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信贷狂欢之后中国将如何善后：银行正在疯狂地将贷款出售给信托公司，信托公司将贷款重新打包后再出售给理财客户，11月份
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信贷狂欢之后中国将如何善后：银行正在疯狂地将贷款出售给信托公司，信托公司将贷款重新打包后再出售给理财客户，11月份银行出售给信托公司的贷款规模超过230亿美元，占11月份商业银行新增贷款总额的一半以上&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2009年&12月&19日&08:50&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&信贷狂欢之后中国将如何善后？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&今年的信贷狂欢已经让中国银行业有些招架不住，许多银行正在想办法将部分贷款清理出资产负债表。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&而将贷款转让给信托公司已经成为银行偏爱的一种策略。银行将贷款出售给信托公司，信托公司将贷款重新打包后再出售给理财客户。这种操作因为难以掌握相关数据而成为监管的灰色地带，然而目前正有增加的趋势。根据一家研究公司的估算，11月份银行出售给信托公司的贷款规模超过230亿美元，占11月份商业银行新增贷款总额的一半以上。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&一些人可能会说，这么做无可厚非，毕竟证券化在全球银行业已经形成普遍趋势。但问题是，中国对这一领域的监管少之又少，而缺乏监管的严重后果在其他国家已有前车之鉴。这同时又牵出一个会计问题：中国的银行通过把贷款转移出资产负债表来改善资本状况，但仍可能承担与这些贷款相关的风险，特别是在银行承诺于日后购回贷款的情况下，而这种情况常常发生。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&针对银行资产负债表可能存在的信息披露不足的问题，目前还不清楚中国银行业监督管理委员会(China&Banking&Regulatory&Commission,&简称：银监会)将采取什么手段加以应对。不过这方面的忧虑或许可以解释为何最近有一种传言，说银监会打算提高中国商业银行的资本充足率要求。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&如果传言属实，那么银监会貌似过于谨慎了，因为中国商业银行的资本充足率从帐面上看是相当高的。截至9月底，中国银行(Bank&of&China)在大型上市银行中的资本充足率最低，但也达到11.63%，其他银行均在12%以上。按照国际标准，这样的资本充足率已经很高，然而纵向比较却发现，单个银行的资本充足率从年初以来一直在下降。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&除了银行出售贷款存在监管漏洞外，还有其他因素说明有必要对银行实施更审慎的资本要求。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&例如，银行披露的不良贷款是否包含了其帐面上的所有坏帐，这一点还不能肯定。另外，银监会今年对商业银行在补充核心资本时过于依赖次级债感到不安。银行业发行的次级债有50%左右为银行互相持有，这其中蕴含着系统性风险。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&如果把这些潜在危险都考虑在内，就不难理解为什么在银行业资本充足率良好的同时，银监会仍可能担心银行的资本水平。更何况，随着今年发放的大量贷款有一部分成为坏帐，商业银行中期内还面临着坏帐水平上升的威胁。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&中国银行业今年的确享受了一场盛宴，但风卷残云之后如何收拾这杯盘狼藉的困局，头痛的事情还在后头。&
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中国的次级债。&&&&&&&&&&&&&&银行明显是在明修暗道，暗度陈仓
刀举起来了？！（惠誉评级：中资银行信贷风险值得关注）&&&&&&&&&&&&&&&【&转帖：&三点&只看楼主(-1)&&10:15&&&淘股论坛&浏览/回复156/3&&&复制分享&】&收藏&0&推荐1&加油券0/0&&&&&&&&惠誉评级：中资银行信贷风险值得关注&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　www.cnfol.com　日&05:56　唐真龙&&&上海证券报　&查看评论&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　惠誉评级日前评论称，在西方银行试图重获昔日地位的同时，中资银行已相对安然无恙地度过了最近的金融危机，虽然信贷急剧增长。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　2009年，中资银行的信贷增长水平超过了年初所有的预测。目前惠誉预计，新增贷款余额将于年底达到1.4万亿美元，接近所预测的2009年GDP的29%.&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　“如此庞大的信贷增长规模必然会对银行的内部风险管理造成压力，并形成对未来贷款质量恶化的担忧”，惠誉的中国银行评级主管兼高级董事朱夏莲在日前于北京召开的亚太主权和银行业研讨会上说，“中资银行和监管机构在2010年的最大挑战将是如何在资本恶化加速的情况下平衡其不断快速的信贷增长”。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　2009年中资银行的资本充足率也因为飙升的信贷增长而受到相当大的压力。惠誉的合资公司联合资信的高级分析师杨杰在谈到商业银行固定收益证券发行时说：“因此，银行已经加大了对次级债券的发行，这可能将持续到2010年。”
off-balance-finance&咱们中资行也开始玩美国人的游戏了，呵呵
这个&就是传说中的资产证券化么~
