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十大券商预测下周大盘
中国网 china.com.cn　　时间：
　　本周沪综指收盘4320.77点，下跌9.26%，应为看空。下周看多区间为4407.19以上，看平区间为7.19点，看空区间为4234.35点以下。
　　看多：光大证券、东方证券、华泰证券、信达证券、银河证券、西南证券、国海证券(70%)
　　看平：航空证券、上海证券(20%)
　　看空：申银万国(10%)
　　节前以缩量整理为主
　　□申银万国 钱启敏
　　目前看，节前交易仅剩最后两天，市场难有大的起色。一方面，成交量持续萎缩，多头已经噤若寒蝉，即便看多也不敢挺身做多，只能走一步看一步。
　　另一方面，春节临近，南方大雪再起，社会焦点再次转移到农民兄弟能否平安回家的人文关怀当中，多空双方也会有一个罢手观望的过程。尤其是在我们春节休市期间，外盘照常交易，走势如何节后A股将作出相应跟进，因此节前大盘将维持现状，以弱势探底、缩量整理为主。
　　节后投资者应关注三点：一是休市期间的外盘表现；二是政策面是否有相关举措；三是关注年报业绩及分配情况，如果个股回报高，也容易引发个股亮点，进而吸引场外资金进场参与。
　　从技术面看，4170点及4000点整数关分别存在一定支撑，从目前状况看，过于悲观似乎也不够明智，短线以冷静观望，以静制动为主。
　　下周趋势 看空
　　中线趋势 看多
　　下周区间 点
　　下周热点 小盘高含权股
　　下周焦点 外盘及管理层政策信号
　　境外股市走好或将促成小幅回升
　　□西南证券 张刚
　　本周周K线再度收出长阴线，创1997年5月中旬以来的单周最大跌幅，日均成交金额比前一周缩减三成多。周K线失守各主要周均线，60周均线在4121点形成长期支撑位。从日K线看，大盘持续受到5日均线压力，而且5日均线即将下穿年线，但周五收出长下影线的阴线，显示跌势有趋缓迹象。其他技术指标维持弱势盘整格局，尚无转好迹象。下周为节前最后两个交易日，如果境外股市可以继续走好，内地股市的人气也有望逐步恢复，促成小幅回升。
　　本周大盘受境外股市影响，继周一出现7%以上的跌幅之后，便处于缩量下跌的过程中，股指连续跌破包括年线在内的各个整数心理关口和技术支撑。受严重雪灾的影响，诸多行业公司的一季报业绩预期悲观，抑制了投资者的入市积极性。两市成交处于偏低水平，申购中煤能源(22.20,5.37,31.91%)的2万多亿元资金解冻后仍滞留于场外，没有回流迹象。
　　不过2007年消费对GDP的贡献7年来首次超过投资，受人均收入加速增长、扩大消费需求政策生效、奥运经济刺激等因素的影响，2008年消费对经济增长的拉动作用可能更加明显，日常消费类行业有望成为市场的持续性热点。
下周趋势 看多
　　大盘趋势 看多
　　下周区间 点
　　下周热点 年报披露期间，有高比例分配能力的蓝筹股
　　下周焦点 大盘股发行情况和量能变化
　　大盘短期弱势难改
　　□华泰证券 张力
　　本周外围股市有所企稳，但A股市场仍持续下跌，沪综指失守年线，空方开始大幅杀跌。尽管权重股试图稳定市场，但科技、农业、化工、医药、节能减排等前期强势品种集体走弱，市场人气再遭重创。由于春节长假前仅剩两个交易日，而目前场内抛压明显加剧，承接力度十分有限，预计短期市场弱势难改。
　　据统计，进入08年以来有26家上市公司提出再融资预案，融资金额达到2233亿元，而且目前再融资出现量大、集中、快速升温的迹象，其中中国平安(73.99,2.18,3.04%)1600亿的天量再融资方案更是引起市场争议。一级市场巨额融资对二级市场造成巨大的资金压力，目前已有部分个股跌破“增发价”。随着IPO持续展开、大小非解禁进入高峰期等，在市场信心不足并震荡下跌的态势下，有限的场内资金将难以承受扩容的巨大压力，大盘下跌趋势或将延续。
　　综合来看，雪灾影响尚未消除、解禁股陆续登场、套现过年的想法等等都将对已经疲弱不堪的大盘造成进一步冲击，如果这些因素没有明显改观并且市场中各种利好预期迟迟得不到兑现的话，已经形成跌势的市场可能选择继续向下寻求支撑。因此大盘即便有反弹，力度也相当有限，投资者不宜轻易进场抄底。
　　下周趋势 看多
　　中线趋势 看多
　　下周区间
