外汇储备投资欧美国债的动因、风险及建议--《金融与经济》2012年07期
外汇储备投资欧美国债的动因、风险及建议
【摘要】：我国外汇储备投资按照安全、流动、增值原则,从事国际金融市场金融投资,欧美国债已成为重要投资品种。但是,目前欧洲主权债务危机逐步扩散,美国经济前景存在不确定性,我国外汇储备投资欧美国债面临保值增值功能弱化、汇率风险和潜在通胀风险等问题值得关注。随着外汇储备继续增长,外汇储备投资问题势必成为"十二五"时期国内外金融市场关注的热点。
【作者单位】：
【分类号】：F832.6
欢迎：、、)
支持CAJ、PDF文件格式，仅支持PDF格式
【参考文献】
中国期刊全文数据库
刘乐然;;[J];甘肃金融;2011年10期
周怡彤;;[J];北方经济;2011年19期
魏紫川;;[J];中国金融;2011年23期
【共引文献】
中国期刊全文数据库
李京阳;;[J];财经科学;2012年03期
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库
李豫;[J];国际金融研究;2002年11期
郭梅军;蔡跃洲;;[J];经济评论;2006年02期
范思远;胡啸红;马霖;曹丽丽;;[J];经济师;2007年10期
巴曙松;朱元倩;;[J];金融研究;2007年11期
潘莉芳;;[J];时代经贸(下旬刊);2008年01期
【相似文献】
中国期刊全文数据库
吴海;;[J];中国城市经济;2011年18期
陈翔;贾昌峰;;[J];金卡工程(经济与法);2010年02期
谢琳;;[J];商业时代;2010年22期
张园园;;[J];海南金融;2008年02期
邱盛楠;;[J];中国外资;2011年12期
张健;傅代彬;;[J];重庆工学院学报(社会科学版);2009年12期
彭菲娅;刘兵权;;[J];河南金融管理干部学院学报;2007年03期
叶红梅;;[J];商品与质量;2011年S2期
冬佳;;[J];科技资讯;2007年25期
冯伟;;[J];黑龙江科技信息;2007年19期
中国重要会议论文全文数据库
樊鸿雁;;[A];中国商法年刊第三卷（2003）[C];2003年
杨行翀;;[A];经济发展与管理创新--全国经济管理院校工业技术学研究会第十届学术年会论文集[C];2010年
王英;;[A];湖南省经济学学会年会暨科学发展观与湖南经济协调发展研讨会论文集[C];2008年
莫春兰;;[A];中国会计学会高等工科院校分会2009年学术会议（第十六届学术年会）论文集[C];2009年
罗妮;刘文丽;;[A];湖南省市场学会2009年会暨“两型社会与营销创新”学术研讨会论文集[C];2010年
宋明生;林元军;;[A];中国内部审计协会现代企业风险管理论文汇编（下册）[C];2005年
孙兴全;;[A];第三届（2008）中国管理学年会论文集[C];2008年
池瑶;;[A];中国铁道学会物资管理委员会物资管理与营销暨物资流通系统理论学组学术研讨会论文集[C];2006年
贾若;;[A];金融危机：监管与发展——北大赛瑟（CCISSR）论坛文集·2009[C];2009年
李剑东;;[A];海南省通信学会学术年会论文集（2007）[C];2007年
中国重要报纸全文数据库
王东 中国社会科学院世界经济与政治研究所;[N];中国社会科学报;2011年
肖　岚;[N];经济日报;2004年
黄兆怀;[N];国际金融报;2003年
徐晓巍;[N];中国证券报;2009年
曹金玲;[N];第一财经日报;2009年
浙江财经学院金融学院副教授
丁骋骋;[N];上海证券报;2009年
唐冬梅;[N];中国改革报;2003年
高健;[N];中国证券报;2010年
宗禾;[N];中国财经报;2010年
李彬;[N];第一财经日报;2010年
中国博士学位论文全文数据库
马野驰;[D];吉林大学;2010年
杨宜;[D];西北农林科技大学;2000年
陈志宏;[D];东北林业大学;2007年
陈荣杰;[D];清华大学;2007年
曹毅;[D];复旦大学;2005年
楼铭铭;[D];复旦大学;2005年
龚红;[D];湖南大学;2005年
许磊行;[D];中国矿业大学;2009年
胡红星;[D];苏州大学;2005年
邹朋飞;[D];暨南大学;2007年
中国硕士学位论文全文数据库
王景丽;[D];西南农业大学;2005年
罗江林;[D];湘潭大学;2006年
孔繁斌;[D];华东师范大学;2007年
赵睿;[D];山东大学;2007年
何光宇;[D];西南财经大学;2007年
赵军平;[D];西南交通大学;2005年
司艳春;[D];西南财经大学;2006年
姚伊娜;[D];天津财经大学;2008年
任熠;[D];首都经济贸易大学;2008年
杨仕波;[D];中国海洋大学;2005年
&快捷付款方式
&订购知网充值卡
400-819-9993全球经济危机来了？欧行疯狂印钞！纽元暴跌！日本国债崩盘......