陶冬:城投债炸弹何时爆&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&【&转帖：&马索&17:51&&&只看楼主(-1)&&&淘股论坛&浏览/回复381/4&&&复制分享&】&收藏&6&推荐2&加油券1/1&&&&&&&&城投债炸弹何时爆&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&(&09:20:01)&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&转载&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&标签：&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&房产&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&财经&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&城投公司&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&坏帐&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&债务&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&分类：看中国&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&中国的银行2009年创下了一项世界纪录：在一年内将新增贷款的数量翻了几乎一倍，而且贷款主要集中在四个月内发放。真不知道，银行怎么能在如此短的时间内完成如此多的尽职调查，不知道银行的风险管理部门怎么控制风险。不过有一点是肯定的，现代史上罕见的信贷扩张已经制造出共和国历史上前所未有的信贷风险，并威胁着中国经济及金融体系的稳定。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&人们习惯地称中国政府的财政刺激措施为“四万亿”。事实上，中央政府并没有将大量的资源投入下去，多数基础设施投资项目是由地方政府执行实施的。不过地方政府没有钱，自1994年财税改革之后，地方财政收入便日渐无法与其支出相匹配，根本没有多余的财力来应付突如其来的基建需求。于是，地方政府普遍采取了城市投资公司的运作模式，即以土地注入代替现金作为城投公司的资本金，然后将土地抵押给银行取得贷款，进行城市基础设施建设。这个模式以前就有，但在全球金融危机爆发后的18个月，在政府无条件追求增长和银行将借贷当成政治使命的背景下，城投公司的数量由4000家暴涨到8800家。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&准确地统计银行借给城投公司的贷款数量几乎不可能，因为贷款全部以有抵押的一般贷款形式入账。城投贷款到底有多少，经济学家不清楚，银行高管不清楚，政府监管部门也不清楚。市场一般认为，城投公司的总借贷数约在6－8万亿元之间；美国西北大学教授史宗瀚（Victor&Shih）认为这一数字高达24.2万亿元（包括已贷出的11.4万亿元及续贷的12.8万亿元）；我们估计接近8万亿元，其中80%用于基建投资，70%以上的款项最终用在地（市）县（区）级基建项目，而地县级政府的财政收入及偿债信用在各级政府中最差。如果银行履行续贷承诺，城投公司借贷到今年底可能接近10.5-11万亿元。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&目前多数分析师均认可城投公司（或称地方融资平台）会陷入债务困境，不过不少人认为这是4－5年后的危机，或许随着经济的持续高速增长，它们的偿债能力会有所改善。笔者认为，在中国房地产市场出现调整后12个月，城投危机便可能浮现出来。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&城投公司的阿喀流斯之踵，是抵押土地的价值评估。中国的房价根本不需要跌许多，只要人们对于土地价值只升不跌的信念出现动摇，买地的资金就会大幅下降，更重要的是，银行对土地估值的一系列假设就会改变。只要有一两家城投公司陷入财困，笔者相信，银行便会悄悄地收紧信贷尺度，回收已贷出的款项。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&基建项目其实根本应该发债融资，因为它们的回本周期是30－50年，在建设中的几年根本不会有收益来支付利息。一个好的项目或许在20年后可以收支平衡，但是相当一部分根本无法赚钱，要靠政府财政补贴生存。据笔者观察，在省级以下的城投公司中，相当一部分贷款已经被主管部门提出，挪用到其他领域，账目混乱，回款的可能性不大。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&笔者看来，中国的城投公司与危机前投资银行的特殊投资公司（SPIV，special&purpose&investment&vehicle）有许多共同之处。本次金融危机前，投资银行的账目十分规矩、干净，不过它们将众多的衍生产品装入账面外的SPIV。次贷危机爆发后，SPIV出事，所有投资银行的资本金均遭受重创，将全世界拖入一场特大的金融海啸。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&城投公司与闯祸的SPIV相似之处不少：超高杠杆、预算外运作、账目及资金缺少透明度、土地为中心的估值体系、长债短借、资产变现能力差。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&城投贷款什么时候出事？时机暂难判定，不过笔者倾向于房地产市场调整后12－18个月。这与次贷危机爆发及雷曼倒闭的时机暗合，不过主要是因为城投贷款多12个月续期。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&8万亿元城投贷款，相当于人民币贷款总规模的19%，中国2009年GDP的24%，整个中国银行资本金的180%。规模远大过上世纪90年代以广国投为代表的国际信托公司投资危机，最终的坏账也可能超出本世纪初的那次银行坏账剥离。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&对于城投债务可能出事，北京已有心理准备，不过基本判断认为这是若干年后的事情。决策层中，还没有听到关于房地产市场调整会触发城投危机的声音。中国有房地产政策、通货膨胀政策、地方融资平台政策，但是好像没有人将这些串连在一起，提出通胀一旦失控，加息必然提速，房地产进入调整，银行修改土地评估标准，城投公司陷入债务危机这一路线图。如果说政府高度关注地方融资平台问题，不会让危机爆发出来，银监会严控现有基建项目的续贷、强令地方政府不得担保城投债务，就变得令人费解了。事实上中国的许多政策发自不同的政府部门，本身就相互矛盾。去年发改委当道，保八成了压倒一切的任务，各式城投和天量信贷应运而生。今年银监会权利加大，不准地方政府担保从控制风险角度完全合理，不过似乎在将城投债务问题进一步推向悬崖边。国务院限制央企炒买土地，从宏观全局来看是对的，但是对今后土地价值的评估却十分不利。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&一旦城投债务变成危机，一旦市场出现恐慌，中央政府必然全力介入，这个问题并不难解决。笔者认定届时会出现V型反弹，其原因有三：一是政府直接、间接地拥有中国绝大多数的银行，所以银行出现全面催账时，政府有叫停的能力；二是中央政府负债水平不高，一旦出事，北京可以再出4万亿救经济，同时将城投问题账迅速剥离出银行账面。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&其实，将城投债务放在世界的标竿下看，不会有不同的观感。中国做了其它政府也在做的事情——借债救经济。只不过，中国的增杠杆主要发生在地方政府身上，长债短借显得比较突出，风险聚集在银行领域。但是中国的中央政府债务负担远低过世界平均水平，即使加上地方债务或然风险，债务/GDP比率估计在55%左右，仍然处在公认的60%的警戒线之下，比起美欧日英动辄100%的比率，并不算高。而且消费者的债务杠杆颇低。中国的地方财务危机的风险，在于形势误判及政策上的不协调。当年雷曼倒闭，也是同一个原因。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&在危机爆发之前，估计政府也会不断推出措施来稳定地方融资平台问题，不过在真正出事之前，估计解救措施多是三心二意、似是而非的。