　　下周热点 超跌股
　　下周焦点 有无利好消息
　　节前不轻易止损和满仓
　　□银河证券 易小斌
　　本周沪深两市继续大幅下跌，上证综指击穿年线，周五更是下探至4195.75点，而成交量也有所放大。在春节前仅剩两个交易日的时候，尽管美国市场已有所回升，但A股市场的放量下跌足以显示目前市场的恐慌情绪。
　　虽然本周中国石油(24.42,-0.85,-3.36%)、中国平安等权重股在下跌过程中并未领跌，但其余个股下跌速度极快，使得投资者对市场的信心进一步丧失。此外，近期新股发行上市和增发加速使得市场资金面压力继续加大，预计大盘仍将持续震荡休整。从技术上分析，大盘可能下跌到998点上涨到6124点的0.382位置，即4166点附近。
　　从盘面来看，本周市场热点几乎全部消失，周初一度强势的信息软件科技类个股在本周后期连续出现跌停，中小企业板块也未能摆脱主板市场影响，而周四中国石油和周五房地产、金融板块的护盘力度较弱，未能止住大盘向下的趋势，因此我们认为，节前退出观望的心态导致微弱的护盘力量难有作为，目前投资者应当保持观望，不要轻易止损和满仓。
下周趋势 看多
　　中线趋势 看多
　　下周区间 点
　　下周热点 超跌股、题材股
　　下周焦点 成交量能否放大、能否有持续的市场热点涌现
　　反弹空间有限 震荡盘整为主
　　□航空证券 徐海天
　　指数经过持续调整后，部分不利因素已得到一定程度消化，短期内指数有望走出技术反弹走势。但由于资金面压力依然较强，以及市场信心的恢复仍需要一定时间，预计反弹空间将较为有限，大盘将以震荡盘整走势为主。
　　值得注意的是，技术形态上自1月25日起已形成一个小规模的下降楔形，此种形态在下降趋势中通常意味着阶段调整即将接近尾声。虽然周五指数击穿了楔形下沿，但从量价关系看，不能排除周末进行假破位的可能。另外从其他技术因素看，5日均线与120日均线的乖离正逐步扩大，BIAS已达到-3.13，即使从历史走势看，这一乖离水平也已经达到较高的程度。如果市场整体环境没有出现明显恶化，短期股价一旦大幅低于中期成本线(60、120日均线)，将引发部分中长期资金的回补。从目前上证指数的整体下跌幅度看，已接近0.382附近的黄金(218.75,-0.73,-0.33%)分割位，因此从技术上看，恐慌盘充分消化后，指数持续调整空间应较为有限，去年4090点附近的缺口有望形成支撑。
　　由于市场出现恐慌气氛，本周没有明确热点，无论题材股还是权重股均遭到套现盘打压。从估值水平看，大盘的连续下跌使得市场泡沫得到一定程度的挤压，而07年整体业绩预期普遍较好，因此部分个股的股价经过连续调整后已处于较为合理的区域。但仍有相当数量的个股价格水平偏高，结构性泡沫迹象依然存在，因此预计在大盘指数充分调整之后，个股走势的分化将较为明显，后市投资者应注意调整持仓结构。
　　下周趋势 看平
　　中期趋势 看跌
　　下周区间 点
　　下周热点 成长股及二线蓝筹股
　　下周焦点 蓝筹股走势
　　市场有望逐步企稳
　　□光大证券 曾宪钊
　　短期过多利空因素的集中释放是造成近期市场大幅下跌的主因，在人气萎缩的情况下，市场还需进一步确认底部点位，但随着雪灾的退去以及政策导向的变化，行情有望逐步回暧，有业绩增长潜力并被错杀的股票正是逢低介入机会。
　　本周市场收出第三根周阴线，下跌趋势有所加快，沪综指4200点关口附近支撑力度有所加强。从热点看，农业、化工、化肥等前期强势板块出现大幅补跌，金融、地产等基金重仓股跌幅则有所减缓，周五金融板块集体走强。
短期来看，瑞银继花旗后爆出巨亏，使得美国次贷风波的影响不断扩大，降息政策很难使市场在短期内恢复。国内雪灾加大了控制通胀的难度，加重了投资者的恐慌情绪。另外，2月份大量限售股解禁以及首发、增发配售、定向增发、大股东增持部分的大幅解冻额度给市场带来了压力。同时，个别公司为完成股权激励方案导致业绩亏损，使市场对股权激励带来收益增长的预期减弱。
　　中期来看，美国多次减息后，中美存款利差产生，热钱可能加大向中国资本市场的流入，而本周证券公司定向资产管理细则的出台也有利于扩大资金流入渠道，改变市场参与者结构，避免市场大起大落。另外，管理层提出要“充分认识外部经济环境的复杂性和多变性，科学把握宏观调控的节奏和力度”，显示宏观调控可能有所变化，确保经济平稳增长。
