华源控股：公司和广发证券股份有限公司关于公司公开发行可转换公司债券申请文件反馈意见的回复
华源控股：公司和广发证券股份有限公司关于公司公开发行可转换公司债券申请文件反馈意见的回复
&&&苏州华源控股股份有限公司
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&和
&&&&&&&广发证券股份有限公司
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&关于
&&&苏州华源控股股份有限公司
公开发行可转换公司债券申请文件
&&&&&&&&&&&&反馈意见的回复
&&&&&&&&&&&&保荐机构（主承销商）
&广东省广州市黄埔区中新广州知识城腾飞一街2号618室
&&&&&&&&&&&&&&&二〇一八年八月
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&苏州华源控股股份有限公司
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&和广发证券股份有限公司
&&&&&&&&&&&关于苏州华源控股股份有限公司公开发行
&&&&&&&&&&&可转换公司债券申请文件反馈意见的回复
中国证券监督管理委员会：
&&&&广发证券股份有限公司（以下简称“广发证券”、“保荐机构”）于&2018&年&7
月&31&日收到贵会出具的《关于苏州华源控股股份有限公司可转债申请文件的反
馈意见》（180912&号）（以下简称“《反馈意见》”）后，组织苏州华源控股股份有
限公司以及相关中介机构，针对《反馈意见》所列问题进行了认真核查、研究和
分析，对反馈意见中所有提到的问题逐项落实并进行书面回复说明，涉及需要相
关中介机构核查并发表意见的问题，已由各中介机构出具核查意见或补充法律意
见。现对反馈意见落实情况逐条书面回复如下，请审阅指正。
&&&&如无特别说明，本回复中的简称或名词的释义与《苏州华源控股股份有限公
司公开发行可转换公司债券募集说明书》中的内容相同。
&&&&本回复所引用的财务数据和财务指标，如无特殊说明，指合并报表口径的财
务数据和根据该类财务数据计算的财务指标。
&&&&本回复中部分合计数与各明细数直接相加之和在尾数上如有差异，这些差异
是由于四舍五入造成的。
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&目录
&一、重点问题&............................................................................................................................&4
&&&&1、申请人前次募投项目“广州华源年产&1,700&万只金属化工罐项目”原计划投资&3,452.57
万元，实际投资&1,635.51&万元，“邛崃华源年产&2,220&万只化工罐及配件建设项目”原计划
投资&6,235.02&万元，实际投资&3,138.92&万元。请申请人：（1）补充说明上述项目实际投资
额与计划投资额相差较大的原因及合理性；上述项目在改变投资金额后是否仍能实现产能
目标；制定原投资计划是否保持了谨慎性；（2）“咸宁华源年产&3.6&万吨彩印铁项目”已实
现&100%投产，实际效益低于承诺效益的原因及合理性，项目前景未来是否存在不确定性；
（3）“中鲈华源年产&3,780&万只金属化工罐项目”和“邛崃华源年产&2,220&万只化工罐及配
件建设项目”2016&年&12&月已建成投产，截至&2017&年末，上述项目的产能利用率分别为&45%
和&12%，其中邛崃华源&2017&实际效益为-131.83&万元。请申请人补充说明上述项目&2017
年产能利用率较低的原因及合理性，邛崃华源实现预计产能目标与业绩是否存在风险，上
述项目前景是否存在不确定性；（4）苏州华源年产&7,800&万只化工罐的印铁及配件项目于
2017&年&12&月建成投产，2017&年实际效益为&1,186.74&万元，请申请人说明该效益核算是否
准确谨慎；（5）请申请人董事会严格按照相关规定重新编制《关于前次募集资金使用情况
报告》，并经具备业务资质的会计师事务所出具鉴证报告，对于前次募投项目是否实现预
计效益作出明确判断，以上问题请保荐机构和会计师同时发表核查意见。&.......................&4
&&&&2、2018&年&1&月，申请人发行股份购买资产并配套募集资金的方式收购瑞杰科技。请
申请人补充说明：（1）上述交易的最新进展情况；（2）瑞杰科技&2017&年业绩承诺的实现
情况。请保荐机构同时发表核查意见。&.................................................................................&13
&&&&3、请申请人在募集说明书“管理层讨论与分析”部分补充披露最近一期财务状况、盈利
能力分析。.................................................................................................................................&15
&&&&4、申请人本次拟募集&4&亿元，其中&3.03&亿元拟用于总投资&3.30&亿元“清远年产&3960
万只化工罐及印铁项目”，0.97&亿元用于“年产&1730&万只印铁制罐项目”。请申请人补充说
明：（1）本次募投项目各项投资是否属于资本性支出；是否包含董事会前投入；（2）清远
项目投资明细及投资金额测算依据，类似产能规模下本次募投项目投资金额远超出历史项
目投资金额的原因及合理性；（3）清远项目土地购置的具体位置、面积、土地使用性质、
定价依据等；（4）本次募投项目预计的产能消化措施以及申请人在前次募投项目均未全部
达产的情况下建设本次募投项目的必要性；（5）本次募投项目内部收益率的测算过程及测
算依据，是否保持了谨慎性合理性；（6）上述项目均存在铺底流动资金。请申请人详细说
明铺底流动资金的测算依据。请保荐机构同时发表核查意见。&.........................................&48
&&&&5、请申请人补充说明“最近一期末是否存在持有金额较大的交易性金融资产和可供出
售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形”，同时请保荐机构发表明
确意见。.....................................................................................................................................&69
&&&&6、2017&年&9&月&30&日，申请人因违反《建设项目环境保护管理条例》被天津市武清区
环境保护局处以&3&万元罚款。请申请人补充说明：上述违法行为的具体情况，是否构成重
大违法行为，是否属于《上市公司证券发行管理办法》第九条第（二）款规定的情形。请
保荐机构和申请人律师发表核查意见。&.................................................................................&71
&&&&7、根据申请材料，申请人实际控制人李志聪先生和东方恒业控股有限公司按照各自比
例共同对本次发行的可转债提供担保，东方恒业控股有限公司为连带责任保证担保，李志
聪先生以其持有的华源控股股票提供质押担保。请申请人补充说明：（1）东方恒业控股有
限公司最近一期经审计的净资产额情况，是否可以有效保证其履行担保责任；（2）李志聪
先生股票质押情况，质押财产是否不低于担保金额；（3）实际控制人股票高比例质押，是
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2
否可能导致申请人控制权发生变化。请保荐机构和申请人律师发表核查意见。&.............&74
&二、一般问题&..........................................................................................................................&80
&&&&1、申请人&2017&年营业收入相比&2016&年上升，但营业利润、归属于母公司所有者的净
利润均下滑。公司的综合毛利率及分产品的毛利率均出现不同程度下滑。公司主要采购产
品马口铁的单价从&2016&年&0.37&万元/吨上升到&2017&年&0.49&万元/吨。请申请人结合产业
发展情况说明申请人盈利能力是否存在重大不确定性及拟采取的应对措施。请保荐机构同
时发表核查意见。.....................................................................................................................&80
&&&&2、申请人&2018&年第一季度营业收入&2.45&亿元，扣非后归属于母公司所有者的净利润
1227.74&万元，请申请人对比历年第一季度的经营情况，补充说明&2018&年第一季度是否存
在业绩大幅下滑的情况。请保荐机构同时发表核查意见。&.................................................&84
&&&&3、申请人&&年向关联方奥瑞金的销售占总额的比例分别为&8.98%、18.28%、
18.69%；同时向奥瑞金的采购占总额的比例分别为&5.46%、14.35%、13.76%。请申请人
补充说明：（1）2016&年以后申请人与奥瑞金关联销售、关联采购大幅上升的原因及合理
性；（2）关联销售、采购的具体内容、定价合理性、会计处理方式是否符合规定；（3）关
联交易是否存在损害上市公司利益的情况，是否履行了相应的审批程序；（4）本次募投项
目的实施是否有助于减少申请人的关联交易情况。请保荐机构和会计师同时发表核查意
见。&............................................................................................................................................&87
&&&&4、申请人最近三年累计现金分红金额占最近三年平均净利润的比例为&210.63%。请申
请人补充说明：（1）现金分红比例较高的原因；（2）结合公司未来资金支出安排，说明现
金分红比例是否符合公司制定的现金分红政策；（3）结合公司控股股东持股比例，说明制
定现金分红政策过程中中小股东的参与情况；（4）结合公司的现金分红情况、资产负债率
较低的情况说明本次融资的必要性合理性；（5）申请人在大比例现金分红的同时采取可转
债的融资方式，是否存在损害中小股东利益的情况。请保荐机构同时发表核查意见。&.&93
&&&&5、报告期内，申请人存在部分房屋尚未办理产权证书，部分租赁房屋存在法律瑕疵。
请申请人补充说明：（1）上述房屋产权证书办理的最新情况；（2）部分租赁房屋存在法律
瑕疵的具体原因，是否会对申请人长期稳定的生产经营造成重大影响。请保荐机构和申请
人律师发表核查意见。&...........................................................................................................&101
&&&&6、请申请人补充说明各募集资金使用项目是否已取得所需各项业务资质、政府审批、
土地权属等，如未取得，是否存在障碍。请保荐机构及申请人律师核查并发表意见。103
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&3
一、重点问题
&&&&1、申请人前次募投项目“广州华源年产&1,700&万只金属化工罐项目”原计
划投资&3,452.57&万元，实际投资&1,635.51&万元，“邛崃华源年产&2,220&万只化
工罐及配件建设项目”原计划投资&6,235.02&万元，实际投资&3,138.92&万元。请
申请人：（1）补充说明上述项目实际投资额与计划投资额相差较大的原因及合理
性；上述项目在改变投资金额后是否仍能实现产能目标；制定原投资计划是否保
持了谨慎性；（2）“咸宁华源年产&3.6&万吨彩印铁项目”已实现&100%投产，实际
效益低于承诺效益的原因及合理性，项目前景未来是否存在不确定性；（3）“中
鲈华源年产&3,780&万只金属化工罐项目”和“邛崃华源年产&2,220&万只化工罐及
配件建设项目”2016&年&12&月已建成投产，截至&2017&年末，上述项目的产能利
用率分别为&45%和&12%，其中邛崃华源&2017&实际效益为-131.83&万元。请申请人
补充说明上述项目&2017&年产能利用率较低的原因及合理性，邛崃华源实现预计
产能目标与业绩是否存在风险，上述项目前景是否存在不确定性；（4）苏州华源
年产&7,800&万只化工罐的印铁及配件项目于&2017&年&12&月建成投产，2017&年实
际效益为&1,186.74&万元，请申请人说明该效益核算是否准确谨慎；（5）请申请
人董事会严格按照相关规定重新编制《关于前次募集资金使用情况报告》，并经
具备业务资质的会计师事务所出具鉴证报告，对于前次募投项目是否实现预计效
益作出明确判断，以上问题请保荐机构和会计师同时发表核查意见。
&&&&回复：
&&&&一、补充说明上述项目实际投资额与计划投资额相差较大的原因及合理性；
上述项目在改变投资金额后是否仍能实现产能目标；制定原投资计划是否保持
了谨慎性；
&&&&“邛崃华源年产&2,220&万只化工罐及配件建设项目”和“广州华源年产&1,700
万只金属化工罐项目”的计划投资总额并未发生变化，仅仅是为了提高募集资金
使用效率，将暂时闲置的募集资金用于更加紧迫的其他项目建设，上述两项目部
分资金来源转为以自有资金投入，实际投资额与计划投资额亦不存在较大差异。
上述项目预计均能于建设完成后两年内实现预定产能目标。具体如下：
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&4
&&&&（一）邛崃华源年产&2,220&万只化工罐及配件建设项目”和“广州华源年产
1,700&万只金属化工罐项目”变更的原因及合理性
&&&&2016&年&3&月&25&日，公司召开&2016&年第一次临时股东大会，审议通过《关
于部分募投项目变更的议案》，同意根据公司的实际生产情况，将“邛崃华源年
产&2,220&万只化工罐及配件建设项目”募集资金投入金额由&6,235.02&万元缩减至
3,138.92&万元。变更后，公司将缩减后的募集资金余额&3,096.10&万元及利息全部
投入“邛崃华源年产&3&万吨彩印马口铁建设项目”。
&&&&2017&年&6&月&5&日，公司召开&2017&年第一次临时股东大会，审议通过《关于
