比增速为-20.6%，表明加征关税的边际影响已经显现，但对贸易总量的影响暂不显著。然而，随着时间的拉长以及中美贸易冲突的蔓延深化，其负面影响将日益明显，国际社会有必要团结起来，共同反制美国的保护主义行为，维护基于规则的、开放的多边贸易体制。（文/张茂荣 中国现代国际关系研究院世界经济研究所副研究员）（以上言论系作者个人观点，不代表本网立场）（编译/张茂荣）
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黄金周评：三大利好助美元王者归来 下周黄金料迎劲爆行情
过去一周，金融市场波澜壮阔，迎来多重重磅事件的考验：据报道，知情人士称中国央行要求银行防范人民币市场的羊群效应，人民币在急跌之后趋稳回升；中美贸易争端持续发酵，双方宣布将对额外的160亿美元进口商品互征关税；美联储鸽派官员意外支持在年底之前再加息一至两次，使得美元指数重拾涨势；朝 鲜再次向美国喊话，称如果美国坚持对朝 鲜实施制裁，就不能指望在无核化方面取得进展；土耳其里拉的走势引发市场的格外关注，在美国总统特朗普称将钢铁关税翻倍之后，跌势愈演愈烈，兑美元一度大跌20%。在中美贸易争端持续、美联储官员言论和土耳其里拉崩盘的支撑下，美元指数本周攻下96关口，周五急升近100点，最高触及96.47，尾盘收出一根大阳烛；欧元/美元同盘连失两城1.15和1.14，本周最低触及1.1388一线；现货黄金尽管在周五盘中移动强势上涨，逼近1220美元/盎司关口，但尾盘自高位回落，本周最终收跌0.18%，报1210.85美元/盎司。展望下周，市场将着重关注土耳其与美国的局势、美国零售销售等数据。对于黄金下周走势，市场人士观点分歧较大，总体上呈看平至看涨观点。有分析指出，一场可能蔓延至欧洲的土耳其货币危机，正为黄金作为避险资产注入一点活力。蓝线期货总裁Bill Baruch在接受Kitco新闻采访时表示，随着投资者开始审视当前价格的价值，黄金市场可能接近扭转跌势。不过，分析师们仍担心，黄金面临着对美元的激烈竞争。特朗普再次挥动关税大棒 土耳其里拉闪崩、美元黄金比翼双飞土耳其里拉周五大幅下跌，创下历史新低，此前美国总统特朗普批准将对土耳其的金属关税提高一倍。早在今年3月，美国宣布要对土耳其实施10%的铝关税以及25%的钢铁关税，当时土耳其钢铁出口商协会(CIB)主席曾表示，只要美国对其他国家保持25%的钢铁关税，土耳其就仍将处于优势地位。然而就在今天，美国总统特朗普发布推文称：&我刚刚授权把土耳其的钢铝关税加倍，因为他们的货币，土耳其里拉，兑我们非常坚挺的美元迅速下滑！铝(关税)现在将达到20%，钢铁将达到50%。我们当前与土耳其的关系并不好！&白宫随后在一份声明中表示：&正如他所言，总统已授权准备文件，提高从土耳其进口的钢铁和铝的关税。第232条对来自特定国家的进口产品征收关税，这些国家的出口威胁到第232条规定的国家安全，独立于贸易谈判或任何其他问题。财经网站Forexlive交易员评论道，特朗普选择此刻公布该消息，仿佛就是为了在土耳其最为脆弱的时候狠狠补上一脚。由于土耳其和美国的外交冲突持续恶化，在美国牧师Andrew Brunson在土耳其被判入狱两年后，美国8月1日开始对土耳其实施制裁，宣布对土耳其的司法和内政部长进行制裁，禁止美国公民与他们做生意，土耳其随后也不甘示弱采取报复措施。Brunson被控支持一个被认为是2016年未遂政变的组织。在特朗普在推特上发表这番言论后，里拉兑美元汇率下跌了20%。