　　下周趋势 看多
　　中线趋势 看多
　　下周区间 点
　　下周热点 超跌、消费
　　下周焦点 自然灾害、政策调控动向
　　短线有望出现反弹
　　□信达证券 刘景德
　　虽然大盘连续下跌，但也逐渐积蓄了一定的反弹能量，短线有望出现反弹。本周四周边股市已经有所反弹，对A股市场有一定的刺激作用；另外中国人寿(40.29,0.89,2.26%)等大盘股也有止跌反弹迹象，银行、电力、汽车、煤炭等板块也有望探底回升。当然，由于近期投资者参与的热情明显减弱，而市场人气的恢复需要一个过程，因此我们认为大盘反弹高度可能比较有限。
　　本周一沪深股市再次大幅暴跌，周三沪综指又击穿年线，而暴跌之后竟然没有出现像样的反弹，显示出目前股市已经进入弱市格局。近期股指反复下挫，稍有反弹后又展开新一轮下跌，使得投资者的参与热情遭受极大打击，市场人气已经陷入低迷状态。
　　本周下跌动力主要来自三个方面：一是以浦发银行(47.23,1.23,2.67%)为代表的银行股连续下跌，中国人寿、中国平安(73.99,2.18,3.04%)等保险股也继续走弱；二是西山煤电(47.43,0.63,1.35%)等煤炭股出现补跌；三是部分前期强势品种开始暴跌。近期市场表现出板块轮番下跌的态势，海虹控股(11.45,-1.14,-9.05%)、同济科技(8.39,-0.91,-9.78%)等科技股加入下跌行列，农业、消费等题材股以及中小板也逐步走弱。
　　下周趋势 看多
　　中线趋势 看空
　　下周区间 点
　　下周热点 电力、业绩预增股
　　下周焦点 近期政策面能否转暖
　　底部震荡或是见底信号
　　□国海证券 王安田
　　本周A股市场再现持续震荡走低态势，上证综指周跌幅达9.26%，创出十年来最大单周跌幅，并且击穿年线支撑。大盘频繁在低位震荡，且振幅有逐步加大之势，我们认为这是阶段性底部即将出现的信号。
本周四部分权重蓝筹股屡有护盘动作，显示出机构资金参与的迹象，而且美股和港股普遍走强，但周五两市股指再度震荡下跌，收出长下影阴线，上证综指下探至4195.75点，近三周累计跌幅已超过20%，这或许预示着新一轮报复性反弹行情将要展开。
　　展望后市发展，我们认为券商股和钢铁股将是未来一段时间市场的热点。在近日大盘整理过程中，券商股与钢铁股的表现极为抗跌，特别是周四大盘回调过程中，券商股表现引人注目，盘中一度全部翻红。此外，钢铁股作为基金四季度主要加仓板块之一，近日盘中频频出现异动，主力资金活动迹象明显。一般而言，若能把握住反弹行情中的领涨龙头，往往能获得不错的收益，建议投资者可适当关注券商和钢铁股中被市场所低估的行业龙头品种。
　　下周趋势 看空
　　中线趋势 看空
　　下周区间 点
　　下周热点 创投概念股
　　下周焦点 创业板预期，人民币升值预期
　　严重超卖后有望反弹
　　□东方证券 沈阳
　　周五大盘继续震荡疲弱，上证综指向下击破年线位置，盘中一度出现快速跳水，午后市场在港股上涨影响下有所回稳，指数日K线以较长下影线报收，但最终收盘位置仍处年线下方。核心权重股表现相对抗跌，成为当日缓冲整体跌势的主要动力，银行、地产、保险、煤炭等蓝筹板块表现相对较好，但多数个股继续下跌，且前期强势品种仍有相对明显的补跌迹象，显示短线资金于节前继续离场。
　　下周是春节前最后一个交易周，考虑到市场连续下跌后超卖严重，加之周边市场逐渐反弹、雪灾影响减弱，预计多头将于下周行情中针对年线位置进行再度争夺。本周四中石油的突然发力以及周五金融地产龙头股的逆势抵抗绝对不可能是散户所为，应是市场主力所为，预计下周还会有护盘现象。而权重蓝筹股以及金融地产股的表现能否对指数构成较大影响，反弹行情能否形成以及反弹行情的力度如何，还需取决于下周能否有聚集市场人气的领涨板块出现。操作上，可选择短线超跌严重的个股逢低介入，快进快出。
　　下周趋势 看多
　　中线趋势 看多
　　下周区间 点
　　下周热点 金融、地产股
　　下周焦点 消息面动向
　　个股普跌拖累大盘
　　□上海证券 杨明
　　本周大盘延续上周跌势继续震荡下行，上证综指周跌幅9.26%和沪深300(,-52.37,-1.13%)指数周跌幅9.96%均创出本轮调整以来最大单周跌幅。
