聚焦小米在香港上市_专题频道_东方财富网
7月9日，小米集团正式在香港主板上市，股票代码01810.HK，招股价17港元。这是港交所第一只以&同股不同权&方式上市的新股。
小米公司简介
　　北京小米科技有限责任公司成立2010年4月，是一家专注于智能硬件和电子产品研发的移动互联网公司。&为发烧而生&是小米的产品概念。小米公司创造了用互联网模式开发手机操作系统、发烧友参与开发改进的模式。小米还是继苹果、三星、华为之后第四家拥有手机芯片自研能力的科技公司。
　　小米集团截止收盘报19港元，涨幅13.1%。雷军说，要让在上市首日买入小米公司股票的投资人赚一倍。...[]
　　香港某知名中资机构人士向第一财经记者表示，如果市场整体好转，小米有可能就开始拉升了。...[]
聚焦小米上市
7月9日，作为港交所“同股不同权”新规实施后的第一股小米集团正式在香港交易所上市。小米董事长雷军亲自敲锣开市。首日收盘价报16.8港元，较发行价跌1.18%，市值缩水64亿美元；纳入恒指后，A股投资者可借道港股通购买小米股票。...[]
小米上市后，福布斯的实时富豪榜显示雷军个人财富达到&124&亿美元(相当于820亿人民币)，全球排名&115&位，在中国富豪中略低于身家&140&亿美元的李彦宏。雷军个人持股量占小米已发行股本&31.09%(A&类股&19.2%、B&类股&11.89%)。...[]
破发了——对于小米IPO首日的股价，投资者并不意外。但为什么小米宁愿“打折”甚至“打脸”也要上市？在资本市场的悲观情绪下，谁是这场造富运动的受益者、谁将是风险的承担者？...[]
7月9日港交所行政总裁李小加表示，小米上市第一天推出小米的衍生品，意在给市场削峰平谷，满足不同投资者的需求，不至于大幅下跌和剧烈波动。过去香港历史上只对两家公司做过这样的事情。...[]
　　7月6日，小米集团在香港联交所披露了IPO发售价及认购结果：每股发售价定为17港元，公开招股及国际配售分别获9.5倍及1.1倍认购。令投资者担忧的是，小米暗盘价过去数日多次破底，部分反映了市场对小米上市的预期。暗盘表现失色，小米首日股价表现承压。...[]
　　销售材料显示，小米每股招股价为17港元至22港元，发售约21.8亿股，每手200股，入场费4444.35港元，集资370.6港亿至479.6港亿元。本次发售21.8亿股中65.3%为新股，34.7%为老股。新股发售当中95%为全球发行，5%在港公开发售。...[]
　　据披露，在股权结构上，执行董事、董事会主席兼首席执行官雷军持股比例为31.4%，如计入总股本ESOP员工持股计划的期权池，则雷军的持股比例为28%。通过双重股权架构，雷军的表决权比例超过50%，为小米集团控股股东。...[]
　　针对小米招股书中出现负债、亏损等关键数据，小米公司有关人士第一时间回应称：我们不能只从字面上去理解，我们要看到“负债”“亏损”产生的原因。互联网公司通常会有多轮融资发行可转换可赎回优先股，在国际会计准则下，这种优先股会体现为“对股东的负债”，其公允价值的上升会记录于公司账面的亏损。...[]
　　根据招股书披露，小米实行双重股权结构，分为A类股份和B类股份。当股东表决时，A类股份持有人每股可投10票，B类股份持有人每股可投1票。根据雷军持有A类和B类股票的情况，雷军的表决权比例超过50%，为小米集团控股股东。...[]
　　据了解，小米大部分收入来自智能手机销售。以2017年为例，小米的智能手机营收约805.6亿元，占比70.3%，IoT与生活消费产品营收234.4亿元，占比20.5%，互联网服务营收约98.9亿元，占比8.6%。...[]
雷军经典问答
雷军表示，“我们两周前跟证监会反复沟通后，达成一致，决定暂缓。我们先上港股，等港股运转合适后，再上CDR。原因，CDR是很重要的试点，要确保万无一失。同时上港股和CDR，现在不是最佳时间点。”...[]