　　licaigc
　　这是一个接近冰点的时代。全球贸易及资本流动骤减！　　所有的大洋上只有稀稀拉拉的几艘船在航行。就算是海盗横行的时期，全球航运市场也许也没这么糟糕过。　　全球航运业陷入困境，船舶供应大量过剩。1000英尺长度的海岬型干散货船日均租金已暴跌90%以上，有史以来首次跌破1000美元，都无法支付船员成本。　　1000美元！这连一辆F40日均租费的三分之一都不到！而在去年8月，这种货船每日租金一度高达20000美元。　　这还没够！就在昨晚，欧洲央行放出了组合大招！开始疯狂印钞！加上意外降息，纽元暴跌！年初推出的十年期国债闪崩！　　貌似除了，其他的经济体无论大小都萎了。　　尤其是昨晚欧行放水的新闻一出，雪球君就警觉的意识到，明天不能发已经准备好的“如何从两千多只股票中选出心仪的股票的”的文章了。　　于是雪球君连夜整理出的各个财经媒体对当前世界经济形势的判断，这个必须给大家知道！　　不要以为其他国家和我们没关系，关系大了去了！　　所以，当前这是怎么了？看看大家是怎么说！
　　本文观点来源于：中金在线（cnfol-com），第一财经，华尔街见闻，FX168，凤凰财经，汇通网，新浪网，环球网，彭博新闻社以及和讯网。　　欧行疯狂印钞！纽元暴跌！日本国债崩盘！全球资本市场地震在所难免！　　今晚，全球目光都投向了欧洲，投向了欧洲央行！　　就在刚刚！欧洲央行放出了组合大招！　　欧洲央行宣布利率决议结果，下调主要再融资利率5个基点至0%，预期为维持在0.05%不变；下调隔夜存款利率10个基点至-0.4，下调隔夜贷款利率5个基点至0.25%，预期为维持在0.3%不变。同时，还将扩大QE规模至每月800亿欧元，并扩大QE范围，包括非银行企业债券。此外，欧洲央行还计划新的长期定向再融资操作（TLTRO II），为四年期，自2016年6月起推出。欧元兑美元应声跳水，同时欧洲stoxx50则上涨了2.25%。　　全球第二大“印钞厂”黔驴技穷　　以资产负债表规模排序，欧洲央行是全球第二大“印钞厂”。而自出任行长以来的47次货币政策会议上，其中有10次，联合他的智囊团释放了刺激物价增长的强力政策，在各国央行中，德拉吉可谓当之无愧的“量宽之王”。但就是这样一家对全球金融市场举足轻重的超级金融机构，却一直未能拿出有效的手段应付欧洲日益严重的通货紧缩问题。　　3月9日是欧洲央行启动印钞计划一周年，央行总裁德拉吉及其同僚已经为此花费逾7,000亿欧元，但效果远未达到预期。这相当于每分钟花掉130万欧元、或者说欧元区不分男女老幼人均花费2000欧元(2200美元)，然而通胀微乎其微，经济增长依然疲软，股市也下跌了13%。　　另据第一财经网(,)站报道，欧洲央行于日将隔夜存款利率下调至-0.1%，正式进入负利率时代。这意味着欧元区的商业银行在欧央行的存款，不仅无法获得利息，还要反过来支付央行“保管费”。其后，欧央行又分别在2014年9月和2015年12月将利率进一步调至-0.2%和-0.3%。　　然而，欧央行气势磅礴的资产负债表扩张(俗称：QE)和负利率政策貌似并没有对经济有多大的拉动，股市持续下跌，通胀持续为负，反倒是货币相对美元竟然升值。这一切经济指标均指向经济学原理所预计的货币宽松政策的反向效果。　　一位外资行人士向《第一财经日报》记者表示，负利率在投资者眼中恰恰反映央行的“黔驴技穷”。再者，负利率政策的效果有限，也使市场对于全球央行的公信度存疑。　　负利率“抢劫”存款者，后果很严重？　　贝莱德全球固定资产首席投资官Rick Rieder将负利率称为让经济“吃第三个圣代”。他称，在不确定的经济环境下，企业和个人的边际消费倾向不及以往。负利率“抢劫”存款者的做法并不能有效提升需求，反而会压缩边际收益，从而导致现金流萎缩。