根据财经网站Forexlive，美元兑土耳其里拉触及6.8，一些平台甚至到7，土耳其总统埃尔多安将发表讲话。土耳其里拉隐含波动率升至2008年以来最高。土耳其股市周五也下跌，安硕摩根士丹利资本国际土耳其ETF在市场开盘前下跌了13.8%。在此之前，这只ETF今年已经下跌了42.3%。土耳其股市BIST 100指数跌8.8%，为两年来最大跌幅。随着土耳其资产大幅下跌，恐慌指数VIX升至自8月2日以来的最高水平，报12.65。恐慌情绪蔓延至全球市场：道指跌200点，纳指跌0.65%，标普500跌0.64%。美国十年期国债收益率跌破2.9%。欧洲股市也全线大跌：欧洲斯托克600指数跌1%；意大利FTSE MIB指数跌2%；德国DAX指数跌幅扩大至1.9%，法国CAC40指数跌1.4%，英国富时100指数跌0.8%。此外，欧洲银行股指数跌幅也扩大至3.7%，势将创5月29日来最大单日跌幅。今年迄今，土耳其里拉兑美元崩跌超过40%。据英国《金融时报》今天报道称，由于里拉的暴跌，欧洲央行负责欧元区银行监管的机构开始对欧元区银行业的土耳其风险敞口表示担忧。由于外国贷款占土耳其银行资产的40%，如果里拉跌势不能止住，很可能造成对外债务违约，西班牙、法国和意大利将损失惨重。这导致欧元等欧系货币，以及欧洲股市大跌。由于土耳其里拉的暴跌，再加上之前提及的欧洲央行对于欧元区银行业的土耳其风险敞口表示担忧，欧元遭遇重挫，最低跌至1.1412，逼近1.14关口。美元指数刷新13个月高位96.33。隔夜美联储大鸽派意外转换基调，称为了对抗近期财政刺激对美国经济的影响，美联储可能需要将利率提高至&有些限制性&的水平。这令美元指数受到提振。今天公布的最新数据显示，美国7月份美国消费者物价指数上涨，潜在趋势继续走强，CNBC相关分析称这表明通胀压力稳步上升，使美联储有望逐步提高利率。全球地缘风险加剧，土耳其危机提振资金进入美元来避险，以及中美贸易战担忧的升温，再加上美国经济强劲，提振美联储升息预期，美元多头势将进一步攀升。在美国总统特朗普宣布授权美国对土耳其征收双倍金属关税后，金价上涨。在宣布这一消息之前，金价已连续第5周下跌。现货金上涨逾0.3%，报1216.90美元/盎司。盛宝银行分析师Ole Hansen表示，随着土耳其市场的动荡蔓延至其他市场，黄金在不确定时期被视为一种安全投资，这让人们产生了一些额外的兴趣。但他补充称，涨势受到强势美元效应所限制。&在里拉的崩溃之后，美元走强和一些避险需求之间出现了一场战斗(在黄金市场)。&鸽派官员意外言论、朝 鲜官员表态齐袭 美元涨势卷土重来周四(8月9日)美市尾盘，美元指数DXY日内涨幅扩大至逾0.5%，刷新7月19日以来新高至95.62，美联储官员讲话以及朝 鲜官员的表态令美元受到提振；欧元/美元日内跌幅扩大至0.7%，刷新6月21日以来新低至1.1526。主要货币对在本交易日中大部分时间仍局限于熟悉的范围，但美元再次成为赢家，美市下午盘中对所有主要竞对货币均上涨，因此前美联储官员埃文斯表示，今年底之前再加息一次或两次似乎&合理&，并补充称基本面仍然&非常强劲&。股票交易好坏参半，与开盘水平没有太大差别，而美国国债收益率小幅走低，此前公布的美国数据低于预期。7月份生产者价格指数小幅上涨3.3%，低于市场预期的3.4%。剔除波动性较大的能源和食品价格的核心数据略有上升，增长了0.1%，同比增长2.7%。初请失业金人数下降到21.3万，预期22万，但4周平均水平从172.6万上升至175.5万。