雷军在接受媒体采访时表示，关于小米各种估值满天飞都是媒体对小米的厚望，争取有机会达到传说中的估值。长期持有小米，一定会有钱赚。雷军称，“小米估值应该是苹果乘以腾讯”是一种开玩笑的说法，也表达了我们自身的自信。...[]
雷军在接受媒体采访时表示，最近大市不好，短期股价不是最重要的，长期的表现才是最重要的。小米IPO从低点开始，未必不是好事。我们还是要踏踏实实把公司做好，以经营做核心。继续努力，继续加油，把公司做好。...[]
小米集团(01810.HK)今日挂牌上市，雷军在接受媒体采访时表示，目前发展太快，暂不进入美国市场。...[]
小米集团今日登陆港交所，小米创始人、董事长兼CEO雷军发表致辞。雷军表示，最近正是全球资本市场风云变幻的时候，感谢十多万投资者在此刻真金白银的投入表达了对小米的认可和支持。“尽管大市不好，但好公司依然会脱颖而出！”雷军称。...[]
雷军表示，感恩的话是说不完的，最好的感恩方式就是继续努力，继续加油！我们要努力做好产品，回报全世界支持我们的米粉；做好公司，回报我们的员工和广大的投资者。等会我们的股票开始交易，这对小米而言，是个全新的开始！...[]
争议的估值
小米IPO的过程本身非常有戏剧性：巧逢资本市场跌宕起伏，本遇见制度绿灯，但受外围市场影响；原本还有望成为首只CDR(中国存托凭证)股票，在香港和内地同时上市；散户投资者认同度较高，机构投资者被此前接连上市的“新经济股”透支了信心。...[]
不过，小米董事长雷军在前一日的公开信表示，小米估值543亿美元。为何会与当前的市值出现64亿美元的差价？接近小米IPO的人士向澎湃新闻解释，这是由于计算方式不同所致，小米对估值的计算方式考虑了“绿鞋新股”的存在。...[]
谈到备受市场争议的估值问题，雷军认为，小米是一家全球罕见的全能型公司，估值应为腾讯乘苹果。雷军重新用“新物种”定义了小米，他说，“过去一个星期我终于想明白了，小米是全球罕见的，同时能做电商、硬件、互联网的全能型公司。”...[]
相比今年初，一度号称的“千亿美元”估值上市，在跟投资机构不断博弈的过程中，小米估值到最新的资料，已经变成500亿美元到600亿美元左右。2018年4月，小米创始人雷军再次获得价值近100亿元人民币的股份支付薪酬，个人持股总市值或约为200亿美元。...[]
小米员工的身家，大致可以根据工号来判断，早期进入小米的都有期权，如果不出意外，前100号员工未来都可能成为亿万富翁，前1000号员工未来也可能成为千万富翁。...[]
错过了四年前的阿里巴巴，港交所不愿再错过今年全球最大的科技类创业公司IPO——小米。据接近小米IPO中介方人士对第一财经记者独家透露，眼下保荐人、投行、潜在投资人普遍接受当前估值至少在700亿美元，IPO之后短期内小米市值超过1000亿美元把握很大。...[]
小米概念股
小米有望成为新兴家电子行业的龙头，对格局稳定的成熟行业影响有限。一方面，关注具备制造优势的新兴细分市场的小家电龙头；另一方面，持续推荐产业整合能力强、品牌渠道壁垒高的白电龙头。...[]
在小米申请上市之后，A股的小米概念股同样开始躁动。截至中国证券报记者发稿时，小米概念股中，宇环数控涨停，奋达科技也一度涨停，森巴传感上涨超6%，安洁科技上涨超5%，精达股份上涨超4%。...[]
小米即将登陆港股的消息也刺激了一众概念股表现。普路通、精达股份等盘中大幅上涨，劲胜智能、卓翼科技盘中也一度表现，不过盘中暂未出现涨停的概念股。有分析认为，这可能与小米上市预热已久，相关概念股已提前反应所致。另外，不同的概念股因受益程度存在差别，股价表现出现较大差异也在情理之中。...[]
小米概念股行情
小米融资历程
一图看懂小米生态产业链