解城投债务之危，不能靠“中央出一块、地方出一块、银行出一块”，然后陷入各家出多少的扯皮。笔者认为城投危机，不是五年后才会出现的危机。&&&&&&&4&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&房贷新政或致地方政府融资风险提前暴露&&&&&&&&【&原创:&Amoto&23:04&&&只看楼主(-1)&&&淘股论坛&浏览/回复172/3&&&复制分享&】&收藏&0&推荐0&加油券0/0&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&网易财经4月25日讯&国务院参事、国务院发展研究中心金融所所长夏斌今日表示，目前正在进行的房地产市场调控，通过压低需求最终使地价下降，进而可能会导致地方政府融资平台风险的提前暴露。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&夏斌在今日第六届中国金融（专家）年会上指出，如果房地产市场在调控中使需求下降，地价就会下降，而全国平均统计卖地收入占财政收入30%左右，有的省市高达50%。假如某在建项目原定三年，项目搞了一年后，要是资金还没有完全到位一下子就断了，地方政府怎么办？前面的贷款怎么办？风险就会在这个时候暴露。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&夏斌指出，当务之急要抓紧把地方融资平台彻底搞清楚，风险肯定存在，但不可能是全部，各银行现在都在把地方贷款打开，一笔一笔的在查和分析质量责任的问题，有关部门应该坚持实事求是的原则，考虑经济周期的因素，是不良率就是不良率，是坏的就是坏的。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&网易财经此前从权威部门获悉，按照银监会的大统计口径，到2009年底，全国地方政府融资平台贷款余额7.38万亿，去年新增3.05万亿。这其中绝大多数地方融资平台的负债规模已经远远超出了平台自身经营收入的承载能力，达到了地方财政总收入的一倍多，最高的有三倍以上。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&另据了解，银监会已对商业银行的地方政府融资实施三不准原则：不准发放打捆贷款；不准与地方政府签署无特定项目的大额授信合作协议；第三是对公司架构，内部控制、风险管理、资金管理运用制度不健全的融资平台要严格限制贷款，并立即协商风险防范具体措施。
谁来解释下这个游戏：私募、刘益谦、中诚信托、信托产品、首开股份、庄丽、滨江集团&&&&&&&&&&&&&&&【&转帖：&三点&10:05&&&只看楼主(-1)&&&淘股论坛&浏览/回复96/2&&&复制分享&】&收藏&1&推荐1&加油券0/0&&&&&&&&谁来解释下这个游戏：私募、刘益谦、中诚信托、信托产品、首开股份、庄丽、滨江集团（中诚信托投资滨江集团浮亏34%跌破三信托产品止损线）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&公司报道☆&◇002244&滨江集团&更新日期：◇&港澳资讯&灵通V5.0&&&&&&&&&&&&&&【】
呵呵，这下搞大了
呵呵&对于买入的人是个悲剧
上次看见个帖子里说要从股市退出来买理财
银监会堵漏信托贷款&开发商再失一条融资渠道http://www.sina.com.cn&&日&23:21&&华夏时报&&&&&&&&&&&&&&　　本报记者&王海春&上海报道&&&&&&&&&&&&&&　　继限制二套房贷之后，近期银监会正在讨论将地产信托和银信产品纳入监管范围。&&&&&&&&&&&&&&　　在银监会出台限制二套房贷的政策之后，这一消息无疑成为资本界关注的焦点。据了解，银监会将于近期重点整肃银行表外的贷款，将信托贷款纳入信贷规模总体监管范围之内。&&&&&&&&&&&&&&　　在银监会讨论加强监管地产信托的时候，近日市场上传出中国证监会叫停地产上市房地产公司股权融资的消息。虽然证监会负责人近日否认了这一说法，但有研究者认为，上市房企短期内股权再融资将搁浅。&&&&&&&&&&&&&&　　分析师指出，这是证监会、银监会联手资本市场打出“组合拳”的重要一步。此外，央行5月2日上调存款准备金率0.5个百分点之后，又于5月5日称将发行1240亿央行票据。
5月6月继续暴跌？！（银监会：今年六月底前完成地方融资平台贷款清理、地方融资平台挤泡沫已经开始了）&&&&&&&&&&&&&&&【&转帖：&三点&09:29&&&只看楼主(-1)&&&淘股论坛&浏览/回复43/2&&&复制分享&】&收藏&0&推荐1&加油券0/0&&&&&&&&5月6月继续暴跌？！（银监会：今年六月底前完成地方融资平台贷款清理、地方融资平台挤泡沫已经开始了）（地方政府债务率由94%上调至接近98%，部分城市平台公司贷款债务率超过200%。）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&银监会：今年六月底前完成地方融资平台贷款清理&&&&&&&&&&&&&&&时间：日&08:22:37&中财网&&&&&&&&&&&&&&&&　　地方融资平台&挤泡沫已经开始了&&&&&&&&&&&&&&　　2009年发放的地方融资平台贷款究竟有多少问题？&&&&&&&&&&&&&&　　本报获悉，本月初各家银行要向监管层提交对地方融资平台贷款&&解包还原&后的初步清查报告，而5月中旬，一份对该问题的阶段性汇总报告将会递交到相关管理机构。&&&&&&&&&&&&&&　　&按照监管层的要求，6月底前将全面完成对地方投融资平台贷款业务的全面清理工作。&一位国有银行信贷负责人告诉本报。&&&&&&&&&&&&&&　　清查&&&&&&&&&&&&&&　　一位国有商业银行人士告诉本报，在最近一次经济形势分析会上，银监会已经明确要求商业银行在5月初拿出初步的清查报告，6月底全面完成对地方融资平台贷款的清理。&&&&&&&&&&&&&&　　该人士说，银监会要求商业银行&逐包打开、逐笔核对、重新评估、整改保全&。每个月都会召集银行相关负责人进行监管会谈，不停地提示风险。&&&&&&&&&&&&&&　　银行目前对去年放贷的地方项目逐个打开，重点围绕项目的合规性和可行性，项目的效益性以及第一还款来源的充足性和持续性，项目资本金的可靠性，项目融资需求的合理性，项目资金使用的真实性，进行重新评估，并制定相应台账，逐一整改。&&&&&&&&&&&&&&　　一位地方银监局人士表示，从解包还原的情况来看，风险总体上讲还是可控的，不过问题也很突出。例如，一些地方政府信用扩张冲动太强了，完全超出了财政可以支付的能力，地方财政压力很大。而且，部分融资平台只是作为融资主体，筹措资金的用途不明确，资金就这么&悬空&着，也有少数被挪用的情况。除此以外，这些平台贷款主要为中长期项目贷款，集中度高、金额大、时间长、利率水平比较低，有一单出了风险对银行就会带来很大影响。&&&&&&&&&&&&&&　　&我们尤其担心今年贷款收缩下来，加大诸多项目违约的可能性。&他说。&&&&&&&&&&&&&&　　根据相关报道，截至2009年末，地方政府融资平台贷款余额7.38万亿元，同比增长超过70%，占一般贷款余额的约20%；全年新增贷款超过3万亿元，占全部新增一般贷款的34.5%。&&&&&&&&&&&&&&　　这比年初统计的数据整整多出了1万亿。同时，地方政府债务率由94%上调至接近98%，部分城市平台公司贷款债务率超过200%。许多县级平台公司的融资来源中，银行贷款占90%以上。一些已经解包的平台公司贷款中，有土地抵押的仅占3成左右，6成是违规违法的担保。