“政策制定者通过未经测试的政策来应对周期性经济疲软和区域性压力，将冒着使事情越发恶化的风险。”　　摩根大通分析师周一在一份报告中表示，自负利率引入以后，以及随着欧元区、瑞士及日本的实施，负利率整体对股市来说适得其反。　　受负利率政策影响最明显的当属！多家欧洲主要银行去年的四季度盈利和年度盈利均不及预期。今年2月中国春节期间，盈利不及市场预期，加之应急可转换债券出现偿付危机，使得银行金融类股引领欧洲股市，乃至全球股市全线大跌。数据显示，2014年6月实行负利率至今年2月26日，Stoxx欧洲600指数整体下跌7%，其中银行板块下跌39%　　日本闪崩、新西兰暴跌！金融大风暴或席卷全球　　进入2016年以来，全球金融市场一直处于动荡不安的局面。3月8日，国际货币基金组织（IMF）进一步呼吁各国采取协同行动应对全球经济下滑，称目前经济下行风险比以前更明显。　　事实上，全球央行为挽救下行的经济，都在相继“放水”，有几个国家甚至都推出了负利率，以望刺激经济，但效果似乎不甚理想。全球，已经陷入了两难的境地！　　十年期国债闪崩！日本负利率的悲惨之路　　日本央行今年1月推出负利率过去一个多月，但结果却没有想象中那么好，甚至可以用“悲惨”来形容。　　据华尔街见闻报道，3月8日，日本10年期国债收益率跌至记录新低-0.1%。3月9日，10年期国债3月价格暴跌0.6%，当地时间11时32分，大阪交易所10年期国债3月期货合约动态熔断30秒。
　　自日本央行宣布实施负利率以来，投资者纷纷涌向国债避险。目前，日本国债收益率已经低到令人吃惊的地步：日本30年期甚至40年期的国债收益率甚至低于美国2年期国债收益率；40年期日本国债收益率为0.8%，美国2年期为0.9%。　　此外，日本央行引入负利率的一个重要原因是希望此举令日元贬值。遗憾的是，这个政策似乎弄巧成拙了：过去一个月，日元兑美元升值7%，这进而破坏了日本央行的可信度。　　而且日本的经济也没有出现复苏的迹象。据凤凰国际报道，日本内阁府8日公布的2月份经济观察者调查结果显示，反映街头实际经济情况感受的现状判断指数为44.6，比上月下降2.0点，连续两个月出现恶化。内阁府也把对总体经济形势的评估下调为“出现疲软迹象”。　　对于日本央行负利率最高兴的只有海外投资者。通过货币互换市场，海外投资者在日本大捞了一笔。尽管五年期日本国债的收益率9日跌至-0.175%，而对于通过货币互换融入日元的投资者，按照这个折价计算，持有五年期日本国债实际上能获得相当于2.3%的固定票息。　　当前的日本似乎已陷入了僵局，对于日本下周的央行政策会议，路透援引消息人士称下周日本将不会降息。但谁也不知道日本会不会打破市场预期，突然降息。在如此动荡的国际市场上，谁都有可能突然开枪，打响汇率战，新西兰就是如此。　　新西兰意外降息，纽元暴跌　　据华尔街见闻报道，3月10日凌晨，赶在欧洲央行行动之前，新西兰联储意外下调基准利率25个基点至2.25%，对此，纽元兑美元急速下跌，跌幅达到1%。
　　此前在彭博新闻社调查的17位经济学家中，有15人预计新西兰联储在本次会议上按兵不动。就在上月，新西兰联储主席惠勒也还表示，暂时不急于降息。　　然而本次会议上，新西兰意外降息。对此惠勒表示，上周五才决定在本次会议上降息。当前通胀预期已经出现了实质性降低，这令人担忧，因此做出了降息决定。　　这项有四千年历史的指标飙升，一场大危机已不可避免？　　随着全球央行相继步入负利率，资产荒警报也在拉响，具有避险光环的黄金成了全球投资者的所爱，导致黄金价格的大幅攀升，黄金/白银价格比也出现飙升。　　从下图中可以看出，在过去几年黄金与白银走势几乎亦步亦趋，但进入2016年后，金价升势明显超过白银。