前期下跌主要由权重股带动，而本周个股则是呈现一片普跌，尽管盘中数次出现小幅反弹，但并未给大盘注入更多做多动力，两市股指持续下跌，上证综指击穿4200点并且跌破年线支撑，使得市场恐慌气氛加剧。从去年10月以来，上证综指累计跌幅达到27%，其中仅今年一月上证综指就大跌16.69%，深证成指也跌去10.41%，整个一月份两市总市值缩水49287亿元。
　　从限售股解禁数量看，二月份股改限售股的解冻额度为1608亿元，比一月份增加了1136亿元。其中首发、增发配售、定向增发、大股东增持部分的解冻额度为2498亿元，高于一月份的1020亿元，而股改限售股和非股改限售股合计解冻额度约为4100亿元。由于春节假期休市，下周只剩下两个交易日，整个二月份交易日也仅为16天，日均限售股解冻额度达到256.25亿元，因此，在资金供应的密度上会出现较为集中的情况。
　　从机构持仓流向来看，截至日，国内公募基金悉数公布去年四季度报告。根据四季度的统计数据，基金在四季度明显减持金属和非金属行业，明显加仓的三个行业是食品饮料、金融保险业和信息技术业。整体来看，基金四季度的操作思路是减持周期性行业和受紧缩性宏观调控影响较深的行业，同时将注意力转移至受益于内需和人民币升值主题的板块。而从基金整体看好的前十大行业来看，券商股、钢铁股和保险股普遍遭遇减持。
　　下周趋势 看平
　　中线趋势 看平
　　下周区间 点
　　下周热点 超跌反弹股
　　下周焦点 年报披露、国际市场动向
文章来源: 中国证券报
责任编辑: 王焘
版权与免责声明券商股暴红 大盘上3000(图)_网易新闻
券商股暴红 大盘上3000(图)
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（原标题：券商股暴红 大盘上3000(图)）
今日早盘大盘一路冲上3000点，个股全线飘红，看盘的股民喜笑颜开 摄/记者曹博远　　法制晚报讯今日起，证金公司恢复转融资业务5个期限品种，并下调各期限转融资费率。受此影响，早盘大盘一路高歌，开盘仅半小时沪指就攻破3000点大关，盘中最高报3028.32点。截至上午收盘，沪指报3008.04点，涨1.79%，创近两个月来新高。
　　受证金公司“降息”利好影响，今日早盘，沪深两市双双高开。沪指开盘报2978.46点，涨0.79%，直逼3000点整数关口;深成指开盘报10255.90点，涨1.28%。盘面上，人工智能、汽车电子、多元金融等板块涨幅居前。
　　开盘后沪指强势上攻，仅半小时便突破3000点，盘中最高报3028.32点。值得一提的是，今日早盘证券板块表现强势，板块中24只个股一度有15只涨停，板块平均涨幅超8%，排在首位。
　　截至上午收盘，沪指报3008.04点，涨1.79%，创近两个月来新高;深成指报10323.17点，涨1.94%。此外，证券板块上午收盘大涨8.99%，光大证券等多股涨停，排在板块涨幅最末的海通证券涨7.63%。
　　最新 5个转融资品种恢复证金今起“降息”
　　3月18日晚间，证金公司发布公告称，自日起，中国证券金融公司恢复转融资业务182天、91天、28天、14天、7天等五个期限品种，并下调各期限转融资费率，具体为：182天期3.0%、91天期3.2%、28天期3.3%、14天期和7天期3.4%。根据测算，此次下调各期限转融资费率均在30%以上。
　　其实这并不是证金公司第一次下调转融资业务费率，早在日，证金就宣布182天期转融资业务费率大幅下调80基点，从6.6%降至5.8%。其他期限品种整体费率则保持不变。这轮降费率之后，大盘出现了一波1000点的大涨，直接冲破3000点关卡。
　　日，监管层首次出手规范两融业务，证金公司在降息通道中，将转融资的年利率从5.8%上调至6.3%(182天)，当天沪指大跌7.7%。日之后，央行连续五次降息，一年以内贷款利息从5.6%下降至目前的4.35%。不过，同期证金公司转融资年利率一直维持在6.3%不变。
　　大同证券分析师张诚表示，证金公司恢复转融资业务并且降低费率，意味着杠杆又可以加起来了，吸引券商借钱炒股，给市场传递一个做多的信号。
　　“目前，在没有新增资金入市的情况下，盘活存量资金只能通过杠杆。”张诚表示，转融资利率的大幅下调，表面上是鼓励券商到证金公司借钱做两融，但最终的结果是证金公司借钱给券商，通过场内两融放杠杆投资股票，无形中对市场有“诱多”效果。