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关注天天基金图：@视觉中国 广州日报讯（全媒体记者 段郴群）小米集团（以下简称小米）9日正式在中国香港联交所主板成功上市，成为首家在香港上市的“同股不同权”企业，上市规模跻身有史以来全球科技股前三大IPO，创下了全球散户规模最大的IPO。作为港交所“同股不同权”首只股票，昨日，小米开盘价16.6港元，较发行价下跌2.35%，收盘报16.8港元。 港股市场新股破发率超七成业内表示，小米作为首只同股不同权的股票挂牌意义重大，标志着中国香港证券市场进入新的阶段。但股票首日开盘价低于发行价，小米董事长雷军表示，因为最近港股形势不佳，短期股价不是最重要的，长期价格是最重要的。分析认为，目前港股整体市场形势低迷或是小米此次出现破发的重要背景。据万得数据显示，截至日，在港股新增上市的百家企业中，75家企业存在破发的现象，破发率高达75%。招股书显示，小米2017年营收增速为67.5%，2018年一季度增速为89.5%。北京安翔泰投资管理顾问有限公司董事长黄河愿昨日接受广州日报全媒体记者采访时表示，境外上市的股票首日破发很正常，因为境外股票IPO定价时已经与市场充分接轨，是根据拟上市公司现有报表进行报价，比较理性，投资者容易形成一致的估值水平。同时，黄河愿表示，因为境外股票允许做空，股票下跌也是套利赚钱的手段。据悉，小米上市首日同时推出衍生品交易，对此，港交所相关负责人对媒体表示，选择小米上市首日推出衍生品交易，是因为希望市场所有参与者都加入进来，对小米有足够的信心，交易有足够的厚度，衍生品交易可以使股价突然上涨或下跌时都还有人接盘，维持交易。早期投资者收益最大而小米整个的发展历程中，获得最大投资收益的是晨兴创投。据悉，晨兴在创立之初就给了小米500万美元的天使投资，到现在依然是小米的第二大股东，投资收益按照上市价格计算，回报高达866倍。目前小米公司一共有超过7000名员工持有股票或期权，对于首日股价走势是否影响到创始人股票权益及员工期权权益，有业内资深人士表示，境外上市公司对股东减持没有太多要求，但公司创始人一般不会在上市首日抛售股票，这关系到公司品牌和信心，而对员工来说，需要有一定时间的持有期才能减持，因此也不会受到影响。未来：提升粉丝经营效益和国际化上市后的小米未来怎么走？业内人士表示，未来小米要提升粉丝经营效益。据小米官方公布的数据，目前小米拥有1.9亿MIUI手机系统月活跃用户，进入了74个国家和地区。业内认为，随着中国智能手机使用率日趋饱和，未来小米手机业务的增长点聚焦在能否借力消费升级趋势，逐步向中高端机型转移，这样做的目标一方面可以提速换机需求改善产品结构，提高盈利空间，同时，可以提高推动单客户变现价值的提升，也有利于对IOT物联网生态链、金融等其他业务的导流和转化。分析认为，在上市之后，国际化是未来小米加快布局、提高盈利的另外一个重要阵地，今年一季度小米的国际业务在全部收入中的占比已经达到36%。但业内表示，境外市场的拓展容易受到不同监管政策和竞争对手的影响，上市后小米仍面临诸多挑战。
(原标题：小米在港交所上市首日破发)
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小米港交所上市，遭遇破发开盘跌2.35%跌破17港元发行价
7月9日9点，备受瞩目的小米集团正式在港交所主板挂牌，成为港股市场“同股不同权”创新试点的首家上市公司。首日上市，小米便遭遇破发，开盘跌2.35%，报16.6港元，跌破17港元发行价。截至发稿，小米股价报16.32，下跌4%。
根据最新披露的信息，小米创始人、董事长兼CEO雷军持股约29.4%，以目前小米约465亿美元市值计算，雷军持有的小米股份市值约136.9亿美元。据福布斯富豪榜实时榜单数据显示，目前雷军以124亿美元身家排在中国富豪榜第12位，马化腾以430亿美元身家排在第1位。
小米集团此次IPO全球发售21.8亿股，其中95%供国际配售，5%供投资者公开认购。据小米集团上周五发布的公告，公开招股及国际配售分别获9.5倍及1.1倍认购。小米原定发行价区间为17-22港元，最终定价区间下限，以17港元的价格计算，全球发售所得款项净额约239.75亿港元。