&&&&&&&&&&&&&&　　一位接近银监会人士告诉本报，目前对于融资平台项目，银监会对商业银行的红线是，严禁发放打捆贷款；不得与地方政府签署无特定项目的大额授信合作协议；对出资不实，治理架构、内部控制、风险管理、资金管理运用制度不健全的融资平台，要严格限制贷款。&&&&&&&&&&&&&&　　为了保证清查工作能够顺利进行，银监会还将对银行业金融机构所有地方政府融资平台授信业务进行现场检查，纳入银监会2010年现场专项检查的重点，对每一家银行所开展地方政府融资平台授信业务的操作流程、风险管理、问题整改等方面进行逐一现场检查。&&&&&&&&&&&&&&　　&对出现风险的苗头要及时组织、推动银行进行集体维权。对借款主体、担保主体、抵押品都采取措施，最后还不能满足的，要严格按照标准将其划为不良。三季度末之前必须做到准确分类，年底之前必须完成对坏账的核销。&一位接近银监会人士称。&&&&&&&&&&&&&&　　地方干预金融回潮？&&&&&&&&&&&&&&　　实际上，真正令监管层担心的是地方政府对金融资源的干预力度在增强。&&&&&&&&&&&&&&　　&地方政府对银行的支配能力是很强的。一方面我们需要和地方政府搞好关系，在一些关键的好项目上，他们才会支持我们，此外，地方政府的财政存款也是银行想要的。&一位地方商业银行的人士说。&&&&&&&&&&&&&&　　事实上，不少地方政府还从财政中拨款对金融高管进行奖励。例如，山东省莒县2009年初修改了对金融机构考核奖励的办法。其中考核和奖励对象增加了普通的商业银行和邮政储蓄银行。考核奖励机制则被量化为一个并不太复杂的公式，奖金也改为与信贷增量按一定比例挂钩。&&&&&&&&&&&&&&　　&实际上，地方政府对金融业的干预情况，有回潮的倾向。&一位金融学者告诉记者。&&&&&&&&&&&&&&　　该人士进一步指出，从1998年到2008年这十年中，各地对金融机构的独立性、商业运作规则是比较尊重的。&&&&&&&&&&&&&&　　但去年开始，地方政府的信用&&冲动&大，绝大多数的地方政府平台信贷规模已经远远超过了平台自身经营收入承载的能力，甚至有些地方的融资规模比财政收入高一倍多，有的甚至三倍以上，导致银行信贷资金的归还风险加大。&&&&&&&&&&&&&&　　&而且，县域改革后，现在是省直管县，而地市一级财政被空心化了，所以地市一级的财政收入承载能力是没有保障的。这也是我们所担心的。&该人士称。&&&&&&&&&&&&&&　　目前，财政部原计划近期出台的&地方融资平台相关监管意见&或将延后发布。&&&&&&&&&&&&&&　　接近财政部人士透露，由于对部分条款存在不小分歧，&地方融资平台相关监管意见&的第一稿在征求意见之后，目前还在修改中。&&&&&&&&&&&&&&　　&银行现在也在等，尤其是哪些项目地方甚至中央最终会承担担保责任，而哪些需要清理整顿，文件没出来之前都会存在一定的盲点。&接近银监会人士称。&&&&&&&&&&&&&&　　该人士进一步指出，目前监管层只能要求商业银行重点保障4万亿中央投资中续建、在建项目的需求；而严格控制对铁路、公路、机场、水力等基础设施新开工项目的贷款；严格控制属于三农、社会事业、节能减排范围，但不在国家&十一五&规划和专项建设规划内的新开工项目的贷款；严格控制自有资金流不足，主要依赖政府补贴和担保偿还贷款新开工的项目贷款。(.经.济.观.察.报&.程.志.云)&&&&&&&&&&&&&&&　&中财网
不知道黄山兄指的银行核弹是不是这个。
这个一点不可怕，银行卖贷款、买存款不是秘密。行业潜规则而已，卖是为了腾出规模，继续放贷，市场需求太大结果。
远离已处破产边缘的中国的银行，远离中国式次贷危机！&&&&&&&&&&&&&&&【&原创:&风雨下黄山&01:46&&&只看楼主(-1)&&&淘股论坛&浏览/回复&&&复制分享&】&收藏&89&推荐93&加油券13/13&&&&&&&&全文转自风雨下黄山新浪博客&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&美国的银行业100年内发生一次严重的金融危机&&&&&&&&&&&&&&上世纪的1929年的危机，到本世纪2007年的次债危机&&&&&&&&&&&&&&一个世纪一次严重的金融危机&&&&&&&&&&&&&&美国社会的信用水平相对高&&&&&&&&&&&&&&金融业的风险控制水平也相对很高&&&&&&&&&&&&&&那社会信用和金融风险控制水平相对较低的中国呢&&&&&&&&&&&&&&中国的银行业约五年左右发生一次严重的金融危机&&&&&&&&&&&&&&上次通过外汇储备资，剥离坏账，上市融资解决了破产危机&&&&&&&&&&&&&&五年后，现在的中国银行业又濒临即将破产的严重危机&&&&&&&&&&&&&&五年时间，能将净资本挥霍光&&&&&&&&&&&&&&这就是中国银行业的让世人极其佩服的败家速度&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&我要说的是&&&&&&&&&&&&&&中国的银行业不但已经实际濒临破产&&&&&&&&&&&&&&还在大规模制造次级债&&&&&&&&&&&&&&不但将银行，而且将社会拉向危险的边缘&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&也许会有人说，我上面说得不对&&&&&&&&&&&&&&中国主要的银行基本已经上市&&&&&&&&&&&&&&所公布的财务报表的盈利水平和资产不良率水平都很好&&&&&&&&&&&&&&怎么会实际上已经破产呢&&&&&&&&&&&&&&产生上面的疑问很正常&&&&&&&&&&&&&&善良的普通的民众总是容易被表象所迷惑&&&&&&&&&&&&&&要知道2007年美国金融危机爆发前&&&&&&&&&&&&&&美国金融机构的盈利和不良率都处于非常良好的状态&&&&&&&&&&&&&&美国金融机构的资产负债表也是非常诱人&&&&&&&&&&&&&&然而次贷危机一爆发&&&&&&&&&&&&&&所有美国的大金融机构几乎都濒临破产&&&&&&&&&&&&&&同样在中国也这样，而且问题更严重&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&为什么说中国的银行业实际上已濒临破产&&&&&&&&&&&&&&首先得分析中国的银行的资产负债表&&&&&&&&&&&&&&要说起五年前那场股改的一场阴谋&&&&&&&&&&&&&&当年建设银行，中国银行，工商银行股改&&&&&&&&&&&&&&除了剥离以上银行的不良资产外&&&&&&&&&&&&&&最重要的一个方案就是通过汇金公司向以上银行注资外汇储备&&&&&&&&&&&&&&解决以上几家银行的资本金不足的问题&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&大家都知道&&&&&&&&&&&&&&外汇储备是货币当局的对外负债&&&&&&&&&&&&&&为什么是负债呢&&&&&&&&&&&&&&是因为货币当局已经通过印发人民币将人民币作为外汇代用券&&&&&&&&&&&&&&交到了原本的外汇持有人手中&&&&&&&&&&&&&&印发的人民币既是外汇在中国境内的代用券&&&&&&&&&&&&&&也是货币当局对外负债的负债凭证&&&&&&&&&&&&&&在这种情况下印发人民币也就是所谓的结汇的过程&&&&&&&&&&&&&&这种情况决定，单个外汇只能结汇一次，也就是只能印发一次人民币&&&&&&&&&&&&&&多印的话，那么就会导致单个外汇对应多单位次印发的人民币&&&&&&&&&&&&&&这样一来人民币就会泛滥，也就是会导致对内通货膨胀，对外汇率贬值&&&&&&&&&&&&&&所以，这在任何一个国家都是非常严厉的事情&&&&&&&&&&&&&&必须通过法律来严厉禁止货币的滥发&