轻松看年报 精心选股票+财务报表分析与股票估值+读懂股市新闻 看透A股涨跌+透析财报 挖掘十倍牛股 上市公司股市报表分析炒股书籍

透析上市公司4大能力，俯瞰20个行业发展前景，精选120多个典型案例

自认对市场起伏敏感而杀进杀出的投资人，反而不如以不变应万变的投资人容易赚钱。《轻松看年报 精心选股票》讲述如何利用上市公司年报来判断公司盈利能力、发展能力、营运能力等，进而做出投资选择。作者倡导优选好股票并长期持有的价值投资策略，并以年报为工具进行筛选，选择的目标是发展前景好、盈利能力强、持续性好、资产管理能力与资金营运能力强的绩优白马成长股。《轻松看年报 精心选股票》还包含大量丰富的个股案例来阐述如何利用年报全面分析上市公司，理论完整，案例详实，大大提高投资者选择股票的成功率与收益率，是股票投资入门与提升的重要启蒙书与工具书。

第1章 上市公司年报概述 1
1.2 在哪里可以快速、及时地查询年报 2
1.3 年报的主要内容有哪些 4
1.3.1 公司简介及年度主要财务指标 4
1.3.3 股权结构及股份变动情况 6
1.3.4 董事、监事、高管及员工情况 12
1.3.7 审计报告使用案例——盈方微 13
1.4 对投资者来讲，年报有什么作用 15
1.4.1 年报可以帮助投资者全面了解一个公司 15
1.4.2 年报可以帮助投资者优化投资决策 16
第2章 如何通过年报判断公司赚不赚钱 17
2.1 如何判断公司的收入规模与水平 17
2.1.2 营业外收入属于收入吗 19
2.2 如何判断公司的利润规模与水平 20
2.3 如何判断公司产品盈利能力的水平 24
2.3.2 生产成本控制案例——中国神华 26
2.3.3 原材料价格对成本的影响——以火电与汽车行业为例 27
2.3.5 高毛利率代表行业——游戏行业 31
2.3.6 高毛利率代表行业——医药行业 33
2.4 如何判断公司的综合盈利能力 35
2.4.1 净资产收益率（ROE）及其使用方法 36
2.4.4 影响盈利能力的其他因素分析 39
2.5 案例：盈利能力决定投资价值——贵州茅台，还是五粮液 41
第3章 如何通过年报判断公司发展前景 45
3.1 如何判断公司所处行业的发展阶段 46
3.1.1 什么是行业生命周期理论 46
3.1.2 如何判断公司行业处于生命周期的哪个阶段 46
3.1.3 成长性行业的特点与投资方法 47
3.1.4 成熟期行业的特点与投资方法 49
3.1.6 成长股和周期股的对比与选择 56
3.2 国家政策对公司发展的影响分析 57
3.2.9 “大众创业、万众创新” 68
3.2.14 国家经济周期性波动带来的投资机会 73
3.2.15 避免过于依赖国家政策的行业 75
3.3 不同时期下的龙头行业 76
3.4 未来哪些行业是主角 77
3.4.11 医药医疗业——特色专科药 91
3.4.23 蓝海行业案例——老板电器 106
3.4.24 蓝海行业案例——浙江美大 109
3.5 传统行业与新兴行业的辩证选择 110
3.5.1 新兴行业的优势——以新传媒与旧传媒为例 111
3.5.2 传统传媒行业的代表——南方传媒 112
3.5.3 新传媒的代表——分众传媒 113
3.5.4 传统行业的出路——以李宁为例 114
3.6 如何判断公司发展能力 115
3.6.1 营业收入增长率及使用方法 116
3.6.2 净利润增长率及使用方法 116
3.6.3 公司研发、投资、并购活动的积极性 119
3.6.4 多元化成功案例——天润数娱 121
3.6.5 多元化失败案例——雨润食品 123
3.7 案例：风口上的猪——科大讯飞，还是赛为智能 128
第4章 如何通过年报判断公司资本管理能力 132
4.1 如何判断管理层资产管理能力 132
4.1.1 总资产周转率及使用方法 133
4.1.2 应收账款周转率、存货周转率及使用方法 133
4.1.3 关联方资金占用情况检查 135
4.1.4 大股东占用资金的典型案例 136
4.2 如何判断管理层融资管理能力 139
4.2.2 资产负债率、已获利息倍数及使用方法 140
4.2.3 流动比率、速动比率及使用方法 141
4.3 案例：资本管理能力对比分析——万科，还是保利 142
4.3.2 负债及其资本成本的比较 144
第5章 如何通过年报揭示公司重大风险 148
5.2.1 耗时久、不确定性高的产品研发 150
5.2.3 产品性质复杂且难以审计盘点 154
5.4.1 为什么说“现金流是公司的生命线” 158
5.4.2 如何判断公司现金流断裂的风险 158
5.4.3 寻找拥有充沛现金流的好公司 160
5.6 如何识别年报中的假账 162
5.6.1 净利润大增，但经营活动产生的现金流增长很小或负增长 162
5.6.3 存货性质复杂，难以审计 162
5.6.5 会计政策、会计估计变更较频繁 163
5.6.6 净利润“一年为正，一年为负” 163
第6章 如何通过年报判断公司分红 与送（转）股情况 165
6.1 如何识别高分红公司 165
6.1.1 上市公司分红的方式有哪些 166
6.1.3 高分红股适合什么时候持有 170
6.2 如何识别高送转公司 170
6.2.2 高送转公司具有什么特点 170
6.2.3 高送转股什么时间点介入最好 171
6.3 案例：前复权与后复权的股价计算——万科A与
格力电器会惊呆你 172
第7章 还有哪些与年报相关的有用的报告 174
7.1 半年报、季报及其用法 174
7.2 业绩预告与业绩快报 175
7.3.3 “黑天鹅”事件的应对方法 178
7.4 案例：利用业绩预告埋伏绩优股 180
7.4.3 科大智能股价对年度业绩预告的反应 182