尽管让利发行，上周小米暗盘价仍遭多次破底。据香港经济日报报道，7月6日，小米在暗盘交易平台开市价报16港元，跌破发行价，最低价一度触及15.5港元。最终收报16.1港元，较每股17港元招股价跌5.3%。
对此，小米创始人、董事长兼CEO雷军7月8日发出信称，最近资本市场跌宕起伏，小米能够上市就意味着巨大成功。在信中，雷军还提到，李嘉诚、马云、马化腾等大佬认购了小米的股票，“这是对小米管理层和员工莫大的信任和重托。”
资料图：小米创始人、董事长兼CEO雷军。
对于小米估值的回落，申万宏源证券研究所市场研究总监、首席市场分析师桂浩明表示，一方面是市场理性因素提升的结果；另一方面，也是小米的管理团队理性选择的结果，他们果断地决定以询价区间的下限作为发行价，既体现了对市场的尊重，也反映出对公司客观估值的态度。
在小米上市前夕的7月8日，京东集团董事局刘强东在微头条发文称，奉劝后面的独角兽们向雷军学习，做到让股民赚钱才是牛的事情，去股市割韭菜的没有资格成为企业家。刘强东表示：“我看到雷军在最后定价的时候终于定在了最低价位，不知道为什么为他如释重负！前几年资本泛滥，很多创业公司享受了超高一级市场估值，这给很多创业者造成了假象，有的人甚至真的相信自己可以值这么多钱！现在可能到了裸泳时候了！”
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理财师将在5分钟内给您回电,为您提供一对一指导服务小米申请港交所上市
雷军发公开信
iMobile手机之家 5月3日消息& 今日上午，小米正式向港交所递交了上市申请，将成为香港首支“同股不同权”公司。 招股书显示小米2017年的营收为1146亿人民币，其中智能手机销售占比70.3%，而中信里昂证券、高盛、摩根士丹利为联席全球协调人、联席账簿管理人兼联席牵头经办人。招股书中还附上了一封雷军的公开信，以下为公开信全文：
您好！感谢您对小米的关注和支持。当您打开这份文件时，看到的不仅仅是一家风华正茂、勃勃向上的公司，更是一份由勇气和信任所支撑的新商业蓝图。
在此，我想向您说明，小米是谁，小米为什么而奋斗。
＃小米不是单纯的硬件公司，而是创新驱动的互联网公司。
具体而言，小米是一家以手机、智能硬件和 IoT 平台为核心的互联网公司。我们的使命是，始终坚持做“感动人心、价格厚道”的好产品，让全球每个人都能享受科技带来的美好生活。
8年来的每一天里，“和用户交朋友，做用户心中最酷的公司”的愿景都在驱动着我们努力创新，不断追求极致的产品和效率，成就了一个不断缔造成长奇迹的小米。
2010年4月成立小米时，我和我的合伙人们只有一个简单的想法：做一款让我们自己喜欢、觉得够酷的智能手机。我们8个联合创始人中，6人是工程师，另外2人是设计师，都是消费电子设备狂热的“发烧友”。
“感动人心、价格厚道”这八个字是一体两面、密不可分的整体，远超用户预期的极致产品，还能做到“价格厚道”，才能真正“感动人心”。创新科技和顶尖设计是小米基因中的追求，我们的工程师们醉心于探究前人从未尝试的技术与产品，在每一处细节都反复雕琢，立志拿出的每一款产品都远超用户预期 。我们相信打破陈规的勇气和精益求精的信念才是我们能一直赢得用户欣赏、拥戴的关键 。
不止于技术，我们推崇大胆创新的文化。从手机工艺、屏幕和芯片等技术的前沿探索，到数年赢得的200多项全球设计大奖；从“铁人三项”商业模式，到通过“生态链”公司集群 ；从“用户参与的互联网开发模式”，到小米线上线下一体的高效新零售…… 创新精神在小米蓬勃发展并渗透到每个角落，并推动我们不断加快探索的步伐。
目前，我们是全球第四大智能手机制造商，并且创造出众多智能硬件产品，其中多个品类销量第一。我们还建成了全球最大消费类 IoT平台，连接超过1亿台智能设备。与此同时，我们还拥有1.9亿 MIUI月活跃用户，并为他们提供一系列创新的互联网服务。
真正让我们更加自豪的并非是这些数字，中国智能手机和智能设备等一系列行业的面貌因为我们的出现而彻底改变。