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&中央银行的外汇储备&&&&&&&&&&&&&&是已经结汇过的&&&&&&&&&&&&&&也就是已经印发了人民币代用券的&&&&&&&&&&&&&&而且作为负债&&&&&&&&&&&&&&得随时做好偿还债务的准备&&&&&&&&&&&&&&也就是随时要做好满足原来外汇持有人购汇的要求的&&&&&&&&&&&&&&既然已经印发了人民币作为对应&&&&&&&&&&&&&&那么这些外汇储备就不能继续使用或者继续印刷人民币&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&然而为什么又要将外汇储备注资给这几家银行呢&&&&&&&&&&&&&&这在货币的管理上是行不通的&&&&&&&&&&&&&&在法律上也行不通的&&&&&&&&&&&&&&大家再认真看看这几家银行IPO时的招股意向书就明白&&&&&&&&&&&&&&这些注资的外汇储备不能结算成人民币&&&&&&&&&&&&&&不能在中国境内使用&&&&&&&&&&&&&&只能在境外进行投资，并购等&&&&&&&&&&&&&&通过这样的方法来规避所谓的外汇储备不能在境内使用，不能继续印刷人民币的法律&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&应当说这是一个阴谋&&&&&&&&&&&&&&为什么这么说呢&&&&&&&&&&&&&&因为股改上市方案主要是高盛的一些外资银行设计的&&&&&&&&&&&&&&这个方案虽然表面上规避了中国的有关外汇储备管制的法律&&&&&&&&&&&&&&但是实际上违法了中国的法律&&&&&&&&&&&&&&这一点高盛等投行很明白&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&我继续分析下去&&&&&&&&&&&&&&大家就会越来越觉得触目惊心&&&&&&&&&&&&&&虽然外汇储备不是直接结汇注资&&&&&&&&&&&&&&而且在境外使用&&&&&&&&&&&&&&但是这实际上表面上修复了银行的资产负债表&&&&&&&&&&&&&&使得表面上的银行的资本充足率得到了提升&&&&&&&&&&&&&&这样一来，使得银行的信贷扩张能力极其强大&&&&&&&&&&&&&&这也是这几年中国的信贷疯狂的自杀式增长的原因&&&&&&&&&&&&&&通过外汇储备注资所带来的人民币衍生的危害&&&&&&&&&&&&&&远远比外汇储备直接再次结汇严重得多&&&&&&&&&&&&&&因为外汇储备再次结汇也不过最多印刷一次货币&&&&&&&&&&&&&&但是通过外汇储备注资能带来核心资本的提高&&&&&&&&&&&&&&根据巴塞尔协议规定最低百分之四的核心资本充足率要求的话&&&&&&&&&&&&&&这些注资的外汇储备理论上可以使银行的资产负债表最大扩张为资本规模的二十五倍&&&&&&&&&&&&&&当然这仅仅是理论上的&&&&&&&&&&&&&&这也是导致这几年人民币不断疯狂贬值&&&&&&&&&&&&&&国内泡沫不断，高通胀不断的根源&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&高盛等外资机构设计的这一注资模式隐藏了重大的阴谋&&&&&&&&&&&&&&为什么呢&&&&&&&&&&&&&&因为这些注资的外汇储备表面修复了中国的银行的资产负债表&&&&&&&&&&&&&&使得这些银行符合上市的要求&&&&&&&&&&&&&&高盛等不但获得了巨额的承销费用&&&&&&&&&&&&&&还作为战略投资者获得了大量的银行股权收益&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&然而我非常银行的告诉大家&&&&&&&&&&&&&&这仅是表面的修复了银行的资产负债表&&&&&&&&&&&&&&而实际上中国的银行的资产负债表已经千疮百孔，弱不禁风&&&&&&&&&&&&&&我多次强调这仅是表面修改了资产负债表&&&&&&&&&&&&&&为什么呢&&&&&&&&&&&&&&因为这些外汇储备的注资不能用于国内，不能结汇&&&&&&&&&&&&&&而这些银行的资产主要是人民币资产&&&&&&&&&&&&&&如果这些银行的人民币信贷发生坏账损失的话&&&&&&&&&&&&&&并不能用这些外汇储备的资本进行核销&&&&&&&&&&&&&&而恰恰中国的银行主要是以人民币资产为主&&&&&&&&&&&&&&所以对于以人民币为主要经营资产的中国银行来说&&&&&&&&&&&&&&起不到任何的实质作用&&&&&&&&&&&&&&也就是说这次外汇储备注资修复的中国银行的资产负债表的行为&&&&&&&&&&&&&&实质上就是一张人工修复的处女膜&&&&&&&&&&&&&&没有任何的作用，只能起到自我安慰的作用&&&&&&&&&&&&&&然后就是这种自我安慰的作用毁了中国的银行&&&&&&&&&&&&&&这几年中国的银行认为自己的资产负债表健康了&&&&&&&&&&&&&&在这种假处女膜式的安慰作用下&&&&&&&&&&&&&&拼命的大量放贷，导致了坏账隐患急剧上升&&&&&&&&&&&&&&使得原本就很差的资产负债表进一步损坏&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&我们在看中国的银行业的资产负债表的时候&&&&&&&&&&&&&&得将225亿美元的数额从中国银行和建设银行的净资产中减去&&&&&&&&&&&&&&将150亿美元的数额从工商银行的净资产中减去&&&&&&&&&&&&&&用历史成本法核算的话&&&&&&&&&&&&&&中国银行和建设银行要大概减少约1800亿以上的净资产&&&&&&&&&&&&&&工商银行要减少约1200亿以上的净资产&&&&&&&&&&&&&&根据2009年披露的报表，以中国银行和建设银行为例&&&&&&&&&&&&&&中国银行2009年末的净资产约为5000亿&&&&&&&&&&&&&&建设银行2009年末的净资产约为5500亿&&&&&&&&&&&&&&这样一来，中国银行和建设银行实际的净资产为3200亿，3700亿&&&&&&&&&&&&&&净资产下降三分之一左右&&&&&&&&&&&&&&接下来我们还要继续计算中国的银行其它方面的损失&&&&&&&&&&&&&&大家不要着急，接下来还更触目惊心&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&既然通过外汇储备注资并没有真正修复中国的银行的资产负债表&&&&&&&&&&&&&&可是为什么高盛等还要这样设计呢&&&&&&&&&&&&&&这里面就是阴谋之所在&&&&&&&&&&&&&&高盛等要的是中国的银行上市&&&&&&&&&&&&&&只要能将这些银行包装成符合上市要求就行&&&&&&&&&&&&&&获得大量的承销费用和战略投资者股权收益&&&&&&&&&&&&&&何乐而不为&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&但是仅仅想到这一层面&&&&&&&&&&&&&&还是太天真了&&&&&&&&&&&&&&高盛等要求的远不是这么简单&&&&&&&&&&&&&&因为这些注资的外汇储备不能在中国境内使用，也不能结汇&&&&&&&&&&&&&&那这些外汇资本怎么办呢&&&&&&&&&&&&&&只能在境外进行投资&&&&&&&&&&&&&&投资什么呢&&&&&&&&&&&&&&既然是美元，那当然最重要就是投资美国市场&&&&&&&&&&&&&&而这就是高盛所要达到的目的&&&&&&&&&&&&&&就是控制这些外汇储备的投资&&&&&&&&&&&&&&中国这些银行庞大的外汇