部分募投项目变更的议案》，同意根据公司的实际生产情况，将“广州华源年产
1,700&万只金属化工罐项目”募集资金投入金额由&3,452.57&万元缩减至&1,652.57
万元。变更后，公司将缩减后的募集资金余额&1,800.00&万元及其产生的利息，全
部投入“邛崃华源年产&3&万吨彩印马口铁建设项目”。
&&&&公司前次募投项目进行变更的原因及合理性如下：
&&&&①前次募投项目的建设期较长，而募集资金一般在建设期内逐步投入，因此
部分募集资金存在暂时闲置的情况。公司通过此次募投项目变更将暂时闲置资金
优先用于其他项目建设，同时在募投项目后续需要资金时再使用自有资金进行补
足，整体资金使用效率得到提高。
&&&&②印铁是制罐的前道工序，只有印铁具备一定的生产能力，制罐环节才能够
开始进行。公司&IPO&募投项目“邛崃华源年产&2,220&万只化工罐及配件建设项目”
的主要原材料彩印马口铁原计划由“邛崃华源年产&3&万吨彩印马口铁建设项目”
（原计划该项目由公司自筹资金进行投资，总投资金额&7,770.00&万元）提供。但
在该项目于&2016&年初实际建设时，公司货币资金主要为专户管理的募集资金，
因而“邛崃华源年产&3&万吨彩印马口铁建设项目”的资金缺口较大。
&&&&③上述两募投项目变更的资金全部用于“邛崃华源年产&2,220&万只化工罐及
配件建设项目”的前道工序“邛崃华源年产&3&万吨彩印马口铁建设项目”建设，
将有利于&IPO&募投项目“邛崃华源年产&2,220&万只化工罐及配件建设项目”尽快
建成达产。
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&5
&&&&综上，前次募投项目变更具备合理性。
&&&&（二）“邛崃华源年产&2,220&万只化工罐及配件建设项目”和“广州华源年
产&1,700&万只金属化工罐项目”实际投资额与计划投资额不存在较大差异
&&&&“邛崃华源年产&2,220&万只化工罐及配件建设项目”和“广州华源年产&1,700
万只金属化工罐项目”的计划投资总额分别为&6,235.02&万元和&3,452.57&万元，原
先计划全部使用募集资金进行投资。为提高公司募集资金使用效率并更好地配合
其他项目建设，公司于&2016&年&3&月和&2017&年&6&月进行了两次募投项目变更，在
上述两项目各自计划投资总额不变的情况下，改变了计划投资总额中募集资金和
自有资金的投入构成，具体情况如下：
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&单位：万元
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&变更前&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&变更后
&&&&&&&项目&&&&&&&&&&&募集资金&&&&自有资金&&&&&&计划投资&&&&&&&募集资金&&&&自有资金&&&&计划投资
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&投入&&&&&&&&投入&&&&&&&&&&总额&&&&&&&&&&&投入&&&&&&&&投入&&&&&&&&总额
&&&邛崃华源年产
&2,220&万只化工罐&&&&&&6,235.02&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&6,235.02&&&&3,138.92&&&&3,096.10&&&&6,235.02
&及配件建设项目
&&&广州华源年产
&1,700&万只金属化&&&&&&3,452.57&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&3,452.57&&&&1,652.57&&&&1,800.00&&&&3,452.57
&&&&&工罐项目
&&&&如上表所示，变更之后，虽然募集资金投入项目的金额下降，但公司计划使
用自有资金进行补足，项目整体计划投资总额未发生变化。截至&2017&年&12&月
31&日，上述项目的计划投资总额和已投资总额的差异及原因如下：
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&单位：万元
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&邛崃华源年产&2,220&万只&&&&&&&&&&&广州华源年产&1,700&万只
&&&&&&&&&&&&&&&项目
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&化工罐及配件建设项目&&&&&&&&&&&&&&&&&&金属化工罐项目
1.计划投资总额&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&6,235.02&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&3,452.57
&&1.1&募集资金计划投资总额&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&3,138.92&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,652.57
&&1.2&自有资金计划投资总额&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&3,096.10&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,800.00
2.已投资总额&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&4,936.03&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,758.20
&&2.1&募集资金已投资金额&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&3,138.92&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,635.51
&&2.2&自有资金已投资金额&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,797.11&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&122.69
3.计划投资总额与已投资总额
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,298.99&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,694.37
的差异
&&3.1&募集资金投资差异&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&&&17.06（注）
&&3.2&自有资金投资差异&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,298.99&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,677.31
&&&&&&3.2.1&自有资金中尚未投
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&609.75&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&932.57
资的铺底流动资金
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&6
&&&&&&3.2.2&自有资金中尚未投
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&689.24&&&&&&&&&&&&&&&&&&744.74
资的设备购置费
注：截至&2017&年&12&月&31&日，“广州华源年产&1,700&万只金属化工罐项目”因尚有部分设备
尾款未支付，故存在募集资金投资差异&17.06&万元。截至&2018&年&4&月&27&日，上述设备尾款
已全部付清。
&&&&“邛崃华源年产&2,220&万只化工罐及配件建设项目”的已投资总额较计划投
资总额低&1,298.99&万元，主要系①该项目尚处于建设期，609.75&万元铺底流动资
金将在设备调试阶段或达到预定可使用状态后进行投入；②该项目由于施工单位
实际工程建设进度偏慢，影响厂房竣工验收，以及前道工序“邛崃华源年产&3
万吨彩印马口铁建设项目”尚未建设完成的原因，公司主动控制了“邛崃华源年
产&2,220&万只化工罐及配件建设项目”的投资进度，目前本项目仅具备部分产能，
尚未达到&2,220&万只化工罐及配件的生产能力。后续公司将根据前道工序“邛崃
华源年产&3&万吨彩印马口铁建设项目”的建设进度继续对“邛崃华源年产&2,220
万只化工罐及配件建设项目”进行投资。
&&&&“广州华源年产&1,700&万只金属化工罐项目”的已投资总额较计划投资总额
低&1,694.37&万元，主要系①该项目于&2017&年&12&月达到预定可使用状态，932.57
万元铺底流动资金将在后续投产期进行投入；②744.74&万元设备购置费中含有部
分尚未购置的配套设备费用。此外，因制罐线中部分设备选型调整、汇率变化等
原因导致实际设备购置费低于预期；③募集资金投资差异&17.06&万元系截至&2017
年&12&月&31&日该项目尚有部分设备尾款未支付所致。截至&2018&年&4&月&27&日，上
述设备尾款全部付清后，募集资金投资计划金额与实际投资金额已不存在差异。
&&&&（三）上述项目在改变投资金额后是否仍能实现产能目标；制定原投资计
划是否保持了谨慎性；
&&&&“广州华源年产&1,700&万只金属化工罐项目”已于&2017&年&12&月达到预定可
使用状态，目前尚不存在影响该项目建设完成后两年内实现产能目标的重大不利
因素。
&&&&“邛崃华源年产&2,220&万只化工罐及配件建设项目”尚处于建设过程中，目
前仅具备部分产能，尚未达到&2,220&万只化工罐及配件的生产能力。后续公司将
根据前道工序“邛崃华源年产&3&万吨彩印马口铁建设项目”的建设进度继续对“邛
崃华源年产&2,220&万只化工罐及配件建设项目”进行投资。目前尚不存在影响该
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&7
项目建设完成后两年内实现产能目标的重大不利因素。
&&&&前次募投项目变更主要系公司为提高募集资金使用效率并更好地配合部分
募投项目建设而对资金进行整体调配所致，“邛崃华源年产&2,220&万只化工罐及
配件建设项目”和“广州华源年产&1700&万只金属化工罐项目”的实际投资金额
与计划投资金额不存在较大差异，公司在预计投资总金额时保持了谨慎性。目前
尚不存在影响上述项目预定产能目标实现的重大不利因素。
&&&&（四）中介机构核查意见
&&&&保荐机构和会计师执行了如下核查程序：
&&&&1、了解和查阅“邛崃华源年产&2,220&万只化工罐及配件建设项目”和“广
州华源年产&1,700&万只金属化工罐项目”的审批文件及可行性研究报告；
&&&&2、查阅并检查募投项目变更的董事会审批文件；
&&&&3、向管理层和治理层了解募投项目变更原因及募投项目实际进度情况；
&&&&4、获得发行人提供的自有资金投入情况表并执行检查程序；
&&&&5、获得董事会重新编制的《前次募集资金使用情况报告》及会计师出具的
《前次募集资金使用情况鉴证报告》。
&&&&经核查，保荐机构认为，“邛崃华源年产&2,220&万只化工罐及配件建设项目”
和“广州华源年产&1,700&万只金属化工罐项目”的实际投资额与计划投资额不存
在较大差异，公司在预计投资总金额时保持了谨慎性。目前尚不存在影响上述项
目预定产能目标实现的重大不利因素。
&&&&经核查，会计师认为，“邛崃华源年产&2,220&万只化工罐及配件建设项目”
和“广州华源年产&1,700&万只金属化工罐项目”已投资总额与计划投资总额相差
的原因具有合理性；上述项目在改变投资金额后未出现对实现产能目标的不利因
素；对原投资计划的总金额预计保持了谨慎性。
&&&&二、“咸宁华源年产&3.6&万吨彩印铁项目”已实现&100%投产，实际效益低
于承诺效益的原因及合理性，项目前景未来是否存在不确定性；
&&&&“咸宁华源年产&3.6&万吨彩印铁项目”承诺&100%达产后平均净利润为
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&8
1,553.00&万元。本项目具有两年达产期，投产期第一年（2016&年）承诺效益&50%，
第二年（2017&年）承诺效益&100%。截至&2017&年末，本项目累计实现效益&2,698.53
万元，大于累计承诺效益。本项目已达到预期效益，目前不存在影响项目前景的
重大不利因素。
&&&&保荐机构及会计师查阅了“咸宁华源年产&3.6&万吨彩印马口铁项目”的审批
文件和可行性研究报告，获取了董事会重新编制的《前次募集资金使用情况报告》
及会计师出具的《前次募集资金使用情况鉴证报告》。
&&&&经核查，保荐机构认为，“咸宁华源年产&3.6&万吨彩印铁项目”的实际效益
达到承诺效益，目前不存在影响项目前景的重大不利因素。
&&&&经核查，会计师认为，“咸宁华源年产&3.6&万吨彩印铁项目”已实现&100%投
产，实际效益达到承诺效益，项目的前景未来不存在不确定的不利因素。
&&&&&&&三、“中鲈华源年产&3,780&万只金属化工罐项目”和“邛崃华源年产&2,220
万只化工罐及配件建设项目”2016&年&12&月已建成投产，截至&2017&年末，上述
项目的产能利用率分别为&45%和&12%，其中邛崃华源&2017&实际效益为-131.83
万元。请申请人补充说明上述项目&2017&年产能利用率较低的原因及合理性，邛
崃华源实现预计产能目标与业绩是否存在风险，上述项目前景是否存在不确定
性；
&&&&&&&（一）“中鲈华源年产&3,780&万只金属化工罐项目”
&&&&本项目总投资金额为&8,678.26&万元。2016&年上半年投资&6,136.09&万元，2016
年下半年投资&2,008.36&万元，2017&年上半年投资&498.19&万元。本项目于&2017
年尚处于投产初期，产能尚未全部释放，因而产能利用率相对较低。公司正通过
加大新客户的开拓力度以及扩大现有客户的合作规模来进一步提高本项目的产
能利用率。目前不存在影响本项目前景的重大不利因素。
&&&&&&&（二）“邛崃华源年产&2,220&万只化工罐及配件建设项目”
&&&&由于施工单位实际工程建设进度偏慢以及前道工序“邛崃华源年产&3&万吨彩