我们推动了智能手机在中国的快速普及和品质提升，这为中国移动互联网的快速爆发打下坚实基础。移动支付、电商、社交网络、短视频等行业在中国的蓬勃发展都有赖于移动互联网涌入了数以亿计的庞大人口。中国这一全球最大市场中，移动互联网行业的跨越式发展、成熟的背后，我们也被公认作出了不少贡献。
优秀的公司赚的是利润，卓越的公司赢的是人心。更让我们自豪的是，我们是一家少见的拥有“粉丝文化”的高科技公司。被称为“米粉”的热情的用户不但遍及全球、数量巨大，而且非常忠诚于我们的品牌、并积极参与我们产品的开发和改进。
＃浴火重生，小米商业模式被充分验证
作为一家年轻的互联网公司，小米的发展并非一路坦途。2016年，我们的市场占有率曾有过下滑。我们清醒地认识到早先几年过于迅猛的发展背后还有很多基础没有夯实，因此我们主动减速、积极补课。2017年，小米顺利完成“创新+质量+交付”的三大补课任务，迅速重回世界前列。
据我们了解，除了小米，还没有任何一家手机公司，销量下滑之后能够成功逆转。
浴火重生，小米经历了一家能够长期稳定发展的公司所必需的修炼。我们的管理更加有序，我们的人才储备更加充实，我们的技术积累更加深厚，我们的供应链能力和产能管理能力更加强大。
更重要的是，我们的商业模式经历了考验，得到了充分验证。
小米不是单纯的硬件公司，而是创新驱动的互联网公司。尽管硬件是我们重要的用户入口，但我们并不期望它成为我们利润的主要来源。我们把设计精良、性能品质出众的产品紧贴硬件成本定价，通过自有或直供的高效线上线下新零售渠道直接交付到用户手中，然后持续为用户提供丰富的互联网服务。
这就是我们独创的“铁人三项”商业模式：硬件+新零售+互联网服务 。小米至今的成就说明了这一模式强大的生命力。创业仅7年时间，我们年收入就突破了千亿元人民币，这一成长速度是许多传统公司无法企及的。
效率的提升来自于运营成本，尤其是交付产品给用户时的交易成本的极大降低。小米独特的商业模式使得商品既好又便宜得以实现，造就了用户信任的基础。
＃永远坚持硬件综合净利率不超过5%
小米创办之初，我们就有一个宏大的理想：要改变商业世界中普遍低下的效率。
一件成本15美元的衬衣在中国的商店里要卖到150美元，定倍率有惊人的10倍。一双鞋要加5到10倍，一条领带加20多倍，这样的例子举不胜数。
但我始终难以理解，为什么生产和流通的效率长期不能提高？为什么商业运转中间环节的巨大耗损要让用户买单？为什么所有“cost down”的努力都只在那10%的生产成本里抠索，而从不向无谓耗损的那90% 运营、交易成本开刀？
小米有勇气、有决心推动一场深刻的商业效率革命 。在2011年初，小米迎来第一次年会时，我向在场的全公司100多名员工和他们的家属们说，我们要做出性能、体验都最好的智能手机，只售300美元——当时主流的智能手机售价普遍在600美元以上。
伟大的公司都是把好东西越做越便宜，把每一份精力都专心投入做好产品，让用户付出的每一分钱都足有所值。
用户是我们一切业务运转考量的核心。小米前进的路上，我们一直在思考：从古至今，商业世界变化纷繁，跳出形形色色的商业模式话题之外，始终不变的是什么？
用户对“感动人心、价格厚道”的产品的期待，这就是小米的答案。
有很多我们的用户说，进入小米之家或者登录小米商城，可以放心地“闭着眼睛买”，因为品质、价格一定都是最优的。这是对我们最大的肯定，也是我们的终极追求。
没有用户的信任，就没有我们追求的高效。用户的信任，就是小米模式的基石。效率，就是小米模式的灵魂。持续赢得用户的信任，我们的任何业务都将无往不利。而一家真正实现世界级效率的公司，将拥有穿越经济周期、持续抓住行业涌现的新机会和长久保持优秀运营表现的能力。
“感动人心、价格厚道”不是一句空话，这八个字是我们的价值观和精神信条。在此，我要向所有现有和潜在的用户承诺：从2018年起，小米每年整体硬件业务的综合净利率不会超过5%。如有超出部分，我们都将回馈给用户。
因为，我们始终坚信，相比追求一次性硬件销售利润，追求产品体验更有前途；相比渠道层层加价，真材实料、定价厚道终究更得人心。