据FX168财经网报道，黄金/白银价格比是一项有着4000年多历史的指标，纵观现代历史，这一指标的大幅上升并非什么好兆头，很可能预示着重大危机可能就在眼前。　　这是因为由于黄金通常被视为避险港湾，在危机、恐慌和经济下滑期，金/银比通常都会急剧攀升。　　事实上，上世纪几乎每次重大衰退和恐慌时期都会看见金/银比率飙升。1987年股市崩盘、90年代泡沫破裂、2008年金融危机，这些恐慌事件无一例外地导致该比率升至70上方；在2008年，金/银比在短短的两个月内就从50下方飙升至84的高位。　　如今我们看见这一历史久远的金融指标再度飙升。目前这一比率位于81.7，几乎就是2008年金融危机峰值时期的高点。　　SovereignMan.com知名专栏作家Simon Black对此评论道，这种局面并不正常，这表明肯定有大麻烦出现了，或者至少人们感到非常不对劲。　　即便不是表明大危机将出现，许多宏观经济和金融指标也暗示衰退就在眼前。　　罗斯柴尔德：我们正处在风暴中心　　据华尔街见闻报道，在柴尔德家族第四代罗斯柴尔德勋爵(Lord Jacob Rothschild)在家族旗下投资公司RIT Capital的年度致投资者信中称，“风暴肯定不是在我们背后；实际上我们很可能正处在风暴中心。”他认为，全球央行对经济前景预测也更加悲观，尽管央行推出的货币刺激政策力度空前，经济增长依旧乏力。2016年可能会比2015年下半年更困难。　　该来的终要来，现在的全球经济已经笼罩在大风暴之下了！　　除了美国之外，其他发达国家经济都像跑了气的啤酒一样，有气无力。　　在美国收缩货币的同时，日本、瑞典等国家正在实行负利率，欧洲央行今晚也开始大放水。当然，这不过是将崩溃的命运努力往后拖延，以时间换空间的无奈之举。　　最惨的是新兴国家。特别是能源出口国。　　按违约风险从大到小排列，委内瑞拉、、乌克兰、巴基斯坦、、、、、、哈萨克斯坦、、等国，正在排队等待崩溃。　　美联储6月后，世界经济将是何等动荡？只有天知道！　　可以肯定的是，全球资本市场地震在所难免，这些行走在峭壁边缘的国家，很可能将落入悬崖！　　或许，全球的经济危机正在来临......　　‘本文转自雪球（IDxueqiujinghua)，不代表财经工场的观点！
（责任编辑：马郡 HN022）
新闻精品推荐
每日要闻推荐
社区精华推荐
精彩焦点图鉴
　　【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。黄益平：中国投资欧洲优质资源比直接买国债更有意思
日 16:13来源：凤凰网财经
凤凰网财经讯 2011财新峰会11月11-12日在北京举行，会议主题为“寻找真实的成长”，凤凰网财经全程进行报道。资本董事总经理及亚洲新兴市场经济研究部首席经济分析师表示现在很明确的是欧洲有很多优质资源，它们的价格因为出现市场失去信心，就是因为债务风险的危机有很多非常好的机会，这去投资比我们直接买国债也许更有意思。
以下是文字实录：
黄益平：谢谢约翰·钱伯斯先生，他指出了外部失衡对于债务主权的影响，这是非常有趣的一点，大家都应该好好的深醒一下。五位嘉宾发言结束，一会儿有一些时间，大家如果有提问可以提出来我们一起讨论。在开始提问前，我先和大家分享我的几个看法，三个问题的看法，我刚才听他们讲债务危机的时候，各位嘉宾或多或少提到，有一些有共识，有一些有不同看法。第一个问题，债务危机和有没有关系？第二个问题是怎么样解决现在的债务危机？第三个问题是中国到底应该怎么样。