印马口铁建设项目”尚未建设完成等因素，公司主动控制了本项目的投资进度，
目前本项目尚未全部建设完成，仅具备部分产能，尚未达到&2,220&万只化工罐及
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&9
配件的生产能力。受此影响，本项目的产能利用率较低。未来随着“邛崃华源年
产&2,220&万只化工罐及配件建设项目”的建成投产，核心客户阿克苏在邛崃对公
司化工罐的订单以及西南地区迅速增长的化工罐需求将能够充分消化本项目的
新增产能，目前不存在影响本项目前景的重大不利因素。
&&&&&&&（三）中介机构核查意见
&&&&保荐机构和会计师执行了如下核查程序：
&&&&1、了解和查阅“中鲈华源年产&3,780&万只金属化工罐项目”和“邛崃华源
年产&2,220&万只化工罐及配件建设项目”的审批文件及可行性研究报告；
&&&&2、向管理层和治理层了解募投项目变更原因及募投项目实际进度情况；
&&&&3、查阅董事会重新编制的《前次募集资金使用情况报告》及会计师出具的
《前次募集资金使用情况鉴证报告》；
&&&&经核查，保荐机构认为，“中鲈华源年产&3,780&万只金属化工罐项目”2017
年产能利用率较低主要系项目尚处于投产初期，“邛崃华源年产&2,220&万只化工
罐及配件建设项目”2017&年产能利用率较低主要系项目尚处于建设期，上述项
目&2017&年产能利用率较低具备合理性。目前不存在影响上述项目前景的重大不
利因素。
&&&&经核查，会计师认为，“中鲈华源年产&3,780&万只金属化工罐项目”和“邛
崃华源年产&2,220&万只化工罐及配件建设项目”2017&年产能利用率较低的原因具
有合理性，邛崃华源项目未来建成投产后有利于实现预计产能目标与业绩，随着
客户的订单增长、产销的均衡消减了上述项目前景的不利因素。
&&&&&&&四、苏州华源年产&7,800&万只化工罐的印铁及配件项目于&2017&年&12&月建成
投产，2017&年实际效益为&1,186.74&万元，请申请人说明该效益核算是否准确谨
慎；
&&&&&&&（一）苏州华源年产&7,800&万只化工罐的印铁及配件项目基本情况
&&&&本项目于&2016&年&12&月达到预定可使用状态，2017&年作为投产期第一年（承
诺效益为完全达产年的&50%），实现效益&1,186.74&万元，占完全达产后承诺效益
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&10
1,495.00&万元的&79%，达到投产期第一年承诺效益。
&&&&&&（二）苏州华源年产&7,800&万只化工罐的印铁及配件项目效益核算方法及计
算口径
&&&&&&1、营业收入
&&&&&&公司在进行“苏州华源年产&7,800&万只化工罐的印铁及配件项目”效益测算
时，根据销售订单、仓库收发存数据和验收单，独立核算出化工罐的印铁及配件
项目当期实现的营业收入。
&&&&&&2、营业成本
&&&&&&公司在日常核算实际效益测算时，根据测算营业收入中所对应产品的实际成
本，作为营业成本的测算数。由于公司可以通过销售订单追踪到相应的实物流转
数据，因此可以根据实物流转情况并结合成本计算表数据，得出各年度实际的营
业成本，该成本中包括了公司分产品类别核算的实际材料成本、实际人工成本以
及摊销、折旧等实际制造费用。
&&&&&&3、税金及附加、期间费用
&&&&&&公司发生的税金及附加、期间费用，由于是共同性费用，无法区分是否属于
某个产品的费用，因而按照募投项目产品的营业收入占当期营业收入的比例，计
算税金及附加、期间费用的分摊率，据此分摊该募投项目产品应承担的税金及附
加、期间费用。
&&&&&&4、所得税费用
&&&&&&实现效益测算中，根据测算出的实际募投项目产生利润总额和企业所得税税
率计算所得税费用。
&&&&&&（三）苏州华源年产&7,800&万只化工罐的印铁及配件项目效益计算数据
&&&&&&“苏州华源年产&7,800&万只化工罐的印铁及配件项目”效益计算数据如下：
序号&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&指标名称&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&金额（元）
&&1&&&&&&募投项目营业收入&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&417,921,736.42
&&2&&&&&&募投项目营业成本&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&363,415,008.89
&&3&&&&&&税金及附加&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&3,087,999.19
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&11
&&4&&&&&&期间费用&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&61,975,735.68
&&5&&&&&&募投项目营业收入占苏州华源总营业收入的比例&&&&&&&&&&&&&&&&&62.32%
&&6&&&&&&募投项目税金及费用，即（3+4）*5&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&40,545,065.33
&&7&&&&&&募投项目利润总额，即（1-2-6）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&13,961,662.20
&&8&&&&&&募投项目所得税费用&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2,094,249.33
&&9&&&&&&募投项目净利润，即（7-8）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&11,867,412.87
&11&&&&&&实际效益，即（9）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&11,867,412.87
&&&&&&（四）中介机构核查意见
&&&&&&保荐机构和会计师执行了如下核查程序：
&&&&&&1、了解和查阅“苏州华源年产&7,800&万只化工罐的印铁及配件项目”的审
批文件及可行性研究报告；
&&&&&&2、选取样本检查销售合同，识别与商品所有权上的风险和报酬转移相关的
合同条款与条件，评价公司的收入确认时点是否符合企业会计准则的要求；
&&&&&&3、对收入交易选取样本，核对发票、销售合同、出库单、物流单及验收单，
评价相关收入确认是否符合会计政策；
&&&&&&4、针对资产负债表日前后记录的收入交易，选取样本，核对出库单、物流
单、验收单及其他支持性文件，以评价收入是否被记录于恰当的会计期间；
&&&&&&5、获取公司对“苏州华源年产&7,800&万只化工罐的印铁及配件项目”的产
能计算表，复核产能计算情况；
&&&&&&6、获取公司“苏州华源年产&7,800&万只化工罐的印铁及配件项目”的效益
计算表，复核各项效益指标核算口径及计算的准确性。
&&&&&&经核查，保荐机构认为，发行人对“苏州华源年产&7,800&万只化工罐的印铁
及配件项目”的效益计算准确、谨慎。
&&&&&&经核查，会计师认为，发行人对“苏州华源年产&7,800&万只化工罐的印铁及
配件项目”的效益计算准确、谨慎。
&&&&&&五、请申请人董事会严格按照相关规定重新编制《关于前次募集资金使用
情况报告》，并经具备业务资质的会计师事务所出具鉴证报告，对于前次募投项
目是否实现预计效益作出明确判断
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&12
&&&&2018&年&8&月&2&日，公司召开第三届董事会第七次会议，审议通过《关于部
分募投项目延长实施期限的议案》，将“广州华源年产&1,700&万只金属化工罐项
目”预定可使用状态日期由&2016&年&12&月变更为&2017&年&12&月，将“邛崃华源年
产&2,220&万只化工罐及配件建设项目”预定可使用状态日期由&2016&年&12&月变更
为&2018&年&12&月，同时修正了《前次募集资金使用情况报告》中“苏州华源年产
7,800&万只化工罐的印铁及配件项目”的预定可使用状态日期，并根据证监发行
字[&号《关于前次募集资金使用情况报告的规定》要求重新编制并审议
通过了《前次募集资金使用情况报告》（修订稿），相关报告已于&2018&年&8&月&4
日在证监会指定网站上公开披露。
&&&&天健会计师已根据证监发行字[&号《关于前次募集资金使用情况报
告的规定》，审核了公司董事会编制的《前次募集资金使用情况报告》（修订稿），
并修订了《前次募集资金使用情况鉴证报告》（天健审[&号）。
&&&&经核查，保荐机构认为，发行人已根据证监发行字[&号《关于前次
募集资金使用情况报告的规定》的要求重新编制了《关于前次募集资金使用情况
报告》，并经具备业务资质的会计师事务所出具了鉴证报告，对于前次募投项目
是否实现预计效益作出了明确判断。
&&&&2、2018&年&1&月，申请人发行股份购买资产并配套募集资金的方式收购瑞杰
科技。请申请人补充说明：（1）上述交易的最新进展情况；（2）瑞杰科技&2017
年业绩承诺的实现情况。请保荐机构同时发表核查意见。
&&&&回复：
&&&&一、上述交易的最新进展情况
&&&&2018&年&1&月&11&日、1&月&12&日、5&月&4&日和&5&月&15&日，公司以自有资金收
购了自然人王卫红所持有的瑞杰科技部分股票，合计&4,199,100&股，占瑞杰科技
总股本的&6.2486%，该股票来源于瑞杰科技中小股东。
&&&&根据全国中小企业股份转让系统出具的《关于同意常州瑞杰新材料科技股份
有&限&公司终止股票在全国中小&企业股份转让系统挂牌的函》（股转系统&函
[&号），自&2018&年&4&月&2&日起，瑞杰科技股票终止在股转系统挂牌。
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&13
&&&&2018&年&5&月&29&日，瑞杰科技已就本次交易资产过户办理完成了相关工商变
更登记手续。本次交易标的资产瑞杰科技&93.5371%的股权已全部过户至公司名
下，相关变更手续已办理完毕。
&&&&2018&年&6&月&29&日，天健会计师出具编号为[&号的《验资报告》，经
审验，截至&2018&年&6&月&6&日止，公司已收到交易对方缴纳的新增注册资本（股
本）合计人民币&20,575,735.00&元。
&&&&2018&年&7&月&4&日，公司收到中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司出
具的《股份登记申请受理确认书》及《证券持有人名册》，公司向王卫红、潘凯
等&94&名交易对方合计发行的&20,575,735&股普通&A&股股票，已在中国证券登记结
算有限责任公司深圳分公司办理完毕登记手续。
&&&&2018&年&7&月&10&日，公司完成向交易对方支付本次交易的现金对价。
&&&&2018&年&7&月&27&日，公司本次非公开发行股份购买资产部分新增股份在深圳
证券交易所上市。
&&&&截至反馈意见回复出具日，公司持有瑞杰科技&99.7857%的股权，收购瑞杰
科技所涉及的标的资产已全部完成过户手续，对应的现金对价及股份对价亦已全
部支付完毕。后续公司将就新增注册资本和实收资本、修改公司章程等事宜向工
商管理部门办理工商变更（备案）登记手续。
&&&&二、瑞杰科技&2017&年业绩承诺的实现情况
&&&&根据公司与交易对方王卫红和潘凯签订的《业绩补偿协议》，2017&年度、2018
年度及&2019&年度，瑞杰科技承诺扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利
润分别不低于&2,800&万元、3,400&万元及&3,900&万元。
&&&&《业绩补偿协议》同时约定“对于业绩承诺期前两年而言，若标的公司截至
当年年末累计实现的净利润数低于累计承诺净利润数，但不低于累计承诺净利润
数的&90%，则交易对方无需进行补偿，净利润差额部分顺延至下一年度合并计
算”。2017&年，瑞杰科技扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为
2,745.01&万元，累计业绩承诺实现率为&98%，高于&90%，因此业绩承诺方无需对
上市公司进行业绩补偿。
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&14
&&&&&&&&&&&&&&&三、保荐机构核查意见
&&&&&&&&&&&&&&&保荐机构查阅了上市公司公告、瑞杰科技&2017&年审计报告及相关财务资料、
&&&&&&&&&&&发行人与交易对方王卫红和潘凯签订的《业绩补偿协议》。经核查，保荐机构认
&&&&&&&&&&&为，瑞杰科技&2017&年实际业绩与承诺不存在较大差异。
&&&&&&&&&&&&&&&3、请申请人在募集说明书“管理层讨论与分析”部分补充披露最近一期财
&&&&&&&&&&&务状况、盈利能力分析。
&&&&&&&&&&&&&&&回复：
&&&&&&&&&&&&&&&“公司已在募集说明书“管理层讨论与分析”部分补充披露了最近一期财务
&&&&&&&&&&&状况、盈利能力分析。具体如下：
&&&&&&&&&&&&&&&本公司管理层对公司的财务状况、盈利能力、现金流量等作了简明的分析。
&&&&&&&&&&&本公司董事会提请投资者注意，以下讨论与分析应结合本公司经审计的财务报
&&&&&&&&&&&告、2018&年未经审计的半年度财务报告和本募集说明书披露的其它信息一并阅
&&&&&&&&&&&读。如无特别说明，本节引用的&2015&年度、2016&年度和&2017&年度财务数据均
&&&&&&&&&&&摘自各年度审计报告，2018&年&1-6&月财务数据均摘自&2018&年半年度财务报告。
&&&&&&&&&&&一、公司财务状况分析
&&&&&&&&&&&&&&&（一）资产分析
&&&&&&&&&&&&&&&1、资产构成分析
&&&&&&&&&&&&&&&报告期各期末，公司资产构成情况如下：
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&单位：万元
&&&&&&&&&&&&&&&&2018&年&6&月&30&日&&&&2017&年&12&月&31&日&&&2016&年&12&月&31&日&&&2015&年&12&月&31&日
&&&项目
&&&&&&&&&&&&&&&&&金额&&&&&&&&占比&&&&&&金额&&&&&&&&占比&&&&&&金额&&&&&&&&占比&&&&&&金额&&&&&&&&占比
流动资产&&&&&&104,360.38&&&&&55.45%&&&80,685.72&&&59.61%&&&&73,910.83&&&61.19%&&&&91,948.44&&&70.88%