这一次，没有出现与美中贸易战有关的新头条新闻，但风险厌恶情绪受到了朝 鲜的新闻标题所推动，因为官员们表示，如果美国坚持对朝 鲜实施制裁，就不能指望在无核化方面取得进展。据朝中社周四报道，朝 鲜外务省表示，如果美国继续其&过时的表演剧本&，那就别指望在无核化方面取得任何进展，朝 鲜半岛也将无法保证稳定。报道称，尽管朝 鲜表现出善意姿态，包括结束核试验和拆除核试验场，但一些美国高级官员加强了对朝 鲜的国际制裁和压力，他们的举动有悖于特朗普总统推进双方关系的意图。据8月6日消息，美国总统特朗普的国家安全顾问博尔顿对Fox News表示，朝 鲜尚未采取迈向无核化的必要措施，因此美国未在考虑放松针对金正 恩政权的制裁。报道还指出，朝 鲜仍然愿意继续建立信任并执行以前的协议，美国应该以相应的方式回应我们的真诚，即使姗姗来迟。此外，韩美军方情报机构周四捕捉到朝 鲜在9月9日建政70周年即将来临之际正在准备阅 兵式的迹象。韩方称，在平壤金日成广场附近的美林机场可识别到兵力和装备，但没有发现洲际弹道导弹(ICBM)发射车或战斗机等。由于识别到一万以上兵力，还有炮兵等地面部队的装备，因此韩军认为朝 鲜是在准备阅 兵式。多数观察指，与今年2月8日建军70周年阅 兵式不同，为避免刺激美国等国际社会，朝 鲜此次阅 兵式不会有ICBM亮相。据报道，美国国务卿蓬佩奥对与朝 鲜核谈状况的描述，以及朝 鲜对他所作努力的批评，愈发背道而驰，使人更加迷惑旨在实现朝 鲜半岛无核化的谈判究竟进展如何。中美贸易争端持续美元涨势卷土重来 黄金逼向1200美元/盎司关口周三美市盘中，美元指数震荡走高，一度升至95.43，逼近95.50的关键阻力位。欧元/美元跌破1.16；英镑/美元大幅下挫，跌穿1.29，刷新去年9月以来低位至1.2857。中美贸易争端持续发酵。据新华网报道，美国贸易代表办公室7日宣布，将从23日起对从中国进口的约160亿美元商品加征25%的关税；今天，国务院关税税则委员会决定对约160亿美元进口商品加征关税，自日12时01分起实施加征关税。中国商务部发言人称，美方决定自8月23日起对160亿美元中国输美产品加征25%的关税，又一次将国内法凌驾于国际法之上，是十分无理的做法。中方为维护自身正当权益和多边贸易体制，不得不做出必要反制，决定对160亿美元自美进口产品加征25%的关税，并与美方同步实施。里奇蒙德联储主席巴尔金今天发表讲话称，失业率处于低位，通胀率有效处于美联储目标水平，美联储应逐步推进利率正常化。强劲的经济与财政刺激政策降低了货币政策正常化的风险，需要加息到多高取决于经济表现，对关税的担心让人们变得更加焦虑。交易员们表示，美元需要新的动力，或者贸易紧张局势升级，才能进一步走高。法国农业信贷银行外汇策略师Valentin Marinov表示：&中国的贸易数据，加上中国央行的举措，正在帮助市场平静下来，进行区间交易。目前市场的主要驱动因素是美元的买入和卖出。&&随着全球债券市场近期的波动侵蚀了利差收窄对美元的基本支撑，美元似乎变得越来越脆弱。不过，市场人气可能仍将占据主导地位，市场仍容易受到整体风险和总统特朗普推特消息的影响，&总部位于巴黎的Market Securities的Christophe Barraud表示。随着美元上涨，黄金价格下跌，最低触及1206.50美元/盎司，由于美国利率上升和美国国债需求强劲，人们对美元走高的预期将会受到影响。美国国债被视为贸易紧张的避难所。