黄益平：欧元有没有关系，前面一场的嘉宾安博明确的提到和欧元没有关系，他说这些国家债务危机的发展或者他们的复苏和是不是在欧元区关系不是很大，因为出去以后就没有市场对欧元的信心，这一点我同意，但是深一层次想为什么欧洲出现了这么普遍的债务危机，其实在欧元刚刚开始创办的时候，有很多经济学家，包括哈佛大学的菲尔斯坦教授曾多次提出过，当你形成货币联盟的时候，需不需要财政联盟，甚至需要政治联盟来支持。这很简单，如果当你有一个货币联盟，你只有一个货币政策，只有一个货币政策的时候财政政策放在各个国家的政府手里。必然导致两个问题，每个国家的财政纪律执行程度是不一样的，刚才听到有一些国家比较认真执行了，比如财政赤字不能超过GDP的3%或者总量不能超过GDP的60%，但是事实上一些其他国家并没有遵循这样的准则。第二更重要的内在逻辑矛盾，一个货币区内只有一个货币政策，如果每个国家的经济周期不太一样，当欧元区，欧洲央行执行货币政策的时候所考虑的只有最主要的经济走势，假如说德国经济过热，希腊经济过冷，货币政策不可能放松，这样就造成了非常大的问题，怎么样解决财政问题，这是危机或多或少从根源上来说和欧元有关系，这并不意味着我认为欧元要解体，第一这个问题可能会延续下去，第二要解决这个问题要在政治联盟上看到比较大的进展。
黄益平：第二是怎么解决，刚才提出的方案很多，如果看一下历史上，很多国家当债务负担很高的时候，最终他们都是怎么化解的？归结是五条路，第一是高增长、第二高通胀、第三低利率、第四财政紧缩、第五豁免或者国际援助，最后是一个违约。从欧洲的情况来看，高增长不可能，高通胀短期内似乎也不可能，欧洲央行显然不会允许，剩下的豁免，其实欧洲的很多民间投资现在所谓的“理发”，牺牲他们一部分债务，能做的已经做了，违约是一种可能，我们希望不要出现。剩下两个问题，能不能保持低利率、能不能财政紧缩，在财政紧缩的同时又会对经济产生影响。无论是还本金还是付利息，无论是保持增长还是财政纪律，归根到底是怎么样让债务持续下去，这个持续下去很多专家都提出，在欧洲没有资源问题，也不存在资金不足的问题，缺乏的是政治协调、政府魄力、政府决策。
黄益平：当然一个很实际的问题，我们看欧洲的钱足够，德国有足够的钱，但德国能不能拿出来，欧盟有足够的钱，英国和瑞典愿意不愿意帮助大家。我们欧洲的金融稳定基金，现在钱不够，即使有足够的钱也是欧洲各国政府之间的协议，最后能作出什么样的决策其实很难说，欧洲央行当然可以随意买，但是和原来定的规则不一样。原来的规则不能货币救助单独的国家。我自己觉得还是需要花更多的钱，需要有更多的介入，怎么介入，欧盟发挥作用、德国发挥作用、欧洲央行发挥作用，非常重要的一个机构就是IMF要发挥非常重要作用，IMF不仅提供钱还要提供政策支持。
黄益平：最后就是中国怎么样，刚才很多专家都说中国主要把自己的事情做好，欧洲的问题让欧洲自己解决，从原则上来说没有问题，但是中国是不是有一定作用可以发挥，尤其如果IMF要发挥很大作用，这里面中国是不是有事情可以做，其实是存在的。但是更重要的一条是，大家想想过去五十年、一百年，凡是赚了钱的投资者，凡是做比较好的投资专家，比如说巴菲特，是从哪儿赚的钱，都是在资本市场严重萎缩的时候，我们国家是不是要用储备支持欧洲的国债，是通过自己买还是IMF买还是G20买，这是另外一个事情，现在很明确的是欧洲有很多优质资源，它们的价格因为出现市场失去信心，就是因为债务风险的危机有很多非常好的机会，这去投资比我们直接买国债也许更有意思。这是我自己一点不太成熟的看法，和大家一起讨论。现在还有一点时间，看各位听众有什么问题。
相关专题：
【独家稿件声明】凡注明“凤凰网财经”来源之作品（文字、图片、图表或音视频），未经授权，任何媒体和个人不得全部或者部分转载。如需转载，请与凤凰网财经频道（010-）联系；经许可后转载务必请注明出处，违者本网将依法追究。
[责任编辑：wangtao]
标签：&&&&
用手机随时随地看新闻
凤凰网个人中心
请先登录再进行操作
记住登录状态
社会娱乐生活探索
04/21 07:02
04/21 07:02