非流动资产&&&&&83,835.37&&&&&44.55%&&&54,681.52&&&40.39%&&&&46,876.69&&&38.81%&&&&37,775.47&&&29.12%
资产总额&&&&&&188,195.75&&&&100.00%&135,367.24&100.00%&120,787.51&100.00%&129,723.90&100.00%
&&&&&&&&&&&&&&&报告期内，随着公司业务规模的增长，公司资产总额总体呈上升趋势。报告
&&&&&&&&&&&期各期末，公司资产总额分别为&129,723.90&万元、120,787.51&万元、135,367.24
&&&&&&&&&&&万元和&188,195.75&万元。2016&年资产总额较&2015&年有所下降，主要系公司于
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&15
&&&&&&&&&&&2016&年使用&IPO&募集资金置换了预先投入的自筹资金，使用货币资金偿还银行
&&&&&&&&&&&借款所致。2018&年&6&月末资产总额比&2017&年末增长较多，主要系瑞杰科技于
&&&&&&&&&&&2018&年&6&月纳入公司合并报表范围所致。
&&&&&&&&&&&&&&&&&2、流动资产构成分析
&&&&&&&&&&&&&&&&&报告期各期末，公司流动资产构成情况如下：
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&单位：万元
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2018&年&6&月&30&日&&&&&2017&年&12&月&31&日&&&&&&&&&&2016&年&12&月&31&日&&&&&&&&&&2015&年&12&月&31&日
&&&&&&&项目
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&金额&&&&&&&&占比&&&&&&&金额&&&&&&&&&&&&占比&&&&&&&&&金额&&&&&&&&&&占比&&&&&&&&&&&&金额&&&&&&&&占比
货币资金&&&&&&&&&&&12,036.31&&&&&11.53%&&&&24,667.72&&&&&30.57%&&&&&&&&15,225.80&&&&&&20.60%&&&&&&&&&44,642.61&&&&&48.55%
应收票据及应
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&46,273.21&&&&&44.34%&22,616.86&&&&&&&&28.03%&27,590.50&&&&&&&&&&&&&37.33%&28,950.19&&&&&&&&&&&&&31.49%
收账款
预付款项&&&&&&&&&&&&7,690.33&&&&&&7.37%&&&&&5,585.94&&&&&&&&6.92%&&&&&&&&2,388.54&&&&&&3.23%&&&&&&&&&&2,919.73&&&&&&3.18%
其他应收款&&&&&&&&&&&&956.54&&&&&&0.92%&&&&&&743.62&&&&&&&&&0.92%&&&&&&&&&288.99&&&&&&&0.39%&&&&&&&&&&&&270.10&&&&&&0.29%
存货&&&&&&&&&&&&&&&33,294.05&&&&&31.90%&&&&25,034.03&&&&&31.03%&&&&&&&&18,234.93&&&&&&24.67%&&&&&&&&&14,631.92&&&&&15.91%
持有待售资产&&&&&&&&1,342.53&&&&&&1.29%&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&-
其他流动资产&&&&&&&&2,767.41&&&&&&2.65%&&&&&2,037.56&&&&&&&&2.53%&&&&&&10,182.06&&&&&&13.78%&&&&&&&&&&&&533.90&&&&&&0.58%
流动资产合计&&&&&&104,360.38&&&&100.00%&&&&80,685.72&100.00%&&&&&&&&&&&73,910.83&100.00%&&&&&&&&&&&&&91,948.44&100.00%
&&&&&&&&&&&&&&&&&报告期各期末，公司流动资产主要由货币资金、应收票据及应收账款、预付
&&&&&&&&&&&款项、存货、持有待售资产和其他流动资产构成，具体情况如下：
&&&&&&&&&&&&&&&&&（1）货币资金
&&&&&&&&&&&&&&&&&报告期各期末，公司货币资金分别为&44,642.61&万元、15,225.80&万元、
&&&&&&&&&&&24,667.72&万元和&12,036.31&万元，占流动资产的比例分别为&48.55%、20.60%、
&&&&&&&&&&&30.57%和&11.53%。公司货币资金的构成情况具体如下：
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&单位：万元
&&&&&&&&&&项目&&&&&&&&2018&年&6&月&30&日&&&2017&年&12&月&31&日&&&&&&&&&2016&年&12&月&31&日&&&&&&&&&2015&年&12&月&31&日
&&&库存现金&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&30.46&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&8.28&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&9.96&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&14.61
&&&银行存款&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&11,587.70&&&&&&&&&&&&&&&21,375.50&&&&&&&&&&&&&&&&&12,067.90&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&43,191.34
&&&其他货币资金&&&&&&&&&&&&&&&&&&&418.15&&&&&&&&&&&&&&&&3,283.93&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&3,147.94&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,436.65
&&&&&&&&&&合计&&&&&&&&&&&&&&&&&12,036.31&&&&&&&&&&&&&&&24,667.72&&&&&&&&&&&&&&&&&15,225.80&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&44,642.61
&&&&&&&&&&&&&&&&&公司货币资金主要由银行存款和其他货币资金构成。其他货币资金主要系银
&&&&&&&&&&&行承兑汇票保证金。2015&年&12&月，公司首次公开发行共募集资金&35,173.07&万
&&&&&&&&&&&元。2016&年末，公司货币资金较&2015&年末有所减少主要系公司于&2016&年使用
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&16
&&&&&&&&&&&IPO&募集资金置换了预先投入的自筹资金，使用货币资金偿还银行借款所致。
&&&&&&&&&&&2017&年末，公司货币资金较&2016&年末有所增加主要系公司客户阿克苏和立邦于
&&&&&&&&&&&2017&年第四季度回款较快所致。2018&年&6&月末公司货币资金较&2017&年末下降较
&&&&&&&&&&&多，主要系&2017&年第四季度回款较快，使得&2018&年上半年回款相对减少，此
&&&&&&&&&&&外，2018&年上半年公司以自有资金支付了部分瑞杰科技股权转让款。
&&&&&&&&&&&&&&&（2）应收票据及应收账款
&&&&&&&&&&&&&&&报告期各期末，公司应收票据及应收账款分别为&28,950.19&万元、27,590.50
&&&&&&&&&&&万元、22,616.86&万元和&46,273.21&万元，占流动资产比例为&31.49%、37.33%、
&&&&&&&&&&&28.03%和&44.34%。
&&&&&&&&&&&&&&&报告期各期末，公司应收票据分别为&7,479.71&万元、2,765.00&万元、
&&&&&&&&&&&6,940.63&万元和&6,145.18&万元，占流动资产的比例分别为&8.13%、3.74%、8.60%
&&&&&&&&&&&和&5.89%。公司应收票据主要为银行承兑汇票。报告期内，公司应收票据余额变
&&&&&&&&&&&动主要系公司综合考虑客户的资信状况和资金周转情况，灵活接受客户结算方式
&&&&&&&&&&&所致。
&&&&&&&&&&&&&&&报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为&21,470.48&万元、24,825.50&万
&&&&&&&&&&&元、15,676.23&万元和&40,128.03&万元，占流动资产的比例分别为&23.35%、33.59%、
&&&&&&&&&&&19.43%和&38.45%。
&&&&&&&&&&&&&&&①&应收账款变动分析
&&&&&&&&&&&&&&&公司应收账款及占营业收入比例变动情况如下表：
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&单位：万元
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2018&年&6&月&30&日/&&&2017&年&12&月&31&日/&&&&2016&年&12&月&31&日/&&&&&2015&年&12&月&31&日/
&&&&&&项目
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2018&年&1-6&月&&&&&&&&&&&2017&年度&&&&&&&&&&&&&&&2016&年度&&&&&&&&&&&&&&&&2015&年度
应收账款账面价值&&&&&&&&&&&&40,128.03&&&&&&&&&&&&&&&&15,676.23&&&&&&&&&&&&&&&24,825.50&&&&&&&&&&&&&&&&21,470.48
营业收入&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&58,597.50&&&&&&&&&&&&&&&114,937.73&&&&&&&&&&&&&&100,655.14&&&&&&&&&&&&&&&&90,979.54
占营业收入比例&&&&&&&&&&&&&&&&&&68.48%&&&&&&&&&&&&&&&&&&&13.64%&&&&&&&&&&&&&&&&24.66%&&&&&&&&&&&&&&&&&&&23.60%
&&&&&&&&&&&&&&&2015&年和&2016&年，应收账款账面价值占当期营业收入的比例较为稳定，公
&&&&&&&&&&&司应收账款随公司业务规模的扩大而增加。2017&年，应收账款账面价值占当期
&&&&&&&&&&&营业收入的比例降低主要系阿克苏和立邦&2017&年第四季度回款较快，期末应收
&&&&&&&&&&&账款账面价值下降所致。2018&年&6&月末，公司应收账款增长较多，主要系瑞杰
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&17
科技纳入合并报表范围所致。
&&&&&②&应收账款集中度分析
&&&&&报告期各期末，公司应收账款余额前五名情况如下：
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&单位：万元
序号&&&&&&&&&&&&&&&&&&&客户名称&&&&&&&&&&&&&&&&账面余额&&&&&占应收账款余额的比例
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2018&年&6&月&30&日
&1&&&&&阿克苏&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&11,648.40&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&27.85%
&2&&&&&立邦&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&4,003.79&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&9.57%
&3&&&&&奥瑞金&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&3,336.22&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&7.98%
&4&&&&&壳牌&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&3,076.34&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&7.35%
&5&&&&&青岛康普顿石油化工有限公司&&&&&&&&&&&&&&&2,092.68&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&5.00%
&&&&&&&&&&&&&&&&&&合&&&&计&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&24,153.53&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&57.75%
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2017&年&12&月&31&日
&1&&&&&阿克苏&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&3,799.17&&&&&&&&&&&&&&&&&&&22.92%