• 第一篇?解读股市新闻须知

  第1章?研究消息面的意义 2

  1.3?供求决定价格波动 5

  1.4?区分特定的市场环境 6

  第2章?正确认识利好、利空 8

  2.1?为何你错得如此准确 8

  2.2?利好不意味着股价涨 9

  2.4?利空不意味着股价跌 13

  2.5?利好与利空是相对的 14

  2.6?兴奋剂与镇静剂的启示 15

  第3章?牵一发而动全身——板块 18

  第4章?行业事件 28

  4.1?世界杯与啤酒行业 28

  4.2?双十一与电商行业 29

  4.3?电子竞技大赛与电竞行业 30

  4.4?日本通过安保法与军工行业 32

  4.5?洪涝灾害与水利行业 33

  4.6?阿尔法狗与人工智能行业 34

  第5章?周期性行业 37

  5.3?关注市净率和行业冷暖 40

  第6章?行业黑天鹅事件 42

  6.1?黑天鹅事件带来的投资机会 42

读懂股市新闻，看透A股涨跌

• 出版日期：2017 年7月

本书作者郭永清是上海国家会计学院著名财务学教授。本书是郭永清教授多年来讲授财报分析以及自己进行股票投资实践的总结。本书的财报分析内容曾在上海国家会计学院多个高级经理培训班级作为讲义使用，得到了学员们的认可和好评；股票估值内容则在作者的投资实践中加以应用，帮助他长期获得了高于市场的超额收益。