04/21 07:02
04/21 06:49
04/21 11:28
03/09 16:46
02/24 09:56
03/09 16:45
03/09 16:45
02/27 16:10
03/13 08:17
03/12 08:43
03/12 07:22
03/12 07:57
03/20 09:48
09/07 09:38
09/07 09:38
09/07 09:39
09/07 09:39
09/07 09:39
单日流入资金最多个股
明星分析师荐股
@/data/finance/htmlcron3/projects/other/article_zjlr.html
48小时点击排行
财经 · 房产
娱乐 · 时尚
汽车 · 旅游
科技 · 健康扫码关注，有惊喜
许文杨打卡获得20积分
沐舒阳打卡获得15积分
何氏论金黄金分析师打卡获得15积分
陈弦蔓打卡获得10积分
何小冰打卡获得15积分
方进打卡获得20积分
冯智恒打卡获得20积分
周留万打卡获得15积分
许柳光打卡获得20积分
李拾雨打卡获得20积分
胡婉芮打卡获得15积分
黎昕诚打卡获得10积分
朱招杰打卡获得10积分
小美打卡获得10积分
神鹰外汇打卡获得15积分
林先湛1576打卡获得10积分
十七打卡获得20积分
Misaya打卡获得15积分
何以金潇打卡获得20积分
绝影论金打卡获得20积分
胡应军打卡获得20积分
林皓坤打卡获得20积分
周留万打卡获得15积分
俞意清打卡获得15积分
绝影论金打卡获得10积分
吸金胜手打卡获得20积分
十七打卡获得20积分
何氏论金黄金分析师打卡获得10积分
俞意清打卡获得20积分
Misaya打卡获得15积分
在7月份的会议上，欧洲央行政策制定者们表示，全球不确定性“显著”，但他们仍坚持自己的计划，以控制刺激措施。与美联储一样，欧洲央行也押注国内经济增长足够稳固，足以防止危机蔓延。
【友财网外汇资讯】-土耳其的货币危机、意大利的债券危机以及美国总统唐纳德·特朗普的保护主义，都让人们关注欧洲央行是否需要采取行动保护欧元区经济。在7月份的会议上，欧洲央行政策制定者们表示，全球不确定性“显著”，但他们仍坚持自己的计划，以控制刺激措施。与美联储一样，欧洲央行也押注国内经济增长足够稳固，足以防止危机蔓延。不过，欧洲央行行长马里奥·德拉吉也表示，多年的危机应对意味着，他现在领导着一个“不同的央行”，拥有“非常、非常丰富的货币政策工具”。下面我们来看看它们是什么，如果需要的话：*资产购买*欧洲央行管理委员会“预计”将在10月份放缓其旗舰债券购买计划，并在年底限制持有量，届时持有量将达到2.6万亿欧元。这一计划将取决于未来的数据，如有必要，该计划将留有扩大购买的空间。这样的举动并非没有障碍。这可能需要放松购买规定，以克服某些市场的供应不足，并可能引发德国等批评量化宽松政策的国家的不满。“欧洲央行一直相当透明，它们的回旋余地更有限。”法国兴业银行驻伦敦高级经济学家安纳托利·阿南科夫(Anatoli Annenkov)表示，“但我认为这不会阻止他们做任何事情。”欧洲央行已经承诺，“只要有必要”，将到期债务进行再投资，以维持其持有的国债，这样就没有多少空间在这方面进一步扩张了。*利率*根据Pantheon MacroEconomics Ltd的欧元区首席经济学家克劳斯·维斯特森(Claus Vistesen)的说法，标准的中央银行应对经济困境——降息——对欧洲央行来说似乎遥不可及。欧洲央行管理委员会预计，“至少在2019年的夏季”，利率将维持在纪录低位，这并没有反驳外界下一步将加息的预期。维斯特森称，“欧洲央行将在降息前进一步扩大量化宽松。”但事实是，欧洲央行有点像一艘超级油轮。他们已经改变了退出的路线，现在要回到那里需要很多时间。