储备资本就涌向了高盛等承销或者设计或者推销的产品&&&&&&&&&&&&&&成了高盛等的超级大客户&&&&&&&&&&&&&&不仅仅是注资的外汇储备成了高盛等实际掌管的投资资金&&&&&&&&&&&&&&就连中，建，工等银行的客户存在银行的外汇也涌向了高盛等承销，设计，或者推销的美国投资品&&&&&&&&&&&&&&大家知道，2007年次债危机爆发后&&&&&&&&&&&&&&这些投资亏损累累&&&&&&&&&&&&&&大家可以看我前面的文章的分析&&&&&&&&&&&&&&很多外汇投资资产实际上亏损已经高达百分之二三十，甚至更多&&&&&&&&&&&&&&但是由于采用了不透明，不合理的会计原则&&&&&&&&&&&&&&很多损失没有计提，或者计提不全&&&&&&&&&&&&&&而是更多的在会计科目上体现为持有到期的外汇投资或者可供出售的外汇投资&&&&&&&&&&&&&&而不是体现在可供交易的投资上&&&&&&&&&&&&&&使得损益表上没有体现出这些外汇的投资损失&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&这样一来，所注资的外汇储备不但没有修复中国的银行的资产负债表&&&&&&&&&&&&&&反而在美国的次债危机中亏损累累&&&&&&&&&&&&&&不但不能为以人民币资产为主要经营目标的中国的银行提供资产安全的保障&&&&&&&&&&&&&&还需要用这些银行的人民币净资产去向人民银行购汇以核销境外的外汇投资亏损&&&&&&&&&&&&&&这样一来，使得原本羸弱的中国的银行更加命悬一线&&&&&&&&&&&&&&保守估计，中国银行的实际资产负债表净资产已经接近零&&&&&&&&&&&&&&因为这家银行的外汇资产最多，折合人民币超过一万亿的外汇资产，所以损失也最大&&&&&&&&&&&&&&所以这家银行在2009年也就在信贷扩张上表现得最疯狂，最不理性&&&&&&&&&&&&&&建设银行的净资产实际减少一半左右&&&&&&&&&&&&&&工行相对要好一点，但是也不乐观&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&这也就是为什么银监局为什么要大幅度提高中国的银行资本充足率的原因&&&&&&&&&&&&&&因为根据巴塞尔新资本协议规定&&&&&&&&&&&&&&核心资本充足率达到百分之四，一般资本充足率达到百分之八就可以&&&&&&&&&&&&&&中国的银行全部达标&&&&&&&&&&&&&&但是银监会非要这些银行将资本充足率提高到百分之十二以上呢&&&&&&&&&&&&&&这是因为银监会已经发现了这一阴谋背后的秘密&&&&&&&&&&&&&&当发生坏账损失时，无法用注资的外汇储备来核销&&&&&&&&&&&&&&知道了这里面的资本充足率是假的&&&&&&&&&&&&&&所谓的股改外汇注资修复银行的资产负债表完全是一场阴谋&&&&&&&&&&&&&&但是在这种情况下是不能把这种情况说出来的&&&&&&&&&&&&&&只能把因为银行间交叉持有各自的次级债所导致资本充足率虚增作为借口&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&通过上面的分析我们可以非常清晰的知道&&&&&&&&&&&&&&中国的银行的资产负债表并没有得到真正修复&&&&&&&&&&&&&&但是中国的银行业的高层头脑并不清晰，也并不聪明&&&&&&&&&&&&&&他们自我陶醉在人工修复的处女膜的快感中&&&&&&&&&&&&&&所以在过去几年中拼命的信贷扩张&&&&&&&&&&&&&&2009年中国经济受全球金融危机影响&&&&&&&&&&&&&&总理提出要适度宽松的货币政策&&&&&&&&&&&&&&结果这些银行就搞出了超级宽松的货币政策&&&&&&&&&&&&&&总理叫银行开闸放水&&&&&&&&&&&&&&结果这些愚蠢的所谓的银行家们却把大坝炸了放水&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2009年的中国银行业的超级信贷大扩张基本上宣告了信贷泡沫高峰的到来&&&&&&&&&&&&&&也就宣告了坏账高峰的即将到来&&&&&&&&&&&&&&动则百分之三四十的信贷增长是骇人听闻的&&&&&&&&&&&&&&最终的结果是泡沫上天，通胀上天&&&&&&&&&&&&&&高房地产泡沫，高信贷泡沫，高投资泡沫，高地方政府债务泡沫，高股市泡沫等等&&&&&&&&&&&&&&2010年将房价纳入正常权重的CPI统计的话&&&&&&&&&&&&&&实际通货膨胀率已超过百分之二十&&&&&&&&&&&&&&导致原本就是虚假健康的银行资产负债表更加摇摇欲坠&&&&&&&&&&&&&&因为这些银行的实际杠杆率已经基本是全球最高了&&&&&&&&&&&&&&因为真实净资产很小的原因&&&&&&&&&&&&&&根据历史数据分析&&&&&&&&&&&&&&这些信贷泡沫高峰发放的贷款至少会有百分之二十以上的不良&&&&&&&&&&&&&&也就是去年约十万亿的信贷，至少会有两万亿的不良&&&&&&&&&&&&&&这占到了2009年末中国所有银行人民币贷款总量约39万亿的百分之五左右&&&&&&&&&&&&&&这还是比较保守的测算，这还是仅是2009年一年的初步估算&&&&&&&&&&&&&&如果把过去几年的都进行测算的话，结果会更吓人&&&&&&&&&&&&&&这样一来，这些坏账又将大大冲击中国的银行的净资产&&&&&&&&&&&&&&导致原本就不多的净资产进一步减少&&&&&&&&&&&&&&以中国银行为例&&&&&&&&&&&&&&2009年人民币贷款增长百分之五十&&&&&&&&&&&&&&约增长8500亿&&&&&&&&&&&&&&如果按照历史上泡沫高峰期的坏账率百分之二十来计算&&&&&&&&&&&&&&这一来又要将给中国银行带来约1700亿的损失&&&&&&&&&&&&&&上面还有约1800亿等值人民币的外汇储备的虚假净资产&&&&&&&&&&&&&&两者相加，基本上把中国银行5000亿的净资产净资产损害得所剩不多&&&&&&&&&&&&&&再加上其它年份的不良损失以及外汇投资亏损&&&&&&&&&&&&&&中国银行基本破产&&&&&&&&&&&&&&其它银行可以因此类推分析&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&而这一切的悲剧并没有惊醒中国的愚蠢的银行家们&&&&&&&&&&&&&&他们还在要求继续进行外汇储备注资的鬼把戏&&&&&&&&&&&&&&这样的把戏在农业银行身上已经在上演了&&&&&&&&&&&&&&接下来这些银行还要求汇金用外汇储备继续注资&&&&&&&&&&&&&&这真是太荒谬了&&&&&&&&&&&&&&财政部用财政收入直接注资或者股市再融资是不二的选择&&&&&&&&&&&&&&但是中国银行的实际资本需求高达五千亿&&&&&&&&&&&&&&建设银行的实际资本需求高达三千亿&&&&&&&&&&&&&&等等&&&&&&&&&&&&&&这些血盆大口不知道中国的股市能否满足得了&&&&&&&&&&&&&&如果区区再融资几百亿的话，根本满足不了要求&&&&&&&&&&&&&&也修复不了这些银行的资产负债表&&&&&&&&&&&&&&中国的这些银行仍然基本处于破产的边缘&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&以上分析说明&&&&&&&&&&&&&&中国的银行业实际上处于破产的边缘&&&&&&&&&&&&&&但是这些实际处于破产边缘的银行却在拼命制造中国式的次债危机&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&美国的一次