　　不过张诚也强调，转融资费率的下调，除了可以降低券商在证金公司处的融资成本外，还有一个更大的象征意味是两融利率的调整，“在证金公司大幅下调转融资利率背景下，接下来客户会要求券商也下调融资融券的利率成本，这将波及券商两融固有的业务收入规模，对券商形成业绩利空。”
　　现场 监管层“放大招”股民今日普遍看涨
　　“周末这么多利好消息，今天大盘肯定没错。3000点稳拿。”上午还没开盘，在位于东直门的中信建投证券营业厅内，闲聊的股民们对今天的走势已经充满了信心。
　　记者注意到，今天这里聚集了很多老股民，往日“占座”的景象重现，不少没有座位的股民只好站在最后一排看盘。
　　“股市好不好，还得看券商股。今天券商股太给力了!”老股民张女士表示，在证监会“换帅”后，她就买入了不少券商股。张女士认为，未来证监会对股市的“整改”还会先从券商开始，而金融股要比次新股“更稳”。
　　“周末监管层放了这么多大招，未来股市到处是希望。”老股民鲁先生表示，虽然他不会“借钱炒股”，但是周末监管层的杠杆降息消息，势必会刺激大量的闲置资金进入到股市，“钱多了”大盘就会往上涨，“这几天我会关注‘国家队’都进什么股了，到时候我也会跟。”
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　　作者：蒲长廷
本文来源：法制晚报
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十大券商预测下周大盘走势
中国证券报
　　下周预测区间
　　下周基本区间：点
　　下周极限区间：点
　　短线量能不支持市场突破
　　□申银万国 钱启敏
　　本周沪深股市冲高回落，市场周一大涨后，随后四个交易日震荡盘跌，成交量明显萎缩。从目前看，缩量盘整仍将延续，后市大盘将围绕年线进行窄幅整理，逐渐向2011年过渡。
　　今年仅剩最后两周，目前大盘呈现牛皮盘整，趋势不明。在此情况下，考虑到年末特殊阶段，部分机构还有离场结账的需要。因此，多数机构更加愿意采取谨慎观望，边走边看的策略，这有利于行情保持相对稳定。
　　从资金层面看，年末各大银行都有存款冲刺的任务，货币政策也在持续收紧。在通胀压力不减的情况下，短期资金面相对偏紧，市场成交量也难以持续放量，制约大盘放量走强。换句话说，短线量能不支持突破行情。
　　从金融、钢铁、大石化等权重股表现看，一则受制于成交量的不足，二则行业基本面缺乏亮点。因此，短期内市场缺乏向上突破的条件。由于权重股对大盘指数具有绝对影响，权重股的低迷决定了大盘指数运行难以大起大落，后续市场将以温和盘整为主。
　　当然，在行情相对平淡的同时，盘中也不乏亮点，有色资源、农业、建筑建材、新兴产业、高送转题材等热点此起彼伏，个股机会不少。
　　下周趋势 看平
　　中线趋势 看平
　　下周区间 ２８００－２９５０点
　　下周热点 题材股
　　下周焦点 成交量
　　本周沪深两市冲高回落，创业板指数和中小板指数涨幅再超主板。沪指周一以光头阳线突破2900点的压力后，后四个交易日缓慢回落，于周五在60日均线处获得支撑。从量能水平来看，本周成交量比上周增加20%，大盘在经过连续四周的缩量整理之后，股指重心伴随着小幅放量开始提升。
　　消息面上，11月全国实际使用外资金额（FDI）达97.04亿美元，同比增长38.17%，连续第16个月实现月度同比增长，说明当前国内资产仍具备一定的吸引力。央行发布四季度物价满意度创11年最低，超过四成居民表示将把储蓄转向投资，储蓄搬家效应有望对市场形成中长期推动。从投资逻辑看，量能和权重股的表现将成为判断指数反弹幅度的关键，由于短期加息预期仍未消除，低估值的权重板块仍受到一定制约，预计年底前权重蓝筹的估值修复与中小盘个股的结构性热点将成为两大投资主线。
　　本周银监会再次强调商业银行需严控信贷风险，由于我国前11个月新增贷款已接近全年7.5万亿目标，因此12月的银行信贷面临一定紧缩要求，我们认为年底财政存款的大量释放会抵消部分信贷投放不足的负面影响。结合近期央票发行量减少的情况来看，年底资金萎缩幅度不大。如果下周市场能继续温和放量，则大盘在2900点附近整固后有望反弹。
　　操作上，投资者可在年底优化持仓结构，可关注高送转及基金重仓股的交易性机会。
　　下周趋势 看多
　　中线趋势 看多