*长期贷款*土耳其引起的紧张不安的一个领域是欧元区银行的风险敞口，比如西班牙毕尔巴鄂银行（Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA）和意大利联合信贷银行。如果这些担忧推高了贷款机构的融资成本，政策制定者可能会采取一些措施。在全球金融危机之后，欧洲央行开始向银行发放廉价的长期贷款，并在欧元区主权债务危机后磨练了这一工具。早期版本只是将资金锁定在几个月或几年的时间里，而最近的版本旨在让银行利用这些资金向实体经济放贷，而不是大量购买政府债券。“欧洲央行过去在稳定金融市场时也曾使用过这种方法。” 阿南科夫称，“如果你对信贷风险、流动性问题有很多担忧，这可能相当有用。”不过，目前还没有出现蔓延的迹象，无论如何，欧元区的流动性超过1.9万亿欧元。*无限量现金*十多年来，欧洲央行一直向银行提供它们想要的现金，只要后者能拿出抵押品。这一被称为固定费率全额分配的制度将“在必要时”继续存在。有偿付能力的公司面临暂时的资金短缺，他们也可以向本国央行寻求紧急流动性援助（ELA），以减轻抵押规定，但成本较高。自2015年希腊差点退出货币联盟以来，ELA一直在帮助希腊的债权人渡过难关。*货币互换*全球金融危机的另一个遗留问题是一系列协议，允许欧洲央行从其他央行获得货币，以防止商业银行无法兑现外汇承诺。目前的安排包括美元、英镑、瑞士法郎、加拿大元、瑞典克朗、丹麦克朗和人民币。欧洲央行没有做的是与欧盟以外的小型央行建立货币互换额度，经济学家说，不太可能对土耳其例外。“我们很难理解欧洲央行为何会走这条路。” Evercore ISI副主席克里希纳·古哈(Krishna Guha)在华盛顿表示，“传统上，欧洲央行在向在其影子下运作的较小经济体提供掉期合约方面，仍比美联储更为谨慎。”*直接货币交易*德拉吉在2012年承诺“不惜一切代价”拯救欧元，随后采取了这一措施，即无限制地购买一国主权债务，以压低该国债券收益率。这一工具已经很久未被使用过，也没有迹象表明意大利想要率先使用。意大利10年期国债收益率目前比德国高出近3个百分点，为债务危机末期以来最大的利差。债务危机促使德拉吉做出这一承诺，但直接货币交易（OMT）是有条件的。政府必须提出要求，并同意实施一项由欧洲央行和欧洲稳定机制执行的结构性改革计划。意大利的民粹主义联盟领导人则正在采取相反的做法，大力推动可能会破坏欧盟规则的预算计划。“欧洲央行和欧洲稳定机制(ESM)在防止危机蔓延和拯救国家方面的能力或多或少没有限制。”德国贝伦贝格银行(Berenberg)的经济学家卡斯滕·黑塞(Carsten Hesse)表示，“但这种帮助显然是有条件的。”
【版权申明】友财网部分图文转载于网络，仅供学习、参考、介绍及报道时事新闻所用。友财网不拥有版权，版权归版权持有人所有，如有版权方请联系我们删除！
我来叨两句
监管：ASIC
成立时间：2017年
监管：英国FCA监管：RN 788056
新西兰监管：FSP 355086
伯利兹监管：IFSC/60/490/BCA/16
美国NFA监管：0507263
成立时间：2014年
监管：英国FCA
成立时间：2010
监管：FCA全牌照监管：760555 / CySEC：285/15
成立时间：日
监管：FCA:190864
成立时间：1999年
友财商城上线 所有商品免费拿
登友财网，点赞、吐槽全站文章，充值卡券、实物礼品任你挑！评论、收藏有趣文章，分享金融领域时事热点。还有打卡、邀请好友、发布问题等多种玩法来获取积分。小积分大用途 优酷会员卡、手机充值卡、蓝牙耳机、充电宝、iPhone手机等你来换！
友财网工作人员。感谢您的支持！
电子邮箱*：
申请事项*：
手机号码*：