&2&&&&&奥瑞金&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2,352.46&&&&&&&&&&&&&&&&&&&14.19%
&3&&&&&立邦&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,749.15&&&&&&&&&&&&&&&&&&&10.55%
&4&&&&&PPG&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&864.45&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&5.21%
&5&&&&&保定储宇商贸有限公司&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&634.50&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&3.83%
&&&&&&&&&&&&&&&&&&合&&&&计&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&9,399.73&&&&&&&&&&&&&&&&&&&56.70%
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2016&年&12&月&31&日
&1&&&&&阿克苏&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&11,063.90&&&&&&&&&&&&&&&&&&&42.28%
&2&&&&&立邦&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&3,896.79&&&&&&&&&&&&&&&&&&&14.89%
&3&&&&&奥瑞金&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,773.02&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&6.78%
&4&&&&&PPG&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,118.42&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&4.27%
&5&&&&&紫荆花&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&908.63&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&3.47%
&&&&&&&&&&&&&&&&&&合&&&&计&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&18,760.77&&&&&&&&&&&&&&&&&&&71.69%
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2015&年&12&月&31&日
&1&&&&&阿克苏&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&11,029.99&&&&&&&&&&&&&&&&&&&48.04%
&2&&&&&立邦&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&3,330.27&&&&&&&&&&&&&&&&&&&14.51%
&3&&&&&PPG&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&962.86&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&4.19%
&4&&&&&奥瑞金&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&860.95&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&3.75%
&5&&&&&中涂化工&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&648.74&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2.83%
&&&&&&&&&&&&&&&&&&合&&&&计&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&16,832.81&&&&&&&&&&&&&&&&&&&73.32%
&&&&&报告期各期末，公司应收账款余额前五名合计占期末应收账款余额的比例分
别为&73.32%、71.69%、56.70%和&57.75%。2017&年末，公司应收账款集中度有所
下降主要系阿克苏和立邦&2017&年第四季度回款较快所致。2018&年&6&月末，公司
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&18
应收转款集中度较低，主要系瑞杰科技纳入合并报表范围所致。
&&&&公司应收账款前五名客户主要为涂料、润滑油行业的知名企业，具有良好的
商业信誉和付款能力，与公司建立了长期稳定的合作关系，发生坏账损失的风险
较小。
&&&&③&坏账准备计提情况
&&&&报告期各期末，公司应收账款坏账准备计提情况如下：
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&单位：万元
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2018&年&6&月&30&日
&&&&&&&&&类别&&&&&&&&&&&&&&&&&&&账面余额&&&&&&&&&&&&&&&&&&坏账准备
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&账面价值
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&金额&&&&&&&&比例&&&&&&&&&&&金额&&&&&&&&&&比例
按信用风险特征组合计提
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&41,756.97&&&&&&&&&99.82%&&&1,628.94&&&&&&&&&&3.90%&&&40,128.03
&&&&坏账准备的应收账款
单项金额不重大但单独计
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&75.96&&&&&&&&&&0.18%&&&&&&75.96&&&&&&&&100.00%&&&&&&&&&&&-
&&提坏账准备的应收账款
&&&&&&&&&合计&&&&&&&&&&&&41,832.93&&&&&100.00%&&&&&&1,704.90&&&&&&&&&&4.08%&&&40,128.03
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2017&年&12&月&31&日
&&&&&&&&&类别&&&&&&&&&&&&&&&&&&&账面余额&&&&&&&&&&&&&&&&&&坏账准备
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&账面价值
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&金额&&&&&&&&比例&&&&&&&&&&&金额&&&&&&计提比例
按信用风险特征组合计提
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&16,573.09&&&&&&&&99.97%&&&&&&896.86&&&&&&&&5.41%&&&&&15,676.23
坏账准备的应收账款
单项金额不重大但单独计
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&4.49&&&&&&&&0.03%&&&&&&&&&4.49&&&&&&&100.00%&&&&&&&&&&&&-
提坏账准备的应收账款
&&&&&&&&&合计&&&&&&&&&&&&&16,577.58&&&&100.00%&&&&&&&&&901.35&&&&&&&&5.44%&&&&&15,676.23
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2016&年&12&月&31&日
&&&&&&&&&类别&&&&&&&&&&&&&&&&&&&账面余额&&&&&&&&&&&&&&&&&&坏账准备
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&账面价值
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&金额&&&&&&&&比例&&&&&&&&&&&金额&&&&&&计提比例
按信用风险特征组合计提
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&26,165.34&&&&&&&&99.98%&&&&1,339.84&&&&&&&&5.12%&&&&&24,825.50
坏账准备的应收账款
单项金额不重大但单独计
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&4.49&&&&&&&&0.02%&&&&&&&&&4.49&&&&&&&100.00%&&&&&&&&&&&&-
提坏账准备的应收账款
&&&&&&&&&合计&&&&&&&&&&&&&26,169.83&&&&100.00%&&&&&&&1,344.33&&&&&&&&5.14%&&&&&24,825.50
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2015&年&12&月&31&日
&&&&&&&&&类别&&&&&&&&&&&&&&&&&&&账面余额&&&&&&&&&&&&&&&&&&坏账准备
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&账面价值
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&金额&&&&&&&&比例&&&&&&&&&&&金额&&&&&&计提比例
按信用风险特征组合计提
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&22,608.73&&&&&&&&98.47%&&&&1,138.25&&&&&&&&5.03%&&&&&21,470.48
坏账准备的应收账款
单项金额不重大但单独计
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&350.33&&&&&&&&&1.53%&&&&&&&350.33&&&&&&&100.00%&&&&&&&&&&&&-
提坏账准备的应收账款
&&&&&&&&&合计&&&&&&&&&&&&&22,959.06&&&&100.00%&&&&&&&1,488.58&&&&&&&&6.48%&&&&&21,470.48
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&19
&&&&&&&&&&&&&&&&报告期内，公司坏账准备计提政策符合企业实际情况和企业会计准则的规
&&&&&&&&&&定，公司的坏账准备计提比例可以合理覆盖坏账损失的风险。
&&&&&&&&&&&&&&&&④&应收账款账龄情况
&&&&&&&&&&&&&&&&报告期各期末，公司账龄在&1&年以内的应收账款余额占期末应收账款余额的
&&&&&&&&&&比例分别为&99.51%、98.46%、95.85%和&98.09%，账龄结构良好。具体情况如下
&&&&&&&&&&表所示：
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&单位：万元
&&&&&&&&&&&&&&&&&&2018&年&6&月&30&日&&&&&&&2017&年&12&月&31&日&&&&&&&&2016&年&12&月&31&日&&&&&&&&&&2015&年&12&月&31&日
&&&项目
&&&&&&&&&&&&&&&&&账面余额&&&&&&占比&&&&&&&&账面余额&&&&&占比&&&&&&&&&账面余额&&&&&&&&&占比&&&&&&&&&账面余额&&&&&&&&占比
1&年以内
&&&&&&&&&&&&&40,959.65&&&&&&&&98.09%&&&&&&&15,885.00&&&&95.85%&&&&&&&&25,762.59&&&&&&&98.46%&&&&&&&22,497.68&&&&&&&99.51%
（含，下同）
1-2&年&&&&&&&&&&&&&&540.92&&&&&&1.30%&&&&&&&&&455.51&&&&&2.75%&&&&&&&&&&&331.18&&&&&&&&1.27%&&&&&&&&&&104.50&&&&&&&&0.46%
2-3&年&&&&&&&&&&&&&&106.76&&&&&&0.26%&&&&&&&&&164.58&&&&&0.99%&&&&&&&&&&&&66.22&&&&&&&&0.25%&&&&&&&&&&&&1.19&&&&&&&&0.01%
3-4&年&&&&&&&&&&&&&&149.64&&&&&&0.36%&&&&&&&&&&62.65&&&&&0.38%&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&-
4-5&年&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&5.35&&&&&&&&0.02%
5&年以上&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&5.35&&&&&0.03%&&&&&&&&&&&&&5.35&&&&&&&&0.02%&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&-
&&&合计&&&&&&&&&&41,756.97&&&&100.00%&&&&&&16,573.09&100.00%&&&&&&&&&&26,165.34&100.00%&&&&&&&&&&&&22,608.73&100.00%
&&&&&&&&&&&&&&&&（3）预付账款
&&&&&&&&&&&&&&&&公司预付款项主要为预付的原材料采购款。报告期各期末，公司预付账款分