　　下周区间 ２８５０－３０００点
　　下周热点 高送转
　　下周焦点 货币政策
　　近日大盘连续小幅回落，量能逐级萎缩，下跌动力明显减弱。12月15日和16日以江西铜业为代表的有色金属股连续回调，12月16日兰花科创等煤炭股冲高回落，这两大领涨板块的回调导致大盘震荡回落。如果上证指数不跌破60日均线支撑，最终大盘将有望探底回升。近期股指基本围绕60日均线反复震荡，即使跌破60日均线，只要在三天之内回到60日均线之上，大盘也将继续维持震荡盘升的局面。
　　从盘面观察，目前大盘短线回调幅度有限，短线大盘有望止跌回升。近期5日、10日和20日均线已成多头排列，这是股市走强的特征，没有利空消息不会跌破多条均线的支撑。12月16日地产股开始反弹，表明主力还有做多的意愿。另外，国际黄金的价格有望止跌回升，国内有色金属期货有望反弹，进而可能带动有色金属股止跌反弹。银行、汽车和电力等蓝筹股连续小幅回调后，继续下跌空间有限。一旦银行与汽车等蓝筹股止跌反弹，大盘探底回升指日可待。
　　下周走势 看多
　　中线走势 看多
　　下周区间 ２８６０－３０００点
　　下周热点 汽车、银行
　　下周焦点 有色
　　本周在政策基调、宏观经济数据、央行调控等阶段性&利空&出尽后，市场出现反弹走势，中小板、创业板成为引领市场走强的重要力量。临近年底，上证指数可能在点之间维持震荡，蓝筹搭台、题材唱戏，有望成为市场的主要特征。中小板、创业板主导的跨年度年报行情或成为明年四月底前的主要热点。
　　中央经济工作会议提出，明年宏观经济政策的基本取向要积极稳健、审慎灵活，重点是更加积极稳妥地处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系，加快推进经济结构战略性调整，把稳定价格总水平放在更加突出的位置。
　　我们认为，今年推动通胀的力量基本是食品价格上涨，明年一月份国内物价将面临春节因素和翘尾因素的双重考验。美国进一步推出量化宽松政策的预期，可能继续推高国际大宗商品价格，我国的输入型通胀压力存在逐步加大的可能。在通胀隐患仍未消除的背景下，加息始终是悬在大盘上空的阴影。不过，货币政策紧缩对市场的影响目前处在&量变&阶段，即使再次出现加息，流动性&质变&的拐点短期也难以出现，目前的流动性足以支持市场的结构性机会。
　　总体来看，在加息等调控措施仍可能不断出台的背景下，市场缺乏全面持续大幅上涨的条件，但结构性机会仍将层出不穷。受益于国家产业政策支持的创新类中小板和创业板公司，将成为结构性行情中的主要投资热点。2011年初市场的重要投资主题是年报行情，而年报行情的核心是高送转预期，其中的优质中小盘股票值得挖掘，而目前挖掘高送转预期的股票正当其时。
　　下周趋势 看多
　　中线趋势 看多
　　下周区间 ２８５０－３０００点
　　下周热点 年报业绩
　　下周焦点 调控政策
　　下周或现年末红包行情
　　□华安证券研究中心
　　上周中央经济工作会议召开，以及上调存款准备金率的&靴子&落地，促使本周一大盘高开高走，日涨幅达到2.88%。随后欧债问题再次被提及，大盘出现盘整，连续四个交易日窄幅震荡。
　　消息面上，央行行长周小川本周对&池子&做出解释。他指出，典型的池子可以是外汇储备，只是外汇储备分为不同的板块，有的是保证支付的，有的是为外资企业投资分红预备的，有的是为热钱预备的。为热钱预备的外汇储备就是对冲热钱的&池子&。同时，周小川还表示，若因贸易顺差或外商直接投资增长导致流动性增加，则需上调存款准备金率加大对冲力度。
　　此前市场普遍预期股市将作为吸纳热钱的池子。&池子论&的新解释，打破了市场的憧憬，同时对加息或者再次上调存款准备金率的担忧，使市场观望气氛浓重。但应看到，周一股指长阳上攻，突破了近期箱体震荡区域，且伴随着量能的明显放大，表明市场信心得到一定恢复。大盘震荡回踩已基本到位，下周或将启动新一轮年末红包行情。
　　下周趋势 看多
　　中线趋势 看多
　　下周区间 ２８００－３０００点
　　下周热点 年底重组、消费
　　下周焦点 货币政策
　　在央行再次上调存款准备金率、中央经济工作会议召开及11月经济数据发布后，受政策基调逐步明朗、调控力度弱于预期影响，本周初大盘一举突破前期整理平台，随后受阻于30日均线逐波下行，2900点关口得而复失。盘面上，市场信心仍未得到有效恢复，年报有送配预期的创业板及中小板个股表现强劲，权重股走势分化，短期大盘指数将处于弱势震荡阶段。