人民币跌势止血 大幅拉升据新华社消息，近期受国际汇市变化等因素影响，外汇市场出现了一些顺周期波动的迹象。为防范宏观金融风险，促进金融机构稳健经营，加强宏观审慎管理，维护外汇市场平稳运行，自8月6日起，中国人民银行将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0调整为20%。受此消息影响，离岸人民币汇率暴涨逾500个基点，在岸人民币也回升至6.83左右。美元指数周一欧盘冲至95.53水平后多头难以维持上行动能，后回吐日内大部分涨势；欧元/美元趁势获得喘息，从盘中低点1.1527一线稳步反弹至1.1570点位，刷新日内高点水平。周五欧美时段盘中，离岸人民币兑美元短线大幅拉升，一度升破6.81，日内涨幅超过400点，扳回隔夜的跌幅。据报道，知情人士称中国央行要求银行防范人民币市场的羊群效应。据报道，知情人士称，中国央行于周一上午召集14家人民币中间价报价银行会谈，央行有关主管官员在会议上表示，央行有信心、有丰富的政策工具来维护市场稳定，与会银行应该和央行一起出力来防范羊群效应和顺周期行为，对顺周期行为不要推波助澜。随着人民币以及英镑等主要非美货币上扬，美元指数短线下滑，一度失守95关口。金市展望据周四(8月9日)公布的最新调查显示，鉴于金价维持在1,200美元/盎司上方上方，黄金交易员和分析师对下周金价前景持中性立场。在接受调查的18位黄金交易员及分析师中，4人看涨，5人看跌，9人看平。Kitco 周五(8月10日)发布的每周黄金调查显示，大多数华尔街专业人士看涨，认为因土耳其里拉暴跌的担忧将导致避险买盘；但散户立场犹豫不决，看涨看跌人数均未超过半数。在针对华尔街专业人士的调查中，有15人参与了调查，有10人，或67%认为下周黄金将会上涨，有3人即20%认为下周黄金将会下跌，2人或13%认为黄金将会盘整。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。在针对普通投资者的调查中，有694人参与了调查，有311人，或45%认为下周黄金将走低，有271人即39%认为下周黄金将会上涨，112人或16%认为黄金将会盘整。Price期货集团资深市场分析师Phil Flynn表示&我们应该上涨。随着对冲基金集中主要空头头寸，美元的任何疲软都可以通过一次非常大的空头回补反弹来实现。&Heritage West Financial的负责人Ralph Preston也表示更高。 &当周在1200美元的支撑位持稳 - 寻找反弹，&他说。Walsh Trading商业对冲主管Sean Lusk寻求避险需求，尤其是担心土耳其的经济形势和对欧洲的溢出效应。英国《金融时报》周五报道称，欧洲央行担心欧洲银行对土耳其的敞口。在印度所谓的秋季婚礼季节之前，Lusk也在寻找季节性买盘。&我不知道这个故事对于黄金是多么乐观，但它肯定不是看跌，&Lusk说。&从那以后，你可能会得到一些空头回补......加上一些季节性买盘，金价可能会更高。&RJO 期货高级商品经纪人Daniel Pavilonis也在寻找黄金上涨，以便从土耳其的报道中获利。&美元相当强劲[会伤害黄金]，&他说。 &但随着土耳其的一切进展，我们可能会看到贵金属出现质的飞跃。所以我认为它们会涨起来的。&Kitco的高级技术分析师Jim Wyckoff表示，市场&应该会出现修正性反弹，而货币动荡至少应该会限制下跌，即使不是提振避险需求。