我们始终坚信，我们的信念——大众消费商品应该主动控制合理的利润——将成为不可阻挡的时代潮流，任何贪恋高毛利的举措都将走向一条不归之路。
所以，我想向您说明，我们会更看重长期用户价值的维护，小米的商业价值和您的投资价值，也将来源且仅来源于用户价值的不断放大实现。
硬件综合净利率永不超过5%就是小米高效的证明。我们深知，小米的理念最终成为社会的共识尚需时日，但时间会是小米的朋友，我们固执的坚持、持续的投入、坚决的执行终将换来理想的实现。
＃建设全球化开放生态，我们的征途是星辰大海
今天，小米走到了历史性的重要节点。面向未来，小米建立的全球化商业生态有着极具想象力的远大前景。
小米要构建的绝不是一个封闭的商业帝国。小米也不仅是一家创新的科技公司，更是数字时代的生活方式的创立和推动者。让全球每个人都能享受科技带来的美好生活，要实现这一目标，1家小米远远不够，需要100家甚至更多的“小米”，一起建立起丰富而繁荣的新商业生态。
“德不孤，必有邻”，通过独特的“生态链模式”，小米投资、带动了更多志同道合的创业者，围绕手机业务构建起手机配件、智能硬件、生活消费产品三层产品矩阵。现在，小米已经投资了90多家生态链企业，改变了上百个行业，未来这个数字会更加庞大。
这样的改变不仅发生在中国。以智能手机业务为例，在全球已进入的70多个国家和地区市场中，我们已经在印度取得份额第一，并在15个国家名列前茅。我们正在并将继续证明，小米模式在全球都具有可快速复制的普适性 。
建立全球化的开放生态，让小米长期发展的机遇更多、边界更广阔、根基更稳健。大数据、人工智能的时代就在眼前，我们相信我们全球生态平台所生成的大量独特的消费和行为数据，能让我们更为敏锐、精准地洞察用户的需求，为我们在未来赢得巨大优势。
小米是一家工程师文化主导的公司。工程师们的梦想就是持续探索先进技术，并惠及尽可能多的用户，做用户心中最酷的公司是我们的愿景。我们坚信，科技创新进步带来的利益应该能被大众轻易共享，互联网精神的本质是透明、高效以及平等普惠。
最大的平等，莫过于日常生活体验的平等：让所有人，不论他/她是什么肤色、什么信仰，来自什么地方，受过什么教育，都能一样轻松享受科技带来的美好生活。
这就是我和小米所有员工夜以继日持续奋斗的目标。
感谢您关注小米，和我们并肩投身于创造商业效率新典范，用科技改善人类生活的壮丽事业。许商业以敦厚，许科技以温暖，许大众以幸福，我们的征途是星辰大海，现在才刚刚走出了第一步，我们已经改变了几亿人的生活，未来我们将成为全球几十亿人生活中的一部分。
厚道的人运气不会太差。请和我们一起，永远相信美好的事情即将发生。
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来源: 手机之家
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　　按照原本计划，小米不但是港股市场&同股不同权&创新试点的首家上市公司，还将通过CDR(中国存托凭证)的方式，实现香港、内地同步上市。不过在上市过程中，小米因故取消了CDR内地同步上市，后续也未给出时间表。
　　雷军对此表示：&我们两周前跟证监会反复沟通后，达成一致，决定暂缓。我们先上港股，等港股运转合适后，再上CDR。CDR是很重要的试点，要确保万无一失。同时上港股和CDR，现在不是最佳时间点。&另外对于惨遭破发，雷军表示最近大势不好，短期股价不是最重要的，长期价格是最重要的。
　　雷军称，过去一个星期焦虑的是万一跌得很难看，怎么见人。小米过去8年有起有落，但特别顺。这次IPO从低点开始，未必不是好事。最重要的是调整心态，把公司做好。
　　鉴于港交所4月30日开始实施新修订版本的《上市规则》条文，小米或将成为港交所&同股不同权&第一股，并且将会是2014年以来全球最大的IPO。
　　招股书显示，小米2015年至2017年收入分别为668.11亿元、684.34.亿元和1146.25亿元，经营利润为13.73亿元、37.85亿元和122.15亿元，分别产生亏损76亿元、净利润491.6百万元、亏损439亿元。需要注意的是，之所以去年出现439亿元的巨额亏损，与可转换可赎回优先股产生的大额公允价值亏损有关。