&&&&&&&&&&别为&2,919.73&万元、2,388.54&万元、5,585.94&万元和&7,690.33&万元，占流动资产
&&&&&&&&&&的比例分别为&3.18%、3.23%、6.92%和&7.37%。2017&年末，公司预付账款较&2016
&&&&&&&&&&年末有所上升主要系原材料价格上升，采购总额增加所致。2017&年末，公司向
&&&&&&&&&&首钢和河钢的预付账款较&2016&年末增加&2,546.88&万元。2017&年末与&2018&年&6
&&&&&&&&&&月末，预付账款账面余额持续大幅增长，主要系原材料价格上涨，公司为降低
&&&&&&&&&&成本，拓宽采购渠道，提高了向供应商的预付账款额度。
&&&&&&&&&&&&&&&&报告期各期末，账龄在&1&年以内的预付账款占比均超过&95%，账龄结构良好。
&&&&&&&&&&报告期各期末，公司预付款项的账龄构成具体如下：
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&单位：万元
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2018&年&6&月&30&日&&&&&&2017&年&12&月&31&日&&&&&&&2016&年&12&月&31&日&&&&&&&&&&2015&年&12&月&31&日
&&&&&&&&&项目
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&账面余额&&&&&占比&&&&&&&账面余额&&&&占比&&&&&&&&&&账面余额&&&&&&&&占比&&&&&&&&&账面余额&&&&&&&&占比
&&1&年以内
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&7,335.29&&&&95.38%&&&&&&&5,556.07&&&99.47%&&&&&&&&&2,368.30&&&&&&&99.15%&&&&&&&&2,908.58&&&&&&&99.62%
&&（含，下同）
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&20
&1-2&年&&&&&&&&&&&&&355.04&&&&&4.62%&&&&&&&&&&15.59&&&&&&&&0.28%&&&&&&&&&19.60&&&&&0.82%&&&&&&&&&&&10.07&&&&&&0.34%
&2-3&年&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&14.28&&&&&&&&0.26%&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&1.07&&&&&&0.04%
&3&年以上&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&0.64&&&&0.03%&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&-
&&&&合计&&&&&&&&7,690.33&100.00%&&&&&&&&&&&&5,585.94&&&&&100.00%&&&&&&&2,388.54&100.00%&&&&&&&&&2,919.73&&&&100.00%
&&&&&&&&&&&&&（4）存货
&&&&&&&&&&&&&①&存货变动分析
&&&&&&&&&&&&&报告期各期末，公司存货账面价值分别为&14,631.92&万元、18,234.93&万元、
&&&&&&&&&25,034.03&万元和&33,294.05&万元，占流动资产的比例分别为&15.91%、24.67%、
&&&&&&&&&31.03%和&31.90%。公司存货的构成情况具体如下：
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&单位：万元
&&&&&&&&&&&&&&2018&年&6&月&30&日&&&&&&&&&&2017&年&12&月&31&日&&&&&&&&&2016&年&12&月&31&日&&&&&&&2015&年&12&月&31&日
&&项目
&&&&&&&&&&&&&账面价值&&&&&&&&占比&&&&&&&&&账面价值&&&&&&&占比&&&&&&&&&账面价值&&&&&占比&&&&&&&&&账面价值&&&&&&占比
原材料&&&&&&&10,984.33&&&&&&&32.99%&&&&&&&&6,290.50&&&&&&25.13%&&&&&&&&4,342.62&&&23.81%&&&&&&&&&3,731.47&&&&25.50%
在产品&&&&&&&&5,448.87&&&&&&&16.37%&&&&&&&&4,109.88&&&&&&16.42%&&&&&&&&3,250.52&&&17.83%&&&&&&&&&3,131.76&&&&21.40%
库存商品&&&&&&3,899.55&&&&&&&11.71%&&&&&&&&2,735.41&&&&&&10.93%&&&&&&&&1,962.36&&&10.76%&&&&&&&&&2,441.87&&&&16.69%
在途物资&&&&&&2,816.83&&&&&&&&8.46%&&&&&&&&2,751.96&&&&&&10.99%&&&&&&&&1,222.04&&&&&6.70%&&&&&&&&&481.43&&&&&&3.29%
发出商品&&&&&&1,257.20&&&&&&&&3.78%&&&&&&&&1,890.84&&&&&&&7.55%&&&&&&&&1,630.70&&&&&8.94%&&&&&&&&1,192.97&&&&&8.15%
委托加工
&&&&&&&&&&&&&&2,248.48&&&&&&&&6.75%&&&&&&&&1,652.63&&&&&&&6.60%&&&&&&&&1,229.82&&&&&6.74%&&&&&&&&&603.41&&&&&&4.12%
物资
半成品&&&&&&&&6,566.48&&&&&&&19.72%&&&&&&&&5,548.48&&&&&&22.16%&&&&&&&&4,596.88&&&25.21%&&&&&&&&&3,049.00&&&&20.84%
低值易耗
&&&&&&&&&&&&&&&&&72.31&&&&&&&&0.22%&&&&&&&&&&&54.32&&&&&&&0.22%&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&-
品
&&合计&&&&&&&33,294.05&&&100.00%&&&&&&&&&&25,034.03&100.00%&&&&&&&&&&&18,234.93&100.00%&&&&&&&&&14,631.92&100.00%
&&&&&&&&&&&&&2016&年末，公司存货较&2015&年末增加&24.62%，主要系随着公司业务规模增
&&&&&&&&&长，为有效安排生产和保证产品及时供应，公司不断提高存货的备货量所致。此
&&&&&&&&&外，虽然&2016&年全年马口铁采购单价较&2015&年有所下降，但考虑到马口铁价格
&&&&&&&&&在&2016&年整体呈上升趋势，为了减少原材料价格上升对公司的不利影响，公司
&&&&&&&&&2016&年的马口铁采购数量有所增加，整体采购规模有所上升。2017&年末，公司
&&&&&&&&&存货较&2016&年末增加&37.29%，主要系原材料马口铁价格上升所致。2018&年上
&&&&&&&&&半年，存货账面价值较&2017&年末增加&33.00%，主要系瑞杰科技纳入合并报表范
&&&&&&&&&围所致。
&&&&&&&&&&&&&②&存货跌价准备计提情况
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&21
&&&&&&&&&&&&&&&&&报告期各期末，公司存货跌价准备分别为&181.45&万元、200.97&万元、235.93
&&&&&&&&&&万元和&217.29&万元，计提比例分别为&1.22%、1.09%、0.93%和&0.65%，具体如
&&&&&&&&&&下：
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&单位：万元
&&项目&&&&&&2018&年&6&月&30&日&&&&&&&2017&年&12&月&31&日&&&&&&&&2016&年&12&月&31&日&&&&&&&&&&&&2015&年&12&月&31&日
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&跌价准&计提&&&&&&&&&&跌价准&计提比&&&&&&&&&&跌价准&计提比&&&&&&&&&&跌价准&计提
&&&&&&&&&账面余额&&&&&&&&&&&&&&&&账面余额&&&&&&&&&&&&&&&账面余额&&&&&&&&&&&&&&&账面余额
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&备&&&比例&&&&&&&&&&&&备&&&&&例&&&&&&&&&&&&&&备&&&&&例&&&&&&&&&&&&&&备&&&比例
在途物资&2,816.83&&&&&&&&&-&&&&&&-&2,751.96&&&&&&&&-&&&&&&&&-&&&1,222.04&&&&&&&&-&&&&&&&&-&&&&&&481.43&&&&&&&&-&&&&&&&-
原材料&&&10,984.33&&&&&&&&-&&&&&&-&6,290.50&&&&&&&&-&&&&&&&&-&&&4,342.62&&&&&&&&-&&&&&&&&-&&&&&3,731.47&&&&&&&-&&&&&&&-
在产品&&&&5,508.73&59.86&1.09%&4,125.84&15.96&0.39%&&&&&&&&&&&&&3,250.52&&&&&&&&-&&&&&&&&-&&&&&3,131.76&&&&&&&-&&&&&&&-
半成品&&&&6,594.39&27.91&0.42%&5,615.99&67.51&1.20%&&&&&&&&&&&&&4,640.18&43.30&0.93%&&&&&&&&&&&3,157.98&108.98&3.45%
库存商品&4,022.38&122.83&3.05%&2,876.06&140.65&4.89%&&&&&&&&&&&&2,069.00&106.64&5.15%&&&&&&&&&&2,504.10&&&62.23&2.49%
发出商品&1,263.89&&&&&&6.69&0.53%&1,902.65&&&&&11.81&0.62%&&&&&&1,681.74&51.03&3.03%&&&&&&&&&&&1,203.21&&&10.23&0.85%
委托加工
&&&&&&&&&2,248.48&&&&&&&&&-&&&&&&-&1,652.63&&&&&&&&-&&&&&&&&-&&&1,229.82&&&&&&&&-&&&&&&&&-&&&&&&603.41&&&&&&&&-&&&&&&&-
物资
低值易耗
&&&&&&&&&&&&72.31&&&&&&&&&-&&&&&&-&&&&&54.32&&&&&&&-&&&&&&&&-&&&&&&&&&0.00&&&&&&-&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&-&&&&&&&-
品
&&合计&&&33,511.34&217.29&0.65%&25,269.95&235.93&0.93%&18,435.90&200.97&1.09%&14,813.37&181.45&1.22%
&&&&&&&&&&&&&&&&&公司一般与主要客户签有长期供货框架合同，在此合同框架下根据客户具体
&&&&&&&&&&下达的订单和采购计划组织生产和销售。期末公司根据估计售价、至完工时估计
&&&&&&&&&&将要发生的成本、销售费用和相关税费等确定可变现净值，按照单个存货成本高
&&&&&&&&&&于可变现净值的差额计提存货跌价准备，存货跌价准备计提充分。
&&&&&&&&&&&&&&&&&（5）持有待售资产
&&&&&&&&&&&&&&&&&2018&年&6&月末，公司持有待售资产为&1,342.53&万元，占流动资产比例为
&&&&&&&&&&1.29%，主要系瑞杰科技纳入合并报表范围所致。
&&&&&&&&&&&&&&&&&（6）其他流动资产
&&&&&&&&&&&&&&&&&报告期各期末，公司其他流动资产分别为&533.90&万元、10,182.06&万元、
&&&&&&&&&&2,037.56&万元和&2,767.41&万元，占流动资产的比例分别为&0.58%、13.78%、2.53%
&&&&&&&&&&和&2.65%。公司其他流动资产的构成情况具体如下：
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&单位：万元
&&&&&&&&&&项目&&&&&&&&&&&&2018&年&6&月&30&日&&&2017&年&12&月&31&日&&&&&2016&年&12&月&31&日&&&&&&2015&年&12&月&31&日
&&&&理财产品&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&&&&9,000.00&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&22
待认证进项税额&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2,267.71&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,619.49&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&729.62&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-
增值税留抵税额&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&224.65&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&385.52&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&424.35&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-
预缴企业所得税&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&275.05&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&32.55&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&28.09&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-