次债危机使得全球进入了百年一遇的金融危机&&&&&&&&&&&&&&大家已经充分见识了次债危机的威力以及带来的惨象&&&&&&&&&&&&&&但是中国的次债危机正在形成中&&&&&&&&&&&&&&而且形成的速度远比美国来得快&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&当中国的银行业羸弱的资产负债表&&&&&&&&&&&&&&最终不足以支撑如此庞大的信贷规模&&&&&&&&&&&&&&当超级宽松的货币政策稍微紧缩&&&&&&&&&&&&&&当存款准备金率尤其是资本充足率等监管指标稍微一收紧&&&&&&&&&&&&&&中国的银行就会比死了爹娘还难受&&&&&&&&&&&&&&因为中国的银行就像是一个中毒极深的毒品受害者&&&&&&&&&&&&&&尽管身形受毒品摧残羸弱不堪&&&&&&&&&&&&&&但是不给他毒品他就极度不安&&&&&&&&&&&&&&只有继续吸毒才能延续生命迹象&&&&&&&&&&&&&&但是每吸一次毒&&&&&&&&&&&&&&离死亡就越近一步&&&&&&&&&&&&&&中国的银行也是这样&&&&&&&&&&&&&&只有靠不断的放贷进行新旧贷款的循环&&&&&&&&&&&&&&才能维持中国的银行的债务不出现无以为继的旁氏骗局&&&&&&&&&&&&&&不至于在资产负债表上体现为坏账&&&&&&&&&&&&&&尽管实际上已经成为不良资产&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&当经济环境和监管要求一发生变化&&&&&&&&&&&&&&也就是不能继续过去的放贷速度&&&&&&&&&&&&&&那么很多不良必然会暴露出来&&&&&&&&&&&&&&然而中国的银行是怎么做的呢&&&&&&&&&&&&&&那就是制造次级债&&&&&&&&&&&&&&并将这些次级债转移到别人手中&&&&&&&&&&&&&&这里的别人，不是别的机构&&&&&&&&&&&&&&更不是境外的机构&&&&&&&&&&&&&&而是广大善良而又无知的中国人民群众&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&这些所谓的次债是怎么形成的呢&&&&&&&&&&&&&&就是非常普通的所谓的理财产品&&&&&&&&&&&&&&这些理财产品，尤其是有固定期限的理财产品&&&&&&&&&&&&&&实际上就是这些银行的贷款&&&&&&&&&&&&&&将这些贷款包装成了所谓的理财产品&&&&&&&&&&&&&&然后出售给普通的民众&&&&&&&&&&&&&&这些产品推出的速度是惊人的&&&&&&&&&&&&&&一部分产品是和所谓的信托机构一起销售的&&&&&&&&&&&&&&就是将贷款出售给信托机构&&&&&&&&&&&&&&由信托机构包装成所谓的信托产品出售给民众&&&&&&&&&&&&&&实质上就是银行的客户用自己的存款购买银行的信贷&&&&&&&&&&&&&&一部分就是直接由银行出售的，实际上是用来购买短期信贷的&&&&&&&&&&&&&&这些产品的数额有多少，没有明确的统计&&&&&&&&&&&&&&规模可能超过了五万亿以上&&&&&&&&&&&&&&为什么这样说&&&&&&&&&&&&&&因为根据公布的数据，截止到3月23日&&&&&&&&&&&&&&根据银行间交换的数据了解到&&&&&&&&&&&&&&目前表外的人民币回购类信贷资产，即&“双买断”的资产规模已经大为减少&&&&&&&&&&&&&&目前余额已经为3万亿&&&&&&&&&&&&&&要知道这仅仅是可回购类的信贷资产&&&&&&&&&&&&&&不过加上非回购类的数额，恐怕更大&&&&&&&&&&&&&&这还是减少了的，已经出售出去的变成了无买断要求的资产恐怕也很多&&&&&&&&&&&&&&接手无买断要求的信贷理财产品的这些人将会是最早的次债受害者&&&&&&&&&&&&&&而且随着2010年中国货币政策收紧&&&&&&&&&&&&&&存款准备金率的提高&&&&&&&&&&&&&&和资本充足率的监管指标提高&&&&&&&&&&&&&&这些银行更会拼命的制造出这些次级债&&&&&&&&&&&&&&然后包装成理财产品出售给民众&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&为什么说这些产品是次债呢&&&&&&&&&&&&&&因为这些贷款基本都是泡沫高峰时的贷款&&&&&&&&&&&&&&只要经济一恶化，很多贷款基本偿还不了&&&&&&&&&&&&&&中国的房产泡沫远比美国严重&&&&&&&&&&&&&&中国的社会信用也远低于美国&&&&&&&&&&&&&&中国的商业投机和犯罪也远甚于美国&&&&&&&&&&&&&&注定了这些通过将贷款证券化的理财产品的比美国次级债更加劣质&&&&&&&&&&&&&&危害更大于美国的次级债&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&当然，很多人会说中国的这些理财产品有银行的赎回条款&&&&&&&&&&&&&&我要肯定的告诉大家&&&&&&&&&&&&&&这些所谓的赎回条款的产品并不多&&&&&&&&&&&&&&而且这种赎回条款并不是对外条款&&&&&&&&&&&&&&而是和信托公司的私下的条款&&&&&&&&&&&&&&并不具备法律效应&&&&&&&&&&&&&&一旦这些被包装的信贷偿还不了本息&&&&&&&&&&&&&&那么购买这些理财产品的民众的损失就非常大&&&&&&&&&&&&&&即使我退一步讲&&&&&&&&&&&&&&即使这些信贷成为不良，偿还不了本息&&&&&&&&&&&&&&而银行为了维护信誉，回购了这些贷款&&&&&&&&&&&&&&但是这些贷款已经成为了不良&&&&&&&&&&&&&&那么银行就要计提坏账损失&&&&&&&&&&&&&&进一步降低银行的净资产&&&&&&&&&&&&&&几万亿甚至上十万亿的这类的产品的损失&&&&&&&&&&&&&&要是进行赎回的话，所有的银行的资本金都会亏损光&&&&&&&&&&&&&&所有的银行都会破产&&&&&&&&&&&&&&一旦当银行自己的资产负债表都残破不堪的时候&&&&&&&&&&&&&&它们只会忙着自己苟且偷生&&&&&&&&&&&&&&绝对不会想着去拯救普通而善良但无知的民众&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&今年是货币政策相比去年紧缩的一年&&&&&&&&&&&&&&而中国的银行业也面临存款准备金率上调而带来的流动性逐渐紧张的问题&&&&&&&&&&&&&&更面临资本充足率监管指标提高的要求&&&&&&&&&&&&&&在这种时候它们会不顾一切将信贷资产通过理财产品甩卖出去&&&&&&&&&&&&&&而随着接下来坏账高峰到来&&&&&&&&&&&&&&在企业因为经营成本因为高通胀高泡沫而大幅度增长的时候&&&&&&&&&&&&&&中国企业的信贷违约高峰必将到来&&&&&&&&&&&&&&在这一高峰到来之前&&&&&&&&&&&&&&银行一定会拼命将这些未来的不良趁现在还能偿还利息的时候拼命打包成理财产品卖出去&&&&&&&&&&&&&&不要忘记了&&&&&&&&&&&&&&资本永远是贪婪的，永远是无道德的&&&&&&&&&&&&&&不要幻想它们会善良的为你着想&&&&&&&&&&&&&&它们只想着保全自己的利益和前途&&&&&&&&&&&&&&所以它们会不顾一切的践踏道德和法律&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2010年是中国次级债的高峰年&&&&&&&&&&&&&&也将是大量无辜而善良的民众的接盘次债的危机开始年&&&&&&&&&&&&&