　　【削弱硬件】
　　据招股书披露，以2017年营收为例，小米全年营收为1146.25亿元，其中，来自智能手机的收入为805.63亿元，占总收入的比例为70.3%；来自IOT与生活消费产品的营收为234.47亿元，占比为20.5%；来自互联网服务的营收为98.96亿元，占比为8.6%。尽管小米目前营收中，手机仍是主要来源，但雷军已经多次有意淡化公司的硬件形象，而是希望资本市场视小米为一家互联网公司，这对其在资本市场表现大有益处。
　　上月底，在小米武汉的小米6X产品发布会上，雷军透露了一项董事会决议，即&从2018年开始，每年小米整体硬件业务（包括智能手机、IoT及生活消费产品）的综合净利率不会超过5%。如有超出部分，我们都将回馈给用户。&
　　公开信息显示，2017年苹果整体业务净利率为21.1%，华为整体业务净利率为7.9％。即便是公认净利率较低的家电行业，海尔为6.6%，美的为7.7%，都高于5%。
　　控制利润、克制贪婪，是雷军在小米内部多次提到过的价值观。2017年11月，《中国企业家》专访雷军时，他曾明确表态，&小米永生永世不会以利润为中心，都会以米粉、用户为中心。在小米被质疑的那个时间点，所有人都希望我们卖得贵一点，认为卖得这么便宜，拿出去丢人。不能说我们内部没有一丝动摇，但是我从来没有。&
　　除此之外，旗帜鲜明地提出不以硬件为主要营收来源，有助于资本市场更清晰地认识小米的，毕竟在雷军的描述中，小米打的是硬件+互联网+新零售组合拳，单纯地将小米定义为一家手机厂商，并不利于其在资本市场获得更高的认可。
　　在今天发布的雷军公开信中，关于&小米是谁&的问题，雷军给出解释，&小米不是单纯的硬件公司，而是一家以手机、智能硬件和IoT平台为核心的互联网公司。&
　　与此同时，在非手机和硬件领域，小米的利润一直很高。通过招股书可以看到，小米的&互联网服务&主要指广告收入和线上游戏的增值服务。年，小米互联网服务收入分别为32.4亿元、65.4亿元、98.9亿元，年复合增长率74.7%；毛利分别为20.8亿元、42.1亿元、59.6亿元，年复合增长率69.3%。去年，小米互联网服务毛利率达到60.2%，对小米整体毛利贡献较大。
　　招股书还披露，小米计划将IPO募集资金30%用于研发及开发智能手机、电视等核心产品；30%用于扩大投资及强化生活消费品与产业链；30%用于全球扩展；10%用作一般营运用途。
　　另一则重要数据是，2015年、2016年、2017年，小米的海外市场收入分别为40.5亿元、91.5亿元、320.8亿元。其中2017年海外市场收入上涨250%
　　【港股+CDR第一股？】
　　日前，港交所表示为拓宽香港上市制度而新订《上市规则》条文，并已于日生效，有意按新制度申请上市的新兴及创新产业公司可于该日起提交正式申请。
　　新增三个章节并对现行《上市规则》条文作相应修订，分别为：容许未能通过主板财务资格测试的生物科技公司上市；容许拥有不同投票权架构的公司上市；为寻求在香港作第二上市的大中华及国际公司设立新的便利第二上市渠道。
　　其中，第二条修改对小米影响重大，三天后，小米成为第一家或将有意按新制度执行的公司。小米招股书披露了上市前的持股比例情况：雷军持股31.41%，联合创始人、总裁林斌持股13.33%；联合创始人、品牌战略官黎万强持股3.24%；联合创始人、高级副总裁洪锋持股3.22%；联合创始人、高级副总裁刘德1.55%；联合创始人、高级副总裁王川持股1.11%；顺为资本CEO许达来持股2.93%。
　　小米上市前离职的联合创始人、原战略副总裁黄江吉持股3.24%；联合创始人、原首席科学家周光平持股1.43%。小米多轮投资方晨兴资本持股17.19%，其他投资者共计持股21.34%。