&与此同时，凤凰期货和期权有限责任公司总裁Kevin Grady表示，他仍然看跌。他说&我们本周有三次[每日长期]低点，&他说。 &我仍然认为我们将看到1200美元水平的测试。&然而，可以扭转这种情况的一个因素是美国总统特朗普会做些什么来试图让美元走高，Grady补充道。Eureka矿工报告的编辑Richard Baker也表示黄金价格走低。&黄金发现自己只是另一种陷入困境的货币，因为土耳其里拉和俄罗斯卢布贬值，&他说。 &由于新兴市场经济体的财务困境蔓延，它并未表现出其通常的避险吸引力。然而，由于美元指数达到自去年6月以来的最高水平，黄金在8月份的大部分时间里围绕1220美元显示一定弹性，只有几个短暂但可怕的下跌。&
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土耳其里拉崩盘美元反弹 期银承压下行
土耳其里拉崩盘美元反弹 期银承压下行
　　由新浪财经主办的“2018中国银行业发展论坛暨第六届银行综合评选颁奖典礼”，定于8月23日（周四）在北京金融街威斯汀大酒店举办。论坛将邀请监管层领导、银行业高管等重量级嘉宾做主旨演讲，并就金融业相关热点话题展开多场次的议题讨论。敬请期待！【】
第一网8月13日讯 周一(8月13日)亚盘盘初，白银期货承压下行，因土耳其金融危机之际，美元兑主要货币在13个月高位附近持坚。截至发稿，Comex白银报15.265美元/盎司，日内下跌0.20%。土耳其里拉崩盘持续 美元反弹上周五，美方宣布将土耳其钢铁和铝产品进口关税提高一倍。土耳其外交部随后发表声明说，“制裁和施压只会损害两个北约盟国的关系”，土耳其将对美国进行报复，土耳其里拉当日暴跌18%。 英国《金融时报》(Financial Times)报道称，鉴于土耳其里拉的崩溃，欧洲央行担忧地区银行的土耳其里拉风险敞口导致美元全面反弹。《金融时报》援引两位未具名知情人士的话称，欧洲央行单一监管机制认为，西班牙对外银行(BBVA)、意大利裕信银行(UniCredit)和法国巴黎银行(BNP)尤其容易受到土耳其里拉大幅下挫的冲击。土耳其财政部长阿尔巴伊拉克(Berat Albayrak)周日表示，该国已拟订一项经济行动计划，将于周一上午开始实施，以纾缓投资者的疑虑。周一(8月13日)亚市早盘，土耳其里拉暴跌态势仍在继续，开盘又崩跌10%，投资者担心土耳其正在滑向一场全面爆发的金融危机，并可能对其它市场产生负面影响，甚至会形成一场全球性的危机。欧元/美元重挫，美元则大幅攀升。分析师指出，假如今日土耳其里拉再度出现类似上周五的暴跌，那么市场避险情绪可能会进一步升温，欧元、澳元、股市等资产恐遭到打击，而美元、黄金、日元有望受到支撑。CFTC报告CFTC最新报告显示，截至上周二，COMEX白银期货和期权非商业类净多头由5967手减少至4326手，其中基金经理净多头由-6678手减少至-12525手。表明基金经理及投资者仍看多银价前景，但看涨情绪降温。技术面技术面来看，FX Charts分析师Jim Langlands周一(8月13日)最新撰文称，白银位于重要支撑上方，但强势美元可能会令它们承受一些下行压力。在当前价位做空，止损位设在15.70，获利了结点设在14.50。 来源：第一白银网