本书共16章。第1、2章介绍财报的基础知识以及财报原理；第3章论述财报分析的框架；第4章论述公司战略与财务报告之间的关系；第5章论述财报项目之间的关系；第6章论述如何从投资活动现金流量看一家公司的战略和未来；第7章论述如何从筹资活动现金流量看一家公司的资本管理能力；第8章从现实商业活动出发，讲述资产和资本分析；第9章是股权价值增加表分析；第10章是资产资本表和股权价值增加表的综合分析；第11章是回归现金分析；第12章讨论股票价格和股票价值；第13、14章介绍相对估值法和绝对估值法；第15章介绍如何运用自由现金流贴现模型进行股票估值；第16章是作者的投资实战案例。 

推荐序一 以价值为核心的财务报表分析（夏大慰）
推荐序二 用管理思维进行财务报表分析和股票估值（孙铮）
前 言 财报分析：知行合一，学以致用
第2章 财报原理及财报质量 15
2.1 财报数字的来龙去脉 15
2.2 判断财报质量的六个步骤 20
2.3 防范财务报告舞弊最简单的方法 25
第3章 公司财报分析的框架 27
3.1 公司的目标：为价值而生 27
3.2 以价值为核心的财报分析 29
3.3 公司创造价值的过程就是公司财报的生成过程 30
3.4 公司财报的分析过程 32

财报分析：知行合一，学以致用
本书是我多年来讲授财报分析以及自己进行股票投资实践的总结。我个人认为，财报分析的目的是，做到知行合一，学以致用。
本书的财报分析内容在上海国家会计学院的多个高级经理培训班级作为讲义使用，得到了学员们的认可和好评；股票估值内容则在本人的投资实践中，保证了多年获得超过市场的超额收益。我的雪球个人账号的投资组合“渐悟”可以佐证，个人微信公众号的粉丝也见证了本书的财报分析和股票估值模型的有效性。
公司的目标在于创造价值，财报分析应该以价值为核心。公司的价值为公司整个寿命期内创造的自由现金流按照一定的贴现率贴现后的现值。在投资决策中，只能有这个唯一的、绝对的价值标准，而不能采用多重标准。
公司董事、监事、经理层等高管人员通过阅读本书，可以思考公司创造价值的过程以及掌握如何通过财报分析更好地改进管理，提升公司价值。
股票投资者通过阅读本书，可以掌握如何分析公司的历史财务数据和未来发展预测来估算公司的内在价值，为投资决策提供比较坚实的支撑。
债权人通过阅读本书，可以判断公司的价值，保证本金和利息的安全。
本书主要章节及内容概要
第1章和第2章介绍财报的基础知识以及财报原理。具有较好财务专业知识的读者可以直接略过。
第3章论述财报分析的框架。财报分析应该跳出财报看数字，因此分析的框架包含公司战略分析、公司经济活动分析和公司财报分析。
第4章论述公司战略与财务报告之间的关系，包括公司行业对财报的影响、公司总成本领先策略和差异化策略对财报的影响。
第5章论述财报项目之间的关系，为后面的财报分析建立逻辑。
第6章论述如何从投资活动现金流量看一家公司的战略和未来。
第7章论述如何从筹资活动现金流量看一家公司的资本管理能力。
第8章为资产和资本分析，从现实商业活动出发，重构资产负债表为资产资本表，然后进行资产结构分析、资本结构分析、资产结构和资本结构的匹配程度以及风险分析，并指出了常用的流动比率和速动比率存在的缺陷，建议使用营运资本长期化率指标来衡量公司的流动性风险。
第9章为股权价值增加表分析，首先根据资产资本表重构的逻辑，重构利润表为股权价值增加表，在此基础上进行金融资产收益分析、长期股权投资收益分析、营业收入分析、营业成本分析、毛利和毛利率分析、营业费用分析、利润分析、净利润和股权价值增加值分析。
第10章为资产资本表和股权价值增加表的综合分析，根据资产资本表和股权价值增加表之间的逻辑关系，同时使用两张报表的数据进行综合财务指标分析。本章在通过因素分解法对股东权益回报率进行五个因素分解的基础上，构建财务指标分析体系，接着具体分析每一个因素所产生的影响，最后对所有的财务指标进行总结并形成财务指标框架。
第11章回归现金，分析股权价值增加表项目和经营活动产生的现金流量项目之间的关系，并将经营活动产生的现金流量净额分为五种状态。