　　在股权结构上，雷军持股比例为31.4%，如计入总股本ESOP员工持股计划的期权池，则雷军的持股比例为28%。从小米招股书公布的法定股本上看，A类股占总股本15%。按A类股拥有10票投票权算，占总投票权63%，均由雷军，林斌两人行使投票权。再加上两人拥有的B类股投票权计算，雷军及林斌在董事会投票权分别为42.1%、22.7%。
　　鉴于CDR或将于上半年尘埃落定，在登陆香港资本市场之后，小米或将在国内发行CDR，此前曾有媒体报道腾讯也许不会加入首批发行CDR的行列，如属实，小米将成为首批同时登陆港股和CDR的企业。
　　小米成立八年来，主要经历5轮融资。2011年7月，小米完成4100万美元A轮融资，资方包括雷军、IDG资本、启明创投、顺为资本、晨兴资本；2011年12月，完成9000万美元B轮融资，投资方在A轮基础上增加了淡马锡和QualcommVentures；2012年6月，完成2.16亿美元的C轮融资；2013年完成上亿美元D轮融资；2014年12月，小米完成迄今为止最后一轮E轮融资，金额为11亿美元，当时其估值达到了450亿美元。
　　【永远坚持硬件综合净利率不超过5%】
　　小米创办之初，我们就有一个宏大的理想：要改变商业世界中普遍低下的效率。
　　一件成本15美元的衬衣在中国的商店里要卖到150美元，定倍率有惊人的10倍。一双鞋要加5到10倍，一条领带加20多倍，这样的例子举不胜数。
　　但我始终难以理解，为什么生产和流通的效率长期不能提高？为什么商业运转中间环节的巨大耗损要让用户买单？为什么所有&costdown&的努力都只在那10%的生产成本里抠索，而从不向无谓耗损的那90%运营、交易成本开刀？
　　小米有勇气、有决心推动一场深刻的商业效率革命。在2011年初，小米迎来第一次年会时，我向在场的全公司100多名员工和他们的家属们说，我们要做出性能、体验都最好的智能手机，只售300美元&&当时主流的智能手机售价普遍在600美元以上。
　　伟大的公司都是把好东西越做越便宜，把每一份精力都专心投入做好产品，让用户付出的每一分钱都足有所值。
　　用户是我们一切业务运转考量的核心。小米前进的路上，我们一直在思考：从古至今，商业世界变化纷繁，跳出形形色色的商业模式话题之外，始终不变的是什么？
　　用户对&感动人心、价格厚道&的产品的期待，这就是小米的答案。
　　有很多我们的用户说，进入小米之家或者登录小米商城，可以放心地&闭着眼睛买&，因为品质、价格一定都是最优的。这是对我们最大的肯定，也是我们的终极追求。
　　没有用户的信任，就没有我们追求的高效。用户的信任，就是小米模式的基石。效率，就是小米模式的灵魂。持续赢得用户的信任，我们的任何业务都将无往不利。而一家真正实现世界级效率的公司，将拥有穿越经济周期、持续抓住行业涌现的新机会和长久保持优秀运营表现的能力。
　　&感动人心、价格厚道&不是一句空话，这八个字是我们的价值观和精神信条。在此，我要向所有现有和潜在的用户承诺：从2018年起，小米每年整体硬件业务的综合净利率不会超过5%。如有超出部分，我们都将回馈给用户。
　　因为，我们始终坚信，相比追求一次性硬件销售利润，追求产品体验更有前途；相比渠道层层加价，真材实料、定价厚道终究更得人心。
　　我们始终坚信，我们的信念&&大众消费商品应该主动控制合理的利润&&将成为不可阻挡的时代潮流，任何贪恋高毛利的举措都将走向一条不归之路。
　　所以，我想向您说明，我们会更看重长期用户价值的维护，小米的和您的投资价值，也将来源且仅来源于用户价值的不断放大实现。
　　硬件综合净利率永不超过5%就是小米高效的证明。我们深知，小米的理念最终成为社会的共识尚需时日，但时间会是小米的朋友，我们固执的坚持、持续的投入、坚决的执行终将换来理想的实现。
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　　【直播时间】7月24日20：00-21：00
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