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视频直播间美国总统特朗普四处开火，除了与中国爆发贸易战外，也与土耳其及俄罗斯开战，冲击全球金融市场。第一个战场是土耳其。土耳其去年爆发政变，总统埃尔多安平乱后，怀疑美国在幕后支持流亡美国的土耳其宗教领袖居伦，策动此次政变。后来土耳其拘捕两名美国传教士，指控他们参与组织叛乱。特朗普勃然大怒，要土耳其马上放人。埃尔多安断然拒绝，由于与美国关系紧张，土耳其与俄罗斯洽谈，购买俄罗斯的导弹防御系统，事件进一步惹恼美国，对土耳其制裁升级。里拉暴跌 美国加税美国宣布要没收土耳其官员在美国的财产，美国与土耳其紧张关系升级。加上美元节节上升，触发土耳其货币暴泻，上星期到达另一个高峰。土耳其里拉兑美元由上周二凌晨的1美元兑5.26里拉，大插至上周五收市的6.43里拉，足足暴跌22.2%！里拉暴跌，触发市场对土耳其偿债能力担忧，亦令其他新兴市场及欧洲大型银行股价大幅下挫。到上周五情况进一步恶化。雪上加霜的是，特朗普在Twitter上公布，由于土耳其里拉大跌，要加大对土耳其的进口美国的钢、铝制裁。钢材及铝制品关税由原来的25%和10%，大幅提高至50%和20%！这个落井下石的消息，令里拉进一步急挫。&土耳其财政本身有致命弱点，经常帐赤字高企，主要是靠吸引外资流入，顶住经济。 在20国之中的新兴经济体中，土耳其赤字最高。里拉下挫却令外资却步，令土耳其经常帐赤字大幅扩大。土耳其政府及企业都借了大量外债，形成货币价格愈跌，经济危机愈重的典型格局。&土耳其风暴 拖累欧洲里拉兑美元今年以来已大幅下跌近70%！债券收益率飙升，加上特朗普对土耳其连番制裁，触发市场恐慌。土耳其债务危机已经烧向欧洲。上周五欧洲股市急挫，德国和法国股市跌2%，英国股市跌1%，美股跌得不算太严重，杜指跌196点，跌幅0.8%。港股在美国上市的预托证券ADR港股指数跌118点，跌幅0.8%，与美股相若，不至于太恐慌。在欧洲上市的香港银行股亦受到影响，渣打银行（02888.HK）跌1.3%，汇控（00005.HK）下跌了0.4%，汇控股价在美国市场则企稳。&总的来说，从美股及港股预托证券表现来看，这场土耳其里拉暴跌的金融风暴，暂时对香港影响不大。但是以特朗普这种落井下石，硬迫土耳其让步的态度，会令两国对抗加剧，土耳其危机可能继续加深，市场避险情绪急升，美国国债价格急速上升、利息回落。美国10年期国债债息由早前的3厘上方，下跌至上周五的2.873厘。&美俄开火 烧向金融特朗普点起的另一个火是针对俄罗斯。特朗普早前与普京会面时很热情，但回到美国后对普京严厉批评，相信是面对选举压力，所以突然对俄罗斯翻脸，宣布对俄罗斯实施新一轮制裁，一切涉及国家安全敏感技术的商品，例如航空工业用的燃气涡轮发动机、电子设备、集成电路等，禁止对俄国出口，将于8月22日生效。美国官员声称美国对俄罗斯出口的产品当中，有一半是相关的敏感商品，一旦被制裁，将对俄罗斯经济造成很大冲击。俄罗斯大约有70%经济和40%的劳动力都依赖这些企业。&美国国会于八月初已收到针对制裁俄罗斯的相关法案，当中包括对俄罗斯国家债务和国家银行的制裁。美国国务院的高级官员说，如果俄罗斯不能保证不会再使用生物武器，美国将于90日后实施更严厉制裁，包括暂停与俄罗斯的外交关系，以及取消俄罗斯国际航空公司着陆权。&俄罗斯反应强硬，表示美国在金融方面对俄罗斯制裁，等于向俄罗斯发动战争。 俄罗斯卢布急速下滑，上周四大跌4%，俄罗斯国际航空公司股价上周四亦逆市大跌12%。&中东开火 油价例升虽然美国对俄罗斯制裁看似与香港无关，但制裁一旦生效，势将冲击俄罗斯经济，令俄罗斯卢布大跌，影响在俄罗斯投资的欧洲公司，加深对欧洲金融体系冲击。