&当无数的银行向无知的民众推销这些理财产品时&&&&&&&&&&&&&&请你们远远走开&&&&&&&&&&&&&&因为这里面不仅有少得可怜的收益&&&&&&&&&&&&&&同时还要大量的陷阱和阴谋&&&&&&&&&&&&&&还有大量的风险&&&&&&&&&&&&&&而这些风险足以让你破产&&&&&&&&&&&&&&当我在一些银行的门口和VIP理财室&&&&&&&&&&&&&&看到一些无知的民众被忽悠&&&&&&&&&&&&&&甚至是一些年纪很大的老人被忽悠&&&&&&&&&&&&&&就觉得很于心不忍&&&&&&&&&&&&&&也许这些钱是他们用来养老的钱&&&&&&&&&&&&&&而他们对于风险却一无所知&&&&&&&&&&&&&&只知道这比活期存款利率高&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&大量的信贷理财产品也就是中国式次债的制造&&&&&&&&&&&&&&不但在酝酿中国的次债危机&&&&&&&&&&&&&&而且使得中国的信贷泡沫进一步发展&&&&&&&&&&&&&&使得资产泡沫进一步膨胀&&&&&&&&&&&&&&因为这些信贷理财产品的收益率很低&&&&&&&&&&&&&&尽管比活期高点，但是比贷款低很多&&&&&&&&&&&&&&购买这些信贷理财产品的人&&&&&&&&&&&&&&实际上承受了信贷的风险，但是没有享受信贷的风险收益&&&&&&&&&&&&&&这样一来，使得利率的水平变相的下降&&&&&&&&&&&&&&从而严重影响了中国的货币政策的转向&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&中国的次债还有一个非常明显的特点&&&&&&&&&&&&&&这一个特点是违规违法的&&&&&&&&&&&&&&但是并没有得到相关监管机构的监管&&&&&&&&&&&&&&大家知道这次高盛事件被美国证券监管机构调查并告上法庭&&&&&&&&&&&&&&最重要的原因，是高盛应保尔森的做空机构的要求设计了可供特定机构做空的产品&&&&&&&&&&&&&&并将这些产品出售给高盛的客户&&&&&&&&&&&&&&设计产品卖给客户，并让自己的机构客户进行做空&&&&&&&&&&&&&&自己也跟随做空&&&&&&&&&&&&&&高盛是其中的参与方，知情方&&&&&&&&&&&&&&这严重违背了交易的规则，原本应当是高盛仅仅是产品销售的中介方&&&&&&&&&&&&&&涉及到了严重的利益归属&&&&&&&&&&&&&&在利益归属面前，任何金融机构都将是不惜践踏商业道德和法律的&&&&&&&&&&&&&&中国信贷理财产品也是这样，实际上银行就是产品的设计方&&&&&&&&&&&&&&同时还是产品的受益方，尽管引进了所谓的信托机构&&&&&&&&&&&&&&但是银行的参与和受益太明显&&&&&&&&&&&&&&在这种情况下，更会源源不断的制造出有毒次债&&&&&&&&&&&&&&中国的银行监管机构应当加快这方面的监管立法&&&&&&&&&&&&&&必须尽快引进的独立第三方进行产品的设计和销售&&&&&&&&&&&&&&以及尽快让独立的信用评级机构尽快参与进来&&&&&&&&&&&&&&否则，金融史上史无前例的有毒次债危机就要形成&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&分析到这里&&&&&&&&&&&&&&大家应当知道了为什么中国的银行实际已濒临破产&&&&&&&&&&&&&&大家应当知道了为什么中国的银行正在大量制造次债&&&&&&&&&&&&&&大家也知道中国的银行为什么需要天量的再融资&&&&&&&&&&&&&&大家也知道目前的这点银行再融资远远修补不了银行的资产负债表&&&&&&&&&&&&&&但是银行的股票价格却高高在上&&&&&&&&&&&&&&最后告诉大家高盛等另一个阴谋&&&&&&&&&&&&&&外汇储备注资本来还有一个用途&&&&&&&&&&&&&&就是高盛等原本想要这些外汇储备注资最后去接盘自己的战略入股的股权的&&&&&&&&&&&&&&因为它们早晚要退出，一旦退出，如此庞大的规模的股权&&&&&&&&&&&&&&一旦退出必须要有庞大的机构进行接盘&&&&&&&&&&&&&&这样的机构是很难找到的&&&&&&&&&&&&&&所以他们就设计外汇储备注资的方案&&&&&&&&&&&&&&因为这些外注资的外汇储备不能在中国境内使用&&&&&&&&&&&&&&只能进行境外投资，但是还有一项重要的用途&&&&&&&&&&&&&&就是在香港对自己的股票进行回购&&&&&&&&&&&&&&这正是高盛等需要的&&&&&&&&&&&&&&高盛卖出到期的股票的时候&&&&&&&&&&&&&&中国的银行进行回购，刚好可以接盘&&&&&&&&&&&&&&但是随着这些外汇注资的投资亏损累累&&&&&&&&&&&&&&要想接盘也没这么容易了&&&&&&&&&&&&&&但是高盛等很明白中国的银行的实际资产负债表情况&&&&&&&&&&&&&&正在酝酿对这些银行的进行做空&&&&&&&&&&&&&&因为目前时机已经基本成熟&&&&&&&&&&&&&&一是手中的股权已经基本过了禁售期&&&&&&&&&&&&&&二是中国的信贷泡沫已经到了不得不破灭的时期&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&也许很多人会问&&&&&&&&&&&&&&既然这些银行实际上已经濒临破产&&&&&&&&&&&&&&那么应不应当将存款从这些银行中取出&&&&&&&&&&&&&&我想这个倒没必要&&&&&&&&&&&&&&因为即使破产，政府也会对银行客户的存款进行担保的&&&&&&&&&&&&&&但是一定要记得远离两样东西&&&&&&&&&&&&&&一是银行的股票，二是银行的理财产品&&&&&&&&&&&&&&在中国的银行净资产实际上远远低于目前的公布数据的情况下&&&&&&&&&&&&&&在实际上濒临破产的情况下&&&&&&&&&&&&&&在中国的经济已经在高泡沫高通胀的折磨带来的违约高峰的情况下&&&&&&&&&&&&&&中国的银行股票价格已经是在太高，银行股价格下跌百分之六七十是正常的&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&远离中国的银行股&&&&&&&&&&&&&&远离中国的次债&&&&&&&&&&&&&&愿阿门，安拉，佛祖保佑所有的善良的人&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&BTW：全文转自风雨下黄山新浪博客&&&&&&&&&&&&&&觉得写得好请加油推荐&123
罗奇：中国经济症结在于信贷泡沫、信贷泡沫已开始破裂、经济已经见顶、经济增幅或将锐减至6%、中国经济增长&&&&&&&&&&&&&&&【&转帖：&三点&12:12&&&只看楼主(-1)&&&淘股论坛&浏览/回复1203/15&&&复制分享&】&收藏&3&推荐0&加油券0/0&&&&&&&&罗奇：中国经济症结在于信贷泡沫、信贷泡沫已开始破裂、经济已经见顶、经济增幅或将锐减至6%、中国经济增长正在明显减速的边缘徘徊&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&中国经济症结在于信贷泡沫&经济增幅或将锐减至6%&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&日&13:22凤凰网财经
到&<input class="tp_input01" type="text" id="yt_bottom"
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