推荐序一以价值为核心的财务报表分析
有关财务报表分析的书汗牛充栋、数不胜数。看完郭永清博士的书稿《财务报表分析与股票估值》后，我觉得其有很多值得肯定的地方。
本书在前人研究的基础上，跳出了“就财务论财务”的局限，以价值为核心，更多地把财务报表分析和企业的创造价值过程结合起来，提出了“公司战略+重在执行=财务价值”的分析思路，搭建了财务报表分析的框架；又在这个框架的基础上，依次对公司战略和财务报表的关系、财报不同组成部分之间的关系进行了深入的分析，并将其运用于股票估值。
从本书的很多内容都可以看出，作者对公司财务报表分析进行了独立的思考，并且有独到的见解。公司为价值而生，而价值就是一家公司在其未来寿命周期内的自由现金流按照一定贴现率折现的现值。财务报表分析的目的就在于判断价值、分析价值、创造价值。本书以现金为起点，以更多的现金（自由现金流）为终点，设计了财务报表分析的逻辑以及具体指标，比较符合公司各类经济管理活动实际。在书中，作者将标准资产负债表和标准利润表重构为资产资本表和股权价值增加表，对读者通过财务报表分析改进管理活动非常有启发意义。
财务报表分析是一门实践性学科，理论是否有效，最终取决于分析的结论是否合理。本书从头至尾，以案例贯穿其中，保证了较强的实际操作性。在本书最后一章，作者列举了19个亲自在投资实践中基于财务报表分析所做的股票估值案例。从其结果来看，本书内容的有效性得到了较好的验证。
当然，本书的一些内容如对有效市场理论、资本资产定价模型等的论述，与传统的经典理论并不一致，可能需要进一步深入研究。
本书有理论，有实践，有案例，思路清晰、框架独到、逻辑严密、结论合理。我相信，这是一本值得阅读的好书。
我很高兴看到郭永清博士能够出版新书与大家分享自己的教学和研究心得，并作序将此书推荐给各位读者。
上海国家会计学院原院长 

书名:透析财报 挖掘十倍牛股

出版社：机械工业出版社

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第1章 探寻股价的变化规律/1

1.1 股海沉浮，总有逆市而行者 1

1.2 那些无关牛熊的绩优股 4

1.3 股票投资的三个问题和三个盈利要素 7

1.3.1 股票投资的三个问题 7

1.3.2 股票投资的三个盈利要素 18

1.4 财务数据和股价变化的关联性：以环保行业为例 21

第2章 影响股价变化的核心财务指标分析/29

2.1 影响股价的实质性财务指标 33

2.1.1 收入和利润的去伪存真 33

2.2 影响股价的辅助性财务指标 57

2.2.1 净资产收益率/总资产收益率――研究投资盈利能力 57

2.2.2 毛利率――研究竞争地位 60

2.2.3 资产负债率――研究风险和融资能力 61

2.2.4 经营性现金流――研究企业利润成色 64

2.2.5 预收账款和应收账款――研究利润的蓄水池和风险池 65

2.2.6 商誉――研究利润下滑风险 67

2.2.7 同业财务指标比较――研究公司的竞争地位 71

2.3 影响股价的辅助性管理指标 74

2.3.1 行业基本面和企业基本面――研究企业发展的背景 74

2.3.2 技术的研发能力――研究企业发展后力 76

2.3.3 业务的专一性――研究公司的风险和机会能力 77

2.3.4 管理层――研究企业发展的基石 79

2.3.5 商业模式――研究企业估值的乘数 82

2.3.6 主要客户――研究公司收入增减的异常 83

2.4 新经济模式下的股价影响因素 86