　　消息面上，为管理通胀预期，在中央经济工作会议开幕当天，央行决定再次上调存款准备金率，并将10月份实施的差别准备金率执行期限延长三个月，表明通胀压力下管理层加强流动性管理的力度加大。11月的经济数据显示，CPI同比上涨5.1%创28个月新高，PPI指数上升到6.1%，超出此前市场普遍预期。受流动性及近期恶劣天气影响，短期内通胀上行的压力仍将很大。12日闭幕的中央经济工作会议定调&将稳定价格总水平放在更加突出的位置&，正式提出要实行积极的财政政策和稳健的货币政策，标志着当前的货币政策已转向。
　　国家发改委确定2011年经济增长目标为8%左右，CPI控制目标在4%左右。我们认为，CPI目标上调并不意味着对通胀的容忍程度提高，考虑到未来的货币政策将以不过分伤害经济增长为前提，首要目标可能仍定位为保增长，预计政策仍会主要集中在控制通胀上。在当前国内经济转型的关键时期，国际环境仍具有很大的不确定性，宏观调控政策急转弯可能性比较小，管理层将更倾向于采取数量型工具，短期内加息将比较谨慎。
　　临近年底，行情仍处于政策观望期，对于流动性紧缩的预期短期内仍将抑制市场反弹高度。但估值优势明显的指标股存在向上修复的动力，大盘持续调整空间相对有限。预计年末股指将维持区间震荡，操作上建议以持股为主，重点关注超跌大盘蓝筹、央企重组、新兴产业、大消费等。
　　下周趋势 看平
　　中线趋势 看多
　　下周区间 ２８００－２９５０点
　　下周热点 超跌、重组
　　下周焦点 政策、年线支撑
　　本周在上调准备金率这只靴子落地后出现一日游反弹，之后大盘受到30日均线的反压出现了四只乌鸦挂树梢的K线组合。由于市场对于加息靴子的担忧始终萦绕在股市上空，成为制约大盘上行的压力，担心每个周末都可能成为加息的时间窗口。短期大盘上有三千点平台阻力，下有2800点平台支撑，夹板行情面临着突破方向的选择。
　　从基本面来看，通胀压力仍将延续。通胀超预期的主要动力来自于食品价格的上涨，表明在人力成本上升的大背景下，低端消费的推升已经成为通胀的持续性因素。
　　此外，在4月&史上最严&调控政策出台之后，陷入低迷的楼市在9月出现量价齐升，此举招致政府再出重拳进行第二轮房市调控。11月再次量价齐升显示，前两轮调控再次失效。这不但增加对第三轮调控的预期，而且也增加了第三轮调控如果仍然不见成效、房价报复性上涨的预期。这将成为市场新的不确定因素之一。
　　总体上看，年终阶段的行情不具备持续上涨的凝聚力，也不具有单边下跌的集中动力，股指在忐忑中拉锯震荡。如果年内央行加息，则行情可能仍然围绕前期热点展开，即以&十二五&规划为核心的诸如&七大新兴产业&、&高铁建设&等题材概念股展开。如果年内不加息，则反弹的主线可能回到以有色煤炭石油为主周期性股票上来。
　　下周趋势 看平
　　中线趋势 看空
　　下周区间 ２８００－２９５０点
　　下周热点 新兴产业、大消费
　　下周焦点 货币政策、美元
　　随着11月经济数据、中央经济工作会议等消息的明朗，本周市场冲高回落。沪综指依然受制于30日均线，量能逐渐萎缩。临近年底，资金恋战情绪明显不足，预计市场年度收官行情将以震荡整理为主。
　　由于经济数据公布前夕，央行再次上调存款准备金率，短期降低了央行再次加息的可能性。预计央行加息时间将推移至12月份经济数据公布之后。在国家加大物价调控力度后，国内物价水平短期内取得了较好的效果。但是，由于大范围降温天气变化，物价水平存在反弹的可能，市场对12月CPI数据是否刷新年内新高存有担忧。此外，从本月16日中债网公布的第十二期国库现金定存招投标数据来看，300亿元人民币中央国库现金管理商业银行六个月定存招标，中标利率为5.40%。此数据比11月末的400亿元六个月国库现金定存中标利率高出47个基点，倒挂特征也使加息预期再度升温。
　　受上述消息影响，市场热点体现出快速轮换现象，个股反弹多带有短线性质。本周无论是有色、煤炭等权重股，还是高铁、磁性材料、智能电网等新兴产业题材虽然都比较活跃，但也出现市场跟涨信心不足的问题。因此。大盘的反弹持续性较差，市场机会难以把握。