增值税未抵扣金额&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&&&&&533.90
&&&&&&&&合计&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2,767.41&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2,037.56&&&&&&&&&&&&&&&&&&&10,182.06&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&533.90
&&&&&&&&&&&&&&&公司其他流动资产主要由理财产品、待认证进项税额、增值税留抵税额和增
&&&&&&&&值税未抵扣金额构成。2016&年末，公司其他流动资产较&2015&年末有所上升主要
&&&&&&&&系公司使用闲置资金购买保本型银行理财产品所致。随着理财产品到期赎回，其
&&&&&&&&他流动资产相应下降。2017&年末和&2018&年&6&月末，公司购买理财产品的余额为
&&&&&&&&零。
&&&&&&&&&&&&&&&3、非流动资产构成分析
&&&&&&&&&&&&&&&报告期各期末，公司非流动资产构成情况如下：
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&单位：万元
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2018&年&6&月&30&日&&&&&&&2017&年&12&月&31&日&&&&&&&&&&&&&&2016&年&12&月&31&日&&&&&&&&2015&年&12&月&31&日
&&&&&&&项目
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&金额&&&&&&&占比&&&&&&&&&&&金额&&&&&&&&&&&&占比&&&&&&&&&&&&金额&&&&&&&占比&&&&&&&&&&&&&金额&&&&&&&占比
长期股权投资&&&&&&&&9,196.20&&&&&10.97%&&&&&&&&9,099.93&&&&&&&&&16.64%&&&&&&&&&3,717.48&&&&&7.93%&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&-
投资性房地产&&&&&&&&&&240.12&&&&&&0.29%&&&&&&&&&247.81&&&&&&&&&&&0.45%&&&&&&&&&&&263.20&&&&&0.56%&&&&&&&&&&&278.59&&&&&0.74%
固定资产&&&&&&&&&&&36,947.59&&&&&44.07%&&&&&&&33,387.86&&&&&&&&&61.06%&33,594.90&&&&&&&&&&&71.67%&&&&&&&&&27,054.80&&&&71.62%
在建工程&&&&&&&&&&&&6,548.75&&&&&&7.81%&&&&&&&&3,249.65&&&&&&&&&&5.94%&&&&&&&&&1,529.86&&&&&3.26%&&&&&&&&&&3,107.70&&&&8.23%
无形资产&&&&&&&&&&&10,408.22&&&&&12.42%&&&&&&&&6,601.74&&&&&&&&&12.07%&&&&&&&&&6,711.70&&&&14.32%&&&&&&&&&&6,872.59&&&&18.19%
商誉&&&&&&&&&&&&&&&19,266.69&&&&&22.98%&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&-
长期待摊费用&&&&&&&&&&271.76&&&&&&0.32%&&&&&&&&&166.82&&&&&&&&&&&0.31%&&&&&&&&&&&183.23&&&&&0.39%&&&&&&&&&&&134.51&&&&&0.36%
递延所得税资产&&&&&&&&445.73&&&&&&0.53%&&&&&&&&&312.41&&&&&&&&&&&0.57%&&&&&&&&&&&366.01&&&&&0.78%&&&&&&&&&&&327.27&&&&&0.87%
其他非流动资产&&&&&&&&510.31&&&&&&0.61%&&&&&&&&1,615.31&&&&&&&&&&2.95%&&&&&&&&&&&510.31&&&&&1.09%&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&-
非流动资产合计&83,835.37&&&&&&&&100.00%&&&&&&&54,681.52&100.00%&46,876.69&100.00%&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&37,775.47&100.00%
&&&&&&&&&&&&&&&报告期各期末，公司非流动资产主要由长期股权投资、固定资产、在建工程、
&&&&&&&&无形资产和商誉构成，具体情况如下：
&&&&&&&&&&&&&&&（1）长期股权投资
&&&&&&&&&&&&&&&报告期各期末，公司长期股权投资分别为&0.00&万元、3,717.48&万元、9,099.93
&&&&&&&&万元和&9,196.20&万元，占非流动资产的比例分别为&0.00%、7.93%、16.64%和
&&&&&&&&10.97%。公司长期股权投资全部系持有的润天智股权，采用权益法核算。2016
&&&&&&&&年&12&月，公司第二届董事会第十六次会议审议通过《关于受让深圳市润天智数
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&23
&&&&&&字设备股份有限公司部分股份的议案》，拟以自有资金收购润天智&7.9858%股权。
&&&&&&2017&年&4&月，公司第二届董事会第十七次会议审议通过《关于继续受让深圳市
&&&&&&润天智数字设备股份有限公司部分股份的议案》，拟进一步增持润天智股权至
&&&&&&10.0248%。随着公司对润天智投资的增加，报告期内公司长期股权投资逐年增长。
&&&&&&此外，2016&年、2017&年及&2018&年&1-6&月，润天智分别实现净利润&2,599.73&万元、
&&&&&&2,719.56&万元和&1,457.40&万元，公司按照权益法确认了投资收益，长期股权投
&&&&&&资也相应增加。
&&&&&&&&&&&（2）固定资产
&&&&&&&&&&&报告期各期末，公司固定资产账面价值分别为&27,054.80&万元、33,594.90&万
&&&&&&元、33,387.86&万元和&36,947.59&万元，占非流动资产的比例分别为&71.62%、
&&&&&&71.67%、61.06%和&44.07%。公司固定资产主要为房屋及建筑物、机器设备等，
&&&&&&具体情况如下：
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&单位：万元
&&&&&&&&&&&&&&&&&2018&年&6&月&30&日&&&&&&&2017&年&12&月&31&日&&&&&&2016&年&12&月&31&日&&&&2015&年&12&月&31&日
&&&&项目
&&&&&&&&&&&&&&&&&&金额&&&&&&&&占比&&&&&&&&&&金额&&&&&&&&占比&&&&&&&&&金额&&&&&&&占比&&&&&&&金额&&&&&&&&占比
房屋及建筑物&&&&14,760.44&&&&39.95%&&&&&&&15,188.40&&&&45.49%&&&&&&14,446.37&&&&43.00%&&&11,551.92&&&&42.70%
机器设备&&&&&&&&20,423.60&&&&55.28%&&&&&&&17,313.67&&&&51.86%&&&&&&18,156.63&&&&54.05%&&&14,806.24&&&&54.73%
运输工具&&&&&&&&&&&558.29&&&&&1.51%&&&&&&&&&406.67&&&&&&&&&1.22%&&&&&473.75&&&&&&1.41%&&&&&&251.09&&&&&0.93%
电子设备及其
&&&&&&&&&&&&&&&&&1,205.26&&&&&3.26%&&&&&&&&&479.12&&&&&&&&&1.43%&&&&&518.16&&&&&&1.54%&&&&&&445.54&&&&&1.65%
他
&&&&合计&&&&&&&&36,947.59&&&100.00%&&&&&&&33,387.86&&&100.00%&&&&&&33,594.90&&&100.00%&&&27,054.80&&&100.00%
&&&&&&&&&&&2016&年末，公司固定资产较&2015&年末有所上升主要系&IPO&募投项目新增厂
&&&&&&房及设备部分达到预定可使用状态转入固定资产所致。2018&年&6&月末，固定资
&&&&&&产较&2017&年末有所上升，主要系瑞杰科技纳入合并报表范围所致。
&&&&&&&&&&&（3）在建工程
&&&&&&&&&&&报报告期各期末，公司在建工程账面价值分别为&3,107.70&万元、1,529.86&万
&&&&&&元、3,249.65&万元和&6,548.75&万元，占非流动资产的比例分别为&8.23%、3.26%、
&&&&&&5.94%和&7.81%，具体情况如下：
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&单位：万元
&&&&&&项&&&目&&&&&&&&2018&年&6&月&30&日&&&&2017&年&12&月&31&日&&&&&2016&年&12&月&31&日&&&2015&年&12&月&31&日
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&24
期初余额&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&3,249.65&&&&&&&&&&&&&&&1,529.86&&&&&&&&&&&&&&&&&3,107.70&&&&&&&&&&&&&&3,320.27
本期增加&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&3,945.03&&&&&&&&&&&&&&&3,002.64&&&&&&&&&&&&&&&&&6,668.43&&&&&&&&&&&&&&5,239.51
本期转入固定资产&&&&&&&&&&&&&&&&488.94&&&&&&&&&&&&&&&1,062.72&&&&&&&&&&&&&&&&&7,952.74&&&&&&&&&&&&&&5,359.83
其他减少&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&156.98&&&&&&&&&&&&&&&&&&&220.13&&&&&&&&&&&&&&&&293.54&&&&&&&&&&&&&&&&&92.24
期末余额&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&6,548.75&&&&&&&&&&&&&&&3,249.65&&&&&&&&&&&&&&&&&1,529.86&&&&&&&&&&&&&&3,107.70
&&&&&&&&&&&&&2016&年末，公司在建工程较&2015&年末有所减少主要系&IPO&募投项目新增厂
&&&&&&&&房及设备部分达到预定可使用状态转入固定资产所致。2017&年末，公司在建工
&&&&&&&&程较&2016&年末有所增加主要系&IPO&募投项目新增设备进一步增加所致。2018&年
&&&&&&&&上半年，控股子公司上海顺源购置需要进行装修的办公用房，暂时计入在建工
&&&&&&&&程，同时，控股子公司苏州华源瑞杰新增生产设备，且瑞杰科技纳入合并报表
&&&&&&&&范围，致使&2018&年&6&月末在建工程较&2017&年末增长较大。报告期内，公司在
&&&&&&&&建工程的构成情况具体如下：
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&单位：万元
&&&&&项目&&&&&&&&&&2018&年&6&月&30&日&&&&&2017&年&12&月&31&日&&&&&&2016&年&12&月&31&日&&&2015&年&12&月&31&日
咸宁工程项目&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&15.84&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&15.84&&&&&&&&&&&&&&&&&&15.84&&&&&&&&&&&&&&&&207.00
中鲈工程项目&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&53.23&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&15.97&&&&&&&&&&&&&&&&130.45&&&&&&&&&&&&&&&&&228.14
成都海宽工程项
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&187.72&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&276.04&&&&&&&&&&&&&&&&&&57.20&&&&&&&&&&&&&&1,155.88
目
其他装修款&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,950.11&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&&&&&1.45&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-
设备安装&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&4,341.85&&&&&&&&&&&&&&&&2,941.79&&&&&&&&&&&&&&&&&1,324.92&&&&&&&&&&&&&&1,516.69
&&&&&合计&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&6,548.75&&&&&&&&&&&&&&&&3,249.65&&&&&&&&&&&&&&&&&1,529.86&&&&&&&&&&&&&&3,107.70