可以估计，美国对土耳其和俄罗斯变脸，会煽动起新一轮欧洲经济危机，令欧元下挫，美元进一步上升。如果出现这种状况，人民币汇价和港元汇价亦会受压。 港元上周五又再触及7.85的弱方保证水平，香港银行亦开始增加按揭息率，如果美元再升，将令香港资金环境趋紧，对股市不利。&美国烧起的第三个外围战场是伊朗，和国际油价相关。虽然油价在上周急跌，美国与俄罗斯关系恶化，其实有利支撑油价。美国要对伊朗实施严厉制裁，但威胁石油输出国组织增加石油出产，以减低伊朗石油输出减少对油价影响。美国要这样做，极需要俄罗斯合作。如果沙特增产而俄罗斯不配合的话，美国的行动变得徒劳无功。现时美国这样对待俄罗斯，俄罗斯肯定心怀怨恨，在石油问题上与美国对着干，不要低估俄罗斯的报复能力。另外，美国总统特朗普要制裁伊朗，单方面宣布要在11月起，禁止所有国家和伊朗交易石油。伊朗就声言要封锁霍尔木兹海峡作为反击，霍尔木兹海峡是中东各国出口石油必经之路。伊朗最近在霍尔木兹海峡军演，又试射新型导弹，而俄罗斯刚刚把大量军火和军机零件，运往伊朗。美国随时空袭伊朗，伊朗又可能封锁霍尔木兹海峡报复，中东战云密布。&国际能源署（IEA）报告指出，美国重新对伊朗制裁后，会减少伊朗石油出口，加上其他地方的石油产出危机，会令全球石油供应面对很大挑战，石油产量将没有缓冲地带。全球石油的未来供应条件，将不会像今天这样平静。国际能源署对石油供应的估计，与高盛等大行看法接近，它们都是看好而不是看淡未来油价。&受近日国际油价下跌影响，香港三大石油股上周五齐齐下挫，从股价表现，可见它们受影响程度有所不同。中海油（00883.HK）跌1.5%，收12.76元；中石油（00857.HK）亦跌1.5%，收5.93元；中石化（00386.HK）跌2.3%，收7.39元。三大油股当中，中石化基本因素原本最好，但中美贸易战对中石化这间业务主要集中下游行业的公司比较不利，因为中石化要靠买原油生产零售的石油石化产品。此前已经传闻中石化旗下公司暂停从美国进口石油，中国仍然未对美国进口石油加征关税，中石化已先行停购。而中国最近公布的新一轮对600亿美元的美国进口货品关税列表中，已包括美国的液化天然气。上周五有报道指，中石油考虑提前暂停进口美国液化天然气。&除了国际的石油供求因素，中国对美国能源制裁，也影响到三大油公司盈利前景。业务集中于上游的中海油比较有利，因为中海油有自己的油源，在美国石油进口减少情况下，其他石油公司需要寻求替代来源，要付出更多成本，而中海油可以透过出售石油图利。三大油股 海油较佳中石油是上下游业务比较平衡的公司，受到的影响处于中海油和中石化之间。由于中石化需要输入石油去生产石油石化产品，受到的冲击会最大，股价压力亦会较高。如果国际油价真的如外界预期，在美国对伊朗实施制裁后急升，加上中美贸易战恶化，中石化就会受双重打击，中海油就会两边受惠。虽然油价下跌会令三大油股下跌，但跌得比较多的时候，中海油反而是可以趁低吸纳的股份。总的而言，上述三个战场带来的变量很多，但整体而言对金融市场不利，因为对欧洲冲击仍然未完，美元上升势头也未止。反观中美贸易战虽然令人看淡中港股市，上述外围不稳定因素亦令股市承压，但做淡友也要面对另一风险因素，就是中美双方可能突然宣布重新开始谈判。虽然谈判未必有成果，但重开贸易谈判的消息，就会令大市反弹。所以未来股市的变量好多，比较难炒。陆羽仁
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