　　从技术上看，大盘30日均线向下发散，短线有下穿5日均线要求，但60日和250日均线目前有望向上发散趋势，预计将对大盘下跌空间形成封杀。因此，大盘处于上有压力、下有支撑的状态，后市将延续震荡整理，年底或将以平淡收官。
　　短期走势 看空
　　中期趋势 看平
　　下周区间 ２８５０－２９５０点
　　下周焦点 成交量
　　下周热点 新兴产业与高送转
　　本周沪深股市呈现先扬后抑、缩量阴跌的行情。周初沪市大盘一根长阳向上反弹并站上2900点上方。而后四个交易日大盘呈缩量阴跌走势，重回2900点下方，市场热点散乱，投资者观望心态浓厚。从目前情况看，大盘仍将维持缩量筑底的格局，以等待变盘突破的时机。
　　消息面上，市场期待的政策消息在上周末和周初已基本明朗。上周六国家统计局公布11月份宏观经济数据，11月份PPI同比上涨6.1%，显示工业增加值同比增速企稳，重工业生产明显恢复，进出口金额双双创出历史新高，消费继续保持平稳，实体经济加速增长明显。然而11月份CPI同比上涨5.1%，创28个月新高，其中食品价格上涨和居住类价格上涨幅度较大，推动了11月CPI同比上涨，表明国内通胀压力进一步加大。预计居民消费价格在未来一段时期内仍将高位运行，通胀管理形势严峻。周一闭幕的中央经济工作会议显示，&宽财政、稳货币&成为明年宏观调控的主要思路，&调结构&和&防通胀&成为明年的两大任务。
　　流动性方面，央行上周五上调了银行准备金率0.5个百分点，已达18.5%的历史高位，预计将回收3500亿元流动性，这是央行年内第六次、最近30天内第三次上调存款准备金率。央行还公布金融数据显示，11月份人民币贷款规模增加5640亿元，至此今年新增贷款规模已达7.44万亿，已接近全年7.5万亿的控制目标。由此推算，12月份银行的流动性呈紧张之势。根据中央经济工作会议的精神，预计明年的贷款规模有可能降到7万亿左右，流动性收紧，货币政策由宽松转向稳健，对A股市场产生一定影响。
　　技术上，本周沪市大盘收一根周小阳线，成交量继续萎缩，显示大盘弱市反弹，表明大盘仍然在20周上方进行缩量筑底的格局。日K线上，沪市大盘至周五已连收四根缩量调整小阴线，显示空方做空动能不足，大盘下跌的空间也不大，下周初大盘技术性反弹的概率较大，但反弹空间不会太大。目前宏观面上的消息基本明朗，但市场对明年初央行加息的预期进一步加强，再加上年终机构结账，若无重大利好与利空消息影响，估计A股市场年前不会有太大变化，沪市大盘有可能在点之间窄幅整理。
　　下周趋势 看平
　　中线趋势 看多
　　下周区间 ２８００－２９３０点
　　下周热点 新兴产业
　　下周焦点 消息面、成交量
　　本周在一系列基本面因素明朗化之后，大盘继周一大幅上扬之后，后四个交易日逐波回落，将周一的升幅吞噬掉了一半，最后两个交易日连续失守2900点整数关口。市场热点持续性差，交投逐步转为清淡，周五两市创出9月28日以来单日成交最低水平。
　　近日中国人民银行行长周小川表示，央行在加息问题上面临两难选择，居民会慢慢考虑如何管理财富，会划出一定比例的储蓄考虑进行多样化的保值。在维持负利率背景不变的情况下，居民储蓄有望陆续流入股市，具有一定的利好效应。
　　随着经济快速发展和国民收入普遍增加，&十二五&期间我国将实施《国民旅游休闲纲要》，我国进入休闲社会的步伐将大大加快。而目前时间段临近年底元旦假期，相关旅游、航空、商业等板块有望受到追捧，但对股指的作用有限。
　　本周周K线收出带上影线的小阳线，上涨1.85%，收至5周均线之上，但呈现涨势趋缓的走势，日均成交金额比前一周放大两成。周K线均线系统处于交汇状态，受到10周均线压力，中期处于整理格局。从日K线看，周五大盘收出带下影线的小阴线，站稳60日均线支撑，而5日均线和30日均线的交汇处2910点附近形成短期阻力位。均线系统处于交汇状态，5日均线向上触及30日均线，初显转好迹象。
　　下周市场将逐步凸显假日效应，交投将维持清淡格局，股指将继续在2900点附近横盘震荡。虽然部分板块和个股会保持活跃，但往往呈现轮动特征，投资机会可能相对有限。
　　下周趋势 看平
　　中线趋势 看空
　　下周区间 ２８５０－２９５０点
　　下周热点 消费
　　下周焦点 大宗商品价格
责任编辑：任鑫恚
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