&&&&&&&&&&&&&（4）无形资产
&&&&&&&&&&&&&报告期各期末，公司无形资产账面价值分别为&6,872.59&万元、6,711.70&万元、
&&&&&&&&6,601.74&万元和&10,408.22&万元，占非流动资产的比例分别为&18.19%、14.32%、
&&&&&&&&12.07%和&12.42%，具体情况如下：
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&单位：万元
&&&&&&&&&&&&&&&&&2018&年&6&月&30&日&&&&&&2017&年&12&月&31&日&&&&&&&2016&年&12&月&31&日&&&2015&年&12&月&31&日
&&&项目
&&&&&&&&&&&&&&&&&&金额&&&&&&&&占比&&&&&&&&金额&&&&&&&占比&&&&&&&&&&&金额&&&&&&&占比&&&&&&&&金额&&&&&&&占比
&土地使用
&&&&&&&&&&&&&&&&8,870.93&&&&&&85.23%&&&&&6,494.71&&&&&98.38%&&&&&&&6,646.84&&&&99.03%&&&&6,798.97&&&&&98.93%
&权
&专利权&&&&&&&&&1,448.74&&&&&&13.92%&&&&&&&&&0.57&&&&&&&&0.01%&&&&&&&&&1.00&&&&&0.01%&&&&&&&&1.42&&&&&&0.02%
&软件&&&&&&&&&&&&&&&88.55&&&&&&0.85%&&&&&&106.46&&&&&&&&&1.61%&&&&&&&&63.86&&&&&0.95%&&&&&&&72.20&&&&&&1.05%
&&&合计&&&&&&&&10,408.22&&&&&100.00%&&&&&6,601.74&&&100.00%&&&&&&&&6,711.70&&&100.00%&&&&6,872.59&&&&100.00%
&&&&&&&&&&&&&公司无形资产主要为土地使用权。2015&年至&2017&年，公司无形资产小幅减
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&25
&&&&&&&&&&少主要系逐年摊销所致。2018&年&6&月末无形资产较&2017&年末有所增长，主要系
&&&&&&&&&&公司通过出让方式取得本次募投项目“清远年产&3,960&万只化工罐及印铁项目”
&&&&&&&&&&用地所致。
&&&&&&&&&&&&&&（5）商誉
&&&&&&&&&&&&&&报告期内，2018&年&6&月末，公司因并购瑞杰科技确认商誉&19,266.69&万元，
&&&&&&&&&&占非流动资产比例为&22.98%。&年，公司不存在商誉。
&&&&&&&&&&&&&&&（二）负债分析
&&&&&&&&&&&&&&1、负债构成分析
&&&&&&&&&&&&&&报告期各期末，公司负债构成情况如下：
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&单位：万元
&&&&&&&&&&&&&&&&2018&年&6&月&30&日&&&&&&&&2017&年&12&月&31&日&&&&&&&&&&2016&年&12&月&31&日&&&&&&&2015&年&12&月&31&日
&&&项目
&&&&&&&&&&&&&&&&&金额&&&&&&&&&&占比&&&&&&&&金额&&&&&&&&&&&占比&&&&&&&&&&金额&&&&&&&&&&占比&&&&&&&&金额&&&&&&&&占比
流动负债&&&&&&&52,997.96&&&&&&&95.46%&&&&&32,528.87&&&&&&&93.42%&&&&&&&23,485.85&&&&&&90.72%&&&&33,413.40&&&&&86.15%
非流动负债&&&&&&2,520.38&&&&&&&&4.54%&&&&&&2,289.42&&&&&&&&&&&6.58%&&&&&2,401.60&&&&&&&9.28%&&&&&5,370.38&&&&&13.85%
负债合计&&&&&&&55,518.34&&&&&&100.00%&&&&&34,818.29&&&&&&100.00%&&&&&&&25,887.44&&&&&100.00%&&&&38,783.78&&&&100.00%
&&&&&&&&&&&&&&报告期各期末，公司负债以流动负债为主，占负债总额的比例分别为
&&&&&&&&&&86.15%、90.72%、93.42%和&95.46%。。公司流动负债主要由短期借款、应付票据
&&&&&&&&&&及应付账款、应付职工薪酬和其他应付款构成，非流动负债主要由长期借款、递
&&&&&&&&&&延收益和递延所得税负债构成。
&&&&&&&&&&&&&&2、流动负债构成分析
&&&&&&&&&&&&&&报告期各期末，公司流动负债构成情况如下：
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&单位：万元
&&&&&&&&&&&&&&&&&&2018&年&6&月&30&日&&&&&&&&&2017&年&12&月&31&日&&&&&&&&&2016&年&12&月&31&日&&&&&2015&年&12&月&31&日
&&&&项目
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&金额&&&&&&&&&占比&&&&&&&&&金额&&&&&&&&&&&&&占比&&&&&&&金额&&&&&&&&&占比&&&&&&&&金额&&&&&&&&占比
短期借款&&&&&&&&&31,059.54&&&&&&&58.61%&&&&&&&4,500.00&&&&&&&&13.83%&&&&&&3,025.17&&&&&12.88%&&&&16,659.00&&&&49.86%
应付票据及应
&&&&&&&&&&&&&&&&&14,497.27&&&&&&&27.35%&&&&&19,925.22&&&&&&&&&61.25%&&&&&9,408.22&&&&&&40.06%&&&13,683.91&&&&&40.95%
付账款
预收款项&&&&&&&&&&&&&226.59&&&&&&&0.43%&&&&&&&&&200.69&&&&&&&&&0.62%&&&&&&&&323.08&&&&&&1.38%&&&&&&&311.29&&&&&&0.93%
应付职工薪酬&&&&&&1,393.18&&&&&&&&2.63%&&&&&&&1,497.10&&&&&&&&&4.60%&&&&&&1,300.58&&&&&&5.54%&&&&&1,107.83&&&&&&3.32%
应交税费&&&&&&&&&&1,521.18&&&&&&&&2.87%&&&&&&&&&545.77&&&&&&&&&1.68%&&&&&&&&932.80&&&&&&3.97%&&&&&&&869.41&&&&&&2.60%
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&26
其他应付款&&&&&&&4,300.19&&&&&&8.11%&&&&5,860.10&&&&&&&&&18.02%&&&&8,496.00&&&&36.17%&&&&&&31.97&&&&&&0.10%
一年内到期的
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&-&&&&&750.00&&&&&&2.24%
非流动负债
流动负债合计&&&&52,997.96&&&&100.00%&&&32,528.87&&&&&&&&100.00%&&&23,485.85&&&100.00%&&&33,413.40&&&100.00%
&&&&&&&&&&&&&报告期各期末，公司流动负债主要为短期借款、应付票据及应付账款、应付
&&&&&&&职工薪酬和其他应付款构成，具体情况如下：
&&&&&&&&&&&&&（1）短期借款
&&&&&&&&&&&&&短期借款是公司筹集流动资金的重要途径。报告期各期末，公司短期借款分
&&&&&&&别为&16,659.00&万元、3,025.17&万元、4,500.00&万元和&31,059.54&万元，占流动负
&&&&&&&债的比例分别为&49.86%、12.88%、13.83%和&58.61%。2016&年末，公司短期借款
&&&&&&&较&2015&年末大幅下降主要系公司于&2016&年使用&IPO&募集资金置换了预先投入
&&&&&&&的自筹资金，使用货币资金偿还银行借款所致。2017&年末，公司短期借款较&2016
&&&&&&&年末有所上升主要系原材料价格上涨，公司采购规模上升导致公司生产经营所需
&&&&&&&流动资金增加，相应增加了短期借款。2018&年上半年，公司短期借款大幅增加，
&&&&&&&主要系&2018&年上半年公司为支付材料款新增大量借款，同时瑞杰科技&4,503.49
&&&&&&&万元短期借款纳入合并报表范围所致。
&&&&&&&&&&&&&（2）应付票据及应付账款
&&&&&&&&&&&&&报告期各期末，公司应付票据及应付账款分别为&13,683.91&万元、9,408.22
&&&&&&&万元、19,925.22&万元和&14,497.27&万元，占流动负债的比例分别为&40.95%、
&&&&&&&40.06%、61.25%和&27.35%。
&&&&&&&&&&&&&报告期各期末，公司应付票据分别为&3,883.17&万元、231.48&万元、10,301.92
&&&&&&&万元和&1,100.00&万元，占流动负债的比例分别为&11.62%、0.99%、31.67%和
&&&&&&&2.08%，主要系公司为采购原材料开具的银行承兑汇票。2016&年末，公司应付票
&&&&&&&据有所下降主要系马口铁供应商首钢和宝钢调整销售政策，不再接受客户使用票
&&&&&&&据支付货款所致。2017&年末，公司应付票据有所上升主要系公司更多以票据的
&&&&&&&方式与供应商进行结算所致。2018&年上半年，公司与供应商减少以票据的方式
&&&&&&&进行结算，故应付票据较&2017&年末大幅下降。报告期内，公司不存在到期未支
&&&&&&&付的应付票据。
&&&&&&&&&&&&&报告期各期末，公司应付账款分别为&9,800.75&万元、9,176.75&万元、9,623.30
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&27
&&&&&&&万元和&13,397.27&万元，占流动负债的比例分别为&29.33%、39.07%、29.58%和
&&&&&&&25.28%，主要为应付材料款。2015&年末至&2017&年末，公司应付账款余额基本保
&&&&&&&持稳定。2018&年上半年公司应付账款有所上升，主要系瑞杰科技纳入合并报表
&&&&&&&范围所致。
&&&&&&&&&&&&&&（3）应付职工薪酬
&&&&&&&&&&&&&&报告期各期末，公司应付职工薪酬分别为&1,107.83&万元、1,300.58&万元、
&&&&&&&1,497.10&万元和&1,393.18&万元，占流动负债的比例分别为&3.32%、5.54%、4.60%
&&&&&&&和&2.63%。报告期内，公司应付职工薪酬基本保持稳定。公司职工薪酬采用当月
&&&&&&&计提、次月发放的方式核算，报告期各期末的应付职工薪酬主要为计提的年终奖
&&&&&&&及未发放的月度工资、奖金、津贴和补贴，均处于正常的付款周期内，无拖欠性
&&&&&&&质的应付职工薪酬。
&&&&&&&&&&&&&&（4）其他应付款
&&&&&&&&&&&&&&报告期各期末，公司其他应付款分别为&31.97&万元、8,496.00&万元、5,860.10
&&&&&&&万元和&4,300.19&万元，占流动负债的比例分别为&0.07%、36.17%、18.02%和
&&&&&&&8.11%。公司其他应付款的构成情况具体如下：
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&单位：万元
&&&&&&&项目&&&&&&&&&&&2018&年&6&月&30&日&&&2017&年&12&月&31&日&&&&2016&年&12&月&31&日&&&&&2015&年&12&月&31&日
限制性股票回购义务&&&&&&&&&&&&&&2,917.78&&&&&&&&&&&&&&&5,812.25&&&&&&&&&&&&&&8,466.22&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-
押金保证金&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&26.65&&&&&&&&&&&&&&&&&27.26&&&&&&&&&&&&&&&&&&24.85&&&&&&&&&&&&&&&&&&&24.09
应付利息&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&3.17&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&7.00
资金拆借款&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&500.00&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-
未付股权款&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&800.00&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-
其他&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&52.59&&&&&&&&&&&&&&&&&20.58&&&&&&&&&&&&&&&&&&&4.93&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&0.88
&&&&&&&合计&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&4,300.19&&&&&&&&&&&&&&&5,860.10&&&&&&&&&&&&&&8,496.00&&&&&&&&&&&&&&&&&&&31.97
&&&&&&&&&&&&&&公司其他应付款主要系限制性股票回购义务。2016&年，限制性股票激励计
&&&&&&&划实施完毕，公司根据潜在回购义务对未解锁部分确认了负债，其他应付款大幅
&&&&&&&增加。2017&年，限制性股票激励计划第一个解除限售期解除限售条件成就，限
&&&&&&&制性股票回购义务减少，其他应付款相应减少。2018&年上半年，公司其他应付
&&&&&&&款受下列因素影响整体有所下降：①公司进行限制性股票回购注销，限制性股
&&&&&&&